Richard Drury Investment Thesis Flex Ltd.(NASDAQ:FLEX) stock is in a solid upward trajectory gaining about 76.94% outperforming the S&P 500 by a margin of about 50.59%. Seeking Alpha While it could be troubling to some investors whether there is a remaining runway after such a rally, I am bullish on this stock and I rate it a buy. My bullish stance stems from the company’s robust business model, financial strength, and innovation. A buy recommendation is justified by the undervaluation based on relati ...

Flex被评为2024年度工业制造类别的Ethisphere全球最具道德公司之一 - 公司的商业诚信提升了行业标准，并在长期内表现更好[2] - Flex连续第二年入选，展示了公司在全球运营中保持最高诚信标准的承诺[3] - 公司继续采用数据驱动的评分卡方法来跟踪和改进道德和合规计划[4]

财务表现 - Flex第三季度财报显示调整后每股收益为71美分，超出Zacks Consensus Estimate 14.5%[3] - Flex的总收入同比下降8%，但超出共识预期5.5%[4] - Flex的核心业务收入（不包括对Nextracker的经济利益）同比下降11.5%至64亿美元[5] - Flex的Reliability Solutions Group包括Health Solutions、Automotive和Industrial业务，收入同比下降8%至30亿美元[7] - Flex的Agility Solutions Group包括Communications & Enterprise Compute和Lifestyle and Consumer Devices业务，收入同比下降14%至35亿美元[8] - Nextracker Group的收入同比增长38%至7亿美元[9] - Flex的非GAAP毛利率同比增加230个基点至10%[11] - Flex的调整后运营利润率分别为Reliability Solutions Group 5.4%、Nextracker Group 22.8%、Agility Solutions Group 5%[13] 财务状况 - 截至2023年12月31日，Flex的现金及现金等价物为27.6亿美元，总债务（减去流动部分）为34.3亿美元[14][15] - Flex第三季度2024财年从运营活动中产生了2.84亿美元的现金流，调整后的自由现金流为1.56亿美元，回购了价值2.75亿美元的股票[16] 预测展望 - Flex预计2024财年第四季度核心业务收入在58亿至64亿美元之间，调整后每股收益在50至60美分之间[17] - Flex预计2024财年总收入在277亿至283亿美元之间，调整后每股收益在2.47至2.57美元之间[18] - Flex预计2024财年核心业务收入在260亿至266亿美元之间，调整后每股收益在2.07至2.17美元之间[19] 估值分析 - Flex的估值分数显示成长得分为B，价值得分为A，整体估值分数为A[21] - 分析显示Flex的股票估值呈下降趋势，Zacks Rank为5（强烈卖出），预计未来几个月该股票回报将低于平均水平[23]

财务表现 - Flex Ltd (FLEX)第三季度调整后每股收益为71美分，超出Zacks Consensus Estimate 14.5%[1] - Flex Ltd (FLEX)第三季度营收同比下降8%，但超出市场预期5.5%[2] - Flex Ltd (FLEX)的核心业务收入（不包括对Nextracker的经济利益）同比下降11.5%至64亿美元[3] - Flex Ltd (FLEX)的灵活性解决方案集团营收同比下降14%，至35亿美元[6] - Flex Ltd (FLEX)的Nextracker集团营收同比增长38%，达到7亿美元[7] 财务指标 - Flex Ltd (FLEX)的非GAAP毛利率同比增加230个基点至10%[9] - Flex Ltd (FLEX)的非GAAP运营利润率同比扩大190个基点至6.7%[10] 未来展望 - Flex Ltd (FLEX)预计2024财年总收入在277亿至283亿美元之间，调整后每股收益在2.47至2.57美元之间[16]

