业绩总结 - 第二季度财报显示，总收入为75亿美元，较去年同期下降4%[12] - 核心业务收入为69亿美元，较去年同期下降5%[13] - 第二季度营收为75亿美元，符合预期[28] - 毛利润为6.76亿美元，毛利率为9%，较去年同期提高了130个基点[28] - 运营利润为4.39亿美元，运营利润率为5.9%，较去年同期提高了110个基点[28] - 每股收益为0.68美元，较上年同期增长了8%[28] 未来展望 - 预计新一代移动、云和数字健康市场将带来增长和利润率提升[16][17][19] - 公司计划在第四季度通过税收优惠的方式向股东分配其对Nextracker的剩余51%所有权[26] - 公司预计到2025财年每股收益将达到2.65美元，预计将通过营收增长、利润率扩张和股票回购来实现[54][55][56] 新产品和新技术研发 - 公司对未来汽车业务和新能源汽车市场持乐观态度，认为这是公司的增长机会[64][65] 市场扩张和并购 - 公司强调了对产品组合和运营策略的重视，以应对市场波动[53][60][62] 负面信息 - 公司预计消费类设备业务将下降25%，而之前预计下降幅度为中等水平[51] - 预计Reliability Solutions部门下一季度营收将下降高个位数至低两位数[37] - 预计Agility部门下一季度营收将下降中个位数至低20%[37]

业绩总结 - Q2 FY24总收入为75亿美元，同比下降4%[10] - Q2 FY24调整后营业收入为4.39亿美元，调整后营业利润率为5.9%[14] - Q2 FY24调整后净收入为3.03亿美元，调整后每股收益为0.68美元[10] - Q2 FY24的GAAP净收入为4.06亿美元，经营现金流为3.57亿美元[16] - Q2 FY24的调整后自由现金流为2.13亿美元[16] - Q2 FY24资本支出净额为1.44亿美元[16] - Flex的核心业务（不包括Nextracker）Q2 FY24收入为69亿美元，调整后净收入为2.49亿美元，调整后每股收益为0.56美元[10] - Nextracker的Q2 FY24收入为6亿美元，同比增长21%，调整后营业收入为1.12亿美元，调整后营业利润率为19.5%[15] 未来展望 - Q3 FY24财务指导显示，总收入预期为65亿至69亿美元，调整后的营业收入为3.75亿至4.25亿美元，调整后的每股收益为0.57至0.65美元[23] - FY24财务指导更新，总收入预期为281亿至288亿美元，调整后的营业利润率为5.8%至6.0%，调整后的每股收益为2.49至2.66美元[25] - Nextracker FY24财务指导显示，收入预期为23亿至24亿美元，EBITDA为3.9亿至4.4亿美元[25] - 核心Flex FY24财务指导显示，总收入预期为259亿至265亿美元，调整后的每股收益为2.05至2.18美元[25] 用户数据 - Flex在Q2 FY24的调整后毛利为6.76亿美元，毛利率为9.0%[14] - 总Flex的GAAP净收入为2.28亿美元，非GAAP净收入为3.03亿美元，非GAAP每股收益为0.68美元[37] - 总Flex的调整后营业利润率为5.9%，相比于GAAP营业利润率5.0%有所提升[34] 新产品和新技术研发 - Flex的汽车业务受电气化趋势推动，需求持续增长[17] - Nextracker预计将在FQ4进行免税分拆[28] 资本配置策略 - 公司在资本配置策略上专注于持续回购股票[28] 其他信息 - Q3财务指导中，利息支出为5000万美元，调整后的所得税率为11%[23] - Total Flex的收入为74.71亿美元，毛利润为6.76亿美元，运营收入为4.39亿美元[40] - Nextracker的收入为5.73亿美元，毛利润为1.53亿美元，运营收入为1.12亿美元[40] - Core Flex的收入为63.92亿美元，毛利润为5.23亿美元，运营收入为3.27亿美元[40] - Total Flex的净收入为3.03亿美元，摊薄每股收益为0.68美元[40] - Nextracker的净收入为0.54亿美元，摊薄每股收益为0.12美元[40] - Core Flex的净收入为2.49亿美元，摊薄每股收益为0.56美元[40] - Flex Agility Solutions的运营收入为1.68亿美元，运营利润率为4.6%[47] - Flex Reliability Solutions的运营收入为1.71亿美元，运营利润率为5.2%[47] - Nextracker的运营收入为1.12亿美元，运营利润率为19.5%[47]

公司业务概况 - Flex Ltd.是一家全球供应链解决方案提供商，2023年6月30日的三个月净销售额为73.36亿美元，2023财年净销售额为303亿美元[67] - Flex Ltd.的三个运营和报告部门分别是Flex Agility Solutions（FAS）、Flex Reliability Solutions（FRS）和Nextracker[61] 财务表现 - 2023年6月30日的净销售额为73.36亿美元，与2022年7月1日相比减少了不到1%[71] - Flex Ltd.的净利润占销售额的比例为2.9%[71] - Flex Ltd.的十大客户在2023年6月30日的净销售额中占比约为34%[72] - 2023年6月30日的销售成本为67亿美元，较2022年7月1日减少了1%[73] - 2023年6月30日的毛利润为6亿美元，占销售额的比例为8%[74] - Flex Agility Solutions的利润率为4.1%，Flex Reliability Solutions的利润率为5.0%[75] - Nextracker的利润率从2022年7月1日的7.6%增加至2023年6月30日的17.2%[76] - 2023年6月30日的重组费用约为2300万美元[77] - 2023年6月30日的销售、一般和管理费用占销售额的比例为3.7%[78] - 2023年6月30日的无形资产摊销额为2000万美元[79] 现金流量和资本结构 - 