First Watch Restaurant Group, Inc. (FWRG) came out with quarterly earnings of $0.12 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.10 per share. This compares to earnings of $0.15 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 20%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.04 per share when it actually produced earnings of $0.04, delivering no surprise.Over the last four quarters, the c ...

Q1 2024 To supplement the consolidated financial statements, which are prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America ("GAAP"), we use the following non-GAAP measures, which present operating results on an adjusted basis: (i) Adjusted EBITDA, (ii) Adjusted EBITDA margin, (iii) Restaurant level operating profit and (iv) Restaurant level operating profit margin. Our presentation of these non-GAAP measures includes isolating the effects of some items that a ...

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为12.79256亿美元，较2023年12月31日的12.67045亿美元增长约0.96%[11] - 截至2024年3月31日，公司总负债为7.04816亿美元，较2023年12月31日的7.05761亿美元下降约0.13%[11] - 截至2024年3月31日，公司总权益为5.7444亿美元，较2023年12月31日的5.61284亿美元增长约2.34%[11] - 截至2024年3月31日，应收账款为413万美元，2023年12月31日为553.2万美元[36] - 截至2024年3月31日，应计负债为3246.1万美元，2023年12月31日为3563万美元[37] - 截至2024年3月31日，长期净债务为122,705千美元，2023年12月31日为119,767千美元[38] - 截至2024年3月31日，租赁资产总计423,512千美元，租赁负债总计486,640千美元[50] - 截至2024年3月31日，未来最低租赁付款总额为846,658千美元，现值为486,640千美元[55] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为4320万美元，信贷安排下未偿还借款为1.225亿美元，未动用循环信贷额度为1.025亿美元，未动用延迟提取定期贷款额度为1.25亿美元[145] 公司营收与收入关键指标变化 - 2024年第一季度，公司总营收为2.42449亿美元，较2023年同期的2.11406亿美元增长约14.7%[13] - 2024年第一季度，公司净收入为721.4万美元，较2023年同期的936万美元下降约22.9%[13] - 2024年第一季度，公司综合收入为814.3万美元，2023年同期为936万美元[13] - 2024年第一季度，公司基本每股净收入为0.12美元，2023年同期为0.16美元[13] - 2024年第一季度，公司摊薄每股净收入为0.12美元，2023年同期为0.15美元[13] - 2024年第一季度净利润为721.4万美元，2023年同期为936万美元[18] - 2024年第一季度总营收为2.42449亿美元，2023年同期为2.11406亿美元[35] - 2024年第一季度总营收增长14.7%至2.424亿美元，系统销售额增长9.4%至2.896亿美元，同店销售额增长0.5%，同店客流量下降4.5%[78] - 2024年3月31日结束的13周，系统内销售额为2.89581亿美元，系统内餐厅有531家，其中公司自有432家，加盟店99家；2023年3月26日结束的财季，系统内销售额为2.64719亿美元，系统内餐厅有484家，其中公司自有370家，加盟店114家[94] - 2024年3月31日结束的13周，运营收入为1228.6万美元，利润率为5.1%；2023年3月26日结束的财季，运营收入为1533.1万美元，利润率为7.4%[94] - 2024年3月31日结束的13周，餐厅层面运营利润为4986.2万美元，利润率为20.8%；2023年3月26日结束的财季，餐厅层面运营利润为4410.2万美元，利润率为21.2%[94] - 2024年3月31日结束的13周，净收入为721.4万美元，利润率为3.0%；2023年3月26日结束的财季，净收入为936万美元，利润率为4.4%[94] - 