财务数据关键指标变化 - 截至2020年2月29日，公司合并营收为389,049千元人民币，净亏损为109,569千元人民币[44] - 截至某时间（未明确），公司合并营收为280,282千元人民币，净亏损为27,886千元人民币，其中归属于非控股股东的净收入为310千元人民币[45] - 截至2022年2月28日，公司合并营收为250,223千元人民币，净亏损为118,732千元人民币，其中归属于非控股股东的净亏损为5,270千元人民币[47] - 2020年，公司经营活动提供的净现金为82,195千元，投资活动使用的净现金为98,746千元，融资活动使用的净现金为26,417千元[54] - 2021年，公司经营活动提供的净现金为31,124千元，投资活动使用的净现金为68,004千元，融资活动提供的净现金为198千元[56] - 2022年，公司经营活动使用的净现金为91,321千元，投资活动提供的净现金为4,297千元，融资活动使用的净现金为25,555千元[57] - 2020年，公司现金、现金等价物和受限现金净减少28,880千元，年末余额为442,355千元[54] - 2021年，公司现金、现金等价物和受限现金净减少53,142千元，年末余额为389,213千元[56] - 2022年，公司现金、现金等价物和受限现金净减少116,511千元，年末余额为272,702千元[57] - 2022年公司营收为250,223千元人民币，较2021年的280,282千元人民币下降10.72%[62] - 2022年公司净亏损为118,732千元人民币，较2021年的27,886千元人民币亏损扩大325.77%[62] - 2022年公司调整后净亏损为58,403千元人民币，较2021年的2,521千元人民币亏损扩大2216.66%[70] - 2022年公司现金及现金等价物为262,429千元人民币，较2021年的378,358千元人民币下降30.64%[64] - 2022年公司总资产为602,533千元人民币，较2021年的967,193千元人民币下降37.70%[64] - 2020财年公司收入为3.89亿人民币，2021财年为2.803亿人民币，2022财年为2.502亿人民币（3970万美元）[110] - 2020财年公司净亏损1.096亿人民币，2021财年为2790万人民币，2022财年为1.187亿人民币（1880万美元）[110] - 截至2020年2月29日，公司合并总资产为1,037,616千元，总负债为362,664千元，总权益为674,952千元[50] - 截至2021年2月28日，公司合并总资产为967,193千元，总负债为320,805千元，总权益为646,388千元[51] - 截至2022年2月28日，公司合并总资产为602,533千元，总负债为100,039千元，总权益为502,494千元[53] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020、2021和2022财年，可变利益实体（VIEs）贡献的净收入占公司净收入的100%[15] - 2020、2021和2022财年，公司所有收入均来自VIEs及其附属实体的运营[28] - 2022财年，上海伏羲从VIEs及其子公司获得服务费2080万元人民币（330万美元），且未分配任何股息[29] - 截至2022年2月28日，可变利益实体资产占公司总资产的20.9%[139] - 附属实体的收入贡献历来占公司总收入的100.0%，但合同安排在控制权方面可能不如直接股权有效[145] 股权结构 - 裴庆田持有上海四季教育培训有限公司100%股权，裴庆田和朱素华分别持有上海四季教育投资管理有限公司70%和30%股权[28] 业务运营变化 - 2021年底，公司停止在中国大陆提供K9学术AST服务[18] - 公司于2021年12月底停止在中国大陆提供K9学术AST服务，对2022财年财务表现产生重大负面影响，并预计影响2023财年及后续期间[98] 政策法规影响 - 2021年7月24日，相关部门发布“双减意见”，禁止外国投资者投资义务教育阶段学科类校外培训机构[16] - 2021年4月7日，国务院颁布《民办教育促进法实施条例》修订版，9月1日起生效[18] - 中国政府拟加强对海外发行和外资投资境内发行人的监管，相关法规的颁布时间、最终内容、解释和实施存在不确定性[37] - 2021年7月24日发布“双减”意见，对课后辅导机构提出多项要求和限制[96] - 2019年3月15日，中国全国人民代表大会颁布《外商投资法》，于2020年1月1日生效，取代了三部现有外资法规[143] - 2015年3月30日，国家外汇管理局发布《关于改革外商投资企业外汇资本金结汇管理方式的通知》，加强对结汇人民币资金流向和使用的监管[159] - 2021年7月6日，中国相关政府部门发布打击非法证券活动意见，加强对海外上市中资公司的管理和监督[168] - 2021年12月24日，国务院发布境外证券发行上市管理条例草案，要求境内公司境外上市需在提交申请文件后三个工作日内向中国证监会备案[168] - 2021年12月28日，多部门联合发布网络安全审查办法，2022年2月15日生效，持有超100万用户个人信息的网络平台运营商境外上市需申请网络安全审查[171] - 2021年11月，国家互联网信息办公室发布互联网数据安全管理条例草案，处理超100万个人信息的数据处理者境外上市需申请网络安全审查[172] - 2021年6月，全国人大常委会颁布数据安全法，2021年9月生效，规定对可能影响国家安全的数据相关活动进行安全审查[177] - 2021年8月，国务院颁布关键信息基础设施安全保护条例，2021年9月1日生效，目前公司未被认定为关键信息基础设施运营商[177] - 《平台经济领域反垄断指南》2021年2月7日起生效，禁止在线平台经营者通过强制手段收集用户信息[180] - 《中华人民共和国个人信息保护法》2021年11月1日起生效，公司需不时更新隐私政策以满足监管要求[180] - 《通用数据保护条例》（GDPR）2018年5月25日生效，若欧洲经济区居民访问公司网站或移动应用并输入受保护信息，公司可能受其约束[184] - 中国国家税务总局2009年4月22日发布的SAT Circular 82规定，满足一定条件的外国企业将被认定为中国“居民企业”[185] - 中国国家税务总局2015年2月3日发布的SAT Bulletin 7对SAT Circular 698的部分规则进行了替代或补充，实施细节存在不确定性[195] - 2006年发布并于2009年修订的《外国投资者并购境内企业规定》要求境外特殊目的公司海外上市前需获中国证监会批准[207] - 2021年7月6日相关部门强调加强非法证券活动管理和对中资企业海外上市的监管[208] - 2021年12月24日国务院和中国证监会发布海外证券发行和上市相关草案征求意见[208] - 外国投资者并购境内企业需向商务部通知或获其批准，涉及国家安全行业的并购需进行国家安全审查[213] 税务相关 - 假设税前收益为100%，法定税率25%的所得税为 - 25%，可分配净收益为75%，标准税率10%的预扣税为7.5%，母公司/股东净分配为67.5%[41] - 部分子公司和VIE有资格享受低于25%法定税率的优惠所得税税率，但该优惠具有临时性[41] - 若公司被认定为中国“居民企业”，需按25%的统一税率就全球收入缴纳中国企业所得税，可能对整体有效税率、所得税费用和净利润产生重大不利影响[188] - 中国子公司向境外子公司分配利润，预提所得税税率为10%；若香港居民企业持有中国公司超过25%的股权，税率可降至5%[189] - 外国投资者间接转让中国居民企业股权，若海外控股公司所在税收管辖区有效税率低于12.5%或不对居民境外收入征税，需向中国税务机关报告，间接转让所得可能需缴纳最高10%的中国预提所得税[193] - 