核心观点 - 山德士与复宏汉霖达成一项里程碑付款总额最高达3.22亿美元的生物类似药合作协议，初始资产相关近期付款可达1.005亿美元 [1] - 该合作涵盖最多10个生物类似药，初始资产组已确定，复宏汉霖负责开发生产，山德士获得中国以外全球商业化权利 [1][2] - 此次合作是山德士历史上最大的生物类似药合作之一，旨在抓住即将到来的行业专利悬崖带来的市场机遇 [5][7] 合作资产与产品线 - 合作资产包括爱必妥（西妥昔单抗）的生物类似药，该药2025年全球销售额增长6.6%至17亿美元，因结构复杂性尚无生物类似药上市 [3] - 合作还包括安进降胆固醇药瑞百安（依洛库单抗）和葛兰素史克狼疮药倍力腾（贝利木单抗）的生物类似药 [4] - 一种重组人透明质酸酶正在技术开发中，可用于开发皮下注射生物类似药以增加药物分散和吸收 [4] - 山德士生物类似药管线现有39个资产，通过该合作潜在可增至46个 [6] 行业背景与战略意义 - 该合作延续了双方自去年4月以肿瘤学为重点的合作关系 [2] - 山德士是全球最大的生物类似药和仿制药公司，此次合作将填补其行业管线空白 [5][6] - 行业正面临史上最大专利悬崖之一，GlobalData 2025年报告预测受专利保护的全球药品销售份额将从2022年的12%降至2030年的仅4% [7]