业务风险管理 - 公司通过综合正式流程评估业务风险，涵盖识别目标、制定风险偏好声明等九个方面[69] 业务外包 - 公司将外包新业务管理、现有保单服务等八项职能给第三方服务提供商，以专注核心业务[72] - 公司将新业务管理、现有保单服务等多项职能外包给第三方服务提供商[72] 信用评级与财务实力评级 - A.M. Best、S&P、Fitch和Moody’s对公司及子公司给出信用评级、财务实力评级及展望声明，如F&G年金与寿险公司发行人信用/违约评级为BBB -等[76] - F&G Annuities & Life, Inc.的发行人信用/违约评级S&P为BBB - ，Fitch为BBB，Moody’s为Ba2 [76] - CF Bermuda Holdings Limited的发行人信用/违约评级S&P为BBB - ，Fitch为BBB，Moody’s为Ba1 [76] - Fidelity & Guaranty Life Holdings, Inc.的发行人信用/违约评级A.M. Best、S&P、Fitch均为BBB - [76] - Fidelity & Guaranty Life Insurance Company的财务实力评级A.M. Best、S&P、Fitch均为A - ，Moody’s为Baa1 [76] - Fidelity & Guaranty Life Insurance Company of New York的财务实力评级A.M. Best、S&P、Fitch均为A - [76] 衍生品风险 - 基于2022年12月31日衍生品公允价值，公司无针对交易对手的净空头头寸，暂无追加抵押品风险[77] 保险业务监管 - FGL保险、FGL纽约保险和Raven Re分别在爱荷华州、纽约州和佛蒙特州及其开展业务的各州受全面监管[78] - 州保险部门要求公司子公司提交报告，其运营和账户随时可能接受检查，检查一般每三到五年进行一次[80] - FGL Insurance、FGL NY Insurance和Raven Re需向经营所在州保险部门提交报告，包括财务报表，其运营和账户随时接受检查[80] - 全美保险监督官协会批准一系列法定会计原则和各种示范法规，各州保险部门已采用，这些原则会不断变化修改[80] - 各州规定保险公司对转分保给再保险公司的财务义务在财务报表上获得信用的程度[85] - 多数州规定，收购保险公司或其母公司10%或以上有表决权的股票被推定为控制权变更[87] - 收购保险公司或其母公司10%或以上有表决权的股票，推定为控制权变更[87] - 所有美国州允许保险公司对向提供低于100%抵押品的“认证再保险人”分出的再保险业务计入信用[87] - 爱荷华州和纽约州承认某些合格的非美国保险公司为互惠司法管辖区再保险人，分出的国内保险公司无需再保险人提供抵押品即可获得再保险信用[87] 股息政策 - 爱荷华州保险法规定FGL保险普通股息上限为前一年12月31日保单持有人法定盈余的10%或前一年运营净收益（不包括实现的资本利得）中的较高者[81] - 2022年FGL保险未向FGLH支付特别股息，2023年其最大普通股息支付能力为0美元[81] - FGL纽约保险每年可按纽约州保险法计算支付一定限额普通股息或其他分配，支付需提前书面通知纽约州金融服务部，且历史上未支付过股息[82] - FGL Insurance最大普通股息支付能力2023年为0美元，2022年未支付特别股息[81] - 依爱荷华州保险法，普通股息不超上一年12月31日FGL Insurance保单持有人法定盈余的10%或上一年度运营净收益（不包括已实现资本利得）[81] - FGL NY Insurance历史上未支付过股息，每年按纽约保险法计算可支付一定限额普通股息或其他分配，支付需提前书面通知纽约金融服务部[82] 风险资本比率 - FGL保险截至2022年12月31日估计的美国风险资本（RBC）比率约为440%，超过最低RBC要求[83] - 美国保险监督官协会（NAIC）采用基于风险的资本（RBC）要求评估保险公司资本和盈余充足性，所有州都采用了NAIC的示范法或实质相似的法律[83] - FGL