非居民企业间接转让资产，若安排无合理商业目的且旨在避税，可能被重新定性为直接转让中国应税资产，所得需缴纳中国企业所得税；涉及中国机构资产的间接转让，所得按25%税率缴纳；涉及中国不动产或股权投资且与中国机构无实际联系的，按10%税率缴纳[195][196] 公司运营风险 - 若无法开发新学习产品或服务，公司业务、经营结果和前景将受不利影响[72] - 全球COVID - 19疫情对公司业务产生重大影响，可能不利影响经营结果和财务状况[72] - 中国课后辅导行业法律法规和政策的解释、实施或变更存在不确定性，影响公司经营[74] - 公司面临重大竞争，若竞争失败可能失去市场份额和盈利能力[74] - 若PCAOB自2021年起连续三年无法对公司审计师进行检查，或拟议法律变更生效后连续两年无法检查，SEC将禁止公司ADS交易[78] - 自2019年末起，新冠疫情爆发，2020年3月11日被世卫组织宣布为全球大流行，对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[87] - 2022年初起，中国部分省份因Delta和Omicron变种出现疫情复发，公司线下业务受政府强制关闭学校和学习中心影响显著[88] - 截至年报日期，公司有一所学校与上海伏羲签订服务协议，若相关政府部门认为服务费用是“经营利润”，可能没收费用或吊销学校教育许可证[92] - 公司业务受中国广泛监管，若公司运营的合同安排不符合中国法律法规，可能面临严重处罚[77] - 公司依赖与VIE及其股东和关联实体的合同安排运营，可能不如直接所有权有效，且合同安排可能受税务机关审查[77] - 公司作为新兴成长公司可利用某些简化报告要求，ADS交易价格可能波动，大量未来销售或潜在销售可能导致价格下跌[80] - 公司若无法按中国监管政策及时、经济地开发新产品或服务，或无法吸引客户购买现有产品或服务，业务、运营结果和前景将受不利影响[81] - 公司开展新举措可能无法达到预期效果，易被竞争对手复制，若不受市场认可，会损害品牌声誉和业务[82] - 公司若未能获得和维持中国私立教育监管环境下所需的许可证和执照，业务运营将受重大影响[84] - 公司可能无法持续招募、培训和留住合格教师，这将对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[100] - 公司可能无法及时且经济高效地改进业务以满足需求，若服务满意度下降，业务、财务等方面将受不利影响[101] - 公司依赖创新技术推动增长，若无法持续创新，业务、财务等方面可能受损[107] - 公司品牌和声誉受损可能对整体业务、前景、经营成果和财务状况产生不利影响[108] - 公司面临激烈竞争，若无法有效竞争，可能失去市场份额，盈利能力受影响[113] - 若失去高级管理团队成员的服务，公司业务可能受到干扰[117] - 公司业务受季节性波动影响，可能导致经营业绩波动，进而影响美国存托股票价格[120] - 公司收购业务若无法成功整合，可能损害业务和经营业绩[119] - 公司场所发生事故等可能损害声誉、承担责任并产生大量费用[121] - 公司若未能保护知识产权，品牌和业务可能受损[122] - 公司网站或计算机系统中断可能损害声誉，影响学员留存和招生[127][128][130] - 公司业务可能受自然灾害、疫情或公共安全问题影响[131] - 若附属实体破产或清算，公司可能失去对其资产的使用权，严重影响业务和财务状况[153] - 若公司控制的无形资产保管人或授权使用者失职、挪用或滥用资产，公司业务和运营将受到重大不利影响[154] - 公司业务运营基本都在中国，中国经济、政治和政策变化可能对其业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[161] - 自2012年起中国经济增速较前十年放缓，且不确定是否会持续[162] - 公司日常业务会收集、存储和使用个人信息和其他数据，若无法保护这些数据，可能面临损失、责任、罚款和处罚[174] - 数据安全和数据保护合规预计将受到监管机构更多关注，可能增加公司合规成本和风险[176] - 若商务部认为公司与关联实体及股东的合同安排需获其批准，公司可能需补办审批且可能面临处罚[215] - 公司依赖中国子公司股息满足现金需求，中国子公司分红受累计利润、法定储备等限制[202] 公司资产与资金安排 - 四季教育（开曼）公司作为控股公司，其支付股息和偿还债务的能力取决于中国子公司的股息和可变利益实体（VIE）的许可及服务费[38] - 若子公司未来自行承担债务，债务协议可能限制其向四季教育（开曼）公司支付股息[38] - 中国或香港的现金和资产可能因政府干预或限制无法用于境外运营或其他用途[38] - 四季教育（开曼）公司可通过中间控股公司，以资本出资或贷款形式向中国子公司提供资金，以贷款形式向VIE提供资金，但需满足政府登记和审批要求[38] - 公司计划将首次公开募股所得款项的25%用于中国业务[156] - 截至年报日期，公司预计最多可向上海伏羲贷款约2.623亿人民币（4160万美元），向可变利益实体及其子公司贷款约5.111亿人民币（8100万美元）[158] 公司其他信息 - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制和列报[58] - 公司使用调整后净收入（亏损）这一非GAAP财务指标评估经营结果和进行决策[65] - 公司已注册15个品牌名称和30个标志作为中国注册商标[122][123][124] - 截至年报日期，公司未行使期权持有人有权购买3,836,459股普通股，2022财年产生股份支付费用人民币900万元（140万美元）[133] - 2022年2月28日审计合并财务报表时，公司发现财务报告内部控制存在一项重大缺陷[134] - 公司最大股东裴庆田可能与公司存在潜在利益冲突，不按公司最佳利益行事[149] - 可变利益实体与公司之间的合同安排可能

财务数据关键指标变化 - 2017 - 2021年营收分别为203,188元、300,533元、335,643元、389,049元、280,282元，2021年换算为美元是43,300元[15] - 2017 - 2021年净利润分别为17,339元、41,844元、 - 1,470元、 - 109,569元、 - 27,886元，2021年换算为美元是 - 4,307元[15] - 2021年2月28日或29日现金及现金等价物为378,358元，换算为美元是58,452元；总资产为967,193元，换算为美元是149,420元；总负债为320,805元，换算为美元是49,561元[16] - 2019 - 2021年调整后净收入（亏损）分别为36,117元、47,871元、 - 2,521元，2021年换算为美元是 - 389元[19] - 2019财年公司收入为3.356亿元人民币，2020财年为3.890亿元人民币，2021财年为2.803亿元人民币（4330万美元）[68] - 2019财年公司净亏损150万元人民币，2020财年为1.096亿元人民币，2021财年为2790万元人民币（430万美元）[68] - 公司记录了收购上海五品教育咨询服务有限公司及其子公司产生的1.146亿元人民币商誉减值和3080万元人民币无形资产减值[78] - 截至年报日期，公司未行使期权持有人有权购买4090109股普通股，2021财年产生股份支付费用2750万元人民币（430万美元）[92] - 截至2021年2月28日，公司已发行普通股总数为23,131,195股[178] - 2018年1月16日，公司向截至2018年2月1日登记在册的普通股股东宣派了2000万美元股息[181] 业务运营风险 - 