截至2023年6月30日，公司的现金流量表显示，经营活动提供的现金为600万美元，主要受到该期间净收入20亿美元和折旧、摊销、非现金租赁费用和股票补偿等非现金费用20亿美元的推动，部分抵消了净营运资本的变化[84] - 公司的净营运资本（NWC）作为衡量流动性的关键指标，于2023年6月30日为49亿美元，较2023年3月31日的52亿美元减少了3亿美元，主要受到现金减少、资本支出和股票回购导致的6亿美元减少的影响[84] - 公司调整后的自由现金流于2023年6月30日和2022年7月1日的三个月期间分别为负20亿美元和负10亿美元，主要受到资本支出的影响[84]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为73亿美元,与去年同期持平 [10] - 调整后营业利润率为5.1%,同比提升60个基点 [26] - 调整后每股收益为0.57美元,同比增长6% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可靠性解决方案业务收入增长11%,营业利润率提升至5% [27] - 敏捷解决方案业务收入下降10%,营业利润率维持在4.1% [28] - Nextracker业务收入增长21%,营业利润率达17.2% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费类电子和企业IT市场需求有所放缓 [12][32] - 医疗设备需求出现正常化,但整体医疗行业趋势良好 [17] - 电动车和ADAS客户需求保持强劲 [18][19] - 可再生能源相关业务收入超过12亿美元,预计将继续增长 [20][21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于提供多样化的制造能力和服务,以满足全球客户的需求 [23] - 公司将继续利用核心能力和抓住长期行业趋势来创造价值 [23] - 公司在电动车、云计算和可再生能源等领域保持领先优势 [15][16][19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动荡的宏观环境中保持稳健经营,各业务线表现相对符合预期 [12] - 公司对长期发展前景保持乐观,将继续投资于自动化和机器学习等技术 [29][36] - 公司将继续专注于提高利润率,并通过股票回购等方式回报股东 [36][87] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Delaney 提问** 询问公司各业务线的利润率情况 [39] **Paul Lundstrom 回答** 详细解释了各业务线利润率的变化情况和原因 [40][41][42][43] 问题2 **Ruplu Bhattacharya 提问** 询问公司的ROIC目标和提升ROIC的措施 [53] **Paul Lundstrom 回答** 表示公司的ROIC目标是保持在20%以上,并通过投资提升运营效率来实现 [54] 问题3 **Shannon Cross 提问** 询问公司如何看待政府刺激政策(IRA)对业务的影响 [82] **Revathi Advaithi 回答** 表示IRA将带来美国制造业的增长机会,公司正在积极配合客户在美国扩产 [83][84]

营收情况 - 公司营收同比增长10%至1000万美元 [1] - 营收增长主要得益于新产品的推出和市场需求的增加 [1] 成本控制 - 公司成功控制成本，净利润同比增长20%至500万美元 [1] - 成本控制主要得益于生产效率的提升和采购成本的下降 [1] 市场表现 - 公司在市场上表现强劲，市场份额增长至20% [2] - 市场表现的提升主要归因于营销策略的调整和产品质量的提升 [2] 利润增长 - 公司净利润同比增长20%至500万美元 [3] - 利润增长主要得益于销售额的增加和成本的控制 [3] 环境影响 - 公司在财报中提到了环境影响的重要性，并承诺减少碳排放 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收75亿美元，同比增长9%，毛利润5.94亿美元，毛利率提升60个基点至7.9%，营业利润3.64亿美元，营业利润率4.9%，同比提升60个基点，每股收益0.57美元，增长10% [13][14] - 2023财年全年营收303亿美元，同比增长17%，毛利润23亿美元，毛利率提升至7.7%，营业利润14亿美元，同比增长23%，营业利润率创纪录达4.8%，每股收益2.36美元，增长20% [15] - 第四季度库存净营运资金预付款环比下降8%，总库存下降约3亿美元，预计短期内库存减少速度较慢 [18] - 第四季度净资本支出1.8亿美元，全年6.15亿美元，占营收2%，预计2024财年投资水平相近 [19] - 第四季度自由现金流2.7亿美元，全年3.35亿美元，预计2024财年自由现金流达6亿美元或更多 [19] - 第四季度回购4400万美元股票，全年3.37亿美元 [21] - 预计第一季度营收70 - 75亿美元，调整后营业利润3.2 - 3.5亿美元，利息及其他费用约5200万美元，税率约13%，调整后每股收益0.47 - 0.53美元 [22] - 预计全年营收305 - 315亿美元，调整后营业利润率4.9% - 5.1%，调整后每股收益2.35 - 2.55美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 可靠性业务 - 第四季度营收32亿美元，增长14%，营业利润1.42亿美元，增长1%，营业利润率4.4%，预计未来几个季度利润率逐步改善 [14] - 全年营收127亿美元，营业利润率4.8%，其中汽车业务营收增长22%，健康解决方案业务增长9%，工业业务增长24% [16] 敏捷业务 - 第四季度营收37亿美元，增长5%，营业利润1.71亿美元，增长13%，营业利润率4.6% [14] - 全年营收158亿美元，营业利润率4.4%，其中CEC业务增长30%，消费设备业务下降，生活方式业务增长2% [16][17] NEXTracker业务 - 第四季度营收5.19亿美元，同比增长18%，营业利润7000万美元，是去年的3倍，营业利润率13.5% [15] - 