核心观点 - 富兰克林金融服务公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，核心财务指标显著改善，主要得益于净利息收入增长及无重大证券损失拖累[2][3] 公司股价在财报发布后上涨2%，表现优于同期标普500指数0.4%的涨幅，但过去一个月股价下跌2.2%，表现逊于大盘[1] 财务业绩 - **第四季度业绩**：2025年第四季度净利润大幅增至600万美元（摊薄后每股1.35美元），上年同期为48.7万美元（摊薄后每股0.11美元）[2] 净利息收入同比增长23.3%至1860万美元[3] - **全年业绩**：2025年全年净利润同比增长91.2%至2120万美元（摊薄后每股4.74美元），上年为1110万美元（摊薄后每股2.51美元）[3] 全年净利息收入增长21.1%至6960万美元[3] - **盈利能力比率**：第四季度平均资产回报率从上年同期的0.09%大幅提升至1.05%，平均股本回报率从1.32%提升至14.20%[5] 净息差从上年同期的2.92%扩大至3.4%[5] 资产负债表与业务指标 - **资产与贷款增长**：截至2025年12月31日，总资产达22.39亿美元，同比增长1.9%[4] 净贷款同比增长11.6%至15.41亿美元，主要由商业房地产和一至四户住宅房地产贷款增长推动[4] - **存款与财富管理**：总存款增长1.1%至18.36亿美元，第四季度因偿还6500万美元经纪存款而增长放缓[4] 财富管理业务季度费用为230万美元，同比增长4.6%，年末管理资产总额达14.21亿美元[6] - **收益资产与信用质量**：2025年收益资产收益率从2024年的5.16%升至5.31%[7] 年末非应计贷款占总贷款比例升至0.55%，较上年极低水平有所恶化[8] 运营驱动因素与费用 - **收入驱动**：净利息收入增长得益于平均收益资产增加和资产收益率提高[7] 非利息收入同比大幅增长，主要因上年同期包含大额税前证券损失；剔除该损失，增长较为温和，主要由财富管理费和贷款销售收益推动[7] - **费用增长**：第四季度非利息支出增长8.4%，全年增长6.7%，主要因薪资福利、广告及联邦存款保险公司保险费增加[8] 资本管理与股东回报 - **资本行动**：2025年9月，公司使用超额现金赎回了其2030年到期的1500万美元固定转浮动次级票据中的900万美元[11] 股东权益同比增长21.1%，得益于留存收益增加以及证券投资组合未实现损失收窄[11] - **股东回报**：公司持续进行股票回购，并于2025年12月批准了一项新授权，计划在2026年12月31日前回购最多15万股[11] 季度现金股息较上年同期增加3.1%[11] 管理层评论与展望 - **管理层评价**：管理层强调核心盈利能力和资产负债表状况强劲，指出贷款增长和利润率改善是业绩关键驱动力[6] 公司指出，由于没有2024年影响业绩的证券组合重组损失，使基本运营趋势更为清晰[6] - **资本状况**：管理层强调，截至2025年12月31日，公司根据监管指引仍保持“资本充足”状态[6] - **未来展望**：公司指出，未来业绩可能受到利率波动、经济状况、融资成本、监管变化和竞争压力等因素影响[10]

Total assets on December 31, 2025, were $2.239 billion up 1.9% from $2.198 billion on December 31, 2024. Changes in the balance sheet from December 31, 2024, to December 31, 2025, include: Net income: $6.0 million ($1.35 per diluted share) an increase of 12.9% compared to $5.4 million ($1.19 per diluted share) for the third quarter of 2025 and $487 thousand ($0.11 per diluted share) for the fourth quarter of 2024 which was negatively affected by a $3.4 million after tax loss on the sale of investment securi ...

Exhibit 99.1 January 27, 2026 Franklin Financial Reports 2025 Q4 and Year-to-Date Results; Declares Dividend (CHAMBERSBURG, PA) Franklin Financial Services Corporation (the Corporation) (NASDAQ: FRAF), the bank holding company of F&M Trust (the Bank) headquartered in Chambersburg, PA, reported its fourth quarter 2025 and year-to-date 2025 results. A summary of notable operating results as of or for the fourth quarter ended December 31, 2025 follows: 1 · Net income: $6.0 million ($1.35 per diluted share) an ...

