WAKEFIELD, Mass.--(BUSINESS WIRE)--Franklin Street Properties Corp. (the "Company†, "FSP†, "we†or "our†) (NYSE American: FSP), a real estate investment trust (REIT), announced its results for the third quarter ended September 30, 2025. George J. Carter, Chairman and Chief Executive Officer, commented as follows: "FSP continues to maintain its focus on trying to improve leasing and occupancy across our portfolio. Nationally, the overall office sector continues to face headwinds from capital markets vol ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025. OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-32470 Franklin Street Properties Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or ...

Exhibit 99.2 Franklin Street Properties Corp. Supplemental Operating & Financial Data 401 Edgewater Place ~Wakefield, MA 01880 781.557.1300.~ www.fspreit.com Addison Circle One, Addison, TX September 30, 2025| Page 2 Company Information Third Quarter 2025 Table of Contents | ` | Page | | Page | | --- | --- | --- | --- | | Company Information | 3 | Tenant Analysis and Leasing Activity | | | | | Tenants by Industry | 16 | | Key Financial Data | | 20 Largest Tenants with Annualized Rent and Remaining Term | 17 ...

WAKEFIELD, Mass.--(BUSINESS WIRE)--Franklin Street Properties Corp. (the "Company†or "FSP†) (NYSE American: FSP), a real estate investment trust (REIT), announced today that it expects to release its results for the third quarter 2025 after the market closes on Tuesday, October 28, 2025. The Company will not be holding a conference call/webcast this quarter. This press release, along with other news about FSP, is available on the Internet at www.fspreit.com. We routinely post information that. ...

Franklin Street Properties (NYSE: FSP ) is a REIT focused on office properties in the U.S. that is currently trading much lower than its book value. Since our first article almost two years ago, FSP has strongly underperformed the market, returning -16%, whileWe write about all kinds of investments, as long as their price is reasonable.Some of our notable coverings:- ADTH 1. First "Buy" covering in September 2023 at $1.24 2. Second "Buy" covering in November 2023 at $1.2 3. ADTH gets acquired for $3.21 per ...

WAKEFIELD, Mass.--(BUSINESS WIRE)--Franklin Street Properties Corp. ("FSP†, "our†or "we†) (NYSE American: FSP) announced today that its Board of Directors declared a quarterly dividend of $0.01 per share of common stock for the period July 1, 2025 through September 30, 2025, payable on November 6, 2025 to stockholders of record as of October 17, 2025. This press release, along with other news about FSP, is available on the Internet at www.fspreit.com. We routinely post information that may be. ...

