财务数据和关键指标变化 - 集团上半年收入3.71亿欧元，同比下降5% [17] - 发现和临床前开发(eNPD)业务收入2.69亿欧元，同比下降11% [17] - 剔除BMS收入下降影响后，eNPD业务同比下降6% [18] - Just Evotec Biologics(JEB)业务收入1.022亿欧元，同比增长16% [18] - 研发支出1900万欧元，同比下降35% [19] - 调整后集团EBITDA为负190万欧元 [19] - 资本支出1900万欧元，同比下降50% [21][22] - 流动性3.48亿欧元，减少2323万欧元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - eNPD业务面临早期药物发现市场持续疲软，收入下降11% [10][17] - JEB业务表现优异，非Sandoz和非DoD客户业务增长87% [18][19] - Sandoz业务上半年低个位数增长，DoD业务收入小幅下降 [18] - 三大主要制药公司对JEB上半年增长做出重要贡献 [18] - 变更订单数量增加，主要由于科学原因，第二季度已恢复正常水平 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 生物技术领域资金环境复杂，早期阶段投资继续落后于后期阶段 [14][15] - 发现和临床前研究领域资金仍低于疫情前正常水平 [15] - 东亚和中国市场表现相对强劲，欧美市场较为疲软 [74] - 出现资金适度复苏的迹象，预计未来几个季度资金分配和项目流将更加正常化 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施新战略，专注于核心技术和科学优势 [5][8] - 业务重组为两个核心部门：eNPD(小分子和新模式)和JEB(大分子) [9] - 向资产更轻、更高利润率的商业模式转型 [29][34] - 扩大分子患者数据库，加入NURTuRE联盟，涵盖约3000名急性肾损伤患者 [12][23] - 数据库已覆盖超过27000名患者，扩展到肾脏疾病、免疫介导炎症疾病和代谢疾病等领域 [24][25] - 探索女性健康和肥胖等新疾病领域 [25] - 在生物制剂连续制造技术领域保持领先地位 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生物技术领域资金分配仍不均衡，早期阶段研发支出行为谨慎 [14][15] - 临床项目资金支持更为稳健，许多项目起源于资金充足的疫情期间 [15] - 定价环境在交易性业务部分面临压力，但在集成和战略合作伙伴关系部分较为稳定 [70][71] - 对JEB业务前景保持乐观，验证了公司在生物制剂制造市场塑造新细分领域的愿景 [13] - 确认2025年全年指引，中期展望保持8%-12%收入复合年增长率和大于20%的EBITDA利润率目标 [37][40] 其他重要信息 - 公司成本削减计划达到6000万欧元以上，包括3000万欧元的优先重置计划全年影响 [20] - 自2024年3月以来减少600个FTE，比原目标多200个 [21] - 已实现更新成本削减目标3000万欧元的约50% [21] - 取消未使用的RCF设施，融资不再受契约限制 [22] - 与Sandoz签署非约束性协议，计划出售图卢兹J.POD生物制剂制造设施，考虑金额约3亿美元 [33][35] - 交易包括技术许可费、多年开发收入、里程碑和特许权使用费 [35] - 交易预计在第四季度完成，需完成员工咨询流程和监管要求 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年指引中是否包含了早期和后期阶段资金平衡恢复的预期 [43] - VC资金恢复不会在下半年产生直接影响 [44] - eNPD业务下半年动态与上半年相似 [45] 问题: 请求按交易性、集成和大制药公司分类的业务细分和增长率 [46] - 公司不提供详细分类，但集成和战略合作伙伴部分相对于交易性部分在增长 [47] 问题: Sandoz交易的价值转移和EBITDA贡献 [48] - 交易价值包括场地对价约3亿美元以及技术对价、未来开发收入、里程碑和产品特许权使用费 [52][53] - 多数业务价值在于技术能力、知识产权和人员 [51] 问题: eNPD领域的市场趋势和客户行为 [56] - 生物技术领域特别是美国东海岸业务较为疲软 [60] - 早期生物技术公司支出尚未恢复到疫情前水平 [60] - 制药公司情况较为混合，一些公司重组，另一些公司积极寻找新适应症和目标 [62] 问题: AI能力和FDA推动计算建模技术的影响 [64] - 行业对将AI和机器学习技术纳入药物发现过程的兴趣增加 [65] - 目前重点不在安全评估，而是在目标识别验证和药物设计过程 [65] - 公司通过组学平台和能力优势定位良好 [65] 问题: 定价环境和竞争态势 [69] - 交易性业务部分价格谈判与两年前不同，但相对于完全专注于该领域的CRO公司，公司暴露较少 [71][72] - 集成和战略合作伙伴关系部分较少关注价格对话，更多关注平台带来的价值 [70] 问题: 地理市场差异 [73] - 东亚和中国市场相对强劲，欧美市场较为疲软 [74] - 公司业务主要集中在欧美，但相信市场恢复时将 disproportionately 受益 [74] 问题: JEB业务组合和Sandoz业务增长 [75] - 当前业务是打包服务，不单独拆分技术许可和产品 [77][78] - 非Sandoz客户增长主要是开发和生产收入，而非许可收入 [80] - Sandoz业务存在正常波动 [80] - 图卢兹场地对价预计超过当前账面价值 [81] 问题: 出售图卢兹J.POD的 rationale [85] - 交易完全符合4月份宣布的战略，是正确时机 [86] 问题: 肾脏疾病业务收入比例和展望 [88] - 公司继续投资组学技术驱动的药物发现，专注于识别疾病相关靶点 [90] - 最先进的分子与拜耳合作已进入一期临床 [91] 问题: JEB新客户类型 [93] - 客户类型从小型到大型公司都有，上半年增长主要来自三大制药公司 [94] - 当前业务性质不属于后期临床，而是较早阶段 [94] 问题: Sandoz交易的NPV考虑 [97] - 公司从NPV角度考虑交易 [99] 问题: 资产轻模型对生物技术合作伙伴的影响 [101] - 资产轻模型不意味着无法为生物技术公司提供产能 [104] - 美国雷德蒙德设施可继续提供制造产能 [104] - 策略变化不会阻碍公司发展这部分业务 [105] 问题: 预订趋势和领先指标 [111] - 公司提供VC资金等领先指标，将考虑恢复预订幻灯片 [114] 问题: 变更订单的性质和趋势 [117] - 变更订单主要由于科学原因和战略资金重新分配 [118] - 没有业务外流的担忧，疫情早期项目终止较少，当前审查更严格 [119] - 没有模式或趋势表明这是系统性发展 [120][122] 问题: 下半年业务分阶段 [125] - eNPD业务下半年增长动态与上半年相似 [126] - JEB业务下半年增长将显著加速 [126] - 整体收入分布与2024年相似，第四季度贡献显著 [126] 问题: Sandoz交易结构 [127] - 交易应被视为整体安排，标志着合作伙伴关系进入新篇章 [128]

业绩总结 - Evotec SE在2025年上半年实现了超过4000万欧元的年化毛利节省[13] - 2025年上半年收入同比下降11%，但与新老合作伙伴的强劲增长持续[19] - Just – Evotec Biologics在2025年上半年实现了16%的收入增长，非Sandoz/非DOD业务表现非常强劲[19] - 预计2025财年的总成本削减目标超过6000万欧元，其中包括3000万欧元的优先重置影响[29] - 2025年上半年，Evotec SE的投资现金流和运营现金流均有所改善[30] - 2025年上半年，Evotec SE的运营现金流改善，得益于营运资本的有利变化[32] - 截至2025年第二季度，公司的流动性为€173百万，净债务为€114百万，显示出稳定的融资和主动的流动性管理[35] - 截至2025年第一季度，总负债和租赁义务减少至€462百万，较2025年第一季度的€478百万有所下降[35] 用户数据与市场潜力 - 公司在慢性肾病（CKD）领域的患者数量超过12,000人，显示出强大的市场潜力[40] - 预计到2032年，生物制药合同开发和生产市场（CDMO）将达到$15亿，年复合增长率（CAGR）超过10%[52] - 2023年，连续制造市场的规模为$1亿，预计到2032年将增长至$6亿，显示出显著的市场增长潜力[52] - 公司在哺乳动物细胞系开发市场中占有约72%的市场份额，重组细胞系市场份额约为31%[52] 未来展望与战略 - 2025年预计总收入为€6,780百万，较2024年的€797百万显著增长[62] - 2025年研发支出预计在€400百万至€500百万之间[62] - 2025年调整后EBITDA预计在€330百万至€350百万之间[62] - 预计2025年将进行交易的完成，需经过法国员工代表机构的咨询程序及其他常规批准[61] - 2025年第一季度将签署非约束性条款清单，计划在2025年第四季度完成交易[60] - 2024年将有€55百万的一次性成本用于优先重置[63] - 2025年将继续推进转型计划，可能会产生相关成本[63] - 预计2025年将实现技术领导地位的进一步巩固[66] - 公司正朝着2028年的目标稳步推进[66] - 2024财年预计收入为7.97亿欧元，2024-2028年复合年增长率（CAGR）为8-12%[70] - 2024财年调整后EBITDA利润率约为3%，预计到2028年将超过20%[70] - 公司将通过市场恢复、差异化、增值服务、运营杠杆、产品组合优化和成本优化来推动增长[70] 组织与运营调整 - Evotec SE在2025年上半年实现了600个全职员工的减少，超出优先重置目标200个全职员工[29] - Evotec SE在2025年上半年实施了新的运营模式，正在进行组织升级[18] - Evotec SE的投资流程更加严格，接近完成JEB图卢兹工厂的建设[32] - 2026年，位于雷德蒙德的制造生产线将完成扩建，面积超过2,400平方米[47] - 公司与Sandoz达成协议，出售Just – Evotec Biologics的生物制药制造基地，位于法国图卢兹[55] - 公司在技术和科学领导力方面的投资将为未来的许可交易奠定基础，特别是在E.MPD领域[39]

