财务数据关键指标变化 - 2020年公司营收为1933918000美元，较2019年的1701115000美元增长约13.7%[25] - 2020年公司净利润为114022000美元，较2019年的94423000美元增长约20.8%[25] - 2020年基本每股收益为3.05美元，较2019年的2.56美元增长约19.2%[25] - 截至2020年12月31日，公司总资产为2520080000美元，较2019年的2089257000美元增长约20.6%[26] - 截至2020年12月31日，公司总负债为1411537000美元，较2019年的1192923000美元增长约18.3%[26] - 2021年2月，公司宣布向股东每股派发现金股息0.66美元，总派息约1010万美元[27] - 2020年8月，公司宣布向股东每股派发现金股息0.52美元，总派息约790万美元[27] - 2019年和2020年，Sapiens五家客户分别占其总收入的15.6%和15.3%，占公司总收入的3.0%；Magic Software五家最大客户分别占其收入的23.3%和26%，占公司总收入的4.5%和5.0%；Magic Software一家最大客户分别占其收入的9%和10.4%，占公司总收入的1.7%和2.0%；TSG一家重要客户分别占其收入的34%和43.4%，占公司总收入的1.7%和1.7%；InSync一家重要客户分别占其收入的28.7%和23.0%，占公司总收入的0.6%和0.4%；Unique一家重要客户在2020年占其收入的52.0%，占公司总收入的0.25%[75] - 2018 - 2020年12月31日，合并财务状况表中商誉和可辨认无形资产金额分别为7.912亿美元、8.895亿美元和10.947亿美元，未来可能因收购进一步增加[95] - 2019年和2020年，公司分别约38%和40%的合并收入来自以色列以外的客户[99] - 过去五年公司普通股在特拉维夫证券交易所和美国存托股票在纳斯达克全球精选市场的高低收盘价有波动，如2021年纳斯达克市场ADS最高价96.60美元，最低价80.10美元[140] - 公司季度和年度收入、毛利、净收入和经营业绩过去波动显著，未来预计继续大幅波动[143] - 2019年和2020年，公司约62%的合并收入来自以色列市场[156] - 2019年和2020年，新谢克尔相对美元分别升值7.8%和7.0%[169] - 2019年和2020年，以色列通货膨胀率分别为0.6%和 - 0.69%[169] 股权结构与持股比例 - 公司持有附属公司TSG Advanced IT Systems, Ltd. 50%的股份权益[17] - 2018年1月1日，公司对Sapiens的持股比例为48.1% [189] - 2018 - 2020年，公司对Sapiens的直接持股比例分别稀释至47.9%、47.8%和43.9% [189] - 截至2021年3月31日，公司对Sapiens的持股比例为43.9% [189] - 公司对Magic Software的持股比例从2018年1月1日的47.3%降至2018年7月的45.2%，截至2021年3月31日为45.53%[190] - 公司对Matrix的持股比例从2018年1月1日的49.5%，稀释至2021年3月31日的48.92%[191] - 公司最大股东Asseco Poland S.A.持有约25.6%的已发行股本，拥有37.49%已发行普通股的有效投票权[149] 收购相关情况 - 过去十年公司完成超80次收购，2020 - 2021财季有多次具体收购，如2021年第一季度收购Zap Group Ltd等[41] - 2020年第一季度收购Ofek Aerial Photography Ltd的比例为86.02%，2020年第二季度收购Tiful Gemel Ltd的比例为75%，收购Liram Financial Software Ltd的比例为70%，2020年第三季度收购Gestetnertec Ltd的比例为51%，收购Mobisoft Ltd的比例为70%[41] - 2021年4月，Formula以约2.442亿新谢克尔现金收购Zap Group全部股份，最高额外支付6000万新谢克尔[192] - 2020年3月13日，Formula以约2770万新谢克尔收购Ofek Aerial Photography 80%股份[193] - 2020年11月30日，Sapiens以7530万美元现金收购Tia Technology[194] - 2020年第四季度，Sapiens以约1.5万日元收购Sapiens Japan Co剩余10%股份[195] - 2020年第四季度，Sapiens以280万美元购买Digital License源代码许可[196] - 2020年7月27日，Sapiens以约1960万美元现金收购Delphi[197] - 2020年1月，Matrix以4500美元收购Nertwork Infrastructure Technologies剩余40%股份[203] - 2020年7月9日，Matrix子公司以4990万新谢克尔现金收购Gestetnertec Ltd 51%股份[204] - 2019年2月6日，公司以约5200万新谢克尔（约1440万美元）现金收购以色列公司Dana Engineering Ltd. 80%的股份[207] - 2018年11月13日，公司以约600万新谢克尔（约170万美元）现金收购以色列公司Noah Technologies Ltd.