文章核心观点 - 公司2024年第四季度和全年财务表现良好，营收和调整后EBITDA等指标增长，同时公布2025年第一季度和全年业绩展望，还将进行运营和业务组合审查、重组及收购Sertifi [1][3][7] 2024年第四季度财务亮点 - 营收达1.176亿美元，同比增长17%；毛利润达7430万美元，毛利率63.2%；净亏损1590万美元，去年同期净利润130万美元 [6] - 客户数量同比增长16%，新增超180个客户；总支付额达69亿美元，同比增长27.6% [6] - 扣除辅助服务后的营收为1.128亿美元，同比增长17.4%；调整后毛利润达7560万美元，同比增长19.1%，调整后毛利率67% [6] - 调整后EBITDA达1670万美元，同比增长，调整后EBITDA利润率同比增加680个基点至14.8% [6] 2024年业务亮点 - 全年签约超800个新客户，超2023年的700个；交易支付额达297亿美元，同比增长23.6% [9] - 全球教育业务在核心地区加强，英国地区表现突出；旅游业务成第二大业务，在EMEA和APAC地区增长强劲 [9] - 企业对企业业务有机增长，收购Invoiced增强实力；优化全球支付网络，支持战略支付市场 [9] - 按股份回购计划回购230万股，花费约4400万美元 [9] 2025年第一季度和全年展望 - 预计扣除辅助服务后的营收在固定汇率基础上增长10 - 14%，调整后EBITDA利润率提高200 - 400个基点，全年外汇带来约3个百分点逆风 [7] - 第一季度和全年预计FX - Neutral GAAP营收分别增长10 - 13%和9 - 13%；扣除辅助服务后的营收分别增长11 - 14%和10 - 14% [8] - 预计收购Sertifi在第一季度和全年分别带来300 - 400万美元和3000 - 4000万美元增量营收，对调整后EBITDA有不同影响 [8] 公司战略举措 - 进行运营和业务组合审查，运营审查关注效率和生产力，业务组合审查聚焦核心优势 [3] - 进行重组，影响约10%员工；收购Sertifi，加速旅游业务扩张 [3] 财务报表数据 简明综合运营和全面亏损表 - 2024年第四季度营收1.1755亿美元，全年4.92144亿美元；全年净利润290万美元，2023年亏损856.6万美元 [21] 简明综合资产负债表 - 2024年末总资产11.22446亿美元，总负债3.07679亿美元，股东权益8.14767亿美元 [24] 简明综合现金流量表 - 2024年经营活动提供净现金9146.8万美元，投资活动使用净现金2.158亿美元，融资活动使用净现金3763.1万美元 [27] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标补充GAAP数据，包括扣除辅助服务后的营收、调整后毛利润和调整后EBITDA等 [13][14] - 对非GAAP财务指标与GAAP指标进行了详细调节说明 [29][33][34]

文章核心观点 - 2025年2月25日Flywire Corporation宣布以3.3亿美元现金加债务的方式收购Sertifi ，此次收购将拓展Flywire在旅游支付业务的版图，带来新增长和创新机会 [1] 收购情况 - Flywire收购Sertifi花费3.3亿美元，资金由现金和债务组合提供 [1] Sertifi情况 - Sertifi是垂直软件和支付平台，为酒店和 hospitality 行业提供 SaaS 平台，能让酒店与客户高效安全签合同、交换支付细节并完成支付 [1][2] - Sertifi与领先的餐饮和物业管理系统深度集成，拥有近20年行业经验，客户覆盖2万个独特酒店场所，连续两年获2025年 HotelTechAwards “最佳支付处理软件” [2] 收购意义 - 收购拓展Flywire旅游业务版图至大型品牌酒店、豪华酒店和精品住宿等细分领域 [1] - Sertifi增强Flywire旅游支付技术，通过与大型全球物业管理系统和活动餐饮系统集成，自动化关键 hospitality 工作流程 [1] - Flywire有机会加速Sertifi平台每年促成的数十亿美元支付量的货币化 [1] - 收购为Flywire解锁新增长和创新机会，其旅游业务领导能力可加速Sertifi解决方案在国际酒店的应用 [3] 财务预期 - Sertifi历史呈两位数增长，预计增速快于Flywire公司平均水平，2025财年预计为Flywire增加约3500 - 4000万美元收入，毛利率与Flywire相近 [4] - Flywire预计Sertifi调整后EBITDA为正，但预期利润率低于Flywire整体调整后EBITDA利润率，因公司预计为未来增长投资 [4] Flywire情况 - Flywire是全球支付赋能和软件公司，结合专有全球支付网络、下一代支付平台和特定垂直软件，为客户及其客户处理重要复杂支付 [6] - Flywire利用特定垂直软件和支付技术嵌入教育、医疗、旅游等垂直市场及关键B2B行业的现有应收账款工作流程，还与领先ERP系统集成 [7] - Flywire支持约4500个客户在全球240多个国家和地区用140多种货币进行多样化支付，总部位于美国马萨诸塞州波士顿 [8]

文章核心观点 - 全球支付赋能和软件公司Flywire宣布将于2025年2月25日收盘后发布2024年第四季度和全年财务结果，并于同日下午5点举行电话会议讨论相关结果 [1] 财务结果发布及会议安排 - 公司将于2025年2月25日收盘后发布2024年第四季度和全年财务结果 [1] - 同日下午5点将举行电话会议讨论财务结果，由CEO、总裁兼COO和CFO主持 [1] - 电话会议将在公司投资者关系网站进行直播，结束后可在该网站查看回放 [2] 公司简介 - Flywire是全球支付赋能和软件公司，结合专有全球支付网络、下一代支付平台和特定行业软件，为客户及其用户处理重要复杂的支付业务 [3] - 公司利用特定行业软件和支付技术，嵌入教育、医疗、旅游等垂直市场及关键B2B行业的现有应收账款工作流程，并与NetSuite等领先ERP系统集成 [4] - 公司为全球超4000家客户提供超140种货币的多样化支付方式，业务覆盖超240个国家和地区，总部位于美国马萨诸塞州波士顿，在全球设有办事处 [5] 联系方式 - 投资者关系联系人为Masha Kahn，邮箱为ir@Flywire.com [5] - 媒体联系人为Sarah King，邮箱为media@flywire.com [5]

印度国家银行与Flywire合作 - 印度国家银行（SBI）与全球支付和软件公司Flywire加强合作，旨在通过数字化方式以印度卢比直接向全球高等教育机构发放教育贷款 [1] - 该合作是SBI扩大教育贷款范围并提升客户体验的一部分，学生可以通过SBI的海外教育贷款选项“Global Ed-Vantage”选择资金来源，并通过银行的处理中心或分支机构汇款 [2] - 该合作使印度学生能够享受完全数字化的学费支付体验，同时帮助教育机构按时收到款项并提高交易透明度，简化对账流程 [2] 数字化支付体验 - SBI每年为国际学生处理约8.9亿美元的教育贷款，此次数字化服务为居民客户提供了无缝的数字化支付体验 [3] - SBI的数字化战略进展顺利，63%的新储蓄账户通过其综合数字和生活平台YONO在2025财年第一季度开设 [4] - YONO平台在2025财年第一季度新增了34.9万注册用户，并通过该平台发放了价值139.9亿卢比的预批准个人贷款 [4] 公司背景 - SBI是印度最大的商业银行，拥有超过22,500家分支机构和62,000多台ATM/ADWM，客户数量庞大，互联网银行和移动银行用户分别达到1.28亿和2.74亿 [4] - Flywire是一家全球支付和软件公司，支持超过4,000家客户，覆盖140多种货币和240多个国家和地区，专注于教育、医疗和旅游等垂直市场的支付解决方案 [5][7] 市场影响 - SBI在教育贷款市场占据领先地位，此次与Flywire的合作进一步巩固了其在数字化支付领域的优势 [3] - Flywire通过其垂直特定软件和支付技术，深度嵌入客户的应收账款工作流程，优化支付体验并消除运营挑战 [6]

文章核心观点 - Flywire公司股票今年面临压力，但仍实现了可观的有机增长 [1] 公司情况 - Flywire股票今年面临压力，主要因教育板块受加拿大留学生移民政策收紧影响 [1] - Flywire在面临挑战的情况下仍实现了可观的有机增长 [1] 分析师情况 - 分析师关注超50家未被充分研究的公司，投资领域包括科技、软件、电子和能源转型 [3] - 分析师有7年以上全球公司投资经验，积累了专业投资经验 [3] - 分析师拥有电气工程硕士学位，目前在瑞典从事汽车电池研发工作 [3] - 分析师喜欢研究中小市值公司，以寻找不对称投资机会实现超越市场的回报 [3]

