文章核心观点 公司董事会宣布将季度现金股息提高至每股0.39美元并将于2024年5月23日支付，体现公司资产负债表强劲，同时公司将在2024年4月24日发布2024财年第三季度财报 [1][2] 股息相关 - 公司董事会宣布将定期季度现金股息提高至每股0.39美元，于2024年5月23日支付给2024年5月7日收盘时登记在册的股东 [1] - 股息较之前提高8.3%至每股0.39美元，董事会决策体现公司强大资产负债表以回报股东 [2] 财报发布 - 公司将于2024年4月24日发布2024财年第三季度财务结果 [2] 公司介绍 - 公司被《新闻周刊》评为美国排名第一的高端家具零售商和美国十大零售商之一，是领先的室内设计目的地 [3] - 公司设计中心结合公司运营和独立加盟商，提供免费室内设计服务并销售全系列家居用品 [3] - 公司从产品设计到物流垂直整合，约75%定制产品在北美制造工厂生产，自1932年以来因产品质量和工艺受到认可 [3] 投资者关系 - 投资者关系联系人是高级副总裁、首席财务官兼财务主管Matt McNulty，邮箱为IR@ethanallen.com [4]

公司社会责任 - 以太艾伦的墨西哥Silao工厂连续五年获得墨西哥企业慈善中心和企业社会责任联盟颁发的“社会和环境责任企业”认可[1] - 该认可颁发给那些实施社会责任管理和可持续承诺的公司，使它们在拉丁美洲的商业环境中成为领导者[2] - 以太艾伦在Silao的装饰品工厂为所有员工提供营养餐和往返工作的交通服务，设有医生和护士团队的诊所为员工提供护理，提供疫苗和非处方药[3] - 以太艾伦董事长、总裁兼首席执行官法鲁克·卡特瓦里表示，他们为在北美制造的承诺感到自豪，其中约75%的产品在北美制造，Silao员工的努力反映了公司对可持续发展和社会责任的全企业承诺[4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度合并净销售额为1.673亿美元,反映了交付单位量下降、产能受到较低订单量影响以及去年同期强劲需求的影响 [14] - 毛利率为60.2%,连续第11个季度超过58%,受到单位量下降带来的摊薄影响以及产品组合变化的影响,但部分被较低的投入成本和人员成本抵消 [17] - 经调整营业利润率为12.8%,受到销售下降、毛利率下降以及门店翻新和重新开业带来的额外成本影响,但部分被较低的人员成本和严格的成本控制措施抵消 [18][19] - 公司现金和投资达1.678亿美元,无任何债务,经营活动产生现金流1.36亿美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务订单量下降10.9%,零售业务订单量下降9.4% [14][15] - 批发业务期末订单量为5490万美元,接近疫情前水平,公司缩短了交货周期 [15] - 公司在佛蒙特州的木制家具工厂恢复运营,产能达到75% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在不同地区的业绩表现较为一致,没有明显的地域差异 [40] - 12月份订单趋势有所好转,反映消费者重新关注家居装修 [41][42][43][44][46] - 1月份受到天气因素的影响,部分地区销售有所下滑,但其他地区保持较好态势 [67][68] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强产品线,随着供应链改善将推出新产品 [30] - 公司正在缩小零售店面积,将更多产品资源配置给内部设计师,利用数字技术为客户提供定制化设计 [30][62][63][64][65] - 公司的营销投入从疫情前的4%降至2%,但仍保持较高的毛利率和营业利润率 [32] - 公司在人才管理等方面进行了加强,为未来发展做好准备 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正从疫情期的高需求阶段进入后疫情时期,消费者对家居的关注度有所下降,但最近有重新关注的迹象 [26][33] - 公司保持谨慎乐观态度,认为目前处于良好的定位和财务状况,有望继续保持良好的业绩表现 [33] - 公司将继续推进内部改革和产品创新,以应对行业环境的变化 [30][62][63]

