业绩总结 - FCPT在2021年全年净收入为85,745千美元，较2020年同期增长10%[53] - 2021年第四季度净收入为23,735千美元，较2020年同期增长12%[54] - 2021年全年EBITDA为152,592千美元，较2020年同期增长12%[53] - 2021年第四季度EBITDA为40,568千美元，较2020年同期增长14%[53] - 2021年全年FFO为120,029千美元，较2020年的106,918千美元增长12%[54] - 2021年第四季度FFO为33,071千美元，较2020年同期增长18%[54] - 2021年全年AFFO为120,128千美元，较2020年的103,648千美元增长16%[54] - 2021年第四季度AFFO为32,288千美元，较2020年同期增长16%[54] 用户数据 - FCPT的投资组合包含919个物业，整体出租率为99.9%[7] - 截至2021年12月31日，FCPT的物业占用率为99.9%[23] - FCPT的年基础租金为1.752亿美元，较2015年时的9440万美元增长了86%[31][32] - FCPT的物业数量从418个增加到936个，增长了120%[31][32] - Olive Garden是最大的品牌，占总租金收入的44.3%[47] 未来展望 - FCPT的可用流动性约为2.2亿美元，包括600万美元现金和2.14亿美元未提取的信用额度[8] - 租赁的加权平均期限为9.3年，2027年前到期的租金收入占比低于8.6%[23] - FCPT致力于可持续发展和环境、社会及治理（ESG）原则，以创造股东价值[48] 新产品和新技术研发 - FCPT在2021年共完成122项收购，购买总价为2.574亿美元，初始现金收益率为6.5%[51] - 2021年第三季度收购53项物业，购买总价为1.074亿美元，初始现金收益率为6.4%[51] - 2021年第二季度收购23项物业，购买总价为4,560万美元，初始现金收益率为6.9%[51] - 2021年第一季度收购13项物业，购买总价为3,390万美元，初始现金收益率为6.6%[51] 财务健康状况 - FCPT的债务到期时间表的加权平均期限为5.1年，90%的债务为固定利率[20] - 截至2021年12月31日，FCPT的净债务与企业价值比率为27.1%[19] - FCPT的财务杠杆为4.6倍，较2015年时的水平增加了0.8倍[31] - FCPT的市场资本化为8.48亿美元，企业价值为13亿美元[31] 负面信息 - 2021年第四季度的利息支出为8,227千美元，较2020年同期增长10%[53] - 2021年第四季度的折旧和摊销费用为9,371千美元，较2020年同期增长20%[53]

