总营收数据变化 - 2024年第一季度总营收从2023年同期的2.114亿美元增长14.7%至2.424亿美元[5] - 2024年3月31日十三周总营收为2.42449亿美元，2023年3月26日为2.11406亿美元[23] 全系统销售额数据变化 - 2024年第一季度全系统销售额从2023年同期的2.647亿美元增长9.4%至2.896亿美元[5] 同店销售额与客流量数据变化 - 2024年第一季度同店销售额增长0.5%，同店客流量下降4.5%[5] - 2024财年预计同店销售额增长在持平至2.0%之间，同店客流量呈低个位数负增长[8] 运营收入利润率数据变化 - 2024年第一季度运营收入利润率从2023年同期的7.4%降至5.1%[5] - 2024年3月31日十三周运营收入为1228.6万美元，2023年3月26日为1533.1万美元；运营收入利润率分别为5.1%和7.4%[31] 餐厅层面营业利润率数据变化 - 2024年第一季度餐厅层面营业利润率从2023年同期的21.2%降至20.8%[5] - 2024年3月31日十三周餐厅层面营业利润为4986.2万美元，2023年3月26日为4410.2万美元；餐厅层面营业利润率分别为20.8%和21.2%[31] 净利润与每股收益数据变化 - 2024年第一季度净利润从2023年同期的940万美元降至720万美元，摊薄后每股收益从0.15美元降至0.12美元[5] - 2024年3月31日十三周净收入为721.4万美元，2023年3月26日为936万美元；净收入利润率分别为3.0%和4.4%[23] - 2024年3月31日十三周综合收入为814.3万美元，2023年3月26日为936万美元[33] - 2024年3月31日十三周基本每股净收入为0.12美元，2023年3月26日为0.16美元；摊薄后每股净收入分别为0.12美元和0.15美元[33] 调整后EBITDA数据变化 - 2024年第一季度调整后EBITDA从2023年同期的2740万美元增至2860万美元[5] - 2024年3月31日十三周调整后EBITDA为2859万美元，2023年3月26日为2741.3万美元；调整后EBITDA利润率分别为11.8%和13.0%[23] 全系统餐厅数量变化 - 2024年第一季度在8个州新开9家全系统餐厅，全系统餐厅总数达531家[5] 2024财年业绩预计 - 2024财年预计总营收增长在17.0%至19.0%之间，调整后EBITDA在1.06亿美元至1.12亿美元之间[8] 加权平均流通普通股数量变化 - 2024年3月31日十三周基本加权平均流通普通股数量为60012790股，2023年3月26日为59243430股；摊薄后分别为62476379股和60597729股[33] 递延租金费用变化 - 2024年3月31日十三周递延租金费用为34.3万美元，2023年3月26日为58.4万美元[23] 餐厅销售额数据变化 - 2024年3月31日十三周餐厅销售额为2.39308亿美元，2023年3月26日为2.07968亿美元[31]

文章核心观点 公司公布2024年第一季度财务业绩，营收增长，虽部分指标有变化但整体表现稳健，同时给出2024财年展望 [1][2][3] 财务业绩 总体情况 - 2024年第一季度总营收2.424亿美元，较2023年第一季度的2.114亿美元增长14.7% [2] - 系统销售额从2023年第一季度的2.647亿美元增至2024年第一季度的2.896亿美元，增长9.4% [2] 同店情况 - 同店销售额增长0.5%，同店客流量下降4.5% [2] 利润率情况 - 运营收入利润率从2023年第一季度的7.4%降至2024年第一季度的5.1% [2] - 餐厅层面营业利润率从2023年第一季度的21.2%降至2024年第一季度的20.8% [2] 盈利情况 - 净利润从2023年第一季度的940万美元降至2024年第一季度的720万美元，摊薄后每股收益从0.15美元降至0.12美元 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润从2023年第一季度的2740万美元增至2024年第一季度的2860万美元 [2] 开店情况 - 2024年第一季度在8个州新开9家系统餐厅，使系统餐厅总数达531家（432家公司自有，99家加盟店） [2] 2024财年展望 同店销售 - 同店销售额增长预计在持平至2.0%之间，同店客流量预计呈低个位数负增长 [3] 营收增长 - 总营收预计增长17.0% - 19.0% [3] 开店计划 - 计划净开51 - 57家新系统餐厅（44 - 48家公司自有，9 - 11家加盟店），关闭1家公司自有和1家加盟店 [4] 其他指标 - 调整后息税折旧摊销前利润预计在1.06 - 1.12亿美元之间 [5] - 综合税率预计在27.0% - 29.0%之间 [5] - 资本支出预计在1.25 - 1.35亿美元之间，主要用于新餐厅项目和计划内改造 [5] 公司介绍 - 公司是领先的日间餐饮概念餐厅，提供早餐、早午餐和午餐，使用新鲜食材，获众多奖项 [18] - 在美国29个州运营超530家餐厅 [19] 非GAAP财务指标 指标说明 - 公司使用调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率、餐厅层面营业利润和餐厅层面营业利润率等非GAAP指标补充财务报表 [24] 指标用途 - 管理层用调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润率评估绩效、经营成果和业务策略有效性，与竞争对手比较 [26] - 餐厅层面营业利润和餐厅层面营业利润率用于评估单个和整体餐厅绩效和盈利能力，辅助运营决策 [37] 指标调整 - 给出调整后息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润率、餐厅层面营业利润和餐厅层面营业利润率与GAAP指标的调节表 [27][38]

文章核心观点 - First Watch Restaurant Group战略收购推动自身扩张与价值创造 投资者可关注其在餐饮行业的增长机会 [1][5] 分组1：First Watch Restaurant Group收购情况 - 公司以7500万美元收购北卡罗来纳州21家特许经营餐厅 为迄今最大规模特许经营收购 [1] - 收购符合公司长期战略 带来的门店预计表现与公司自有门店相当 [1] - 自2023年5月以来 公司已在17个指定市场区域收购44家特许经营餐厅 [4] 分组2：收购意义与影响 - 收购增强公司在关键市场的影响力 带来发展权和增长潜力 管理层预计未来有机增长 [2] - 收购增加公司业务组合 加强组织结构 [2] - 公司迎来600多名新员工 强调“以你为先”文化确保过渡和整合顺利 [3] 分组3：First Watch Restaurant Group市场表现 - 公司股票在过去一年上涨53.1% 而行业下跌2.7% [5] 分组4：其他公司情况 - Abercrombie & Fitch当前Zacks排名为1（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为715.6% 过去一年股价上涨356.9% 2024财年销售和每股收益预计增长5.6%和19.1% [7][8] - Burlington Stores当前Zacks排名为1 过去四个季度平均盈利惊喜为10.1% 过去一年股价上涨4.7% 2024财年销售和每股收益预计增长10.2%和22.3% [9][10] - The Gap当前Zacks排名为1 过去四个季度平均盈利惊喜为180.9% 过去一年股价上涨150.2% 2024财年销售和每股收益预计下降0.3%和4.9% [11][12]

收购情况 - First Watch Restaurant Group, Inc.宣布完成了对其21家特许经营餐厅的收购，这是公司迄今为止最大的特许经营餐厅收购[1] - 这些餐厅预计将产生与公司自营餐厅相当的平均单位销售额和餐厅级别的运营利润率，相关的发展权利代表了公司在这一关键市场领域有机增长的空间[2] 公司介绍 - First Watch是一家屡获殊荣的白天用餐概念餐厅，提供定制的早餐、早午餐和午餐，菜单包括经典美食的提升版本以及特色菜品，如Quinoa Power Bowl®、Farm Stand Breakfast Tacos、Avocado Toast等[3]

文章核心观点 - 第一手表餐厅集团宣布特定基金进行600万股普通股的包销二次发行，承销商有30天选择权可额外购买90万股，出售股东将获得全部收益，公司不出售股份也无收益 [1][2][3] 分组1：发行信息 - 特定基金将发售600万股公司普通股 [1] - 承销商有30天选择权，可按公开发行价减去承销折扣和佣金额外购买最多90万股普通股 [2] - 出售股东将获得发行全部收益，公司不出售普通股也不获收益 [3] - 巴克莱为此次发行的唯一承销商 [3] 分组2：销售方式 - 承销商拟在纳斯达克全球精选市场等通过多种交易方式，按当时市场价格等出售普通股 [4] 分组3：发行依据及文件获取 - 发行依据公司向美国证券交易委员会提交的有效暂搁注册声明 [5] - 可从巴克莱资本公司获取发行相关文件副本，也可在SEC网站免费获取 [5] 分组4：公司介绍 - 第一手表是提供早餐、早午餐和午餐的日间餐饮概念餐厅，使用新鲜食材，菜单丰富 [10] - 2023年被评为Yelp美国最受欢迎品牌前50，2022 - 2023年被评为《新闻周刊》最受喜爱工作场所前100等 [10] - 公司在29个州有超520家餐厅，多数股权由全球最大私募股权公司之一的安宏资本持有 [10] 分组5：联系方式 - 投资者联系：Steven L. Marotta，电话941 - 500 - 1918，邮箱investors@firstwatch.com [11] - 媒体联系邮箱：FirstWatch@icrinc.com [11]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入同比增长32%,达到2.446亿美元 [24] - 2023年全年总收入同比增长22%,超过100%高于2019年 [10] - 2023年第四季度餐厅运营利润率为19.4%,同比提升2.7个百分点 [28] - 2023年全年调整后EBITDA同比增长44% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度同店销售增长5%,同店客流量下降1.3% [25][26] - 2023年全年同店销售增长7.6%,同店客流量为正增长 [9] - 2023年第四季度食品和饮料成本占销售的22.5%,同比下降1.2个百分点 [26] - 2023年第四季度人工成本占销售的33.9%,同比下降0.6个百分点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司计划进入拉斯维加斯和新英格兰两个新的扩张市场,认为这些市场有巨大的长期发展潜力 [17][18] - 公司已完成23家特许经营店的收购,新增17个DMA区域 [73][77] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提供优质的早餐、午餐和午餐体验,并保持高效的运营执行 [12][13][14] - 公司计划未来10年内将餐厅数量增加到2,200家 [16] - 公司在人才培养和员工保留方面保持优势,2023年管理层和员工流失率均有所下降 [45][50] - 公司通过技术升级如支付系统等提升客户和员工体验,提高运营效率 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期增长前景保持乐观,预计2024年总收入和调整后EBITDA将分别增长18%-20%和12%-18% [33][35] - 2024年第一季度受到天气和去年同期强劲表现的影响,预计调整后EBITDA将低于去年同期 [38][39] - 管理层重申了公司长期财务目标,包括单店销售增长约3.5%,餐厅数量和调整后EBITDA中单位数增长 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Vaccaro 提问** 询问公司在人工成本和员工流失率方面的改善情况 [44] **Christopher Tomasso 和 Mel Hope 回答** 公司通过改善排班和劳动力调度提高了运营效率,员工流失率持续下降,优于行业平均水平 [45][47][50] 问题2 **Jeffrey Bernstein 提问** 询问2024年指引低于长期目标的原因 [57] **Mel Hope 回答** 公司过去几年的表现已经超出了长期目标,2024年指引的谨慎主要是由于第一季度的一些特殊因素,但长期目标仍然可实现 [58][59] 问题3 **Sara Senatore 提问** 询问公司进入新市场拉斯维加斯和新英格兰的考虑 [87] **Christopher Tomasso 回答** 公司会保持谨慎的扩张策略,确保新市场的投资回报达标,并利用公司的品牌优势和运营经验在这些市场获得成功 [88][89]

First Watch Restaurant Group, Inc. (FWRG) reported $244.63 million in revenue for the quarter ended December 2023, representing a year-over-year increase of 31.7%. EPS of $0.04 for the same period compares to -$0.01 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $238.62 million, representing a surprise of +2.52%. The company has not delivered EPS surprise, with the consensus EPS estimate being $0.04.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how t ...