2024年3月31日结束的13周，调整后EBITDA为2859万美元，利润率为11.8%；2023年3月26日结束的财季，调整后EBITDA为2741.3万美元，利润率为13.0%[94] - 2024年3月31日结束的13周，餐厅销售额为2.39308亿美元，占总收入的98.7%；2023年3月26日结束的财季，餐厅销售额为2.07968亿美元，占总收入的98.4%[98] - 2024年3月31日结束的13周，特许经营收入为314.1万美元，占总收入的1.3%；2023年3月26日结束的财季，特许经营收入为343.8万美元，占总收入的1.6%[98] - 13周内运营收入从15,331千美元降至12,286千美元，降幅19.9%，占餐厅销售额比例从7.4%降至5.1%，降2.3%[122] - 13周内净收入从9,360千美元降至7,214千美元，降幅22.9%，占总收入比例从4.4%降至3.0%，降1.4%[131] - 13周内调整后EBITDA从27,413千美元增至28,590千美元，增幅4.3%，调整后EBITDA利润率从13.0%降至11.8%，降1.2%[135] - 13周内餐厅层面营业利润2024年3月31日为4986.2万美元，2023年3月26日为4410.2万美元；餐厅层面营业利润率2024年为20.8%，2023年为21.2%[143] 公司现金流关键指标变化 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为2498.2万美元，2023年同期为2114.3万美元[18] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为3200.2万美元，2023年同期为1444.1万美元[18] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为56.2万美元，2023年同期使用195.8万美元[18] - 13周内经营活动提供的现金2024年3月31日为2500万美元，2023年3月26日为2110万美元；投资活动使用的现金2024年为3200万美元，2023年为1440万美元；融资活动提供的现金2024年为60万美元，2023年使用200万美元[148] - 2024年3月31日结束的13周内经营活动现金增加主要因净收入减少210万美元、非现金费用增加360万美元和经营资产负债净变化240万美元[148] - 2024年3月31日结束的13周内投资活动现金使用增加主要因资本支出增加1410万美元和收购付款340万美元[149] - 2024年3月31日结束的13周内融资活动现金提供增加主要因股票期权行权净收益260万美元、长期债务净收益190万美元和应付票据未付款（2023年付款50万美元），部分被债务折扣和递延发行成本付款240万美元抵消[150] 公司餐厅业务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司经营432家自有餐厅，拥有99家加盟店[23] - 截至2024年3月31日，公司拥有432家自有餐厅和99家加盟店，共531家系统餐厅[76][78] - 2024年第一季度，可比餐厅基数中，截至3月31日和4月2日的13周分别有344家和328家餐厅[83] - 2024年3月31日结束的13周与2023年4月2日结束的13周相比，同店销售额增长0.5%，同店客流量增长 - 4.5%；而2023年3月26日结束的财季同店销售额增长12.9%，同店客流量增长5.1%[94] - 2024年3月31日结束的13周，食品和饮料成本为5218.4万美元，占餐厅销售额的21.8%；2023年3月26日结束的财季，食品和饮料成本为4662.7万美元，占餐厅销售额的22.4%[98] - 13周内其他餐厅运营费用从31,696千美元增至36,792千美元，增幅16.1%，占餐厅销售额比例从15.4%降至15.2%，降0.2%[109] - 13周内入住费用从15,934千美元增至19,168千美元，增幅20.3%，占餐厅销售额比例从7.7%增至8.0%，增0.3%[112] - 13周内开业前费用从1,036千美元增至1,567千美元，增幅51.3%[115] 公司费用相关关键指标变化 - 2024年第一季度现金支付利息277.3万美元，2023年同期为165.8万美元[20] - 2024年第一季度，总租赁费用为20,447千美元，2023年同期为17,002千美元[51] - 2024年和2023年第一季度基于股票的薪酬费用分别为190万美元和150万美元，相关所得税收益分别为130万美元和20万美元[61] - 2024年和2023年第一季度的有效所得税税率分别为28.0%和32.7%，变化主要由于递延所得税资产估值备抵、FICA税抵免和高管基于股票的薪酬影响[64] - 13周内一般及行政费用从22,705千美元增至27,658千美元，增幅21.8%[117] - 13周内折旧及摊销从9,117千美元增至12,271千美元，增幅34.6%[119] - 13周内交易费用净额从253千美元增至669千美元，增幅164.4%[121] - 13周内利息费用从1,907千美元增至2,599千美元，增幅36.3%[126] 公司股权与薪酬相关关键指标变化 - 2024年第一季度，公司最大股东出售690万股普通股，公司产生约0.5百万美元交易费用[56] - 截至2024年3月31日，股票期权未行使数量为4,028,219份，可行使数量为3,128,830份[58] - 