业绩总结 - 2021年第四季度租金收入为45462千美元，同比增长13.5%[9] - 2021年第四季度总收入为52654千美元，同比增长18%[9] - 2021年第四季度净收入为23735千美元，同比增长16.9%[9] - 2021年第四季度每股基本净收入为0.30美元，同比增长11.1%[9] - 2021年全年净收入为85745千美元，较2020年全年77567千美元增长了10%[30] - 2021年全年EBITDA为152592千美元，较2020年全年136478千美元增长了12%[30] 资产与负债 - 2021年第四季度总资产为1898076千美元，较2020年增长13.8%[7] - 2021年第四季度总负债为933517千美元，较2020年增长13.3%[7] - 2021年第四季度股东权益为964559千美元，较2020年增长14.2%[7] - 截至2021年12月31日，公司的总债务为886000千美元，占市场资本化的27.3%[14] - 截至2021年12月31日，FCPT的债务承载价值为877591万美元[17] 现金流与分红 - 截至2021年12月31日，公司的现金及现金等价物为6300千美元[14] - 2021年第四季度常规每股分红为0.3325美元，同比增长4.0%[9] - 2021年第四季度的AFFO派息比率为81.0%[14] 运营效率 - 2021年第四季度的FFO（根据NAREIT定义）为33071千美元，较2020年同期的28044千美元增长了17.8%[10] - 2021年第四季度每股FFO为0.42美元，较2020年同期的0.38美元增长了10.5%[10] - 2021年第四季度的净债务与调整后EBITDA re比率为5.4倍[13] - 固定费用覆盖比率为5.2倍，远高于1.50倍的要求[21] 租赁与市场表现 - 截至2021年12月31日，FCPT的物业总数为919个，租赁总数为936个[23] - 租赁的加权平均期限为9.3年，99.9%的物业已出租[28] - FCPT的年现金基础租金（ABR）为1.752亿美元，投资级别租户占比为64%[25] - 2022年至2026年间，租金到期的比例低于8.6%[28] 成本与费用 - 2021年第四季度折旧和摊销费用为9371千美元，同比增长20.6%[9] - 2021年第四季度利息支出为8227千美元，较2020年同期的7499千美元增长了10%[30] - 2021年全年利息支出为32555千美元，较2020年全年29231千美元增长了8%[30]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后资金流（AFFO）为每股0.41美元，同比增长10%；2021年全年AFFO为每股1.56美元，同比增长8%；若剔除Kerrow餐厅影响，第四季度AFFO增长8.1%，全年增长6.3% [6] - 第四季度现金租金收入为4420万美元，剔除130万美元直线及其他非现金租金调整；全年租金回收率为99.9%，第四季度为99.8%；季度内可收回性或信用准备金无重大变化，无资产负债表减值 [17] - 截至年底，当前年度现金基本租金为1.752亿美元，加权平均10年年度现金租金增长率为1.4%；第四季度现金一般及行政费用（G&A）为330万美元，占现金租金收入的7.5%；2021年全年现金G&A为1370万美元；预计2022年现金G&A低于1500万美元，增长约7% [18][19] - 第四季度末，净债务与EBITDA比率从5.8倍降至5.4倍，低于5.5 - 6倍的目标范围；固定费用覆盖率为5.2；流动性为2.2亿美元，其中现金60万美元，循环信贷额度可用2.14亿美元；季度股息为33.25美元，较上一季度增长4.7% [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐厅业务方面，快餐餐厅运营水平约为2019年周水平的118%，休闲餐饮与2019年水平持平；两大租户Darden Restaurants和Brinker International销售表现强劲，Olive Garden、LongHorn和Chili's平均门店销售额分别增长5.2%、22.3%和5%，这两个品牌占租金收入约66% [7][8] - 2021年新投资中，餐厅占39%，汽车服务占36%，医疗零售占18%，其他服务型零售占7% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年初至今，资产定价与2021年水平一致，近期公共股权市场利率上升和波动尚未影响到私人市场资本化率，私人市场资本化率通常滞后于公共市场数月 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续致力于投资组合多元化，除餐厅领域外，在服务型零售其他领域的投资组合敞口增加；核心能力是在优质房地产中寻找与优质运营商合作的价值机会，会继续评估相邻零售类别投资 [11][12] - 计划利用卖方市场进行少量选择性资产处置，作为替代资金来源；2022年积极构建交易管道，管道行业分布与2021年类似，集中在餐厅、汽车服务和医疗领域 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司租户表现良好，餐厅运营商近期季度业绩强劲，与一流运营商合作的投资组合表现持续向好；对Kerrow餐厅业务的复苏和前景感到兴奋 [5][8] - 尽管面临定价逆风，但仍有信心在2022年构建稳定交易管道；预计资本化率可能在今年晚些时候有所缓解，当前会谨慎选择投资机会 [13][15] 其他重要信息 - 第四季度财务中，因Kerrow餐厅运营业务净递延税资产评估准备金移除，确认一次性86.4万美元非现金税收优惠；该税收优惠包含在资金流（FFO）中，但在调整后资金流（AFFO）计算中剔除 [25] - 2021年公司实施MRI软件用于会计和财务报告；随着投资组合规模扩大和租户数量增加，公司增加会计人员，通过技术和流程效率提升，为投资组合未来增长做好准备 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 作为小公司，如何考虑资产负债表的容量和运营空间 - 公司运营注重机会主义，年末收购量较大时，利用股价高位进行股权融资，以保持资产负债表稳健；同时考虑评级提升因素，确保杠杆指标良好 [30] 问题2: 若不进行股权融资并保持收购节奏，杠杆率上升到6倍左右是否可接受 - 公司杠杆目标为5.5 - 6倍，多数时间杠杆率低于该范围；认为6倍杠杆率不算高，若达到该水平也可接受；目前公司租金覆盖率高，现金流质量强，能支撑利息支出 [31][32] 问题3: 投资组合再投资中，从现有资产获取的交易占比情况 - 目前占比极小，但公司会不断寻找增值机会，如购买Darden餐厅相邻土地，既帮助租户又对自身经济有利 [34] 问题4: 是否还有类似与商场房东合作的项目机会 - 目前有多个此类交易处于管道中，预计下季度会有更多消息；此类交易为商场相关方提供流动性，对双方都有利，相关物业适合公司投资组合，在疫情期间表现出色 [37] 问题5: 10%的地面租赁物业是从何处获取机会，若出售此类投资组合，其资本化率与购买时相比如何 - 大部分地面租赁物业机会来自外铺策略；公司认为Darden餐厅租赁类似地面租赁，租金低、覆盖率高、租金销售比低；暂不推测出售时的资本化率，但认为购买决策明智，此类投资长期来看很安全 [39] 问题6: 地面租赁物业的覆盖率是否与Darden餐厅类似 - 预计非常相似，租金低、租金销售比低、EBITDA覆盖率高，租户因自建建筑而投入较大 [40] 问题7: 公司如何应对餐厅业务的劳动力挑战 - 公司Kerrow子公司由Carol Dilts出色管理，虽面临劳动力和食品通胀问题，但业务运营良好，餐厅数量增至7家，盈利能力同比大幅提升 [41] 问题8: 2022年及未来，餐厅收购的合理比例是多少，与高资本化率的非餐厅收购相比，推动餐厅交易的主要因素是什么 - 公司在餐厅业务有悠久历史和深厚关系，认为餐厅收购质量高，希望伴随租户成长；非餐厅收购方面，疫情前决定拓展医疗零售和汽车服务领域，认为非餐厅物业较高的资本化率反映了不同风险；目前普通中等质量快餐和部分休闲餐饮资本化率较低，公司今年会出售部分物业，预计出售资本化率对交易资本化率有增值作用 [43][45] 问题9: 2022年计划进行的资产处置是出于进攻还是防御目的 - 是两者的混合，部分情况两者兼具 [46] 问题10: 2022年餐厅和非餐厅收购的资本化率是否会保持稳定，还是会进一步压缩 - 预计资本化率会略有下降，但幅度不大；部分竞争对手的资本化率在中5%左右，公司对此不感兴趣；认为今年下半年资本化率可能因无风险利率变化而不同 [49][50] 问题11: 过去六到九个月，1031市场需求是否有变化 - 实际感受与监管法规相关报道不同，未感受到明显变化；宏观趋势上，由于疫情运营环境复杂和高估值倍数，一些老年加盟商和企业经营者出现疲劳，面临代际所有权转移时选择出售，带来了一些交易机会 [51][52]

