净利润表现 - 2025年第二季度净利润为590万美元（稀释每股收益1.32美元），较2024年同期的300万美元（稀释每股收益0.66美元）增长94.8%[123] - 2025年前六个月净利润为980万美元（稀释每股收益2.20美元），较2024年同期的640万美元（稀释每股收益1.43美元）增长53.7%[123] 资产与贷款增长 - 截至2025年6月30日总资产达22.877亿美元，较2024年末的21.978亿美元增长4.1%[123][124] - 净贷款总额增长1.196亿美元（8.7%），从2024年末的13.804亿美元增至2025年6月30日的15.000亿美元[123] - 总贷款额从2024年末的139.8077亿美元增长至2025年6月30日的151.9157亿美元，增幅8.7%[154] 存款表现 - 存款总额增长7780万美元（4.3%），从2024年末的18.156亿美元增至2025年6月30日的18.935亿美元，2025年前六个月资金成本为1.95%[123] - 2025年上半年存款总额增长7782.4万美元至18.93亿美元，增幅4.3%[183] - 货币管理存款大幅增长8054万美元至7.75亿美元，增幅11.6%[183] - 截至2025年6月30日，公司通过IntraFi网络互惠存款计划持有3.28亿美元存款，占负债总额的15.5%[182][183] 盈利能力指标 - 2025年前六个月年化平均资产回报率(ROA)为0.89%，平均股权回报率(ROE)为13.27%，净息差(NIM)为3.13%，分别高于2024年同期的0.63%、9.71%和2.94%[123] - 净利息收入增长至1723.8万美元，净息差从2.99%提升至3.21%[130] - 净利息收入增长至3284.3万美元，净息差从2.94%扩大至3.13%[141] - 上半年税收等价净利息收入增长17.7%至3330万美元[138] 贷款组合与收益率 - 贷款组合增长14.1%至14.9亿美元，收益率从5.62%升至5.83%[130] - 总生息资产规模增长12.6%至21.8亿美元，收益率从5.17%升至5.30%[130] - 总生息资产平均余额从192.93亿美元增至214.56亿美元，收益率从5.10%升至5.28%[141] - 贷款组合平均余额从12.85亿美元增至14.54亿美元，收益率从5.57%升至5.78%[141] 信贷损失准备 - 信贷损失准备金2025年第二季度为63.5万美元，2024年同期为54.6万美元；2025年前六个月为140万美元，2024年同期为99.8万美元，增长主要源于贷款增长[123] - 信贷损失准备金为63.5万美元，主要由贷款组合增长驱动[131] - 信贷损失准备金支出为140万美元，主要由贷款组合增长驱动[142] - 贷款损失准备金增加147万美元至1912万美元，增幅8.3%[154][171] 非利息收入 - 财富管理费2025年前六个月为460万美元，2024年同期为430万美元；截至2025年6月30日管理资产总额达14亿美元[123] - 非利息收入增长17.3%至510.3万美元，财富管理费增长7.9%至241.9万美元[133] - 非利息收入增长112.6万美元至966.4万美元，增幅13.2%[144] 成本与费用 - 非利息支出微增0.4%至1438.9万美元，薪资福利支出增长5.5%至886.4万美元[135] - 非利息支出增加132.3万美元至2896.5万美元，增幅4.8%[146] - 带息存款成本从1.78%上升至1.90%，总付息负债成本从2.24%降至2.16%[130] 税务支出 - 所得税费用增至145.9万美元，有效税率从17.6%升至19.3%[136] - 有效税率从16.6%升至19.0%，联邦所得税费用从130万美元增至230万美元[147] 贷款分类表现 - 截至2025年6月30日，公司合并贷款总额为15.19亿美元，其中商业贷款占比最高，达57%（8.72亿美元）[180] - 住宅房地产贷款增加2890万美元，其中消费一级抵押贷款增长13.3%至2.0597亿美元[154][155] - 住宅房地产建设贷款激增47.4%，商业用途部分增长89.5%至2210万美元[154][156] - 商业房地产(CRE)贷款增长8.6%至8.722亿美元，CRE集中度比率从332.9%升至349.6%[157] - 公寓建筑成为最大CRE抵押品类，达1.677亿美元占CRE组合19%[158] - 商业贷款增长3.7%至2.391亿美元，其中制造业贷款增长27.9%至2160万美元[159] 资产质量与风险指标 - 不良贷款/总贷款比率从2024年6月30日的0.07%上升至2025年6月30日的0.71%[124] - 观察名单贷款从2150万美元猛增至4520万美元，主要因混合用途建设项目和酒店贷款降级[162][163] - 不良贷款从26.6万美元激增至1080万美元，不良贷款率从0.02%升至0.71%[167] - 截至2025年6月30日，不良贷款总额为1082.8万美元，较2024年末的26.6万美元大幅增加，不良贷款率从0.02%升至0.71%[180] - 超过监管贷款价值比限额的贷款降至1270万美元，占贷款总额0.8%[166] - 贷款减值准备比率保持1.26%不变，未拨备承诺准备金维持200万美元[132] - 