财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为1.84美元，比去年高0.06美元 [12][33] - 剔除天气影响，本季度零售销售增长下降0.9% [34] - 运营现金流比去年高5.88亿美元，主要因天然气价格下降，燃料和购电支出减少 [35] - 预计全年其他运营与维护费用比2022年低0.85美元，排除特定因素后接近0.70美元 [36][37] - 净流动性保持在47亿美元，其中包括4.11亿美元风暴代管资金 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核电厂上半年除换料停机外，机队能力因子达99% [13] - 工业销售方面，调整后同比增长约1%；小工业客户销售增长近90吉瓦时，大型新工业和扩张工业客户销售增长近100吉瓦时 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国工业产出指标如ISM制造业指数有疲软态势，但海湾地区表现强劲 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过卓越运营、提升韧性和进行清洁能源投资满足客户需求，同时保持财务纪律，与利益相关者紧密合作推动社区经济发展 [6] - 计划到2026年增加近6000兆瓦可再生能源装机容量，其中2400兆瓦处于建设、许可、监管审查或谈判阶段，约30%将由公司拥有 [27] - 努力提升自建能力，期望在竞争性招标中实现至少50%的所有权 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年进展使其有望实现2023年业绩目标，并保持6% - 8%的长期增长前景 [12] - 尽管全国工业产出指标有疲软，但海湾地区表现良好，长期工业销售增长机会持续改善 [14][25] - 2025年及以后的需求预计比上次预测更强 [16] 其他重要信息 - 密西西比公共服务委员会批准了Entergy Mississippi的公式费率计划和解协议；Entergy Louisiana、Entergy New Orleans和Entergy Arkansas各自提交了年度公式费率计划 [28] - Entergy Louisiana计划本月提交基本费率案，并申请新的三年公式费率计划 [29] - 5月收到对SIRI的单位电力销售协议投诉的初步裁决， ALJ建议约2.5亿美元退款，公司不同意该结论 [30] - 福布斯杂志将公司评为美国最佳多元化雇主之一 [32] - 公司被Civic 50评为最关注社区的前50家公司之一，也是公用事业领域的领导者 [19] - 5月推出“Beat the Heat”活动，400万美元捐款将帮助弱势群体节省电费 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: LPSC人员更替后，公司与LPSC的关系及监管框架是否有变化 - 公司认为只要关注积极的客户成果，如韧性、可再生能源和可负担性，就会与LPSC保持一致，预计委员会会支持公司立场，且LPSC对公式费率计划有一定支持 [56][57] 问题: 如何缩小实际ROE与允许ROE的差距 - 公司将通过提交费率案和计划中的公式费率计划续期，使回收机制与资本计划保持一致，期望委员会接受FRP对客户长期有利的观点 [59] 问题: 如何看待UPSA的ALJ命令及潜在责任 - ALJ命令削减了部分额外责任，目前公司账面上反映的是认为应承担的金额 [61] 问题: 如何评估LPSC对弹性备案和费率案的处理及潜在和解讨论时机 - 需先获得工作人员对备案的初步反馈，再评估潜在和解讨论的时机，目标是消除不确定性 [63] 问题: 如何改善路易斯安那州停电时的客户响应和解决利益相关者担忧 - 完成路易斯安那州的证券化，使相关债务逐步减少；恢复去年因天然气价格和用量上升产生的较高递延燃料余额，使其回到正常水平，同时正常运营管理有助于实现目标 [64] 问题: 公司在可再生能源开发方面采取了哪些举措以提高竞争力和扩大项目管道 - 公司一直在发展开发能力，在太阳能招标中取得了一定进展，预计年底前项目组合将增加约500兆瓦，未来还会继续增长；此外，公司还在确保可再生能源开发的额外场地和输电互连，提高竞争力 [83][84][85] 问题: 同行在德州可再生能源项目上的挑战对公司在德州的战略和未决招标有何影响 - 这对公司没有影响，公司与PUCT观点一致，认为可靠性是首要的，可再生能源应是供应组合的重要部分，且公司在服务区域外的成功经验使其能更好地与委员会讨论可再生能源的属性 [86] 问题: 如何看待2025年及以后的工业增长以及能否纳入EEI更新计划 - 2025年及以后的工业增长预计将纳入EEI更新计划，大型工业项目时间调整是正常现象，公司对此并不意外 [69] 问题: 德州立法对公司有何影响，能否量化ROE改善 - 德州立法有诸多有利因素，如弹性备案提供了提高系统弹性和支持客户的途径，DCRF申报频率变化有助于减少投资滞后，但目前难以量化对ROE的改善 [73][74] 问题: SIRI运营审慎投诉的潜在结果是否纳入财务计划，如何限制潜在责任 - 公司有应对SIRI问题的计划，虽部分系统升级效果未达预期，但已制定好未来计划，预计未来风暴应对将回到正轨 [81]

