文章核心观点 - 华尔街分析师预计第一手表餐厅集团即将发布的季度报告中每股收益为0.04美元，同比增长500%，营收预计为2.3862亿美元，同比增长28.5%，分析公司关键指标预测可更全面评估公司季度表现 [1][5] 盈利预测 - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变，反映分析师对初始预测的重新评估 [2] - 盈利估计的修订对预测投资者对股票的潜在反应至关重要，盈利估计修订趋势与股票短期价格表现密切相关 [3][4] 关键指标预测 - 分析师预测“餐厅销售收入”将达2.3543亿美元，较上年同期增长28.8% [7] - 预计“同店销售增长”将达5.1%，上年同期为7.7% [8] - 分析师预测“全系统餐厅总数”将达524家，上年同期为474家 [9] - 分析师综合评估“全系统加盟店数量”可能达99家，上年同期为108家 [10] - 分析师共识“全系统公司直营店数量”将达425家，上年同期为366家 [11] 股价表现与评级 - 过去一个月第一手表餐厅集团股价回报率为17.4%，而扎克斯标准普尔500综合指数变化为3.9%，目前该公司扎克斯评级为4（卖出），暗示近期可能跑输整体市场 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.192亿美元,同比增长17.3% [8] - 同店销售增长4.8%,但客流量下降1.9% [23] - 食品和饮料成本占销售的22.6%,同比下降1.6个百分点 [24] - 劳工及相关费用占销售的33.9%,同比上升0.6个百分点 [24] - 餐厅运营利润率为18.7%,同比提升1.4个百分点 [25] - 调整后EBITDA率为9.9%,同比提升0.8个百分点 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司表示,预期的外卖业务下降趋势持续,消费者行为继续从疫情后期的模式转变 [9] - 公司表示,餐厅内用餐客流量保持增长,支撑了整体销售增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示,在行业内表现优于同行近400个基点,显示其在早午餐和午餐时段的差异化优势 [10] - 公司表示,根据Placer AI数据,其在全服务餐饮细分市场的客流份额有几百个基点的提升 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划在第四季度开设18-21家新餐厅,全年新开49-52家餐厅 [18][29] - 公司表示,其高度可移植的品牌在新老市场均能取得成功,目标长期开设2,200家餐厅 [19] - 公司继续通过收购特许经营餐厅来补充有机增长,今年已收购23家餐厅 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管宏观环境存在下行压力,但公司有信心应对,因为消费者在经济不确定时期更倾向于选择熟悉和有价值的体验 [11][12] - 管理层表示,公司的文化和员工忠诚度处于历史高位,有助于支持快速扩张计划 [13][16] - 管理层表示,公司将继续关注提价以覆盖通胀,但同时也会密切关注消费者需求 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeffrey Bernstein 提问** 询问公司是否也看到了行业整体的需求放缓趋势 [39][40][41] **Mel Hope 回答** 公司确实看到了一些下行压力,包括外卖业务持续下降,但餐厅内用餐客流仍保持正增长 [41][42] 问题2 **Katherine Griffin 提问** 询问公司提高全年收入和新店指引,但降低资本支出指引的原因 [48][49] **Mel Hope 回答** 主要是由于开店进度有所放缓,开发商交付新门店的速度有所下降 [49] 问题3 **Andy Barish 提问** 询问公司2023年四季度的商品成本预期 [55][56] **Mel Hope 回答** 公司目前暂不愿就2024年的商品成本做出预测,只专注于2023年第三季度和第四季度的指引 [56]

财务表现 - 第一季度餐厅销售额为21.55亿美元，较去年同期增长17.3%[7] - 净利润为5.42亿美元，较去年同期增长超过100倍[7] - 股东权益为55.71亿美元，较去年同期增长10.5%[8] - 2023年前三季度现金流量净额为7.30亿美元，较去年同期增长57.1%[9] - 资本支出为5.28亿美元，较去年同期增长17.4%[9] - 从股票期权行使中获得的资金净额为5.01亿美元[9] - 2023年前三季度支付利息为5.36亿美元[9] - 2023年前三季度支付所得税净额为1.34亿美元[9] - 公司的长期债务净额为97,840万美元，截至2023年9月24日[21] - 公司的未经审计的中期合并财务报表是根据美国通用会计准则（GAAP）和证券交易委员会（SEC）的规定编制的[13] 餐厅经营 - 公司在2023年9月24日拥有402家公司经营的餐厅和103家特许经营的餐厅[11] - 公司的餐厅销售包括就餐销售、第三方外卖销售和外卖销售[20] - 公司的应收账款包括来自第三方外卖提供商、特许经营者、供应商和礼品卡销售相关的应收账款[21] - 公司在2023年前39周内收购了与17家特许经营的First