子公司Nextracker股权交易情况 - 2023年7月3日，子公司Nextracker完成后续发行，发行15,631,562股A类普通股，净收益5.51亿美元，公司获约4.95亿美元[130] - 2024年1月2日，公司完成Nextracker剩余权益剥离，股东每持有一股Flex普通股获约0.17股Nextracker A类普通股[132] - Nextracker历史业绩将从2024年3月31日结束的第四季度起作为终止经营项目列报[134] 公司整体收入情况 - 截至2023年12月31日的九个月，公司收入219亿美元，2023财年收入303亿美元[136] - 2023年第四季度净销售额为71亿美元，较2022年同期的78亿美元减少约7亿美元，降幅8%；2023年前九个月净销售额为219亿美元，较2022年同期的229亿美元减少约10亿美元，降幅4%[144][145] 各地区净销售额情况 - 2023年12月31日止三个月，美洲净销售额37.71亿美元，占比53%；亚洲19.97亿美元，占比28%；欧洲13.35亿美元，占比19%[136] - 2023年12月31日止九个月，美洲净销售额109.37亿美元，占比50%；亚洲66.86亿美元，占比31%；欧洲42.87亿美元，占比19%[136] 净物业和设备地区分布情况 - 截至2023年12月31日，墨西哥净物业和设备7.99亿美元，占比34%；美国3.49亿美元，占比15%；中国3.21亿美元，占比14%[136] 公司业务影响因素 - 公司业务受组件短缺、物流限制、地缘政治冲突等因素影响[128][129] 公司资本结构与财务状况 - 公司持续评估资本结构，认为当前财务状况和流动性足以支持未来承诺[127] 公司业务管理方法 - 公司采用投资组合方法管理服务，可根据客户需求调整业务组合[125] 公司成本销售情况 - 2023年第四季度成本销售总额为64亿美元，较2022年同期的72亿美元减少约8亿美元，降幅11%；2023年前九个月成本销售总额为199亿美元，较2022年同期的212亿美元减少约12亿美元，降幅6%[148][149] 公司毛利润情况 - 2023年第四季度毛利润增至6亿美元，占净销售额的9.0%，较2022年同期的7.5%提高150个基点；2023年前九个月毛利润增至19亿美元，占净销售额的8.6%，较2022年同期的7.5%提高110个基点[151][152] 公司前十大客户销售占比情况 - 2023年第四季度和前九个月，前十大客户分别占净销售额的35%和33%，2022年同期均约占35%，且无客户占比超10%[146] 各业务线净销售额变化情况 - 2023年第四季度，Flex Agility Solutions（FAS）净销售额减少约6亿美元，降幅14%；Flex Reliability Solutions（FRS）净销售额减少约3亿美元，降幅8%；Nextracker净销售额增加约2亿美元，增幅38%[144] - 2023年前九个月，FAS净销售额减少约13亿美元，降幅11%；FRS净销售额增加约1亿美元，增幅1%；Nextracker净销售额增加约4亿美元，增幅27%[145] 各业务线成本销售变化情况 - 2023年第四季度，FAS成本销售减少约5亿美元，降幅15%；FRS成本销售减少约3亿美元，降幅10%；Nextracker成本销售增加约6600万美元，增幅15%[148] - 2023年前九个月，FAS成本销售减少约13亿美元，降幅11%；FRS成本销售增加约2200万美元，增幅0.3%；Nextracker成本销售增加约9700万美元，增幅8%[149] 各业务线利润率情况 - 2023年第四季度，FAS部门利润率增至5.0%，较2022年同期提高50个基点；前九个月增至4.6%，较2022年同期提高20个基点[155] - 2023年第四季度，Flex Reliability Solutions部门利润率为5.4%，Nextracker部门利润率为22.8%；前九个月，Flex Reliability Solutions部门利润率为5.2%，Nextracker部门利润率为20.2%[155] - FRS业务板块利润率在2023年12月31日结束的三个月内从4.4%提升至5.4%，约增加100个基点；九个月内从4.9%提升至5.2%，约增加30个基点[156] - Nextracker业务板块利润率在2023年12月31日结束的三个月内从11.7%提升至22.8%，约增加1110个基点；九个月内从9.6%提升至20.2%，约增加1060个基点[157] 公司重组费用情况 - 2023年12月31日结束的三个月和九个月内，公司分别确认约7400万美元和1亿美元的重组费用，主要与员工遣散费有关[158] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2023年12月31日结束的三个月内，销售、一般和行政费用（SG&A）约为3亿美元，占净销售额的3.7%，较2022年同期增加2100万美元；九个月内为8亿美元，占净销售额的3.7%，较2022年同期增加7700万美元[159] 公司无形资产摊销情况 - 2023年12月31日结束的三个月内，无形资产摊销从1900万美元降至1700万美元；九个月内从6200万美元降至5400万美元[161] 公司净利息费用情况 - 2023年12月31日结束的三个月内，净利息费用从5400万美元降至3600万美元；九个月内从1.5亿美元降至1.12亿美元[162][163] 公司综合有效税率情况 - 2023年12月31日结束的三个月和九个月内，综合有效税率分别为24%和2%，而2022年同期分别为10%和13%[166] 公司现金及借款情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物约为28亿美元，银行及其他借款约为34亿美元[168] 公司现金流量情况 - 2023年12月31日结束的九个月内，公司经营活动提供的现金为6亿美元，投资活动使用的现金为4亿美元，融资活动使用的现金为8亿美元[171][173][174] 公司普通股回购计划情况 - 截至2023年12月31日，公司董事会授权最高20亿美元的普通股回购计划，九个月内已支付7.81亿美元回购股份，剩余15亿美元额度可用于回购[180]