公司概况 - Ethan Allen是一家成立于1932年的领先室内设计公司，制造商和零售商[100] 销售情况 - Ethan Allen的零售订单下降了9.4%，主要受到经济放缓、消费者对家居产品的减少关注、通货膨胀压力、高利率和房地产市场疲软的影响[108] - Ethan Allen的净销售额为1.673亿美元，同比下降17.7%，主要是由于可用订单减少、佛蒙特州制造厂生产减少和需求放缓[110] - 2023年12月三个月的综合净销售额为167,276,000美元，同比下降17.7%[112] - 2023年12月三个月的批发净销售额为90,627,000美元，同比下降14.7%[112] - 2023年12月三个月的零售净销售额为139,197,000美元，同比下降19.0%[112] - 2023年12月六个月的综合净销售额为331,168,000美元，同比下降20.7%[113] - 2023年12月六个月的批发净销售额为190,057,000美元，同比下降14.0%[113] - 2023年12月六个月的零售净销售额为272,798,000美元，同比下降23.2%[113] 财务表现 - Ethan Allen的毛利率为60.2%，由于较低的原材料和运输成本抵消了销售量和产品组合的变化[110] - Ethan Allen的调整后营业利润率为12.8%，受到成本控制措施的推动[110] - Ethan Allen的调整后每股 diluted earnings 为0.67美元，较去年同期的1.10美元下降[110] - Ethan Allen的经营活动现金流为1,360万美元，较去年同期的250万美元显著增加[110] 成本控制 - 零售销售费用下降14.1%，批发销售费用下降14.3%[129] - SG&A费用在2023年12月31日的六个月内减少了1960万美元或11.0%[130] - 总体SG&A费用占销售额的比例为48.2%，较去年同期的42.9%下降了530个基点[130] 其他财务信息 - 公司截至2023年12月31日的可用流动性为288746千美元，其中包括现金、现金等价物和投资[154] - 公司2023年12月31日的工作资本为1850万美元，流动比率为2.3[155] - 公司2023年12月31日持有的现金及现金等价物为5510万美元，占总资产的7.6%[156] - 公司2023年前六个月从运营活动中获得了3030万美元的现金，主要来自改善营运资本[158] - 公司2023年前六个月的投资活动中，投入了440万美元，主要用于资本支出[159] - 公司2023年前六个月的融资活动中，支出了3320万美元，主要用于支付股息[160]

财务数据和关键指标变化 - 公司合并净销售额为1.639亿美元,同比下降23.6%,主要受到经济疲软和佛蒙特州制造厂房受洪灾影响 [16] - 毛利率为61.1%,连续第10个季度超过58%,同比提升70个基点,主要受益于产品组合改善、原材料成本下降、技术投资和人员精简 [21] - 零售销售占合并销售的81.5%,去年同期为85.6%,主要因为交付更多批发订单,包括更多合同业务 [22] - 调整后营业利润率为12.1%,去年同期为17.6%,主要受销售下降影响,但部分被毛利率扩张、人员精简和成本控制抵消 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发订单同比下降15.6%,零售订单同比下降13.2% [18] - 批发订单交货期从去年同期缩短,主要在软垫和家居装饰品类 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府合同订单同比下降约18%,主要受到政府财年末采购时间调整的影响,预计将在下一季度得到改善 [102][103][106][107] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在全面推进"室内设计目的地"战略,包括统一设计中心形象、提升设计师团队、优化零售网络等,以提升服务水平和盈利能力 [32][33][34][35][36][37] - 公司制造75%产品于北美,75%为定制,并持续利用技术提升运营效率,人员成本下降21% [41][42][43][44] - 公司看好未来消费者对家居的需求将恢复,但不会达到疫情期间的高峰水平 [38][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前消费者态度较为谨慎,但预计未来几个季度将逐步改善,公司正在采取多项措施应对经济环境的挑战 [80][81][82] - 公司将继续优化成本结构,但相比上一年度的大幅削减,未来空间有限 [73][74][77][78] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Budd Bugatch 提问** 