投资背景与策略 - 投资生涯始于2011年高中时期 主要投资领域包括房地产投资信托基金(REITs)、优先股和高收益债券[1] - 当前策略结合长期股票多头头寸与备兑认购期权(covered calls)及现金担保认沽期权(cash secured puts)[1] - 采用纯粹基本面驱动的长期投资视角 重点关注REITs和金融板块 偶尔涉及ETF及宏观交易理念驱动的个股分析[1] 披露声明 - 分析师未持有任何提及公司的股票、期权或衍生品头寸 且未来72小时内无相关头寸建立计划[2] - 分析内容为独立完成 未获得除Seeking Alpha平台外任何公司补偿[2] - 与提及股票公司不存在业务关联关系[2] 平台性质说明 - 过往业绩不预示未来结果 不提供特定投资适配性建议[3] - 发表观点不代表Seeking Alpha整体立场[3] - 平台非持牌证券交易商、经纪商或美国注册投资顾问/投行 分析师团队包含未受机构认证的专业投资者与个人投资者[3]

核心财务表现 - 公司报告GAAP每股亏损0.08美元 符合市场预期 营收2670万美元同比下滑13.3% [1][2] - 运营资金(FFO)每股0.02美元同比降50% 调整后运营资金(AFFO)每股-0.00美元 较去年同期0.01美元恶化 [2][7] - 持有物业出租率69.1% 较2024年末70.3%下降1.2个百分点 [2][5] 业务运营状况 - 专注美国阳光地带和西部山区办公物业 直接持有14处物业合计480万平方英尺 [3] - 本季度新签租约18.7万平方英尺 但主要来自续租和扩租 新租户需求有限 [5] - 平均租金从2024年末每平方英尺31.77美元降至30.98美元 [6] - 科罗拉多州占组合44.5% 德克萨斯州占39.7% 明尼苏达州表现持续疲软 [10] 资本管理策略 - 持续选择性出售资产 用于偿还2.5亿美元债务 现金余额降至3050万美元 [8] - 本季度完成Monument Circle REIT主要资产出售 [9] - 上半年资本支出800万美元 用于租户改善和物业更新 [9] - 维持每股0.01美元象征性股息 未进行调整 [12] 战略规划与展望 - 公司正在进行战略评估 考虑资产出售 公司整体出售或再融资等选项 [11] - 管理层未提供财务指引 因资产出售时间和经济环境存在不确定性 [13] - 未来关键指标关注出租率 新租约活动和资产出售进展 [14]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度总收入2671.5万美元，同比下降411.5万美元，主要因租金收入减少410.3万美元[139][140] - 2025年第二季度净亏损787.6万美元，较2024年同期2102.3万美元亏损收窄1314.7万美元[139][149] - 2025年上半年总收入5382.2万美元，同比下降823.3万美元，主要因租金收入减少822.1万美元[150][151] - 2025年上半年净亏损2931.1万美元，较2024年同期2857.5万美元亏损扩大73.6万美元[150] - 2025年上半年净亏损2930万美元，2024年同期为2860万美元[160] - 2025年第二季度NAREIT FFO为236.6万美元，2024年同期为365.3万美元[165] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度总支出3513.8万美元，同比下降381.5万美元，主要因房地产运营费用和税费减少190万美元[139][141] - 2025年上半年总支出7060.1万美元，同比下降793.7万美元，主要因房地产运营费用和税费减少340万美元[150][152] - 2025年上半年折旧和摊销费用为2145万美元，2024年同期为2310.7万美元[171] 业务线表现（租赁活动） - 2025年上半年公司租赁了18.7万平方英尺办公空间，其中17.1万平方英尺为现有租户续租，加权平均租期6.3年[123] - 新签租约的平均GAAP基础租金为每平方英尺31.89美元，较2024年水平上涨4.2%[123] 业务线表现（资产处置） - 2024年资产处置策略实现总销售额1亿美元，并分别于2024年2月、7月和10月偿还债务1.02亿美元、2530万美元和2740万美元[117] - 公司以600万美元总售价出售印第安纳波利斯房产，记录减值损失1330万美元，并将房产重新分类为待售资产570万美元[129] - 公司以3500万美元售价出售德克萨斯州办公楼，此前记录减值损失210万美元[130] - 公司以600万美元总售价出售印第安纳波利斯物业，记录减值费用1330万美元，后因最终销售调整减少40万美元[155] - 公司以3500万美元售价出售德克萨斯州办公物业，亏损约210万美元，并记录210万美元减值损失[156] - 公司以3100万美元总售价出售弗吉尼亚州物业，预计亏损1320万美元，记录1320万美元减值损失[157] - 公司于2025年6月6日出售了Monument Circle的房产，该房产在2025年前六个月的租金收入为13.2万美元，运营费用为45万美元[213] 地区表现 - 2025年上半年中西部地区NOI下降5.8%，南部地区下降5.2%，西部地区下降8.6%[169] - 2025年上半年Same Store NOI下降6.9%，剔除非经常性项目后下降5.5%[169] 债务和融资 - 截至2025年6月30日，公司50.6%的债务为无对冲浮动利率债务[122] - 公司现有未偿还债务总额为2.498亿美元，包括BofA定期贷款、BMO定期贷款和高级票据，均于2026年4月1日到期[175] - BMO定期贷款余额7090万美元，利率为SOFR+300基点（最低SOFR为500基点）或基准利率+200基点（最低基准利率为600基点）[185] - 若2025年3月31日BMO贷款、BofA贷款及高级票据总额超过2亿美元，利率将永久上调100基点[185] - 公司需按比例用资产处置收益偿还债务：BMO贷款25.56%、BofA贷款20%、高级票据44.44%，剩余10%归公司[185] - BMO Term