财务数据和关键指标变化 - 2024年集团收入达7.97亿欧元，较2023年增长2% [15] - 2024年研发支出从2023年的6850万欧元降至5090万欧元，减少26% [18] - 2024年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达2260万欧元，其中共享研发贡献1270万欧元，Just - Evotec Biologics业务贡献990万欧元 [19] - 2024年第四季度收入2.212亿欧元，较第三季度增长20%，是有史以来收入第二高的季度，调整后EBITDA为2850万欧元，较上一季度增加3300万欧元 [22][23] - 2024年第四季度经营和投资现金流达9110万欧元，经营现金流为7420万欧元 [23] - 公司总流动性较第三季度增加9400万欧元，年末余额达3.97亿欧元，净债务降至4300万欧元，净债务杠杆率为1.9倍 [25] - 2025年集团收入预计增长5% - 10%，即8.4亿欧元 - 8.8亿欧元，调整后EBITDA预计在3000万欧元 - 5000万欧元之间 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 共享研发（Shared R&D） - 2024年共享研发收入从2023年的6.73亿欧元降至6.11亿欧元，约一半的减少源于与百时美施贵宝（BMS）合作收入的下降 [16] - 2025年共享研发收入预计与2024年大致持平，若市场在下半年出现转机则有增长潜力 [53] Just - Evotec Biologics - 2024年Just - Evotec Biologics收入从2023年的1.084亿欧元增至1.856亿欧元，增长71% [18] - 2025年该业务收入预计将超过市场增长率，继续保持强劲增长 [53] 各个市场数据和关键指标变化 生物制药研发市场 - 全球研发总支出约260亿欧元，历史上平均以中个位数增长，生物技术通常稍快，大型制药公司稍慢 [35][36] - 预计未来全球研发预算将以每年3% - 4%的速度增长，药物发现市场预计将以5% - 7%的速度增长（2024 - 2028年） [38][40] 生物制剂制造市场 - 规模达150亿欧元，且以每年10%的速度快速增长，连续制造是新兴趋势 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于药物发现和临床前开发以及Just - Evotec Biologics两大业务支柱，通过技术和科学领导力实现差异化 [66][69] - 简化共享研发业务模式，专注于从靶点识别到研究性新药申请（IND）阶段，优先投资高增长、高价值的技术驱动型细分领域 [70][71] - 升级Just - Evotec Biologics业务模式，更好地货币化现有技术和资产，短期内不考虑投资J. POD3 [72] - 减少资产管道，聚焦高质量、高潜力资产，研发支出将集中于专有平台技术开发 [74] - 减少股权参与，退出相关投资，降低风险 [76] - 调整商业模式，平衡长期高价值战略合作与独立项目，提供标准化和集成化服务，通过战略合作伙伴关系创造更多价值 [82][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所处市场具有吸引力、韧性和增长潜力，但目前生物制药研发市场需求疲软，预计2025年仍将保持这种状态，转折点最早在年底出现 [46][47][49] - Just - Evotec Biologics业务市场强劲，对其短期和长期前景充满信心 [48] - 公司有信心实现高于市场的增长率和行业领先的利润率，未来两到三年将取得显著进展，并在此后加速增长 [82] 其他重要信息 - 公司已成功实施Priority Reset计划，实现4000万欧元的运行率节省，2025年将额外节省3000万欧元 [29][50] - 公司正在进行成本优化，计划在2025 - 2028年实现5000万欧元的成本节约 [96] - 公司资产管道包含约100个资产，其中约70%与顶级制药公司合作，目标是主要治疗领域，预计到2045年收入潜力约为16亿欧元 [88][91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2024年其他运营收入中研发税收抵免的可持续水平及风险 - 公司认为研发税收抵免将随业务增长而增长，目前未发现相关风险，会根据业务和研发工作的开展情况进行规划 [110] 问题2：5000万欧元成本节约的构成及预计增加的成本 - 这5000万欧元是2025年后的毛成本节约，考虑成本节约、生产率和通货膨胀等因素后，净成本节约约为5000万欧元 [112] 问题3：药物组合的阶段构成 - 目前有6个资产处于临床阶段，6个处于临床前阶段，未来24个月约有15个资产有潜力从临床前进入临床阶段 [114][115] 问题4：FDA逐步淘汰动物测试的模型现状及可行性 - FDA计划用人类微生理系统、计算建模和人工智能方法替代动物测试，公司支持并欢迎这一发展，拥有一套集成的替代方法，在预测药物性肝损伤方面处于领先地位，准确率超过87%，并将扩展到其他领域 [121][123][126] 问题5：市场预期增长5% - 7%的因素及关税、NIH等对研发的影响 - 5% - 7%的增长是基于生物制药研发支出的恢复以及外包率的增加，目前关税、NIH和FDA削减对公司的直接影响较小，间接影响有待观察 [135][137][138] 问题6：2025年成本节约的时间安排及对创新和研发的影响 - 公司对2025年的成本计划有清晰的规划，包括已完成的措施、更严格的成本控制和人员管理等，研发创新资金预计在4000万欧元 - 5000万欧元之间 [141][142] 问题7：2026年里程碑付款金额、2025年指导中的包含情况及2028年展望 - 2026年里程碑付款金额在幻灯片中为非风险调整的收入，公司采取了保守的规划方法，2025年价值增值部分相对较少，2028年将增加，但在整体收入中占比仍较小 [149][150][153] 问题8：2024 - 2028年各部门的贡献、利润率改善情况及时间分布 - 共享研发业务预计在规划期内高于市场增长率（5% - 7%）增长，Just - Evotec Biologics业务将显著高于市场增长，利润率从2024年的约3%提升到20%，增长和业务组合驱动约三分之二，成本和生产率驱动约三分之一，Just业务驱动约三分之二的整体增长，成本影响在早期，生产率和自动化影响在后期 [154][155] 问题9：Just - Evotec Biologics未来12 - 18个月的增长驱动因素及风险，以及FDA动物测试指导的潜在影响 - 基于2024年的商业对话，公司对Just业务未来12个月的增长有较高的可见性，包括与山德士的预承诺和其他客户的贡献，FDA动物测试指导的影响尚不确定，目前已看到一些迹象，但全面实现可能还需要几个月 [164][165][169] 问题10：资产管道的精简重点领域及交易性工作的情况 - 公司清理了管道中的历史遗留资产，目前管道中的资产70%与制药公司合作，重点关注肿瘤、神经、代谢疾病和肾脏疾病等领域，公司将优先投资于具有更高技术和差异化潜力的细分领域，而不是扩大API产能 [176][177][183] 问题11：Just - Evotec Biologics今年的经营杠杆、2025年是否有一次性节省以及各部门之间的协同作用 - Just - Evotec Biologics业务在2025年的成本增加包括人员、咨询、IT系统、设施和材料等方面，到年底固定成本基本确定，之后将实现显著的经营杠杆，2025年没有计划中的一次性节省，共享研发和Just - Evotec Biologics业务的协同作用在于通过技术领导力帮助合作伙伴更成功地开展业务 [192][193][197]

业绩总结 - 2024财年JEB收入增长71%[21] - 2024财年总收入为797.7百万欧元[22] - 2024财年调整后EBITDA为366.6百万欧元[22] - 2024财年研发支出为611.6百万欧元，占总收入的76.7%[22] - 2024年第四季度经营现金流为91.1百万欧元[25] - 2024年第四季度投资现金流为16.9百万欧元，整体现金流为74.2百万欧元[26] - 2024年第四季度流动性在季度末达到397百万欧元，较第三季度增加94百万欧元[32] - 2024年实际业绩中，优先重置带来一次性节省4000万欧元[62] - 2024年调整后EBITDA利润率约为3%[82] 未来展望 - 公司预计2025年的市场展望将继续保持积极[8] - 预计2025年共享研发市场将持续疲软，收入将维持在前一年水平[51] - 2025年指导中，预计将实现30-50百万欧元的净成本节省[54] - 预计到2028年累计回报可达5亿欧元，到2030年可显著上升至超过12亿欧元[75] - 预计到2028年，资产管道的里程碑和特许权使用费潜力超过5亿欧元，到2030年有望显著上升至超过12亿欧元[85] - 预计到2050年，收入将持续增长，具体数据未披露[74] 研发与技术 - 公司与BMS的现有合作在神经和肿瘤领域取得进展，并扩展到新的疾病领域[19] - 公司与Bayer在心血管领域的精准医疗合作伙伴关系持续推进[19] - 研发税收抵免超过50百万欧元，确保了正的经营现金流[27] - 公司在药物发现和临床前开发方面的技术和科学领导力将成为价值创造的基础[63] - 公司致力于技术领导和核心竞争力的提升，以改善运营效率[77] 财务与成本管理 - 净债务杠杆比率降至1.9倍，基于改善的流动性和调整后的EBITDA[30] - 总负债和租赁义务在第四季度末降至439百万欧元，较第三季度的467百万欧元减少[32] - 2024年实施的节省措施预计将带来超过40百万欧元的年化节省[37] - 2025年将面临5500万欧元的优先重置一次性成本和潜在的转型项目成本[52] - 公司计划到2028年实现超过5000万欧元的成本削减，并进一步提高生产力[83] - 预计到2028年公司的总成本将减少5000万欧元[80] 市场与战略 - 公司在2022至2030年间的多组学市场预计将实现超过10%的年复合增长率[69] - 公司在2022至2030年间的人工智能研发市场预计将实现超过20%的年复合增长率[69] - 资产管道机会约为160亿欧元（未风险调整）[73] - 现有投资组合具有长期收入上行潜力[73] - 资产管道已精简，专注于高质量、高潜力资产，未来24-36个月内提升管道质量[76] - 公司采取协作方式，平衡财务收益与风险[76] - 资产管道的优先级和目标已重新调整，成为重要的价值创造杠杆[73] - 公司承诺在高价值细分市场中实现技术领导和创新，推动投资组合向高价值领域转型[83]

公司战略与转型 - 公司战略审查目标于2025年第二季度初完成，转型执行存在风险[44] 客户与收入结构 - 2024年公司38.3%的收入来自三个客户，109个客户联盟每个产生超100万欧元收入[46] - 2024年和2023年，公司来自合作伙伴的收入中94%基于“服务收费”协议或全职等效安排；2023年和2024年，来自第三方的总收入中，里程碑付款分别占0.6%和0.4%[99] - 公司近三年客户留存率均超90%，2024年、2023年、2022年分别为94%、93%、92%[134] - 2024年、2023年、2022年客户总数分别为849、838、819，2024年新增292个客户[138] - 年收入超100万欧元的客户联盟数量2024年增至109个，占比13%，2023年为102个，占比12%，2022年为118个，占比14%[138] - 近三年客户和收入更集中，2024年、2023年、2022年前十大客户收入贡献分别为52%、47%、39%[139] - 