文章核心观点 - FuboTV发布2024年第二季度财报后股价波动，该季度调整后每股收益和营收均超华尔街预期，公司还给出Q3和2024年业绩指引且表现良好 [1][2][3] 财务表现 - 2024年第二季度调整后每股收益为 -4 美分，优于华尔街预期的 -9 美分，较去年同期的 -12 美分有所改善 [1] - 该季度营收3.8092亿美元，超过分析师预期的3.6826亿美元，较2023年第二季度的3.0391亿美元有所增加 [2] 业务增长 - 北美地区营收同比增长26%，用户数量同比增长24%，超业绩指引 [2] 业绩指引 - 预计Q3营收在3.6亿至3.7亿美元之间，2024年全年营收在15.7亿至15.9亿美元之间，均优于华尔街预期 [3] 股价表现 - 周二早盘股价上涨后，截至周二上午下跌3.4% [3]

文章核心观点 - fuboTV 2024年第二季度财报显示营收增长、亏损收窄，部分指标超预期，不同业务表现有差异，近一月股价表现优于大盘 [1][7] 营收与盈利情况 - 2024年第二季度营收3.8922亿美元，同比增长24.5%，超Zacks共识预期5.35% [1] - 同期每股收益 -$0.04，去年同期为 -$0.12，超共识预期55.56% [1] 关键指标表现 付费订阅用户 - 世界其他地区流媒体付费订阅用户39.9万，高于两位分析师平均预估的39.75万 [3] - 美国和加拿大（北美）付费订阅用户145万，低于两位分析师平均预估的148.45万 [4] 营收细分 - 广告营收2629万美元，低于五位分析师平均预估的2674万美元，同比增长13.9% [5] - 订阅营收3.6294亿美元，高于五位分析师平均预估的3.4195亿美元，同比增长25.6% [6] - 其他营收174万美元，高于三位分析师平均预估的112万美元，同比增长159.9% [7] 股价表现与评级 - 过去一个月fuboTV股价回报率为 +4.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -6.7% [7] - 该股目前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达3.91亿美元,同比增长超过25%,其中北美地区收入增长26% [11][21] - 付费订阅用户总数同比增长24%,达到184.5万户 [21] - 广告收入达2630万美元,同比增长14% [21][31][32] - 毛利率同比提升511个基点至13%,连续第7个季度实现正毛利 [22] - 净亏损同比大幅收窄至2580万美元,每股亏损0.08美元 [22] - 调整后EBITDA亏损1100万美元,同比改善1960万美元 [23] - 自由现金流同比改善4050万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区付费用户增长24%至145万户 [21] - 北美地区广告收入增长14% [31][32] - 其他国家/地区付费用户同比下降3%至39.9万户 [28] - 其他国家/地区收入同比增长1%至800万-900万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区第三季度付费用户预计160.5万-162.5万户,同比增长9% [26] - 北美地区第三季度收入预计3.6亿-3.7亿美元,同比增长17% [26] - 北美地区全年付费用户预计172.5万-174.5万户,同比增长7% [27] - 北美地区全年收入预计15.7亿-15.9亿美元,同比增长18% [27] - 其他国家/地区第三季度付费用户预计39.7万-40.2万户,同比下降3% [28] - 其他国家/地区第三季度收入预计800万-900万美元,同比增长1% [28] - 其他国家/地区全年付费用户预计39.5万-40.5万户,同比下降2% [28] - 其他国家/地区全年收入预计3300万-3500万美元,同比增长4% [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提供聚合的体育娱乐内容服务,以满足消费者对优质内容和创新产品特性的需求 [19] - 公司推出免费广告支持的fubo Free服务,作为聚合服务的第一层,鼓励用户重新激活付费订阅 [17][40][41] - 公司计划进一步拓展分层服务,提供独立内容选项,包括SVOD、付费点播和精简捆绑包 [18] - 公司坚定支持公平竞争的流媒体市场,反对迪士尼、福克斯和华纳兄弟联合推出的垄断性体育流媒体合资公司 [13][14][15] - 公司认为该合资公司旨在限制竞争,人为提高利润,最终导致消费者价格大幅上涨 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在平衡盈利目标和战略投资的同时,实现了高效增长 [20] - 公司有信心通过提高收入和提升运营效率来实现长期价值创造 [29] - 公司认为当前的发展轨迹展现了其潜力和抗风险能力,有助于实现盈利目标 [24] - 公司将继续保持严格的成本管理纪律,对此感到满意 [24] 其他重要信息 - 公司在第二季度以低于面值的价格回购了4690万美元的可转换债券,提高了财务灵活性并减少了摊薄 [12] - 公司针对体育流媒体合资公司的反垄断诉讼将于本周在纽约南区联邦法院开庭审理 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Laura Martin 提问** 广告市场情况如何,CPM表现如何 [31][32][33] **John Janedis 回答** 体育广告CPM保持强劲,但娱乐广告CPM有所下降 [32][33] 问题2 **Alicia Reese 提问** 广告表现和奥运期间的订阅保留情况 [35][36][37] **David Gandler 回答** 广告表现良好,但短期活动用户的保留价值较低,公司不会过度追逐 [36][37] 问题3 **Jian Li 提问** 免费服务对用户留存的影响,未来推广计划 [39][40][41][42] **David Gandler 和 John Janedis 回答** 免费服务目前主要针对流失用户,初步效果良好但仍需进一步验证,未来可能扩展至其他用户群 [40][41][42]

