业绩总结 - Evotec集团在2025年第三季度的收入为3.91亿欧元，同比下降12%[16] - 2025年前九个月的投资现金流同比减少约40%[32] - 截至2025年第三季度，净债务减少至2.37亿欧元，流动性为2.47亿欧元[34] - 2025年第三季度的自由现金流为负1.63亿欧元，较2024年第三季度下降139%[28] - 预计2025年第四季度将获得约1500万欧元的许可和里程碑收入[32] - 2025年前九个月，早期药物发现市场仍然疲软，早期公司面临现金约束[17] - 2025年第四季度有两个资产进入二期临床试验，预计到2026年将增长至最多四个资产[48] - 预计2024年整体收入将达到5亿欧元，年增长率为40%[78] - 预计2024财年的收入为797百万欧元，2028年的复合年增长率（CAGR）为8-12%[76] 用户数据 - 非Sandoz和非DoD业务在2025年第三季度增长超过150%，年初至今增长超过100%[16] - 目前有超过100个资产，其中60%为合作项目，所有临床前和临床项目均由合作伙伴支持[46] - 预计在未来6-9个月内，14个合作项目将在肿瘤、CNS和免疫炎症领域取得重要进展[47] - 客户满意度调查显示，满意度达到了85%，较去年提高了10%[78] - 目前有超过50个正在进行的客户项目，推动新市场的创新[64] 新产品和新技术研发 - Evotec的AI驱动平台支持共同拥有的资产管道扩展，推动科学和商业成就[42] - 公司在新产品线的推出上投入了2000万欧元，预计将推动未来的收入增长[78] - 公司继续投资于技术平台，以加速增长和提高利润率[66] 市场扩张和并购 - 与Sandoz的行业交易潜在支付超过6.5亿美元，涉及10个生物仿制药的特许权使用费[16] - Evotec与Sandoz签署了Just – Evotec Biologics的销售协议，包括位于法国图卢兹的生物制药制造基地[52] - 预计2024年将进行至少两次收购，以增强市场竞争力[78] - 交易验证了Evotec的技术领导地位，并加速向轻资产模式转型[57] 未来展望 - 预计到2028年，累计收益可达5亿欧元，2030年显著上升至超过12亿欧元[45] - 资产管道机会约为160亿欧元（未风险调整）[44] - 预计临床、临床前和发现阶段的资产数量将持续增长，改善进入里程碑和版税的平均成功率[48] - 预计2028年收入将超过200亿美元[59] - 预计2028年调整后EBITDA利润率目标超过20%，而2024年约为3%[76] 负面信息 - 2025年前九个月，早期药物发现市场仍然疲软，早期公司面临现金约束[17] - 30-40%的发现与临床前开发客户基础仍面临资金限制[21] - 2025年第三季度的自由现金流为负1.63亿欧元，较2024年第三季度下降139%[28]

经过仔细研读，所提供的文档内容不包含任何与公司或行业相关的信息。文档内容仅为一条技术提示，涉及浏览器设置和广告拦截器，与投资研究分析无关。因此，无法根据任务要求总结出任何关于公司或行业的关键要点。

公司财务表现 - 集团总收入为5.351亿欧元，同比下降7.1% [1] - 发现与临床前开发（D&PD）部门收入下降12.3%，显示早期药物发现服务市场需求持续疲软 [1][1] - Just - Evotec Biologics（JEB）部门收入增长11.3%，表现超出预期 [1] - 非山德士（Sandoz）及非国防部（DOD）业务增长进一步加速 [1] 业务发展与合作 - 与山德士（Sandoz）于11月4日签署一项里程碑式的行业交易 [1] - 该交易可能带来超过6.5亿美元的付款，以及多达10个生物类似药产品组合的销售分成 [1] - 公司共同开发的资产管线取得强劲的科学进展 [1] - 预计未来6至9个月内将有最多4个分子进入临床II期阶段 [1] 战略执行与展望 - 公司战略正在持续系统地执行 [1] - 战略合作伙伴关系按计划推进 [1] - 2025年财务指引和2028年展望得到确认 [1]

财务报告发布安排 - 公司将于2025年11月5日星期三发布2025年前九个月的中期报告 [1] - 公司将举行电话会议讨论业绩结果并提供运营更新 [1]