Insurance估计美国风险资本比率截至2022年12月31日约为440%，超过最低要求[83] 保险监管信息系统比率 - 截至2022年12月31日，FGL保险、FGL纽约保险和Raven Re分别有3个、4个和3个保险监管信息系统（IRIS）比率超出正常范围[84] - 全美保险监督官协会开发保险监管信息系统，保险公司比率4个以上超出正常范围，监管机构会调查或监测[84] - 截至2022年12月31日，FGL Insurance、FGL NY Insurance和Raven Re分别有3、4和3个保险监管信息系统比率超出正常范围[84] 市场行为检查 - FGL保险目前在多个州有4项正在进行的市场行为检查[89] - FGL Insurance目前在多个州有四项正在进行的市场行为检查[89] 投资合规 - 公司认为FGL保险、FGL纽约保险和Raven Re截至2022年12月31日的投资组合在所有重大方面均符合投资相关法规[89] - 2022年12月31日，FGL Insurance、FGL NY Insurance和Raven Re的投资组合基本符合相关法规[89] 年金产品法规 - 多德 - 弗兰克法案下，符合特定要求的年金产品可免被美国证券交易委员会视为证券，公司认为FGL保险和FGL纽约保险销售的固定指数年金（FIAs）符合要求[89] - 2020年2月NAIC通过修订后的年金交易适用性示范法规，要求代理人以消费者最佳利益行事[90] - 2020年2月，NAIC通过修订后的年金交易适用性示范条例[90] 行业法规动态 - 2020年12月DOL发布最终版投资建议规则，2021年2月16日生效[90] - 2022年1月公司为销售IRA产品的代理人设计并推出合规计划[90] - 2022年SECURE 2.0法案生效，为公司及其竞争对手创造销售机会[91] - 2021年11月NYDFS发布气候风险指南，适用于FGL NY Insurance，2022年生效[91] - 2021年3月NYDFS发布关于多元化的通知，适用于FGL NY Insurance，2022年起纳入检查[92] - 欧洲偿付能力II制度2016年1月1日生效，百慕大商业保险公司获完全等效地位[92] - 2019年8月，NYDFS通过最佳利益规则，FGL NY Insurance制定新业务程序应对[90] - 2020年12月，DOL发布最终版本投资建议规则，2021年2月16日生效[90] - 2022年1月，FGL Insurance和FGL NY Insurance推出合规计划[90] - 2022年1月1日起，SECURE 2.0法案在某些方面生效[91] - 2022年，NYDFS关于气候变化金融风险管理的指南对FGL NY Insurance生效[92] - 2022年起，NYDFS在检查过程中纳入多样性和包容性相关问题[92] 保险公司偿付能力要求 - Class E保险公司最低偿付能力保证金为800万美元、资产前5亿美元的2%加超过部分的1.5%、增强资本要求的25%三者中的最大值[93] - E类保险公司最低偿付能力保证金为以下三者中的最大值：800万美元；资产前5亿美元的2%加上超过5亿美元部分的1.5%；该保险公司增强资本要求（ECR）的25%[93] - E类保险公司需维持可用资本和盈余水平等于或超过适用的ECR，可申请豁免该要求[93] 保险公司资本限制 - F&G Life Re不得将上一年财务报表中规定的法定资本总额减少15%或更多，除非获得BMA事先批准[94] - F&G Life Re不得将法定总资本减少15%或更多，除非获得BMA事先批准[94] 气候风险评估 - 2022年公司成立气候风险工作组进行首次气候风险评估[95] - 2022年公司成立气候风险工作组进行首次气候风险评估[95] 公司团队与社会责任 - 公司执行团队中女性领导占比40%[96] - 公司连续5年被评为《得梅因纪事报》最佳工作场所公司[96] - 2021年和2020年公司获得联合之路的企业支持和员工参与奖[96] - 