文章核心观点 GradGuard与Flywire达成战略技术合作，旨在为高校及其学生增强学费保护选项，提升学生和家庭的财务知识，应对学生因各种原因退学的情况，且美国符合条件的Flywire合作机构2025年春季可免费集成GradGuard的学费保险服务 [1][2][5] 合作内容 - 合作让Flywire美国高等教育客户可使用集成保单披露流程，GradGuard将学费保险解决方案直接集成到Flywire高等教育支付和软件平台，学生和家庭在结账时可了解学校退款政策并自愿购买学费保险 [2] - 合作使学校退学政策更透明，为家庭提供资源以考虑在意外情况时保护教育投资 [3][4] - 美国符合条件的Flywire机构2025年春季可免费集成GradGuard的学费保险服务 [5] GradGuard公司介绍 - GradGuard是大学学费和租客保险项目的头号提供商，为超1900所独特机构的超170万学生提供开创性保护 [7] - GradGuard国家技术平台将创新保险保护嵌入美国超600所机构的招生流程，帮助学校提高大学毕业率并减少财务损失 [8] Flywire公司介绍 - Flywire是全球支付赋能和软件公司，结合专有全球支付网络、下一代支付平台和特定行业软件，为客户及其客户提供重要且复杂的支付服务 [11] - Flywire利用特定行业软件和支付技术嵌入教育、医疗、旅游等垂直市场及关键B2B行业的现有应收账款工作流程，还与NetSuite等领先ERP系统集成 [12] - Flywire在全球超240个国家和地区支持超4000家客户使用多种支付方式处理超140种货币的交易 [13]

文章核心观点 Flywire与Blackbaud达成战略合作伙伴关系，为美国超1000所私立学校的国际学生提供从入学到学费缴纳的简化支付体验，加强了Flywire对美国K - 12教育市场的投入，有助于提升学校国际学生入学率 [1] 合作背景 - K - 12寄宿学校和私立学校为提高国际学生入学率，在加强招生和留用策略的同时，希望优化支付流程以消除入学障碍，无缝支付体验对国际家庭有吸引力，灵活支付计划和安全支付方式可扩大受众群体、提高入学率 [2] 合作内容 - Flywire将成为Blackbaud美国K - 12学校客户国际学生缴纳学费及相关费用的首选支付方式，集成到Blackbaud学费管理平台，为学生提供无缝支付体验，帮助学校简化全球学生的学费和入学费等收款流程 [1] 合作优势 - 美国中学每年学费在4200美元至超29000美元之间，传统国际电汇和信用卡支付复杂、缺乏支付可见性且费用高，Flywire集成后，学校可为家庭提供实时、安全的在线支付处理功能，并保留现有可靠对账流程 [3] - 使用Blackbaud的学校可受益于Flywire的即插即用集成和全天候多语言支持，确保在Blackbaud系统内紧密关联的支付处理，前后端用户可实时轻松访问最新余额和支付状态 [4] 双方表态 - Blackbaud教育产品副总裁Mark Davis表示，与Flywire的集成将简化国际家庭的国际支付，有望提高客户的国际学生入学率 [5] - Flywire全球教育执行副总裁兼总经理Sharon Butler称，很高兴与Blackbaud合作，通过强大无缝的集成可为学生和学校提供卓越支付体验，并将在此基础上继续发展合作 [5] Flywire公司介绍 - Flywire是全球支付赋能和软件公司，结合专有全球支付网络、下一代支付平台和特定行业软件，为客户及其客户提供重要且复杂的支付服务 [6] - Flywire利用特定行业软件和支付技术，深入嵌入教育、医疗、旅游等垂直市场以及关键B2B行业客户的现有应收账款工作流程，还与NetSuite等领先ERP系统集成，优化客户支付体验并消除运营挑战 [7] - Flywire支持超4000家客户（不包括Invoiced收购的客户）在全球240个国家和地区使用140多种货币的多种支付方式，总部位于美国马萨诸塞州波士顿，在全球设有办事处 [8]