若无法持续吸引学生报名课程，公司业务、前景、财务状况和经营成果将受重大不利影响[22] - 自2019年末中国新冠疫情爆发，公司课程招生受重大不利影响，虽转为线上课程但效果无法保证[22] - 学生和家长可能因多种原因不再报名课程，若大量学生要求退款，公司现金流、营收和经营成果将受不利影响[22] - 若大量学生成绩未提升或学习体验不佳，不再报名或推荐课程，公司业务、财务和经营成果将受重大不利影响[23] - 截至年报日期，公司50个完全运营的学习中心中有4个没有所需的教育许可证或营业执照，占2021财年收入的5.4%[25] - 2020年3月11日，世卫组织宣布新冠疫情为全球大流行，公司线下业务受影响，虽转线上但效果不确定，且防疫措施增加运营成本、降低效率[29][31] - 公司有10所学校与上海复熙签订服务协议，其中1所学校的赞助商要求合理回报，其余未要求，若政府有不同看法，可能影响公司业务和财务结果[33] - 截至年报日期，公司50个运营学习中心中有4个位于建筑物三楼以上，占2021财年收入的8.3%，若被检查可能影响业务[57] - 公司所有学习中心已获得消防安全许可证，但新学习中心若无法获得可能影响运营[56] - 公司可能无法按计划提高学费或维持足够的学费水平以实现盈利[69] - 中国课后教育市场竞争激烈且不断演变，公司可能因竞争失去市场份额和盈利能力[70] - 公司可能需获得互联网信息服务、互联网视听节目和移动应用的相关许可证，否则业务将受重大不利影响[74] - 若失去高级管理团队成员服务，公司业务可能受干扰[76] - 若未能成功整合或谈判未来收购，公司业务和经营业绩将受重大不利影响[78] - 公司业务受季节性波动影响，可能导致美国存托股票价格波动[81] - 公司教学设施容量限制可能导致学生流失给竞争对手[82] - 自然灾害、健康疫情或公共安全问题可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，如2019年末爆发的COVID - 19对公司业务运营产生重大影响[91] - 若公司未来授予更多期权或其他股权奖励，可能产生重大薪酬费用，对经营业绩产生不利影响[92] - 公司课后教育服务业务受中国广泛监管，若公司所有权结构和合同安排违反中国法律法规，可能面临罚款或处罚[95][96] - 若公司任何附属实体成为破产或清算程序的对象，公司可能失去使用和享有该实体资产的能力，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[109] - 公司印章等无形资产保管和使用不当，可能对业务和运营产生重大不利影响[110][111] - 中国经济、政治和社会条件及政策法规变化，可能影响公司业务[116] - 中国法律体系的不确定性，可能限制公司可获得的法律保护[120] - 若公司被认定为中国“居民企业”，将按25%的统一税率就全球收入缴纳中国企业所得税[126] - 公司从中国子公司获得股息能否享受优惠预扣税率存在不确定性[129] - 公司中国子公司学习中心要求合理回报的需将不少于25%的年度净收入、不要求合理回报的需将不少于25%的年度净资产增加额用于学校建设等[139] - 人民币兑美元显著升值或贬值，会对公司美国存托股票价值、股息及股价产生重大不利影响[141] - 若中国证监会认定公司首次公开募股需获其批准，公司可能面临制裁，影响业务和财务状况[144] - 外国投资者在中国并购需经商务部通知、审查或批准，相关规定实施和解释不确定，影响公司并购增长[145][146] - 若商务部认定公司与关联方合同安排需其批准，公司可能需补救申请，无法获批将面临罚款等不利影响[147] - 若公司中国居民股东未按规定完成国家外汇管理局（SAFE）登记，公司中国子公司利润分配、跨境外汇活动及注资可能受限，还可能面临法律责任[149,151] - 公司员工持股激励计划中的中国公民可能需进行SAFE登记，若未遵守相关规定，参与者和公司可能受罚，参与者行权和汇款或受限，公司授予激励计划也可能受阻[153,154] - 公司部分学习中心房东未提供产权证书，若房东非产权人，租赁权可能受影响；若使用租赁房产不符合土地批准用途，公司业务可能中断[155,156] - 若公司违反中国劳动合同法相关要求，业务和经营业绩可能受不利影响[157] 政策法规影响 - 2019年3月1日起采用Topic 842租赁会计准则，对2020和2021年合并资产负债表有重大影响[16] - 2021年4月7日国务院颁布修订后的《民办教育促进法实施条例》，9月1日生效，对线上教育活动、账户管理、关联交易等有新规定，影响不确定[40] - 2018年8月国务院发布关于规范校外培训机构发展的新意见，10月教育部开展专项监督活动，12月九部门联合发文重申要求[45] - 2018年11月三部委联合发布加强校外培训机构专项治理整顿工作机制的通知，违规机构将被取缔、吊销执照等[46] - 2019年7月多部门联合发布规范校外线上培训的实施意见，要求线上培训机构备案，上海也有相关规定，公司已完成备案并申请ICP许可证[46] - 民办教育法修订后，现有私立学校需重新注册为非营利或营利性学校，但地方相关法规未出台[32] - 2021年6月1日，国家市场监督管理总局公布多起校外培训机构虚假宣传和价格欺诈典型案例，对13家校外培训机构罚款，公司未被联系或处罚[48] - 2021年6月15日，教育部成立校外教育培训监管司，其职责包括管理中小学生校外教育、制定规范管理政策等，对公司业务影响不确定[50] - 2021年6月16日，校外教育培训监管司发布校外培训费用风险提示，对公司业务和前景影响不确定[50] - 2019年中国颁布《外商投资法》，自2020年1月1日起生效，公司不确定该法对其现有公司结构和业务运营的影响[100] - 根据《外国公司问责法案》（HFCA Act），若美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）连续三年无法检查公司位于中国的审计机构，美国证券交易委员会（SEC）将禁止公司股票或美国存托股份（ADS）交易[159] - 公司审计机构位于中国，目前未接受PCAOB检查，SEC可能出台额外规则影响公司，不确定性或致ADS市场价格受不利影响，甚至提前被摘牌[160,162,163] - 2012 - 2015年，SEC对中国“四大”会计师事务所发起行政诉讼，最终事务所同意受谴责并支付罚款和解，若未遵守和解程序，SEC可能再次处罚[168] - 若中国“四大”会计师事务所面临额外法律挑战，在美国主要在中国运营的上市公司可能难聘审计机构，财务报表可能不符合规定，ADS市场价格或受影响[169] - 若公司审计机构被暂停在SEC执业，且公司无法及时找到替代机构，财务报表可能不符合规定，导致发行延迟或放弃、ADS从纽交所摘牌或从SEC注销[170] 业务线数据关键指标 - 2021财年公司87.6%的总账单收入来自上海业务，预计未来上海业务仍将占大部分[51] 业务发展历程 - 自2015年2月28日至2021年2月28日，公司学习中心网络从上海的10个扩展到中国11个城市的50个[35] - 公司于2017年推出中学课程，计划继续扩张可能需投入大量资源，但不一定能实现盈利[52] - 自2015年起公司在上海以外城市扩张学习中心网络，已建立12个学习中心[68] - 公司于2007年3月开始运营，2014年6月在开曼群岛注册成立离岸控股公司，2020年3月终止与上海四季教育投资管理有限公司的合同安排[211] - 截至2021年2月28日，公司在中国建立了由50个学习中心组成的网络[211] - 2018年3月，公司收购上海五品教育咨询服务有限公司及其子公司90%的股份[212] - 2018年9月，公司收购上海幻想商务咨询有限公司及其子公司51%的股权[212] - 