文章核心观点 公司2024年上半年和第二季度净销售和净收入均低于2023年同期，主要因市场整体受抑致销售单位量下降及生产减少，部分因素部分抵消了负面影响 [1][2] 财务数据 净销售 - 2024年上半年净销售4983.6万美元，2023年同期为5582.2万美元，减少598.6万美元，降幅10.7% [1] - 2024年第二季度净销售2462万美元，较2023年同期的2583.5万美元下降4.7% [1] 净收入 - 2024年上半年净收入871.5万美元，2023年同期为1029.8万美元，减少158.3万美元，降幅15.4% [2] - 2024年第二季度净收入449.6万美元，较2023年同期的455.6万美元下降1.3% [1] 每股收益 - 2024年上半年基本和摊薄每股收益为0.86美元，2023年同期为1.02美元 [1] - 2024年第二季度基本和摊薄每股收益为0.45美元，与2023年同期持平 [1] 加权平均股数 - 2024年和2023年上半年及第二季度基本和摊薄加权平均股数均为10094322股 [1] 原因分析 净销售下降原因 - 整体市场受抑，住房开工量下降致销售单位量降低 [1] 净收入下降原因 - 净销售减少及相关生产下降，导致工厂劳动力和间接成本吸收降低 [2] 部分抵消因素 - 原材料成本降低、高管激励和基于股票的薪酬降低、产品责任准备金和费用降低、营销佣金和运费降低、所得税拨备降低以及利息收入增加 [2]

财务业绩 - 净销售额同比下降8%，主要受通信、企业和云业务以及生活方式业务需求疲软影响[162] - 毛利率同比提升60个基点至7.5%，主要受FAS业务产品组合改善和重组措施带来的成本节约[167] - FAS业务利润率同比提升120个基点至5.3%，主要受益于良好的执行、产品组合和成本节约措施[170] - 销售、一般及管理费用同比基本持平，反映了公司加强成本控制的成果[173] 现金流 - 经营活动产生的现金流入3.4亿美元，主要来自于净利润和非现金项目[187] - 自由现金流入2.32亿美元，较上年同期自由现金流出1.5亿美元有所改善[190] 客户集中度 - 前十大客户占总销售额的比例从36%上升至43%[163] 重组 - 重组费用2500万美元，主要为裁员相关的员工遣散费[172] 流动性 - 公司在全球各地持有大量现金余额,流动性受多种因素影响,但目前限制并不重大,预计现有现金余额和预期经营活动现金流以及信贷额度将足以支持未来12个月及以后的运营[192] - 未来流动性需求将取决于存货、应收账款和应付账款水平的波动、新设备的资本支出时间、使用经营租赁的新设施和设备以及客户订单量的变化[193] - 公司维持商业票据融资计划,截至2024年6月28日未有任何借款[194] - 公司历来通过经营活动产生的现金和现金等价物、股权和债务证券的公开发行、银行债务和租赁融资等方式为运营提供资金[195] - 发行股权或可转换债券证券可能会导致现有股东被稀释,增加债务也可能限制公司灵活性并影响信用评级[196] - 截至2024年6月28日,公司在现有回购计划下尚有5.56亿美元可用于回购普通股[197]

文章核心观点 - 公司宣布任命Michael Hartung为总裁兼首席商务官以推动增长 [1] 公司人事变动 - 公司宣布任命Michael Hartung为总裁兼首席商务官，立即生效 [1] - Michael Hartung将继续向首席执行官Revathi Advaithi汇报工作，领导敏捷和可靠性部门，专注实现长期战略并推动公司产品和服务在目标市场的应用 [1] - Michael Hartung在公司工作20年，曾担任敏捷解决方案总裁，在多个业务中实现营收增长和利润率提升 [1] 相关人员表态 - 首席执行官Revathi Advaithi表示有经验的Michael Hartung领导商业工作，公司有机会利用宏观趋势带来的需求 [2] - Michael Hartung称领导商业工作将加速长期战略进展，为客户创造更多价值，统一的市场组织将聚焦增长机会、推动企业一致性并渗透服务和产品到终端市场 [2] 公司简介 - 公司是制造合作伙伴，帮助不同客户设计和制造改善世界的产品 [3] - 公司通过30个国家的全球员工和可持续运营，为不同行业和终端市场提供技术创新、供应链和制造解决方案 [3]