财务报表发布 - Entergy Corporation和子公司的管理层财务讨论和分析报告已发布[6] - Entergy Corporation和子公司的综合收入报表已公布[6] - Entergy Corporation和子公司的现金流量表已发布[6] - Entergy Corporation和子公司的资产负债表已公布[6] - Entergy Corporation和子公司的股东权益变动表已公布[6][6] - Entergy Arkansas, LLC和子公司的管理层财务讨论和分析报告已发布[6] - Entergy Arkansas, LLC和子公司的综合收入报表已公布[6] - Entergy Louisiana, LLC和子公司的管理层财务讨论和分析报告已发布[6] - Entergy Louisiana, LLC和子公司的综合收入报表已公布[6] 公用事业部门财务表现 - Entergy Corporation主要通过单一报告部门Utility运营[18] - 2023年第二季度Utility部门净收入为514,227千美元，较2022年同期增长391,244千美元[19] - 2022年第二季度Utility部门营业收入为33.06亿美元，2023年第二季度为28.19亿美元[20] - 2023年第二季度Utility部门总电能销售量为33,076 GWh，较2022年同期下降5%[22] - 2023年第二季度Utility部门其他运营和维护费用从2022年第二季度的7.26亿美元降至6.44亿美元[23] - 2023年6月30日结束的六个月，Entergy的公用事业部门的运营收入减少了267,687万美元[32] - 2023年6月30日结束的六个月，Entergy的公用事业部门的其他运营和维护费用减少了90,320万美元[30] - 2023年6月30日结束的六个月，Entergy的公用事业部门的其他收入减少了89,191万美元[32] - 2023年6月30日结束的六个月，Entergy的公用事业部门的利息支出增加了36,272万美元[32] - 2023年6月30日结束的六个月，Entergy的公用事业部门的总电能销售量为64,420 GWh，较去年同期减少了3%[36] 财务费用变动 - 除所得税外的税收增加主要是由于评估增加和地方特许税增加[24] - 其他收入主要增加是由于从附属优先会员权益的公司间股息收入增加[27] - Entergy公司其他收入主要增加原因包括：与风暴成本证券化相关的附属优先会员权益的公司间股息收入增加了6200万美元[40] - Entergy公司利息费用主要增加原因包括：2023年1月，Entergy Arkansas发行4.75%系列抵押债券4.25亿美元；2022年8月，Entergy Louisiana发行5.00%系列抵押债券5亿美元；2022年8月，Entergy Texas发行5.15%系列抵押债券3.25亿美元[43] 所得税相关 - 2023年第二季度，Entergy的有效所得税率为25.6%[31] - Entergy公司所得税率为2023年6月30日的有效所得税率为7.3%，主要由于2023年3月飓风Ida的证券化导致所得税费用减少[45] - Entergy公司2022年6月30日的有效所得税率为(194.8%)，主要由于2022年5月飓风Laura、Delta、Zeta、Uri和Ida的证券化导致所得税费用减少[46] 现金流情况 - 2023年上半年，投资活动中的净现金流出减少了7.79亿美元，主要是由于分配建设支出减少了5.44亿美元，主要是由于2023年风暴修复的资本支出降低，部分抵消了对配电系统可靠性和基础设施的增加投资[73] - 2023年上半年，融资活动中的净现金流入减少了9.56亿美元，主要是由于2023年Entergy Louisiana风暴信托II获得的15亿美元的证券化收益，相比2022年Entergy Louisiana风暴信托I获得的32亿美元的证券化收益[75] - 2023年上半年，Entergy公司的经营活动现金流为18.26亿美元，较2022年同期的8.16亿美元有显著增长[89] - 2023年上半年，Entergy公司的投资活动现金流为-24.54亿美元，较2022年同期的-32.24亿美元有所改善[89] - 2023年上半年，Entergy公司的筹资活动现金流为15.90亿美元，较2022年同期的25.45亿美元有所下降[90] 股权激励和离退休福利 - Entergy在2023年第二季度的股票期权中，股票期权的权重平均行权价格为97.42美元，截至2023年6月30日，共有2969605股普通股的期权[189] - 截至2023年6月30日，股票期权的总体内在价值为2,410万美元[189] - Entergy在2023年第二季度的其他股权奖励中，包括在固定资产和材料和供应品中资本化的补偿成本为0.6亿美元[189] - Entergy在2023年第二季度的其他股权奖励中，包括在固定资产和材料和供应品中资本化的补偿成本为4.4亿美元[191] - Entergy在2023年第二季度的退休和其他离退休福利中，包括服务成本、预期资产回报、净损失摊销和结算费用等组成部分，总净养老金成本为3.22亿美元[192]

未来展望和风险因素 - Entergy Corporation和子公司的管理财务讨论和分析报告已发布，其中包括合并财务报表、现金流量表、资产负债表和股东权益变动表[6] - 报告中提到了未来展望和风险因素，包括与MISO市场参与、核电站运营、环境法规、气候变化、资本项目管理等相关的挑战和不确定性[8] - 公司提到了关于未来电力价格、燃料和电力采购成本、市场波动、环境法规变化、技术发展等方面的风险和影响[9] 财务表现 - 2023年第一季度Utility、Parent & Other和Entergy的净收入相比于2022年第一季度分别增加或减少了多少[19] - 2023年第一季度Utility的运营收入较2022年第一季度有哪些变化[21] - 2023年第一季度Utility的总电能销售量如何[23] - 2023年第一季度Utility的其他运营和维护费用为何减少[24] - 2023年第一季度Utility的其他收入增加的原因[26] - 