公司业务从2015年2月28日上海的10个学习中心，扩展到2021年2月28日中国11个城市的50个学习中心[213] - 截至目前，公司在上海以外的10个城市运营12个学习中心[213] 公司治理与股东权益 - 公司使用调整后净收入（亏损）这一非GAAP财务指标评估经营成果和进行决策[17] - 公司附属实体的收入贡献历来占公司总收入的100.0%，但合同安排在提供控制权方面可能不如直接股权有效[103] - 公司最大股东裴庆田可能与公司存在潜在利益冲突，若其不履行合同义务，公司可能需通过仲裁或法律程序解决[105] - 公司VIE与公司之间的合同安排可能受到中国税务机关的审查，若被认定需补缴税款，可能会大幅减少公司净收入[106] - 公司计划将首次公开募股所得的25%用于中国业务[112] - 截至年报日期，公司可向上海伏羲贷款最高约2.361亿人民币（3650万美元），向可变利益实体及其子公司贷款最高约5.417亿人民币（8370万美元）[113] - 公司作为新兴成长公司，可享受部分报告要求豁免，如无需遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条审计师鉴证要求至首次上市五周年，但公司选择不享受新或修订会计准则的延期过渡期[171,173] - 公司美国存托股票（ADS）交易价格可能波动，受市场和行业等多种因素影响，可能导致投资者重大损失[174] - 大量出售或预期出售公司ADS可能导致其价格下跌[178] - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利报告，可能使公司ADS市场价格和交易量下降[179] - 公司预计在可预见的未来不支付股息，投资回报可能完全依赖ADS价格上涨[180] - 公司组织章程细则中的反收购条款可能对普通股和ADS持有人权利产生重大不利影响[185] - 公司作为开曼群岛公司，股东通过美国法院保护自身权益可能受限[186] - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国国内上市公司适用的某些规定，向美国证券交易委员会提交或提供的信息可能不如美国国内发行人广泛和及时[192] - 公司ADS持有人投票权受存托协议限制，可能无法行使普通股投票权[198] - 若ADS持有人未给出投票指示，存托机构会给予公司酌情代理权投票，可能影响股东对公司管理的影响力[201][202] - 公司成为上市公司后预计会产生大量会计、法律等费用，增加合规成本[208] - 若公司卷入证券集体诉讼，可能分散管理层精力、产生高额费用、损害声誉并限制未来融资能力[209]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度营收为7020万元人民币，去年同期为7110万元人民币 [12] - 2021财年第四季度营收成本降至4190万元人民币，较去年同期减少9.4% [12] - 2021财年第四季度毛利润增至2830万元人民币，较去年同期增长14.1% [12] - 2021财年第四季度一般及行政费用降至2830万元人民币，较去年同期减少29.0% [13] - 2021财年第四季度无形资产及商誉减值损失较去年同期收窄 [13] - 2021财年第四季度销售及营销费用增至850万元人民币，较去年同期增长10.2% [13] - 2021财年第四季度经营亏损为850万元人民币，去年同期为1.682亿元人民币 [14] - 2021财年第四季度调整后经营亏损为190万元人民币，去年同期为1510万元人民币 [14] - 2021财年第四季度其他收入净额为60万元人民币，去年同期为490万元人民币 [14] - 2021财年第四季度所得税费用为470万元人民币，去年同期为所得税收益1570万元人民币 [14] - 2021财年第四季度净亏损为1150万元人民币，去年同期为1.454亿元人民币 [14] - 2021财年第四季度调整后净亏损为420万元人民币，去年同期为470万元人民币 [15] - 2021财年第四季度归属于普通股股东的基本和摊薄每ADS净亏损均为0.25元人民币，去年同期均为3.11元人民币 [15] - 2021财年第四季度调整后归属于普通股股东的基本和摊薄每ADS净亏损均为0.09元人民币，去年同期均为0.07元人民币 [15] - 截至2021年2月28日，公司现金及现金等价物为4.1亿元人民币，截至2020年2月29日为4.047亿元人民币 [15] - 公司预计2022财年第一季度营收在6750万元至7040万元人民币之间，同比增长15%至20% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度，中学课程学生入学人数同比增长78%，保持增长势头 [9] - 上海学习中心春季课程的入学保留率达到历史最高水平 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化运营和成本，以在艰难市场中保持竞争优势，为业务的长期可持续发展做准备 [6] - 公司与社区服务提供商合作，建立社区学习室连锁品牌“最佳学习空间”，提供多种教育项目，并举办教育相关活动 [10] - 公司将与科技互联网公司合作，探索智能教育的可能性 [10] - 公司在上海以外新增一家学习中心，优化全国学习中心网络 [10] - 公司将继续提升K - 12课后市场的课程和服务，推动可持续业务发展，同时探索新的增长途径 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本财年因疫情面临诸多挑战，但第四季度业务复苏势头强劲，市场对公司课程和学习体验的需求依然旺盛 [7] - 公司对2022财年进一步改善运营并恢复到疫情前的增长轨迹充满信心 [8] 问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第三季度营收为6760万元人民币，去年同期为1.035亿元人民币，主要因最新监管政策和新冠疫情的持续影响，部分被为应对市场需求变化而进行的课程更新所抵消 [11] - 2020财年第三季度收入成本降至4250万元人民币，较去年同期的5050万元人民币下降15.9%，主要归因于员工成本降低和学习中心网络的持续优化 [11] - 2020财年第三季度毛利润为2520万元人民币，去年同期为5300万元人民币 [12] - 2020财年第三季度一般及行政费用降至3040万元人民币，较去年同期的3340万元人民币下降9.0%，主要因人力资源管理改善 [12] - 2020财年第三季度销售及营销费用降至750万元人民币，较去年同期的880万元人民币下降14.2% [12] - 2020财年第三季度经营亏损为1280万元人民币，去年同期经营收入为1090万元人民币；调整后经营亏损为680万元人民币，去年同期调整后经营收入为1700万元人民币 [12] - 2020财年第三季度所得税收益为130万元人民币，去年同期所得税费用为620万元人民币 [13] - 2020财年第三季度净亏损为880万元人民币，去年同期净收入为1130万元人民币；调整后净亏损为450万元人民币，去年同期调整后净收入为1450万元人民币 [13] - 2020财年第三季度归属于普通股股东的基本和摊薄每ADS净亏损均为0.19元人民币，去年同期分别为净收入0.24元和0.23元人民币；调整后基本和摊薄每ADS净亏损均为0.10元人民币，去年同期分别为调整后净收入0.31元和0.30元人民币 [13] - 截至2020年11月30日，公司现金及现金等价物为4.39亿元人民币，截至2020年2月29日为4.047亿元人民币 [14] - 