公司每年为员工提供16小时的企业志愿服务带薪休假和16小时的个人志愿服务带薪休假[96] - 公司网址为www.fglife.com，向美国证券交易委员会（SEC）提交的电子文件将在提交后尽快在该网站免费提供[96] 再保险协议 - 公司与汉诺威再保险的协议中，对固定指数年金和固定递延年金合同的二次担保支付超额部分，公司净自留70%[60] - 公司与F&G Life Re的再保险协议，以80%的成数分保比例对某些养老金风险转移团体年金合同进行分保[62] 产品销售渠道 - 公司通过约271个独立营销组织（IMO），代表约73,000名代理人销售产品[63] - 公司有41个重要合作伙伴，包括19个年金IMO和22个寿险IMO，其平均任期约19年[63] - 公司通过约20家银行和经纪交易商，代表约9,000名金融顾问销售产品[64] 销售数据 - 2022年银行和经纪交易商渠道前5大公司占渠道销售额的87%，该渠道占全年年金销售额的44%[64] - 2022年公司零售产品销售前五的州为佛罗里达、加利福尼亚、得克萨斯、宾夕法尼亚和新泽西，合计占零售销售额的37%[64] 投资组合管理 - 截至2022年12月31日，公司约91%的410亿美元投资组合由BIS管理，8%由其他第三方管理，1%内部管理[65] - 2022年和2021年支付给BIS的总费用分别为1.55亿美元和1.32亿美元，2020年为1.01亿美元[66] - 2021年第三季度，公司协商降低BIS对F&G账户中超过340亿美元资产管理规模的收费率，此前收费率为0.22%或0.20%[66] - 截至2022年12月31日，投资组合资产久期（含现金及现金等价物）为4.9年，负债久期为5.1年[67] - 截至2022年12月31日，对利率敏感度较低资产的敞口占投资资产的30%[67] 储备融资工具 - 截至2022年12月31日，公司与Raven Re的储备融资工具可提取资金为2亿美元[61]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总毛销售额27亿美元，较上年同期增长23%；全年总毛销售额达创纪录的113亿美元，较2021年全年增长18% [3] - 第四季度零售渠道毛销售额达创纪录的25亿美元，较上年同期增长79%；全年零售渠道毛销售额达创纪录的85亿美元，较2021年全年增长37% [3][30] - 2022年机构销售额28亿美元，养老金风险转移和融资协议各占一半，符合20 - 40亿美元的年度销售预期 [4] - 第四季度净留存销售额19亿美元，较2021年第四季度下降7%；全年净留存销售额90亿美元，较2021年全年增长3% [4] - 截至12月31日，管理资产近440亿美元，较上年同期增加70亿美元，增长19% [4] - 第四季度调整后净收益1.38亿美元，即每股1.10美元；2022年全年调整后净收益3.45亿美元，即每股3美元 [13] - 第四季度固定收益收益率（不包括另类投资波动和可变投资收入）从2021年第四季度的3.75%扩大至4.27% [31] - 截至12月31日，不包括累计其他综合收益的债务与资本比率为19%；预计采用新会计准则后，GAAP股东权益最多增加2亿美元 [6][14] - 2023年1月支付首次上市公司季度股息，每股普通股0.20美元，即2500万美元；董事会已批准启动股息计划，初始年度总额约1亿美元 [14][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售渠道在2022年第四季度和全年均创毛销售额纪录，各渠道均有增长，得益于产品需求增加、合作伙伴关系拓展、产品组合全面和客户满意度高等因素 [3][30] - 机构业务方面，2022年累计销售额63亿美元，包括25亿美元养老金风险转移、26亿美元融资协议支持票据发行和12亿美元联邦住房贷款银行融资协议 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 固定收益市场中，公司18%的投资组合为浮动利率资产，推动固定收益收益率上升 [31] - 