2023年第一季度Utility的利息支出增加的原因[27] 资产负债表 - Entergy Corporation拥有一项信用额度为35亿美元的信贷设施，截至2023年3月31日，未使用的额度为33.47亿美元[33] - Entergy Corporation拥有一项商业票据计划，截至2023年3月31日，未偿还的商业票据为8.656亿美元[34] - Entergy Corporation的负债资本比率在2023年3月31日增加，主要是由于2023年发行债务净额增加[32] 自然灾害影响 - 2022年8月至2021年8月，多次自然灾害导致Entergy Louisiana的服务区域遭受重大损失，总修复成本约为25.4亿美元[36] - 2023年3月，飓风Ida的资金筹集计划完成，发行了大约14.91亿美元的债券，用于恢复成本[37] 现金流量和投资活动 - Entergy Louisiana在2023年第一季度的现金流量情况显示，经营活动提供的净现金流量较2022年同期增加了4.22亿美元，主要原因包括：[53] - Entergy在2023年第一季度的投资活动中，非核发电建设支出增加了4400万美元，主要是由于在2023年对各种核项目的支出增加[56] - 2023年第一季度，Entergy公司的经营活动产生的净现金流为95.95亿美元，较2022年同期增长78.2%[67] - 2023年第一季度，Entergy公司的投资活动使用的净现金流为12.84亿美元，较2022年同期减少17.2%[67] - 2023年第一季度，Entergy公司的筹资活动提供的净现金流为20.70亿美元，较2022年同期增长62.1%[68] - 2023年第一季度，Entergy公司的现金及现金等价物净增加为17.46亿美元，较2022年同期增长576.6%[68] 股息和股票发行 - 2023年第一季度，公司宣布普通股股息为2.26亿美元[doc id='72'] - Entergy Corporation在2023年第一季度宣布每股普通股股息为1.07美元[124] - Entergy Corporation通过股票回购计划发行了269,546股普通股[122] 风险管理 - Entergy通过衍生工具主要用于减轻商品价格风险，特别是电力价格和燃料价格风险[162] - Entergy管理市场风险的政策限制了总净暴露量和滚动净暴露量[162] - Entergy通过积极监控遵守规定的风险管理政策以及监控其对冲政策和策略的有效性来管理市场风险[162] - Entergy的风险管理政策包括相关风险限额，定期评估其适当性[162]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后每股收益为1.14美元,包括天气温和导致的收益减少0.22美元 [8][34] - 公司经营现金流为9.6亿美元,同比增加4.22亿美元,主要由于公用事业客户收款增加、非资本性风暴支出减少和退休金缴款减少 [37] - 公司净流动性保持强劲,达到57亿美元,包括4.06亿美元的风暴准备金 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业销售同比增长2%,主要来自新增和扩张客户,特别是初级金属和石化行业 [36] - 工业销售增长主要来自初级金属和石化行业,与公司的长期6%工业销售增长目标一致 [51][78] 各个市场数据和关键指标变化 - 路易斯安那州和德克萨斯州的新客户和业务扩张带动了工业销售增长 [13][16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大幅投资提高可靠性和抗灾能力,并大幅扩大清洁能源足迹,以满足客户需求 [10][17][18] - 公司正在积极推进可再生能源项目,已与供应商就约2300兆瓦的可再生能源项目进行谈判 [18] - 公司正在评估延长路易斯安那州公式费率计划或提交新的费率案,以确保及时回收投资成本 [22][23] - 公司正在推动路易斯安那州和新奥尔良的抗灾投资计划获得监管批准 [25][26] - 公司看好未来几年工业销售的增长前景,尤其是液化天然气、氨和炼油等行业 [13][14] - 《通胀减免法案》为公司的清洁能源转型提供了有利的政策支持 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩受到温和天气的影响,但公司有灵活的FLEX计划来应对这种波动性 [8] - 公司有信心实现2023年指引目标和长期6%-8%的收益增长目标 [8][41] - 公司看好未来几年工业销售的增长前景,尤其是液化天然气、氨和炼油等行业,并预计《通胀减免法案》将进一步推动清洁能源投资 [13][14][15] - 公司正在积极与监管机构合作,以确保及时回收投资成本,维持良好的信用评级 [22][23][25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shahriar Pourreza 提问** 询问公司未来资本配置计划,包括是否考虑资产优化 [45][46] **Kimberly Fontan 回答** 公司正在评估2025年及以后的资本计划,会根据可执行性、分散性和价值创造等标准考虑资产优化 [46] 问题2 **Julien Dumoulin-Smith 提问** 询问公司与FERC的诉讼进展及和解谈判情况 [58][59][60][61][62] **Roderick West 回答** 公司正在与各方进行和解谈判,但需要等待FERC就售后回租和税收问题的裁决,以为后续谈判提供明确的法律依据 [59][60][61][62] 问题3 **David Arcaro 提问** 询问公司2023年度运营维护费用目标的实现情况 [67][68][69] **Kimberly Fontan 回答** 第一季度运营维护费用下降0.03美元,但全年来看,公司有信心通过灵活管理实现0.10美元的节省目标 [68][69]