全部股份[209] - 公司和卖方分别持有Dana Engineering剩余20%权益的相互看涨和看跌期权，可在收购两周年后行使[207] - 卖方可能有权获得基于业绩的付款，上限为400万新谢克尔（约110万美元），交易日期估计为310万新谢克尔（约80万美元）[209] - Dana Engineering自2019年2月1日起纳入公司合并财务报表[207] - Noah Technologies自2018年12月1日起纳入公司合并报表报表[209] 业务运营相关 - 公司开发新、增强或修改后的解决方案最长需两年[49][52] - 公司新客户销售周期为1至2年，部分情况会更长[53] - 公司在软件产品和服务市场面临激烈竞争，对手众多[56][57][58] - 公司国际销售和采购依赖政府出口许可，未获批或许可被撤销会影响业务[71] - 现有客户可能不与公司签订新项目合同或不再使用其技术和服务，这将对公司经营业绩产生不利影响[76] - 公司业务涉及全球长期、大型、复杂的实施项目，存在不确定性，可能导致项目取消，影响收入、盈利能力和客户关系[77] - 固定价格合同中，公司可能无法准确估计项目成本，若实际成本超预期，可能导致合同亏损，影响经营结果、财务状况和现金流[78] - 实施项目延迟会影响公司收入，导致经营结果波动，付款或里程碑实现延迟会对经营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[79] - 2017年，Sapiens与一重要客户产生纠纷，项目取消，导致其收入和营业利润减少；2018年，南非一重要客户改变项目范围，使Sapiens收入下降；2019年，欧洲一重要客户取消项目，使Sapiens损失潜在未来收入；2020年，部分客户在实施阶段取消与Sapiens的项目[81] - 隐私法规变化可能给公司带来额外成本和责任，限制信息使用，影响业务，不遵守法规可能面临罚款、处罚和潜在诉讼[82] - 公司若无法完成合适的收购和投资，可能无法增长或维持市场份额，收购和投资存在风险，可能分散管理层注意力、扰乱业务且难以获得有利融资[85][86] - 收购ZAP Group Ltd后公司受集体谈判协议约束，未来可能面临工会化、劳资纠纷等问题，影响运营结果[91] - 子公司运营规模调整管理不善会对业务产生负面影响，过去的重组和成本削减措施减少了运营规模和员工数量[92][93] - 收购、有机增长等会增加子公司员工数量，扩张期需快速吸引和培训IT专业人员并扩大设施，实施难度大[94] - 公司国际业务扩张面临政府管制、法规合规、疾病爆发等多种风险，可能影响国际销售和业务[99][100] - 客户转向云解决方案可能导致公司传统产品需求下降，且云解决方案毛利润可能低于传统解决方案[103][104] - 软件解决方案可能存在错误或缺陷，会损害公司盈利能力和声誉，还可能引发索赔[105][106] - 未能满足客户对产品实施的预期、产品使用不当或客户人员流动大等情况，会对公司业务和销售产生不利影响[107][108][109][110] - 客户可在90天或更短通知期内无理由终止合同，且通常无终止相关处罚[111] - 市场和行业整合可能减少公司产品和服务使用，影响收入[113] - 截至2020年12月31日，公司对部分被投资企业有有效控制并合并财务结果[114] - 若无法维持对上市子公司的有效控制，合并经营结果将大幅波动[115] - 公司可能因侵犯知识产权等对客户承担赔偿责任，保险可能不足以覆盖损失[116] - 第三方可能对公司提出知识产权侵权索赔，会产生高额成本并损害业务[121] - 公司依靠多种措施保护知识产权，但不能确保措施成功[124] - 公司使用第三方技术和知识产权，失去使用权会限制产品功能并扰乱业务[126] - 公司部分服务和技术使用开源软件，可能需公开源代码[128] - 部分客户有权要求将公司产品源代码存入托管，释放代码会损害公司利益[133] - 公司信息技术系统面临网络攻击风险，虽采取防护措施但不能确保成功防范[134][135][136] - 公司ADS和普通股交易成交量有限，降低股东流动性，可能导致股价波动[138] - 公司大量资产由直接持有的上市公司股权证券构成，被投资公司股价波动会影响公司股价和经营业绩[147] - 