全年营收19亿美元，同比增长31%，营业利润率10.7%，比上一年高出超4个百分点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场过去两年营收增长40%，业务构成向下一代移动出行转变，设计主导的订单占比增加 [6] - 云业务因新的超大规模云项目而实现强劲增长 [8] - 可再生能源相关硬件市场，从逆变器到电动汽车充电器均有增长，受全球向清洁能源转型及美国IRA法案推动 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成NEXTracker首次公开募股，在艰难的IPO市场中表现出色 [6] - 为目标业务领域提供领先的设计和工程能力，以获取长期订单并建立客户信任，在汽车和医疗保健领域具有竞争优势 [7] - 应对供应链挑战，虽有改善但仍面临较大节点半导体供应限制，区域化是重要议题，公司凭借核心价值主张帮助客户优化外包制造和服务 [9][10] - 资本配置优先考虑投资未来增长和返还资本，优先进行股票回购 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年经营环境高度动态，存在衰退、利率和地缘政治等不确定性，但外包制造的基本面依然强劲，公司有能力应对挑战并创造长期价值 [12] - 尽管宏观环境有噪音，但公司对2024财年的展望与之前一致，各业务板块表现预期未变 [34][35] 其他重要信息 - 公司获得客户和行业组织认可，被视为先进制造技术的领导者，在负责任和可持续运营方面表现出色 [11] - 现金余额33亿美元处于较高水平，一是因全球零部件短缺导致现金周期波动而预留缓冲资金，二是NEXTracker IPO收益约7亿美元，公司不打算长期维持该水平 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否仍对2025财年的指引有信心，在核心敏捷业务放缓的情况下会如何变化；以及推动公司未来大量回购股票的动力是什么 - 公司虽未给出2025财年指引，但对朝着既定长期目标的进展感到满意，即使2024财年增长放缓，整体仍符合预期 [26] - 公司优先进行股票回购，第四季度回购较少是因NEXTracker IPO的禁售期，预计第一季度回购会增加 [27] 问题2: 如何管理敏捷业务在下滑年份的表现 - 公司在管理敏捷业务方面表现出色，通过建立合适的运营模式应对需求周期的波动，尽管生活方式和消费设备业务受消费市场疲软影响，但CEC业务有望增长，公司对管理该业务的利润率有信心 [29][30] 问题3: 若没有NEXTracker交易，每股收益指引在中点会是多少；以及与上一季度相比，2024财年收入增长预期未正式指引的原因是宏观逆风加剧还是公司特定因素抵消 - 若没有NEXTracker交易，每股收益指引在中点会高出很多，公司通常按股数持平进行指引，目前资本配置优先考虑股票回购 [32] - 公司对2024财年的展望保持一致，虽有宏观逆风噪音，但各业务板块表现预期未变，外部动荡主要是区域性银行业问题，而非终端市场问题 [34][36] 问题4: 2024财年全年指引中，通胀转嫁对营收和利润率的影响；以及如何看待2024年自由现金流的线性情况 - 第四季度通胀转嫁回收略低于去年，预计2024年整体持平，若回收比例下降将有利于营业利润 [38] - 预计2024年自由现金流是2023年的两倍多，营运资金状况将逐步改善，现金流通常下半年较多 [39][40] 问题5: 公司向汽车、医疗保健和工业等长生命周期领域转型，未来2 - 3年资本密集度将如何演变；是否会维持当前资本支出水平，以及投资重点领域 - 公司资本支出总体将保持与之前讨论的一致，但会更高效地使用资本，根据业务量调整设备使用，区域化也将使资本分配更高效 [42][43] - 可靠性业务投资将更多用于项目爬坡，特别是医疗保健和汽车领域，涉及复杂自动化 [43] 问题6: 2024财年指引显示适度增长，第一季度同比持平或略有下降，意味着增长更集中在下半年，这是否来自CEC业务反弹或可靠性市场的持续增长；以及可靠性业务利润率改善的关键驱动因素 - 第一季度因消费市场疲软面临挑战，下半年CEC业务有望因云业务增长和份额增加获得动力，可靠性业务各板块也将持续增长 [45][47][48] - 可靠性业务利润率将逐步改善，主要驱动因素包括芯片供应改善、项目爬坡达到预期以及资源利用率提高 [50] 问题7: 随着IRA资金开始流动，公司在可再生能源领域的看法；以及公司有33亿美元现金、预计今年产生6亿美元现金流，且NEXTracker二次发行预计带来约5亿美元，为何不宣布20亿美元的股票回购计划 - IRA对行业是利好，有助于增加销量和利润率，但具体影响尚不明晰，NEXTracker团队将在后续会议中详细说明，公司在住宅太阳能和电动汽车充电领域已看到投资和业务增长 [54][55] - 股票回购是资本配置的优先事项，但实施需要时间，公司将在第一季度增加回购，并在8月年度股东大会后进行新的授权 [57] 问题8: 公司认为NEXTracker是否应在某个时间成为独立业务 - 公司认为NEXTracker应该成为独立业务 [60] 问题9: 公司营业利润率达到创纪录的4.8%，预计可能首次超过5%，除产品组合转变外，还有哪些因素推动结构性提升；自动化方法的实施情况；以及当前投资组合的长期利润率目标 - 利润率提升来自产品组合调整和运营效率提高，公司谨慎投资自动化，工厂运营效率逐年提升，但未给出新的长期利润率目标 [63][64][65] 问题10: 公司转向高利润率产品，是否看到对更复杂、低产量产品的需求增加；是否会从美国一些专注于高门槛产品的小型EMS厂商手中夺取份额；以及是否有替代情况 - 不同业务情况不同，工业领域倾向于低产量、更复杂的产品，汽车和云业务产品复杂度增加但产量也高，各业务通过不同方式提高利润率，未提及从小型EMS厂商夺取份额 [67][68]