2024年第一季度授予418,251个受限股票单位（RSU），其中346,655个将在授予日起三年内逐步归属，其余71,596个将在授予日第二周年和第三周年分别归属50%[60] 公司收购与信贷相关事件 - 2024年1月22日，公司以300万美元现金收购一家加盟店资产，交易成本约20万美元[33] - 2024年1月5日，公司修订信贷协议，新循环信贷额度增至1.25亿美元，新增1.25亿美元增量延迟提取定期贷款额度[41] - 2024年4月12日，公司提取9750万美元新延迟提取定期贷款额度，用于偿还2250万美元新循环信贷额度借款和7500万美元收购[44] - 2024年4月15日，公司以约7500万美元现金收购21家运营餐厅及相关资产[74] 公司利率互换与或有负债相关 - 2023年6月23日，公司签订利率互换协议，名义金额9000万美元，加权平均固定利率4.16%，2026年10月6日到期[46] - 2024年第一季度，0.3百万美元从其他综合收益重分类至利息费用，未来12个月预计重分类0.7百万美元[48] - 初始确认或有对价负债120万美元，2024年第一季度因控制权变更事件减少60万美元，截至3月31日，剩余负债余额40万美元[68][69] - 2023年6月23日，公司与两家金融机构签订利率互换协议，对冲9000万美元的1.225亿美元未偿可变利率债务，支付加权平均固定利率4.16%[153] 公司其他事项 - 2023年第四季度记录80万美元估计可能损失，截至2024年3月31日，该金额包含在应计负债中[71] - 2024年商品通胀率预计在2.0% - 4.0%之间；第一季度餐厅层面劳动力通胀约为5.0%，预计2024年在5.0% - 7.0%之间[80] - 2024年资本支出预计约为1.25亿 - 1.35亿美元，主要用于新餐厅项目和计划改造[147] - 公司认为目前的现金流、信贷协议额度和现金等价物足以满足至少未来12个月的流动性需求，若需额外资金，优先考虑债务融资，再考虑股权融资[146] - 公司关键会计政策自2023年10 - K表披露后无重大变化，市场风险除利率互换外无重大变化[151][154]

总营收数据变化 - 2024年第一季度总营收从2023年同期的2.114亿美元增长14.7%至2.424亿美元[5] - 2024年3月31日十三周总营收为2.42449亿美元，2023年3月26日为2.11406亿美元[23] 全系统销售额数据变化 - 2024年第一季度全系统销售额从2023年同期的2.647亿美元增长9.4%至2.896亿美元[5] 同店销售额与客流量数据变化 - 2024年第一季度同店销售额增长0.5%，同店客流量下降4.5%[5] - 2024财年预计同店销售额增长在持平至2.0%之间，同店客流量呈低个位数负增长[8] 运营收入利润率数据变化 - 2024年第一季度运营收入利润率从2023年同期的7.4%降至5.1%[5] - 2024年3月31日十三周运营收入为1228.6万美元，2023年3月26日为1533.1万美元；运营收入利润率分别为5.1%和7.4%[31] 餐厅层面营业利润率数据变化 - 2024年第一季度餐厅层面营业利润率从2023年同期的21.2%降至20.8%[5] - 2024年3月31日十三周餐厅层面营业利润为4986.2万美元，2023年3月26日为4410.2万美元；餐厅层面营业利润率分别为20.8%和21.2%[31] 净利润与每股收益数据变化 - 2024年第一季度净利润从2023年同期的940万美元降至720万美元，摊薄后每股收益从0.15美元降至0.12美元[5] - 2024年3月31日十三周净收入为721.4万美元，2023年3月26日为936万美元；净收入利润率分别为3.0%和4.4%[23] - 2024年3月31日十三周综合收入为814.3万美元，2023年3月26日为936万美元[33] - 2024年3月31日十三周基本每股净收入为0.12美元，2023年3月26日为0.16美元；摊薄后每股净收入分别为0.12美元和0.15美元[33] 调整后EBITDA数据变化 - 2024年第一季度调整后EBITDA从2023年同期的2740万美元增至2860万美元[5] - 2024年3月31日十三周调整后EBITDA为2859万美元，2023年3月26日为2741.3万美元；调整后EBITDA利润率分别为11.8%和13.0%[23] 全系统餐厅数量变化 - 2024年第一季度在8个州新开9家全系统餐厅，全系统餐厅总数达531家[5] 2024财年业绩预计 - 2024财年预计总营收增长在17.0%至19.0%之间，调整后EBITDA在1.06亿美元至1.12亿美元之间[8] 加权平均流通普通股数量变化 - 2024年3月31日十三周基本加权平均流通普通股数量为60012790股，2023年3月26日为59243430股；摊薄后分别为62476379股和60597729股[33] 递延租金费用变化 - 2024年3月31日十三周递延租金费用为34.3万美元，2023年3月26日为58.4万美元[23] 餐厅销售额数据变化 - 2024年3月31日十三周餐厅销售额为2.39308亿美元，2023年3月26日为2.07968亿美元[31]