公司证券在多个市场交易，可能导致价格差异，一个市场价格下跌可能影响另一个市场[148] - 若无法维持有效的财务报告内部控制，财务报表可靠性可能受质疑，股价可能受损[151] - 国际商业活动税收立法变化、公司税改革政策或税收立法政策改变，可能影响公司未来财务状况和经营业绩[152] - OECD的BEPS行动计划及相关提案可能导致各国税收立法重大变化，对公司国际扩张计划和财务状况产生不利影响[153][154] - 以色列员工每年需服约30天预备役[158] - 公司需向创新局支付的特许权使用费最高可达所获赠款总额的100% - 150%[164] - 创新法规定赠款资助项目生产权最多可转移10%[165] - 公司约40%的员工位于印度[171] - 收购要约被90.0%的股东接受，要约人可要求剩余股东转让股份[179] - 公司若75%或以上的总收入为被动收入，或至少50%的平均季度资产用于产生被动收入，将被认定为PFIC [183] - 非美国公司若超50%的投票权或股份总价值由10%美国股东持有，将被视为CFC [184] 公司历史与上市情况 - 1991年公司在TASE完成普通股首次公开发行[186] - 1997年10月公司的美国存托股票在纳斯达克全球市场上市[186] - 自2011年1月3日起，公司的美国存托股票在纳斯达克全球精选市场上市[186] 宏观环境相关 - 中美于2020年1月15日签署“第一阶段”贸易协议以减少计划中的关税增加[50] - 英国于2020年1月31日脱欧，2021年1月1日重要变化生效，包括退出欧盟单一市场和关税同盟等[50] 财务报告编制基础 - 公司合并财务报表按国际财务报告准则以美元编制[15] 投资风险提示 - 投资公司普通股和美国存托股份存在高度风险和不确定性[36] 收入地区分布 - 2020年公司62%的收入来自以色列，26%来自北美，10%来自欧洲，2%来自其他地区[37] 融资情况 - 2015年9月，公司在以色列公开发行5830万美元（扣除发行费用）的有担保债券和可转换债券；2018年1月，通过私募额外发行4410万美元的A系列有担保债券；2019年3月，在以色列公开发行8230万美元的C系列有担保债券；2021年4月，通过私募额外发行约5040万美元（1.6亿新谢克尔）的C系列债券；2018年7月，Magic Software私募获得净收益3460万美元；2017年9月，Sapiens在以色列公开发行和私募发行约7820万美元（2.8亿新谢克尔，扣除0.96万美元债务折扣和发行成本）的B系列无担保、不可转换债券；2020年6月，在以色列公开发行约6000万美元（2.1亿新谢克尔）的B系列无担保债券；2020年10月20日，Sapiens完成后续公开发行，净收益约1.087亿美元[89] 员工情况 - 公司员工数量从2015年12月31日的约10981人增加到2020年12月31日的约18457人[90] 信贷与契约约束 - 公司与银行等金融机构的信贷安排及债券受多项限制性契约约束，连续两个季度违反财务契约或债券评级大幅下调至BBB - 以下将构成违约事件[98]

公司财务关键指标变化（2015 - 2019年） - 2015 - 2019年公司营收分别为973194千美元、1108621千美元、1355139千美元、1492988千美元、1701115千美元[29] - 2015 - 2019年公司净利润分别为50354千美元、56100千美元、39440千美元、77395千美元、94423千美元[29] - 2015 - 2019年公司基本每股收益分别为1.41美元、1.58美元、0.72美元、2.20美元、2.56美元[29] - 2015 - 2019年公司稀释每股收益分别为1.35美元、1.49美元、0.68美元、2.14美元、2.44美元[29] - 2015 - 2019年公司总资产分别为1215392千美元、1354522千美元、1563637千美元、1664551千美元、2089257千美元[30] 公司股息发放情况 - 2019年11月公司宣布每股0.46美元现金股息，2020年1月支付，总额约700万美元[31] - 2019年8月公司宣布每股0.52美元现金股息，2019年9月支付，总额约800万美元[31] - 2018年12月公司宣布每股0.34美元现金股息，2019年1月支付，总额约500万美元[32] - 2018年5月公司宣布每股0.34美元现金股息，2018年6月支付，总额约500万美元[32] - 2017年9月公司宣布每股0.34美元现金股息，2017年11月支付，总额约500万美元[33] 公司收入地区分布 - 2019年公司62%的收入来自以色列，27%来自北美，11%来自其他地区[40] - 2018年和2019年，公司来自以色列以外客户的合并收入分别约占40%和38%[103] - 2018年和2019年，公司分别约60%和62%的合并收入来自以色列市场[148] 公司收购情况 - 