华尔街对AI公司情绪转变 - 市场情绪发生显著转变 OpenAI从宠儿变为被质疑对象 Alphabet则被视为实力雄厚的竞争者 [1] - 这一转变在幅度和速度上都十分剧烈 几周前与OpenAI相关的公司还能引发大涨 如今这种关联更像是一种拖累 [3] OpenAI面临的挑战 - 技术领先地位受质疑 不再被视为AI技术前沿 其GPT-5发布反响平平 [1][5] - 盈利能力和融资结构受审视 面临巨额支出承诺与收入增长不确定性的问题 其收入与2033年前的支出计划缺口估计达2070亿美元 [1][13][14] - 公司高管言论引发担忧 首席执行官对财务问题的回应被视作回避 首席财务官关于政府担保的言论引起侧目 [12][13] Alphabet的竞争优势 - 被视为拥有成为主导AI模型构建者的全部要素 包括Gemini AI模型获得好评 [6][7] - 拥有雄厚的财务实力 是标普500中市值第三高的公司 现金充裕 [6] - 具备完整的生态系统 包括谷歌云 半导体制造业务 以及YouTube和Waymo等成功子公司 [6] 对关联公司股价的影响 - OpenAI关联公司股价承压 包括Oracle CoreWeave AMD 微软 英伟达和软银（持股11%） [2] - Alphabet的势头提振了其合作伙伴的股价 例如Lumentum Holdings今年股价上涨超过两倍 Celestica在2025年股价上涨252% Broadcom自去年底以来股价上涨68% [2][9] - 与OpenAI相关的公司组合在2025年上涨74% 但与Alphabet相关的股票组合同期跳涨146% 以科技股为主的纳斯达克100指数上涨22% [4] 行业竞争与财务影响 - 竞争地位直接影响财务表现 如果用户转向Gemini减缓ChatGPT增长 OpenAI将更难支付来自Oracle的云计算容量和AMD的芯片 [8] - 市场对OpenAI近期一系列雄心勃勃的交易表示怀疑 担忧其是否贪多嚼不烂 [10] - 部分投资者将当前AI热潮视为“增强版的互联网泡沫时代” 并从严重超配科技股转为高度怀疑 [11] 长期需求与估值机会 - 行业存在大量未开发的需求和跨行业渗透 这最终将支撑增长 [16] - 根据富国银行分析 与ChatGPT及其芯片相关的公司交易价格相对于与Gemini及其芯片相关的公司出现折价 这是自2016年以来的首次 可能代表买入机会 [15] - 像Oracle和AMD这样的公司并非完全依赖OpenAI 它们所在的领域需求依然旺盛 [15]

净利润表现 - 2025年第三季度净利润为540万美元（每股摊薄收益1.19美元），同比增长26.9%[122] - 2025年前九个月净利润为1520万美元（每股摊薄收益3.39美元），同比增长43.1%[122] - 2025年前九个月净利润为1520万美元，股息支付率为28.76%，低于2024年同期的39.74%[192] 净利息收入与净息差 - 净利息收入同比增长24.2%，从1465.2万美元增至1819.3万美元，净息差从2.97%扩大至3.32%[130] - 2025年前九个月税收等价净利息收入增长860万美元，从4320万美元增至5170万美元[140] - 净利息收入增长至5103.6万美元，净息差扩大至3.20%[143] - 2025年第三季度年化净资产收益率为13.39%，净息差为3.32%[122] - 2025年前九个月年化平均资产回报率为0.90%，平均股权回报率为13.31%[124] 非利息收入 - 非利息收入（扣除证券交易）增长5.7%，从455万美元增至481.1万美元，主要由财富管理费增长8.0%推动[133][134] - 非利息收入（扣除证券交易前）增长131.8万美元至1448.2万美元，增幅10.0%[147] - 财富管理业务费用为230万美元，同比增长8.0%；管理资产规模为14.18363亿美元[122][124] - 财富管理费收入增长53.1万美元至689.7万美元，增幅8.3%[147] 非利息支出 - 非利息支出增长8.8%，从1391.7万美元增至1514.8万美元，主要因薪酬福利增长13.0%，增加105.2万美元[135][137] - 法律和专业费用增长38.8%，从49万美元增至68万美元，主要与审计费用增加有关[135][137] - 非利息支出增长255.3万美元至4411.4万美元，增幅6.1%[149] - 员工薪酬与福利支出增长229万美元至2650.3万美元，增幅9.5%[149] 信贷损失准备金与资产质量 - 信贷损失准备金从47.4万美元增至130万美元，主要因一笔抵押贷款计提了89.4万美元的特定准备金[131] - 