Watch餐厅相关的几乎所有资产[18] 风险管理 - 公司使用利率互换作为利率风险管理策略的一部分[16] - 公司于2023年6月23日签订了变动利率到固定利率的利率互换，用于对冲公司的可变利率债务的一部分现金流[25] - 公司于2023年6月23日与两家金融机构签订了一项变动利率到固定利率的利率互换协议，用于对冲9500万美元的变动利率债务[119] 费用支出 - 2023年前三季度运营租赁支出为19,076千美元，较去年同期增长了2,581千美元[29] - 2023年前三季度运营租赁现金支出为31,707千美元，较去年同期增长了1,201千美元[30] - 2023年前三季度加权平均剩余租赁期限为14.0年，较去年同期略有下降[31] - 2023年至2027年的未来最低租赁支付额为820,410千美元，较去年同期有所增加[32] 股权交易 - 2023年前三季度股权交易中公司支出了约1.0百万美元的费用[32] - 2023年前三季度股权激励支出为1.8百万美元，较去年同期减少了0.9百万美元[36] - 2023年前三季度股权激励相关所得税减免为0.8百万美元，较去年同期有所增加[37] - 2023年前三季度有效所得税率为18.7%，较去年同期有所下降[38] - 公司对未来可实现的递延税资产设立了估值准备，截至2023年9月24日，未来可实现的递延税资产金额为4,574千美元[38] 资产收购 - 公司于2023年10月13日签署了一项资产购买协议，以约920万美元的现金收购一名特许经营者的六家运营餐厅[46]

First Watch Restaurant Group, Inc. (NASDAQ:FWRG) Q2 2023 Earnings Call Transcript August 1, 2023 8:00 AM ET Company Participants Steve Marotta - Vice President of Investor Relations Christopher Tomasso - Chief Executive Officer & President Mel Hope - Chief Financial Officer Conference Call Participants Jon Tower - Citigroup Andrew Barish - Jefferies Christopher O'Cull - Stifel Gregory Francfort - Guggenheim Securities Katherine Griffin - Bank of America Andrew Charles - TD Cowen Operator Thank you for stand ...

___________________________ (1) Average unit volume presented on an annual basis only. (2) Reconciliations from Income (Loss) from operations and Income (Loss) from operations margin, the most comparable GAAP measures to Restaurant level operating profit and Restaurant level operating profit margin, are set forth in the schedules within the "Non-GAAP Financial Measures" section. (3) Reconciliations from Net income (loss) and Net income (loss) margin, the most comparable GAAP measures to Adjusted EBITDA and ...

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2023年6月25日和2022年12月25日，公司总资产分别为11.62618亿美元和11.04446亿美元[11] - 截至2023年6月25日和2022年12月25日，公司总负债分别为6.16781亿美元和5.81311亿美元[11] - 截至2023年6月25日和2022年12月25日，公司总权益分别为5.45837亿美元和5.23135亿美元[11] - 截至2023年6月25日和2022年12月25日，公司发行和流通的普通股分别为5946.395万股和5921.1019万股[11] - 2023年6月25日递延礼品卡收入为315.4万美元，较2022年12月25日的489.7万美元有所下降；当期递延特许经营费收入为31.8万美元，较2022年12月25日的29.6万美元有所上升[30] - 2023年6月25日应收账款总额为446.6万美元，较2022年12月25日的616.4万美元有所下降[31] - 2023年6月25日应计负债总额为3232.1万美元，较2022年12月25日的2272.9万美元有所上升[32] - 2023年6月25日长期债务净额为9217.4万美元，较2022年12月25日的9466.8万美元有所下降；定期贷款的利率从2022年的5.89%上升至2023年的7.25%[33] - 