合作进展 - 公司Evotec SE因其与Bristol Myers Squibb的战略神经科学合作取得科学进展而获得2500万美元付款[1] - 该笔付款将用于推进针对神经退行性疾病的联合研发管线中的进一步研究[1] 研发管线 - 合作项目在临床前管线中取得进展，专注于解决神经退行性疾病[1] - 合作伙伴的联合项目管线旨在攻克神经退行性疾病[1]

公司动态 - iA金融集团推出其EVO保险平台的网页版本 [1] - 该平台已被加拿大全国超过30,000名财务安全顾问使用 [1] 产品与服务 - 新版本旨在优化顾问的日常活动 [1] - 提供更易访问、更快速和更直观的解决方案 [1] - 用户可直接通过电脑、平板电脑或手机使用 [1] 行业影响 - 此次发布标志着行业数字化转型的重要一步 [1]

财务数据和关键指标变化 - 集团上半年收入3.71亿欧元，同比下降5% [17] - 发现和临床前开发(eNPD)业务收入2.69亿欧元，同比下降11% [17] - 剔除BMS收入下降影响后，eNPD业务同比下降6% [18] - Just Evotec Biologics(JEB)业务收入1.022亿欧元，同比增长16% [18] - 研发支出1900万欧元，同比下降35% [19] - 调整后集团EBITDA为负190万欧元 [19] - 资本支出1900万欧元，同比下降50% [21][22] - 流动性3.48亿欧元，减少2323万欧元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - eNPD业务面临早期药物发现市场持续疲软，收入下降11% [10][17] - JEB业务表现优异，非Sandoz和非DoD客户业务增长87% [18][19] - Sandoz业务上半年低个位数增长，DoD业务收入小幅下降 [18] - 三大主要制药公司对JEB上半年增长做出重要贡献 [18] - 变更订单数量增加，主要由于科学原因，第二季度已恢复正常水平 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 生物技术领域资金环境复杂，早期阶段投资继续落后于后期阶段 [14][15] - 发现和临床前研究领域资金仍低于疫情前正常水平 [15] - 东亚和中国市场表现相对强劲，欧美市场较为疲软 [74] - 出现资金适度复苏的迹象，预计未来几个季度资金分配和项目流将更加正常化 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施新战略，专注于核心技术和科学优势 [5][8] - 业务重组为两个核心部门：eNPD(小分子和新模式)和JEB(大分子) [9] - 向资产更轻、更高利润率的商业模式转型 [29][34] - 扩大分子患者数据库，加入NURTuRE联盟，涵盖约3000名急性肾损伤患者 [12][23] - 数据库已覆盖超过27000名患者，扩展到肾脏疾病、免疫介导炎症疾病和代谢疾病等领域 [24][25] - 探索女性健康和肥胖等新疾病领域 [25] - 在生物制剂连续制造技术领域保持领先地位 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生物技术领域资金分配仍不均衡，早期阶段研发支出行为谨慎 [14][15] - 临床项目资金支持更为稳健，许多项目起源于资金充足的疫情期间 [15] - 定价环境在交易性业务部分面临压力，但在集成和战略合作伙伴关系部分较为稳定 [70][71] - 对JEB业务前景保持乐观，验证了公司在生物制剂制造市场塑造新细分领域的愿景 [13] - 确认2025年全年指引，中期展望保持8%-12%收入复合年增长率和大于20%的EBITDA利润率目标 [37][40] 其他重要信息 - 公司成本削减计划达到6000万欧元以上，包括3000万欧元的优先重置计划全年影响 [20] - 自2024年3月以来减少600个FTE，比原目标多200个 [21] - 已实现更新成本削减目标3000万欧元的约50% [21] - 取消未使用的RCF设施，融资不再受契约限制 [22] - 与Sandoz签署非约束性协议，计划出售图卢兹J.POD生物制剂制造设施，考虑金额约3亿美元 [33][35] - 交易包括技术许可费、多年开发收入、里程碑和特许权使用费 [35] - 交易预计在第四季度完成，需完成员工咨询流程和监管要求 