过去十年公司完成超70次收购，2020年第一季度收购sum.como GMBH、70%的Ofek Ariel Photography已发行和流通股本以及Liram Financial Software Ltd [41] - 2020年3月，公司以约2770万新谢克尔收购Ofek Aerial Photography 80%的股份，并获得未来收购剩余20%股权的期权[186] - 2017年1月，公司以2210万美元收购Michpal全部股份[187] - 2020年2月，Sapiens以2290万美元现金收购sum.cumo，额外支付180万美元给高管，发行价值约440万美元的受限股单位，高管未来可能获得最高220万美元的付款[188] - 2019年9月，Sapiens以约580万美元收购Cálculo，约170万美元付款取决于特定标准和创始人继续任职[189] - 2019年4月，Matrix以1710万新谢克尔（约480万美元）购买Techtop Ltd.的净资产，其中860万新谢克尔（约240万美元）分配至商誉[194] - 2019年2月，Matrix以约8500万新谢克尔（约2350万美元）收购MedaTech Ltd. 100%的股份，4月以520万新谢克尔（约140万美元）收购Medatech Systems 25%的股份[195] - 2019年2月Matrix以约5200万新谢克尔（约1440万美元）现金收购以色列Dana Engineering Ltd. 80%股份[196] - 2018年11月Matrix以约600万新谢克尔（约170万美元）现金收购以色列Noah Technologies Ltd. 100%股份，卖方或有权获最高400万新谢克尔（约110万美元）绩效付款[197] - 2018年7月Matrix以约900万新谢克尔（约250万美元）现金收购以色列Integrity Software 2011 Ltd. 65%股份，卖方或有权获最高400万新谢克尔（约110万美元）绩效付款[198] - 2019年10月Magic Software以440万美元现金收购美国Infinigy Solutions LLC额外30%股份，持股增至100%[202] - 2019年7月Magic Software以1250万美元收购美国NetEffects Inc.全部股份，940万美元于收购完成时支付，其余310万美元分三年支付[203] - 2019年4月Magic Software以840万美元收购美国PowWow Inc.全部股份，含200万美元递延付款[204] - 2019年2月Magic Software以1250万美元收购美国OnTarget Group Inc.全部股份，600万美元于收购完成时支付，其余为递延付款[205] - 2020年5月Michpal以约1530万新谢克尔（约430万美元）现金收购以色列Liram Financial Software Ltd. 70%股份[209] - 2019年11月Michpal以约4900万新谢克尔（约1400万美元）预付款收购Unique Software Industries Ltd.，最高额外支付1200万新谢克尔（约350万美元）[210] - 2018年11月Michpal以约2400万新谢克尔（约650万美元）现金收购以色列Effective Solutions Ltd. 80%股份[211] 公司业务周期相关 - 公司开发新的、增强或修改后的解决方案最长需要两年时间[48][52] - 公司新客户的销售周期通常为一到两年，某些情况下可能更长[53] 公司面临的风险因素 - 新冠疫情自2019年12月在中国武汉被发现，截至2020年6月已传播到超100个国家，可能对公司业务产生负面影响[39] - 公司实施并购增长战略，若未能成功整合收购公司，可能对未来业绩产生不利影响[41] - 市场技术变化迅速，公司需适应市场变化，开发和推出新产品和服务，否则业务、经营成果和财务状况可能受影响[44] - 其他不利的国家和全球经济状况，如贸易政策变化、英国脱欧等，可能对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响[49] - 公司可能没有足够资源完成新产品开发，且开发项目可能无法获得市场认可或商业成功[52] - 公司依赖研发和客户支持人员，但增加相关投资可能降低盈利能力[54] - 信息系统市场竞争激烈且分散，预计竞争将持续加剧[57] - 公司面临来自以色列国内外各类公司的竞争，部分竞争对手资源更丰富[59] - 以色列政府削减IT服务支出或预算审批延迟，可能影响公司收入、盈利能力和现金流[70] - 公司客户的复杂监管要求可能增加成本，对利润产生负面影响[72] - 公司业务涉及的长期大型复杂项目存在不确定性，可能影响收入和盈利能力[79] - 2016年某重要客户占Sapiens收入约12%，占公司合并收入2.3%，2017年该软件开发项目因纠纷取消，影响Sapiens当年收入和营业利润[84] - 