业绩总结 - 2021年GCM Grosvenor的募资总额为94亿美元，同比增长了34%[7] - 截至2021年12月31日，管理资产(AUM)达到721.3亿美元，同比增长16%[4] - 2021年第四季度GAAP收入为1.906亿美元，同比增长23%[5] - 2021年调整后净收入为1.188亿美元，同比增长31%[5] - 2021年调整后EBITDA为1.791亿美元，同比增长22%[5] - 2021年费用相关收入为3.474亿美元，同比增长12%[19] - 2021年第四季度每股摊薄收益为0.30美元，同比增长20%[38] - 2021年全年调整后的净收入为118,806千美元，同比增长30.5%[38] 用户数据 - 截至2021年12月31日，管理资产(AUM)为721亿美元，客户基础涵盖超过500个机构客户[46] - 25个最大客户的管理费用中，没有单一客户贡献超过5%[46] - 截至2021年12月31日，公司的费付AUM为58,655百万美元，较2020年增长了13%[69] 新产品和新技术研发 - 2021年新资本募集贡献为6,236百万美元，其中私募市场策略贡献4,049百万美元，绝对回报策略贡献2,187百万美元[69] - 2021年绝对回报策略的年毛回报为7.2%，年净回报为6.4%[74] 市场扩张和并购 - 该公司在2020年完成了与CF Finance Acquisition Corp.的业务合并[92] 负面信息 - 2021年总资产为581,624万美元，较2020年下降8%[58] - 2021年外汇及其他影响导致的损失为69百万美元[68] 其他新策略和有价值的信息 - GCM Grosvenor的董事会批准每股派息0.10美元，将于2022年3月15日支付[3] - 2021年ESG和影响投资的管理资产(AUM)为174亿美元，占总AUM的36%[16] - 2021年公司适用的企业所得税率为24.5%[81] - 收费相关收益（FRE）是一个非GAAP指标，用于突出来自管理费用和行政费用的收益[84] - 调整后收入代表总运营收入，排除为GCM基金和附属公司支付的费用报销[85]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度和全年，与2020年同期相比，公司费用相关收入分别增长17%和12%，费用相关收益分别增长37%和27%，调整后息税折旧摊销前利润分别增长19%和22%，调整后净收入分别增长23%和31% [9] - 2021年公司年度业绩费用运行率增长15%，公司在净资产价值中的附带权益份额在第四季度增长3400万美元（11%），全年增长1.98亿美元（149%）；公司投资在第四季度增长2500万美元（22%），全年增长5800万美元（72%） [13] - 2021年费用相关收益利润率为35%，高于前一年的31% [38] - 2022年公司预计费用相关收入增长12% - 15%，费用相关收益增长20% - 25% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 绝对回报策略 - 2021年绝对回报策略总业绩为7.2%，过去三年年化业绩为9.3%，超过客户目标并产生显著阿尔法收益 [21] - 2021年该策略资金净流入持平，这是公司的基本假设情况 [12] 战略投资集团 - 该集团主要运营特殊机会基金、Mac特许经营权和战略信贷三种策略，去年各策略及自成立以来的回报都非常出色 [22] 私募市场 - 私募市场各策略表现强劲，全年未实现附带权益翻倍；私募股权回报率超过30%，包括最新一批二级和联合投资基金 [23] 房地产 - 房地产业务在经历疫情的适度影响后，回报强劲复苏，公司对客户在这些策略中的回报预测感到兴奋 [24] 基础设施 - 2021年基础设施业务募资35亿美元，是公司募资的最大贡献者；基础设施资产管理规模增长34%，达到91亿美元，是所有策略中资产管理规模增幅最高的 [25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为基础设施和ESG及影响力募资领域未来有显著增长机会，其基础设施平台具备长期投资记录、经验规模和深厚关系，能为寻求多元化全球基础设施投资的投资者提供全面解决方案 [12][25][26] - 投资者对联合投资、二级和直接投资的关注增加，公司该业务平台受益于规模和关系，市场对其价值主张的认可度提高，预计这一趋势将持续并影响公司资金流入和收入 [27][28] - 公司计划在2022年通过专业基金和定制单独账户大致平均募资35 - 45亿美元，以实现费用相关收入增长 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年的强劲表现为2022年奠定了良好基础，公司对2022年前景乐观，募资管道比去年更大，年初业务发展资源更多，有四只专业基金在市场上且均非首次募资基金 [15] - 公司认为市场波动加剧和利率上升的环境有利于绝对回报策略 [21] - 公司相信费用相关收入在2023年及以后将继续增长，股票具有良好价值 [17][18] 其他重要信息 - 公司董事会将股票和认股权证回购计划增加2000万美元 [9] - 公司预计2022年费用相关收益薪酬增长6% - 8%，一般和行政费用将增加，这些已纳入费用相关收益增长指导和预期利润率扩张中 [36][37][38] - 公司预计2022年保留50% - 60%的激励费用份额 [40] - 除上市交易授予的股票奖励外，2022年正常受限股票奖励对总流通股的稀释率预计约为0.2% [42] - 公司将股息维持在每股0.10美元，将于3月15日支付给3月1日登记在册的股东 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 保险业务在第四季度的里程碑及未来业务管道情况 - 公司在保险渠道有较高期望，自推出该业务后又进行了一些招聘；第三季度的成功规模超出预期，第四季度有一定小成功但未达到里程碑级别；业务管道充足，活动活跃，预计该业务在2022年、2023年及以后将持续增长，有助于实现公司2022年业绩目标 [48][49] 问题2: 在当前市场条件和对冲基金环境下，公司如何使绝对回报业务在2022年及以后表现更好，以及市场环境对净销售和业务兴趣的影响 - 公司绝对回报业务在一到三年甚至五年期的结果符合或超过客户预期；市场波动大、不确定性高的环境有利于另类策略和对冲投资组合；公司绝对回报业务中的战略投资集团产品在艰难市场中表现良好且费用稳定，公司将通过招聘等方式推动资金流入和资产增长，维持基本假设并认为能实现良好增长 [52][53][55] 问题3: 去年提到的募资75亿美元的六只基金是否是幻灯片五中的基金，目前募资情况是否符合预期 - 幻灯片五中的基金就是所指的基金，公司对整体募资情况感到满意，募资管道比去年更大，业务人员更多，认为事情进展顺利 [58] 问题4: 去年预计募资后端加载，今年是否会更均匀分布在各季度 - 募资情况高度依赖专业基金的关闭时间，预计第一季度不会有重大关闭，第二季度募资会更多；后端加载主要指收入增长，即使全年募资均匀，收入增长仍会倾向于下半年 [60] 问题5: 基础设施募资规模超过私募股权是否意外，基础设施业务主要涉及哪些领域和地区 - 公司对基础设施业务募资情况不意外，该业务过去几年一直活跃，2021年和2022年都有强大的募资管道；从行业角度看，基础设施业务涉及交通、社会、可再生能源等多个子领域；从地理角度看，大致在美国和欧洲平均分布，近期亚洲基础设施活动也有小幅度增长 [62][64] 问题6: 单独账户渠道的续约前景、客户需求水平以及募资节奏是否会维持或加速 - 公司募资管道比去年大，续约率很高，预计该渠道募资节奏不会改变 [69] 问题7: 零售分销业务的策略，包括重要渠道和第三方促进者或中介 - 到目前为止，零售分销业务主要与高净值客户和财富管理平台合作；公司认为该渠道有很大发展空间，目前超过10%的募资来自该渠道，而资产管理规模占比约为5%，预计2022年、2023年及以后该渠道有很大潜力 [71]

财务数据和关键指标变化 - 公司董事会将季度股息提高11%，从每股0.09美元增至每股0.10美元，股息将于2021年12月15日支付给2021年12月1日登记在册的股东 [6] - 与2020年第三季度相比，公司管理资产、收费管理资产和已签约但尚未收费的管理资产分别增长20%、13%和19% [7] - 与2020年第三季度相比，公司费用相关收入和费用相关收益分别增长11%和21%；与截至2020年9月30日的九个月相比，分别增长10%和22%；2021年第三季度费用相关利润率为36%，而去年同期为33% [8] - 预计2021年第四季度费用相关收入将比2021年第三季度增长约5%，2021年全年费用相关收益将略高于15% - 20%预期范围的高端 [9] - 预计2022年费用相关收入将比2021年增长12% - 15%，费用相关收益将比2021年增长20% - 25% [9] - 与去年同期相比，调整后息税折旧摊销前利润和调整后净收入分别增长12%和16%，年初至今的九个月分别增长24%和38% [12] - 截至2021年9月30日，公司有4400万美元的未实现年度绩效费用有资格在2021年实现 [13] - 公司第三季度调整后收入较2020年第三季度增长16%，年初至今增长24% [48] - 截至2021年9月30日，公司未实现附带权益份额增至2.97亿美元，比一年前增长179% [52] - 