公司预计2020财年第四季度营收在6400万元至6750万元人民币之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度总学生入学人数达到53493人，营收好于预期 [6] - 第三季度中学课程入学人数同比增长54.5%，创历史新高 [7] - 第三季度上海以外学习中心的入学人数同比增长45.5% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 鉴于上海市教委今年实施的民办中小学完全随机招生政策，公司认为中学课程机会增多，继续丰富和多样化课程，拓展全学科课程，以挖掘中考备考市场 [7] - 公司持续提升独特的课程，提高入学保留率，开展多种课外活动，采用数字技术优化运营效率，提高教育服务质量，以巩固市场地位，从疫情挑战中恢复 [8] - 公司凭借在提供切实学习成果方面的专业知识推动全国扩张计划，巩固和升级全国适用的教育材料，以巩固和扩大在中国K - 12课后辅导市场的立足点 [9] - 公司在更多城市引入示范模式，即调配上海的骨干教师和教育资源，为当地学生提供高效的面对面指导，以区别于其他教育服务提供商 [10] - 公司将继续加强K - 12课后课程的品牌教育产品和教学方法，以增加学生入学人数和参与度，实现盈利增长 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务接近恢复到疫情前的发展轨迹，随着中国大陆从新冠疫情中复苏，公司对自身战略更有信心 [6] - 公司核心优势和相关努力将巩固其市场地位，有望从疫情相关挑战中恢复，未来这些努力将吸引更多学生 [9] - 公司认为自身提供先进课程和服务的能力使其能够抓住市场机遇，实现长期可持续发展 [10] 问答环节所有提问和回答 本次财报电话会议记录中未提及问答环节的具体提问和回答内容

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度营收为8380万元人民币，去年同期为1.288亿元人民币，主要受最新监管政策和新冠疫情的持续影响 [11] - 2021财年第二季度营收成本从去年同期的5790万元人民币降至4820万元人民币，降幅16.7% [11] - 2021财年第二季度毛利润为3560万元人民币，去年同期为7100万元人民币 [11] - 2021财年第二季度一般及行政费用从去年同期的3260万元人民币降至3030万元人民币，降幅7.0% [11] - 2021财年第二季度销售及营销费用从去年同期的1000万元人民币降至800万元人民币，降幅20.6% [11] - 2021财年第二季度运营亏损为270万元人民币，去年同期运营收入为2830万元人民币 [12] - 2021财年第二季度调整后运营收入为450万元人民币，去年同期为3570万元人民币 [12] - 2021财年第二季度所得税费用为180万元人民币，去年同期为920万元人民币 [12] - 2021财年第二季度净收入为400万元人民币，去年同期为2030万元人民币 [12] - 2021财年第二季度调整后净收入为680万元人民币，去年同期为2690万元人民币 [12] - 2021财年第二季度基本和摊薄后每美国存托股份归属于普通股股东的净收入均为0.07元人民币，去年同期分别为0.40元和0.39元人民币 [13] - 2021财年第二季度调整后基本和摊薄后每美国存托股份归属于普通股股东的净收入均为0.13元人民币，去年同期分别为0.53元和0.52元人民币 [14] - 截至2020年8月31日，公司现金及现金等价物为4.23亿元人民币，截至2020年2月29日为4.047亿元人民币 [14] - 公司预计2020财年第三季度营收在6210万元至6720万元人民币之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拓宽了小学课程以适应新政策下不断变化的客户需求，中学辅导课程有所增长，主要得益于为新客户需求调整的指定课程 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司面临新冠疫情后在线同行日益激烈的竞争，以及上海教委今年实施的民办中小学完全随机招生政策，这些变化影响了客户需求 [6] - 公司全国扩张计划持续推进，正在整合和升级全国适用的教育材料，为市场扩张做准备 [8] - 公司与11所全日制学校建立了新的合作关系，共同为学生提供校内辅导课程和服务 [9] - 公司数学实验室项目获得行业认可，分别入选10月的第九届重庆教育装备展和第78届中国教育装备展 [9] - 公司与上海STEM云达成战略合作协议，共同开发STEM课程并组织活动，10月推出的试点STEM营受到市场欢迎 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营环境快速变化，带来挑战和新机遇，公司对学术科目辅导、兴趣培养和智力开发项目组合带来的机会感到兴奋，随着线上和线下模式进一步成熟，将继续推动学生入学和参与度，优化学习中心网络，战略性增加课程供应，对复苏和长期前景充满信心 [6][10] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无相关回答内容 [16]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度营收为5870万元人民币，较去年同期的8560万元人民币下降31.5%，主要受新冠疫情爆发影响 [12] - 2021财年第一季度收入成本为3630万元人民币，较去年同期的4630万元人民币下降21.6% [12] - 2021财年第一季度毛利润为2240万元人民币，较去年同期的3940万元人民币下降43.1% [12] - 2021财年第一季度一般及行政费用为2800万元人民币，较去年同期的3350万元人民币下降16.6% [13] - 2021财年第一季度销售及营销费用为700万元人民币，较去年同期的790万元人民币下降11.5%，主要归因于新冠疫情影响下广告投放减少 [13] - 2021财年第一季度运营亏损为1250万元人民币，去年同期运营亏损为210万元人民币 [13] - 2021财年第一季度调整后运营亏损为480万元人民币，去年同期调整后运营收入为780万元人民币 [13] - 2021财年第一季度其他费用净额为280万元人民币，去年同期其他收入为240万元人民币，主要由于投资公允价值变动 [14] - 2021财年第一季度所得税收益为40万元人民币，去年同期所得税费用为450万元人民币 [14] - 2021财年第一季度净亏损为1150万元人民币，去年同期净收入为420万元人民币 [14] - 2021财年第一季度调整后净亏损为60万元人民币，去年同期调整后净收入为1120万元人民币 [14] - 2021财年第一季度归属于普通股股东的基本和摊薄每股美国存托股份净亏损均为0.23元人民币，去年同期均为0.08元人民币 [14] - 2021财年第一季度归属于普通股股东的调整后基本和摊薄每股美国存托股份净收入均为0.01元人民币，去年同期均为0.22元人民币 [15] - 截至2020年5月31日，公司现金及现金等价物为4.303亿元人民币，截至2020年2月29日为4.047亿元人民币 [15] - 公司预计2021财年第二季度营收在7990万元人民币至8630万元人民币之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度总学生注册人数同比下降35%，主要受新冠疫情及相关监管不确定性影响 [6] - 本季度递延收入较2020年2月29日的水平增长46% [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在疫情期间加快运营数字化转型和在线教育发展，同时努力建设学习中心网络并丰富线下课程，采用OMO模式，为学生提供更多灵活性 [9] - 公司战略投资在线教育和培训服务提供商伏羲网络，以支持在线教育的长期增长和发展 [6] - 公司将根据教育管理部门新政策进行各方面调整，推出更贴合课堂教科书的新项目，提升市场竞争力和适应性 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情和监管不确定性等不利因素，公司第一季度营收表现符合预期，且注册人数环比增长85%，显示出学生需求的恢复 [7] - 目前公司超90%的现有学习中心已获批重新开放线下课程 [7] - 公司被再次选为“可信暑期托管”项目的组织者，表明其教育质量、设施和运营标准得到政府认可 [8] - 公司对2021财年全年前景有信心，认为中学业务将成为未来季度的强劲增长驱动力 [22] 其他重要信息 无 问答环节所有提问和回答 问题：公司指引显示同比下降，背后原因是什么？