公司若未能完成合适的收购和投资，可能无法增长或维持市场份额[88] - 未来收购或投资可能分散管理层注意力、扰乱业务，且难以获得有利融资条件[89] - 公司若无法有效管理增长，可能对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[94] - 公司及被投资方的信贷安排和债券受多项限制性契约约束，违约可能导致加速偿还债务[101] - 公司国际业务扩张面临政府控制、法规合规、汇率波动等多种风险[105] - 软件解决方案的错误或缺陷可能导致工作订单终止、收入损失和成本增加[106] - 未满足客户对产品实施的预期可能损害公司声誉，影响业务[109] - 客户对产品的不当使用或人员流动可能导致产品部署受限和销售机会减少[111][112] - 客户终止或取消项目可能对公司收入和盈利能力产生负面影响[113][114] - 市场整合可能减少公司产品和服务的使用，影响收入[115] - 公司可能因侵犯知识产权等问题面临重大责任和声誉损害[118] - 公司ADS和普通股交易历史成交量有限，导致股东流动性降低，股价波动大[137] - 公司季度和年度的营收、毛利、净利润和经营业绩过去波动大，未来预计仍会大幅波动[142] - 知识产权侵权或盗用索赔可能使公司支出大量时间和财务资源，不利结果或需支付赔偿、停止相关业务等[124] - 公司依赖第三方技术和知识产权，其损失可能限制产品功能、扰乱业务、增加成本和导致产品销售延迟[126][127][130][132] - 公司部分服务和技术使用开源软件，若与专有软件结合可能需公开源代码，影响业务和前景[128][129] - 部分客户有权要求将公司产品源代码存入托管，特定情况下源代码可能被释放，损害公司利益[133] - 公司信息技术系统受网络攻击威胁，虽采取防护措施，但不能确保成功防止系统和数据受损[134][135][136] - 公司市场价格波动受多种因素影响，包括营收、行业趋势、财务预期、公告等[140] - 全球和当地经济、政治、市场、行业状况及军事冲突，特别是与以色列相关的情况，会影响公司股价[141] - 公司费用需提前支出，若预计收入未达预期，营业利润缺口可能扩大[143] - 公司财务报告内部控制若失效，财务报表可靠性会受质疑，股价可能下跌[147] 各子公司客户收入占比情况 - 2018年和2019年，Sapiens及其子公司的五家客户分别占其合并收入的20.7%和15.6%（分别占合并收入的4.0%和3%）[77] - 2018年和2019年，Magic Software及其子公司的五家最大客户分别占其收入的25.9%和23.3%（分别占合并收入的5.1%和4.5%）[77] - 2018年和2019年，Magic Software的一家最大客户分别占其收入的13%和9%（分别占合并收入的2.5%和1.7%）[77] - 2018年和2019年，TSG的一家重要客户分别约占其收入的37%和34%（分别占合并收入的1.7%和1.7%）[77] - 2018年和2019年，InSync的一家重要客户分别约占其收入的25.3%和28.7%（分别占合并收入的0.6%和0.6%）[77] 公司融资情况 - 2015年9月公司在以色列公开发行5830万美元（扣除发行费用）的有担保债券和可转换债券；2018年1月通过私募额外发行4410万美元的A系列有担保债券；2019年3月在以色列公开发行8230万美元的C系列有担保债券；2018年7月Magic Software私募净收入3460万美元；2017年9月Sapiens在以色列公开发行和私募发行本金2.8亿新谢克尔（约7820万美元，扣除0.96百万美元债务折扣和发行成本）的B系列无担保、不可转换债券；2020年6月在以色列公开发行额外2.1亿新谢克尔（约6000万美元）的B系列无担保债券[93] 公司员工数量变化 - 过去五年公司员工数量从2014年12月31日的约10108人增加到2019年12月31日的约17378人[94] 公司商誉和无形资产情况 - 2017 - 2019年12月31日，公司合并财务状况表上的商誉和可辨认无形资产金额分别为7.813亿美元、7.912亿美元和8.895亿美元[99] - 2017 - 2019年，公司现金产生单元无需进行减值，无形资产和软件产品未确认减值损失[100] 公司合规相关法规 - 2018年5月25日欧盟通用数据保护条例（GDPR）生效，公司欧洲业务需遵守该条例；2020年1月1日加州消费者隐私法案（CCPA）生效，公司加州业务受该法案约束[86] 公司持股比例变化 - 截至2017年1月1日，公司对Sapiens的持股比例为48.9%，截至2019年12月31日降至47.9%，目前为47.8%，2018年投资0.8百万美元[183] - 公司对Magic Software的持股比例从2017年1月1日的47.3%降至2018年7月的45.2%，目前为45.52%，2018年投资9.2百万美元，2019年投资0.9百万美元，2020年投资0.8百万美元[184] - 截至2017年1月1日，公司对Matrix的持股比例为50.0%，截至2019年12月31日降至48.9%，目前为49.0%，2018年投资0.1百万美元，2020年投资0.9百万美元[185] 公司股价相关情况 - 过去五年公司普通股在特拉维夫证券交易所和ADS在纳斯达克全球精选市场的高低收盘价有波动，如2020年纳斯达克ADS最高价89.00美元，最低价36.75美元[139] 公司最大股东情况 - 最大股东Asseco Poland S.A.