第三季度末公司现金余额为1.2亿美元，2500万美元的股票和认股权证回购计划仍在进行中，截至10月底已花费750万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 绝对回报策略业务线 - 过去一年该业务线表现良好，收费管理资产和管理费同比增长12% [20] - 第三季度该业务线收费管理资产有4.76亿美元的资金流入，3.91亿美元的赎回和1.1亿美元的分配，净流出2500万美元；流入资金的费率高于流出资金的费率，在复利产生积极影响之前，运营收入因资金流动略有增加 [21] - 截至9月30日，该业务线过去12个月的净业绩为14%，过去三年的年化净业绩约为7% [40] 私募市场策略业务线 - 第三季度私募市场策略投资表现持续强劲，截至9月30日，公司在资产净值中的投资和未实现附带权益份额为4.1亿美元，较今年6月30日增长17%，较2020年9月30日增长125% [14] - 私募市场业务推动了本季度超过四分之三的募资，其中基础设施是最大的贡献者 [30] - 与第二季度相比，私募市场策略的总未实现附带权益增长了17% [41] 专业基金业务线 - 公司已推出的四只私募市场专业基金自推出以来已募资约22亿美元，高于第三季度末的约1.7亿美元 [18] 结构化另类投资解决方案业务线 - 本周完成了一项5亿美元的结构化另类投资解决方案，该方案由GCM Grosvenor保险解决方案部门牵头，与战略和投资团队密切合作完成，开启了一些新的保险公司合作关系 [19] 非机构资本业务线 - 目前公司在六个平台上提供产品和解决方案，非机构资本约占当前管理资产的5%，但年初至今的募资中约占10%，该渠道的增长速度超过了其在公司资本中的当前份额 [37] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为在整个另类投资领域拥有专业知识能更好地服务客户并赢得业务 [28] - 公司通过定制化独立账户与客户合作，这是业务的基础，目前定制化独立账户占管理资产的四分之三；同时公司也看到了扩大专业基金规模的重大机会，年初至今约三分之一的募资来自专业基金 [31][33] - 公司预计在未来一年基于近期结构化另类投资解决方案的成功经验，向投资者扩展类似产品，认为在保险行业有很大的增值机会 [36] - 公司认为非机构资本领域增长加速且潜力巨大，将在分销方面进行明智投资以支持该领域的增长 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第三季度公司投资业绩、募资和业务表现良好，对2021年剩余时间和2022年的前景持建设性态度 [6] - 公司持续满足或超越向股东传达的指标，对今年剩余时间和2022年的前景保持乐观 [23] - 过去几年私募市场另类投资环境良好，公司业务从中受益 [26] 其他重要信息 - 公司近期发布了2021年影响报告，该报告反映了公司如何践行核心价值观以造福所有利益相关者 [22] - 公司第三季度一般和行政成本降至1650万美元，低于预期，原因是新冠Delta变种的传播推迟了广泛的商务旅行；预计第四季度该成本将略有增加，2022年随着旅行恢复将进一步增加 [54][75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5亿美元的另类策略基金情况如何，包括费用结构、期限、是否替代旧产品等 - 该基金是新的，并非替代原有产品，由GCM Grosvenor保险解决方案部门和战略投资团队牵头，代表了该部门的良好开端；资金为全费率资本，主要投资于私募市场，期限较长，类似于结构化方法；资金最早本季度开始运作，已与多家新保险公司建立合作关系 [60][61][62] 问题2: 本季度是否有追补费用，第四季度约5%的费用收入增长主要是追补费用还是基础费用 - 第三季度追补费用为170万美元，预计第四季度会略高，是预计5%增长的一部分；第四季度的增长是募资、专业基金关闭带来的追补费用、季度初较高收费管理资产的复利以及绝对回报策略的积极表现共同作用的结果 [63][64][65] 问题3: 5亿美元的结构化另类解决方案从保险公司获得的额外需求如何，该部门未来募资前景如何 - 目前来看一切都强化了公司投资该领域的决定，公司将继续投资该领域；除了结构化解决方案，还看到了常规定制账户解决方案的机会，对该领域充满热情 [69][70][71] 问题4: 私募市场收费管理资产约31亿美元中，专业基金占多少，与年初相比如何，费率情况怎样 - 公司目前未公开披露私募市场收费管理资产在专业基金和独立账户之间的细分情况，但正在考虑未来披露；2.2亿美元是今年专业基金的募资额 [72][73][74] 问题5: 第四季度和2022年一般和行政成本的增长幅度如何 - 预计第四季度由于旅行仍受限，该成本仅会有适度增加，这已包含在公司预计年末费用相关收益略高于15% - 