2025年上半年净核销/回收额为1.5万美元，年化净核销率接近0.00%[180] 股东权益与股息 - 截至2025年6月30日，股东权益增加1260万美元至1.574亿美元，留存收益增加690万美元[186] - 2025年上半年净利润为980万美元，现金股息支付290万美元，股息支付率为29.39%[186] - 2025年第三季度季度现金股息为每股0.33美元，较2024年同期的股息增加3.1%[123] - 2025年第二季度每股股息为0.33美元，较第一季度增加0.01美元，第三季度股息同比增加3.1%[187] 资本充足率 - 截至2025年6月30日，银行资本保护缓冲为4.75%，高于监管要求的2.5%[190] - 银行普通股权一级资本比率为11.50%(2025年6月)和11.71%(2024年12月)，远高于6.50%的监管良好资本化标准[191] - 银行总风险资本比率为12.75%(2025年6月)和12.96%(2024年12月)，超过10.00%的监管良好资本化要求[191] - 银行一级杠杆比率为8.20%(2025年6月和2024年12月)，显著高于5.00%的监管良好资本化最低标准[191] - 小银行控股公司合并资产限额为30亿美元，公司选择提交资本报告[191] 流动性状况 - 可供出售证券投资组合未实现亏损从4540万美元收窄至3700万美元[150] - 现金及等价物增至2.078亿美元，其中1.686亿美元存放于美联储[149] - 限制性股票投资保持在890万美元，主要为匹兹堡FHLB持股[152] - 公司拥有1.081亿美元公允价值无抵押可售证券作为流动性来源[196] - 银行流动性来源总额为8.89096亿美元，其中可用流动性为6.89096亿美元[199] - 联邦住房贷款银行提供最大流动性能力7.49537亿美元，已使用2亿美元，剩余5.49537亿美元可用[199] - 未提取信贷承诺总额为4.72336亿美元，包括3.27808亿美元商业承诺和1.44728亿美元消费者承诺[201] - 备用信用证金额为3031.7万美元(2025年6月)和2881.5万美元(2024年12月)[201]

股价表现 - 公司股价自2025年第二季度财报发布后下跌6.2%，同期标普500指数上涨0.9% [1] - 过去一个月公司股价累计上涨23.7%，显著跑赢标普500指数3.9%的涨幅 [1] 财务业绩 - 第二季度净利润同比飙升94.8%至590万美元，摊薄每股收益1.32美元 [2] - 上半年净利润同比增长53.7%至980万美元，摊薄每股收益2.20美元 [3] - 净利息收入第二季度同比增长21.3%至1720万美元，上半年增长18.3%至3280万美元 [2][3] - 商业房地产贷款上半年增长13.2%，推动贷款组合扩张 [3] 资产负债表 - 总资产较2024年底增长4.1%至22.9亿美元 [4] - 净贷款总额半年增长8.7%至15亿美元，其中商业房地产贷款增加6890万美元至8.722亿美元 [4] - 存款增长4.3%至18.9亿美元，89%存款获得FDIC保险或抵押担保 [5] - 股东权益增加1260万美元至1.574亿美元，包含690万美元留存收益 [5] 业务运营 - 资产管理规模同比增长6.9%至13.6亿美元 [7] - 非利息收入增长17.3%至510万美元，主要来自财富管理费和一次性退税 [10] - 营业费用仅同比上升0.4%至1440万美元，显示成本控制能力 [10] 贷款质量与风险管理 - 不良贷款从26.6万美元激增至1080万美元，主要涉及740万美元建筑贷款和290万美元酒店贷款 [6] - 信贷损失准备金率保持1.26%稳定水平 [6] - 净息差从2.99%提升至3.21%，受益于生息资产收益率提升至5.30% [8][9] 资本运作 - 公司实施15万股股票回购计划，截至6月30日已回购6700股 [12] - 董事会宣布第三季度股息每股33美分，较2024年同期增长3.1% [12]

财务业绩概览 - 2025年第二季度净利润为590万美元（稀释每股1.32美元），较2024年同期的300万美元（稀释每股0.66美元）增长94.8% [5] - 2025年上半年净利润为980万美元（稀释每股2.20美元），较2024年同期的640万美元（稀释每股1.43美元）增长53.7% [5][12] - 2025年第二季度净利息收入为1720万美元，较2024年同期增长21.3%，上半年净利息收入为3280万美元，增长18.3% [5][12] 资产负债表亮点 - 截至2025年6月30日总资产为22.87亿美元，较2024年底的21.98亿美元增长4.1% [3][5] - 净贷款总额为15亿美元，较2024年底增长8.7%，主要受商业房地产贷款增长6890万美元推动 [5] - 存款总额为18.93亿美元，较2024年底增长4.3%，主要增长来自资金管理账户 [5] 业务板块表现 - 财富管理业务2025年第二季度费用收入为240万美元，同比增长7.9%，管理资产规模达14亿美元 [5] - 商业房地产贷款组合达8.722亿美元，其中公寓楼（1.677亿美元）、酒店（1.023亿美元）和办公楼（9280万美元）为三大抵押品类别 [5] - 非利息收入2025年第二季度为510万美元，同比增长17.3%，主要来自财富管理费、贷款费用和州销售税退税 [5] 关键财务指标 - 