2024年、2023年、2022年营收前三客户合计占比分别为38%、35%、25%[139] 财务状况 - 截至2024年12月31日，公司有3.968亿欧元现金、现金等价物和投资[50] - 2022年底公司从欧洲投资银行获得1.5亿欧元额外融资，到2024年底提取9330万欧元用于研究[50] - 2024年7月公司获得2.5亿欧元高级有担保循环信贷安排[50] - 2024年底公司5%的贷款有可变利率条件[50] - 2024年公司略微降低了货币敞口，12月31日62%的流动性以欧元持有[51] - 约26%的公司流动资产以美元持有，汇率波动会影响其以欧元计价的流动性[51] - 2024年公司收入为7.97亿欧元，较2023年增长2.0%；净亏损1.961亿欧元，较2023年增加1.122亿欧元；调整后EBITDA为2260万欧元，较2023年减少4380万欧元[182] - 2024年公司研发投入为5090万欧元，2023年为6850万欧元，未来将继续投入研发并聚焦特定项目[187] - 2024年公司62%和10%的收入、31%和18%的收入成本分别以美元和英镑计价，2023年对应比例为65%、11%、28%和20%[198] - 2024年公司获得研发税收抵免4690万欧元，2023年为4400万欧元[200] - 2024年公司资本化研发费用240万欧元，与平台及底层技术开发活动相关[204] - 2023 - 2024年其他运营费用主要为网络攻击恢复的内外成本，此前主要是特定项目向合作伙伴收取的费用[211] - 2024年公司收入为7.97亿欧元，较2023年的7.814亿欧元增加1550万欧元，增幅2.0%[221] - 2024年里程碑收入从2023年的480万欧元降至290万欧元[221] - 2024年费服务和基于FTE费率的研究服务收入从2023年的7.269亿欧元增至7.374亿欧元，增加1050万欧元，增幅1%[221] - 2024年公司收入成本从2023年的6.064亿欧元增至6.821亿欧元，增加7570万欧元，增幅12.5%[223] - 2024年公司毛利率为14.4%，2023年为22.4%[223] - 2024年研发费用全部为自筹资金，2023年约5%与赛诺菲资助的研发项目有关[227] 风险因素 - 公司过去10年未与客户达成司法或重大庭外和解，认为相关风险较低[52] - 宏观经济方面，俄乌冲突和中东局势影响全球经济稳定，改变贸易政策，带来通胀压力[45] - 公司及其医药和生物技术客户与合作伙伴受FDA等监管机构广泛监管，新产品市场准入和项目开展可能受法规变化影响[53] - 德国供应链尽职调查法2021年通过，2024年起对公司具有强制性[55] - 企业可持续发展报告指令（CSRD）预计2025年取代现行德国CSR - RUG法，公司2024年自愿按CSRD报告[54] - 公司可能因产品研究、开发或制造承担产品责任风险，虽有保险但仍可能影响财务状况[56] - 公司运营部分需符合cGMP、cGLP和cGCP要求，质量问题可能导致损失认证、收入和声誉[57] - 公司面临多种治理和合规风险，包括贿赂腐败、反垄断违规等，可能损害声誉和导致财务处罚[58] - 公司业务活动若与第三方专利冲突，可能导致活动暂停或法律纠纷，影响财务状况[64] - 专利申请过程存在风险和不确定性，且费用高、耗时长，专利法变化可能降低公司知识产权价值[66][67] - 多数国际司法管辖区专利名义期限为20年，专利到期后面临竞争[73] - 2023年公司遭遇勒索软件攻击，或持续影响运营、造成损失[78] - 因俄乌冲突和巴以冲突，约三分之一油气运输受影响，采购风险增加但较2023年降低[83] - 公司面临检测侵权、获取许可、专利被挑战、未掌握第三方知识产权、未来诉讼等知识产权风险[68][69][70][71][72] - 公司面临人才获取和保留挑战，包括招聘合适人才、替换离职员工困难[75][76] - 公司信息技术系统和数据易受攻击，可能导致信息泄露、法律索赔和监管处罚[77][78][79][80] - 公司需遵守GDPR等法规，未来英国数据保护法不确定，新法规可能增加成本和风险[81][82] - 公司业务依赖材料供应，采购存在交付瓶颈、价格上涨风险，且受政治和地缘政治影响[83] - 公司业务流程采用最佳解决方案，但系统异构增加人工和出错风险，新流程和项目有实施风险[84] 公司架构与运营调整 - 2024年公司组织架构调整，约7%的全球员工受影响[74] - 2024年初公司运营17个站点，年底减至15个，期间法国图卢兹的第二个J.POD工厂将于2025年投入运营[103] - 2024年1月起引入两个新报告板块：共享研发和Just – Evotec Biologics，取代EVT Execute和EVT Innovate[104] - 2024年共享研发板块占公司来自第三方收入的77%，2023年和2022年分别为86%和93%；Just – Evotec Biologics板块2024年占23%，2023年和2022年分别为14%和7%[109] - 2024年1月1日起公司采用新的业务板块划分，从EVT Execute和EVT Innovate转变为Shared R&D和Just – Evotec Biologics[181] - 2024年11月5日公司宣布剥离化学API业务，12月2日交易完成，以集中资源于关键增长驱动因素[195] 研发与业务平台 - 截至2024年12月31日，公司拥有超3800名科研专家，覆盖多个研发领域和疾病领域[94] - 截至2024年12月31日，临床试验项目组合包括1个2023年在中国获批的药物和6个一期项目[100] - 