20%增长范围的指引中；预计2022年旅行将恢复，该成本会进一步增加，这也包含在20% - 25%的增长指引中 [75][76] 问题6: 目前市场上的四只私募市场基金相对于目标的资产情况如何，是否接近目标，募资目标是否保守 - 目前市场上的四只基金中，只有一只今年会最终关闭，其余三只还会持续募资一段时间；明年还会有更多基金进入市场；整体募资环境有利，公司对多资产类别基金的募资前景乐观；公司预计在与今年类似的募资水平下实现费用相关收入和收益的增长目标 [83][84][86] 问题7: 本季度激励费用相关补偿增加，激励费用本身较低，是否与回购Mosaic的增量收益处理方式有关，是否有相关补偿支出 - 本季度大部分激励费用与解除Mosaic结构产生的附带权益有关，340万美元的激励费用相关补偿中包含了本季度实现的部分附带权益；预计第四季度激励费用主要与绝对回报策略的绩效费用相关，激励费用相关补偿也将主要与此相关 [88][89][90] 问题8: 如何看待原本流向Mosaic的收益现在支付给员工而非计入底线收益，2021年第一季度关于Mosaic收购价值的幻灯片是否包含了这些收益的支付 - 公司一直根据公司的激励费用份额（包括部分原本在Mosaic的附带权益和绩效费用）计提 discretionary现金奖金池，并在年底支付奖金时发放；收回Mosaic的收入后，公司不仅恢复了部分费用相关收益的利润率，还通过调整补偿结构使员工利益与公司业绩更好地一致；未来公司的附带权益份额和息税折旧摊销前利润都将增长，员工利益与公司实际业绩和收益的一致性也将增强 [94][95][96] 问题9: 年初至今10%的募资来自非机构客户，是哪些产品推动的，适合该客户群体的新产品有哪些，如何建立分销团队支持该客户群体的增长 - 非机构客户的兴趣主题与机构客户相似，主要集中在私募市场策略，产品组合与公司整体业务类似；公司认为在分销方面进行增量投资会有积极的资本回报，目前有内外部销售团队负责该渠道，随着该渠道资产在管理资产中所占份额的增加，公司将继续进行明智的分销投资 [100][101][102]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________ FORM 10-Q __________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-39716 __________________________________ | Delaware | ...

业绩总结 - 截至2021年9月30日，总资产管理规模（AUM）为704.85亿美元，较2021年6月30日增长5%，较2020年9月30日增长20%[2] - 管理费用净收入为8550万美元，同比增长12%，年初至今增长11%[3] - 调整后收入为1.158亿美元，同比增长16%，年初至今增长24%[3] - 2021年第三季度总营业收入为118075万美元，同比增长16%[33] - 2021年第三季度净收入为22706万美元，同比增长103%[33] - 调整后的净收入在2021年9月30日为62,048千美元，相较于2020年9月30日的44,906千美元增长了38.2%[60] - 调整后的EBITDA在2021年9月30日为98,504千美元，较2020年9月30日的79,163千美元增长了24.4%[59] 用户数据 - 截至2021年9月30日，管理层持有的股份占总股份的77%[30] - 截至2021年9月30日，公司的现金及现金等价物为1.2亿美元，投资总额为1.13亿美元[32] - 截至2021年9月30日，公司的现金、投资和未实现的收益总额为5.3亿美元[32] - 截至2021年9月30日，公司的债务总额为3.98亿美元[32] 未来展望 - 2021年第三季度募集资金达到30亿美元，年初至今募集资金总额为70亿美元[5] - 公司董事会批准将季度股息提高11%至每股0.10美元，支付日期为2021年12月15日[5] - GCM Grosvenor在本季度回购了690万美元的A类普通股和40万美元的认股权证[32] 新产品和新技术研发 - 私募市场策略的收入从2020年第三季度的38,588千美元增长至2021年第三季度的43,643千美元，增长13%[34] - 绝对回报策略的收入从2020年第三季度的37,517千美元增长至2021年第三季度的41,878千美元，增长12%[34] 市场扩张和并购 - 2021年第三季度激励费用为29178万美元，同比增长34%[33] - 2021年第三季度每股收益（稀释后）为0.03美元[33] 负面信息 - 绩效费用从2020年第三季度的884千美元下降至2021年第三季度的316千美元，下降64%[34] - 2021年三个月期间的非现金收益费用为-30万美元、40万美元和-30万美元[76] 其他新策略和有价值的信息 - GCM Grosvenor的前瞻性声明基于当前的期望和假设，可能受到已知和未知风险及不确定性的影响[98] - 演示中包含的非GAAP财务指标不应被视为GCM Grosvenor财务表现或流动性的替代指标[99]