下降多少是由于短期暑假因素？ - 下降原因包括暑假时间安排不确定影响家长让孩子参加暑期项目的意愿、其他机构低价促销以及家长对线下设施疫情防控措施的担忧等，公司认为这是短期现象，已看到注册趋势回升，且正在加大在线课程投入，第四学期将同时开展线上线下课程以优化OMO模式 [18][19][20] 问题：考虑到推出新的OMO模式，公司对2021财年全年营收前景有何预期？ - 管理层未在本次电话会议上给出全年指引，建议联系公司投资者关系部门进一步沟通。公司正在根据新政策进行各方面调整，推出更贴合课堂教科书的新项目，对全年前景有信心，中学业务有望成为未来季度的强劲增长驱动力 [21][22]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2020财年营收为38.9049亿元人民币（约合5.5653亿美元），较2019财年的33.5643亿元人民币增长约16%[18] - 公司2020财年净亏损为10.9569亿元人民币（约合1.5674亿美元），而2019财年净亏损为1470万元人民币[18] - 公司2020财年调整后净利润（非GAAP）为4.7871亿元人民币（约合6847万美元）[24] - 公司2020财年营收为3.89亿元人民币（约合5570万美元），2019财年为3.356亿元人民币，2018财年为3.005亿元人民币[67] - 公司2020财年净亏损为1.096亿元人民币（约合1570万美元），2019财年净亏损为150万元人民币，2018财年净利润为4180万元人民币[67] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2020财年毛利润为18.8116亿元人民币（约合2.691亿美元），毛利率约为48.4%[18] - 公司2020财年销售及营销费用为3.4367亿元人民币（约合4916万美元）[18] - 公司2020财年一般及行政费用为13.937亿元人民币（约合1.9937亿美元）[18] - 公司2020财年其他收入净额为1.108亿元人民币（约合1585万美元）[18] - 公司2020财年发生商誉及无形资产减值损失14.5416亿元人民币（约合2.0802亿美元）[18] - 因收购上海物品教育咨询服务有限公司及其子公司，公司记录了1.146亿元人民币（1,640万美元）的商誉减值和3,080万元人民币（440万美元）的无形资产减值[82] - 公司因授予员工股权激励，在2020财年确认了以股份为基础的薪酬费用为3090万元人民币（440万美元）[96] 业务运营表现：学习中心网络与扩张 - 公司学习中心网络从2015年2月28日的10个扩展至2020年2月29日的53个，覆盖中国11个城市[38] - 公司学习中心数量从2015年2月28日的10个增长至2020年2月29日的53个[72] - 自2015年起，公司已在上海以外地区建立了12个学习中心[67] - 公司幼儿园项目于2015年启动，初中项目于2017年启动[54][72] - 公司Ivy课程学生注册人数在2018财年、2019财年和2020财年分别为22,763人、33,899人和61,933人[77] 业务运营表现：地域集中与合规风险 - 公司91.6%的2020财年总账单额来自上海业务，存在地域集中风险[53] - 公司53个全面运营的学习中心中有7个缺乏所需的教育许可证或营业执照，占2020财年收入的10.7%[29] - 公司有1个学习中心未获得消防安全许可，该中心在2020财年收入占比为0.05%[58] - 公司有9个学习中心（占运营中53个中心的16.1%）位于建筑物三楼以上，不符合规定，其在2020财年收入占比为16.1%[60] - 公司正在为所有未持证学习中心申请教育许可证、营业执照或消防安全许可证[29] 管理层讨论和指引：未来运营与战略 - 公司营收增长可能无法抵消因业务扩张、教师留任及新课程开发而预计增加的成本[69] - 公司未来可能无法维持或提高学费水平，这可能影响盈利能力[70] - 公司计划将首次公开募股所得款项的25%用于中国业务[117] - 公司预计在可预见的未来不会支付任何现金股息[184][187] - 公司于2018年1月16日宣布向截至2018年2月1日的在册普通股股东派发2000万美元股息[187] 风险因素：市场竞争与运营 - 公司面临因竞争而被迫降低学费或增加支出的风险，这可能影响其收入和盈利能力[74] - 公司业务存在季节性波动，成本与收入确认时间不匹配，可能影响其ADS价格[84] - 公司教师流失率在2018、2019和2020财年分别为12.6%、17.0%和14.6%[62] - 根据中国国家统计局数据，2010年至2018年间，中国城镇民办教育机构员工平均工资的复合年增长率为9.8%，同期上海的增长率为11.8%[87] 风险因素：法律与监管环境 - 若《民办教育法实施条例修订草案》按当前形式颁布，营利性民办学校每年需将25%的净利润留作发展基金[47] - 要求合理回报的培训中心需将不少于年度净收入的25%拨入学校发展基金[144] - 不要求合理回报的培训中心需将不少于年度净资产增量的25%拨入学校发展基金[144] - 根据2020年5月的通知，课后教育机构被禁止为中小学生提供语文、数学、英语、物理、化学、生物六科的超标超前培训[51] - 公司正在为上海的课外在线培训进行备案，但无法预测完成时间和结果[50] - 公司在线课程和移动应用可能需申请ICP许可证，且课程内容可能被认定为“网络文化产品”，需申请相关许可证[78][79] 风险因素：VIE结构及相关风险 - 公司通过在上海四季教育和培训有限公司等VIE的合约安排运营业务，若该结构被认定违反中国法律，可能面临执照被吊销、罚款等处罚[98][101] - 公司面临中国新颁布的《外商投资法》对其现有VIE结构和业务运营可行性带来的重大不确定性[104][105] - 若政府行为导致公司失去对关联实体的控制权或获取经济利益的权利，且无法成功重组，公司将无法合并关联实体的财务业绩[109] - 公司与VIE之间的合约安排可能受到中国税务机关审查，若被认定转移定价不合规，可能导致关联实体税负增加并影响公司净收入[111][112] - 公司关联实体的收入贡献历史上占其总收入的100.0%[106] 风险因素：公司治理与内部控制 - 公司内部财务报告控制存在两项重大缺陷，但未发现重大弱点[97] - 公司最大股东田培青（Peiqing Tian）可能与其存在潜在利益冲突，并可能不按公司最佳利益行事[110] - 公司组织章程大纲及细则包含反收购条款，可能对普通股及ADS持有人的权利产生重大不利影响[190] - 开曼群岛公司治理实践与纽交所要求存在重大差异，公司不要求董事会多数独立、审计委员会至少三名独立董事或财年结束后一年内召开年度股东大会[202] 风险因素：资产、租赁与知识产权 - 公司所有学习中心、游学中心和总部均为租赁场地，租期通常为1至15年，续租或租金上涨存在风险[83] - 