First Watch Restaurant Group, Inc.财务表现 - 上一季度每股收益为0.04美元，与Zacks Consensus Estimate一致，较去年同期每股亏损0.01美元有所改善[1] - 过去四个季度中，三次超过了市场预期的每股收益[2] - 2023年12月份的季度营收为2.4463亿美元，超出了Zacks Consensus Estimate 2.52%[3] - 过去四个季度中，四次超过了市场预期的营收[4] First Watch Restaurant Group, Inc.股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了约26.7%，远高于标普500指数的7.6%涨幅[6] - 公司的盈利前景将影响股价的短期走势，投资者应关注管理层在财报电话会议中的表态[5] - 公司的盈利预期对股价走势有很强的相关性，投资者可以关注盈利预期的变化趋势[8] 行业比较与前景展望 - 投资者应该注意行业前景对股价表现的影响，当前零售-餐饮行业在Zacks行业排名中处于前34%[11] - 同一行业的另一家公司Dave & Buster's (PLAY)尚未公布截至2024年1月的季度业绩[12] - Dave & Buster's预计在即将发布的财报中每股收益为1.10美元，同比增长37.5%，预计营收为6.0762亿美元，同比增长7.8%[13]

公司业绩 - 公司在2023年第四季度表现亮眼，总收入增长31.7%，同店销售增长5.0%[3] - 公司预计2024财年同店销售增长将在1.0%至3.0%之间，总收入增长将在18.0%至20.0%之间[5] - 公司在2023年第四季度和财年的餐厅销售额均有显著增长[51] 财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标来衡量业绩，如调整后的EBITDA和EBITDA利润率[31] - 调整后的EBITDA和EBITDA利润率被用来评估管理层绩效、公司运营结果和业务策略的有效性[33] - 调整后的EBITDA和EBITDA利润率允许比较公司的运营绩效相对于基于GAAP结果的绩效[34] 营业利润 - 公司在2023年第四季度的营业利润为6,855,000美元，较去年有显著增长[46] - 公司在2023年财年的营业利润为41,267,000美元，较去年有增长[46] - 公司在2023年第四季度和财年的餐厅级别营业利润率分别为19.4%和20.0%，较去年有提升[46]

餐厅业务规模与布局 - 截至2023年12月31日，公司在29个州共有524家餐厅，其中425家为公司自有，99家为加盟店[15] - 2023年公司新开51家系统餐厅，分布在19个州，长期目标是实现个位数到低两位数的年增长率[20] - 2023年公司从4家加盟商处收购23家运营餐厅及开发和区域权，2023年底后又宣布收购最大加盟商21家餐厅[22] - 截至2023年12月31日，公司有11家加盟商，运营99家餐厅，现有加盟商有18家新餐厅开发义务，初始加盟费为3.5万 - 4万美元，加盟商需支付4.0%的特许权使用费，并贡献1.0% - 3.0%的销售额至系统基金[38] - 截至2023年12月31日，美国东南部的餐厅约占公司系统内餐厅的42%，佛罗里达州的餐厅约占23%，该地区不利变化或影响公司经营[98] 餐厅运营数据 - 2023年公司餐厅平均单店销售额为230万美元，营业时间仅为每天7.5小时[14] - 2023年和2022年，公司外卖销售分别占总销售额的18.3%和20.6%，2019年仅为6.7%[25] - 截至2023年12月31日，约90%的系统餐厅提供酒精饮品菜单[28] 社会责任与公益 - 公司通过销售儿童餐已向V基金会捐赠100万美元用于儿科癌症研究[24] 员工相关情况 - 截至2023年12月31日，公司约有14000名员工，无员工加入集体谈判协议[31] - 每家餐厅约有20 - 30名员工，由总经理领导[32] - 新小时工需参加至少三天入职培训和跟班学习[34] - 2023年，公司CEO、首席人力官和首席运营官为第二年度W.H.Y. Tour与全国小时工进行19次90分钟通话[40] - 