截至2024年12月，75个活跃项目已合作，另有45个项目未来可合作[101] - 公司认为其专有的多组学数据生成平台PanOmics在转录组和蛋白质组分析领域的通量、稳健性和成本效益方面处于行业领先地位[111] - 公司的CKD患者分子数据库基于近12000名CKD患者的数据，包含超6000亿个数据点[113] - 过去五年公司凭借CKD患者分子数据库与拜耳、诺和诺德等知名药企建立四个肾脏疾病合作关系[116] - 自2013年起公司建立iPSC基础设施，用于开发更准确和可扩展的疾病模型[120] - 公司的PanHunter集成数据分析平台以用户友好方式提供-omics数据，具有快速反馈的关键特性[112] - 公司的PanOmics多组学支持的药物发现平台结合工业化组学数据生成和AI/ML支持的组学数据分析[114] - 公司的INDiGO项目为新药临床试验申请提供一站式集成开发方案[121] - 公司的Cyprotex ADME - Tox解决方案涵盖体外ADME和药代动力学等多个领域[124] - 截至2024年12月31日，公司股权管道中有31项股权业务，对各公司的股权占比从0.1%到40%不等[146] - 截至2024年12月31日，公司拥有的专利组合包含超45个专利家族[154] - 公司管线包含超140个合作资产，财务结果一定程度取决于合作方临床开发、获批及商业化情况[189][190] 市场规模与增长预测 - 全球生物技术市场预计从2024年1.55万亿美元以11.5%的复合年增长率增长至2030年3.21万亿美元[143] - 全球小分子发现市场预计从2024年885.7亿美元以7.97%的复合年增长率增长至2030年1403.1亿美元[144] - 全球细胞治疗市场预计从2024年212.8亿美元增长至2030年580亿美元[144] 业务板块收入与成本 - 2024年共享研发部门总收入从2023年的6.73亿欧元降至6.114亿欧元，减少6160万欧元，降幅9%[222] - 2024年Just – Evotec Biologics收入从2023年的1.084亿欧元增至1.856亿欧元，增加7710万欧元，增幅71%[222] - 2024年Just – Evotec Biologics费用同比增加5940万欧元至1.731亿欧元，毛利率从2023年的 - 4.8%增至7.3%[224] - 2024年共享研发收入成本同比增加1670万欧元，毛利率从2023年的26.8%降至16.7%[225] 公司历史重大事件 - 2019年7月，公司收购位于美国西雅图的Just Biotherapeutics Ltd.，含3580平方米实验室和办公空间[172] - 2019年公司收购Just Biotherapeutics并更名为Just – Evotec Biologics，进入商业生物制剂市场[126] - 2020年7月，公司从赛诺菲收购法国图卢兹的生物园区及赛诺菲在里昂的第二个场地[172] - 2021年第二季度，公司从葛兰素史克收购意大利维罗纳场地，含41057平方米实验室、生产和办公空间[172] - 2021年8月公司在美国华盛顿州雷德蒙德开设首个J.POD晚期临床和商业制造工厂[131] - 2021年11月3日，公司首次公开发行2299.5万份美国存托股票（ADS），每份代表半股无面值普通股，发行价为每股21.75美元[89] - 2022年，公司扩大慕尼黑、美国普林斯顿、英国阿宾顿和意大利维罗纳的实验室规模[172] - 2022年9月公司在法国图卢兹开始建设第二个J.POD工厂，并于2024年9月举行开业庆典[132] - 2022年下半年，公司收购意大利梅多拉的Rigenerand和德国哈雷的API生产基地；2024年上半年决定停止哈雷工厂运营，11月5日宣布出售该化学API制造基地[172] - 2022年，公司完成从美国沃特敦旧址迁至弗雷明汉新址（2392平方米）的准备工作，2023年初迁入[172] - 2024年4月，公司关闭法国马尔西莱图瓦勒场地；同年优化汉堡和哥廷根的办公空间和建筑[172] - 2024年，公司在图卢兹开设新的JPOD2大楼，增加14900平方米生物治疗场地；年底启用英国奥尔德利园的新实验室大楼B22[172] - 2024年11月14日，公司收到美国生物技术公司Halozyme Therapeutics Inc.每股11欧元的非约束性收购意向，11月22日该公司撤回提议[90] 租赁情况 - 截至2024年底，公司租赁总面积约91000平方米，租赁到期时间从2026年到2043年[173] 财务报告内部控制 - 截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，管理层已制定整改计划[60][61] 公司创收途径 - 公司主要通过三种核心合作途径创收，即提供药物研发服务、获取合作资产里程碑和特许权使用费、持有新兴生物技术公司和学术项目股权[179]