2023年6月25日租赁资产总额为3.70713亿美元，较2022年12月25日的3.53705亿美元有所上升；租赁负债总额为4.28819亿美元，较2022年12月25日的4.06482亿美元有所上升[43] - 截至2023年6月25日，经营租赁和融资租赁未来最低租赁付款总额分别为7.68625亿美元和133.7万美元，租赁负债现值分别为4.27602亿美元和121.7万美元[48] - 截至2023年6月25日，公司现金及现金等价物为6680万美元，未偿还借款（不包括未摊销债务发行成本和递延发行成本）为9630万美元，未动用循环信贷额度为7500万美元[153] 公司收入与利润关键指标变化 - 13周内，截至2023年6月25日和2022年6月26日，公司总收入分别为2.163亿美元和1.84453亿美元[13] - 13周内，截至2023年6月25日和2022年6月26日，公司净收入分别为795.9万美元和270.7万美元[13] - 26周内，截至2023年6月25日和2022年6月26日，公司总收入分别为4.27706亿美元和3.57565亿美元[13] - 26周内，截至2023年6月25日和2022年6月26日，公司净收入分别为1731.9万美元和734.7万美元[13] - 13周内，截至2023年6月25日和2022年6月26日，公司基本每股净收入分别为0.13美元和0.05美元[13] - 26周内，截至2023年6月25日和2022年6月26日，公司基本每股净收入分别为0.29美元和0.12美元[13] - 2023年26周净利润为1731.9万美元，2022年同期为734.7万美元[17] - 2023年第二季度总营收为2.163亿美元，较2022年第二季度的1.845亿美元增长17.3%[74] - 2023年第二季度净利润为800万美元，摊薄后每股收益0.13美元，2022年分别为270万美元和0.05美元[74] - 2023年第13周和第26周总营收分别为2.163亿美元和4.27706亿美元，2022年同期分别为1.84453亿美元和3.57565亿美元[94] - 2023年第13周和第26周净收入分别为795.9万美元和1731.9万美元，2022年同期分别为270.7万美元和734.7万美元[94] - 截至2023年6月25日的十三周和二十六周，营业收入分别为1134.3万美元和2667.4万美元，较上年同期增长124.5%和108.2%；占餐厅销售额的比例分别从2.8%和3.6%升至5.3%和6.3%[129] - 截至2023年6月25日的13周和26周，餐厅层面营业利润分别为4439.8万美元和8850万美元，较去年同期增长34.2%和33.0%，营业利润率分别为20.9%和21.0%，较去年同期提升2.7和2.1个百分点[141] - 截至2023年6月25日的13周和26周，调整后EBITDA分别为2581.6万美元和5322.9万美元，较去年同期增长45.1%和43.3%，调整后EBITDA利润率分别为11.9%和12.4%，较去年同期提升2.3和2.0个百分点[143] 公司现金流关键指标变化 - 2023年26周经营活动提供的净现金为5558.3万美元，2022年同期为3181.2万美元[17] - 2023年26周投资活动使用的净现金为3717万美元，2022年同期为2694.5万美元[17] - 2023年26周融资活动使用的净现金为124.5万美元，2022年同期为316.5万美元[17] - 2023年26周现金及现金等价物和受限现金净增加1716.8万美元，2022年同期为170.2万美元[17] - 2023年26周支付利息现金为342.1万美元，2022年同期为199.6万美元[17] - 2023年26周支付所得税现金（净额）为98.2万美元，2022年同期为59.3万美元[17] - 2023年26周经营租赁的经营现金流为2124.7万美元，较2022年同期的2022.9万美元有所上升[45] - 截至2023年6月25日的26周，经营活动提供的现金为5558.3万美元，较去年同期的3181.2万美元增加，主要因净收入增加1000万美元、非现金费用净增加400万美元以及经营资产和负债净变化980万美元[156] - 截至2023年6月25日的26周，投资活动使用的现金为3717万美元，较去年同期的2694.5万美元增加，主要因资本支出增加以支持餐厅增长、新餐厅技术以及收购6家特许经营餐厅[157] - 截至2023年6月25日的26周，融资活动使用的现金为124.5万美元，较去年同期的316.5万美元减少，主要因应付票据还款减少和股票期权行权净收益增加，部分被债务本金还款增加所抵消[158] 公司业务收购情况 - 2023年5月1日，公司以约820万美元现金收购6家加盟店资产[29] - 收购的餐厅自收购日起实现收入180万美元，净利润30万美元[29] - 2023年6月26日，公司以860万美元现金收购一家加盟商的五家餐厅及相关资产[68] - 2023年6月30日，公司签订资产购买协议，拟以约1390万美元现金收购一家加盟商的六家运营餐厅、一家在建餐厅及相关资产[69] 公司餐厅业务数据关键指标变化 - 截至2023年6月25日，公司运营381家自有餐厅和111家加盟店[22] - 2023年13周和26周餐厅销售总额分别为2.12587亿美元和4.20555亿美元，较2022年同期的1.81682亿美元和3.52351亿美元有所增长[30] - 