询问零售订单和销售的变化趋势 [49][50][51][52][53][54][55][56][57][58] **Farooq Kathwari 回答** 公司零售订单和销售在本季度内保持较为一致的下降趋势,但仍维持较高水平,预计未来几个季度将逐步改善 [50][51][52][53][54][55][57] 问题2 **Cristina Fernandez 提问** 询问公司是否还有进一步降低成本的空间 [72][73][74][75][76][77][78][79] **Farooq Kathwari 回答** 公司已经大幅降低成本,未来空间有限,但仍会持续关注优化机会,特别是通过技术手段提升运营效率 [73][74][77][78] 问题3 **Zach Donnelly 提问** 询问零售毛利率受到的影响因素,以及公司在消费者融资方面的情况 [86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107] **Farooq Kathwari 回答** 公司在推进"室内设计目的地"战略过程中,需要清理部分库存产品,导致零售毛利率受到一定压力。同时,公司也适当调整了消费者融资政策,以应对利率上升的影响 [87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][107]

财务表现 - 2023财年第一季度，Ethan Allen的净销售额为1.639亿美元，同比下降23.6%[100] - 2023财年第一季度，Ethan Allen的调整后每股 diluted EPS 为0.63美元，较去年同期下降43.2%[100] - Ethan Allen的零售订单同比下降13.2%，批发订单同比下降15.6%[104] - 公司综合净销售额为16.39亿美元，同比下降23.6%[106] - 批发净销售额为9.94亿美元，同比下降13.3%[106] - 零售净销售额为13.36亿美元，同比下降27.3%[106] - 公司综合毛利为10.01亿美元，同比下降22.7%[106] - 综合毛利率为61.1%，较去年同期略有增长[106] - 公司运营利润同比下降53.7%，达到1.84亿美元[114] - 批发运营利润同比下降6.8%，达到1.44亿美元[114] - 零售运营利润同比下降76.5%，达到0.52亿美元[114] - 调整后的运营收入为19843千美元，较去年同期37692千美元下降了47.4%[131] - 调整后的净收入为16054千美元，较去年同期28417千美元下降了43.5%[131] - 零售业务的调整后运营收入为4501千美元，较去年同期20035千美元下降了77.5%[131] 现金流和资本结构 - Ethan Allen的现金流量从运营活动中为16.7百万美元，较去年同期下降56.5%[104] - 现金及现金等价物为56888千美元，短期投资为106284千美元，现有信贷额度为120952千美元，总可用流动资金为284124千美元[133] - 在2023财年第一季度，经营活动产生的净现金流为1670万美元，较去年同期3840万美元下降，主要是由于净收入减少和营运资本变化[138] - 在2023财年第一季度，投资活动产生的现金为200万美元，较去年同期3350万美元的使用有所增加[139] - 在2023财年第一季度，融资活动使用的现金为2380万美元，较去年同期2180万美元的使用有所增加[140] 股息和股份回购 - 公司在2024财年第一季度支付了特别股息0.50美元每股，以及每股0.36美元的常规季度股息，总现金股息为2190万美元，较去年同期的2090万美元增长[149] - 公司自1996年以来每年支付年度现金股息，并预计将继续支付可比的季度现金股息，未来现金股息的支付取决于公司的盈利、运营、财务状况、资本需求和一般业务前景等因素[150] - 公司在2024财年前三个月未进行多年份的股份回购计划，截至2023年9月30日，公司董事会授权回购公司普通股2007364股，未来的股份回购时间和金额将由公司官员自行决定[151] 合同义务和风险管理 - 公司在2023年年度报告中披露，截至2023年6月30日，公司总计的合同义务为1.991亿美元，其中包括1.524亿美元的经营租赁承诺和2.92百万美元的未完成采购订单[152] - 公司没有利用或采用任何其他安排来经营业务，因此不持有任何保留或有条件的利益、衍生工具或可变利益，这些可能对未来的流动性、资本资源和经营结果构成潜在风险[153] - 我们目前不进行任何外汇对冲活动，未来也没有这方面的打算[163] - 我们对原材料、零部件和成品进口的关税和关税市场风险敏感，可能会考虑向客户提价以抵消成本增加[164] - 原材料价格和运输成本的波动可能导致我们考虑向客户提价，竞争对手可能会有类似影响[166]

