核心监管批准与飞行测试里程碑 - 公司获得英国民航局颁发的飞行许可，并已开始“第四阶段——转换”飞行测试，这是VX4原型机飞行测试计划的最后阶段 [2] - 该监管批准使飞行测试团队能够开始测试VX4原型机的关键转换机动，即在悬停（直升机模式）和机翼飞行（飞机模式）之间无缝切换 [3] - 试飞员Paul Stone于2025年11月13日格林尼治标准时间10:11完成了该阶段的首飞 [1][3] - “第四阶段——转换”是VX4原型机飞行测试计划的最终阶段，此前已于今年早些完成了第一至第三阶段测试，这些阶段确认了VX4卓越的飞行品质并包括首次在开放空域飞行 [4] 技术验证与安全准备 - 为准备有人驾驶转换飞行，工程和测试团队与英国民航局合作，近期完成了广泛的模拟、地面和飞行测试，验证了全部200项最低安全飞机要求 [4] - 为支持飞行许可的获取，公司向英国民航局更新并提交了超过20,000页的安全和技术信息文件 [5] - 英国民航局正与欧盟航空安全局就VX4的认证和同步验证进行密切合作，以确保其达到商业用途所需的最高全球安全标准 [5] 公司业务与战略背景 - VX4是一款有人驾驶、四乘客、零运营排放的电动垂直起降飞行器，公司同时正在开发混合动力变体，以提供更远航程和任务灵活性，满足先进空中交通市场的需求 [9] - 公司结合了与领先航空航天公司（包括GKN、霍尼韦尔和Aciturri）的合作伙伴关系以及自有专利电池和螺旋桨技术，旨在开发全球最先进、最安全的电动垂直起降飞行器 [10] - VX4已获得约1,500架预订单，客户遍布四大洲，包括美国航空、日本航空、GOL和Bristow [11]

业务与战略更新 - 公司发布2025年第三季度业务与战略更新 [1] - 2025年第三季度财务业绩文件可在公司投资者关系网站查阅 [1] 飞行测试进展 - VX4型号将开始过渡飞行测试阶段 [1] - 过渡飞行被定义为VX4的关键能力 [1]

财务数据和关键指标变化 - 截至第三季度末现金头寸为1.234亿美元，当前现金头寸为1.17亿美元 [17] - 2025年第三季度ATM机制贡献720万美元，年初至今贡献1640万美元 [17] - 2025年全年支出指引维持在1.1亿至1.25亿美元之间，比主要竞争对手低75% [17] - 未来12个月预计支出2.35亿美元，更详细的2026年支出预测将在全年财报电话会议中提供 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - VX4是唯一能够从4座扩展到6座的eVTOL，为运营商提供50%的收入增长潜力和超过一倍的年度运营利润潜力 [12] - 扩展到6个座位可使每座位英里成本降低30%，在75%负载因子假设下毛利率潜力达到56% [12] - 客舱容积比竞争对手增加70%以上，驾驶舱比竞争对手大50%，行李舱比某些竞争对手大200% [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为纯代工制造商，避免垂直整合，从全球一级航空航天制造商采购零部件 [14] - 认证方法是在英国民航局严格监督下"先慢后快"，已经完成超过3500小时的民航局专家评审 [8] - 公司是唯一获得设计组织批准并在2025年成功通过审计的eVTOL原始设备制造商 [9] - 公司拥有行业领先的订单簿，是唯一拥有顶级全球租赁公司参与的eVTOL原始设备制造商 [21] - 制造战略分为三个阶段：第一阶段在英国，第二阶段在美国和亚洲建立制造设施 [35][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欧洲国防预算将达到七八十年来的高点，公司与每个欧洲主要政府就飞机进行直接对话 [29] - 中东是重要市场，但公司不相信在中东寻求早期认证的有效性，认为这不真实也不可移植 [42] - 公司对2028年下半年认证时间表充满信心，预计总投资11亿美元，而美国竞争对手将花费至少25亿美元 [51] - 混合动力飞机在国防领域具有巨大潜力，具有低噪音和低热信号的特点 [78] 其他重要信息 - 公司将于12月10日在伦敦正式揭晓全尺寸认证飞机 [3] - 有人驾驶过渡飞行测试将于本周开始，预计在数周内完成，总共包括11次测试飞行 [6][7] - 第三架原型机生产进展顺利，预计12月初完成，之后将开始飞行 [18] - 关键设计评审预计在2026年中期进行，将锁定最终飞机设计和供应链的100% [18][60] - 公司正在积极与多个全球潜在合作伙伴进行对话，预计很快达成交易 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三架飞机生产和混合动力系统开发进展 - 第三架飞机生产完全按计划进行，将在12月前几周完成，混合动力系统也按计划进行，预计明年中期开始飞行 [26] - Vertical是唯一拥有可直接安装燃气涡轮发动机而不需要修改机身的原始设备制造商，在混合动力飞行测试活动中具有重要先发优势 [27] 问题: 国防市场机会和时间表 - 欧洲国防预算将达到历史高点，公司与每个欧洲主要政府进行对话，预计2026年获得首个订单 [29] 问题: 制造战略和合作伙伴关系 - 制造计划分为三个阶段，中期将在美国、欧洲和亚洲建立三个制造设施，预计明年中期大幅提高生产预测 [35] - 初始7500万美元投资将扩大在科茨沃尔德机场的组装能力和垂直能源中心的电池组装能力，正在与英国政府讨论大型设施选址 [38] - 欧洲制造地点决定将在明年第一季度做出，很可能在英国 [39] 问题: 中东市场策略 - 中东是重要市场，但公司不认为在中东寻求早期认证有实际价值，这不是真正的可移植认证 [42] 问题: 政府资金和支持 - 公司参与牛津剑桥创新走廊计划，将在未来12个月内展示能力 [46] - 7000万美元认证资金已包含混合动力项目所需一切，混合动力认证成本相对较低 [48][50] 问题: 认证时间表和过程 - 认证不会提前，将在2028年下半年完成，明年将提供详细的季度认证路线图 [55][56] - 认证过程是前端加载的，与英国民航局有大量早期互动，降低了安全监管风险 [57] - 关键设计评审将在明年中期锁定100%飞机设计和供应链，之后飞机设计将不再更改 [60] 问题: 客舱设计差异化 - 客舱设计是基于五年前广泛的客户调研，重点满足50公里范围内的城市交通需求，特别强调客舱大小和行李托运能力 [64] 问题: 电池技术发展 - 认证飞机的电池技术比当前飞行中的飞机先进两代，已通过PDR锁定电池能力，完成超过500万小时的电池测试 [69][70] 问题: 战略合作伙伴关系和融资 - 即将达成的战略合作伙伴关系预计将包含让市场放心的投资规模 [74] - 混合动力飞机开发有非稀释性融资机会，特别是通过国防市场合作 [76] 问题: 国防客户需求特点 - 飞机具有静音起降、低噪音特征和低热信号的特点，在军事领域具有变革性潜力，用途包括后勤支持和部队部署等 [78]

公司财务与运营更新 - 公司预计将于2025年11月4日盘前发布第三季度业务更新 [1] - 公司将于同一天东部时间08:30（格林尼治标准时间13:30）举办网络直播，由首席执行官Stuart Simpson主持 [1] - 截至2025年9月30日，公司持有的现金及现金等价物总额约为9200万英镑（1.23亿美元）[3] 公司业务与产品 - 公司是一家全球航空航天和技术公司，致力于开创电动航空 [4] - 主要产品VX4是一款有驾驶员、四乘客的电动垂直起降飞机，实现零运营排放 [4] - 公司同时正在开发一款混合动力变体，以提供更远航程和任务灵活性，满足先进空中交通市场的需求 [5] 公司战略与合作 - 公司结合了与领先航空航天公司（包括GKN、Honeywell和Aciturri）的合作伙伴关系以及自有电池和螺旋桨技术 [5] - 公司拥有约1500架VX4的预订单，客户遍布四大洲，包括美国航空、日本航空、GOL和Bristow [6] - 