财务数据 - Flex第三季度总收入为71亿美元[14] - 核心Flex的营收为64亿美元[14] - 核心Flex的营业利润率为4.9%[14] - Flex的调整后每股收益为0.71美元[14] - Flex在可再生能源市场实现了超过10亿美元的收入[13] - Flex在云业务方面实现了非常强劲的增长[17] - 第三季度营收为71亿美元，毛利润为7.12亿美元，毛利率增加了10%[26] - 运营利润为4.77亿美元，运营利润率为6.7%[26] - 每股收益为0.71美元，同比增长15%[26] - Core Flex营收为64亿美元，运营利润率为4.9%[27] - Reliability Solutions营收为30亿美元，运营利润率为5.4%[29] - 预计第四季度Reliability Solutions营收将下降5%至10%[32] - 预计第四季度Agility营收将下降10%至20%[32] - 预计第四季度总营收为58亿至64亿美元，运营利润为3.05亿至3.55亿美元[33] - 预计全年总营收为277亿至283亿美元，调整后的运营利润率为5.7%至5.9%[34] - 预计全年Core Flex营收为260亿至266亿美元，调整后的运营利润率为4.8%至4.9%[35] 市场扩张和并购 - 公司对并购的姿态并未改变，目前没有大规模的收购计划，主要关注技术收购和其他小规模收购[47] - 公司对技术收购的兴趣主要集中在嵌入式电源和与超大规模和数据中心客户相关的产品业务[49] 未来展望 - 预计2022年良好的利润率扩张，中等增长的每股收益增长[43] - 预计未来能够达到5%的利润率，并且计划回购股票[44] - 云业务表现良好，预计2024财年云业务增长将远超过20%[54] - 预计2025财年云业务也将保持强劲增长，云业务将逐渐赶上企业IT业务[55] 新产品和新技术研发 - Flex与Nvidia合作开发ADAS和自动驾驶应用[20] - 公司计划继续投资于云计算和AI领域以及价值增值服务[77] - 公司将继续在电动化领域增加投资[78] - 公司在未来的投资重点将主要集中在云计算、价值增值服务和电动化领域[79]

文章核心观点 - 公司将于2024年1月31日收盘后公布2024财年第三季度财务结果，并于同日举行电话会议讨论结果 [1] 公司信息 - 公司是制造合作伙伴，助力不同客户群体设计和制造改善世界的产品 [2] - 公司通过分布在30个国家的全球员工的集体力量和负责任、可持续的运营，为不同行业和终端市场提供技术创新、供应链和制造解决方案 [2] 联系方式 - 投资者与分析师联系：副总裁David Rubin，电话(408) 577 - 4632，邮箱[email protected] [2] - 媒体与新闻联系：总监Yvette Lorenz，电话(415) 225 - 7315，邮箱[email protected] [2] 财务结果公布安排 - 2024年1月31日收盘后公布2024财年第三季度财务结果 [1] - 同日太平洋时间下午1:30（东部时间下午4:30）举行电话会议讨论结果 [1] 网络直播信息 - 直播演示将在公司投资者关系网站investors.flex.com上进行 [1] - 直播回放及相关支持材料将在活动结束后在该网站提供 [1]