文章核心观点 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 Flex公司目前Zacks Rank为2（买入）且价值评级为A 多项估值指标显示其可能被低估 是一只令人印象深刻的价值股 [1][2][4] 投资方法 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正来寻找获胜股票 [1] - Style Scores系统可帮助投资者找到具有特定特征的股票 价值投资者可关注“价值”类别 [1] Flex公司情况 综合评级 - Flex公司目前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A [2] 估值指标 - 远期市盈率（Forward P/E）为12.01 行业平均为22.30 过去12个月最高13.97 最低7.51 中位数10.61 [2] - 市盈率相对盈利增长比率（PEG）为1.66 行业平均为1.98 过去一年最高1.93 最低0.61 中位数1.02 [2] - 市净率（P/B）为2.23 行业平均为3.93 过去52周最高2.67 最低1.45 中位数2 [3] - 市销率（P/S）为0.47 行业平均为0.98 [3] - 市现率（P/CF）为8.19 行业平均为20.69 过去12个月最高10.57 最低7.26 中位数8.96 [4]

文章核心观点 - 公司2025财年第一季度调整后每股收益超预期，营收虽同比下降但超共识，各业务板块有不同表现，财务指标有升有降，对未来业绩给出指引，同时还提及其他公司业绩情况 [1][4][8] 财务业绩 - 2025财年第一季度调整后每股收益51美分，超Zacks共识预期24.4%，高于上年同期的47美分 [1] - 营收同比下降8%至63亿美元，但超共识7%，主要因敏捷和可靠性解决方案业务板块放缓 [1] 股价表现 - 公告发布后，7月24日股价上涨6.86%，收于31.76美元，过去一年该股上涨12.3%，高于子行业12.1%的涨幅 [3] 业务板块 可靠性解决方案集团 - 涵盖健康解决方案、汽车和工业业务，营收同比下降10%至29亿美元，主要因核心工业领域宏观趋势疲软，不过汽车、云、数据中心电源和医疗设备业务有增长 [4] 敏捷解决方案集团 - 包括通信与企业计算及生活方式和消费设备业务，营收从上年的36亿美元降至34亿美元，下降5.5%，企业IT和非云相关网络业务疲软，但云业务有积极趋势 [4] 运营情况 - 非GAAP毛利率同比增加50个基点至7.8% [5] - 非GAAP运营收入从上年的2.93亿美元增至3.06亿美元，非GAAP运营利润率扩大50个基点至4.8% [5] - 非GAAP销售、一般和行政费用总计1.89亿美元，同比下降9% [5] - 可靠性解决方案集团调整后运营利润率为5%，与上年持平；敏捷解决方案集团调整后运营利润率提高120个基点至5.3% [5] 资产负债表与现金流 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为22.4亿美元，长期债务（扣除流动部分）为26亿美元，分别低于上年的23亿美元和33亿美元 [6] - 2025财年第一季度，公司经营活动产生的现金流为3.4亿美元，调整后自由现金流为2.32亿美元 [7] 业绩指引 2025财年第二季度 - 预计营收在62亿至68亿美元之间 [8] - 预计调整后每股收益在52 - 60美分之间，调整后运营收入预计在3.1亿至3.5亿美元之间 [8] 2025财年 - 预计营收在254亿至264亿美元之间，预计调整后每股收益在2.30 - 2.50美元之间 [8] - 预计关键终端市场（云、电源、汽车和医疗设备）有增长动力，但全球税率上升和宏观背景变化仍是不利因素 [8] 其他公司业绩 黑莓（BB） - 2025财年第一季度调整后每股亏损3美分，小于公司预计的4 - 6美分亏损，上年同期非GAAP每股收益为6美分，Zacks共识预期为亏损4美分 [10] - 过去一年股价下跌48.9% [10] 巴杰尔米特公司（BMI） - 