领导团队来自顶级航空航天和汽车公司，如罗尔斯·罗伊斯、空中客车、通用汽车和莱昂纳多，曾认证和支持过30多种不同的民用和军用飞机及推进系统 [6] 行业与监管动态 - 英国交通部宣布资助下一代零排放飞机和垂直起降技术的开发项目，其中包括公司参与的"OxCam AAM Corridor"演示项目 [10] - 英国民航局发布了电动垂直起降飞机交付模式，为2028年起在英国商业运营电动垂直起降飞机制定了监管路线图 [12] 公司发展里程碑 - 公司在资本市场日活动期间宣布了制造工厂以及认证路径的更新 [13] - 活动将提供公司"Flightpath 2030"商业战略、认证和制造进展以及财务展望的关键更新 [13]

战略合作与制造策略 - 公司与全球航空结构供应商Aciturri Aerostructures达成长期战略合作 覆盖整个机身结构生产 包括高升力机翼 乘客舱和电动推进单元支架[1][4] - 通过整合供应链至单一经验丰富的合作伙伴 显著降低自建产线的执行风险 符合轻资产商业模式[5][8] - Aciturri作为一级供应商 曾为空客 波音等传统航空巨头提供关键部件 并参与其他eVTOL项目 兼具传统认证标准与新型电动航空技术经验[6][7] 财务状况与测试进展 - 2025年上半年财报显示公司现金储备达1.37亿美元 7月融资6900万美元后 资金可支撑至2026年中[11][12] - 维持2025年全年1.1亿至1.25亿美元净运营现金流出指引 成本控制良好[12][13] - 飞行测试取得突破 两架飞机在欧洲开放空域完成多次有人驾驶测试 计划2025下半年实现垂直起降向翼载飞行的完整过渡[13][14] 商业生态构建 - 形成"设计-制造-运营"完整链条 与直升机运营商Bristow的商业合作确立"即飞"模式[17] - 前英国军情五处负责人加入董事会 强化国防和政府订单获取能力 长航程混合动力机型成为潜在收入增长点[18] - 分析师给予12个月平均目标价10.83美元 较当前股价存在81.46%上行空间[11]

现金流与财务状况 - Vertical在2025年上半年现金及现金等价物为6200万英镑（8500万美元），预计在7月筹集5200万英镑（6900万美元），到8月时总额将达到1.04亿英镑（1.37亿美元）[54] - Vertical的运营活动净现金流出预计将保持财务谨慎[56] - Vertical的资本效率在行业中处于领先地位，预计在2025年中期之前将获得资金支持[54] 技术与产品研发 - Vertical的专有电池技术在2025年4月的全规模热失控传播测试中通过，表明即使在电池火灾情况下也能实现安全飞行和着陆[21] - Vertical的电池工程中心面积为15,000平方英尺，拥有约50名航空电池工程师，专注于专有电池技术的创新、测试和认证[29] - 公司在安全性、容量和舒适性方面的飞机处于行业领先地位[59] 市场与战略合作 - Vertical的业务由三条独特的收入来源组成，旨在推动高利润率的创新和专有电池及混合动力技术[22] - Vertical与Bristow的战略合作伙伴关系使其能够提供“即飞”模型，降低运营商的进入壁垒，Bristow已将预订数量增加至最多50架VX4[45] - Vertical预计到2030年将实现高利润率的重复收入机会，随着运营机队的扩大，服务和更换需求也将增加[29] 未来展望 - Vertical计划在2030年前实现飞行路径目标，已满足或按计划推进每个已沟通的目标[16] - 公司是唯一一家能够通过最高安全标准认证的eVTOL制造商，服务全球市场[59] - 公司拥有经验丰富的团队，已认证超过30架飞机和推进系统[59] 其他策略与信息 - 公司采取高资本效率的方法，具备盈利路径[59] - 公司拥有清晰透明的认证流程和目标[59]