公司基本情况 - 公司是独立的开放式另类资产管理解决方案提供商，业务覆盖主要另类投资策略[155] - 公司客户主要是大型、成熟的全球机构投资者[157] - 公司经营受全球金融市场、经济和政治环境等多种因素影响[158] - 公司认为新冠疫情对业务、财务状况和经营业绩的不利影响受多种不可预测或控制的因素驱动[167] - 公司确定其运营和报告为单一业务部门[170] 公司现金及借款情况 - 截至2021年6月30日，公司可用现金约为2.658亿美元，循环信贷安排下可用借款额度为4820万美元[168] - 截至2021年6月30日，公司有2.658亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度下可用借款额度为4820万美元[246] - 截至2021年6月30日，公司在定期贷款安排下有3.993亿美元未偿还借款，循环信贷安排下无未偿还余额[252] 公司资产回购情况 - 2021年7月2日，公司行使期权以1.65亿美元回购了Mosaic的权益[169] - 2021年7月，公司用1.65亿美元回购了Mosaic资产[246] - 2021年8月6日，董事会授权最高2500万美元股票回购计划[256] 公司资产管理规模情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司提供投资管理/咨询服务的资产分别为669亿美元和619亿美元[175] - 截至2021年6月30日，需支付附带权益的资产管理规模约为275亿美元[180] - 截至2021年6月30日，需支付业绩费的资产管理规模约为148亿美元[183] - 2021年第二季度收费资产管理规模（FPAUM）增加16亿美元，增幅3%，至550亿美元[220] - 2021年第二季度已签约但尚未收费的资产管理规模减少4亿美元，降幅6%，至70亿美元[221] - 2021年第二季度资产管理规模增加20亿美元，增幅3%，至669亿美元[221] - 2021年上半年FPAUM增加30亿美元，增幅6%，至550亿美元[222] - 2021年上半年资产管理规模增加50亿美元，增幅8%，至669亿美元[223] 公司费用及收入情况 - 2021年Q2管理费用增至8560万美元，较2020年同期增加1050万美元，增幅14%；2021年上半年增至1.682亿美元，较2020年同期增加1540万美元，增幅10%[196][198] - 2021年Q2激励费用增至3220万美元，较2020年同期增加1920万美元，增幅147%；2021年上半年增至5040万美元，较2020年同期增加3420万美元，增幅210%[197][199] - 2021年Q2员工薪酬福利增至7583.4万美元，较2020年同期增加2020万美元，增幅36%；2021年上半年增至1.59187亿美元，较2020年同期增加4800万美元，增幅43%[201][204] - 2021年Q2一般、行政及其他费用增至2170万美元，较2020年同期增加540万美元，增幅33%；2021年上半年增至4620万美元，较2020年同期增加530万美元，增幅13%[205][206] - 2021年Q2投资收入为1350万美元，2020年同期投资亏损960万美元[207] - 2021年Q2利息费用降至 - 460万美元，较2020年同期减少130万美元，降幅22%[208] - 2021年Q2总运营收入为1.19703亿美元，2020年同期为9013万美元；2021年上半年为2.22922亿美元，2020年同期为1.72747亿美元[194] - 2021年Q2总运营费用为9748.5万美元，2020年同期为7190.9万美元；2021年上半年为2.0537亿美元，2020年同期为1.51982亿美元[194] - 2021年Q2运营收入为2221.8万美元，2020年同期为1822.1万美元；2021年上半年为1755.2万美元，2020年同期为2076.5万美元[194] - 2021年Q2净收入为2191.1万美元，2020年同期为929万美元；2021年上半年为4183.9万美元，2020年同期亏损939.7万美元[194] - 2021年第二季度其他费用为30万美元，2020年同期为140万美元[209] - 2021年上半年投资收入为2650万美元，2020年同期投资亏损为620万美元[210] - 2021年上半年利息费用减少270万美元，降幅23%，至910万美元[211] - 