业绩总结 - 公司确认2023年财务目标，维持长期展望[3] - 2023年第一季度调整后每股收益为1.32美元，相较于2022年第一季度的1.14美元增长15.8%[8] - 第一季度运营现金流因公用事业客户收款增加而上升，非资本性风暴支出减少[12] - 公司预计2023年每股收益指导区间为6.55至6.85美元[32] - Consolidated的调整后（非GAAP）收益为2.42亿美元，较去年同期的2.69亿美元有所下降[126] - Consolidated的每股收益（EPS）为1.47美元，较去年同期的1.36美元有所上升[126] - E-LA在2023年第一季度的净收入为311百万美元，相较于2022年第一季度的276百万美元增长[129] - E-LA的调整后每股收益（非GAAP）为1.14美元，较2022年同期的1.32美元下降[129] - 2023年第一季度的稀释普通股平均数量为212百万股，较2022年第一季度的204百万股有所增加[153] 用户数据 - 2022年天气调整后的电力零售销售中，E-AR占比48%[25] - E-AR的递延燃料余额从2022年12月31日的140百万美元增加到2023年3月31日的523百万美元[45] - E-LA的递延燃料余额从2022年12月31日的148百万美元下降至2023年3月31日的-22百万美元[45] - E-TX的递延燃料余额从2022年12月31日的258百万美元下降至2023年3月31日的151百万美元[45] 财务健康 - 延期燃料余额减少超过4亿美元，显示出财务健康改善[15] - 当前电力销售的递延燃料余额较上年下降超过4亿美元[45] - E-LA获得15亿美元的证券化融资，增强了流动性[30] - E-LA的证券化收益为1.5十亿美元，将在15年内按有效利息法进行半年度赎回[133] 未来展望 - 预计2021至2024年的股本需求为0.13亿美元，显示出融资需求的变化[31] - E-LA计划在未来10年内投资50亿美元用于项目[51] - 预计到2022年，新的产能将达到约14 Bcf/d，其中约85%位于ETR地区[158] 资本成本与回报 - E-MS的加权平均资本成本（WACC）为7.03%[53] - E-LA的授权投资回报率（ROE）为10.75%[53] - E-NO的加权平均资本成本（WACC）为6.88%[82] - Entergy Texas的提议股本回报率（ROE）为10.8%[88] - Entergy Texas的WACC（税后）为7.24%[88] 负面信息与不确定性 - 该公司在执行商业战略方面面临不确定性，包括可能未能按预期完成的战略交易[151] - 预计未来的立法和监管行动将对Entergy及其客户产生影响，包括货币、财政、税收、环境或能源政策的变化[151] - 2023年第一季度的其他运营费用包括核能加油停工费用、折旧费用、非所得税和退役费用[155]

营业收入和销售量 - 2022年度营业收入为26.73亿美元，较2021年度的23.39亿美元增长[894] - 2022年度总电能销售量为30,899 GWh，较2021年度的30,501 GWh增长1%[895] 资本投资和计划 - Entergy Arkansas计划在2023年至2025年进行的建设和其他资本投资总额分别为7.55亿美元、18.25亿美元和14.85亿美元[910] - Entergy Arkansas计划在2023年实现商业运营的Walnut Bend Solar、West Memphis Solar和Driver Solar项目[912][913][914] - Entergy Arkansas的资本来源包括内部资金、现金、Entergy System资金池、债务或优先会员权益发行、资本贡献和银行融资[915] 财务表现和预测 - Entergy Arkansas在2022年的财报电话会议中提到，2022年预计的普通股权益回报率为7.65%，2020年的历史回报率为7.92%[921] - 2022年预计的收入缺口为8920万美元，2020年的历史年份调整为1940万美元[921] - Entergy Arkansas在2022年的财报电话会议中提到，2023年预计的普通股权益回报率为7.40%，2021年的历史回报率为8.38%[922] - 2023年预计的收入缺口为10480万美元，2021年的历史年份调整为1520万美元[922] - Entergy Arkansas在2022年的财报电话会议中提到，2023年的总提议收入变化为11990万美元[922] - Entergy Arkansas在2022年的财报电话会议中提到，2023年的总提议收入变化为10280万美元[924] 费率和监管 - Entergy Arkansas的电价受到监管机构批准的影响，APSC主要负责批准向客户收取的费率[917] - Entergy Arkansas的2020年度公式费率计划申请显示，根据公式费率计划，其收入要求受到四个百分点的年度收入限制[918] - 根据法案404，Entergy Arkansas的公式费率计划被延长了第二个五年期，并且在2021年5月生效，要求的公式费率计划骑手收入净变化为3,980万美元[919] 其他 - 2016年第一季度，Entergy Arkansas记录了8700万美元的负债，包括利息，用于估计成本增加和向其他公用事业运营公司支付的金额[935] - Entergy Arkansas在2021年的财报电话会议中提到，提出了一个绿色电价计划，计划提供高达200兆瓦的太阳能容量[925] - Entergy Arkansas在2022年的财报电话会议中提到，能源成本恢复附加费率从0.00959美元/千瓦时增加到0.01785美元/千瓦时[930]