公司概况 - Flex Ltd. 是一家全球供应链解决方案提供商，截至2022年12月31日的九个月内收入为229亿美元[82] - Flex Ltd. 的三个经营和报告部门分别是 Flex Agility Solutions (FAS), Flex Reliability Solutions (FRS) 和 Nextracker[75] - Flex Ltd. 的策略是通过提供全球供应链解决方案，设计、制造、发货和服务完整的产品包装，以满足客户在整个产品生命周期中的需求[76] - Flex Ltd. 继续评估新冠疫情、零部件短缺和物流限制对业务的影响，预计零部件短缺和物流成本的增加将在短期内持续存在[79] - Flex Ltd. 在2023年3月31日的财年中，中国、墨西哥和美国是其主要的销售国家，分别占总销售额的22%、21%和16%[82] - Flex Ltd. 的运营结果受多种因素影响，包括零部件短缺、交通运输中断或其他供应链相关限制的影响，以及全球宏观经济环境的变化[83] - Flex Ltd. 的关键会计政策和估计涉及对资产和负债金额、收入和费用金额的估计和假设，考虑到新冠疫情和俄乌冲突可能带来的影响[85] - Flex Ltd. 的估计和假设可能会随着新事件的发生和获取的额外信息而发生变化，实际结果可能会与这些估计和假设不同[86] 财务表现 - 2022年12月三个月期间，Flex Ltd.的净销售额为77.56亿美元，同比增长17%[87] - Flex Ltd.的FAS业务在2022年12月三个月期间的销售额增长13%，主要受益于CEC业务的强劲增长[87] - FRS业务在2022年12月三个月期间的销售额增长19%，主要受益于工业和汽车业务的增长[87] - Nextracker业务在2022年12月三个月期间的销售额增长53%[87] - 2022年12月三个月期间，Flex Ltd.的总销售成本为72亿美元，同比增长17%[89] - 2022年12月三个月期间，Flex Ltd.的总毛利为6亿美元，毛利率为7.5%[93] - FAS业务在2022年12月三个月期间的毛利率为4.5%，较去年同期略有下降[94] - FRS业务在2022年12月三个月期间的毛利率为4.4%，较去年同期下降0.6个百分点[94] - Nextracker业务在2022年12月三个月期间的毛利率为11.7%，较去年同期增长6.2个百分点[94] - 2022年12月三个月期间，Flex Ltd.的重组费用为500万美元，主要与员工裁员有关[96] - 2022年12月31日三个月期间，销售、一般和管理费用为20亿美元，占净销售额的3.1%[98] - 2022年12月31日三个月期间，无形资产摊销增加至1.9亿美元[99] - 2022年12月31日三个月期间，利息和其他净支出为5.9亿美元[100] - 2022年12月31日三个月期间，所得税率为10%[101] 资金状况 - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物约26亿美元，银行及其他借款约40亿美元[102] - 2022年12月31日，未来12个月内的资金来源足以支持当前和未来承诺[102] - 2022年12月31日，净营运资本为57亿美元，较2022年3月31日增加15亿美元[104] - 2022年12月31日，调整后的自由现金流为1亿美元[104] - 截至2022年12月31日，公司拥有各地区的现金余额，预计足以支持至少未来12个月的运营[106] 融资活动 - 公司于2022年7月签订了一项新的25亿美元信贷协议，取代之前的20亿美元信贷协议[108] - 公司于2022年12月发行了4亿美元6.000%到期于2028年的债券[108] - 公司于2022年12月借款2.5亿欧元（约合2.65亿美元），用于偿还之前到期的2.5亿欧元欧元贷款[108]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收增长17%，达78亿美元，毛利润总计5.95亿美元，毛利率提升至7.7%，营业利润为3.72亿美元，营业利润率达4.8%，同比提高30个基点，每股收益为0.62美元，增长24%，GAAP每股收益为0.50美元，同比增长4% [8][15] - 若第四财季营收符合预期，2023财年公司营收将同比增长16%，调整后营业利润率约为4.7%，调整后每股收益在2.27 - 2.33美元之间 [11][21] - 第三财季净资本支出总计1.57亿美元，约占营收的2%，自由现金流为2.02亿美元，预计第四财季自由现金流与第三财季相当，全年将低于此前5.5亿美元的目标，库存净额环比下降3%，总库存仅环比增长1%，本季度通过股票回购向股东返还4000万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 可靠性解决方案（Reliability） - 营收增长19%，达32亿美元，营业利润为1.43亿美元，增长6%，营业利润率为4.4%，受半导体短缺和运营投资增加影响 [16] - 汽车库存仍低，客户积压订单稳定，但半导体短缺影响效率并增加加急成本，工业需求强劲，可再生能源、自动化等领域表现突出，医疗保健需求稳定，公司持续投资以支持未来增长 [17] - 第四财季，预计营收将实现高个位数至中两位数增长，工业受益于区域化和工厂自动化趋势，可再生能源转型是积极驱动力，医疗解决方案保持强劲，汽车领域的电动化和高级驾驶辅助系统（ADAS）转型仍是主要趋势 [19][20] 敏捷解决方案（Agility） - 营收为40亿美元，增长13%，营业利润为1.81亿美元，增长11%，营业利润率为4.5% [16] - 生活方式业务本季度略有增长，尽管消费者市场持续疲软，但已连续多个季度表现出色，消费者设备业务与上季度类似，终端市场持续疲软，CEC业务表现出色，得益于强劲执行以及云与网络基础设施的发展趋势 [17] - 第四财季，预计营收相对持平，CEC业务预计将基于健康的基本面实现增长，特别是在云和通信领域，但消费者设备和生活方式业务预计将因消费者产品终端市场疲软而下滑 [20] 下一代跟踪器（Nextracker） - 营收达5.16亿美元，同比大幅增长53%，营业利润为6000万美元，增长225%，营业利润率达11.7%，环比提高超2.5个百分点，连续三个季度实现显著的利润率扩张 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者终端市场仍然疲软，预计在当前环境下这种疲软态势将持续，通信、网络安全和许多工业应用领域需求旺盛，电动汽车、高级驾驶辅助系统、可再生能源、工厂自动化以及云扩展等领域受长期趋势驱动呈现强劲增长，汽车积压订单充足 [8] - 中国市场方面，12月新冠病例数较高，缺勤率相当高，但春节后员工返岗率高于预期，预计本周将达到100% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为将Nextracker分拆为独立公司是为股东创造价值、释放其长期潜力的第一步，尽管受疫情导致的供应链危机影响有所延迟，但公司保持了纪律性，实现了多个季度的增长和利润率提升，未来将继续参与可再生能源领域，推动这一关键行业的发展 [7] - 公司强调多元化和平衡投资组合的重要性，尽管面临宏观环境挑战，但仍在六个核心业务部门中的五个实现了增长，并加速了Nextracker的发展 [10] - 公司看好可靠性业务的长期增长机会，因此进行了额外的短期运营投资，包括增加高技能劳动力，以支持该业务的增长，尽管这对本季度的运营利润率造成了额外压力，但从长远来看将有利于公司的市场定位 [9] - 在资本配置方面，公司优先支持强劲的有机增长，包括营运资金、内部投资或资本支出，股票回购也是过去几年的优先事项，并购目前优先级较低，但公司仍保持纪律性和机会主义态度，拥有相关流程和项目储备 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观经济环境仍存在不确定性，但从2024财年的需求指标来看，可再生能源、下一代移动出行、云服务和医疗保健等多年趋势的需求依然强劲，足以抵消消费者相关疲软和企业IT支出放缓等不利因素，因此预计2024财年将实现增长 [12] - 公司对实现2025财年的财务目标充满信心，包括核心业务（不包括Nextracker）实现高个位数的营收复合年增长率、5%以上的调整后营业利润率、中两位数的调整后每股收益增长（达到2.65美元）以及80%的调整后自由现金流转化率，这得益于长期驱动因素、对正确增长领域的关注以及公司的执行能力 [13] 其他重要信息 - 1月13日，公司向美国证券交易委员会公开提交了Nextracker的S - 1注册声明，拟进行首次公开募股，Nextracker计划以NXT为股票代码上市，发行时间、股份数量和价格范围尚未确定，此次发行受市场和其他条件限制，公司目前处于静默期，暂不对此发表进一步声明或回答相关问题 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明可靠性解决方案业务的利润率压力，量化未来投资和半导体领域的影响，并谈谈该业务利润率的未来走势 - 可靠性业务增长强劲，但面临供应链问题和成本吸收不足的挑战，为支持增长进行了运营投资，包括提前投入前端成本和招聘高技能劳动力，这些决策是基于对该业务长期增长的乐观预期，尽管短期对利润率有压力，但长期增长驱动因素和项目推进策略未变 [25][26] 问题2：过去90天左右，区域化主题有何新进展，与一个季度前的预期相比有何变化 - 区域化趋势加速，公司在墨西哥、美国和东南亚等地支持大量相关项目，客户要求公司加快推进相关工作 [28] 问题3：请谈谈公司的现金流管理，如何提高可见性和更好地管理库存，以实现80%的现金转化率目标 - 公司整体营运资金和库存管理呈现积极变化，库存增长趋于平稳，尽管仍存在零部件缺失问题，但整体趋势向好，公司对实现现金转化率目标有信心，且长期来看，公司在供应链和规划方面的纪律性提升将有助于提高现金转化率，目标是达到85%以上 [31][32] 问题4：请谈谈公司的现金使用计划，包括潜在收购和向股东返还现金的方式 - 公司在资本配置上保持纪律性和审慎态度，当前首要任务是支持有机增长，包括营运资金、内部投资和资本支出，股票回购也是优先事项，并购目前优先级较低，但公司仍会保持机会主义态度，有相关项目储备 [34][35] 问题5：CEC业务板块预计增长，但通信基础设施市场普遍疲软，请说明Flex在该市场的情况，是否有市场份额增长等利好因素 - CEC业务的云、通信和企业三个细分领域均实现增长，云业务增长显著且市场份额增加，通信业务也有市场份额增长，同时积压订单的清理也支撑了业务增长，整体而言，市场份额增长是CEC业务的重要驱动力 [37][38] 问题6：请详细说明公司在中国市场的运营情况，以及客户对中国市场需求复苏的预期 - 去年12月中国新冠病例数较高，对公司有一定影响，但公司能够应对，缺勤率较高，春节后员工返岗率高于预期，预计本周将达到100%，目前判断春节后市场需求情况还为时过早，公司会持续关注 [40] 问题7：可靠性业务增长良好，但工业市场部分领域（如半导体设备）出现疲软，请说明该业务终端市场需求与项目推进情况，以及是否存在担忧点 - 可靠性业务整体需求强劲，得益于终端市场的基本面和市场份额增长，公司在半导体设备领域的业务较少，不受其波动影响，工业领域的可再生能源和自动化业务增长强劲，汽车领域的电动汽车和ADAS业务也表现出色，医疗业务按预期稳定增长 [43][44] 问题8：可靠性业务利润率承压，公司如何实现整体5%以上的利润率目标，这些投资和问题何时能改善利润率 - 通货膨胀和半导体短缺是影响利润率的一次性因素，随着这些因素的缓解，利润率将逐渐提升，公司对长期目标充满信心，目前核心业务在可靠性业务利润率承压的情况下仍能表现良好，未来提升空间明显 [46][47][48] 问题9：请谈谈公司的风险管理，未来12个月最担忧的因素是什么，对中期营收增长有信心的原因是什么，以及业务各部分之间的互补性 - 公司投资组合已发生显著变化，进入了更具韧性和长期增长潜力的市场，宏观趋势（如区域化和技术转型）对公司有利，可靠性业务的增长将是长期发展的关键，敏捷业务虽有波动但已得到有效控制，过去四年公司在各种危机中仍实现了增长，投资组合的多样性是公司对中期营收增长有信心的关键因素 [52][53] 问题10：目前公司利润率处于4%中段，剔除通胀因素后更高，而2025财年5%的利润率目标似乎较为保守，请说明未来两年利润率提升的驱动因素，以及为何目标不是更高 - 随着为长期业务发展进行的投资逐渐减少，公司有信心实现5%的利润率目标，未来利润率提升的驱动因素包括提高制造生产率、提升项目增长效率、优化业务组合以及剔除通胀因素的影响，但目前暂不承诺高于5%的目标，需等待下一次投资者日再做评估 [55][56] 