2023年第二季度系统销售额为2.715亿美元，较2022年第二季度的2.312亿美元增长17.4%[74] - 2023年第二季度同店销售额增长7.8%，较2019年第二季度增长39.6%[74] - 2023年第二季度同店客流量下降1.2%，较2019年第二季度增长7.4%[74] - 2023年第二季度运营收入利润率从2022年的2.8%增至5.3%[74] - 2023年第二季度餐厅层面营业利润率从2022年的18.2%增至20.9%[74] - 2023年第13周和第26周餐厅销售额分别为2.12587亿美元和4.20555亿美元，较2022年同期增长17.0%和19.4%[94][96] - 2023年第13周和第26周餐厅销售额增长主要源于同店销售额增长及非可比餐厅基础的餐厅贡献[97][98] - 2022年6月26日至2023年6月25日新增28家非餐厅运营单位（NROs）[142] - 截至2023年6月25日，公司拥有381家自营餐厅和111家加盟店，共492家餐厅，分布在29个州[72][74] 公司特许经营业务数据关键指标变化 - 2023年第13周和第26周特许经营收入分别为371.3万美元和715.1万美元，较2022年同期增长34.0%和37.1%[94][100] - 2023年第13周和第26周特许经营收入增长主要受特许经营餐厅销售额增加及新开业餐厅影响[100] 公司成本费用关键指标变化 - 2023年第13周和第26周食品和饮料成本分别为4769.2万美元和9431.9万美元，较2022年同期增长5.5%和11.5%[102] - 2023年第13周和第26周劳动力及其他相关费用分别为7060.2万美元和1.39175亿美元，较2022年同期增长20.3%和22.3%[105] - 2023年第13周和第26周其他餐厅运营费用分别为3218.2万美元和6387.8万美元，较2022年同期增长11.9%和13.9%[109] - 截至2023年6月25日的十三周和二十六周，占用费用分别为1646.1万美元和3239.5万美元，较上年同期增长10.9%和10.8%；占餐厅销售额的比例分别从8.2%和8.3%降至7.7%和7.7%[113] - 截至2023年6月25日的十三周和二十六周，开业前费用分别为125.2万美元和228.8万美元，较上年同期增长14.4%和10.1%[117] - 截至2023年6月25日的十三周和二十六周，一般及行政费用分别为2528.4万美元和4798.9万美元，较上年同期增长15.2%和15.6%[119] - 截至2023年6月25日的十三周和二十六周，折旧和摊销分别为840万美元和1855.8万美元，较上年同期增长12.4%和11.6%[122] - 截至2023年6月25日的十三周和二十六周，资产减值和处置损失分别为29.9万美元和43.3万美元，较上年同期增长92.9%和85.0%[124] - 截至2023年6月25日的十三周和二十六周，净交易费用分别为174.4万美元和199.7万美元，较上年同期大幅增加[126] - 截至2023年6月25日的十三周和二十六周，利息费用分别为203.7万美元和394.4万美元，较上年同期增长80.9%和85.0%[133] - 截至2023年6月25日的十三周和二十六周，净其他收入分别为68.5万美元和117.9万美元，较上年同期大幅增加[135] - 截至2023年6月25日的十三周和二十六周，所得税费用分别为 - 203.2万美元和 - 659万美元，较上年同期变化52.1%和82.4%；有效所得税税率分别从33.0%和33.0%降至20.3%和27.6%[138] - 2023年13周和26周总租赁费用分别为1775.1万美元和3475.3万美元，较2022年同期的1589.5万美元和3151.2万美元有所增长[44] 公司股权相关情况 - 2023年5月18日和6月13日，公司大股东旗下基金分别出售350万股和300万股公司普通股，承销商超额配售权下分别额外出售52.5万股和45万股[49] - 2023年第13周和第26周，公司基于股票的薪酬费用分别为210万美元和360万美元，2022年同期分别为280万美元和510万美元[55] - 2023年第13周和第26周，基于股票薪酬费用的所得税收益分别为40万美元和60万美元，2022年同期均低于10万美元[56] - 2023年26周内无根据2021年股权计划授予的股票期权奖励，截至6月25日，未行使股票期权为483.96万份，加权平均行权价格为10.15美元[51] - 截至2023年6月25日，受限股票单位为53.1412万个，授予日公允价值为15.64美元，合计内在价值为855.6万美元[54] 公司利率互换协议情况 - 2023年6月23日，公司签订了名义金额总计9000万美元的可变利率换固定利率掉期协议，公司将按4.16%的加权平均固定利率支付，预计未来12个月将有90万美元重新分类以减少利息支出[39][41] - 2023年6月