贷款损失准备金增至270万美元，贷款ACL比率升至1.30%[144] - 贷款拨备覆盖率从2024年底的1.26%上升至2025年9月30日的1.30%[131] - 2025年第三季度业绩受到次级票据赎回产生的11.3万美元费用摊销以及一笔89.4万美元商业房地产信贷专项准备金的不利影响[122] - 截至2025年9月30日，针对一笔商业房地产建设贷款的特定减值准备为89.4万美元，而2024年12月31日该准备为零[182] 贷款总额与构成 - 截至2025年9月30日，净贷款总额为15.44515亿美元，较2024年底增长11.8%[122][124] - 总贷款同比增长15.3%，从13.39亿美元增至15.44亿美元，贷款收益率从5.71%提升至5.93%[130] - 截至2025年9月30日，贷款总额为15.64亿美元，较2024年12月31日的13.98亿美元增长11.9%，增加16.58亿美元[157] - 商业房地产贷款增至9.05亿美元，较2024年底的8.03亿美元增长12.6%，增加1.01亿美元[161] - 住宅房地产建设贷款总额增至5175万美元，较2024年底的3243万美元增长59.6%，其中商业用途贷款增长108.9%至2442万美元[157] - 消费类第一留置权住宅房地产贷款增至2.18亿美元，较2024年底的1.82亿美元增长19.7%，增加3588万美元[157] - 截至2025年9月30日，公司购买的贷款参与总额为1.41亿美元，较2024年底的1.33亿美元有所增加，占商业目的贷款的9.0%[163] - 2025年前九个月，公司发放了9.53亿美元的抵押贷款，其中包括通过二级市场出售的2.86亿美元，而2024年同期总发放额为9.01亿美元[158] 关注及不良贷款 - 关注名单贷款总额增至5350万美元，较2024年底的2150万美元大幅增加，主要受商业房地产贷款评级下调影响[166] - 不良贷款总额增至1070万美元，较2024年底的26.6万美元显著上升，不良贷款与总贷款比率从0.02%升至0.68%[170] - 截至2025年9月30日，银行内部人关联方贷款余额为470万美元，被归类为需密切关注等级（OAEM，评级6）[174] 存款总额与构成 - 截至2025年9月30日，总存款为19.02895亿美元，较2024年底增长4.8%[122][124] - 2025年前九个月总存款增加8720万美元，达到19.039亿美元，增幅为4.8%[186][189] - 货币管理存款增加9030万美元至7.852亿美元，增幅13.0%，是存款增长的主要驱动力[186][189] - 定期存款减少2980万美元至2.861亿美元，降幅9.4%，部分原因是一笔2940万美元的一年期定期存款于2025年9月到期[186][189] - 付息存款总额从13.59亿美元增至15.90亿美元，但存款成本从2.37%下降至2.18%[130] - 截至2025年9月30日，银行互惠存款占总负债的比例为15.7%，低于2024年末的16.2%[187] - 截至2025年9月30日，约88%的存款已投保FDIC或被抵押，高于2024年12月31日的85%[188] 资本与流动性 - 股东权益总额增加2160万美元至1.663亿美元，较2024年12月31日增长[192] - 银行资本保全缓冲为4.88%，高于2.5%的监管要求，资本状况为“资本充足”[195] - 截至2025年9月30日，银行一级杠杆率为8.32%，高于5%的“资本充足”最低要求[197] - 无抵押可供出售证券的公允价值为7170万美元，作为即时流动性来源[202] - 银行总可用流动性为7.32324亿美元，其中来自联邦住房贷款银行的额度为5.23389亿美元[205] - 截至2025年9月30日，公司商业房地产集中度比率为风险资本的357.6%，高于2024年底的332.9%[161] 股息与股票回购 - 2025年第四季度宣布每股普通股现金股息0.33美元，较2024年同期股息增加3.1%[123] - 2025年第三季度每股股息为0.33美元，2025年第四季度宣布的股息较2024年第四季度增加3.1%[193] - 董事会授权一项回购计划，可在一年内回购最多15万股普通股[194] 税务支出 - 所得税费用增加41.9万美元，实际税率从2024年第三季度的17.3%升至19.6%[138] - 所得税支出增长140万美元至360万美元，实际税率升至19.2%[150] 资产与借款 - 截至2025年9月30日，总资产为22.97077亿美元，较2024年底增长4.5%[122][124] - 总生息资产平均余额增长至21.644亿美元，收益率提升至5.31%[143] - 