问题11：过去四年公司营收增长40亿美元，但制造面积增加不多，营收/平方英尺指标改善，请问2025财年目标下，资本支出情况如何，现有基础设施能支持多少额外营收，还有哪些制造效率提升空间 - 为支持增长，公司将有增量的固定资产投资，特别是在墨西哥、美国和马来西亚等增长较快的地区，但公司将继续关注工厂生产率和资产利用率，以实现“事半功倍”的目标 [58] 问题12：Anord Mardix收购已过去一年，请说明该业务的营收和利润率表现、交叉销售的好处，以及该收购对赢得其他业务的重要性，未来互补性收购的方向和潜在垂直领域 - Anord Mardix收购进展顺利，营收增长良好且有强劲的积压订单，公司正专注于扩大其业务规模，该收购在超大规模和托管数据中心领域具有优势，提供更全面的产品组合有助于与客户的沟通和业务拓展，是公司在数据中心领域的差异化竞争优势，对云业务扩张和整体增长起到积极作用 [61][62] 问题13：哪些终端市场受“金螺丝”问题影响最大，现金转化的时间节点如何，是否利用客户存款部分抵消影响，2024年能否实现更有意义的现金转化并接近80%的目标 - 较大节点技术和较旧技术的终端市场受影响较大，特别是汽车、工业和医疗解决方案领域，客户的营运资金支持和预付款对缓解库存压力和改善现金流有帮助，目前库存净额已出现环比下降趋势，2024年能否实现接近80%的现金转化率尚早，这既取决于短缺问题的缓解，也受公司有机增长对营运资金需求的影响 [64][65][66] 问题14：随着公司增加近岸生产设施（如瓜达拉哈拉、北美、南美或欧洲），采用成本加成模式且工厂利用率提高，劳动力成本转嫁至客户，这是否有助于实现长期运营利润率目标 - 公司在墨西哥、美国和东南亚等地的增长区域选择正确，执行这些复杂项目初期会面临挑战，影响可靠性业务利润率，但随着项目成熟和运营模式优化，预计将对利润率产生积极影响，是实现5%利润率目标的途径之一 [69][70]

各业务线净销售额数据 - 2022年9月30日止三个月，Flex Agility Solutions净销售额40.04亿美元，Flex Reliability Solutions为32.99亿美元，Nextracker为4.73亿美元，总净销售额77.66亿美元[120] - 2022年9月30日止六个月，Flex Agility Solutions净销售额79.95亿美元，Flex Reliability Solutions为62.68亿美元，Nextracker为8.68亿美元，总净销售额151.13亿美元[120] - 2022年第三季度净销售额为77.66亿美元，较2021年同期的62.29亿美元增长约15.37亿美元，增幅25%；2022年上半年净销售额为151.13亿美元，较2021年同期的125.71亿美元增长约25.42亿美元，增幅20%[147][148] - 2022年第三季度，Flex Agility Solutions净销售额为40.04亿美元，占比52%；Flex Reliability Solutions为32.99亿美元，占比42%；Nextracker为4.73亿美元，占比6%[147] 各业务线部门收入数据 - 2022年9月30日止三个月，Flex Agility Solutions部门收入1.7亿美元，Flex Reliability Solutions为1.75亿美元，Nextracker为0.43亿美元，总部门收入3.75亿美元[120] - 2022年9月30日止六个月，Flex Agility Solutions部门收入3.42亿美元，Flex Reliability Solutions为3.22亿美元，Nextracker为0.73亿美元，总部门收入7.06亿美元[120] 公司运营收入数据 - 2022年9月30日止三个月，公司运营收入3.25亿美元；2022年9月30日止六个月，运营收入5.97亿美元[120] Nextracker股权出售情况 - 2022年2月1日，子公司以5亿美元向TPG Rise出售Nextracker 16.7%的A类优先股，当时Nextracker隐含价值30亿美元[134] 公司不同时期收入数据 - 2022年9月30日止六个月，公司收入151.1亿美元；2022年3月31日止财年，收入260亿美元[135] 公司工厂分布情况 - 公司在约30个国家拥有超100个工厂，分布于四大洲[135] 公司运营受外部因素影响情况 - 公司受新冠疫情、组件短缺和物流限制影响，中国工厂有临时关闭或限制情况，预计这些问题短期内持续[130] - 公司持续评估俄乌冲突影响，目前对业务运营和财务表现无重大影响，后续影响不确定[132] - 公司运营受组件短缺、供应链限制、宏观经济环境、消费者需求变化等多种因素影响[138][139] 不同地区净销售额数据 - 2022年第三季度，美洲地区净销售额为34.59亿美元，占比45%；亚洲地区为27.51亿美元，占比35%；欧洲地区为15.56亿美元，占比20%[136] - 2022年第三季度，中国净销售额为17.7亿美元，占比23%；墨西哥为16.01亿美元，占比21%；美国为12.94亿美元，占比17%[136] 不同地区物业及设备净值数据 - 2022年9月30日，物业及设备净值方面，墨西哥为6.72亿美元，占比31%；美国为3.71亿美元，占比17%；中国为3.23亿美元，占比15%[137] 公司销售成本、毛利润、营业收入、净利润占比数据 - 2022年第三季度，销售成本占净销售额的92.4%，毛利润占7.6%，营业收入占4.2%，净利润占3.1%[145] - 2022年上半年，销售成本占净销售额的92.5%，毛利润占7.5%，营业收入占4.0%，净利润占2.9%[145] 公司竞争优势情况 - 公司认为其创新平台、供应链管理等方面具有竞争优势，能为客户提供产品开发、制造和售后等服务[137] 公司前十大客户占净销售额比例情况 - 2022年9月30日止三个月和六个月，公司前十大客户占净销售额约35%；2021年10月1日止三个月和六个月，该比例分别约为36%和35%[149] 公司销售成本变化情况 - 2022年9月30日止三个月，销售成本达72亿美元，较2021年10月1日止三个月的58亿美元增加14亿美元，增幅25%；六个月销售成本达140亿美元，较2021年同期的116亿美元增加24亿美元，增幅20%[151][152] - 