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年指引中是否包含了早期和后期阶段资金平衡恢复的预期 [43] - VC资金恢复不会在下半年产生直接影响 [44] - eNPD业务下半年动态与上半年相似 [45] 问题: 请求按交易性、集成和大制药公司分类的业务细分和增长率 [46] - 公司不提供详细分类，但集成和战略合作伙伴部分相对于交易性部分在增长 [47] 问题: Sandoz交易的价值转移和EBITDA贡献 [48] - 交易价值包括场地对价约3亿美元以及技术对价、未来开发收入、里程碑和产品特许权使用费 [52][53] - 多数业务价值在于技术能力、知识产权和人员 [51] 问题: eNPD领域的市场趋势和客户行为 [56] - 生物技术领域特别是美国东海岸业务较为疲软 [60] - 早期生物技术公司支出尚未恢复到疫情前水平 [60] - 制药公司情况较为混合，一些公司重组，另一些公司积极寻找新适应症和目标 [62] 问题: AI能力和FDA推动计算建模技术的影响 [64] - 行业对将AI和机器学习技术纳入药物发现过程的兴趣增加 [65] - 目前重点不在安全评估，而是在目标识别验证和药物设计过程 [65] - 公司通过组学平台和能力优势定位良好 [65] 问题: 定价环境和竞争态势 [69] - 交易性业务部分价格谈判与两年前不同，但相对于完全专注于该领域的CRO公司，公司暴露较少 [71][72] - 集成和战略合作伙伴关系部分较少关注价格对话，更多关注平台带来的价值 [70] 问题: 地理市场差异 [73] - 东亚和中国市场相对强劲，欧美市场较为疲软 [74] - 公司业务主要集中在欧美，但相信市场恢复时将 disproportionately 受益 [74] 问题: JEB业务组合和Sandoz业务增长 [75] - 当前业务是打包服务，不单独拆分技术许可和产品 [77][78] - 非Sandoz客户增长主要是开发和生产收入，而非许可收入 [80] - Sandoz业务存在正常波动 [80] - 图卢兹场地对价预计超过当前账面价值 [81] 问题: 出售图卢兹J.POD的 rationale [85] - 交易完全符合4月份宣布的战略，是正确时机 [86] 问题: 肾脏疾病业务收入比例和展望 [88] - 公司继续投资组学技术驱动的药物发现，专注于识别疾病相关靶点 [90] - 最先进的分子与拜耳合作已进入一期临床 [91] 问题: JEB新客户类型 [93] - 客户类型从小型到大型公司都有，上半年增长主要来自三大制药公司 [94] - 当前业务性质不属于后期临床，而是较早阶段 [94] 问题: Sandoz交易的NPV考虑 [97] - 公司从NPV角度考虑交易 [99] 问题: 资产轻模型对生物技术合作伙伴的影响 [101] - 资产轻模型不意味着无法为生物技术公司提供产能 [104] - 美国雷德蒙德设施可继续提供制造产能 [104] - 策略变化不会阻碍公司发展这部分业务 [105] 问题: 预订趋势和领先指标 [111] - 公司提供VC资金等领先指标，将考虑恢复预订幻灯片 [114] 问题: 变更订单的性质和趋势 [117] - 变更订单主要由于科学原因和战略资金重新分配 [118] - 没有业务外流的担忧，疫情早期项目终止较少，当前审查更严格 [119] - 没有模式或趋势表明这是系统性发展 [120][122] 问题: 下半年业务分阶段 [125] - eNPD业务下半年增长动态与上半年相似 [126] - JEB业务下半年增长将显著加速 [126] - 整体收入分布与2024年相似，第四季度贡献显著 [126] 问题: Sandoz交易结构 [127] - 交易应被视为整体安排，标志着合作伙伴关系进入新篇章 [128]