文章核心观点 公司公布2024年第一季度财务业绩，营收增长，虽部分指标有变化但整体表现稳健，同时给出2024财年展望 [1][2][3] 财务业绩 总体情况 - 2024年第一季度总营收2.424亿美元，较2023年第一季度的2.114亿美元增长14.7% [2] - 系统销售额从2023年第一季度的2.647亿美元增至2024年第一季度的2.896亿美元，增长9.4% [2] 同店情况 - 同店销售额增长0.5%，同店客流量下降4.5% [2] 利润率情况 - 运营收入利润率从2023年第一季度的7.4%降至2024年第一季度的5.1% [2] - 餐厅层面营业利润率从2023年第一季度的21.2%降至2024年第一季度的20.8% [2] 盈利情况 - 净利润从2023年第一季度的940万美元降至2024年第一季度的720万美元，摊薄后每股收益从0.15美元降至0.12美元 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润从2023年第一季度的2740万美元增至2024年第一季度的2860万美元 [2] 开店情况 - 2024年第一季度在8个州新开9家系统餐厅，使系统餐厅总数达531家（432家公司自有，99家加盟店） [2] 2024财年展望 同店销售 - 同店销售额增长预计在持平至2.0%之间，同店客流量预计呈低个位数负增长 [3] 营收增长 - 总营收预计增长17.0% - 19.0% [3] 开店计划 - 计划净开51 - 57家新系统餐厅（44 - 48家公司自有，9 - 11家加盟店），关闭1家公司自有和1家加盟店 [4] 其他指标 - 调整后息税折旧摊销前利润预计在1.06 - 1.12亿美元之间 [5] - 综合税率预计在27.0% - 29.0%之间 [5] - 资本支出预计在1.25 - 1.35亿美元之间，主要用于新餐厅项目和计划内改造 [5] 公司介绍 - 公司是领先的日间餐饮概念餐厅，提供早餐、早午餐和午餐，使用新鲜食材，获众多奖项 [18] - 在美国29个州运营超530家餐厅 [19] 非GAAP财务指标 指标说明 - 公司使用调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、餐厅层面营业利润和餐厅层面营业利润率等非GAAP指标补充财务报表 [24] 指标用途 - 管理层用调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润率评估绩效、经营成果和业务策略有效性，与竞争对手比较 [26] - 餐厅层面营业利润和餐厅层面营业利润率用于评估单个和整体餐厅绩效和盈利能力，辅助运营决策 [37] 指标调整 - 给出调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润率、餐厅层面营业利润和餐厅层面营业利润率与GAAP指标的调节表 [27][38]

文章核心观点 - First Watch Restaurant Group战略收购推动自身扩张与价值创造 投资者可关注其在餐饮行业的增长机会 [1][5] 分组1：First Watch Restaurant Group收购情况 - 公司以7500万美元收购北卡罗来纳州21家特许经营餐厅 为迄今最大规模特许经营收购 [1] - 收购符合公司长期战略 带来的门店预计表现与公司自有门店相当 [1] - 自2023年5月以来 公司已在17个指定市场区域收购44家特许经营餐厅 [4] 分组2：收购意义与影响 - 收购增强公司在关键市场的影响力 带来发展权和增长潜力 管理层预计未来有机增长 [2] - 收购增加公司业务组合 加强组织结构 [2] - 公司迎来600多名新员工 强调“以你为先”文化确保过渡和整合顺利 [3] 分组3：First Watch Restaurant Group市场表现 - 公司股票在过去一年上涨53.1% 而行业下跌2.7% [5] 分组4：其他公司情况 - Abercrombie & Fitch当前Zacks排名为1（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为715.6% 过去一年股价上涨356.9% 2024财年销售和每股收益预计增长5.6%和19.1% [7][8] - Burlington Stores当前Zacks排名为1 过去四个季度平均盈利惊喜为10.1% 过去一年股价上涨4.7% 2024财年销售和每股收益预计增长10.2%和22.3% [9][10] - The Gap当前Zacks排名为1 过去四个季度平均盈利惊喜为180.9% 过去一年股价上涨150.2% 2024财年销售和每股收益预计下降0.3%和4.9% [11][12]

收购情况 - First Watch Restaurant Group, Inc.宣布完成了对其21家特许经营餐厅的收购，这是公司迄今为止最大的特许经营餐厅收购[1] - 这些餐厅预计将产生与公司自营餐厅相当的平均单位销售额和餐厅级别的运营利润率，相关的发展权利代表了公司在这一关键市场领域有机增长的空间[2] 公司介绍 - First Watch是一家屡获殊荣的白天用餐概念餐厅，提供定制的早餐、早午餐和午餐，菜单包括经典美食的提升版本以及特色菜品，如Quinoa Power Bowl®、Farm Stand Breakfast Tacos、Avocado Toast等[3]