2025年第二季度年化平均资产回报率（ROA）1.04%，平均股本回报率（ROE）15.64%，净息差（NIM）3.21% [5] - 2025年上半年年化ROA 0.89%，ROE 13.27%，NIM 3.13%，均高于2024年同期水平 [5][12] - 截至2025年6月30日，每股账面价值35.22美元，有形账面价值33.20美元，较2024年底增长2.55美元 [5][14] 资本与分红 - 2025年7月17日董事会宣布第三季度每股0.33美元的常规现金分红，将于8月27日支付 [5] - 2025年上半年通过公开市场回购计划回购6700股，用于股息再投资计划 [5] - 股东权益较2024年底增加1260万美元至1.574亿美元，留存收益增加690万美元 [5] 资产质量 - 不良贷款比率从2024年底的0.02%升至2025年6月的0.71%，主要涉及740万美元混合用途项目建设贷款和290万美元酒店贷款 [5] - 信贷损失准备金占贷款比率保持1.26%不变，未提取承诺的信贷损失准备金为200万美元 [5] - 2025年第二季度贷款信用损失拨备70.4万美元，较2024年同期增加 [5]

净利润和每股收益增长 - 2025年第二季度净利润为590万美元（稀释后每股1.32美元），较2024年同期的300万美元（稀释后每股0.66美元）增长94.8%[2][7] - 净利润为982.9万美元，同比增长53.7%[13] - 稀释每股收益为2.20美元，同比增长53.8%[13] 资产规模增长 - 截至2025年6月30日总资产达22.87亿美元，较2024年末的21.98亿美元增长4.1%[2][3] - 总资产达22.87亿美元，较去年同期增长12.1%[13] 贷款业务增长 - 净贷款总额达15.00亿美元，较2024年末增长8.7%[2][3] - 贷款净额为15.00亿美元，同比增长15.3%[13] - 商业房地产贷款增加6890万美元，截至2025年6月30日总额达8.722亿美元[3] 存款业务增长 - 总存款达18.93亿美元，较2024年末增长4.3%[2][3] - 存款总额为18.93亿美元，同比增长19.4%[13] 盈利能力指标 - 2025年第二季度年化平均资产回报率(ROA)为1.04%，平均股本回报率(ROE)为15.64%，净息差(NIM)为3.21%[2] - 年化平均资产回报率为0.89%，同比上升0.26个百分点[13] - 年化平均股权回报率为13.27%，同比上升3.56个百分点[13] - 净息差为3.13%，同比上升0.19个百分点[13] 净利息收入增长 - 2025年第二季度净利息收入为1720万美元，较2024年同期的1420万美元增长21.3%[7] - 净利息收入为3284.3万美元，同比增长18.3%[13] 费用收入增长 - 财富管理费为240万美元，较2024年同期增长7.9%[2] 资产质量变化 - 不良贷款从2024年末的26.6万美元增至2025年6月30日的1080万美元，不良贷款率从0.02%升至0.71%[3] 生息资产增长 - 2025年上半年平均生息资产达21.46亿美元，较2024年同期的19.29亿美元增长11.2%[3] 有形账面价值增长 - 有形账面价值每股33.20美元，较去年同期增长14.6%[17]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入为390万美元（摊薄后每股0.88美元），较2024年第一季度的340万美元（摊薄后每股0.77美元）增长16.7%[119] - 2025年第一季度税等效净利息收入增至1590万美元，较2024年同期的1380万美元增加210万美元，其中46.7万美元来自资产负债表规模变化，160万美元来自利率变化[124] - 2025年第一季度非利息收入456.2万美元，较2024年同期增加37.4万美元，增幅8.9%，主要因财富管理费用、贷款销售收益等增加[129] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度信贷损失拨备为77.9万美元，2024年第一季度为45.2万美元，主要因自2024年末贷款增长5730万美元[119] - 2025年第一季度存款成本为2.02%，2024年第四季度为2.06%[119] - 2025年第一季度非利息支出1457.7万美元，较2024年同期增加129.3万美元，增幅9.7%，主要因薪资福利、数据处理成本等增加[131] - 2025年第一季度，公司记录联邦所得税费用91.7万美元，州税抵免2.7万美元；有效税率18.5%，高于2024年同期的15.7%[132] 各条业务线表现 - 2025年第一季度财富管理费用为220万美元，管理资产超13亿美元[119] - 2025年前三个月公司发放2300万美元抵押贷款，高于2024年同期的1170万美元，其中700万美元用于二级市场出售[139] - 商业房地产贷款从2024年末的8.03亿美元增至2025年3月31日的8.32亿美元，增幅3.5%[138] - 商业贷款从2024年末的2.31亿美元增至2025年3月31日的2.38亿美元，增幅3.2%[138] - 消费贷款从2024年末的885.3万美元降至2025年3月31日的809.3万美元，降幅8.6%[138] 管理层讨论和指引 - 公司资产和负债具金融属性，利率及其变化对财务结果影响比其他行业更显著，难以精确衡量通胀影响[176] - 