文章核心观点 科技、供应链和制造解决方案公司Flex完成对Nextracker的分拆，将剩余股份剥离给股东，这影响了FLEX和NXT的股价走势 [1][2] 分拆情况 - Flex将能源解决方案公司Nextracker的剩余股份剥离给FLEX投资者，FLEX股东每持有一股可获得0.17股Nextracker股票，共向投资者发行74432619股Nextracker股票 [1] - 此次剥离后，Flex不再直接或间接持有NXT股票，也不拥有可兑换Nextracker股票的证券 [1] 股价影响 - FLEX和NXT股票在盘前交易活跃，FLEX股价先跌后涨，截至发文时上涨约2.1% [2] - NXT股票今日也有波动，周三开盘前下跌1.9%，正常交易时段股价可能有更多波动 [2]

分组1 - Flex今日宣布完成对Nextracker Inc.的剩余利益的分拆[1] - Flex股东将按比例获得Nextracker Class A普通股[2] - Flex不再持有Nextracker普通股或可转换为Nextracker普通股的证券[2] 分组2 - Flex是全球30个国家的制造合作伙伴，提供技术创新、供应链和制造解决方案[3]

公司概况 - Flex Ltd. 是一家全球领先的多元化制造合作伙伴，支持整个产品生命周期，提供先进的制造解决方案和全球供应链[70] - Flex Ltd. 在2023财年的营收为303亿美元，其中美洲占48%，亚洲占32%，欧洲占20%[78] - Flex Ltd. 通过全球制造基地为客户设计、制造、发货和服务消费者和企业产品，拥有超过100个工厂，遍布30个国家[78] 业务影响 - Flex Ltd. 持续关注并应对乌克兰冲突和以色列-哈马斯战争，目前对业务运营和财务表现没有实质影响，但未来影响仍不确定[75] 财务表现 - 2023年9月29日三个月期间，公司净销售额为75亿美元，较2022年9月30日三个月期间的78亿美元下降了4%[82] - 公司十大客户在2023年9月29日三个月期间占据了约33%的净销售额[84] - 2023年9月29日三个月期间，成本销售额为68亿美元，较2022年9月30日三个月期间的72亿美元下降了5%[85] - 毛利润在2023年9月29日三个月期间增加了1亿美元，占净销售额的8.9%，主要受到产品组合的有利影响[88] - 无形资产摊销费用在2023年9月29日结束的三个月期间为1,700万美元，较2022年9月30日结束的三个月期间的2,100万美元减少[93] - 利息净额在2023年9月29日结束的三个月期间为3,500万美元，较2022年9月30日结束的三个月期间的4,700万美元减少[94] - 其他费用（收入）净额在2023年9月29日结束的三个月期间为1,600万美元，较2022年9月30日结束的三个月期间的600万美元增加[95] - 三个月和六个月截至2023年9月29日的综合有效税率分别为-25%和-9%，较2022年9月30日结束的三个月和六个月的13%和14%明显降低[96] 现金流和股票回购 - 截至2023年9月29日，公司现金及现金等价物约为29亿美元，银行及其他借款约为34亿美元[97] - 截至2023年9月29日，公司通过运营活动提供的现金为4亿美元，主要受到净收入和折旧、摊销和股权激励等非现金费用的影响[99] - 截至2023年9月29日，公司的调整后自由现金流为1亿美元流入，较2022年9月30日的1亿美元流出有所改善[100] - 公司在2023年9月29日结束的六个月期间支付了5.06亿美元用于回购股票，截至该日，尚有18亿美元的股票可供回购[101] 合同和市场风险 - 截至2023年9月29日，公司没有重大变化的合同义务和承诺[102] - 截至2023年9月29日，公司对市场风险的敞口没有发生重大变化[103]