公司基本信息 - 公司成立于1932年，1989年在特拉华州注册，总部位于康涅狄格州丹伯里[44] 零售设计中心情况 - 截至2023年6月30日，公司运营139家零售设计中心，其中135家位于美国，4家位于加拿大，还拥有并运营10个制造工厂[9] - 截至2023年6月30日，公司运营的零售设计中心由17个公司运营的零售家居配送中心和9个第三方运营的家居配送中心支持[29] - 截至2023年6月30日，公司运营139家零售设计中心，平均每家约14100平方英尺，其中49处为自有，90处为租赁[60] - 截至2023年6月30日，租赁设计中心和零售服务中心的使用权资产未摊销余额总计1.159亿美元[60] - 2023财年，公司搬迁了两家设计中心，计划在2024财年新增位于佛罗里达州、纽约曼哈顿和俄亥俄州的设计中心[16] 产品生产与采购 - 约75%的产品在北美制造工厂生产，其余25%主要从亚洲外包[12][13] - 进口成品约占公司合并销售额的25%[66] - 公司约25%的商品从美国以外地区进口，在墨西哥、洪都拉斯有制造工厂，在加拿大有零售设计中心[95] 业务部门划分与绩效评估 - 公司业务分为批发和零售两个可报告部门，根据净销售额和营业收入评估各部门绩效[23] 销售趋势 - 历史上，单个财季销售额占比不超过年度销售额的28%，2023财年批发和零售业务销售额开始趋向历史水平，预计2024财年季节性趋势将恢复正常[25][26] 批发积压订单 - 2023财年末，批发积压订单为7400万美元，较上年下降27.7%，但仍比疫情前水平高约60%[28] 客户体验提升 - 公司设计中心配备技术驱动的投影和专用工作站，客户可通过触摸屏进行产品研究[14] - 公司利用多种技术提升客户体验，如虚拟设计预约、EA inHome®应用程序、3D房间规划器等[17] 营销与品牌推广 - 公司营销强调品牌核心价值，采用创意和数据分析驱动的策略，通过多种媒体传达信息[18] - 公司认为网站是零售设计中心的延伸，近期对网站进行了多项改进，鼓励客户与室内设计专业人员直接联系[19] 员工情况 - 截至2023年6月30日，公司员工总数为3748人，其中批发部门2674人，零售部门1074人[30] - 公司零售部门领导中70%为女性，全公司领导中65%为女性[33] - 公司提供包括401(k)计划公司匹配供款等在内的员工福利[37] 社会责任与荣誉 - 2023财年，公司墨西哥的室内装潢车间连续第四年获得“社会责任公司”称号[36] 环保举措 - 公司在美欧等地加速应对全氟和多氟烷基物质（PFAS）监管活动，2023财年着手过渡织物库存，新面料将不含PFAS[41] 经营风险 - 经济与市场因素 - 某些经济条件下降会影响消费者信心和支出，进而对公司销售、运营结果和流动性产生负面影响[47] - 住宅家居行业竞争激烈，公司面临失去市场份额的风险，可能导致未来销售、收益和流动性下降[49][50] - 全球和本地经济不确定性或对公司制造运营、商品来源和国际业务产生重大不利影响[94] 经营风险 - 消费者偏好 - 公司业务多数依赖实体设计中心，消费者偏好转向线上购物可能对销售和运营利润率产生重大不利影响[51] - 公司业务易受消费者品味和趋势变化影响，未能及时响应或对业务和运营结果产生重大不利影响[57] 经营风险 - 品牌维护 - 维护和提升品牌可能需大量投资，若努力不成功或成本过高，会对公司业务、运营和财务状况产生重大不利影响[54][55] 经营风险 - 供应链 - 供应链中断可能对公司运营和财务结果产生重大不利影响，如新冠疫情期间面临劳动力短缺、供应链中断和海运运力问题，导致材料和运费成本前所未有的增加[62][63] 经营风险 - 竞争压力 - 来自海外制造商和国内零售商的竞争可能对公司业务、经营成果或财务状况产生重大不利影响，行业全球化带来了更多竞争压力[67][70] 经营风险 - 法规合规 - 公司的制造和零售业务受环境、健康和安全法规约束，违规可能面临巨额罚款和刑事制裁，还可能承担污染场地的调查和清理责任[73][74] 经营风险 - ESG目标 - 公司计划制定与环境、社会和治理（ESG）相关的目标和披露，但可能面临运营、声誉、财务和法律等风险[80][81] 经营风险 - 信息技术 - 公司严重依赖信息技术系统，系统中断可能对业务和经营成果产生不利影响，成功的网络攻击和未能维持足够的网络安全系统和程序可能严重损害公司运营[84][87] - 