财务数据和关键指标变化 - 系统销售额为2.647亿美元，较上年增长24%，总收入为2.114亿美元，较上年增长22% [9] - 餐厅层面营业利润为4410万美元，利润率为21.2%，调整后息税折旧摊销前利润为2740万美元，较去年增长42% [9] - 食品和饮料成本占销售额的22.4%，较去年同期的23.1%有所下降，市场篮子通胀率约为3%，低于预期 [20] - 劳动力和其他相关费用占第一季度销售额的33%，低于2022年第四季度的34.5% [21] - 一般和管理费用为2270万美元，较2022年第一季度增加约310万美元 [22] - 调整后息税折旧摊销前利润为2740万美元，利润率为13%，超出第一季度预期 [22] - 公司将2023年总营收增长预期从15% - 19%上调至16% - 20%，调整后息税折旧摊销前利润预期从7600万 - 8100万美元上调至8000万 - 8500万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店客流量增长5.1%，再次超过竞争对手，同店销售额增长12.9% [10] - 酒精业务在87%的餐厅开展，占比约6%，较上季度略有上升 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在7个州新开10家First Watch餐厅，其中4家为公司自营，6家为加盟商开设 [23] - 公司预计2023年将新开38 - 42家公司自营餐厅和10 - 12家加盟餐厅，关闭3家公司自营餐厅，净新增45 - 51家餐厅 [24] - 预计商品通胀率在2% - 4%，低于原预期的4% - 6%，小时劳动力通胀率在9% - 11%，整体餐厅层面劳动力通胀率在8% - 10%，混合税率在33% - 36% [24] - 预计资本支出总额在1亿 - 1.1亿美元（不包括收购加盟店相关的资本支出） [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购奥马哈市场的6家加盟店，预计今年剩余时间将带来约100万美元的调整后息税折旧摊销前利润，目前有14家加盟商经营109家餐厅，其中60家有购买选择权 [7] - 公司发展渠道强劲，在新兴和成熟市场拥有高质量的选址，客户满意度和价值评分较高 [14] - 公司将继续专注于增加客流量份额，这是公司几十年来增长的标志，同时也将继续关注可控和可预测的餐厅层面运营，以利用销售额的增长 [12] - 公司认为自己在定价方面较为保守，仍有定价权，目前不打算进行大幅调整，但会关注市场动态 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管3月面临较难的比较，但公司第一季度表现出色，客流量保持稳定，虽然外卖业务有所放缓，但堂食业务的增长抵消了这一影响 [11] - 公司对长期前景充满信心，尽管宏观环境可能发生变化且更具挑战性，但公司已采取措施应对 [13] - 4月由于复活节和春假时间的变化，市场较为波动，公司已略微下调了今年剩余时间的客流量预期 [23] - 公司预计2023年同店销售额增长6% - 8%，全年客流量正增长，调整后息税折旧摊销前利润将更多地集中在上半年，预计第三季度调整后息税折旧摊销前利润与去年第三季度大致相同 [24][26] 其他重要信息 - 公司在3月被《福布斯》评为2023年客户体验全明星，4月被Yelp评为美国最受欢迎品牌第一名（餐厅品牌）和第四名（整体品牌） [15][16] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于4月看到消费者压力的具体表现或数据，以及第一季度定价情况和未来定价展望 - 大部分交易压力似乎在外卖业务，第一季度价格涨幅略低于7%，第二季度预计接近8%，公司认为自己定价较为保守，仍有定价权，目前价格水平不会引起消费者反感，且未包含在已发布的指导意见中 [29][33][35] 问题2：外卖业务压力的原因，是否有办法转移消费者，以及商品通胀率低于预期是否会持续受益 - 外卖业务是新的消费管理风向，第三方配送成本高，消费者开始削减这方面的支出，公司乐于看到更多人到店就餐；商品成本方面，虽然仍比去年支付更多，但通胀增长速度似乎正在迅速放缓，预计今年仍会持续受益 [38][39] 问题3：4月堂食交易是否保持良好，以及是否有周内或日内趋势变化，酒精销售和季节性菜品表现如何 - 4月各渠道业务波动较大，但堂食业务流量相对稳定；酒精业务占比约6%，较上季度略有上升，季节性菜品表现与往年和上季度基本一致，第一季度的增长主要来自客流量增加和价格上涨 [46][48] 问题4：收购加盟店的交易背景，加盟商是否还有其他店铺可出售，收购价格是多少 - 公司购买了该加盟商的6家First Watch餐厅，包括开发权和其他无形资产，总收购价略高于800万美元 [50] 问题5：以往加盟店收购后的发展情况，新收购店铺的盈利能力和销售额是否与现有系统一致，是否需要额外投资 - 公司多年来有很多收购加盟店的经验，新收购店铺通常与现有店铺在销售额和餐厅层面营业利润方面表现相似，除了一些技术整合外，不需要大量额外投资 [54][56][58] 问题6：如果业务波动持续到今年剩余时间，公司将如何应对客流量潜在的放缓，公司是否会进行折扣或促销活动 - 公司将继续关注产品质量、服务和菜品，在定价方面一直较为谨慎，公司相信自己已经处于有利地位，如果出现经济衰退或通货膨胀，消费者通常会选择信任的品牌，而公司是值得信赖的 [61] 问题7：劳动力费用占销售额的比例是否是未来的一个良好参考指标，以及是否有其他费用影响 - 公司认为将劳动力费用控制在33%及以下是一个较好的目标，但不会为了降低成本而牺牲顾客体验 [64] 问题8：收购加盟店是否比一年前更受重视，是否会影响公司产生自由现金流的时间线 - 公司上市1.5年，在上市后的第一年专注于恢复到疫情前的运营水平，现在进行收购是一个好机会，此次800万美元的收购不会对自由现金流产生重大影响，未来的收购决策也不受自由现金流时间线的影响，公司认为收购加盟店是一项长期和短期的良好投资 [69][71][73] 问题9：如何管理菜单组合，是否需要在当前环境下更加谨慎地提高客单价 - 公司更关注价值而非价格，将继续进行菜单创新，不会因为当前环境而改变策略，会推出一些价格相同或更低但利润率更高的产品 [76] 问题10：公司的劳动力通胀率较高，是否看到员工流失率开始下降，对入门级工资是否有影响 - 公司的员工流失率在下降，但仍有改进空间，大部分工资通胀是由于部分州的最低工资法规调整，如佛罗里达州 [79] 问题11：能否提供新店的销售额、回报和投资成本的最新情况 - 新店的回报情况没有改变，投资范围从低至140万美元（扣除补贴后）开始，3年餐厅层面营业利润率仍目标为18% - 20% [81] 问题12：外卖和外带业务是否有不同的动态，对第二季度和今年剩余时间的预期如何 - 公司认为很多外带顾客也是堂食顾客，随着堂食业务的增加，外带业务量有所下降，本季度外带业务放缓情况与外卖业务类似 [82] 问题13：商品篮子中已签订全年合同的比例是多少，对鸡蛋价格的预期如何 - 约15%的市场篮子有全年合同，包括鸡蛋和土豆，目前鸡蛋价格可能优于现货价格，但下半年可能略逊于现货价格，不过整体鸡蛋供应有保障且价格合理 [85]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月26日，公司总资产为11.15052亿美元，较2022年12月25日的11.04446亿美元增长约0.96%[10] - 截至2023年3月26日，公司总负债为5.80495亿美元，较2022年12月25日的5.81311亿美元下降约0.14%[10] - 截至2023年3月26日，公司总权益为5.34557亿美元，较2022年12月25日的5.23135亿美元增长约2.18%[10] - 2023年第一季度，公司总营收为2.11406亿美元，较2022年同期的1.73112亿美元增长约22.12%[12] - 2023年第一季度，公司净收入和综合总收入为936万美元，较2022年同期的464万美元增长约101.72%[12] - 2023年第一季度，公司基本每股净收入为0.16美元，较2022年同期的0.08美元增长100%[12] - 2023年第一季度，公司摊薄每股净收入为0.15美元，较2022年同期的0.08美元增长87.5%[12] - 截至2023年3月26日，公司发行和流通的普通股数量为5928.459万股，较2022年12月25日的5921.1019万股增加约0.12%[10] - 13周内，2023年3月26日净收入9360000美元，2022年3月27日为4640000美元[17] - 13周内，2023年3月26日经营活动提供的净现金为21143000美元，2022年3月27日为7989000美元[17] - 13周内，2023年3月26日投资活动使用的净现金为14441000美元，2022年3月27日为11458000美元[17] - 13周内，2023年3月26日融资活动使用的净现金为1958000美元，2022年3月27日为1874000美元[17] - 2023年3月26日现金及现金等价物和受限现金期末余额为54667000美元，2022年3月27日为46772000美元[17] - 13周内，2023年3月26日总营收为211406000美元，2022年3月27日为173112000美元[28] - 截至2023年3月26日，应收账款总额为3828000美元，2022年12月25日为6164000美元[29] - 截至2023年3月26日，应计负债总额为24874000美元，2022年12月25日为22729000美元[30] - 截至2023年3月26日，长期债务净额为93410000美元，2022年12月25日为94668000美元[31] - 2023年第一季度总营收为2.114亿美元，较2022年第一季度的1.731亿美元增长22.1%[59] - 2023年第一季度全系统销售额为2.647亿美元，较2022年第一季度的2.141亿美元增长23.6%[59] - 2023年第一季度净利润增至940万美元（摊薄后每股0.15美元），2022年第一季度为460万美元（摊薄后每股0.08美元）[59] - 2023年第一季度调整后EBITDA增至2740万美元，2022年第一季度为1940万美元[59] - 2023年3月26日止十三周总营收2.11406亿美元，2022年同期为1.73112亿美元，同比增长21%[80] - 2023年3月26日止十三周运营收入为1533.1万美元，较去年同期的776万美元增长97.6%，占餐厅销售额比例从4.5%提升至7.4%[106] - 2023年3月26日止十三周利息费用为190.7万美元，较去年同期的100.6万美元增长89.6%，主要因利率上升[108] - 2023年3月26日止十三周其他收入净额为49.4万美元，去年同期为16.3万美元[111] - 2023年3月26日止十三周所得税费用为455.8万美元，较去年同期的227.7万美元增长100.2%，有效所得税税率从32.9%降至32.7%[114][115] - 2023年3月26日止十三周净利润为936万美元，较去年同期的464万美元增长101.7%，占总收入比例从2.7%提升至4.4%[116] - 