目前持有公司约25.6%的已发行股本（2019年5月15日为25.35%），拥有37.5%的有效投票权（2019年5月15日为38.2%）[146] 以色列相关经济数据 - 2018年和2019年，新谢克尔相对美元分别升值0.1%和0.9%[159] - 2018年和2019年，以色列通货膨胀率分别为0.8%和0.6%[159] 公司创新相关规定 - 公司需向创新局支付高达所获赠款总额100% - 150%的特许权使用费及利息[154] - 创新法资助项目产品制造需在以色列进行，可转让最多10%生产权[160] 公司员工地区分布 - 三分之一的员工位于印度[162] 公司相关法律规定 - 以色列公司法规定收购股份超过特定阈值需特别股东批准[165] - 安排和重建需获得每类出席并投票股东和债权人多数数量及四分之三价值的批准[169] - 收购要约被90.0%股东接受，要约人可要求剩余股东转让股份[170] 开曼群岛相关情况 - 2020年2月开曼群岛被列入欧盟税收不合作司法管辖区名单[174] - 开曼群岛政府计划在2020年10月恢复之前状态[175] 公司治理相关 - 公司选择遵循母国实践替代纳斯达克某些公司治理要求，涉及发行20%或以上权益等稀释事件[176] 公司PFIC认定情况 - 若应税年75%或以上总收入为被动收入，或

财务数据关键指标变化 - 2015 - 2018年公司营收分别为973194千美元、1108621千美元、1355139千美元、1492988千美元[21] - 2015 - 2018年公司净利润分别为50354千美元、56100千美元、39440千美元、77395千美元[21] - 2015 - 2018年公司基本每股收益分别为1.41美元、1.58美元、0.72美元、2.20美元[21] - 2015 - 2018年公司稀释每股收益分别为1.35美元、1.49美元、0.68美元、2.14美元[21] - 2015 - 2018年公司总资产分别为1105895千美元、1215392千美元、1354522千美元、1563637千美元、1664161千美元[22] - 2015 - 2018年公司总负债分别为413595千美元、510113千美元、630680千美元、790715千美元、858764千美元[22] - 2015 - 2018年公司总权益分别为692300千美元、705279千美元、723842千美元、772922千美元、805397千美元[22] - 2018年12月公司宣布每股0.34美元现金股息，支付总额约500万美元[23] - 公司员工数量从2013年12月31日约8758人增至2018年12月31日约15101人[93] - 公司合并资产负债表上的商誉和可辨认无形资产金额在2016、2017和2018年12月31日分别为6.238亿、7.813亿和7.917亿美元[94] - 2017和2018年12月31日止年度，公司现金产生单元无需减值，无形资产和软件产品未确认减值损失[95] - 2017年和2018年，公司分别约38%和40%的合并收入来自以色列以外客户[98] - 2017年和2018年，公司分别约62%和60%的合并收入来自以色列市场[149] - 过去五年公司普通股在特拉维夫证券交易所和美国存托股票在纳斯达克全球精选市场的高低收盘价有波动，如2018年纳斯达克ADS最高价44.95美元、最低价32.57美元[136] - 公司季度和年度收入、毛利、净利润和经营业绩过去波动显著，未来预计仍会大幅波动[139] - 公司大量费用需在收入产生前预先支出，预计收入不达标可能导致经营利润缺口增大[142] - 公司大量资产为公开交易公司的股权证券，其股价波动会影响公司普通股和美国存托股票的市场估值[143] - 公司证券在多个市场交易，可能导致价格差异，一个市场价格下跌可能影响另一个市场[144] - 最大股东Asseco Poland S.A.