公司部分学习中心场所的房东未能提供产权证书，若房东非实际产权人，公司的租赁权可能中断或受到不利影响[161] - 若公司对租赁场所的使用不完全符合土地批准用途，可能被责令停止使用该场所，导致业务中断[162] - 公司在中国注册了13个品牌名称和标识作为商标，但部分主要品牌（如“四季教育”中文）未能成功注册[89][91] 风险因素：外汇、税务与资本流动 - 若被认定为中国“居民企业”，公司全球收入将适用25%的统一企业所得税税率[130] - 中国子公司向境外控股公司分配利润通常需缴纳10%的预提所得税[132] - 若香港居民企业持有中国公司超过25%股权，预提所得税率可能降至5%[132] - 股息预提税优惠的享受需满足“受益所有人”等条件，且持股需连续满12个月[133] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权可能被重新定性，相关收益可能需缴纳最高10%的中国预提所得税[135] - 若间接转让资产被认定无合理商业目的，相关收益可能需缴纳中国企业所得税，税率最高可达25%[137][138] - 人民币资本账户（如外债偿还）下的外汇交易仍受严格管制，需经国家外汇管理局批准[140] - 公司中国附属实体向境外支付股息后，资金可自由转移和使用，不受进一步限制[141] - 人民币兑美元汇率自2005年汇改后三年内升值超过20%[145] 风险因素：审计与退市风险 - 公司的审计师位于中国，目前美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）无法对其进行审查[164] - PCAOB无法审查可能导致投资者对公司报告的财务信息及财务报表质量失去信心[169] - 若美国《外国公司问责法案》等立法生效，自2025年起，连续三年被SEC列入名单的发行人可能从纽约证券交易所等国家证券交易所退市[170] - 若公司的独立注册会计师事务所被SEC暂时禁止执业，且公司未能及时找到其他事务所审计，可能导致其股票从纽交所退市或从SEC注销[174] - 公司作为“新兴成长公司”，在首次上市之日起五年内，可豁免遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条款的审计师鉴证要求[175] 风险因素：ADS（美国存托凭证）相关风险 - 公司ADS的交易价格可能大幅波动，部分原因与在美上市的其他中国公司证券的波动表现有关[177] - 大量ADS未来在公开市场出售或潜在的出售预期可能导致其价格下跌[182] - 若证券或行业分析师停止覆盖或发布不利研究报告，公司ADS的市场价格和交易量可能下降[183] - 美国存托凭证（ADS）持有人无直接投票权，需通过存托行间接投票，且需在股东大会记录日期前提取普通股并登记为持有人方可直接投票[205] - ADS持有人可能因通知期短（公司召集股东大会最短通知期为7天）或股东名册关闭而无法及时提取普通股并登记，从而失去直接投票机会[206] - 若ADS持有人未给出投票指令，存托行通常授予公司酌情投票代理权，除非出现特定例外情况（如公司未及时提供会议通知、存在重大反对意见等）[207] - ADS持有人可能因法律或实际操作限制（如分发物需注册但未注册、邮寄不可行或成本过高）而无法获得公司派发的股息或其他分派[210] - 公司进行配股时，若配股权及相关证券未获美国证券法注册豁免或完成注册，存托行将不会向ADS持有人分发权利，可能导致其持股被稀释[212][213] - 存托行可随时或不时（如配股期间、紧急情况、周末及假日）关闭其账簿，届时可能拒绝办理ADS的交付、转让或过户登记[214] 其他重要内容：外部冲击与业务连续性 - 公司业务受COVID-19疫情影响严重，线下业务因政府强制要求暂时关闭学习中心而受到重大影响[33] - 公司为应对疫情采取了包括办公室临时关闭、远程工作安排、采购防护设备等措施，增加了运营开支并降低了运营效率[35] - 公司业务面临中国自然灾害、健康疫情或公共安全问题的风险，例如COVID-19疫情已对其业务运营产生重大影响[94] 其他重要内容：资金与贷款安排 - 公司可向上海福喜提供的贷款估计最高约为人民币2.244亿元（3210万美元）[118] - 公司可向其可变利益实体及其子公司提供的贷款估计最高约为人民币4.746亿元（6790万美元）[118] - 向上海福喜的贷款不得超过其按中国会计准则计算的净资产的两倍[118] - 向可变利益实体及其子公司的贷款不得超过其按中国会计准则计算的净资产的两倍[118] 其他重要内容：外汇登记与合规 - 截至年报日期，公司已知的所有持有其直接或间接权益的中国居民均已根据《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号，简称“37号文”）完成必要的外汇登记[157] - 若中国居民股东未能完成37号文要求的登记，公司在华子公司可能被禁止向境外母公司分配利润及进行后续跨境外汇活动[155] - 若员工股权激励计划的中国籍参与者未能遵守《国家外汇管理局关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》（汇发[2012]7号，简称“7号文”），公司及参与者可能面临罚款和法律制裁[159] 其他重要内容：股东权益与法律管辖 - 股东可能难以通过美国法院保护其权益，因公司注册于开曼群岛且主要运营在中国[192][196] - 公司作为开曼群岛注册的外国私人发行人，可豁免美国国内发行人适用的部分报告和披露规则[197][199][200] 其他重要内容：财务与资产状况 - 截至2020年2月29日，公司现金及现金等价物为40.4652亿元人民币（约合5.7885亿美元）[20] - 截至2020年2月29日，公司总资产为103.7616亿元人民币（约合14.8428亿美元）[20] - 截至2020年2月29日，公司已发行普通股总数为23,131,195股[182] - 截至年报日期，公司已发行期权持有人有权购买总计3,490,109股普通股[96] - 公司认为在截至2020年2月29日的纳税年度，其构成美国联邦所得税目的下的被动外国投资公司[188] 其他重要内容：运营支持系统与保险 - 公司网站和计算机系统的性能与可靠性对保留和招收学生至关重要，系统中断或故障可能对运营造成重大不利影响[93] - 公司保险覆盖有限，未购买业务中断险、产品责任险或关键人员人寿保险，面临多种运营风险[92] 其他重要内容：政府审批与国家安全审查 - 公司境外上市可能需经中国证监会批准，审批过程可能需要数月[147] - 外国投资者并购境内企业若涉及国家安全行业，需通过商务部国家安全审查[150] - 若商务部认定公司VIE协议安排需其批准，公司可能面临申请补救性批准及行政处罚的风险[152] 其他重要内容：上市合规成本 - 作为上市公司，公司遵循《萨班斯-奥克斯利法案》等规定将导致会计、法律及财务合规成本显著增加，管理层需投入大量时间履行报告义务[216] 其他重要内容：举办者选择与协议 - 公司有10所学校与上海复熙签订了服务协议，其中1所学校的举办者选择要求合理回报，其余9所未选择[37]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长9.8%，达到7110万元人民币，去年同期为6470万元人民币，增长主要得益于2019财年新开设学习中心的健康运营以及课程 offerings 的扩大 [13] - 第四季度营收成本仅同比微增0.6%，至4630万元人民币，去年同期为4600万元人民币 [14] - 第四季度毛利润同比增长32.4%，达到2480万元人民币，去年同期为1870万元人民币 [14] - 