公司允许部分员工采用混合办公模式，但远程办公使系统和运营易受网络攻击[92] 经营风险 - 人员因素 - 公司业务依赖关键人员，失去关键人员或无法招聘合格人员可能损害业务[99] - 零售和制造业人才市场竞争激烈，公司可能需提高薪资福利吸引和留住人才[101] 经营风险 - 资产减值 - 公司长期资产估值变化、设计中心业绩不佳或关闭表现不佳的门店可能导致未来减值费用，影响财务结果[103] 经营风险 - 信贷问题 - 公司无法保证获得消费者信贷，信贷市场变化可能减少销售和盈利能力[105] 经营风险 - 健康福利 - 公司健康福利采用自保模式，超出保险限额的损失可能影响财务状况[107] 经营风险 - 银行事件影响 - 2023年部分银行关闭，虽公司无相关存款，但客户或供应商可能受影响，进而影响公司财务和运营[109] 经营风险 - 知识产权 - 未能保护知识产权或侵犯他人知识产权可能对公司造成重大不利影响[111] 业务工厂分布 - 公司的软装业务包括北卡罗来纳州的3家软装工厂和墨西哥的2家工厂[72] - 公司在佛蒙特州和洪都拉斯运营2家制造工厂，并设有1个锯木厂、1个粗加工厂和1个窑干木材场以支持橱柜业务[72]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年全年综合净销售额7.914亿美元，较去年下降3.2%；第四季度综合净销售额1.874亿美元，下降18.4% [20] - 2023财年全年综合毛利率60.7%，较去年提高140个基点；第四季度综合毛利率61.5%，连续第九个季度超过58% [11] - 2023财年调整后摊薄每股收益增长2.5%至4.03美元；第四季度调整后摊薄每股收益0.96美元，去年同期为1.25美元 [12] - 2023财年全年有效税率25%，第四季度为23.6%，与21%的联邦法定税率不同主要是由于州税 [12] - 第四季度调整后营业收入3060万美元，利润率16.3%，去年同期为18.5% [6] - 第四季度经营活动产生的现金为2630万美元，2023财年全年总额达1.007亿美元，较去年增长45.1% [27] - 截至6月30日，现金和投资为1.727亿美元，无未偿债务 [13] - 2023财年资本支出为1390万美元，其中第四季度为320万美元 [25] - 2023财年股息支付总额达4640万美元，董事会批准8月31日支付每股0.36美元的定期季度现金股息和每股0.50美元的特别现金股息 [25][29] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2023财年零售部门订单较去年下降12.3%，第四季度下降12.5%；与2019年相比，全年零售订单增长0.8%，季度订单下降1.2% [10] - 第四季度零售销售额占综合销售额的83.4%，高于去年的82.1% [23] 批发业务 - 2023财年批发部门书面订单较去年下降9%，较2019财年下降2.1%；第四季度批发订单较去年下降14.7%，较2019年第四季度下降2.5% [21] - 2023财年末批发积压订单为7400万美元，较去年下降27.7%，但仍高于疫情前水平 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品方面，以“经典与现代视角”为主题的产品计划正在引入销售网络，营销特别是数字营销得到极大扩展 [33] - 零售网络方面，正以“室内设计目的地”为主题对175家北美设计中心进行重新定位，计划在未来六个月内完成 [34] - 制造和物流方面，持续投资10家北美制造工厂，生产约75%的产品且75%为定制产品，全国和零售物流不断提升，以统一价格为北美客户提供服务 [48] - 技术方面，持续投资技术，在提供室内设计服务和提高制造、物流运营效率方面发挥了重要作用 [38] - 社会责任方面，公司仍将其作为业务、文化和服务社区的重要组成部分 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情期间消费者对家居的高度关注已缓和，但公司仍处于有利地位继续发展 [7] - 预计业务将维持在当前水平，因公司在各层面提高了效率 [42] - 预计夏季结束后，设计中心客流量将恢复到正常水平，可能优于疫情前 [46] - 公司对未来保持谨慎乐观态度 [49] 其他重要信息 - 会议进行了录音和网络直播，可在公司网站投资者关系页面查看新闻稿及非GAAP财务指标的调整说明，也可获取会议回放 [3] - 