2023年3月26日止十三周调整后EBITDA为2741.3万美元，较去年同期的1936.4万美元增长41.6%，利润率从11.2%提升至13.0%[121] - 截至2023年3月26日，公司现金及现金等价物为5440万美元，定期贷款A项下未偿还借款为9630万美元，未动用循环信贷额度为7500万美元[130] - 2023年3月26日止十三周经营活动提供现金为2114.3万美元，去年同期为798.9万美元；投资活动使用现金为1444.1万美元，去年同期为1145.8万美元；融资活动使用现金为195.8万美元，去年同期为187.4万美元[133] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度，公司餐厅销售为2.07968亿美元，较2022年同期的1.70669亿美元增长约21.86%[12] - 2023年第一季度，公司特许经营收入为343.8万美元，较2022年同期的244.3万美元增长约40.73%[12] - 2023年第一季度同店销售额增长12.9%（相对于2019年第一季度增长42.0%），同店客流量增长5.1%（相对于2019年第一季度增长11.7%）[59] - 2023年第一季度营业利润率从2022年第一季度的4.5%增至7.4%，餐厅层面营业利润率从19.6%增至21.2%[59] - 2023年第一季度新开10家全系统餐厅，分布在7个州[59] - 2023年3月26日止十三周餐厅销售额2.07968亿美元，2022年同期为1.70669亿美元，同比增长21.9%，主要因同店销售额增长12.9%及非可比餐厅基础贡献2400万美元[80][82] - 2023年3月26日止十三周特许经营收入343.8万美元，2022年同期为244.3万美元，同比增长40.7%，主要因加盟店销售额增加及19家新开业加盟店贡献40万美元[80][84] - 2023年3月26日止十三周食品和饮料成本466.27万美元，2022年同期为394.03万美元，同比增长18.3%，占餐厅销售额比例从23.1%降至22.4%[80][86] - 2023年3月26日止十三周劳动力及相关费用685.73万美元，2022年同期为551.42万美元，同比增长24.4%，占餐厅销售额比例从32.3%升至33.0%[80][88] - 2023年3月26日止十三周其他餐厅运营费用316.96万美元，2022年同期为273.17万美元，同比增长16.0%，占餐厅销售额比例从16.0%降至15.2%[80][91] - 2023年3月26日止十三周占用费用159.34万美元，2022年同期为143.83万美元，同比增长10.8%，占餐厅销售额比例从8.4%降至7.7%[80][94] - 2023年3月26日止十三周开业前费用10.36万美元，2022年同期为9.85万美元，同比增长5.2%[97] - 2023年3月26日止十三周一般及行政费用227.05万美元，2022年同期为195.63万美元，同比增长16.1%，主要因薪酬费用、技术投资费用和专业服务成本增加[99] - 2023年3月26日止十三周折旧和摊销91.17万美元，2022年同期为82.23万美元，同比增长10.9%，主要因新店资本支出的增量折旧[101] - 2023年3月26日止十三周餐厅层面运营利润为4410.2万美元，较去年同期的3343.9万美元增长31.9%，利润率从19.6%提升至21.2%[118] 租赁相关数据关键指标变化 - 截至2023年3月26日，总租赁资产为3.56715亿美元，总租赁负债为4.12512亿美元，较2022年12月25日分别增长0.85%和1.48%[36] - 2023年第13周总租赁费用为1700.2万美元，较2022年同期的1561.7万美元增长8.87%[37] - 2023年第13周，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为14.4年，融资租赁为2.7年；经营租赁加权平均折现率为8.6%，融资租赁为7.6%[38] - 截至2023年3月26日，未来最低租赁付款总额为7.47176亿美元，其中经营租赁为7.45733亿美元，融资租赁为144.3万美元[40] 股权相关数据关键指标变化 - 2023年第13周无股票期权授予，截至2023年3月26日，未行使股票期权为499.9595万份，可行使股票期权为307.6284万份[41] - 2023年第13周授予50.7702万份受限股票单位，截至2023年3月26日，未行使受限股票单位为53.9159万份[43] - 2023年和2022年第13周的基于股票的薪酬费用分别为150万美元和230万美元[44] 公司业务规模情况 - 截至2023年3月26日，公司经营370家自营餐厅，拥有114家加盟店[22] - 截至2023年3月26日，公司拥有370家自营餐厅和114家加盟店，共484家餐厅，分布在29个州[57][59] 公司收购情况 - 2023年5月1日，公司以820万美元现金收购一家加盟商的六家餐厅及相关资产[54] 公司成本通胀情况 - 2023年第一季度商品通胀率为3.0%，预计2023年整体市场篮子成本通胀率在2.0% - 4.0%[61] - 2023年第一季度餐厅层面小时工资通胀率约为11.0%，整体餐厅层面劳动力通胀率约为9.0%，预计2023年餐厅层面小时劳动力通胀率为9.0% - 11.0%，整体餐厅层面劳动力通胀率为8.0% - 10.0%[62] 公司财务会计相关情况 - 公司财务状况和经营成果分析基于未经审计的中期合并财务报表及附注，编制需进行估计和假设[136] - 公司某些会计政策需管理层运用重大判断选择合适假设计算财务估计，判断有不确定性[136] - 公司持续评估估计和判断，实际结果可能与估计不同[136] - 公司关键会计政策与2022年10 - K表格中“关键会计估计”披露相比无重大变化[136] - 有关最近发布的会计公告讨论见未经审计的中期合并财务报表附注中的“重大会计政策摘要”[137] - 公司市场风险敞口与2022年10 - K表格披露相比无重大变化[138] 公司资本支出计划 - 公司预计2023年资本支出约为1 - 1.1亿美元，主要用于新餐厅项目和改造[132]