第四季度销售和营销费用同比下降15.0%，至770万元人民币，去年同期为910万元人民币，主要由于COVID-19疫情影响导致广告投入减少 [14] - 第四季度一般及行政费用同比增长1.5%，至3980万元人民币，去年同期为3920万元人民币 [14] - 第四季度无形资产和商誉减值损失为1.454亿元人民币，去年同期为60万元人民币，主要由于报告单位公允价值下降 [14] - 第四季度运营亏损为1.682亿元人民币，去年同期为3010万元人民币 [15] - 第四季度调整后运营亏损（剔除股权激励费用及无形资产和商誉减值损失）为1510万元人民币，去年同期为2040万元人民币 [15] - 第四季度净亏损为1.454亿元人民币，去年同期为1850万元人民币 [16] - 第四季度调整后净亏损（剔除股权激励费用、投资公允价值变动及无形资产和商誉减值损失，并考虑税项影响）为470万元人民币，去年同期为1170万元人民币 [16] - 截至2020年2月29日，公司现金及现金等价物为4.047亿元人民币，去年同期（2019年2月28日）为4.396亿元人民币 [17] - 2021财年第一季度营收指引为5570万元人民币至6000万元人民币 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新生注册人数同比下降48%，主要因2020年春节较早，课程注册提前，大量注册记录在第三季度，同时COVID-19疫情也影响了当季注册 [12] - 2020财年下半年总注册人数与去年同期相比相对持平 [12] - 公司与华东师范大学出版社合作，在第四季度正式推出了面向小学生的《一课一练》在线课程 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第四季度建立了更集成的运营系统，优化了师资、学习中心运营、课件制作和技术资源，为先进的线上线下融合模式奠定了基础 [8] - 公司计划在6月根据政府指导重开大部分线下设施，但即使线下学习中心重开，仍将继续提供相当大比例的在线课程 [8] - 在线教育提供优化的学习体验和改善的学习成果，包括无限次课程回放和多样化的补充服务，有助于扩大市场覆盖面和有效扩展生源 [9] - 作为OMO战略的关键部分，公司将增加在基础设施、技术和内容开发方面的投资 [9] - 疫情加速了公司运营的数字化转型，实现了学术类线下课程向线上的完全过渡和无缝在线运营，这些调整为更具凝聚力的线上线下模式奠定了基础，从长远看将有利于业务发展 [10] - 公司致力于通过加强中的线上线下融合模式，为K-12学生群体提供多样化的课程选择，以提升学习体验、改善学业表现并培养学习兴趣 [11] - 管理层认为教育的核心在于内容、师资及其带来的教学成果，在线或线下只是方法，公司凭借优质内容和师资，将擅长线上线下融合模式 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19疫情在中国带来了挑战，但公司第四季度仍实现了10%的营收增长，表现稳健 [6] - 疫情爆发后，公司迅速采取预防措施保护学生和员工，并将所有学术科目的线下课程迅速转为在线课程，成功保留了大部分原注册线下课程的学生 [6] - 尽管疫情发展带来不确定性，但管理层对中国课后教育市场的长期潜力充满信心 [13] - 公司强大的现金状况和健康的资产负债表使其能够升级线上线下设施，并在充足的资金支持下进行适当的投资 [13] - 2020财年全年营收实现16%的同比增长，体现了公司教育内容、教学能力、课件和运营的实力，以及强大的品牌形象 [11] 其他重要信息 - 在向在线课程迁移的同时，公司还提供了一系列补充在线服务，如课程回放、摘要问答环节和作业复习，以促进学生和家长的顺畅使用体验 [6] - 《一课一练》是知名且广泛使用的教辅书系列，公司与华东师范大学出版社在此书系对应在线课程上的合作证明了公司的课程开发能力，这些课程也有助于将品牌知名度提升至更广泛的学生群体 [7] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于课外辅导市场结构性变化的看法，在线教育市场的发展，在线教育是否会蚕食线下市场，以及公司的应对策略 [19][21] - 管理层认为在线辅导在过去一年，尤其是过去两年增长非常快，COVID-19疫情无疑加速了这一增长，但线上和线下的效果、质量仍有很大差异 [22] - 以COVID-19为例，许多家长意识到线下的效果可能更好，或者至少与线上非常不同，在线部分会追赶，但线下有其自身优势 [22] - 教育的核心是内容、师资及其带来的教学成果，在线或线下只是方法，公司迅速适应了向在线模式的转变，这既是挑战也是机遇 [22] - 即使恢复线下设施授课，公司仍将保持相当一部分课程在线交付，在线将成为其业务模式的一部分 [23] - 公司相信将擅长线上线下融合模式，因为拥有最佳的内容和师资，在线和线下只是接触学生的两种方式 [23] 问题: 关于春季和暑假期间的学生获取策略，考虑到春季学期缩短 [24] - 辅导业务大多每周一次，因此暑假缩短影响不大 [25] - 公司严重依赖口碑推荐，四季教育在上海已建立品牌，历史上至今在市场推广上花费极少，学生主要因口碑推荐和品牌而来，这证明了教学质量 [25] - 未来，品牌知名度和口碑推荐仍是主要的学生获取渠道，但公司已开始增加在市场营销和广告上的投入，将谨慎增加在广告或其他能有效获取学生的营销方式上的支出 [25] 问题: 关于入学推荐率和留存率 [26] - 公司表示不公开披露这些指标，建议后续与投资者关系部门安排电话会议讨论 [27]

Start Time: 08:00 January 1, 0000 8:30 AM ET Four Seasons Education (Cayman) Inc. (NYSE:FEDU) Q3 2020 Earnings Conference Call January 16, 2020, 08:00 AM ET Company Participants Joanne Zuo - Director and CEO Xun Wang - VP of Finance Olivia Li - IR Manager Conference Call Participants Joy Wei - 86Research Operator Hello, ladies and gentlemen. Thank you for standing by for the Four Seasons Education's Third Quarter Fiscal Year 2020 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only ...

Four Seasons Education (Cayman) Inc. (NYSE:FEDU) Q2 2020 Earnings Conference Call October 23, 2019 8:00 AM ET Company Participants Olivia Li - Investor Relations Manager Joanne Zuo - Director & Chief Financial Officer Conference Call Participants Operator Hello ladies and gentlemen. Thank you for standing by for the Four Seasons Education's Second Quarter Fiscal Year 2020 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After management's prepared remarks, there will be a ...