2024年第二季度每股收益1.12美元，超Zacks共识预期14.3%，高于上年同期的0.76美元 [10] - 过去一年股价上涨22% [10] SAP SE（SAP） - 2024年第二季度非IFRS每股收益1.10欧元（1.18美元），较上年同期增长59%，Zacks共识预期为1.01美元 [10] - 过去一年股价上涨57.9% [11] Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为2（买入） [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为63亿美元,略高于预期 [8] - 调整后的营业利润率为4.8%,同比提升50个基点 [24] - 调整后每股收益为0.51美元,同比增长约9% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可靠性解决方案业务收入为29亿美元,优于预期,主要受益于电源和医疗设备需求的增长 [25] - 可靠性解决方案业务营业利润为1.47亿美元,营业利润率为5%,与去年持平 [26] - 敏捷解决方案业务收入为34亿美元,优于预期,主要受益于云计算业务的强劲表现 [26] - 敏捷解决方案业务营业利润为1.79亿美元,同比增长23%,达到5.3%的强劲利润率 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 云计算和数据中心业务持续强劲,推动了公司电源和工业业务的需求 [12][13][14] - 汽车业务保持增长,尽管整体汽车销量预期有所下降,但公司的汽车业务收益主要来自于电动化和混合动力车型 [15][16][17] - 医疗设备业务需求强劲,但医疗设备市场仍然疲软,公司正在向更复杂的医疗设备转型 [18][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过EMS+产品+服务的战略,聚焦高增长和高利润的市场,如数据中心、汽车和医疗设备 [36][37] - 公司正在持续投资和整合计算、电源和服务能力,以增强在这些领域的竞争优势 [13][14][36] - 公司正在积极应对贸易政策变化带来的挑战,帮助客户建立更有弹性的供应链 [62][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体宏观环境仍然动荡,公司维持了全年指引 [11] - 公司有信心实现全年业绩目标,并将继续推动利润率和现金流的改善 [36] - 公司看好数据中心、汽车和医疗设备等领域的长期增长机会 [12][15][18] 其他重要信息 - 公司CFO Paul Lundstrom将离职,由Jaime Martinez担任临时CFO [21][22] - 公司在第一季度回购了约1500万股,总额约4.6亿美元 [30] - 公司维持了全年收入和每股收益的指引区间 [34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Samik Chatterjee 提问** 询问公司哪些业务仍面临下行压力,以及公司对这些业务的前景判断 [39] **Revathi Advaithi 回答** 公司在工业、消费电子和电信等领域仍面临一些下行压力,但公司在云计算、汽车和医疗设备等领域保持强劲增长,整体保持良好平衡 [40] 问题2 **Samik Chatterjee 提问** 询问公司是否考虑通过剥离低毛利业务来优化业务组合 [41] **Revathi Advaithi 回答** 公司目前没有大规模的业务组合调整计划,而是通过持续改善各业务部门的业务组合和利润率来优化整体业务 [42][43] 问题3 **George Wang 提问** 询问公司在电源业务方面是否有并购计划,以及未来电源业务的发展前景 [52][54] **Revathi Advaithi 回答** 公司会继续关注电源业务相关的并购机会,但会保持谨慎和选择性,重点是要为业务带来合适的利润率和回报 [53][55][56]