文章核心观点 - 全球支付和软件公司Flywire宣布任命Carleigh Jaques为董事会成员，她将为公司带来金融科技、支付、风险和资本市场方面的经验，助力公司发展 [1][2][4] 公司动态 - Flywire宣布任命Carleigh Jaques为董事会成员，立即生效，她还将担任审计委员会成员 [1] 新董事履历 - Carleigh Jaques有15年Visa工作经验，曾领导多个战略和运营团队，最近担任全球风险与身份解决方案高级副总裁，加速了Visa全球欺诈检测业务的增长 [2] - 她曾担任Visa全球受理解决方案高级副总裁，领导公司商户和收单机构能力的转型，还曾领导Visa Cybersource业务，推动其国际扩张和进入新市场 [2] - 她在Visa任职早期创立了企业发展和风险投资部门，领导了包括Visa以230亿美元收购Visa Europe在内的多项战略投资，加入Visa前是科技投资银行家 [2] - Carleigh Jaques是沃顿人工智能与分析倡议咨询委员会成员，曾被评为支付行业最具影响力女性之一，拥有密歇根大学学士学位和宾夕法尼亚大学沃顿商学院MBA学位 [3] 各方表态 - Flywire首席执行官Mike Massaro表示欢迎Carleigh Jaques加入董事会，期待她的指导以推动公司发展，为客户和股东创造价值 [4] - Carleigh Jaques称很荣幸在公司关键时期加入，认为Flywire独特的软件和支付能力使其能够为客户持续创造价值 [4] 公司介绍 - Flywire是全球支付和软件公司，结合专有全球支付网络、下一代支付平台和特定行业软件，为客户及其客户提供重要且复杂的支付服务 [5] - 公司利用特定行业软件和支付技术，深入嵌入教育、医疗、旅游等垂直市场以及关键B2B行业的现有应收账款工作流程，并与NetSuite等领先ERP系统集成 [6] - Flywire为全球240个国家和地区的4000多家客户提供支持，支持140多种货币的多种支付方式，总部位于美国马萨诸塞州波士顿，在全球设有办事处 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度，不含辅助服务的收入为1.514亿美元，同比增长29.6%[11][40] - 本季度调整后的毛利润为1.019亿美元，同比增长27.2%[11] - 本季度调整后的EBITDA为4220万美元，较上年同期增长1470万美元，调整后的EBITDA利润率同比增长近429个基点，自由现金流转换强劲[11] - 2024年第三季度GAAP净收入为3890万美元，同比增长约2830万美元[48] - 本季度调整后的毛利润率为67.3%，较2023年第三季度下降约130个基点[44] - 交易收入同比增长28.9%，平台和其他收入同比增长34.8%[42][43] - 销售和营销支出占收入的17.8%，占毛利润的26.5%，同比分别提高160个基点和184个基点；G&A支出占收入的14.1%，占毛利润的20.9%，同比分别提高323个基点和432个基点；技术和开发支出占收入的7.9%，占毛利润的11.7%，同比分别提高70个基点和81个基点[46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 教育业务 - 在英国高等教育领域，本季度收入同比加速增长，约三分之一的英国教育收入同比增长来自新客户，约三分之二来自现有客户[24] - 美国教育板块，近1000家美国机构依赖Flywire简化国际学生的跨境学费支付体验，本季度与美国最大的私立认证艺术与设计学校之一开展合作[26][27] - 加拿大教育市场仍然具有挑战性，预计2025年营收与2024年相对持平[29] - 澳大利亚教育市场营收占比较小，目前营收增长率已开始放缓[30] 旅游业务 - 本季度新签客户中有几家来自Flywire取代旅游垂直领域的直接竞争对手，如Ansova Travel和Karma Group[31][33] 医疗业务 - 本季度医疗业务同比恢复适度的收入增长，与Banner Health扩大合作关系，帮助其管理30多个站点的支付[34] B2B业务 - 本季度有机收入同比增长远高于公司平均水平，在保险子垂直领域有很大的吸引力，本季度新增Redbridge等客户[36] 各个市场数据和关键指标变化 - 