2023年2月19日数据显示，公司董事会非员工成员中50%为女性，非员工董事中25%来自代表性不足群体，高管团队中33%为女性，员工中53%为女性，57%属于代表性不足或少数族裔群体[42] - 公司高管和关键员工平均行业经验超15年，运营总监在公司平均任期约10年[45] 公司发展历程 - 公司于2017年8月10日在特拉华州注册成立，2019年12月20日更名，2021年10月完成首次公开募股，普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码“FWRG”[54] 餐厅配送与营销 - 多数餐厅每周至少接受三次农产品和综合配送[35] - 公司使用多种营销渠道，注重加强与社交媒体平台互动[37] 公司活动 - 公司2020年推出beabetterhuman年度活动，包含六部分直播互动网络系列[43] 公司面临的经营风险 - 公司易受经济状况和消费者偏好变化影响，远程办公趋势改变了早餐和午餐业务[63] - 政府法规可能影响公司业务，遵守营养披露相关法规可能成本高且耗时[64][65] - 公司增长策略包括开设新餐厅，但可能面临无法按时、按预算开业以及新餐厅表现不佳的问题[67] - 公司餐厅地理上集中在美国东南部，进入新市场可能面临招聘、成本、品牌认知等挑战[70] - 开设新餐厅可能影响现有餐厅销售，导致销售增长受影响[72] - 公司餐厅依赖所在零售、生活和娱乐中心的客流量，客流量下降会影响业务[73] - 同店销售增长可能低于预期，影响公司盈利[74] - 营销活动和限时新菜品可能不成功，导致成本增加但收入未提高[75] - 2022 - 2023年鸡蛋成本因禽流感爆发显著增加，2022年配送成本因燃料价格上涨大幅上升[76] - 公司面临激烈竞争，无法有效竞争会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[83] - 公司食品安全性问题或致销售下降、成本增加，影响品牌声誉和经营业绩，且公司因食材和烹饪方式等因素，食源性疾病发生风险可能更高[85][86][89] - 加盟商财务困境或破产、运营不符标准、与公司关系不佳或产生纠纷，均可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[90][91][92][93] - 公司部分常用食材供应商和分销商数量有限，若其无法履行义务，公司可能面临供应短缺和成本上升问题[94][95] - 能源或运输成本增加、地缘政治事件等因素，可能影响公司原材料、能源和运输成本，造成供应链中断[97] - 公司声誉受损和负面宣传，可能导致顾客流量显著减少，对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[100] - 公司营销严重依赖社交媒体，若无法有效管理社交媒体或人工智能的影响，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[101] - 消费者口味、营养和饮食趋势、交通模式以及竞争对手的促销活动等，可能影响公司餐厅业务，若无法有效竞争，餐厅流量、销售额和利润率可能下降[84] - 公司食品安全控制措施可能无法完全防止所有食品安全和公共卫生问题，第三方供应商和运输商也可能带来食源性疾病风险[87][88] 财务相关风险与事项 - 2023年第四季度，公司为未认领或遗弃财产事项记录了0.8百万美元的估计可能损失[112] - 信息技术系统故障或网络安全漏洞可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[102] - 未能遵守隐私、数据保护、广告和消费者保护相关法律法规，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[106] - 联邦和州政府当局对第三方“cookies”和其他在线跟踪方法的监管，可能增加公司运营成本并限制获取新客户的能力[110] - 公司礼品卡可能被某些州视为储值卡，需根据相关法律向州政府汇出未兑换余额[111] - 2022年12月9日，公司礼品卡发行子公司迁至佛罗里达州，该州豁免礼品卡适用遗弃和无人认领财产法[113] - 