公司需维持充足流动性，银行定期审查流动性状况，假设未实现的存款流出压力测试[177] - 历史上公司通过多种方式满足流动性需求，无抵押有价证券公允价值2.767亿美元是额外流动性来源[178] - 公司表外承诺主要是未偿贷款和信用证，一般无重大流动性风险[183] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司主要市场区域包括宾夕法尼亚州5个县和马里兰州华盛顿县，人口从富尔顿县约1.5万到多芬县超28.9万[175] - 2025年第一季度年化平均资产回报率（ROA）为0.72%，平均股本回报率（ROE）为10.80%，净息差（NIM）为3.05%，2024年同期ROA为0.67%，ROE为10.21%，NIM为2.88%[119] - 2025年4月10日，董事会宣布2025年第二季度每股0.33美元的定期季度现金股息，较2024年第四季度股息增长3.1%[119] - 2025年第一季度，公司股息支付率为36.16%，2024年同期为41.62%；2025年第二季度股息为每股0.33美元，较2024年第二季度增长3.1%[170][171] - 2025年3月31日，银行资本保护缓冲为4.69%，高于监管要求的2.5%，处于“资本充足”状态[173] - 小银行控股公司合并资产限额为30亿美元，公司选择提交含资本金额和比率的报告[174] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，富兰克林金融服务公司普通股一级风险资本比率分别为10.86%和11.31%，农民与商人信托公司分别为11.44%和11.71% [174] - 2025年第一季度公司市场风险敞口无重大变化，详情见2024年年报[186] - 2025年3月31日观察名单贷款为3140万美元，高于2024年末的2150万美元，主要因一季度两笔酒店贷款信用评级下调[148] - 2025年3月31日非应计贷款为25.3万美元，与2024年末的26.6万美元基本持平，不良贷款与总贷款比率均为0.02%[152] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，未对财务困难借款人进行贷款修改[154] - 2025年3月31日商业参与贷款未偿还余额为1.115亿美元，占商业用途贷款的9.6%和总毛贷款的7.7%[144] - 2025年3月31日，贷款池储备金为1840万美元，约69%来自定性部分，与2024年末持平[161] - 2025年3月31日，未使用承诺的信贷损失准备金为210万美元，2024年12月31日为200万美元[162] - 2025年前三个月，总存款增加5190万美元至18.68亿美元，无息支票账户增加860万美元，计息支票账户减少990万美元，理财产品增加5730万美元，定期存款减少440万美元[164] - 2025年3月31日，银行在IntraFi网络互惠存款计划中有3.032亿美元存款，在CDARS计划中有2970万美元互惠定期存款[165] - 2025年3月31日，银行互惠存款占总负债的15.9%，2024年末为16.2%；约89%的存款有FDIC保险或抵押品，2024年12月31日为85%[166] - 2025年3月31日，银行从匹兹堡联邦住房贷款银行借款2亿美元，为长期借款，利率4.32%，2027年1月12日到期[168] - 2020年8月4日，公司出售1500万美元次级债务票据，2030年9月1日到期；出售500万美元次级债务票据，2035年9月1日到期[169] - 截至2025年3月31日，股东权益从2024年12月31日增加670万美元至1.514亿美元，留存收益增加250万美元，累计其他综合收益改善370万美元[170] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，金融工具代表信用风险的合同金额分别为49.0849万美元和46.9934万美元[184] - 2025年3月31日，现金及现金等价物总计2.25亿美元，较上年末增加2130万美元，短期生息存款主要存于美联储[133] - 2025年3月31日，可供出售（AFS）证券投资组合摊销成本5.344亿美元，较上年末减少1960万美元；公允价值4.955亿美元，较上年末减少1310万美元[134] - 2025年第一季度，AFS证券投资组合平均5.127亿美元，税等效收益率4.23%；2024年同期平均4.769亿美元，税等效收益率3.61%[134] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，银行持有限售股880万美元，除3万美元外均为匹兹堡联邦住房贷款银行（FHLB）股票[136] - 2025年3月31日，贷款信用损失准备（ACL）比率为1.27%，高于2024年12月31日的1.26%；未融资承诺的ACL为210万美元，高于2024年末的200万美元[128] - 2025年第一季度，贷款信用损失拨备75万美元，未融资承诺拨备2.9万美元，总计77.9万美元，主要因贷款组合增长[127] - 总净贷款自2024年12月31日增加5730万美元（4.2%）[119] - 2025年第一季度存款较上年末增长5190万美元（2.9%）[119] - 2025年3月31日总资产为22.57亿美元，较2024年末的21.98亿美元增长2.7%[119] - 2025年第一季度末，公司总资产22.00098亿美元，较2024年的20.08781亿美元有所增加；总负债及股东权益同样为22.00098亿美元，2024年为20.08781亿美元[126] - 截至2025年3月31日净贷款为14.38亿美元，较2024年末的13.80亿美元增加5732.3万美元，增幅4.2%[138] - 贷款信用损失拨备从2024年末的1765.3万美元增至2025年3月31日的1844.4万美元，增幅4.5%[138] - 截至2025年3月31日，银行可用流动性总额为5.09002亿美元，包括联邦住房贷款银行等渠道[182]