文章核心观点 fuboTV虽公布优于预期的销售和收益数据使股价早盘上涨，但随后回落，公司仍未盈利且增长可能放缓，难以形成买入论点 [1][2][6] 销售和收益情况 - fuboTV在昨日受日本市场影响的暴跌中表现优于多数股票，仅下跌1.5%，而标准普尔500指数下跌3% [1] - 公司早盘因公布优于预期的销售和收益数据，股价一度上涨15%，但截至上午9:45，股价转而下跌2.3% [1][2] - 2024财年第二季度，公司每股亏损0.04美元，低于分析师预期的0.15美元；营收3.809亿美元，高于分析师预测的3.682亿美元 [2] - 公司销售额同比增长26%，用户数量增长24%，每用户平均收入增长5%，但用户增长仅在北美地区，其他地区用户仅增长1%，营收和每用户平均收入增长仅2% [3] - 公司“盈利超预期”的每股0.04美元只是非公认会计准则（调整后）的估计，按照公认会计原则计算的实际收益为该季度每股亏损0.08美元 [4] 指引与估值情况 - 管理层预测当前第三季度和全年北美地区销售增长将放缓，分别为17%和18%，其他地区销售全年增长4%，第三季度仅增长1% [5] - 公司仍未盈利，且至少未来几年预计也不会盈利，增长可能已开始放缓 [6]

文章核心观点 - FuboTV本季度财报表现超预期 其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 未来表现可参考盈利前景和行业情况 同行业Townsquare Media即将公布财报 [1][2][3] FuboTV本季度财报情况 - 本季度每股亏损0.04美元 好于Zacks共识预期的亏损0.09美元 去年同期每股亏损0.12美元 此次财报盈利惊喜达55.56% [1] - 上一季度预期每股亏损0.15美元 实际亏损0.11美元 盈利惊喜为26.67% [1] - 过去四个季度 公司均超盈利预期 [2] - 截至2024年6月季度营收3.8922亿美元 超Zacks共识预期5.35% 去年同期营收3.1274亿美元 过去四个季度公司均超营收预期 [2] FuboTV股价表现 - 自年初以来 FuboTV股价下跌约58.8% 而标准普尔500指数上涨8.7% [3] FuboTV未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过盈利前景判断股票走向 包括当前季度盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 可借助Zacks Rank工具跟踪 [5] - 财报发布前 FuboTV盈利预测修正趋势喜忧参半 目前Zacks Rank为3（持有） 预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度预期每股收益 -0.14美元 营收3.6699亿美元 本财年预期每股收益 -0.47美元 营收15.8亿美元 [7] 行业情况 - 广播电台和电视行业Zacks行业排名处于前40% 排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Townsquare Media情况 - 该公司预计8月7日公布2024年6月季度财报 [9] - 预计本季度每股收益0.42美元 同比增长133.3% 过去30天内 本季度共识每股收益预期上调1% [9] - 预计本季度营收1.1785亿美元 较去年同期下降2.8% [10]