财务数据和关键指标变化 - 2022年调整后每股收益为6.42美元，高于2021年的0.40美元，处于指引区间上半部分，连续七年高于指引中点 [3][64] - 2022年运营现金流近26亿美元，比去年高2.85亿美元，主要因公用事业收入增加和新奥尔良风暴证券化收益，部分被燃料和购电支出增加及核电厂关闭影响抵消 [18] - 2023年调整后每股收益指引区间为6.55 - 6.85美元，中点为6.70美元，预计实现6% - 8%的年度调整后每股收益增长 [19] - 养老金资金状况增加约5亿美元至约85%，养老金负债因利率上升下降，但被投资资产回报率低于预期抵消，净资金状况改善 [55] - 递延燃料余额上季度下降近4.5亿美元，预计2023年因天然气曲线下降和高效燃料回收机制大幅下降 [66] - 11月结算770万股股权分配计划，现金收益约8.5亿美元，大部分用于偿还短期债务，到2024年预计股权发行基本完成，仅剩1.3亿美元 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业销售强劲，比2021年高近5%，受新客户和扩建客户持续增长及热电联产客户需求高于预期推动 [37] - EWC业务在2022年结束，2023年不再是报告板块，剩余活动将计入母公司及其他 [38] - 预计2023年零售销量在天气调整基础上约增长1%，主要由新客户和扩建客户的强劲工业销售增长驱动 [40] - 2022年运维成本因支持更高销量的可变运营成本和灵活管理计划而升高，计划2023年恢复正常水平，并考虑材料、合同劳动力和化学品成本上升 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气曲线下降，2023年价格曲线下降约2美元，将使客户账单降低约4%，长期来看，较低天然气价格意味着更高的核能生产税收抵免，为客户带来额外价值 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕为客户、员工、社区和所有者四大关键利益相关者创造价值，投资电力输送系统以提高可靠性和恢复力，大幅扩展清洁能源发电以支持工业负荷增长和客户脱碳目标 [24] - 三年160亿美元资本计划支持战略，包括近60亿美元发电投资，推动向清洁能源未来发展，计划未来三年将可再生能源组合增加约4500兆瓦，到2031年底达到14 - 17吉瓦 [11][31] - 加速系统恢复力和加固，实施“Entergy Future Ready”计划，三年资本计划包括约9亿美元用于此工作，获监管批准后可能增加投资 [32] - 持续评估利益相关者外联实践，目标是实现一流的利益相关者参与方式，与监管机构就长期目标达成一致，为客户提供所需服务 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是成功的一年，公司将继续为关键利益相关者创造价值，执行资本计划，为可再生能源发电、清洁电气化和恢复力加速的长期机会奠定基础 [15] - 尽管面临高气价和炎热天气挑战，但近期天然气价格下降将改善客户承受能力，公司将继续为客户争取联邦资金以降低成本 [14] - 对长期工业销售增长6%的预期有信心，与分析师日的预期一致 [13] - 公司有望在2023年底实现符合评级机构预期的信用指标，加强资产负债表 [66] 其他重要信息 - 2022年公司安全取得重要进展，事故总数减少30%，严重伤害减少超50%，总可记录伤害率在EEI公用事业公司中排名前四分之一 [5] - 冬季风暴Elliott和Mara期间，团队表现出色，无人员伤亡，核电厂River Bend Station连续运行675天后开始换料停机，为当地提供安全清洁能源 [6][26] - 德州费率案各方就关键条款达成初步协议，听证会暂停以敲定协议；路易斯安那州获批准通过证券化收回飓风IDA成本，公司将全额收回成本 [7] - 12月收到FERC关于系统能源不确定税务立场和售后回租投诉的命令，认为不确定税务问题的补救措施明确，无需额外退款；对售后回租决定失望，已申请重新审议，该售后回租为客户节省超8亿美元 [8][9] - 公司员工志愿服务超11万小时，帮助低收入客户获得1.25亿美元LIHEAP资金，通过志愿所得税援助计划帮助1.2万个低收入家庭获得2200万美元所得税抵免 [35] - 公司五个运营公司均收到能源部电网恢复力和创新伙伴关系计划第一轮全额申请的鼓励信 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年规划假设及变动原因，运维成本增加归因 - 2023年销售和运维成本较早期展望有所增加，早期展望为初步估计，后续细化过程中发现保守规划原则和销售方面的额外顺风因素，利率费用有适度机会，使公司能够增加以客户为中心的运维支出，如植被维护和呼叫中心支持 [44] 问题: SERI相关程序新进展及对和解讨论的影响 - 两个主要事项更新，一是合规文件提交，今日公司提交对监管机构反对意见的回应，FERC无具体行动时间；二是对方请求重新审议，FERC给自己设定的2月23日回复期限。FERC明确意图有助于为和解铺平道路，后续FERC若能澄清12月决定及解决重新审议问题，将进一步明确阻碍和解的未决问题，公司将积极追求和解 [46][48] 问题: 养老金费用下降原因及具体贡献金额 - 养老金费用下降是因为资金状况增加约5亿美元至约85%，年底增加了贡献金额，具体数字将由Bill跟进提供。