股价表现 - 公司股价在发布2025年第一季度财报后下跌1.5%，同期标普500指数上涨0.6% [1] - 过去一个月股价表现强劲，上涨8.7%，而标普500指数下跌1.6%，反映投资者信心增强 [1] 盈利与收入 - 2025年第一季度净利润为390万美元（每股摊薄收益0.88美元），同比增长16.7% [2] - 净利息收入增长15.2%至1560万美元，非利息收入增长8.9%至460万美元 [3] - 净息差从2.88%扩大至3.05%，主要得益于贷款收益率提升和资产负债表管理优化 [3] 贷款与存款增长 - 总资产同比增长12.2%至22.6亿美元，净贷款增长14%至14.4亿美元，商业房地产贷款是主要驱动力 [4] - 存款余额同比增长19.8%至18.7亿美元，其中资金管理和无息支票账户增长显著 [5] - 存款成本从1.70%小幅上升至2.02%，但较上一季度的2.06%有所下降 [5] 管理层评论 - 即将离任的CEO Tim Henry将业绩改善归因于基础设施发展、严格的资产负债表管理以及贷款和存款增长 [6] - 新任CEO Craig Best将于5月2日接任，公司强调将继续提升效率和盈利能力 [7] 业绩改善驱动因素 - 贷款增长5730万美元，商业房地产贷款增长导致信贷损失拨备增加至77.9万美元 [8] - 生息资产收益率从5.03%提升至5.25%，付息负债成本上升至2.64%，利差略有收窄 [8] - 非利息支出增长9.7%至1460万美元，主要由于薪资福利、数据处理和FDIC保险成本上升 [9] - 实际联邦所得税率从16.1%上升至18.5% [9] 股息与股票回购 - 第二季度股息为每股0.33美元，较第一季度增长3.1%，股息支付率从41.6%降至36.2% [10] - 董事会授权在未来一年内回购15万股，但第一季度未进行回购 [12] 其他财务指标 - 累计其他综合亏损减少370万美元，每股账面价值从30.55美元提升至33.99美元 [12] - 公司资本基础稳定，资产组合持续增长，费用结构合理，有望在新管理层领导下实现持续增长 [13]

核心观点 - 公司2025年第一季度财务表现强劲，净利润同比增长16 7%至390万美元，稀释每股收益0 88美元 [3] - 总资产同比增长12 2%至22 57亿美元，贷款组合增长4 2%，存款增长2 9% [3] - 净息差(NIM)同比提升17个基点至3 05%，ROA和ROE分别提升至0 72%和10 80% [3][12] - 董事会宣布第二季度股息每股0 33美元，较上季度增长3 1% [3] - 管理层强调2023-2024年基础设施建设的成效已体现在财务改善中，CEO即将交接 [5] 资产负债表 - 总资产22 57亿美元(环比+2 7%)，贷款净额14 38亿美元(环比+4 2%)，商业地产贷款占8 425亿美元 [3][12] - 存款18 68亿美元(环比+2 9%)，其中资金管理账户增长5730万美元，活期存款增长860万美元 [3] - 可供出售债务证券减少1310万美元(-2 6%)，主要因还款 [3] - 股东权益增至1 514亿美元，账面价值每股33 99美元，有形账面价值31 97美元 [3][12] 利润表 - 净利息收入1560万美元(环比+3 4%，同比+14 8%)，信贷损失拨备77 9万美元(环比+55 8%) [3][12] - 非利息收入460万美元(同比+8 9%)，财富管理费收入220万美元(同比+10%) [3][11] - 非利息支出1460万美元(同比+9 7%)，主要因薪资福利和数据处理成本上升 [11] - 有效所得税率18 5%(2024年同期16 1%) [11] 关键业务指标 - 贷款组合中商业地产贷款增长14 5%(1 036亿美元)，公寓楼(1 666亿)、酒店(1 009亿)、办公楼(9270万)为主要抵押品 [3] - 财富管理资产规模达13 23亿美元(环比+1 1%)，89%存款获FDIC保险或抵押 [3][12] - 信贷损失准备金率1 27%(环比+1bp)，不良贷款率0 02% [12] - 平均生息资产收益率5 25%(同比+22bps)，付息负债成本2 64%(同比+5bps) [3] 公司治理与资本 - 2025年1月批准15万股股票回购计划，第一季度未执行 [3] - CEO Tim Henry将于5月2日退休，由现任总裁Craig Best接任 [5] - 监管资本充足率达标，有形普通股权益/资产比率为6 31% [12] - 市值/账面价值比率104 3%，市盈率10 07倍 [12]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入为390万美元，较2024年第一季度的340万美元增长16.7%[2][4] - 