文章核心观点 - 第一手表餐厅集团宣布特定基金进行600万股普通股的包销二次发行，承销商有30天选择权可额外购买90万股，出售股东将获得全部收益，公司不出售股份也无收益 [1][2][3] 分组1：发行信息 - 特定基金将发售600万股公司普通股 [1] - 承销商有30天选择权，可按公开发行价减去承销折扣和佣金额外购买最多90万股普通股 [2] - 出售股东将获得发行全部收益，公司不出售普通股也不获收益 [3] - 巴克莱为此次发行的唯一承销商 [3] 分组2：销售方式 - 承销商拟在纳斯达克全球精选市场等通过多种交易方式，按当时市场价格等出售普通股 [4] 分组3：发行依据及文件获取 - 发行依据公司向美国证券交易委员会提交的有效暂搁注册声明 [5] - 可从巴克莱资本公司获取发行相关文件副本，也可在SEC网站免费获取 [5] 分组4：公司介绍 - 第一手表是提供早餐、早午餐和午餐的日间餐饮概念餐厅，使用新鲜食材，菜单丰富 [10] - 2023年被评为Yelp美国最受欢迎品牌前50，2022 - 2023年被评为《新闻周刊》最受喜爱工作场所前100等 [10] - 公司在29个州有超520家餐厅，多数股权由全球最大私募股权公司之一的安宏资本持有 [10] 分组5：联系方式 - 投资者联系：Steven L. Marotta，电话941 - 500 - 1918，邮箱investors@firstwatch.com [11] - 媒体联系邮箱：FirstWatch@icrinc.com [11]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入同比增长32%,达到2.446亿美元 [24] - 2023年全年总收入同比增长22%,超过100%高于2019年 [10] - 2023年第四季度餐厅运营利润率为19.4%,同比提升2.7个百分点 [28] - 2023年全年调整后EBITDA同比增长44% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度同店销售增长5%,同店客流量下降1.3% [25][26] - 2023年全年同店销售增长7.6%,同店客流量为正增长 [9] - 2023年第四季度食品和饮料成本占销售的22.5%,同比下降1.2个百分点 [26] - 2023年第四季度人工成本占销售的33.9%,同比下降0.6个百分点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司计划进入拉斯维加斯和新英格兰两个新的扩张市场,认为这些市场有巨大的长期发展潜力 [17][18] - 公司已完成23家特许经营店的收购,新增17个DMA区域 [73][77] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提供优质的早餐、午餐和午餐体验,并保持高效的运营执行 [12][13][14] - 公司计划未来10年内将餐厅数量增加到2,200家 [16] - 公司在人才培养和员工保留方面保持优势,2023年管理层和员工流失率均有所下降 [45][50] - 公司通过技术升级如支付系统等提升客户和员工体验,提高运营效率 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期增长前景保持乐观,预计2024年总收入和调整后EBITDA将分别增长18%-20%和12%-18% [33][35] - 2024年第一季度受到天气和去年同期强劲表现的影响,预计调整后EBITDA将低于去年同期 [38][39] - 管理层重申了公司长期财务目标,包括单店销售增长约3.5%,餐厅数量和调整后EBITDA中单位数增长 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Vaccaro 提问** 询问公司在人工成本和员工流失率方面的改善情况 [44] **Christopher Tomasso 和 Mel Hope 回答** 公司通过改善排班和劳动力调度提高了运营效率,员工流失率持续下降,优于行业平均水平 [45][47][50] 问题2 **Jeffrey Bernstein 提问** 询问2024年指引低于长期目标的原因 [57] **Mel Hope 回答** 公司过去几年的表现已经超出了长期目标,2024年指引的谨慎主要是由于第一季度的一些特殊因素,但长期目标仍然可实现 [58][59] 问题3 **Sara Senatore 提问** 询问公司进入新市场拉斯维加斯和新英格兰的考虑 [87] **Christopher Tomasso 回答** 公司会保持谨慎的扩张策略,确保新市场的投资回报达标,并利用公司的品牌优势和运营经验在这些市场获得成功 [88][89]

First Watch Restaurant Group, Inc. (FWRG) reported $244.63 million in revenue for the quarter ended December 2023, representing a year-over-year increase of 31.7%. EPS of $0.04 for the same period compares to -$0.01 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $238.62 million, representing a surprise of +2.52%. The company has not delivered EPS surprise, with the consensus EPS estimate being $0.04.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how t ...