公司财务结果以GAAP和非GAAP两种基础呈现，非GAAP结果包括重组计划、减值和其他公司行动，新闻稿中有详细说明 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务订单节奏变化及竞争、促销情况 - 过去三年订单量极高，现在已回归正常，以2019财年为基准 公司预计凭借效率提升维持当前业务水平 [40][42] 问题2: 未来一年毛利率的影响因素 - 毛利率受生产和销售规模影响，作为垂直整合公司，高产量有利于制造环节从而提升毛利率，低产量则有负面影响 [54] 问题3: 需求趋势的波动性及客单价与客流量情况 - 今年夏天人们更多地进行其他活动，且很多人已购买家居产品，对业务有一定影响 [58] 问题4: 投入成本（运输、货运和原材料）对毛利率的益处 - 过去三年美国运输成本极高，现在已回落，木材成本也回到疫情前水平，成本降低对零售和制造环节的毛利率有积极影响 [59][60] 问题5: 门店翻新情况及已完成门店的表现 - 目前门店翻新均在进行中，尚未完全完成 预计未来两到三个月开始看到效果，大部分将在六个月内完成 [62][65]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并净销售额为1.863亿美元，得益于高积压订单、定价行动和产品组合的积极影响，但部分被交付单位数量下降所抵消；与2019财年第三季度相比，合并净销售额增长4.8% [36][37] - 批发业务书面订单较去年下降9.3%，与2019年第三季度相比下降5.9% [37] - 零售书面订单因上一年同期基数较高而下降12.3%，但与2019年第三季度相比增长3.6% [42] - 合并毛利率为59.9%，较去年下降50个基点，原因是销售组合变化，部分被较低的输入成本（如入站运费和原材料）所抵消 [43] - 调整后营业利润率为15.2%，低于去年的15.8%，原因是合并净销售额下降、毛利率降低和零售交付成本上升，部分被成本节约和费用控制所抵消 [6] - SG&A费用下降5.7%，占净销售额的44.7%，与去年持平 [38] - 调整后摊薄每股收益为0.86美元，去年为0.93美元 [38] - 本季度有效税率为25.1%，高于去年的24.2% [38] - 截至2023年3月31日，公司现金和投资为1.562亿美元，无未偿债务；本季度经营活动产生的现金为3340万美元，本财年至今累计为7440万美元，较去年增长85.9% [39] - 本季度资本支出为220万美元，包括对制造、技术和零售等领域的投资 [40] - 公司董事会宣布将定期季度现金股息提高13%至每股0.36美元，将于5月支付；年初宣布的每股0.32美元股息已在2月支付 [11][40] - 库存水平自本财年开始以来减少了2480万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售销售额占合并销售额的81%，低于去年的84.4%，原因是公司交付了更多的批发积压订单，包括更高比例的合同业务积压订单 [6] - 本季度末批发积压订单为7330万美元，较去年下降42.2%，积压订单周数减少了30%以上 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出室内设计目的地计划，预计在未来九个月内在北美172家设计中心推广，以在经济疲软时期吸引客户流量 [12][13] - 公司继续投资技术，结合制造战略布局、优秀员工和技术，提高运营效率，自2019财年以来，零售网络和制造物流部门的员工人数减少了12%，同时销售额大幅增长 [9] - 公司在交付完大部分积压订单后，继续推出新产品，并改善和投资制造业务 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对本季度的财务表现感到满意，但对经济形势持谨慎乐观态度，认为需要关注经济变化 [60] - 公司运营费用和库存较低，成本管理良好，团队实力增强，室内设计目的地计划是一项重要举措 [60] 其他重要信息 - 公司自1996年以来每年支付现金股息，并在过去五年中逐年提高定期季度现金股息 [7] - 公司在丹伯里设计中心举行了内部会议，约300名来自零售、制造、物流和企业团队的领导参加 [4][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A费用减少的原因，以及能否在销售疲软环境下持续控制费用或需要进行结构性调整？ - 自2019年以来，公司通过技术和更强的室内设计师，在零售端降低了库存和运营费用，同时提高了销售额；在制造和物流方面，员工数量减少但销售额增加，未来将继续提高效率 [16][17] 问题2: 本季度批发和零售需求下降情况，需求在季度内的进展、地区差异以及4月的需求趋势？ - 与前几年的高需求相比，当前需求正在软化，积压订单较去年下降近40%，但仍高于疫情前水平；随着公司生产能力的提升，积压订单将继续下降，交付速度将加快 [18][19][20] 问题3: 提高股息是否有目标派息率？ - 公司在提高股息前，常规股息收益率接近4.7% - 4.8%，提高后将超过5%，若包括特殊股息，收益率接近5.5% - 6%，这是公司的目标 [50][51] 问题4: 积压订单是否会恢复到疫情前水平，还是会保持较高水平？ - 目前积压订单较疫情前仍高出约30%，随着公司生产能力的提升，积压订单将继续下降 [26] 问题5: 定价行动的滞后影响是否要到下季度末才会完全体现？ - 未明确回复，但提到由于积压订单和业务性质，价格上涨在实际交付时才会影响损益表，存在2 - 4个月的滞后 [58][85] 问题6: 单位销量趋势及公司是否需要更积极的促销活动来推动销量？ - 本季度毛利率接近60%，疫情前约为56%，公司维持了较高的毛利率；销量对毛利率有重要影响，尤其是在制造环节，但目前公司运营良好，未来需根据经济情况考虑是否加强营销 [63][64][65] 问题7: 积压订单中合同业务与非合同业务的比例，以及相关的利润率情况？ - 大部分业务来自零售网络，包括公司自营零售部门和独立零售商；与2020年6月30日相比，零售积压订单仍高出约41%，批发积压订单高出约30% [74][75][76] 问题8: 上次定价行动的时间，以及后续是否有新的定价行动，以及定价行动对收入和利润率的影响？ - 上次定价行动在2022年1 - 2月，但由于积压订单和业务性质，价格上涨在实际交付时才会影响损益表，存在2 - 4个月的滞后；公司过去几年的价格上涨主要反映了运费的影响，随着运费下降，公司没有进行全面的价格上涨 [82][83][85]

公司概况 - Ethan Allen是一家成立于1932年的领先室内设计公司，制造商和零售商[98] 财务表现 - Ethan Allen在2023财年第三季度结束时，现金和短期投资总额为156.2百万美元[106] - 公司的调整后每股收益为0.86美元，较去年同期的0.93美元有所下降[106] - 公司的毛利率为59.9%，较去年的60.4%略有下降[106] - 营运利润率为15.2%，较去年下降60个基点但仍高于疫情前水平[106] - 公司在2023财年前9个月支付的股息总额为3720万美元[106] 业务发展 - Ethan Allen拥有强大的内部设计网络和北美制造车间，提供定制能力和高质量产品[104] - 公司的战略着重于将Ethan Allen定位为首选品牌，提供卓越风格、质量和价值的产品[102] - Ethan Allen在2023财年继续专注于不断重塑自身形象和产品系列[99] 销售情况 - 2023财年第三季度，公司净销售额同比增长2.7%，达到60.4亿美元[110] - 2023财年第三季度，批发销售净额同比下降5.7%，达到11.42亿美元[112] - 2023财年第三季度，零售销售净额同比下降9.5%，达到15.09亿美元[112] 费用与支出 - 2023财年第三季度SG&A费用较去年同期减少了5.7%，达到83233千美元[124] - 批发销售费用由于销售量减少、人员减少和运费率下降而减少了8.0%[125] - 2023财年前9个月，公司整体广告支出占净销售额的比例为2.3%，较上一年同期的2.1%增加[126] 现金流与资本支出 - 公司现金及现金等价物为6.1亿美元，短期投资为9.5171亿美元[150] - 在2023财年前九个月，公司从运营活动中获得了7.44亿美元的现金[156] - 公司于2023财年前九个月的资本支出为1,070万美元，主要用于提高生产能力、安全性和效率，以及零售设计中心的开设、搬迁和技术投资[165] 股利与股票回购 - 公司特别股息支付为0.50美元，较去年同期下降了0.25美元[159] - 公司在2023财年前九个月未进行任何股票回购，但董事会授权回购200,7364股普通股[169] 风险管理 - 公司的外汇风险主要限于加拿大的零售设计中心和墨西哥、洪都拉斯的制造工厂，外汇汇率变动对公司的综合业绩没有产生或预计产生重大影响[179] - 公司强调维持强劲资产负债表和最小化潜在流动性风险[188] - 与强大的银行金融机构合作，减少暴露于任何失败机构的风险[188] - 通过现有信贷协议确保能够进入信贷市场[188]