政策影响 - 美国总统特朗普签署无人机系统发展行政命令 强化美国在无人机领域主导地位并将eVTOL飞行员培训纳入国家战略规划 [1] - 政策发布后至6月10日收盘 eVTOL龙头股Archer Aviation股价累计飙升11.7% 显著跑赢行业指数0.4%的涨幅 [1] - 政策预计将简化监管审批流程 为eVTOL机型商业化扫清关键障碍 [3] Archer Aviation发展动态 - 核心产品Midnight eVTOL机型启动新一轮载人飞行测试 成功演示垂直起降与常规起降无缝切换 为2026年商业运营奠定基础 [3] - 与美国联邦航空管理局适航认证合作取得实质性进展 与美联航、Stellantis NV构建战略联盟加速产业链闭环 [3] - 完成8.5亿美元融资 延续今年早些时候由贝莱德等机构领投的3亿美元融资势头 [3] - 与美联航合作规划纽约空中出租车网络 被指定为2028年洛杉矶奥运会官方空中出行服务商 [3] 行业整体表现 - Archer股价较9位分析师平均目标价存在6.6%潜在上行空间 [4] - Joby Aviation股价同期大涨16.3% 其全电动空中出租车项目获政策加持 同步推进FAA适航认证与全球监管合作网络覆盖英国、日本、阿联酋等市场 [4] - Vertical Aerospace股价同期上涨7.2% 旗舰机型VX4开发混合动力版本拓展国防物流、医疗救援等高附加值场景 混合动力机型航程与载荷能力有望突破纯电eVTOL应用瓶颈 [4]

公司动态 - 对冲基金经理杰森·穆德里克将1.3亿美元债务转为股权并掌控Vertical Aerospace(EVTLUS) [1] - 公司罢免创始人斯蒂芬·菲茨帕特里克并计划2028年前推出旗舰机型VX4 [1] - VX4设计可搭载六名乘客实现短途静音高效飞行例如40分钟从曼哈顿直达汉普顿 [1] - Vertical目前面临筹集10亿美元认证资金的艰巨任务 [2] - 首席执行官表示现有资金可支撑短期运营但很快需要新注资 [2] 产品与技术 - 公司正在研发电动垂直起降飞行器(eVTOL) [1] - 商业模式为销售飞行器后通过维护服务和电池更换合约获取持续收入 [2] - 该模式与Joby等自营飞行车队的企业形成差异 [2] 行业竞争 - 美国竞争对手Archer Aviation(ACHRUS) Beta Technologies和Joby Aviation(JOBYUS)过去一年共融资逾14亿美元 [1] - Vertical今年1月仅募资9000万美元 [1] - 欧洲更严苛的认证标准可能使Vertical推迟至2026年后投入商用 [1] - 所有竞争者都瞄准2026年后的时间窗口 [1] 发展背景 - 公司创立源于2016年菲茨帕特里克在圣保罗F1赛事期间遭遇交通瘫痪的挫败感 [2] - 穆德里克被城市无法向四周或地下无限扩展必须向天空发展的逻辑说服 [2] - 尽管遭遇欧洲同行接连破产的行业逆风公司仍坚持现有商业模式 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度经营活动净现金使用约为3000万美元，全年支出指导维持在1.1 - 1.25亿美元不变 [42] - 截至第一季度末，公司手头现金及现金等价物约为9000万美元 [43] - 第一季度，公司因未偿还可转换贷款票据产生了3.96亿英镑的非现金融资信贷 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 飞行测试业务 - 公司完成了推力测试，交付了创纪录的VX4演示机有人高速滑行测试，预计在第二季度开始有人机翼飞行测试 [10] - 公司计划在今年完成组装相同的双原型飞机，使空中测试机队能力翻倍 [17] 电池业务 - 公司锂离子电池系统实现4:1的电芯与电池组比率，每千克电池组可提供超过200瓦时的能量 [29] - 电池电芯可提供超过800次全循环等效次数，容量保持率约为90% [29] 合作伙伴业务 - 公司与霍尼韦尔正式扩大合作，未来十年合同价值约10亿美元，由霍尼韦尔为认证和生产飞机提供飞行控制和飞机管理系统 