业绩总结 - Evotec SE在2025年上半年实现了超过4000万欧元的年化毛利节省[13] - 2025年上半年收入同比下降11%，但与新老合作伙伴的强劲增长持续[19] - Just – Evotec Biologics在2025年上半年实现了16%的收入增长，非Sandoz/非DOD业务表现非常强劲[19] - 预计2025财年的总成本削减目标超过6000万欧元，其中包括3000万欧元的优先重置影响[29] - 2025年上半年，Evotec SE的投资现金流和运营现金流均有所改善[30] - 2025年上半年，Evotec SE的运营现金流改善，得益于营运资本的有利变化[32] - 截至2025年第二季度，公司的流动性为€173百万，净债务为€114百万，显示出稳定的融资和主动的流动性管理[35] - 截至2025年第一季度，总负债和租赁义务减少至€462百万，较2025年第一季度的€478百万有所下降[35] 用户数据与市场潜力 - 公司在慢性肾病（CKD）领域的患者数量超过12,000人，显示出强大的市场潜力[40] - 预计到2032年，生物制药合同开发和生产市场（CDMO）将达到$15亿，年复合增长率（CAGR）超过10%[52] - 2023年，连续制造市场的规模为$1亿，预计到2032年将增长至$6亿，显示出显著的市场增长潜力[52] - 公司在哺乳动物细胞系开发市场中占有约72%的市场份额，重组细胞系市场份额约为31%[52] 未来展望与战略 - 2025年预计总收入为€6,780百万，较2024年的€797百万显著增长[62] - 2025年研发支出预计在€400百万至€500百万之间[62] - 2025年调整后EBITDA预计在€330百万至€350百万之间[62] - 预计2025年将进行交易的完成，需经过法国员工代表机构的咨询程序及其他常规批准[61] - 2025年第一季度将签署非约束性条款清单，计划在2025年第四季度完成交易[60] - 2024年将有€55百万的一次性成本用于优先重置[63] - 2025年将继续推进转型计划，可能会产生相关成本[63] - 预计2025年将实现技术领导地位的进一步巩固[66] - 公司正朝着2028年的目标稳步推进[66] - 2024财年预计收入为7.97亿欧元，2024-2028年复合年增长率（CAGR）为8-12%[70] - 2024财年调整后EBITDA利润率约为3%，预计到2028年将超过20%[70] - 公司将通过市场恢复、差异化、增值服务、运营杠杆、产品组合优化和成本优化来推动增长[70] 组织与运营调整 - Evotec SE在2025年上半年实现了600个全职员工的减少，超出优先重置目标200个全职员工[29] - Evotec SE在2025年上半年实施了新的运营模式，正在进行组织升级[18] - Evotec SE的投资流程更加严格，接近完成JEB图卢兹工厂的建设[32] - 2026年，位于雷德蒙德的制造生产线将完成扩建，面积超过2,400平方米[47] - 公司与Sandoz达成协议，出售Just – Evotec Biologics的生物制药制造基地，位于法国图卢兹[55] - 公司在技术和科学领导力方面的投资将为未来的许可交易奠定基础，特别是在E.MPD领域[39]

集团收入表现 - 集团收入同比下降5.0%至3.712亿欧元，而2024年同期为3.908亿欧元[5][13] - 2025年上半年总收入为3.712亿欧元，较2024年同期的3.909亿欧元下降5.0%[75] - 2025年上半年总营收为3.712亿欧元，同比下降5.0%（2024年同期为3.909亿欧元）[82][85] - 2025年上半年客户合同收入为3.641亿欧元，同比下降5.1%（2024年同期为3.838亿欧元）[82][85] 各业务部门收入表现 - 发现与临床前开发部门收入下降11.0%至2.690亿欧元，而2024年同期为3.024亿欧元[5][20] - Just – Evotec Biologics部门收入增长16%至1.022亿欧元，而2024年同期为8890万欧元[5][25] 利润指标 - 调整后集团EBITDA为负190万欧元，而2024年同期为负50万欧元[5][19] - 2025年上半年毛利润为3,582万欧元，较2024年同期的5,050万欧元下降29.1%[75] - 2025年上半年调整后税息折旧及摊销前利润为负185万欧元，较2024年同期有所改善[78] - 2025年上半年净亏损为7,505.5万欧元，每股亏损0.42欧元[51] - 2025年上半年净亏损为7,505.5万欧元[59] 成本和费用 - 2025年上半年确认股份支付费用为324.6万欧元，较2024年同期的71.3万欧元大幅增加[120] - 2025年上半年所得税费用为17.85万欧元，而2024年同期为所得税收入1563.2万欧元[87] 现金流状况 - 净经营所用现金流出为530万欧元，较2024年同期的9860万欧元流出显著改善[28] - 