目前持有公司约25.35%的已发行股本（2018年12月31日为26.3%），拥有38.25%的有效投票权（2018年12月31日为39.7%）[145] 业务风险相关 - 公司面临技术变革、市场竞争、经济环境等风险，或影响业务和财务状况[33][40] - 公司开发新、增强或修改解决方案的周期长达两年，可能在产生收入前产生大量费用，且可能因资源不足无法完成开发[44] - 公司部分解决方案和服务的销售周期为一到两年，有时更长，且需花费大量时间、精力和资金，还不一定能促成销售[45] - 公司面临来自多方的竞争，包括资源更丰富的公司，可能需降低产品和服务价格，影响收入和毛利率[50][52] - 公司依赖研发和客户支持人员，但增加此类投资可能降低盈利能力，且可能难以吸引和留住合格人员[47][48] - 公司向新地区拓展业务需保留了解特定市场和监管制度的人员，可能面临成本高或人员不可得的问题，且项目转移可能导致业务中断[49] - 公司部分收入来自以色列政府部门，政府削减IT服务支出或预算审批延迟会影响公司收入、盈利能力和现金流[62][63] - 公司客户的复杂监管要求可能增加成本，影响利润，部分国防软件解决方案依赖政府出口批准[66][67] - 公司业务涉及长期大型项目，部分为固定价格项目，项目的启动、范围、进度或完成时间的变化会导致季度经营结果大幅波动[71][72] - 2016年某重要客户占公司收入约12%，2017年该客户与公司产生纠纷致项目取消，影响公司当年收入和运营利润[76] - 2018年南非某客户改变项目范围，导致公司当年来自该客户的收入减少[77] - 软件解决方案的错误或缺陷可能导致工作订单终止、收入延迟或损失等不良后果[100] - 若无法满足客户对产品实施的预期，公司声誉可能受损，影响吸引新客户和销售产品服务的能力[104] - 若无法保持对部分子公司的有效控制，将停止合并其经营结果，导致公司合并经营结果大幅波动[113] - 子公司Sapiens未偿还的债券本金为2.8亿新谢克尔（约7914万美元），违反财务契约或评级大幅下调可能导致加速还款[117] - 第三方对公司知识产权侵权的断言可能导致重大成本，损害业务和经营业绩[118] - 公司依赖第三方技术和知识产权，失去使用权可能限制产品功能、扰乱业务[124] - 公司部分软件服务和技术使用开源软件，可能需公开源代码，影响业务[126] - 部分客户有权要求将公司产品源代码存入托管，源代码泄露会损害业务[128] - 信息技术系统重大中断或数据安全漏洞会对公司业务产生不利影响[129] - 公司投资先进系统和流程降低网络安全风险，但无法确保预防措施成功[132] - 全球和当地经济、政治、市场、行业状况及军事冲突会影响公司普通股和ADS市场价格[138] 客户收入占比情况 - 2017年和2018年，Sapiens的五家客户分别占其总收入的22%和20.7%，Magic的五家客户在这两年均占其总收入的27%[68] - 2017年和2018年，Sapiens及其子公司的五家客户分别占其合并收入的22%和20.7%，占公司合并收入的4.4%和4.0%[110] - 2017年和2018年，Magic Software及其子公司的五家最大客户分别占其收入的27%，占公司合并收入的5.1%[110] - 2017年和2018年，Magic的一家最大客户分别占其收入的13%，占公司合并收入的2.5%[110] - 2017年和2018年，TSG的一家重要客户分别占其收入的约40%和37%，占公司合并收入的2.0%和1.7%[110] - 2017年和2018年，InSync的一家重要客户分别占其收入的约28%和25.3%，占公司合并收入的0.7%和0.6%[110] 财务报告编制准则变化 - 2016年1月1日起，公司按国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制合并财务报表，此前按美国公认会计原则编制，导致2015年之前的财务数据与之后的不可直接比较[65] 债券发行情况 - 2015年9月公司在以色列公开发行净收益5830万美元的有担保债券和可转换债券[91] - 2018年1月公司在以色列私募发行4410万美元的A系列有担保债券[91] - 2018年7月Magic Software私募发行获得净收益3460万美元[91] - 2017年9月公司在以色列公开发行和私募发行本金约7.82亿美元（扣除0.96百万美元债务折扣和发行成本）的B系列无担保、不可转换债券[91] - 2019年3月公司在以色列公开发行8230万美元的C系列有担保债券[91] 税收相关 - 2017年美国税改法案使公司美国有效税率降低[42] - 以色列普通企业所得税税率2017年为24%，2018年及以后为23%[157] - 公司2018财年未被归类为被动外国投资公司，但无法确定2019年及后续年份是否会被归类，若被归类为PFIC，美国投资者可能面临重大不利税收后果，判定标准为应税年度75%或以上的总收入为被动收入，或至少50%的平均季度资产价值用于产生被动收入[170] - 若公司或非美国子公司被归类为“受控外国公司”（CFC），特定美国股东可能面临不利税收后果，判定标准为超过50%的投票权或股份总价值由各自持有代表该非美国公司投票权或总价值10%或以上股份的美国股东拥有[171] 汇率与通胀情况 - 2017年新谢克尔兑美元升值9.8%，2018年美元兑新谢克尔升值8.1%[160] - 2017年和2018年新谢克尔通胀率分别为0.24%和0.88%[160] 公司治理与股东相关 - 公司作为外国私人发行人，其美国存托股票（ADS）在纳斯达克全球精选市场上市，可遵循某些母国公司治理实践而非纳斯达克的某些要求[169] - 公司可能难以在美国或以色列对其董事和高级管理人员送达法律程序文件和执行判决，因为公司根据以色列法律组建，高管和董事均为美国非居民，大部分资产位于美国境外[163] - 以色列法律规定可能会延迟、阻止或使对公司的收购变得困难，从而可能阻止控制权变更并压低公司股价[164] - 公司股东的权利和责任受以色列法律管辖，在某些方面与美国公司股东的权利和责任不同[165] - 公司可能难以保护其作为Sapiens股东的利益，因为Sapiens迁移至开曼群岛后，公司作为股东的权利在开曼群岛的法规或司法判例中不如在美国司法管辖区明确[167] - 2010年11月，公司前控股股东Emblaze Ltd.将控股权出售给Asseco Poland SA，Asseco目前拥有公司38.25%已发行普通股的投票权[178] 股权比例变化 - 截至2016年1月1日，公司对Sapiens的持股比例为49.1%，由于Sapiens员工行使期权，公司直接持股比例在2016年12月31日稀释至48.9%，2017年和2018年12月31日降至48.1%，目前仍保持该比例[180] - 2018年公司收购Sapiens普通股共投资80万美元，资金来源为营运资金和金融机构贷款，2016年和2017年无此类购买[180] - 公司对Magic Software的所有权从2016年1月1日的46.4%增至2016年12月31日的47.3%，后于2018年7月降至45.3%，2016年和2018年分别投资340万美元和920万美元[182] - 公司对Matrix的所有权从2016年1月1日的50.0%稀释至2018年12月31日的49.2%，目前为48.9%，2016年和2018年分别投资20万美元和10万美元[183] 公司收购情况 - 2017年1月，Formula以2210万美元收购Michpal全部股份[184] - 2016年5月，Formula和IAI各出资2580万美元收购TSG 50%股份[185] - 2017年2月28日，Sapiens以约1.014亿美元现金收购StoneRiver[186] - 2018年3月，Sapiens以约1820万美元现金收购Adaptik，另有约370万美元基于业绩目标支付[187] - 2017年12月27日，Sapiens以约584.05万欧元收购KnowledgePrice.com，部分金额基于业绩目标和员工留存支付[189] - 2018年1月，Matrix以约320万美元现金收购Alius Corp 50.1%股份，11月以1380万美元收购剩余49.9%股份[194] - 2018年3月，Matrix以约760万美元现金收购Pleasant Valley Business Solutions 100%股份，卖方可能获得最高650万美元业绩付款[195] - 2019年3月，Matrix以约2360万美元现金收购MedaTech Ltd全部股份[201] - 2016年7月，Magic Software以约2060万美元现金收购Roshtov Software Industries Ltd 60%股权[207] - 2016年10月，Magic Software以680万美元收购Shavit Software (2009) Ltd. 100%股权，其中470万美元在交易完成时支付，210万美元分别于2017年（90万美元）和2018年（120万美元）支付[208] - 2016 - 2018年，Magic Software每年完成多项收购，现金总对价分别约为890万美元、110万美元和60万美元[210] - 2018年11月，Michpal以约650万美元现金收购Effective Solutions Ltd 80%股权[211] 公司业务概况 - 公司是全球信息技术控股公司，业务覆盖超50个国家，客户包括多家“财富1000强”公司[212] - 公司通过子公司Matrix、Sapiens、Magic Software、InSync、Michpal及权益投资公司TSG开展业务[214] - 公司提供IT服务，涵盖系统开发生命周期各阶段[214] - 公司设计、开发和销售专有软件解决方案，投资或收购有市场潜力的公司[215] - 截至2018年12月31日，公司持有InSync 90%股份、Matrix 49.21%权益、Sapiens 48.08%权益、Magic Software 45.21%权益、TSG 50%权益及Michpal全部股份[216] - 除TSG外，公司对Formula Group各公司拥有有效控制权[216]