文章核心观点 - 公司二零二四年第二季度财报超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），行业排名靠后 [1][2][4] 公司业绩情况 - 二零二四年第二季度每股收益0.51美元，超Zacks共识预期0.41美元，去年同期为0.57美元，此次财报盈利惊喜为24.39%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 上一季度预期每股收益0.55美元，实际为0.57美元，盈利惊喜为3.64% [1] - 二零二四年第二季度营收63.1亿美元，超Zacks共识预期7.14%，去年同期为73.4亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [1] 公司股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约2.4%，而标准普尔500指数上涨16.5% [2] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.55美元，营收63.2亿美元，本财年共识每股收益预期为2.36美元，营收259.1亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子-杂项产品行业目前处于250多个Zacks行业的后25%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] 同行业公司情况 - 同行业的Mistras公司尚未公布二零二四年第二季度财报，预计该季度每股收益0.15美元，同比增长200%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - Mistras公司该季度营收预计为1.883亿美元，较去年同期增长7% [5]

财务业绩 - 第一季度净销售额为63亿美元[2] - 第一季度GAAP营业利润为2.33亿美元[2] - 第一季度调整后营业利润为3.06亿美元[2] - 第一季度GAAP净收益为1.39亿美元[2] - 第一季度调整后净收益为2.11亿美元[2] - 第一季度GAAP每股收益为0.34美元[2] - 第一季度调整后每股收益为0.51美元[2] 财务预测 - 预计第二季度收入为62亿美元至68亿美元[5] - 预计2025财年收入为254亿美元至264亿美元[6] - 预计2025财年调整后每股收益为2.30美元至2.50美元[6] 财务状况 - 公司总负债为127.41亿美元，较上年同期减少1.91亿美元[32] - 公司总股东权益为49.96亿美元，较上年同期减少3.29亿美元[32] - 公司经营活动产生的现金流量净额为3.4亿美元，较上年同期增加3.34亿美元[33] - 公司投资活动使用的现金流量净额为8200万美元，较上年同期减少7300万美元[34] - 公司筹资活动使用的现金流量净额为4.68亿美元，较上年同期减少1800万美元[35] - 公司现金及现金等价物净减少2.31亿美元，较上年同期减少4.03亿美元[36] 其他 - 公司首席财务官Paul Lundstrom将于2024年7月31日离职[7][8] - 公司剔除股票补偿费用、无形资产摊销等非经常性项目后的非公GAAP财务指标[37][38][39][40][41][42][43][44][45]

文章核心观点 公司公布2025财年第一季度财报，业绩表现稳健，同时给出二季度及全年业绩指引，此外还宣布CFO人事变动 [1][2][3][4] 2025财年第一季度亮点 - 净销售额63亿美元，GAAP运营收入2.33亿美元，调整后运营收入3.06亿美元，GAAP归属净利润1.39亿美元，调整后归属净利润2.11亿美元，GAAP每股收益0.34美元，调整后每股收益0.51美元 [2] 2025财年第二季度业绩指引 - 收入62亿 - 68亿美元，GAAP运营收入2.57亿 - 2.97亿美元，调整后运营收入3.1亿 - 3.5亿美元，GAAP每股收益0.4 - 0.48美元，调整后每股收益0.52 - 0.6美元 [3] 2025财年业绩指引 - 收入254亿 - 264亿美元，GAAP每股收益1.6 - 1.8美元，调整后每股收益2.3 - 2.5美元 [4] 人事变动 - 首席财务官Paul Lundstrom将于7月31日离职，Jaime Martinez将担任临时首席财务官，公司已启动寻找永久CFO的流程 [4][5] 财务报表数据 运营报表 - 2024年6月28日止三个月净销售63.14亿美元，2023年6月30日为68.92亿美元；GAAP净收入2024年为1.39亿美元，2023年为2.11亿美元 [14] 资产负债表 - 截至2024年6月28日，总资产177.37亿美元，总负债127.41亿美元，股东权益49.96亿美元 [17][18] 现金流量表 - 2024年6月28日止三个月，经营活动提供净现金3.4亿美元，投资活动使用净现金0.82亿美元，融资活动使用净现金4.68亿美元 [19] 非GAAP财务指标说明 - 公司披露非GAAP财务指标以补充GAAP数据，排除某些费用和收益，用于评估运营表现、与预测和战略计划比较等 [20][22] - 排除项目包括股票薪酬费用、无形资产摊销、重组费用、法律及其他费用、利息及其他净额、税收调整等，并说明了排除原因 [23][24][25]

文章核心观点 Flex宣布加入逆向物流协会，凭借超20年的综合逆向物流和循环经济服务经验，与全球行业领导者合作推动循环经济发展，为客户创造更大价值 [1][2] 公司情况 - Flex是制造合作伙伴，在30个国家拥有全球劳动力，为不同行业和终端市场提供技术创新、供应链和制造解决方案 [4] - Flex的综合逆向物流和循环经济服务是其端到端产品生命周期服务组合的一部分，涵盖可持续性分析、退货和筛选、维修、翻新、资产回收、产品和零部件转售及回收等 [2] 行业组织情况 - 逆向物流协会是会员驱动的全球贸易协会，为退货和逆向行业服务，是逆向物流最佳实践的权威机构，为会员提供信息、研究和解决方案，促进制造商、零售公司和第三方提供商之间的交流 [1] - 该协会旨在教育和告知全球逆向物流专业人士，成为逆向行业的代言人 [1] 各方表态 - Flex高级副总裁兼总经理表示，消费者和公司对可持续实践的需求增长推动逆向物流的采用和知识共享，加入协会期待与行业领导者合作推动全球循环经济发展，分享20多年服务领先品牌产品的最佳实践，为客户带来更大价值 [2] - 逆向物流协会执行董事称，很高兴Flex加入，其会员身份体现了对行业和社区其他成员的坚定承诺，Flex的行业领导者可分享经验、最佳实践和新想法以减少退货并回收更多产品用于转售 [3]