收入构成 - 公司收入主要来自订阅服务和广告销售[240][241] - 订阅收入为7.37亿美元，同比增长24.9%[252] - 广告收入为5,375.4万美元，同比增长17.3%[252] - 公司主要收入来源为订阅收入和广告收入[298] 成本和利润 - 用户相关成本为6.87亿美元，占总收入的86.6%[252] - 2024年6月30日三个月期间,订户相关成本为3.27亿美元,同比增加20.5%,主要由于订户数量增加和分销成本上升[261] - 2024年上半年,订户相关成本为6.87亿美元,同比增加20.0%,主要由于订户数量增加和分销成本上升[262] - 2024年6月30日三个月期间,广播和传输成本为1520万美元,同比下降17.5%,主要由于优化云基础设施[264] - 2024年上半年,广播和传输成本为2970万美元,同比下降22.0%,主要由于优化云基础设施[265] - 2024年6月30日三个月期间,毛利为4930万美元,毛利率为12.6%[294] - 2024年上半年,毛利为7700万美元,毛利率为9.7%[295] 业务发展 - 公司持续投入销售和营销以提高品牌知名度[232][233] - 公司面临来自网络体育流媒体服务的激烈竞争[234] - 公司业绩存在一定的季节性特征[238] - 宏观经济因素如通胀压力和经济衰退可能对公司业务产生不利影响[239] - 公司已终止在线移动体育博彩业务[229][230] - 2024年6月30日三个月期间,公司营收为3.91亿美元,同比增长25.0%,主要由于订阅收入增加7390万美元[258] - 2024年上半年,公司营收为7.93亿美元,同比增长24.5%,主要由于订阅收入增加1.47亿美元[259] - 2024年6月30日三个月期间,北美ARPU为85.69美元,同比增长5.0%[291] - 2024年上半年,北美ARPU为85.10美元,同比增长7.5%[292] 财务状况 - 公司拥有充足的现金流和流动性，预计未来12个月内可持续经营[305] - 公司通过发行可转换债券、股票回购等方式管理资本结构和偿还债务[301,302,303,304] - 公司定期评估商誉减值，最近一次评估结果显示商誉未发生减值[316,317,318] - 公司面临利率变动和汇率变动等市场风险[321] - 公司现金、现金等价物和受限现金总额为1.613亿美元[322] - 公司有3.501亿美元的未偿债务,包括1.646亿美元的2026年可转换票据和1.775亿美元的2029年可转换票据[322] - 公司债务以固定利率计息,未使用任何衍生金融工具来管理利率风险[322] - 假设利率变动10%,不会对公司财务报表产生重大影响[322] - 非美元收入占总收入的2.1%[323] - 假设欧元兑美元汇率下跌10%,不会对公司财务报表产生重大影响[323]

文章核心观点 - 流媒体付费电视运营商Fubo二季度业绩超华尔街预期，付费用户增长，营收增加，同时正进行反垄断诉讼，上调全年业绩指引 [1][2][4] 财务业绩 - 二季度每股亏损8美分，总营收3.827亿美元，亏损较去年同期的每股19美分有所改善，营收增长26% [1] - 广告收入增长14%，是2024年前期在代理控股公司中提高知名度努力的结果 [3] - 预计到2024年底接近180万订阅用户，上调全年业绩指引，预计达到172.5万至174.5万订阅用户，营收15.7亿至15.9亿美元 [3][4] 用户情况 - 付费订阅用户达145万，较2023年同期增长24% [1] 法律诉讼 - 公司就反垄断问题起诉迪士尼、福克斯和华纳兄弟探索公司，称其合谋利用市场影响力计划推出流媒体合资企业Venu Sports以削弱Fubo [2] - 周二纽约南区联邦地方法院将举行关于初步禁令的听证会，公司首席执行官大卫·甘德勒预计将出庭作证 [2] 股价表现 - 2024年至今股价下跌超50%，财报发布后盘前交易中上涨16% [5]

财务业绩 - 2Q24财报总体业绩良好，收入同比增长25%，净亏损同比改善2840万美元[7] - 调整后EBITDA同比改善1960万美元，体现了公司的运营杠杆效应[7] - 自由现金流同比改善4050万美元，反映了公司的运营效率提升[7] - 公司在2024年6月30日的净亏损为8,231.1万美元[59] - 调整后EBITDA为-1,099.2万美元，EBITDA利润率为-2.8%[88] - 自由现金流为-3,530.3万美元[92] - 调整后每股亏损为0.04美元[97] 地区业绩 - 北美地区收入和用户数同比分别增长25.6%和24.2%[8] - 公司FY 2024年北美地区订阅用户指引为1,725,000至1,745,000用户，同比增长7%[31] - 公司FY 2024年北美地区收入指引为15.7亿美元至15.9亿美元，同比增长18%[31] - 公司3Q 2024年北美地区订阅用户指引为1,605,000至1,625,000用户，同比增长9%[32] - 公司3Q 2024年北美地区收入指引为3.6亿美元至3.7亿美元，同比增长17%[32] - 公司FY 2024年其他国家地区订阅用户指引为395,000至405,000用户，同比下降2%[32] - 公司FY 2024年其他国家地区收入指引为3300万美元至3500万美元，同比增长4%[32] - 公司3Q 2024年其他国家地区订阅用户指引为397,000至402,000用户，同比下降3%[33] - 公司3Q 2024年其他国家地区收入指引为800万美元至900万美元，同比增长1%[33] - 订阅收入为3.63亿美元，同比下降2.9%[83] - 广告收入为2,629万美元，同比下降4.3%[83] - 剔除北美地区订阅收入和广告收入后，其他地区的订阅收入为830.6万美元[83] - 其他地区的月平均用户收入(ARPU)为7.02美元[83] - 公司在2024年6月30日的北美地区ARPU为85.69美元[80] 业务发展 - 推出Fubo Free免费层服务，旨在提高用户留存和重新激活[20,21] - 北美广告收入同比增长14%，受益于公司针对广告主的营销策略[22,23,24] - 扩大体育内容版图，包括新增棒球、板球等体育赛事转播权[25,26,27,28] - 拓展分销渠道,与Comcast、Optimum等合作[29,30] - 公司在2024年6月30日的订阅收入为3.63亿美元,广告收入为2,628.5万美元[80] - 公司在2024年6月30日的资本支出为7,686万美元[60] - 公司在2024年6月30日的订阅者收购成本为未披露[75] - 公司在2024年6月30日的付费订阅者数量为未披露[67] 其他 - 公司在2024年6月30日的现金、现金等价物和受限现金为1.61亿美元[62] - 公司在2024年6月30日的毛利为未披露[74] - 公司在2024年6月30日的调整后EBITDA为未披露[69] - 公司正在应对数据隐私和反垄断诉讼[89][98] - 公司完成了一笔债务的偿还[96] - 公司正在加大内部软件开发和基础设施投入[92]