Loan利率从2025年4月1日起从8.00%永久上调至9.00%[190][201] - 截至2025年6月30日，BofA Term Loan余额为5550万美元，加权平均利率为8.50%[196][201] - Senior Notes总本金为1.234亿美元，其中A系列7160万美元，B系列5180万美元，利率均从4.49%/4.76%上调至8.00%[204] - 若2025年3月31日BMO Term Loan、BofA Term Loan和Senior Notes总余额超过2亿美元，SOFR利差将永久增加100个基点至400个基点[189][196][199] - 资产处置净现金收益的分配比例：BMO Term Loan占25.55556%，BofA Term Loan占20.00000%，Senior Notes占44.44444%，公司保留10%[196][204] - 2023年2月10日终止利率互换协议后，公司获得430万美元终止款项[191] - BofA Term Loan在2024年2月21日修订后，SOFR利率下限设定为5.00%，基准利率下限为6.00%[196][198] - 截至2024年12月31日，BofA Revolver未偿还余额为9000万美元，后于2024年2月21日偿还2270万美元[197] - 公司需在2024年2月21日修订生效后90天内，使特定子公司为BofA Term Loan提供担保并质押股权[196] - 截至2025年6月30日，公司遵守BMO和BofA Term Loan的所有财务条款，包括最低固定费用覆盖率1.25倍[192][202] - 公司于2024年2月21日偿还了约2920万美元的A系列票据和2120万美元的B系列票据[206] - 公司于2024年7月10日通过出售弗吉尼亚州Glen Allen的房产收益偿还了约720万美元的A系列票据和530万美元的B系列票据[206] - 公司于2024年10月25日通过出售佐治亚州Atlanta的房产收益偿还了约780万美元的A系列票据和570万美元的B系列票据[206] - 截至2025年6月30日，A系列票据未偿还本金约为7160万美元，B系列票据未偿还本金约为5180万美元[206] - 自2025年4月1日起，A系列和B系列票据的利率从8.00%永久上调至9.00%[207] - 截至2025年6月30日，BofA定期贷款的未偿还金额为5550万美元，利率为SOFR加400个基点，即9.00%[215] - 截至2025年6月30日，BMO定期贷款Tranche B的未偿还金额为7093.6万美元，利率为SOFR加400个基点，即9.00%[216] - 截至2025年6月30日，公司的BofA定期贷款和BMO定期贷款Tranche B的到期应付总额分别为5551.5万美元和7093.6万美元，均于2026年4月1日到期[218] 现金流 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为3050万美元，较2024年12月31日的4270万美元减少1220万美元，主要由于运营活动消耗840万美元[178] - 2025年上半年运营活动现金流出840万美元，主要因净亏损2930万美元（扣除1290万美元房产出售损失）及应付账款减少1210万美元[179] - 投资活动现金流出120万美元，其中730万美元用于购置房地产资产，610万美元来自房产出售收益[180] - 融资活动现金流出260万美元，包括向股东支付210万美元分红及偿还50万美元债务[181] 信用评级 - 2025年6月30日信用评级维持Caa1，自2023年4月以来连续三次被穆迪下调评级[119] 管理层讨论和指引 - 2025年5月启动战略评估，可能包括公司出售、资产出售或债务再融资等方案[120] - 公司董事会于2021年6月23日授权了一项最高5000万美元的股票回购计划，但该计划已于2023年2月10日终止[210][211] 房地产投资组合 - 公司房地产投资组合总面积达480万平方英尺，全部位于达拉斯、丹佛、休斯顿和明尼阿波利斯[111] - 截至2025年6月30日，公司自有物业出租率为69.1%，较2024年12月31日的70.3%下降1.2个百分点[123] - 公司自有物业中3.0%和11.9%的租约将分别在2025年和2026年到期[124] - 截至2025年6月30日，公司房地产投资组合包含14个自有物业和1个合并REIT（已于2025年6月出售）[123] - 公司物业出租率从2024年6月的72.3%降至2025年6月的69.1%[140][151] - 公司总房产净可出租面积为4,807,663平方英尺，加权平均出租率为67.5%，加权平均每平方英尺年化租金为30.98美元[173][174] 其他财务数据 - 公司因债务偿还记录5000美元债务 extinguishment 损失[154] - 2025年上半年利息收入为50万美元，2024年同期为140万美元[158] - 2025年上半年联邦所得税为3.1万美元，德克萨斯州特许经营税为10.2万美元，2024年同期为10.6万美元[159] - 2025年上半年净亏损2930万美元，非现金费用调整增加2300万美元[179]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度租金收入为2671.5万美元，同比下降7.3%（30,818万美元降至26,715万美元）[15][19] - 公司净亏损787.6万美元，较2024年同期（2102.3万美元）亏损幅度收窄62.5%[15][19] - 2025年上半年净亏损29,311千美元，较2024年同期28,575千美元扩大2.6%[23] - 公司2025年第二季度净亏损为787.6万美元，上半年累计净亏损2931.1万美元[29] - 2025年上半年调整后EBITDA为1720.8万美元，同比增长55%（2024年上半年为1111.3万美元）[32] - 2025年第二季度物业NOI为1155.9万美元，上半年累计2290.2万美元，同比增长66.5%（2024年上半年为1390.8万美元）[35] - 2025年第二季度FFO（运营资金）为251.6万美元，每股0.02美元，同比下降32%（2024年同期为372.1万美元）[29] - 