养老金负债因利率上升下降，但被投资资产回报率低于预期抵消，净资金状况改善 [55] 问题: SERI的3300万美元折旧调整相关信息 - 12月决定在售后回租方面涉及第三方拥有部分的成本回收及售后回租方式，FERC确定的折旧是对该部分费率基础折旧影响的调整，相关项目都与解开售后回租部分的影响有关 [94] 问题: 路易斯安那委员会关注的日常可靠性问题解决途径 - 可靠性是恢复力对话的一部分，二者紧密相连。监管机构在客户面临财务困难时寻求缓解措施，公司的利益相关者参与策略强调持续投资、以客户为中心的投资和可靠性的必要性，这将继续是向路易斯安那委员会提交的恢复力文件的一部分，预计监管机构将支持加速投资 [84] 问题: 降低路易斯安那风暴成本证券化过程风险的举措 - 开展恢复力计划是最大机会，公司已在路易斯安那和新奥尔良提交相关文件，计划今年晚些时候在德州提交。客户对可靠性和恢复力投资无偏好，风暴中断给客户带来困难，这促使公司加速恢复力投资，监管机构也对此表示关注 [86][87] 问题: 2月22日FERC是否会确认合规退款报告 - 预计FERC在2月23日回应各方重新审议请求，具体实质性内容未知 [104] 问题: FERC拒绝重新审议是否为和解扫清障碍 - 各方若对结果不满意有上诉机会，公司希望FERC重新确认初始立场以获得清晰信息，将等待FERC下周回应以确定下一步行动 [105] 问题: FERC安排Grand Gulf提价审慎性听证会的原因 - 该命令仅为程序性，未要求退款或采取进一步行动，也未对公司施加义务、剥夺权利或确定法律关系，只是启动进一步程序，FERC保留解决实质性问题的权利和能力，这对公司来说并不意外 [117] 问题: 与IRS就核能生产税收抵免量化的讨论情况 - 公司通过EEI与合作伙伴和其他公用事业公司一起寻求核能生产税收抵免的澄清，需等待行业整体结果，认为这是公司的机会，符合资格，可为客户管理账单和进行增量投资提供机会 [108] 问题: 太阳能投资税收抵免转向生产税收抵免对每股收益的影响 - 生产税收抵免和IRA总体上为增量投资提供机会，公司将与监管机构合作，以既能为客户提供价值又能支持公司信用和资产负债表的方式返还税收抵免。公司已开始相关对话，考虑将其作为费率基础的抵免而非直接抵免给客户，以管理资产负债表和稳定客户账单。公司有50%的规划假设，若此举有助于提高竞争力，可能有额外增量投资机会，但需努力实现 [121][123] 问题: FERC相关挑战解决的合理预期时间 - FERC决定相关问题的时间不确定，这也是公司积极与监管机构协商和解以消除不确定性的原因 [138] 问题: 运维成本受外部因素影响的比例及对监管救济的影响，早期展望9%的公用事业账面净资产收益率是否有变化 - 2023年指引中考虑了一些通胀成本，如商品成本、化学品成本和劳动力成本上升，但商品价格同比下降带来一定缓解。公司有灵活手段管理运维成本和整体处于指引区间内，对监管救济无影响。在路易斯安那和阿肯色，公司继续在费率上限内管理，预计增加的销售将有所帮助，路易斯安那6月是当前周期最后一次FRP文件提交，预计后续会有费率案或新FRP文件提交，结果可能使净资产收益率上升 [140][141] 问题: 资本市场条件对资本分配、股息决策和融资需求优化的影响 - 股权方面，到2024年的需求基本满足，仅剩1.3亿美元。随着2025 - 2026年资本投资加速和可再生能源增长，公司将考虑最有效融资方式，持续关注利率和其他融资机制，但目前无可行替代融资方案，现阶段资本结构未改变，通过内部持续改进工具和灵活调整内部选项来应对 [142][143] 问题: 路易斯安那州FRP周期最后一年的倾向及相关想法 - 公司为费率案和FRP延期两条路径都做好准备，二者并行不悖。考虑到加速恢复力文件提交和资本计划及费率设计的调整，公司将与利益相关者探讨最有效路径以纳入恢复力组件 [147]

业绩总结 - 2022年调整后每股收益强劲，为6.42美元[8] - 2022年调整后每股收益位于指导范围的前半部分，连续第7年[10] - 2022年运营现金流为2585百万美元[34] - 2022年净流动性，包括风暴保证金，为42亿美元[46] - 预计2021-2024年的股本需求为估计的数十亿美元[54] 用户数据 - E-LA客户占比最高，为48%[93] - 工业部门占电力销售的44%[95] - 2022年电力发电来源中，核能占27%[98] 未来展望 - 公司在2022年计划活动中，E-LA太阳能建设已完成，E-TX绿色定价费率提交，MTEP 2022获批[85] - 公司计划在2023年第一季度推出E-AR FRP费率，第二季度提交E-TX 2021年度RFP，第四季度获批MTEP 2023[87] - 2023年的关键指导因素包括全年2022年和计划中的2023年费率行动、零售销售量的变化、公用事业其他运营和维护等[170] 新产品和新技术研发 - E-AR拥有301MW的太阳能项目，预计2025年投入使用[105] - 公司计划在2025年之前推出多个太阳能项目，包括Wildwood Solar、Greer Solar和Hinds Solar[105] 市场扩张和并购 - 美国到欧洲价差推动液化天然气扩张，氨基肥料出口受益；紧缺库存支持炼油利润[23] - SERI与MPSC达成全球和解，退还2.35亿美元给Entergy Mississippi[148] 负面信息 - SERI支付1.04亿美元用于退款，包括销售-租赁问题、折旧问题和不确定税务立场问题[152] - LPSC、APSC和CCNO在2021年3月提起了关于运营审慎性索赔的投诉，指控SERI在2016年至2020年期间不审慎地运营Grand Gulf[165]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为2.84美元，公司收窄2022年指引范围，将区间下限提高0.10美元/股，并确认到2025年实现6% - 8%的年增长率展望 [10][42] - 