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司于2024年11月推出“飞行路径2030”业务战略，设定了到2030年底引领eVTOL行业的明确路线图 [7] - 公司计划将混合动力系统集成到下一代VX4变体中，并于2026年开始飞行测试 [23] 行业竞争 - 公司是唯一有能力通过最高航空标准认证，服务全球市场的eVTOL企业 [9] - 公司采用资本高效的方法，成本比同行低约75%，同时拥有一支经验丰富的团队，已认证30多款飞机和推进系统 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在技术、商业吸引力和战略定位等方面取得了进展，有信心实现认证目标，迈向生产阶段，并为股东创造长期价值 [41] - 公司认为混合动力飞机将为国防和更广泛的商业运营带来巨大的额外市场机会 [6] 其他重要信息 - 公司采用联合充电标准CCS为VX4充电，以支持全球行业充电基础设施的加速发展 [19] - 公司董事会新增三名董事，以加强治理和战略领导 [20] - 公司工程总监Limhai Somerville将于本月晚些时候向伦敦皇家学会介绍公司的电池能力 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 混合动力飞机的推出对公司现金支出和现金消耗有何影响？ - 公司已在过去18个月内完成了混合动力系统的大部分开发工作，且这些工作都在之前的现金支出范围内，因此今年的现金支出指导不变，仍预计在1.1 - 1.25亿美元之间 [47][48] 问题2: 混合动力VTOL飞机的认证是补充型号认证还是需要重新开始？在国防应用方面，是否有在EASA认证前实现收入的途径？ - 混合动力飞机将在现有机身内进行开发，不会分散公司对核心电动VX4飞机的注意力，该飞机仍按计划于2028年获得认证 [52] - 混合动力飞机将作为单独的飞机进行认证，可能与电动VX4飞机同时或稍晚获得认证 [53] - 公司已与潜在客户进行了深入讨论，但无法透露更多关于短期现金流指导的细节 [53] 问题3: 国防应用的认证要求是否不同？ - 国防应用的认证要求取决于具体用例，可能有途径提前获得认证，但公司目前不想深入讨论 [55] 问题4: 混合动力系统将集成到现有的两个机身之一还是第三个机身中进行测试？ - 混合动力系统将集成到正在建造的机身中，该机身将先作为全电动飞机飞行，然后再进行混合动力改装，并于2026年第二季度开始飞行测试 [59][60] 问题5: EASA认证过程中，除了今年完成飞行测试计划外，未来几年是否还需要对额外的飞机进行飞行测试？ - 公司今年将完成四个阶段的飞行测试扩展，进入机翼飞行阶段后将进入公共空域，这是监管机构对公司的巨大信心投票 [62][63] - 公司将拥有两架飞机，能够多次重复测试，以生成更多测试信息并完善对VX4的理解 [64] 问题6: 全电动飞机的机翼飞行测试是在本季度开始还是完成？ - 机翼飞行测试将于2025年第二季度开始，这对公司来说是一个重要时刻，因为需要满足在公共空域飞行的高要求 [68] 问题7: 混合动力电动推进系统如何将公司的能力从城市空中交通扩展到区域空中交通？航空公司未来是否可能购买该飞机用于短途区域航班？ - 混合动力飞机的航程将超过1000英里，有效载荷能力将超过1100千克，这将为国防和远程商业机会打开大门 [70] - 公司拥有行业内最大的机身，因此在该领域将最具能力，能够搭载更多人员和货物飞行更远的距离 [71] 问题8: 电池业务的商业模式是怎样的？预计何时开始产生收入？ - 公司的电池业务不仅包括销售电池动力系统，还包括电池的二次利用，如用于船舶、CTOL等应用 [76] - 公司将在未来几周和几个月内开始接受电池业务的合作机会，并预计会有更多相关消息 [78] - 每销售一架飞机，公司每年将销售1 - 2块电池，利润率超过40%，未来几年电池业务收入将占公司总收入的50% [80][81] 问题9: 公司在其他司法管辖区的认证情况如何？ - 公司的主要认证将在英国进行，与EASA采用相同的SC VTOL认证标准，即每十亿飞行小时发生灾难性故障的概率不超过一次 [85][86] - 公司将与全球监管机构合作，将飞机引入其他市场 [87] 问题10: 公司目前如何建立客户关系？从客户那里得到了什么反馈？ - 公司拥有强大的客户基础，包括美国航空、Bristol、Babcock、日本Kakao、GOL等 [90] - 公司每半年邀请客户到布里斯托尔，与他们一起探讨飞机的发展、了解他们的使用案例，并帮助他们制定市场推广计划 [92][93] 问题11: 是否有客户考虑其他平台？公司对本土市场的控制情况如何？ - 公司今年将重新开放订单簿，加深和扩大客户基础，将与全球客户进行更多对话 [96] 问题12: 电池供应商在安全和性能之间的选择是否是一个公平的描述？公司在电池设计中处于何种位置？ - 公司将安全放在首位，其电池将按照每十亿飞行小时发生灾难性故障的概率不超过一次的标准进行认证 [99] - 公司在优化电池性能的同时，通过材料选择和结构设计提高了安全性，例如在从飞机1到飞机2的改进中，优化了塑料的使用，提高了安全性并减轻了重量 [101][102] 问题13: 关于EPU有什么新消息或预览？ - 公司目前的EPU表现出色，在各个维度上都超出预期 [103] - 公司有多个选择，但目前没有新的消息可以宣布 [103]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度经营活动净现金使用约为3000万美元，全年支出指导维持在1.1 - 1.25亿美元不变 [43] - 截至季度末，公司手头现金及现金等价物约为9000万美元 [44] - 第一季度，因未偿还可转换贷款票据产生3.96亿英镑的非现金信贷计入损益表 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 飞机业务 - 飞行测试方面，已完成推力测试，VX4演示机进行了创纪录的有人高速滑行测试，预计第二季度开始有人机翼飞行测试，2025年底完成所有有人飞行测试阶段，包括过渡飞行 [9][10][15] - 生产计划上，今年将完成相同双原型机的组装，使空中测试机队能力翻倍，并安装混合动力系统 [16] 电池业务 - 电池系统团队能力和制造方法达到世界一流水平，电池组实现4:1的电芯与电池包比例，每千克提供超200瓦时能量，电芯可实现超800次全循环等效，容量保持约90% [27][30] - 电池系统设计符合EASA和CAA的SCVTOL严格法规，采用专有电池管理和控制系统，实现传感器冗余、软件优化和剩余电量的出色预测 [32] - 公司已进行多次电池设计迭代，今年通过了15.2米全电池包跌落测试和最新的全尺寸热单向传播测试，还完成了近200次传播测试 [33][35][36] 混合动力业务 - 混合动力飞机项目已开展18个月，计划明年开始飞行测试，该飞机航程超1000英里，有效载荷超1100千克，将为公司带来额外的国防和商业运营市场机会 [6][22][70] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2023年11月推出“2030飞行路径”业务战略，目标是到2030年底引领eVTOL行业，已制定明确的财务和运营指标及认证时间表 [7] - 公司采用资本高效的方法，成本比同行低约75%，拥有一支经验丰富的团队，已认证30多款飞机和推进系统 [8] - 公司是唯一有能力通过最高航空标准认证服务全球市场的eVTOL企业，其飞机在安全、载客和行李容量以及舒适性方面处于行业领先 [7][8] - 公司与霍尼韦尔扩大合作，为认证和生产飞机提供飞行控制和飞机管理系统，合同价值约10亿美元 [17][18] - 公司采用CCS充电标准，支持全球行业充电基础设施加速发展，实现与其他CCS充电器的互操作性 [19] - 公司董事会新增三名董事，加强治理和战略领导，他们在工业规模扩大和资本市场方面经验丰富 