2025年第二季度同店NOI为11,667,000美元[68] - 2025年第二季度租金收入为26,715,000美元，租金运营费用为10,701,000美元[68] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年资本支出（租户改善+租赁佣金）达603.6万美元，同比下降14.3%（2024年同期为704.9万美元）[29] - 2025年上半年资本支出总额为8,044,000美元，其中租户改善支出3,789,000美元[63] - 2024年全年资本支出总额为26,662,000美元，其中租户改善支出13,794,000美元[63] 各地区表现 - 中西部地区物业NOI*在2025年上半年为3,114千美元，同比下降5.8%[25] - 西部地区物业NOI*在2025年上半年为11,365千美元，同比下降8.6%[25] - 达拉斯-沃斯堡地区物业加权平均GAAP租金为每平方英尺29.39美元[45] - 丹佛地区物业加权平均GAAP租金为每平方英尺34.89美元[45] 物业组合和出租率 - 公司物业组合出租率为69.1%，同比下降3.2个百分点（72.3%降至69.1%）[15] - 资本支出数据显示物业组合总面积480万平方英尺，保持稳定[15] - 公司持有14处物业，较2024年同期减少2处（16处降至14处）[15] - 截至2025年6月30日，公司自有物业总面积为480.7663万平方英尺，出租率为69.1%[42] - 公司物业总面积为4,807,663平方英尺，其中空置面积为1,484,449平方英尺（空置率30.9%）[59] 债务和融资 - 债务总额2.498亿美元，债务与总市值比率达59.5%[15] - 公司净债务与调整后EBITDA比率为6.5倍（2025年6月），较2024年12月的5.8倍有所上升[32] - 公司2025年6月末净债务达2.193亿美元，现金及等价物为3051.8万美元[32] - 2025年第二季度利息覆盖率为1.39倍，低于2024年同期的1.52倍[32] - 截至2025年6月30日，公司总债务余额为2.498亿美元，利率均为9.00%[38] - 2024年2月21日，公司偿还了2900万美元的BMO Term Loan B部分，剩余本金8600万美元，并将到期日延长至2026年4月1日[38] - 2024年2月21日，公司偿还了2270万美元的BofA循环贷款，剩余本金6730万美元，并将其转换为定期贷款，到期日延长至2026年4月1日[38] - 2024年7月8日，公司以3100万美元出售弗吉尼亚州一处房产，并使用2550万美元净收益按比例偿还债务[38] - 2024年10月23日，公司以3400万美元出售亚特兰大一处房产，并使用2740万美元净收益按比例偿还债务[38] - 公司总市值为419,870,000美元，其中债务为249,818,000美元[68] 现金和流动性 - 2025年6月30日现金及现金等价物为30,518千美元，较2024年同期31,495千美元下降3.1%[23] - 2025年上半年经营活动净现金流出8,359千美元，较2024年同期7,736千美元扩大8.1%[23] - 2025年上半年融资活动净现金流出2,585千美元，较2024年同期109,728千美元显著改善[23] - 2025年第二季度现金及现金等价物为30,518,000美元[68] 租赁和租户 - 前20大租户占总租赁面积的33.1%（1,593,511平方英尺），占总年化租金的51.6%（52,788,515美元）[50] - CITGO Petroleum Corporation是最大租户，租赁面积248,399平方英尺（占总面积5.2%），年化租金7,707,821美元（占总租金7.5%）[50] - 2025年上半年新租赁面积为16,000平方英尺，续租和扩租面积为171,000平方英尺，合计187,000平方英尺[54] - 2025年GAAP租金为每平方英尺31.89美元，较上年同期增长4.2%[54] - 2025年租户平均免租期为4个月，租户改善成本为每平方英尺25.78美元[54] - 2025年到期租赁面积为146,798平方英尺（占总面积4.4%），年化租金4,483,980美元（每平方英尺30.55美元）[59] - 2026年到期租赁面积571,296平方英尺（占总面积20.8%），年化租金21,312,037美元（每平方英尺37.30美元）[59] 资产和负债 - 总资产9.032亿美元，较2024年末（9.469亿美元）下降4.6%[15] - 公司2025年6月30日总资产为903,243千美元，较2024年12月31日的946,931千美元下降4.6%[21] - 房地产资产净值从2024年12月31日的834,908千美元降至2025年6月30日的803,412千美元，降幅3.8%[21] 股息和股价 - 每股股息维持0.01美元，股价从1.53美元（2024年Q2）微涨至1.64美元[15] - 2025年第二季度，公司宣布每股股息0.01美元，占每股净亏损的13%[40] - 截至2025年6月30日，公司市场资本总额为1.70052亿美元，每股收盘价为1.64美元[40] 物业出售 - 2025年6月6日出售Monument Circle房产，面积为213,760平方英尺，售价为6,000美元，亏损12,911美元[66] - 2024年出售Collins Crossing房产，面积为300,887平方英尺，售价为35,000美元，亏损2,145美元[66] - 2024年7月8日出售Innsbrook房产，面积为298,183平方英尺，售价为31,000美元，亏损13,247美元[66] - 2023年10月26日出售One Legacy Circle房产，面积为214,110平方英尺，售价为48,000美元，盈利10,558美元[66] - 2023年12月6日出售Blue Lagoon Drive房产，面积为213,182平方英尺，售价为68,000美元，亏损18,872美元[66] - 2021年10月22日出售999 Peachtree房产，面积为621,946平方英尺，售价为223,900美元，盈利86,766美元[66]