截至2025年9月30日，银行从联邦住房贷款银行（FHLB）的借款总额为2亿美元，利率为4.32%，到期日为2027年1月12日[190] - 可供出售证券投资组合未实现损失收窄至3040万美元[153] - 现金及现金等价物减少1550万美元至1.881亿美元[152] - 截至2025年9月30日，公司持有的限制性股票价值890万美元，其中除3万美元外均为匹兹堡联邦住房贷款银行的股票[156] 贷款减值准备与信用承诺 - 截至2025年9月30日，组合贷款减值准备为1950万美元，其中约70%（约1365万美元）来自定性评估部分[182] - 截至2025年9月30日，未提取承诺的信用损失准备为190万美元，较2024年12月31日的200万美元有所下降[183] - 表外信贷承诺总额为45.5699亿美元，包括30.0729亿美元的商业信贷承诺[207] 市场风险 - 市场风险敞口在截至2025年9月30日的九个月内无重大变化[209]

股价表现 - 公司公布2025年第三季度业绩后，股价下跌1.7%，同期标普500指数上涨0.1% [1] - 过去一个月内，公司股价上涨0.3%，而标普500指数上涨2.9% [1] 季度及年初至今财务业绩 - 2025年第三季度净利润为540万美元，摊薄后每股收益1.19美元，较上年同期的420万美元（每股0.95美元）增长26.9% [2] - 2025年前九个月净利润攀升43.1%至1520万美元（每股3.39美元），上年同期为1060万美元（每股2.41美元） [3] - 第三季度净利息收入同比增长24.2%至1820万美元，净息差从上年同期的2.97%提升至3.32% [3] 其他关键业务指标 - 第三季度非利息收入总计480万美元，同比下降0.9% [4] - 财富管理费收入从2024年第三季度的210万美元增长8%至230万美元，管理资产从13亿美元增至14亿美元 [4] - 非利息支出同比增长8.8%至1510万美元，有效税率从上年同期的17.3%升至19.6% [5] - 平均资产回报率从0.80%改善至0.93%，平均股本回报率从11.86%提升至13.39% [5] 管理层评论与战略行动 - 管理层强调核心银行业务实力和审慎的资产负债表增长 [6] - 公司在季度内赎回了900万美元的2030年到期次级票据（总额为1500万美元），展示了资本实力信心 [7] - 与赎回相关的一次性11.3万美元摊销费用以及89.4万美元的特定贷款准备金略微降低了季度净利润 [7] 资产负债表与信贷质量 - 截至2025年9月30日，净贷款总额较2024年底增长11.8%至15.4亿美元，资产增长4.5%至23亿美元，存款增长4.8%至19亿美元 [8] - 生息资产收益率从上年同期的5.15%提升至第三季度的5.39%，平均存款成本从年初的1.91% sequentially 下降至1.83% [9] - 不良贷款占总贷款比例从2024年底的0.02%上升至0.68%，主要涉及730万美元建筑贷款和290万美元酒店贷款 [9] - 上述问题贷款均有充分抵押，银行预计在第四季度酒店资产拍卖完成后可实现全额回收 [10] 业务展望与资本管理 - 管理层对贷款需求保持信心，预计净息差将保持稳定，但非利息支出可能因工资和医保成本压力维持高位 [12] - 2025年前九个月，公司回购了12,800股股票（年度总授权为15万股），股东权益增加2160万美元至1.663亿美元 [13] - 每股有形账面价值从上年同期的31.89美元增至35.13美元，董事会宣布第四季度股息为每股0.33美元，较上年同期增加3.1% [13] - 公司重申维持强劲资本比率和审慎信贷风险管理的承诺 [14]

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核心业绩表现 - 2025年第三季度净利润为540万美元，摊薄后每股收益1.19美元，较2024年同期增长26.9% [3][11] - 2025年前九个月净利润为1520万美元，摊薄后每股收益3.39美元，较2024年同期增长43.1% [3][11] - 2025年第三季度净资产收益率（ROE）为13.39%，资产收益率（ROA）为0.93%，净息差（NIM）为3.32%，均高于2024年同期水平 [3][13] 资产负债表增长 - 截至2025年9月30日，总资产达到22.97亿美元，较2024年底增长4.5% [2][3] - 净贷款总额达到15.44亿美元，较2024年底增长11.8% [2][3] - 存款总额达到19.03亿美元，较2024年底增长4.8% [3][4] - 股东权益增至1.663亿美元，有形账面价值每股增至35.13美元 [4][14] 贷款组合与信贷质量 - 商业房地产贷款总额为9.046亿美元，占贷款总额的57.8%，主要抵押物为公寓楼、酒店和办公楼 [2] - 不良贷款总额为1070万美元，占贷款总额的0.68%，主要涉及一笔730万美元的商业项目建筑贷款和一笔290万美元的酒店贷款 [4] - 信贷损失准备金率为1.30%，较2024年底有所上升，主要因对一笔贷款计提了89.4万美元的专项准备金 [4][13] 财富管理与费用收入 - 2025年第三季度财富管理费收入为230万美元，同比增长8.0% [3] - 截至2025年9月30日，管理资产规模为14.18亿美元 [3][12] - 2025年前九个月非利息收入为1450万美元，同比增长8.1% [11] 净利息收入与成本 - 2025年第三季度净利息收入为1820万美元，同比增长24.2%，主要受贷款组合利息收入增长驱动 [11] - 2025年前九个月平均生息资产为21.64亿美元，同比增长11.0%，生息资产收益率升至5.31% [4] - 2025年第三季度总存款成本为1.83%，低于前九个月的1.91% [4] 资本运作与股息 - 董事会宣布2025年第四季度每股现金股息为0.33美元，较2024年同期增长3.1% [3] - 公司于2025年9月30日赎回了900万美元的次级票据 [4] - 2025年前九个月，公司在公开市场回购了12,800股普通股 [4] 收入与支出分析 - 2025年第三季度信贷损失准备金为130万美元，同比增加，主要由于专项准备金 [11] - 非利息支出为1510万美元，同比增长8.8%，主要因薪酬和员工福利增加 [11] - 2025年第三季度实际联邦所得税率为19.6% [11]

收入和利润（同比环比） - 第三季度净利润为540万美元（每股摊薄收益1.19美元），同比增长26.9%，但环比第二季度下降9.4%[2] - 前九个月净利润为1520万美元（每股摊薄收益3.39美元），同比增长43.1%；年化平均资产回报率为0.90%，平均股本回报率为13.31%[4][8] - 截至2025年9月30日的九个月净收入为1518.3万美元，较上年同期的1061.2万美元增长43.1%[15] 净利息收入 - 前九个月净利息收入为5100万美元，同比增长20.3%；贷款利息收入增加980万美元，利息支出仅增加210万美元[8] - 截至2025年9月30日的九个月净利息收入为5103.6万美元，较上年同期的4241.8万美元增长20.3%[15] 成本和费用（信贷损失准备金） - 第三季度信贷损失准备金为130万美元，同比增加，主要因针对一笔商业房地产贷款计提了89.4万美元的专项准备金[2][8] - 截至2025年930日的九个月贷款信用损失准备金为270.4万美元，较上年同期的152.4万美元大幅增长77.4%[15] 资产回报率与净息差 - 第三季度年化平均资产回报率为0.93%，平均股本回报率为13.39%，净息差为3.32%，均高于去年同期水平[2] - 截至2025年9月30日的九个月年化平均资产回报率为0.90%，高于上年同期的0.69%[15] - 截至2025年9月30日的九个月年化净息差为3.20%，高于上年同期的2.95%[15] 财富管理业务表现 - 财富管理业务第三季度费用收入为230万美元，同比增长8.0%；管理资产规模为14亿美元[2] - 截至2025年9月30日，管理总资产为14.18363亿美元，较上年同期的13.21047亿美元增长7.4%[15] 贷款组合与资产质量 - 商业房地产贷款总额达9.046亿美元，占贷款总额的57.8%；其中41.0%为业主自用，59.0%为非业主自用[4] - 截至9月30日，不良贷款总额为1070万美元，占贷款总额的0.68%，主要涉及一笔730万美元的建筑贷款和一笔290万美元的酒店贷款[5] 资产、贷款及存款规模 - 截至2025年9月30日，总资产达22.97亿美元，较2024年底增长4.5%；总贷款净额为15.44亿美元，增长11.8%；总存款为19.03亿美元，增长4.8%[2][4] - 截至2025年9月30日，总资产为22.97077亿美元，较上年同期的21.51363亿美元增长6.8%[15] - 截至2025年9月30日，贷款净额为15.43515亿美元，较上年同期的13.48386亿美元增长14.5%[15] - 截至2025年9月30日，存款额为19.02895亿美元，较上年同期的17.23491亿美元增长10.4%[15] 股东回报 - 公司宣布第四季度每股现金股息为0.33美元，较2024年同期增加3.1%[2] - 截至2025年9月30日，有形账面价值为每股35.13美元[18]