董事会将季度股息提高6%，年化金额现为每股4.28美元，符合60% - 65%的目标派息率 [11] - 第三季度运营现金流为9.93亿美元，较去年有所下降，主要因燃料和购电付款时间、EWC业务缩减和运营维护成本增加，部分被公用事业客户收入增加抵消 [48] - 第三季度递延燃料余额增加约1.5亿美元，公司继续与零售监管机构合作管理高燃料成本对客户账单的影响，天然气远期曲线持续下降有助于降低客户账单 [49][50] - 截至目前，在2024年前预计需要的12亿美元中，公司已发行近11亿美元，大部分为股权远期合约，计划在年底行使股权远期合约并收取现金 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售销售增长是本季度调整后每股收益的主要驱动因素，去年受飓风艾达影响，今年天气也比正常情况温暖，剔除天气因素，本季度销售增长5.7%，工业销售增长7%，主要贡献者为氯碱和运输客户，小型工业和热电联产客户的销售额也高于去年 [43][44] - 运营维护成本因多种因素增加，包括电力输送费用增加（部分由通胀导致的植被成本上升）、输电维护和核电运营成本增加，以及因今年夏天账单增加导致的坏账费用上升 [44][45] - EWC业务的主要驱动因素仍是 merchant nuclear plants 的关闭和出售 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业商品价差持续支持正利润率和墨西哥湾沿岸强劲的运营水平，炼油业务仍高盈利，低产品库存支撑高运营率，创纪录的商品价差推动墨西哥湾液化天然气出口至欧洲，美国墨西哥湾氨生产商高负荷运行以填补全球供应缺口 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心公用事业业务持续执行重要战略，四家运营公司有年度公式费率计划，以实现投资及时回收，为客户带来利益 [11] - 公司积极推进可再生能源业务，获批阿肯色州250兆瓦太阳能项目收购，路易斯安那州委员会批准四个总计475兆瓦的太阳能项目和新的Geaux Green电价，公司还宣布两个新的可再生能源招标计划，目前共有八个总计7000兆瓦的活跃招标，已在四个招标中做出选择并与交易对手谈判 [24][25][26] - 公司重视系统弹性，自飓风艾达以来投资新基础设施，包括超22000根配电杆、超2200座输电结构和八个加油站，还制定150亿美元的10年加速弹性计划，计划在新奥尔良、路易斯安那州和得克萨斯州提交申请 [27][28] - 公司关注客户承受能力，上季度宣布多项举措帮助客户应对高温和天然气价格上涨导致的高账单，包括为超35000名客户提供超500万美元账单信用、在48个社区举办能源博览会、为低收入客户房屋进行节能改造和安装节能电器等 [30] - 公司积极参与氢能经济，得克萨斯州和新堡垒能源签署合作开发可再生能源和氢能基础设施的谅解备忘录，得克萨斯州将供应120兆瓦绿色电力，路易斯安那州的奥林和普拉格能源宣布绿氢生产计划，CF工业宣布20亿美元碳捕集氨综合体项目 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司新领导团队就位，未来前景光明，有望履行对关键利益相关者的承诺 [9] - 墨西哥湾地区是近岸增长机会的主要目标，公司工业客户具有成本优势，近期供应链和地缘政治条件增强了这一优势，大宗商品价差支持积极前景，公司未看到业务因经济不确定性而明显停滞或退缩 [19][23] - 公司对《降低通胀法案》带来的好处持乐观态度，预计该法案将改善氢能经济，加速清洁氢生产，为客户和公司创造价值 [17][52] 其他重要信息 - 昨日公司8月宣布的领导层继任计划生效，Drew Marsh担任首席执行官，Leo Denault退休但将在未来几个月担任执行主席，Kimberly Fontan接任首席财务官，Kimberly Cook - Nelson担任首席核电官，Chris Bakken担任Entergy Infrastructure执行副总裁 [6][7][8] - 密西西比州的FRP申请于7月获批，新奥尔良和路易斯安那州的FRP费率变更于9月1日生效，阿肯色州的年度审查预计12月完成，得克萨斯州今年提交基本费率案，听证会计划于12月举行，若无和解，预计明年第二季度做出决定 [12] - 新奥尔良市议会批准2.06亿美元证券化融资用于风暴成本回收和补充风暴代管账户，路易斯安那州对艾达成本的审查正在进行，工作人员提交支持性证词并建议全额成本回收，听证会定于12月举行，预计明年初收到证券化资金 [13][14] - 9月公司收到关于奥兰治县先进电站（OCAPS）的行政法法官建议，主审法官建议批准该项目，项目最终决定权在委员会，明日会议将讨论，若获批，OCAPS将是首个首日可燃烧高达30%氢气、最终可100%使用氢气的机组 [15][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2500兆瓦招标中，公司对自有项目机会与购电协议的预期如何，《降低通胀法案》是否会提高自有项目比例？ - 公司目前预计自有项目占比至少50%或更高，这与分析师日的预期一致，《降低通胀法案》有望带来上行空间，并减少对税收股权合作伙伴关系的需求 [62][63] 问题2: 美国墨西哥湾沿岸工业活动扩张的增长节奏、时间框架以及对住宅客户的二次影响如何？ - 公司在分析师日预计未来五年复合年增长率为6%，其中约24%的增长将在特定阶段出现，工业扩张将有助于增加当地就业，促进住宅和商业客户基础增长，但由于现代工业设施的自动化程度，就业增长幅度不如30年前 [64][65][66] 问题3: 考虑到2023年运营维护成本增加和利率上升的逆风，公司如何应对通胀环境下的规划参数变化，以及如何为增长融资？ - 2022年运营维护成本增加的驱动因素包括灵活支出和通胀，公司在2023年的预测中考虑了一定水平的通胀，并通过持续改进机会来应对，利率方面，长期债务利率升至略低于6%，短期债务利率为5.25%，公司财务团队通过在低利率时期 refinance 长期债务来减轻利率上升的影响，此外，公司预计通过行使股权远期合约和完成证券化获得现金，缓解近期借款需求，关于融资，目前暂无新消息 [70][71][72][74][77] 问题4: 2026年公司预计受到的最低税影响如何，2024 - 2025年最低税影响是否会被核电生产税收抵免抵消？ - 公司预计2026年开始受到公司最低税影响，2024 - 2025年不会被抵消，核电生产税收抵免从2023 - 2024年开始，其价值取决于天然气和电力价格，公司将与监管机构合作，为客户提供利益并抵消最低税影响 [80][81] 问题5: 即将进行的路易斯安那州弹性计划申请，相关利益相关者的反馈和意愿如何？ - 路易斯安那州的利益相关者对弹性计划表示关注，委员会关注计划的推进节奏和对客户账单的影响，公司认为从NextEra和佛罗里达的经验中吸取的教训支持加速弹性支出的必要性，目前正在与利益相关者积极沟通并取得进展 [82][83][85] 问题6: SERI 和解协议有何更新？ - 暂无公开的新消息，公司正在积极与相关利益相关者接触，努力达成和解 [88] 问题7: 运营维护成本比原指引高0.60美元，其中加速支出、通胀和有机增长部分各占多少，阿肯色州下一次FRP申请的费率变化是否会达到上限？ - 运营维护成本增加包括提前支出和通胀因素，难以具体拆分，通胀主要体现在燃料、化学品和资本方面，公司将通过持续改进来管理成本，阿肯色州下一次FRP申请的具体费率仍在制定中，会考虑通胀因素，目前今年的公式计划已超过上限 [90][91][96] 问题8: 除得克萨斯州奥兰治县项目外，其他司法管辖区是否需要更多传统发电？ - 公司长期规划包括大量可再生能源投资，预计在14 - 17吉瓦时，短期内仅奥兰治县项目在计划中，若能源需求加速增长，可能需要额外产能，预计在本十年后期可能需要储能或天然气向氢气转换的产能 [100][101][104] 问题9: 路易斯安那州公式费率计划的收入请求与授权情况如何，公司如何使路易斯安那州更接近授权回报率，EPS指引是否假设路易斯安那州在未来几年接近区间中点？ - 公司继续与零售监管机构合作，寻求更有效的成本回收方式，如在弹性计划申请中请求更及时的成本回收，并需要延长现有的输电和配电投资费率机制，EPS指引假设与监管机构建设性合作以提高回报率，但不假设出现新的机制 [107][108][111] 问题10: 路易斯安那州弹性计划申请是否考虑将高风险部分地下化，LNG扩张方面，公司看到哪些关于电动驱动和可再生能源使用的兴趣？ - 路易斯安那州的讨论考虑了地下化的成本效益和风险回报，目前正在进行相关分析，LNG扩张方面，公司与客户的对话核心围绕电动驱动、天然气压缩和碳捕集，服务区域内LNG项目预计加速发展，不仅在扩张方面，ESG组件也受到关注，这种电气化趋势也出现在其他工业过程中 [115][116][120] 问题11: 对于SERI资产，公司是否考虑更具战略性的解决方案，而非逐个解决诉讼案件？ - 公司正在与相关方沟通，寻求全球和解方案，在完成当前在FERC的诉讼和解之前，无法考虑战略替代方案，若恢复正常运营，战略解决方案可能不是最佳选择 [126][127][128]

业绩总结 - Entergy第三季度调整后的每股收益（EPS）为2.45美元，相较于2021年同期的2.84美元有所下降[6] - 2022年第三季度的公用事业部门税后收益为6.72亿美元，较2021年第三季度的5.70亿美元增长了17.89%[90] - 2022年第三季度合并后的税后收益为5.61亿美元，较2021年第三季度的5.31亿美元增长了5.65%[90] - 预计2022年调整后的每股收益（EPS）范围为6.25至6.45，当前年初至今的结果为5.94[84] - 预计2022年第三季度的调整后合并收益为5.80亿美元，较2021年第三季度的4.94亿美元增长了17.36%[90] 用户数据 - 2022年第三季度的平均稀释普通股股数为2.05亿股，而2021年为2.02亿股[8] - E-AR的电力零售销售中，住宅占31%，工业占44%[31] 未来展望 - 预计2023年调整后的EPS增长将受到独特工业增长、加速韧性、可再生能源扩展等因素的推动[24] - 预计2023年将不受企业替代最低税（CAMT）影响，直到2026年[21] - 预计2022年公用事业的投资回报率（ROE）为8.1%[91] - 预计2023年测试年度的收益率（ROE）为7.40%，低于2021年的8.38%[42] 新产品和新技术研发 - Entergy的可再生能源项目包括2021 E-LA太阳能600 MW和2022 E-LA太阳能和风能1500 MW[39] - Entergy计划在2024年完成多个太阳能项目，总容量达到250 MW[38] 市场扩张和并购 - 预计2021年至2024年的股本需求为8.7亿美元[22] - Entergy Texas计划在2026年投入15.5亿美元用于CCCT项目[60] 负面信息 - 2022年第三季度的公用事业燃料和购电支出对现金流产生了负面影响[16] - EWC部门在2021年调整后收益为负19百万美元，较2020年的正26百万美元有所下降[92] 其他新策略和有价值的信息 - Entergy的信用评级为S&P A（稳定）和Moody's A2（正面）[17] - Entergy的净流动性（包括风暴托管资金）截至2022年9月30日为41亿美元[20] - SERI与MPSC的全球和解协议将退还2.35亿美元给E-MS，预计总退还金额为5.88亿美元[66]