在亚太地区，与越南国际银行（VIB）合作，增强在越南的业务；在新加坡与一所领先的大学客户合作推出动态二维码即时本地货币银行转账[18] - 加拿大国际学生增长受限，与印度政治对话紧张，移民政策持续收紧，影响公司在加拿大的营收增长[28][29] - 澳大利亚有关于名额上限和移民政策的新闻头条，预计2025年营收增长率将放缓[30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化进入市场的能力、扩大Flywire优势和加强FlyMate社区这三方面的战略来推动业务发展[13] - 公司拥有强大的销售和客户成功引擎、稳健的全球支付基础设施、下一代支付平台、专有全球支付网络和垂直特定软件，具有强大的价值主张[8] - 在市场竞争方面，公司在旅游垂直领域凭借专业知识、客户支持和集成系统，能够击败或取代本地和区域支付处理器以及一些大型竞争对手[31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临加拿大政府对外国学生限制等宏观动态，公司仍在增长，管理层对业务的韧性、员工的创造力和战略执行表示满意[10] - 公司预计在未来几年内将再次实现收入翻倍，同时提高盈利能力和现金流生成，目标是继续平衡强劲的营收增长与利润率扩张，并提供强劲的现金流和GAAP净收入盈利能力[6][12] - 对于2024年全年，预计收入在4.79亿美元至4.85亿美元之间，调整后的EBITDA在7600万美元至8000万美元之间；2024年第四季度，预计收入在1.18亿美元至1.24亿美元之间，调整后的EBITDA在1500万美元至1900万美元之间[50][52] 其他重要信息 - 公司本季度末拥有7.215亿美元的现金、现金等价物和投资，无未偿债务[48] - 本季度公司在资本分配上进行了股票回购和收购，共投入7000万美元，未来将继续进行有机投资、寻求战略收购并择机进行股票回购[70] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何理解200多个新增客户在各垂直领域的分布情况以及推动新增客户的因素，不考虑澳大利亚和加拿大政府影响时教育业务的增长趋势如何 - 回答: 本季度新增客户中旅游略高于教育，旅游领域的新增客户在各子领域分布均匀，教育领域的新增客户在地理上分布广泛，包括美洲、欧洲和亚太地区；B2B业务的新增客户较上一年第三季度显著增加；平均ARR（年度经常性收入）/每笔交易略有下降；教育业务增长与公司平均水平一致，B2B业务有机增长显著高于公司平均水平，旅游业务持续良好增长，医疗业务恢复增长[56][57][58][59] 问题: 从监管环境的角度看，市场存在哪些增量风险 - 回答: 在加拿大，印度 - 加拿大走廊存在政治压力，加拿大政府限制学生数量，导致申请学生数量减少，影响公司在加拿大的同店销售额；在澳大利亚，预计增长速度将放缓，但仍将是一个增长市场；在美国，有支持国际学生合法移民的积极评论，美国有机会增长[60][61][62][63][64] 问题: 如何看待公司业务的增长算法，考虑到2025年澳大利亚的逆风因素 - 回答: 2024年公司增长率接近26%，若排除3000万美元的意外逆风因素，增长率会更高；公司是一家遵循40法则的公司，随着EBITDA利润率的扩大，预计2025年在有机增长和外汇中性的基础上，收入增长率处于20%出头，利润率从16%开始，处于历史增长300 - 600个基点的低端，公司将继续投资并保持增长[67][68][69] 问题: 谈谈资本分配，M&A（并购）管道情况，以及如何看待M&A与股票回购 - 回答: 公司在第三季度投入7000万美元用于投资（包括Invoiced和股票回购计划）；M&A是业务增长的加速器，公司在寻找符合技术愿景、不偏离增长和盈利轨迹、文化契合且估值合理的公司；在完成Invoiced收购和股票回购后，公司处于有利地位，可以继续进行这三项操作[70][71][72] 问题: 更新一下WPM收购的实施情况，除了与现有客户一起成长之外，国内教育支付方面是否还有机会 - 回答: WPM有助于公司与更多机构建立关系，所有的增长都来自于在这些机构内部实施Flywire功能，公司正在实施“一站式”战略，不断扩大业务范围，还有很多新客户和增长机会[76] 问题: 