养老金风险转移市场，当前利率环境和市场波动使机会增加，公司业务通过核心独立代理人保持强劲，且不断增加新合作伙伴 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在5年内将管理资产翻倍至500亿美元，有望在2023年实现该目标 [3] - 零售渠道致力于在银行和经纪自营商渠道巩固领先地位，扩大产品和合作伙伴范围；在代理渠道，加强与长期合作伙伴关系，拓展自有寿险分销，增加在多元文化和中端市场的业务；已对SYNCIS进行49%股权投资，此前还对Freedom Equity Group进行30%股权投资 [11] - 机构市场方面，继续发展养老金风险转移和融资协议支持票据业务，根据市场情况调整业务策略 [23] - 公司与黑石的战略投资管理合作是差异化竞争优势，投资组合多元化，能应对宏观环境不确定性 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管季度业绩有短期波动，但公司长期经济表现稳定，自与FNF合并以来，增长远超预期，过去10个季度累计调整后净收益约11亿美元 [6] - 新的长期定向改进会计准则（LDTI）对公司总账面价值影响不大，预计GAAP股东权益最多增加2亿美元 [6] - 公司资本状况良好，主要运营子公司的基于风险的资本（RBC）比率约为440%，高于400%的目标 [7] - 2023年公司有望实现总毛销售额两位数增长，将继续扩大业务，提高盈利能力，为股东创造价值 [12] 其他重要信息 - 2022年12月1日，公司在纽约证券交易所上市，目的是实现分部估值，为投资者提供直接投资机会，同时为公司带来新的选择 [10] - 公司采用流量再保险，将MYGA流量再保险比例从50%提高到75%，以降低新业务资本要求，提高现金流和收益 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 资金成本相关问题 - 第四季度资金成本约为2.38%，上一季度为2.35%，同比为2.83%；作为利差业务，即使利率上升，公司能购买所需期权满足保单持有人要求，FIA期权成本波动不大，不会因利率上升大幅增加 [17][18] 问题: 选择使用循环信贷而非长期债务的原因 - 年末为确保新一年有资金支持业务增长，当时债务市场不利；计划根据债务市场情况和资金可得性，在年内考虑再融资并偿还循环信贷 [19] 问题: 收购分销渠道相关问题 - 公司认为这是传统优势领域，特别是寿险方面；许多合作组织发展快需要资金，且不想选择私募股权，主动寻求与公司合作；这不仅能加强与长期合作公司的关系，还能带来低资本强度的收益；其他分销合作伙伴对此持积极态度 [20] 问题: 指数万能寿险产品表现强劲的驱动因素及2023年展望 - 主要驱动因素是美国中端市场和多元文化市场对寿险的巨大需求，以及与部分经纪商的长期合作关系；该业务自4年前至今，定期保费从2800万美元增长到1.3亿美元，预计将继续保持增长 [22] 问题: 机构销售目标范围是仅针对养老金风险转移还是包括所有机构销售 - 目标范围是所有机构销售总额；养老金风险转移市场是核心业务，预计每年增长；融资协议支持票据市场波动较大且机会性强，受利率和利差波动、公司自身债务发行等因素影响，若利率环境稳定，公司将考虑重新进入该市场 [23] 问题: 退保情况如何看待 - 退保情况在预期范围内，较9月季度略有上升，部分原因是几年前发行的MYGA到期；公司90%的业务有退保费用保护，且大部分有MBA保障，退保费用因MBA而有所增加 [25] 问题: FIA销售增长情况及市场定位和2023年展望 - 过去10个季度FIA销售持续增长，随着收益多元化，预计2023年将进一步扩大；公司投资组合中有15%为浮动利率资产，带来了收益扩张 [26] 问题: 养老金风险转移市场的业务机会和前景 - 目前利率环境有利于该市场，期权预算增加，市场波动使人们更愿意放弃部分上行空间以换取下行保护；公司通过核心独立代理人的业务强劲，且不断增加新合作伙伴，预计业务将实现同店增长和新业务拓展；同时，资产规模扩大带来一定的费用规模效益和利润率提升空间 [42][44]