文章核心观点 公司CEO介绍运营重点、法律诉讼进展、业务策略及盈利目标等情况，强调通过产品创新、内容优化、广告技术提升等实现增长和盈利 [3][49] 公司运营重点 - 公司CEO主要关注产品创新、技术和广告领域，近期因法律事务在华盛顿花费较多时间 [3] 法律诉讼情况 - 公司起诉Venu Sports存在反竞争行为，旨在垄断市场、抑制竞争，目前美国地方法院已批准有限调查，还获得国会山及部分付费电视分销商支持 [4][5] 业务策略 分层策略 - 公司采用超级聚合策略，推出免费层旨在减少客户流失，长期可作为获客渠道 [6][9] 广告业务 - 公司推出多种新广告格式，利用数据提升CPM，因体育平台属性，广告库存受关注，CPM较高，但市场广告库存增加使非体育类别CPM受压 [11][12] - 行业中付费电视向流媒体转移，广告支出也随之转变，为公司带来顺风因素 [15] - 公司平台用户参与度高，广告商兴趣增加，CPM在体育节目平均达中高30s，整体为低到中20s [19][21] - 政治选举前最后三周公司有望受益于更高CPM [24] 内容管理 - 公司因成本和盈利目标调整内容，如放弃Discovery频道，FAST频道可弥补部分损失，内容调整已纳入盈利指引 [26][29] - 公司持续分析内容，根据用户数据和市场情况调整，注重本地体育差异化，认为内容分发应多元化 [30][32][33] 定价与包装 - 公司产品价格比竞争对手高5 - 10美元，认为定价相对合理，会持续评估调整 [38] - 公司目标客户包括有线电视用户和非线性生态系统用户，保持一定市场份额有望表现良好 [39] - 公司认为自身产品有竞争力，虽面临竞争但仍能实现用户增长 [41] - 公司不追求独家体育版权，注重内容聚合，价格调整在年初进行以实现盈利目标 [42][43] 盈利目标 - 公司通过成本优化和广告技术提升收入，2023年EBITDA改善约1亿美元，未来将继续关注成本控制和内容调整 [45][46] 战略选择 - 公司目前无需收购资产，有强大工程团队，将专注内部技术开发，如AI相关功能 [48] 长期愿景 - 公司长期战略聚焦超级聚合策略，通过技术平台吸引和留住客户，实现全年动态用户管理 [49]

业绩总结 - 公司在管理成本方面表现出色，已经成功提高了EBITDA约1亿美元[61] - 公司计划通过广告技术来增加收入，并且收入增长速度比订阅增长速度更快[62] - 公司的目标是在2025年实现盈利[59] 用户数据 - 推出免费套餐以留住客户和作为获取新客户的渠道[12] - 公司计划继续关注产品创新，特别是在AI团队方面[54] - 公司的目标是吸引新客户并吸引当前的客户，同时通过强大的技术平台支持[66] 未来展望 - 通过精简节目单，FuboTV 在 2025 年实现盈利目标[35] - 公司计划继续关注成本优化计划，并且预计自由套餐将有助于增加收入[62] - 公司认为相对于有线电视，他们的定价仍然有效[49] 新产品和新技术研发 - 广告收入增长势头良好，推出多种新广告格式和技术创新[16] - 公司计划继续关注产品创新，特别是在AI团队方面[54] 市场扩张和并购 - 公司的战略愿景包括超级聚合策略和强大的技术平台支持[66] - 公司不认为需要收购其他资产，因为目前市场上的资产价格都很便宜[64]