收入表现（同比） - 2024年集团收入增长2%至7.97亿欧元（2023年：7.814亿欧元）[7] - 2024年第四季度收入增长10%至2.212亿欧元（2023年第四季度：2.013亿欧元）[7] - Just–Evotec Biologics部门收入同比增长71%至1.856亿欧元（2023年：1.084亿欧元）[7] - 共享研发（Shared R&D）收入下降9%至6.114亿欧元（2023年：6.73亿欧元）[7] 利润表现（同比） - 2024年调整后集团EBITDA为2260万欧元（2023年：6640万欧元）[7] 业务部门表现 - Just–Evotec Biologics部门收入同比增长71%至1.856亿欧元（2023年：1.084亿欧元）[7] - 共享研发（Shared R&D）收入下降9%至6.114亿欧元（2023年：6.73亿欧元）[7] 管理层讨论和指引 - 2025年集团收入预期增长5-10%至8.4-8.8亿欧元[4][9] - 2025年调整后集团EBITDA预期为3000-5000万欧元（2024年：2260万欧元）[9] - 2024-2028年收入复合年增长率（CAGR）目标为8-12%[4][9] - 2028年调整后EBITDA利润率预期超过20%[9] - 优先重置计划（Priority Reset）预计实现年化经常性总节省4000万欧元[4][7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年九个月的集团收入达到5.757亿欧元，与2023年同期持平 [40] - 调整后的集团EBITDA为-600万欧元，主要由于共享研发的亏损 [42] - 自由现金流在第三季度实现正向转变，达到1670万欧元，相较于前两季度的负8000万欧元有显著改善 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 共享研发收入从2023年9月的5.061亿欧元下降至4.47亿欧元，主要受市场疲软影响 [40] - Just-Evotec Biologics的收入增长74%，达到1.287亿欧元，得益于与Sandoz等合作伙伴的成功合作 [41] - 共享研发的毛利率在第三季度保持在15% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 生物制药市场需求强劲，尤其是在复杂和稳定的生物制剂方面，Evotec在该领域处于领先地位 [108] - 尽管共享研发平台面临市场压力，但生物制药制造业务仍显示出强劲的增长潜力 [106][112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行全面的战略审查，预计将在2025年上半年公布新战略 [30][28] - 公司的转型计划旨在通过提高运营效率和科学卓越性来实现可持续的盈利增长 [26][29] - Evotec计划在未来几年内加强与大型制药公司的合作，推动长期合同的签署 [128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的前景持谨慎乐观态度，预计第四季度将实现显著的收入增长 [54] - 尽管面临市场挑战，管理层认为公司在生物制药制造领域的增长潜力依然强劲 [106][112] 其他重要信息 - 公司在第三季度签署了三项重要合同，预计将为2025年带来显著贡献 [34] - 通过优先重置计划，公司预计将在2024年实现4000万欧元的成本节约 [56] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于战略更新的时间 - 管理层确认将在2024年4月的全年度业绩发布会上提供全面的战略更新 [89] 问题: 关于2024年和2025年的财务指导 - 管理层表示，2024年的收入和EBITDA指导范围仍然较宽，预计第四季度将实现显著的收入增长 [90][92] 问题: 关于市场环境的看法 - 管理层指出，尽管生物技术市场面临挑战，但仍然看到一些复苏的迹象，尤其是在生物制药制造领域 [104][112] 问题: 关于共享研发和Just-Evotec Biologics的增长预期 - 管理层预计在第四季度，两个业务线的收入增长将各占一半，推动整体业绩改善 [138]

业绩总结 - Evotec在2024年第三季度的收入为575.7百万欧元，同比下降1%[18] - 共享研发收入为447.0百万欧元，同比下降12%[18] - Just – Evotec Biologics (JEB)的收入为128.7百万欧元，同比增长74%[18] - 2024年第三季度，发现销售额较2023年第三季度增长约20%[15] - 2024年第三季度，调整后的集团EBITDA为-5.5百万欧元[22] - Evotec的核心业务在2024年实现了盈亏平衡，收入为570.1百万欧元[20] 用户数据与研发支出 - 2024年第三季度，Evotec的研发费用为41.1百万欧元，同比下降15%[18] - 2024年研发支出预计在5000至6000万欧元之间，2023年实际支出为6480万欧元[27] 未来展望 - 2024年预计集团收入在790至820百万欧元之间，2023年实际收入为781.4百万欧元[27] - 调整后的EBITDA预计在1500至3500万欧元之间，2023年实际为6640万欧元[27] - 2024年流动性预计为510百万欧元，Q3流动性为303.3百万欧元[40] 成本控制与节省措施 - Evotec在2024年第三季度实现了4000万欧元的可见节省[9] - 预计通过优化外部支出和减少员工数量（约400个岗位，约占总人数的8%）实现每年超过4000万欧元的节省[32] - 2024年将继续实施现金流改善措施，包括从未收回的研发税收抵免中获得超过5000万欧元的现金[40] 市场策略与调整 - 2024年将退出基因治疗领域，并缩减API产能[31] - 预计2024年将完成1/3的足迹优化，已完成的活动包括多个地点的关闭和转移[39] - 固定利率融资占比约95%，平均利率约为1.5%[23] 其他信息 - 2024年第三季度，JEB的毛利率为27.9%[22] - Q3 2024现金流改善，流动性增加至303.3百万欧元，主要受BMS收益（超过100百万欧元）推动[23] - 会议中提到的关键数据包括8和9B，具体含义未详细说明[56] - 公司首席执行官为Christian Wojczewski，首席财务官为Laetitia Rouxel[54]