净现金主要用于投资活动，达4,355万欧元[53] 现金及现金等价物变化 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为2.678亿欧元，较2024年12月31日的3.064亿欧元有所下降[30] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的3.064亿欧元减少至2025年6月30日的2.678亿欧元，减少3,860万欧元[55] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为2.642亿欧元[107] - 现金及现金等价物为3.028亿欧元[110] 资产变化 - 总资产下降1.042亿欧元至18.083亿欧元，而2024年12月31日为19.125亿欧元[33] - 投资减少至8020万欧元（2024年12月31日：9040万欧元），降幅为11.3%[34] - 贸易及其他应收款项减少至8520万欧元（2024年12月31日：1.163亿欧元），降幅为26.8%[34] - 物业、厂房及设备减少至7.827亿欧元（2024年12月31日：8.239亿欧元），降幅为5.0%[36] - 总资产从2024年12月31日的19.125亿欧元下降至2025年6月30日的18.083亿欧元，降幅为5.4%[55] - 物业、厂房和设备截至2025年6月30日为7.827亿欧元，较2023年底减少4123.5万欧元，主要受外汇影响（-2644.6万欧元）和折旧（-4613.7万欧元）影响[88] - 商誉截至2025年6月30日为2.752亿欧元，较2023年底因汇率变动减少764.7万欧元[90] - 截至2025年6月30日，按公允价值计量的金融资产总额为1.325亿欧元，其中Level 1资产为8535.3万欧元[107] - 截至2024年12月31日，公司总金融资产为6.069亿欧元，其中按公允价值计量的金融资产为1.305亿欧元[110] 负债及权益变化 - 当前金融负债增加至1.069亿欧元（2024年12月31日：5080万欧元），增幅为110.4%[38] - 合同负债增加至2.948亿欧元（2024年12月31日：2.633亿欧元），增幅为12.0%[39] - 股东权益总额减少至8.458亿欧元（2024年12月31日：9.525亿欧元），降幅为11.2%[40] - 公司权益比率降至46.8%（2024年12月31日：49.8%）[41] - 股东权益从2024年12月31日的9.525亿欧元减少至2025年6月30日的8.458亿欧元，降幅为11.2%[58] - 当前金融负债从2024年12月31日的5,080万欧元增加至2025年6月30日的1.069亿欧元，增幅达110.4%[58] - 截至2025年6月30日，贷款及借款的账面金额为3.246亿欧元，公允价值为2.826亿欧元[107] - 金融负债总额为5.307亿欧元，其中以公允价值计量的金融负债为410万欧元[110] 业务运营与战略合作 - 与百时美施贵宝的战略合作取得进展，在第一季度触发总计7500万美元的付款，在第二季度触发2000万美元的研究付款[5] - 美国地区是最大市场，2025年上半年收入为2.128亿欧元，占客户合同收入的58.4%[82] - 截至2025年6月30日，重组拨备余额为1123.7万欧元，主要用于英国终止租赁和法国员工遣散费[98][99] - 全球员工总数减少至4,759人（2024年12月31日：4,827人），降幅为1.4%[42] 融资与信贷活动 - 公司于2025年3月3日从EIB 2.0融资额度中提取了4,396.1万欧元[69] - 公司于2025年6月30日取消了一笔未提取的2.5亿欧元循环信贷额度[70] 公允价值计量 - 2025年上半年，三级公允价值计量的金融资产期初余额为2190.9万欧元，期末余额为2067万欧元，期间因公允价值变动计入损益产生亏损300.9万欧元[114] 股份支付 - 2025年3月授予1,322,203份股份绩效奖，其中授予管理委员会成员445,702份，授予其他关键员工876,501份，行权价为1.00欧元[116] - 授予股份期权时使用的关键假设为：预期波动率87.00%，无风险利率2.18%，预期期限4年[119] 管理层讨论和指引 - 