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在技术、商业吸引力和战略定位方面取得显著进展，有信心实现认证目标，迈向生产阶段，为股东创造长期价值 [43] - 公司认为全球监管机构协调认证标准是积极的，但不应以牺牲乘客安全为代价，公司致力于将飞机认证到全球最高商业飞机安全标准 [14][15] - 混合动力飞机项目为公司带来额外的数十亿美元市场机会，预计到2030年代，公司飞机和电池收入将各占50%，电池毛利率超40%，且电池可能有二次生命应用，带来额外收入 [22][23] 其他重要信息 - 公司工程总监Limhai Somerville本月将在伦敦皇家学会就公司电池能力和行业领先地位进行演讲 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 混合动力飞机的推出对公司现金支出和现金消耗有何影响？ - 公司表示混合动力系统的开发工作已在之前的现金支出范围内完成，目前今年的支出指导不变，仍预计在1.1 - 1.25亿美元之间 [49][50] 问题2: 混合动力飞机的认证是补充型号认证还是需重新开始？在国防应用方面，在EASA认证前是否有创收途径？ - 混合动力飞机将作为单独飞机认证，可能与电动VX4在同一时间或稍晚完成认证，公司已与潜在客户进行深入讨论，但无法透露更多细节 [52][53] 问题3: 混合动力系统将集成到现有两架机身中的哪一架进行测试，还是会有第三架机身？ - 混合动力系统将集成到正在建造的机身中，先作为全电动飞机飞行，然后改装混合动力系统，预计2026年第二季度飞行 [60][61] 问题4: EASA认证过程中，除今年完成飞行测试计划外，未来几年是否会有额外飞机单元的飞行测试？ - 公司将完成四个阶段的飞行测试扩展，进入机翼飞行后将进入公共空域，今年晚些时候完成全过渡飞行，之后将有两架飞机多次重复测试以获取更多信息 [62][63][64] 问题5: 全电动飞机的机翼飞行测试是在2025年第二季度开始还是完成？ - 机翼飞行测试将在2025年第二季度开始，这对公司意义重大，是公司的重要目标 [68] 问题6: 混合动力电动推进系统如何从专注城市空中交通扩展到区域空中交通，航空公司未来是否可能购买用于短程区域飞行？ - 混合动力飞机航程超1000英里，有效载荷超1100千克，因其拥有行业最佳机身，将为国防和长距离商业应用带来机会 [70][71] 问题7: 电池业务的商业模式是怎样的，何时开始创收？ - 公司将开始接受电池业务的合作机会，预计未来几周和几个月会有更多进展，每销售一架飞机，每年将配备1 - 2块电池，利润率超40%，几年后电池收入将占公司收入的50% [77][78][80] 问题8: 公司在美国、欧盟和其他司法管辖区的认证情况如何？ - 公司的英国监管机构CAA与EASA采用相同的SCVTOL认证标准，公司将与全球监管机构合作，将飞机引入这些市场 [85][86] 问题9: 公司目前如何建立客户关系，客户反馈如何？ - 公司拥有强大的客户基础，包括美国航空、Bristol、Babcock等，通过与客户密切合作，了解他们对飞机能力的需求，每半年邀请客户到公司，了解他们的使用案例和部署方式，帮助他们实现盈利 [89][90][91] 问题10: 是否有客户考虑其他平台，公司对英国市场的控制情况如何？ - 公司将在今年开放订单簿，随着认证临近，将与全球客户进行更多对话，以扩大客户基础 [96][97] 问题11: 电池设计在安全和性能之间的选择，公司的电池设计处于何种位置？ - 公司认为安全是首要的，电池必须通过10的负9次方的安全认证，在确保安全的基础上，通过优化材料和结构来提高性能，如从飞机1到飞机2的改进，既减轻了重量又提高了安全性 [99][100][102] 问题12: 关于EPU有何新消息或展望？ - 公司目前没有新的消息可宣布，现有的EPU表现出色，在各个维度上都超出预期，公司有多个选择，对其充满信心 [103][104]