Four Corners Property Trust, Inc. (NYSE:FCPT) Q3 2021 Earnings Conference Call October 27, 2021 11:00 AM ET Company Participants Gerry Morgan - Chief Financial Officer Bill Lenehan - President & Chief Executive Officer Patrick Wernig - Director of Acquisitions Conference Call Participants R.J. Milligan - Raymond James Sheila McGrath - Evercore Nate Crossett - Berenberg Wes Golladay - Baird John Massocca - Ladenburg Thalmann Anthony Paolone - JPMorgan Operator Hello and welcome to the FCPT Third Quarter 2021 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-37538 Four Corners Property Trust, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 47-4456296 (State or other jurisd ...

╬FCPT 1 | FCPT | AUGUST 2021 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-------|--------------|-------| | | | | | | FOUR CORNERS PROPERTY TRUST NYSE: FCPT | | | | | | | | | | | | | | | INVESTOR PRESENTATION \| AUGUST 2021 | | www.fcpt.com | | FORWARD LOOKING STATEMENTS AND DISCLAIMERS Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements: This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the federal securities laws. Forward-looking statements include all sta ...

Four Corners Property Trust, Inc. (NYSE:FCPT) Q2 2021 Earnings Conference Call August 5, 2021 1:00 PM ET Company Participants Gerry Morgan – Chief Fiancial Officer Bill Lenehan – President and Chief Executive Officer Pat Wernig – Director-Acquisitions Conference Call Participants Anthony Paolone – JPMorgan Wes Golladay – Baird Sheila McGrath – Evercore ISI Operator Good day, and welcome to the FCPT Second Quarter 2021 Financial Results Conference Call. [Operator Instructions] Please note, this event is bein ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-37538 Four Corners Property Trust, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 47-4456296 (State or other jurisdictio ...

Four Corners Property Trust, Inc. (NYSE:FCPT) Q1 2021 Earnings Conference Call April 28, 2021 11:00 AM ET Company Participants Gerry Morgan - Chief Financial Officer Bill Lenehan - President & Chief Executive Officer Conference Call Participants Nate Crossett - Berenberg Sheila McGrath - Evercore Wes Golladay - Baird John Massocca - Ladenburg Thalmann RJ Milligan - Raymond James Operator Good day, and welcome to the FCPT First Quarter 2021 Financial Results Conference Call. All participants will be in liste ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-37538 Four Corners Property Trust, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 47-4456296 (State or other jurisdicti ...