若无法成功升级或扩展技术能力，公司可能无法利用市场机会、有效管理成本和交易数据等[105] - 公司依赖多种营销和广告技术，需遵守相关法律法规，否则可能面临财务处罚和法律责任[108] - 未能保护商标和其他知识产权，可能对公司业务产生重大不利影响，包括影响品牌知名度[115] - 知识产权相关诉讼若败诉，可能导致竞争使用或需采用新的非侵权知识产权，进而影响销售和收入[117] - 餐厅行业人才竞争激烈，公司可能面临招聘和留用员工困难、劳动力成本增加的问题[118][119] - 公司发展过程中可能难以维持企业文化，这会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[120] - 员工可能选择加入工会，若集体谈判协议条款与当前薪酬安排差异大，会对公司产生重大不利影响[121] - 公司ESG实践若不满足利益相关者期望，会影响客户和员工留存、资本获取、品牌声誉，还会增加运营成本[122] - 公司面临劳动法律诉讼风险，诉讼成本高、分散管理注意力，可能导致支付巨额赔偿或和解费用[123][125] - 公司餐厅租赁多为10年初始期限的不可撤销租约，有2 - 4个5年续约选项，租约到期可能无法续约[130] - 作为上市公司，公司需承担合规成本，这会增加法律、会计和财务合规费用，分散管理层注意力[131] - 公司税务义务和有效税率波动、递延税资产实现会导致经营成果波动，未来税收立法变化也有影响[133][134][135] - 公司销售酒精饮料需遵守相关法规，若违规或无法获得或保留许可证，会对业务产生重大不利影响[136] - 公司可能面临“酒馆法”相关诉讼，此类诉讼可能导致巨额判决和和解费用，影响公司财务状况[137][138] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，虽已采取措施补救，但仍可能影响财务报告准确性和及时性[146] - 公司债务水平可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，可能无法产生足够现金流偿还债务[149] - 公司管理层管理上市公司经验不足，内部基础设施可能不足以支持报告义务[156] - 特拉华州法律、组织文件及债务协议可能阻碍或阻止收购，使投资者无法获得股份溢价[160] - 未来发行债务或股权证券可能对公司普通股市场价格产生重大不利影响，还可能稀释现有股东权益[166][167][168] - 公司作为受控制公司，虽目前未使用纳斯达克公司治理规则豁免，但未来使用可能使股东无法获得与其他公司股东相同的保护[171] - 公司预计在可预见的未来不会对普通股支付股息，因计划用运营现金流发展业务且信贷协议限制支付能力[172] - 公司季度经营业绩可能因季节性等因素大幅波动，可能低于分析师和投资者预期，导致股价下跌[173] - 公司普通股大量在公开市场出售可能对股价产生不利影响，Advent持有的股份未来可按规则在公开市场转售[174][175] - 公司依赖高管和关键员工，其流失可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[177] - 公司可能需要额外资本支持业务增长，但可能无法以有利条件获得融资[178] 财务数据 - 截至2023年12月31日，公司有3.599亿美元商誉和1.391亿美元无限期无形资产，2023年未确认减值[143] - 截至2023年12月31日，公司定期贷款本金余额为9250万美元，循环信贷额度已提取3000万美元[150] 股权与股东相关 - Advent间接实益持有公司约56.9%的已发行在外普通股，可对需股东投票的事项形成多数投票权[169][174] - 截至2023年12月31日，公司2021年和2017年股权计划下授权发行的普通股共计11356532股，未来发行会稀释其他股东持股[176] - 公司修订后的公司章程指定特拉华州衡平法院和美国联邦地方法院为特定诉讼的专属管辖法院，可能限制股东获得有利司法管辖地的能力[164] 新兴成长公司身份 - 公司可能在IPO后长达五年内保持新兴成长公司身份，或在满足特定条件时提前结束，如年总收入超12.35亿美元、非关联方持有的普通股市值超7亿美元、三年内发行超10亿美元非可转换债务证券[159]