2025年3月31日净收入为392.2万美元，稀释后每股收益为0.88美元，而2024年12月31日净收入为48.7万美元，稀释后每股收益为0.11美元[11] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度信贷损失拨备为77.9万美元，高于2024年第四季度的50万美元和2024年第一季度的45.2万美元[2] - 存款较上一年年末增长5190万美元，增幅2.9%，本季度成本为2.02%，低于2024年第四季度的2.06%[2][3] - 2025年第一季度生息资产收益率从2024年第一季度的5.03%增至5.25%，付息负债成本从2.59%增至2.64%[3] - 2025年3月31日净利息收益率为3.05%，高于2024年12月31日的2.92%[11] 其他财务数据 - 2025年3月31日总资产为22.57亿美元，较2024年12月31日的21.98亿美元增长2.7%[1][2][3] - 总净贷款较2024年12月31日增加5730万美元，增幅4.2%[2][3] - 2025年第一季度平均生息资产为21.08亿美元，较2024年第一季度的19.2亿美元增长9.8%[3] - 2025年第一季度总存款平均为18.16亿美元，较2024年第一季度平均余额增加2.781亿美元，增幅18.1%[3] - 2025年3月31日总资产为22.57478亿美元，较2024年12月31日的21.97841亿美元有所增长[11] - 2025年3月31日财富管理资产为11.8318亿美元，较2024年12月31日的11.69282亿美元有所增长[11] - 2025年3月31日平均资产回报率为0.72%，平均股权回报率为10.80%[11] - 2025年3月31日股息支付率为36.16%，较2024年12月31日的290.14%大幅下降[11] - 2025年3月31日非不良贷款/总贷款为0.02%，非不良资产/总资产为0.01%[11] - 2025年3月31日每股账面价值为33.99美元，有形账面价值为31.97美元[11] - 2025年3月31日市场价值/账面价值比率为104.30%，市场价值/有形账面价值比率为110.90%[11] - 2024年12月31日剔除证券损失后的非利息收入（非GAAP）为455.5万美元，剔除证券损失税后净收益后的净收入（非GAAP）为385.8万美元[13] 业务线表现 - 2025年第一季度财富管理费用为220万美元，高于2024年第一季度的200万美元[2] 管理层讨论和指引 - 董事会宣布2025年第二季度每股0.33美元的定期季度现金股息，较2025年第一季度股息增长3.1%[2]

文章核心观点 - Zacks Investment Research对Franklin Financial Services Corporation（FRAF）发起覆盖并给予“跑赢大盘”推荐，该公司有增长潜力但也面临挑战，其股票估值有吸引力 [1] 公司优势 业务增长 - 贷款增长显著，商业房地产和住宅贷款组合扩张带动贷款增长11.2%，贷款总额达14亿美元 [2] - 存款增长强劲，同比增长18.1%，2024年底达18.2亿美元，85%的存款有保险或抵押 [3] - 财富管理部门增强非利息收入流，2024年底管理资产增长6.4%至13.1亿美元，手续费收入同比增长近14% [4] 财务状况 - 2024年末主动重组证券投资组合，虽产生340万美元税后短期损失，但调整后回报指标仍稳健 [5] - 资产质量出色，不良资产仅占总资产的0.01%，信贷损失拨备率为1.26% [6] 股东回报 - 风险资本比率为13.85%，有形账面价值增长8.8%，股息收益率为4.28%，还有积极的股票回购计划 [7] 估值情况 - 尽管过去一年股价表现优于同行和金融板块，但仍低于历史估值区间且低于行业平均，有上涨潜力 [10] 公司挑战 盈利压力 - 存款成本上升超过资产收益率提升，净息差受压 [8] 业务风险 - 商业房地产贷款过度集中，超过监管门槛，尤其在办公空间领域风险增加 [8] 运营成本 - 薪资、数据处理和保险费用增加，导致运营效率比率恶化 [8] 流动性风险 - 对联邦住房贷款银行借款依赖增加至2亿美元，在市场压力情景下灵活性受限 [9] 业务限制 - 内部贷款限额较低，可能阻碍其把握大型商业贷款机会 [9]

利率风险与净利息收入 - 公司面临利率风险，利率变化会影响净利息收入和权益经济价值，主要分析工具是金融模拟建模[270][271][272] - 六种不同利率变化情景下，利率上升300个基点时，预计净利息收入为64,596千美元，变化率为4.4%；利率下降300个基点时，预计净利息收入为58,606千美元，变化率为 - 5.3%[277] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为2,197,841千美元和1,836,039千美元[290] - 2024年和2023年股东权益分别为144,716千美元和132,136千美元[291] - 2024年净利息收入为57,514千美元，2023年为53,637千美元[293] - 2024年总非利息收入为13,679千美元，2023年为14,851千美元[293] - 2024年净收入为11,099千美元，2023年为13,598千美元[293][295][297][300] - 