财务数据和关键指标变化 - 2022年同店销售额增长14.5% vs 2021年 29.6% vs 2019年 其中同店客流量增长7.7% vs 2021年 6.5% vs 2019年 [20] - 2022年系统销售额增长21.9%至9.148亿美元 总收入增长21.5% 调整后EBITDA增长4.5% [44] - 第四季度同店销售额增长7.7% 总收入1.857亿美元 同比增长14.2% [55] - 第四季度调整后EBITDA为1510万美元 利润率8.1% 受风暴影响约120万美元未实现EBITDA [33] - 2023年预计同店销售额增长6%-8% 总收入增长15%-19% 调整后EBITDA 7600-8100万美元 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年新开43家餐厅 其中29家为公司直营 新店年化AUV比200万美元的基准组高7% [22] - 弗吉尼亚州新店第五周销售额突破11万美元 周均销售额近9万美元 创公司新纪录 [23] - 新店预计第三年销售额达250万美元 餐厅层面营业利润率18%-20% 现金回报率超35% [81] - 酒精饮料已在85%门店推出 占销售额6.1% [95] 公司战略和发展方向 - 五大战略举措：1)优化选址策略 2)后厨设备升级 3)KDS系统全覆盖 4)岗位专业化 5)优化用餐体验 [49] - 新店采用更大面积 增加室内外酒吧区 更大露台 扩建后厨设备以适应更高销售额 [36] - 通过KDS系统提升厨房效率 支持未来2200家门店的扩张目标 [27] - 前厅管理系统可减少30%周末客流等待时间 提升座位利用率 [52] 管理层评论 - 行业2022年同店客流量下降3% 公司实现逆势增长 [21] - 新店表现超预期 有望出现首家400万美元年销售额门店 [47] - 2023年面临商品通胀4%-6% 小时工工资通胀9%-11% [80] - 鸡蛋和土豆占食品成本15% 已签订全年固定价格合同 [56] 问答环节 利润率与定价 - 目标餐厅层面营业利润率18%-20% 新店因高销售额可承受更高人力成本 [66][88] - 2023年一季度平均定价增长6.9% 含4.1%新涨价和3.9%旧涨价滚动 [119] 成本控制 - 小时工工资上涨主因佛罗里达等州法定最低工资阶梯式上调 [68] - 商品通胀呈放缓趋势 但同比仍上涨 [105] 新店表现 - 新店高销售额源于更大面积 优化布局和运营改进的综合效果 [108][129] - 开发进度领先行业 通过提前控制场地确保开业时间 [101] 技术投入 - 后厨设备升级包括双生产线 双洗碗机 更宽烤架和智能烤箱 [50][146] - 岗位专业化如专职饮料员可提升效率而不增加总人力成本 [144]

2022财年业绩总结 - 公司2022财年第四季度总收入增长14.2%，达到1.857亿美元[1] - 同店销售增长7.7%[2] - 同店客流量增长5.2%[3] - 第四季度净利润改善至-0.5百万美元[4] - 调整后的EBITDA增至1.51亿美元[5] - 新开16家系统餐厅，总计474家系统餐厅[6] - 餐厅级别运营利润为3050万美元[7] - 餐厅级别运营利润率为16.7%[8] 2022年业绩总结 - 公司2022财年总收入增长21.5%，达到7.302亿美元[9] - 2022年系统范围内销售额增长21.9%，达到9.148亿美元[10] - 2022年同店销售增长14.5%（相对2019年增长29.6%）[11] - 2022年同店客流增长7.7%（相对2019年增长6.5%）[12] - 2022年净利润为690万美元，相比2021年的净亏损210万美元[13] - 调整后的EBITDA从2021年的6630万美元增加到6930万美元[14] 2023财年展望 - 公司预计2023财年同店销售增长6.0%至8.0%，总收入增长15.0%至19.0%[15] - 2023财年调整后的EBITDA预计在7600万美元至8100万美元之间[16] 公司长期目标 - 公司长期目标包括低两位数的单位增长率、约3.5%的同店销售增长率、中两位数的餐厅销售增长率以及中两位数的调整后EBITDA百分比增长率[17] 其他信息 - 第三季度同店销售增长5.1%，第四季度为4.6%[18] - 2021年同店销售增长0.5%，2022年同店销售增长16.3%[19] - 调整后的EBITDA为15102万美元，较去年同期14167万美元增长[20] - 餐厅级运营利润率为16.7%，较去年18.2%下降[21] - 平均单位销售额是指在可比餐厅基础上的总餐厅销售额，用于评估消费者在餐厅的消费模式和整体表现[22]