集团预计2025年全年收入在7.6亿至8亿欧元之间，调整后EBITDA预计在3000万至5000万欧元之间[9] - 集团目标2024年至2028年收入复合年增长率在8%至12%之间，并预计2028年调整后EBITDA利润率超过20%[9] - 2025年7月21日，公司更新2025财年收入指引至7.6亿至8亿欧元，此前指引为8.4亿至8.8亿欧元（2024年收入为7.97亿欧元）[124] - 2025财年研发费用指引维持在4000万至5000万欧元（2024年为5080万欧元），调整后税息折旧及摊销前利润指引维持在3000万至5000万欧元（2024年为2260万欧元）[124] 其他重要事项 - 2025年7月30日，公司宣布签署非约束性条款清单，计划将Just – Evotec Biologics EU SAS出售给Sandoz AG[125]

财务数据和关键指标变化 - 2024年集团收入达7.97亿欧元，较2023年增长2% [15] - 2024年研发支出从2023年的6850万欧元降至5090万欧元，减少26% [18] - 2024年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达2260万欧元，其中共享研发贡献1270万欧元，Just - Evotec Biologics业务贡献990万欧元 [19] - 2024年第四季度收入2.212亿欧元，较第三季度增长20%，是有史以来收入第二高的季度，调整后EBITDA为2850万欧元，较上一季度增加3300万欧元 [22][23] - 2024年第四季度经营和投资现金流达9110万欧元，经营现金流为7420万欧元 [23] - 公司总流动性较第三季度增加9400万欧元，年末余额达3.97亿欧元，净债务降至4300万欧元，净债务杠杆率为1.9倍 [25] - 2025年集团收入预计增长5% - 10%，即8.4亿欧元 - 8.8亿欧元，调整后EBITDA预计在3000万欧元 - 5000万欧元之间 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 共享研发（Shared R&D） - 2024年共享研发收入从2023年的6.73亿欧元降至6.11亿欧元，约一半的减少源于与百时美施贵宝（BMS）合作收入的下降 [16] - 2025年共享研发收入预计与2024年大致持平，若市场在下半年出现转机则有增长潜力 [53] Just - Evotec Biologics - 2024年Just - Evotec Biologics收入从2023年的1.084亿欧元增至1.856亿欧元，增长71% [18] - 2025年该业务收入预计将超过市场增长率，继续保持强劲增长 [53] 各个市场数据和关键指标变化 生物制药研发市场 - 全球研发总支出约260亿欧元，历史上平均以中个位数增长，生物技术通常稍快，大型制药公司稍慢 [35][36] - 预计未来全球研发预算将以每年3% - 4%的速度增长，药物发现市场预计将以5% - 7%的速度增长（2024 - 2028年） [38][40] 生物制剂制造市场 - 规模达150亿欧元，且以每年10%的速度快速增长，连续制造是新兴趋势 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于药物发现和临床前开发以及Just - Evotec Biologics两大业务支柱，通过技术和科学领导力实现差异化 [66][69] - 简化共享研发业务模式，专注于从靶点识别到研究性新药申请（IND）阶段，优先投资高增长、高价值的技术驱动型细分领域 [70][71] - 升级Just - Evotec Biologics业务模式，更好地货币化现有技术和资产，短期内不考虑投资J. POD3 [72] - 减少资产管道，聚焦高质量、高潜力资产，研发支出将集中于专有平台技术开发 [74] - 减少股权参与，退出相关投资，降低风险 [76] - 调整商业模式，平衡长期高价值战略合作与独立项目，提供标准化和集成化服务，通过战略合作伙伴关系创造更多价值 [82][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所处市场具有吸引力、韧性和增长潜力，但目前生物制药研发市场需求疲软，预计2025年仍将保持这种状态，转折点最早在年底出现 [46][47][49] - Just - Evotec Biologics业务市场强劲，对其短期和长期前景充满信心 [48] - 公司有信心实现高于市场的增长率和行业领先的利润率，未来两到三年将取得显著进展，并在此后加速增长 [82] 其他重要信息 - 公司已成功实施Priority Reset计划，实现4000万欧元的运行率节省，2025年将额外节省3000万欧元 [29][50] - 公司正在进行成本优化，计划在2025 - 2028年实现5000万欧元的成本节约 [96] - 公司资产管道包含约100个资产，其中约70%与顶级制药公司合作，目标是主要治疗领域，预计到2045年收入潜力约为16亿欧元 [88][91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2024年其他运营收入中研发税收抵免的可持续水平及风险 - 公司认为研发税收抵免将随业务增长而增长，目前未发现相关风险，会根据业务和研发工作的开展情况进行规划 [110] 问题2：5000万欧元成本节约的构成及预计增加的成本 - 这5000万欧元是2025年后的毛成本节约，考虑成本节约、生产率和通货膨胀等因素后，净成本节约约为5000万欧元 [112] 问题3：药物组合的阶段构成 - 目前有6个资产处于临床阶段，6个处于临床前阶段，未来24个月约有15个资产有潜力从临床前进入临床阶段 [114][115] 问题4：FDA逐步淘汰动物测试的模型现状及可行性 - FDA计划用人类微生理系统、计算建模和人工智能方法替代动物测试，公司支持并欢迎这一发展，拥有一套集成的替代方法，在预测药物性肝损伤方面处于领先地位，准确率超过87%，并将扩展到其他领域 [121][123][126] 问题5：市场预期增长5% - 7%的因素及关税、NIH等对研发的影响 - 5% - 7%的增长是基于生物制药研发支出的恢复以及外包率的增加，目前关税、NIH和FDA削减对公司的直接影响较小，间接影响有待观察 [135][137][138] 问题6：2025年成本节约的时间安排及对创新和研发的影响 - 公司对2025年的成本计划有清晰的规划，包括已完成的措施、更严格的成本控制和人员管理等，研发创新资金预计在4000万欧元 - 5000万欧元之间 [141][142] 问题7：2026年里程碑付款金额、2025年指导中的包含情况及2028年展望 - 2026年里程碑付款金额在幻灯片中为非风险调整的收入，公司采取了保守的规划方法，2025年价值增值部分相对较少，2028年将增加，但在整体收入中占比仍较小 [149][150][153] 问题8：2024 - 2028年各部门的贡献、利润率改善情况及时间分布 - 共享研发业务预计在规划期内高于市场增长率（5% - 7%）增长，Just - Evotec Biologics业务将显著高于市场增长，利润率从2024年的约3%提升到20%，增长和业务组合驱动约三分之二，成本和生产率驱动约三分之一，Just业务驱动约三分之二的整体增长，成本影响在早期，生产率和自动化影响在后期 [154][155] 问题9：Just - Evotec Biologics未来12 - 18个月的增长驱动因素及风险，以及FDA动物测试指导的潜在影响 - 基于2024年的商业对话，公司对Just业务未来12个月的增长有较高的可见性，包括与山德士的预承诺和其他客户的贡献，FDA动物测试指导的影响尚不确定，目前已看到一些迹象，但全面实现可能还需要几个月 [164][165][169] 问题10：资产管道的精简重点领域及交易性工作的情况 - 公司清理了管道中的历史遗留资产，目前管道中的资产70%与制药公司合作，重点关注肿瘤、神经、代谢疾病和肾脏疾病等领域，公司将优先投资于具有更高技术和差异化潜力的细分领域，而不是扩大API产能 [176][177][183] 问题11：Just - Evotec Biologics今年的经营杠杆、2025年是否有一次性节省以及各部门之间的协同作用 - Just - Evotec Biologics业务在2025年的成本增加包括人员、咨询、IT系统、设施和材料等方面，到年底固定成本基本确定，之后将实现显著的经营杠杆，2025年没有计划中的一次性节省，共享研发和Just - Evotec Biologics业务的协同作用在于通过技术领导力帮助合作伙伴更成功地开展业务 [192][193][197]