2024年基本每股收益为2.52美元，2023年为3.11美元[293] - 2024年总综合收益为16,531千美元，2023年为23,945千美元[295] - 2024年经营活动提供的净现金为21,755千美元，2023年为26,565千美元[300] - 2024年投资活动使用的净现金为184,366千美元，2023年为178,267千美元[300] - 2024年融资活动提供的净现金为343,084千美元，2023年为109,943千美元[300] - 2024年12月31日现金及现金等价物为203,613千美元，2023年为23,140千美元[300] - 2024年加权平均基本股数为4403千股，2023年为4374千股；2024年稀释股数为4414千股，2023年为4381千股[346] - 2024年净收入为1.1099亿美元，2023年为1.3598亿美元；2024年基本每股收益为2.52美元，2023年为3.11美元；2024年摊薄每股收益为2.51美元，2023年为3.10美元[346] - 2024年12月31日银行累计净收益为1.606亿美元[353] 审计相关 - 审计公司认为公司财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量[281] - 审计公司将信贷损失准备中定性因素的审计确定为关键审计事项[287] 信贷损失准备 - 公司根据贷款组合衡量预期信贷损失，信贷损失准备包括定量和定性损失估计[286] - 贷款预期信用损失评估分为单独评估（特定准备金）和集体评估（汇总准备金）两类[324] - 汇总准备金计算的定量部分，使用FRB呼叫代码将贷款分类，用加权平均剩余期限法计算平均剩余寿命，用宾夕法尼亚社区银行过去8个季度的平均历史损失计算历史信用损失率[327] - 汇总准备金计算的定性部分，利用包含8个风险因素的风险矩阵，为商业、住宅抵押和消费贷款独立确定风险水平[328] 公司业务开展情况 - 公司通过子公司银行在宾夕法尼亚州和马里兰州的22个社区银行办事处开展业务[303] - 2024年起财富管理业务符合报告分部标准，此前只有社区银行一个报告分部[347] 会计政策变更 - 2023年1月1日公司采用ASU 2016 - 13，用预期损失法（CECL）取代已发生损失法[317] - 2023年1月1日，公司采用ASU 2022 - 02，取消了问题债务重组的会计指引[392] 贷款相关规定 - 所有商业用途贷款余额超25万美元且评级为次级、可疑或处于非应计状态的，可进行单独评估[325] - 消费者贷款通常在逾期180天后核销[315] - 贷款应计利息通常在逾期90天或管理层对本金或利息可收回性存疑时停止[315] 表外金融工具与资产管理 - 2024年12月31日和2023年12月31日，表外金融工具相关信用风险负债为200万美元[341] - 2024年12月31日资产管理资产公允价值为13亿美元，2023年12月31日为12亿美元[340] 资本比率要求与状况 - 宾夕法尼亚州银行部门要求最低杠杆资本比率为6%，总风险资本比率为10%[354] - 巴塞尔协议III规定“资本状况良好”的资本比率：普通股一级资本（CET1）为6.5%，一级杠杆率为5%，一级风险资本为8%，总风险资本为10%[355] - 巴塞尔协议III下CET1比率为新增，一级风险资本比率从6%提高到8%，且除一级杠杆率外适用2.50%的资本留存缓冲[355] - 2024年12月31日银行资本留存缓冲为4.96%，且符合巴塞尔协议III“资本状况良好”要求[355] - 2024年12月31日，公司普通股一级资本风险加权资本比率，公司为11.31%（金额1.71208亿美元），银行实际为11.71%（金额1.79837亿美元），最低要求4.50%（金额6908.8万美元），资本充足为6.50%（金额9979.4万美元）[361] - 2024年12月31日，公司一级风险加权资本比率，公司为11.31%（金额1.71208亿美元），银行实际为11.71%（金额1.79837亿美元），最低要求6.00%（金额9211.7万美元），资本充足为8.00%（金额1.22823亿美元）[361] - 2024年12月31日，公司总风险加权资本比率，公司为13.85%（金额2.09603亿美元），银行实际为12.96%（金额1.99033亿美元），最低要求8.00%（金额1.22823亿美元），资本充足为10.00%（金额1.53529亿美元）[361] - 2024年12月31日，公司一级杠杆比率，公司为7.92%（金额1.71208亿美元），银行实际为8.20%（金额1.79837亿美元），最低要求4.00%（金额8771.5万美元），资本充足为5.00%（金额1.09644亿美元）[361] 债务相关 - 2024年12月31日，公司有2000万美元无担保次级债务应付票据，其中1500万美元于2030年9月1日到期，500万美元于2035年9月1日到期[356] - 2024年12月31日，公司剩余债务发行成本共计33.9万美元，按实际利率法在5年和10年期间按比例摊销[356] - 1500万美元次级票据在2025年9月1日前固定利率为5.00%，之后转换为90天有担保隔夜融资利率加4.93%的可变利率；500万美元次级票据在2030年9月1日前固定利率为5.25%，之后转换为90天有担保隔夜融资利率加4.92%的可变利率[356] 