公司动态 - 起亚公司庆祝现代汽车集团首个专用电动汽车制造工厂的竣工 该工厂名为起亚光阳EVO工厂 位于起亚光阳汽车园区 将大规模生产起亚EV3和EV4车型 [1] - 新工厂年产能为15万辆 由原内燃机汽车工厂改造而成 旨在加速实现起亚可持续制造和移动出行的战略目标 [1] - 工厂采用尖端制造技术 包括水性涂装和自动化流程 标志着起亚向电动化迈进的新时代 [1] - 起亚光阳EVO工厂于2024年上半年开始生产EV3 并计划于2025年上半年开始生产EV4 [2] - 工厂名称"EVO"源自"Evolution" 体现了起亚持续变革和前进的决心 旨在成为未来移动出行领域的领导者 [2] 行业影响 - 起亚光阳EVO工厂的竣工巩固了起亚自2021年品牌重塑以来作为电动汽车领导者的第一步 公司将引领电动汽车市场的创新 为实现可持续未来贡献力量 [4] - 光阳市市长表示 该工厂的竣工将帮助光阳市确立其在韩国电动汽车产业中心的地位 促进当地经济可持续发展并创造更多就业机会 [5] 投资与设施 - 起亚光阳EVO工厂总投资达4016亿韩元 占地面积约6万平方米 将成为起亚热门电动车型的生产基地 [5] - 起亚花费约一年时间改造光阳2号工厂 该工厂始建于1987年 曾生产小型内燃机汽车 如起亚Pride Avella和Stonic [6] - 光阳EVO工厂是现代汽车集团首个专用电动汽车工厂 也是首个在现有工厂基础上完全重建的下一代汽车生产中心 [6]

财务数据和关键指标变化 - 集团收入增长2%至3.908亿欧元,而2023年同期为3.838亿欧元 [13] - 共享R&D收入下降7%至3.024亿欧元,而Just - Evotec Biologics收入增长50%至8850万欧元 [13] - 调整后EBITDA为负0.5%,而2023年同期为3390万欧元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 共享R&D业务收入下降,主要原因是集成多年合同比例增加,以及从销售到收入的转化时间延长 [16][17][18] - Just - Evotec Biologics业务收入增长50%,主要受益于美国订单增加和图卢兹新工厂的贡献 [25][26] - 共享R&D业务毛利率从12.8%提升至15.4%,通过成本优化措施 [34] - Just - Evotec Biologics业务毛利率从27.9%下降至-19.3%,主要由于收入下降和图卢兹产能扩张成本增加 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 生物技术公司早期R&D支出持续低迷,地缘政治因素和经济增长放缓导致制药行业决策更加谨慎 [14][15] - 大型制药公司正在优先考虑临床阶段资产,缩小关注领域,这给研发支出带来压力 [110][114] - 美国政策如IRA对小分子药物带来额外压力 [110] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行战略评估和转型,以提高生产力、减少复杂性和降低流程成本 [124][125] - 共享R&D业务面临激烈竞争,但公司在集成长期项目方面保持竞争力 [126] - Just - Evotec Biologics业务正在快速扩张,订单量超过10亿欧元,未来有望进入商业制造领域 [59][60][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年市场环境持续低迷,预计最早2025年才会出现复苏 [14][15][110] - 公司正在调整产能以适应新的市场环境,并加大商业化力度以提升短期收入 [19][20] - 预计2024年收入将在7.9-8.2亿欧元区间,调整后EBITDA为1.5-3.5亿欧元 [82][83] 其他重要信息 - 公司启动了"优先重置"计划,包括业务组合调整、产能和外部支出优化以及场地优化,预计2025年可实现4000万欧元的毛利润提升 [83][84][85][86][87][88][89] - 公司完成了2.5亿欧元的循环信贷融资,并收到了1亿美元的BMS、神经和肿瘤里程碑付款,有助于改善经营现金流 [41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jack Reynolds-Clark 提问** 询问共享R&D业务的具体情况,包括现有客户和合同的延迟,以及新项目启动的情况,以及这些如何转化为未来12-18个月的收入 [101] **Matthias Evers 回答** 共享R&D业务中,集成长期项目占比增加,从销售到收入的转化时间延长。同时,更快周转的交易性业务如开发和发现服务也有所减弱。这些因素导致了收入增长的延迟 [103][104] 问题2 **Benjamin Jackson 提问** 询问2024年指引中各业务板块的相对贡献,以及公司对大型制药公司支出情况的观察 [106] **Laetitia Rouxel 和 Matthias Evers 回答** 共享R&D业务延迟复苏和收入转化放缓导致EBITDA下降5000-5500万欧元;Just - Evotec Biologics由于产能扩张成本增加导致EBITDA下降约1500万欧元;非核心业务亏损约500万欧元 [108][110][114] 大型制药公司正在优先考虑临床阶段资产,缩小关注领域,这给研发支出带来压力,同时受IRA政策影响 [110][114]