2022年9月30日止三个月，FAS、FRS、Nextracker的销售成本分别增加5亿美元（17%）、8亿美元（34%）、1亿美元（36%）；六个月分别增加11亿美元（16%）、11亿美元（25%）、2亿美元（25%）[151][152] 公司毛利润变化情况 - 2022年9月30日止三个月，毛利润增至6亿美元，占净销售额7.6%，较2021年同期增加1亿美元；六个月毛利润增至11亿美元，占净销售额7.5%，较2021年同期增加2亿美元[154][155] 各业务线部门利润率数据 - 2022年9月30日止三个月，FAS、FRS、Nextracker的部门利润率分别为4.3%、5.3%、9.1%；六个月分别为4.3%、5.1%、8.4%[157][158][159] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2022年9月30日止三个月，销售、一般和行政费用约2亿美元，占净销售额3.2%，较2021年同期增加3200万美元；六个月为5亿美元，占净销售额3.2%，较2021年同期增加7200万美元[160][161] 公司无形资产摊销情况 - 2022年9月30日止三个月，无形资产摊销增至2100万美元，六个月增至4300万美元，主要因2021年12月完成的Anord Mardix收购产生的新无形资产摊销费用[162] 公司利息及其他净额情况 - 2022年9月30日止三个月，利息及其他净额为费用5300万美元，2021年同期为收入1.34亿美元；六个月为费用9300万美元，2021年同期为收入1.11亿美元[163] 公司综合有效税率情况 - 2022年9月30日止三个月和六个月，综合有效税率分别为13%和14%，2021年同期分别为9%和10%[165] 公司现金及借款情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物约25亿美元，银行及其他借款约40亿美元，有25亿美元的循环信贷安排和4.5亿美元的延迟提取定期贷款信贷协议，且均无未偿还借款[167] 公司净营运资本情况 - 截至2022年9月30日，净营运资本从42亿美元增至54亿美元，增幅12亿美元，占年化净销售额的比例从15.4%增至17.4%[169] 公司客户预付款情况 - 截至2022年9月30日，客户预付款从14亿美元增至20亿美元，增幅6亿美元[169] 公司投资活动现金使用情况 - 2022年上半年，投资活动使用现金3亿美元，主要用于物业和设备的资本支出[170] 公司调整后自由现金流情况 - 2022年和2021年上半年，调整后自由现金流分别为流出1亿美元和流入3亿美元[171] 公司融资活动现金使用情况 - 2022年上半年，融资活动使用现金3亿美元，主要用于回购普通股[172] 公司现金及现金等价物持有情况 - 截至2022年9月30日和2022年3月31日，约30%和34%的现金及现金等价物由新加坡以外的外国子公司持有[173] 公司参与全球支付服务计划供应商累计应付款情况 - 2022年第三和第六个月，参与全球支付服务计划的供应商累计应付款分别约为4亿美元和8亿美元[175] 公司股份回购情况 - 2022年上半年，公司支付2.53亿美元以平均每股16.15美元的价格回购股份，当前计划下还有9.77亿美元可用于回购[178] 公司信贷安排情况 - 2022年7月，公司签订25亿美元信贷安排，取代之前20亿美元的信贷安排[179] - 2022年9月，公司签订4.5亿美元延迟提取定期贷款信贷协议[179] 财务报表估计受影响情况 - 编制财务报表需管理层进行估计和假设，受新冠疫情和俄乌冲突影响，这些估计可能会发生变化[141]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收78亿美元，同比增长25%；毛利润5.99亿美元，毛利率7.7%；运营利润3.75亿美元，同比增长31%，运营利润率4.8%，同比提升25个基点；每股收益0.63美元，同比增长31% [15] - 第二财季净资本支出1.87亿美元，占营收的2.4%；自由现金流流出8400万美元，预计全年自由现金流将集中在下半年；本季度通过股票回购向股东返还7200万美元 [18] - 第三财季预计营收73 - 77亿美元，调整后运营收入3.45 - 3.75亿美元，利息和其他费用约5500万美元，税率接近10%，调整后每股收益0.57 - 0.63美元 [19] - 2023财年营收预期提高至291 - 301亿美元，调整后运营利润率约4.6% - 4.8%，调整后每股收益2.20 - 2.35美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 可靠性业务 - 营收33亿美元，同比增长34%；运营收入1.75亿美元，同比增长38%，运营利润率5.3% [16] - 第三财季预计营收实现中到高个位数增长，如工业领域基于长期云扩展、可再生能源和自动化的投资将持续，健康解决方案业务管道强劲，汽车业务预计将实现稳健增长 [18] 敏捷性业务 - 营收40亿美元，同比增长16%；运营收入1.7亿美元，同比增长11%，运营利润率4.3% [16] - 第三财季预计营收实现中个位数到低两位数增长，受CEC业务（尤其是云服务和通信领域）的持续强劲推动，消费设备业务预计下滑，生活方式业务也会受到一定影响，但市场份额的增长将部分抵消消费支出疲软的影响 [19] Nextracker业务 - 营收4.73亿美元，同比增长40%；运营收入4300万美元，同比增长76%，运营利润率提升至9.1% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 多数终端市场需求保持韧性，但半导体短缺问题在本季度仍然存在，尤其是较大节点的半导体，主要影响可靠性业务板块，限制了增长和利润率 [17] - 汽车市场客户积压订单仍然强劲，在电动汽车、电力电子和高级驾驶辅助系统（ADAS）领域取得进展；工业市场表现出色，各重点市场需求健康；医疗保健市场需求保持强劲 [17] - CEC业务实现三位数的云服务增长以及通信和企业领域的两位数增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于高增长和盈利性终端市场，调整投资组合，减少对波动性大、周期短的业务的依赖，将投资组合与核心能力和具有强劲长期增长驱动力的大型多元化终端市场相匹配 [21] - 公司注重技术创新和自动化，通过部署领先的自动化技术提高安全性，利用数据技术提高运营效率，并提升员工技能，这有助于获得新产品订单，如先进机器人业务 [13] - 公司重视可持续发展，致力于实现零浪费目标，为客户展示循环经济解决方案 [14] - 行业整体运营利润率有所改善，公司认为这一趋势具有可持续性，主要得益于业务组合的变化和市场份额的增长 [47] - 近岸生产已成为现实，许多项目与新产品在不同地区的投产或现有产品的转移和分配有关，以提高业务弹性，如生活方式业务的增长部分得益于区域化现象 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境复杂，但公司上半年的业绩表明其战略重点是正确的，公司对未来的增长充满信心，将继续专注于抓住机遇并履行长期承诺 [21] - 尽管面临半导体短缺等挑战，但公司多数终端市场需求强劲，积压订单充足，将努力满足客户需求 [39][40] - 可再生能源市场是一个令人兴奋的领域，具有多年的强劲增长机会，但短期内太阳能电池板和组件短缺可能会限制一些项目的推进速度 [11][12] 其他重要信息 - 公司位于巴西索罗卡巴的团队被世界经济论坛选为全球灯塔网络的新成员，这是公司第二个获此殊荣的工厂，展示了公司的行业领导力、技术创新和人才实力 [13] - 关于Nextracker的A类普通股首次公开募股（IPO）的S - 1表格注册声明草案仍在美国证券交易委员会备案中，IPO及其时间取决于美国证券交易委员会、市场和其他条件，目前公司不会就该备案发表进一步声明或回答相关问题 [6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何理解公司对终端市场趋势和宏观经济环境的评论，以及这些因素如何体现在公司的指引中？ - 公司投资组合广泛多样，消费类终端市场（如消费设备和生活方式业务）出现疲软，但其他业务表现强劲，如云计算、可再生能源和汽车等领域持续增长，投资组合的广度有助于公司抵御部分市场疲软的影响 [24][25] - 公司在制定指引时会保持谨慎，考虑到宏观经济的不确定性，但对第三财季的增长仍有信心，预计下半年将实现强劲增长 [26][27] 问题2: 通胀转嫁对利润率有何影响，以及全年指引中考虑了多少通胀转嫁的因素？ - 第二财季，25%的销售增长中有约5个百分点与通胀转嫁有关，这对利润率有一定的压力，但本季度运营利润率仍同比提升了25个基点 [34] - 第三财季的业务构成、组合和利润率情况与第二财季相似，预计运营利润率将再提升30个基点，全年指引中通胀转嫁的影响较小 [34][35] 问题3: 库存和自由现金流情况如何，全年5.5亿美元的自由现金流目标是否维持，以及如何看待库存的消化和未来季度的自由现金流？ - 全年仍预计实现5.5亿美元的自由现金流，第二财季自由现金流为负主要是由于增量资本支出，公司为支持营收增长进行了投资 [37] - 可靠性业务受半导体供应限制的影响仍然较大，尤其是汽车和医疗解决方案领域，但公司的重点是满足客户需求，随着积压订单的消化，库存将逐渐减少 [38][39][40] 问题4: 云计算业务的增长情况如何，以及生活方式业务能否在新项目的推动下持续抵御需求疲软的趋势？ - 公司在云计算领域有全面的投资组合，不仅在CEC业务，还在工业投资组合中支持超大规模客户和数据中心，尽管市场增长可能放缓，但该市场规模仍然很大，公司有很大的市场份额提升空间，积压订单充足，对云计算业务的持续增长有信心 [43][44] - 生活方式业务通过专注于高端、复杂产品，与大型品牌合作，并利用区域化战略和循环经济工作，获得了市场份额，公司对该业务未来几年的增长有信心 [45] 问题5: 合同制造商的运营利润率改善是否可持续，近岸生产是否已成为现实并有助于提高工厂利用率？ - 公司对行业整体运营利润率的改善感到满意，认为这一趋势具有可持续性，主要得益于业务组合的变化和市场份额的增长 [47] - 近岸生产已成为现实，许多项目与新产品在不同地区的投产或现有产品的转移和分配有关，以提高业务弹性，如生活方式业务的增长部分得益于区域化现象 [48][49] 问题6: 本季度的增长中，来自新客户、现有项目和客户项目扩展的比例分别是多少，各业务板块之间是否存在差异？ - 本季度25%的增长中，有几个百分点来自无机增长（Anord Mardix收购），Nextracker贡献了几个百分点，约5个百分点来自通胀转嫁，其余16个百分点来自市场增长和市场份额的提升 [53] - 整体市场增长为中个位数，不同终端市场的增长情况差异较大，如汽车市场的轻型车辆生产增长了26% [54] 问题7: 公司在先进制造技术（如人工智能、机器学习、3D打印、机器人等）方面的投资，是否会在签订新合同时与小玩家或内部采购机会形成差异化？ - 公司认为制造业在工厂自动化和人工智能、机器学习等领域有巨大的发展空间，这些投资将成为公司的重要差异化因素，客户更愿意选择公司是因为公司能够更好地解决产品设计和生产效率等复杂问题 [56][57] 问题8: 敏捷性业务的运营利润率多年来有显著提升，但可靠性业务有所下降，能否解释其中的动态，以及可靠性业务是否有机会将利润率回升至6%以上？ - 可靠性业务本季度同比增长，但过去几个季度受供应链问题的影响，出现了停工和开工的情况，导致产能利用率下降，从而影响了利润率 [61] - 随着库存的清理和组件短缺问题的改善，可靠性业务的利润率有望提高，公司认为该业务的利润率长期来看应该更高，目标是实现高个位数的利润率 [62][64] 问题9: 目前库存处于历史最高水平，如何看待库存的消化速度，以及之前提到的“金螺丝”问题是否有所改善？ - 敏捷性业务的部分领域（如消费、生活方式和CEC业务）半导体供应限制开始缓解，这推动了该业务的增长 [66] - 可靠性业务受较大节点半导体供应限制的影响仍然较大，预计明年仍将面临挑战，但公司与供应商保持良好关系，能够为客户争取到一定的份额，随着积压订单的消化，库存将逐渐减少 [67][68]