投资证券相关 - 2024年12月31日和2023年，所有债务证券均分类为可供出售[307][320] - 2024年12月31日，可供出售投资证券摊余成本为5.54053亿美元，公允价值为5.08604亿美元，未实现总损失4571万美元，未实现总收益261万美元[363] - 2024年和2023年，为担保公共资金和信托存款而质押的投资证券公允价值分别为1.517亿美元和2.074亿美元[363] - 2024年末临时受损资产公允价值总计476,913千美元，未实现损失45,710千美元；2023年末分别为458,186千美元和49,554千美元[367] - 2024年末和2023年末，公司一项有公允价值的股权投资公允价值分别为166千美元和427千美元[368] - 2024年12月31日，一级权益证券公允价值为16.6万美元，2023年为42.7万美元[468] - 2024年12月31日，美国国债可供出售证券公允价值为3179.7万美元，2023年为7409.1万美元[468] - 2024年12月31日，市政可供出售证券公允价值为13359.2万美元，2023年为13861.8万美元[468] - 2024年12月31日，企业可供出售证券公允价值为2422.4万美元，2023年为2319.8万美元[468] - 2024年12月31日，机构抵押及资产支持可供出售证券公允价值为16982.1万美元，2023年为13259.1万美元[468] - 2024年12月31日，非机构抵押及资产支持可供出售证券公允价值为14917万美元，2023年为10400.5万美元[468] 贷款业务线数据关键指标变化 - 2024年和2023年贷款分别为1,398,077千美元和1,256,985千美元，贷款损失准备金分别为17,653千美元和16,052千美元[290] - 2024年末贷款总额1,398,077千美元，2023年末为1,256,985千美元；2024年末净贷款1,380,424千美元，2023年末为1,240,933千美元[380] - 2024年末贷款减值准备为17,653千美元，2023年末为16,052千美元[380] - 2024年末净未摊销递延贷款成本为1,766千美元，2023年末为1,615千美元[380] - 2024年末用于借款和承诺抵押的贷款总额为872,002千美元，2023年末为783,009千美元[380] - 2024年末董事、高管及相关利益方和关联企业贷款余额为11,743千美元，2023年末为11,545千美元[380] - 截至2024年12月31日，各类贷款总计322,835千美元，其中商业贷款65,020千美元，消费贷款257,815千美元[388] - 截至2024年12月31日，住宅房地产建设贷款总计32,427千美元，其中商业贷款11,685千美元，执行中贷款20,742千美元[388] - 截至2024年12月31日，某类贷款总计803,365千美元，其中评级为Pass(1 - 5)的贷款784,623千美元，OAEM(6)的贷款10,107千美元，Substandard(7)的贷款8,635千美元[388] - 截至2024年12月31日，商业贷款总计230,597千美元，其中评级为Pass(1 - 5)的贷款228,076千美元，OAEM(6)的贷款2,190千美元，Substandard(7)的贷款331千美元[388] - 截至2024年12月31日，消费贷款总计8,853千美元，其中执行中贷款8,851千美元[388] - 当期某类贷款总冲销额为 - 2千美元[388] - 商业贷款当期总冲销额为 - 459千美元[388] - 消费贷款当期总冲销额为 - 99千美元[388] - 评级为Pass(1 - 5)的商业贷款中，2024年发放额为5,306千美元，2023年为9,436千美元，2022年为7,529千美元[388] - 执行中的消费贷款中，2024年发放额为36,214千美元，2023年为67,248千美元，2022年为31,290千美元[388] - 截至2023年12月31日，各类贷款总计277,849千美元，其中商业贷款67,080千美元，消费贷款210,769千美元[389] - 截至2024年12月31日，非应计及逾期90天以上贷款总计268千美元，2023年为152千美元[390][391] - 截至2024年12月31日，贷款逾期30 - 59天总计1,601千美元，60 - 89天总计1,073千美元，90天以上总计268千美元；2023年对应数据分别为4,096千美元、746千美元、152千美元[391] - 2024年非应计贷款未确认利息为8千美元，2023年为6千美元[391] - 截至2024年12月31日，住宅房地产1 - 4家庭贷款总计322,835千美元，2023年为277,849千美元[391] - 截至2024年12月31日，商业房地产贷款总计803,365千美元，2023年为703,767千美元[391] - 截至2024年12月31日，商业贷款总计230,597千美元，2023年为242,654千美元；消费贷款2024年为8,853千美元，2023年为6,815千美元[391] - 2024年末信贷损失准备金为1.7653亿美元，2023年末为1.6052亿美元[394] - 2024年抵押依赖贷款无部分冲销[464] 贷款质量评估与监控 - 公司使用1 - 9的风险评级评估