如何考虑2025年关于自由现金流和盈利能力的披露或指导，是否会提供关于正常化增长的更新 - 回答: 公司在第三季度在自由现金流和盈利能力方面表现强劲，有望在2025年实现GAAP净收入盈利；公司正在管理运营支出的各个项目，包括股票薪酬，预计在IPO周年后股票薪酬占收入的比例将开始下降；目前尚未提供2025年的指导，但会在12月旺季之后进行规划[79][80][81] 问题: 从更高层面谈谈教育业务，除了美国和英国之外，有哪些国际扩张的区域可以加速增长 - 回答: 欧洲整体是一个主要市场，在拉丁美洲，墨西哥是一个有潜力的市场，在亚太地区，除了澳大利亚之外，日本等市场也是有意义的机会[84][85] 问题: 第三季度教育业务量较去年第四季度更多地集中在第三季度，这种影响的规模有多大，采用学生金融软件的机构与未采用的机构在货币化机会上有何对比 - 回答: 这种影响的规模在100 - 200万美元左右；采用学生金融软件的学校可以为公司带来多种收入来源，包括软件许可式的SaaS收入、与学生选择的支付计划相关的收入以及与信用卡活动相关的收入，利润率较高[88][90] 问题: 如何看待净收入留存（NRR）指标的构成，以及在2025年及以后如何演变 - 回答: 排除加拿大的影响，公司其余业务的NRR继续保持在历史范围内；NRR的驱动因素包括现有客户的采用和利用、产品扩展以及客户业务范围的扩大；在加拿大的情况会对整体NRR产生影响，但NRR的驱动因素仍然强劲[95][96][97][98] 问题: 学校增加与代理商的直接合作对公司利用该渠道推动增长有何影响 - 回答: 公司有很大的机会，如StudyLink资产以及与代理商和支付处理相关的业务，有助于公司更好地与客户互动，满足市场需求[100] 问题: 在教育业务中，是否看到新客户对学生金融软件（SFS）的更高附着率，销售策略如何演变以加速增长和提高渗透率 - 回答: 看到了新客户对SFS的获胜速度有所加快，公司在进入市场团队方面做出了改变，引进了销售领导人才，同时像Fly Fusion这样的活动有助于人们更好地理解公司的机会[103] 问题: 关于澳大利亚增长放缓的假设是基于名额上限的实施还是现状，在提高渗透率方面有哪些机会 - 回答: 假设澳大利亚将按照提议推进相关法规，澳大利亚仍然有很大的增长机会，包括传统的跨境业务、StudyLink业务以及Cohort Go收购带来的能力[106][107] 问题: 谈谈医疗垂直领域的增长以及为促进增长所做的工作 - 回答: 医疗业务本季度恢复增长，通过满足客户需求、提供投资回报率（ROI）、与现有客户共同成长（如Banner One项目）以及增加新客户等方式实现增长，虽然是适度增长，但对公司的发展态势感到满意[111][112]

文章核心观点 - Flywire在2024年第三季度业绩表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，关键指标表现也不错，近一个月股价表现优于大盘，当前评级为买入 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第三季度营收1.514亿美元，同比增长29.6%，超Zacks共识预期3.39% [1] - 同期每股收益0.30美元，去年同期为0.08美元，超共识预期114.29% [1] 关键指标表现 - 总支付量110.1亿美元，高于四位分析师平均预估的106.9亿美元 [3] - 交易收入1.3445亿美元，高于三位分析师平均预估的1.2811亿美元，同比增长28.5% [3] - 平台及其他收入2237万美元，高于三位分析师平均预估的2090万美元，同比增长19.6% [3] - 扣除辅助服务后的平台及其他收入1820万美元，高于两位分析师平均预估的1645万美元，同比增长34.8% [3] - 扣除辅助服务后的交易收入1.332亿美元，高于两位分析师平均预估的1.3043亿美元 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月Flywire股价回报率为11.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为3.2% [4] - 股票当前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]