2021年上半年其他收入为110万美元，2020年同期其他费用为1110万美元[212] - 2021年和2020年第二季度有效税率分别为9%和36%，2021年和2020年上半年分别为4%和 - 14%[215] - 2021年和2020年Q2净激励费用分别为283.1万美元和44.9万美元，H1分别为727.9万美元和114.8万美元[233] - 2021年和2020年Q2调整后税前收入分别为2574.1万美元和1978.3万美元，H1分别为5094.9万美元和3259万美元[238] - 2021年和2020年Q2调整后净收入分别为1930.6万美元和1483.7万美元，H1分别为3821.2万美元和2444.2万美元[238] - 2021年和2020年Q2调整后EBITDA分别为3071.1万美元和2616万美元，H1分别为6088.3万美元和4553万美元[238] - 2021年和2020年Q2摊薄后调整后每股净收入分别为0.1美元和0.08美元，H1分别为0.2美元和0.13美元[241] - 2021年和2020年Q2费用相关收益分别为2745.6万美元和2510.8万美元，H1分别为5264.9万美元和4266.9万美元[244] 公司现金流情况 - 2021年和2020年上半年经营活动提供（使用）的净现金分别为6400万美元和 - 630万美元[250] - 2021年和2020年上半年投资活动提供（使用）的净现金分别为 - 680万美元和 - 110万美元[250] - 2021年和2020年上半年融资活动提供的净现金分别为1120万美元和5440万美元[252] 公司信贷协议及股息情况 - 2021年2月24日，公司修订信贷协议，降低利率并延长定期贷款安排到期日，同时自愿提前还款5030万美元[253] - 2021年6月23日，公司进一步修订定期贷款安排，将本金总额从2.9亿美元增加到4亿美元[254] - 2021年8月6日，公司宣布每股A类普通股季度股息为0.09美元，9月15日支付[255] 公司税务相关情况 - 公司调整后所得税按25%的混合法定税率计算，该税率基于21%的联邦法定税率和4%的州、地方和外国综合税率（扣除联邦福利后）[239] - 截至2021年6月30日，根据税收应收协议应付关联方款项为6090万美元[258] Mosaic交易相关情况 - 2020年1月1日的Mosaic交易中，公司收到1.254亿美元现金用于偿还债务，Mosaic从第三方投资者处获得4800万美元现金[267] - 公司于2020年12月31日支付260万美元保费获得Mosaic看涨期权[270] - 截至2021年6月30日，行使Mosaic看涨期权的净购买价格为1.775亿美元[271] - 截至2021年6月30日，Mosaic过去12个月附带权益为1220万美元[271] - 截至2021年6月30日，行使Mosaic看涨期权时待收购资本的净资产价值为9680万美元[271] - 截至2021年6月30日，行使Mosaic看涨期权时待收购附带权益的清算价值为1.928亿美元[271] - 截至2021年6月30日，Mosaic投入运营的附带权益金额为4.227亿美元[271] - 若公司违约，行使Mosaic看涨或看跌期权的购买价格将提高至第三方投资者投资额的140%或15%的税前内部回报率[274] - 2021年7月2日，公司行使修订后的Mosaic看涨期权，以1.65亿美元的净购买价格收购Mosaic权益[276] 公司利率对冲情况 - 2021年6月，公司签订名义金额为6800万美元的掉期协议以对冲利率风险[285] - 2028增量掉期协议和增量2028定期贷款有0.50%的伦敦银行同业拆借利率下限[285] 公司监管要求情况 - 公司需为日本、中国香港、英国和美国的经纪交易商子公司维持最低净资本余额，截至2021年6月30日，公司符合这些监管要求[247]

公司业务概况 - 公司是独立的开放式另类资产管理解决方案提供商，业务覆盖主要另类投资策略[144] 业务影响因素 - 公司业务受全球金融市场、经济和政治环境等多种因素影响，低利率环境下投资者对另类投资需求增加[147] - 公司认为自身未来业绩受能否留住和吸引投资者、拓展业务、实现投资等多种能力影响[148][149][150] - 新冠疫情对公司业务造成影响，包括阻碍营销和尽职调查、影响资金筹集和投资价值等[154][155][162] 公司资金状况 - 截至2021年3月31日，公司可用现金为1.563亿美元，循环信贷额度下可用借款能力为4820万美元[157] - 截至2021年3月31日，公司有1.563亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度下可用借款额度为4820万美元[223] - 截至2021年3月31日，定期贷款安排下未偿还借款为2.9亿美元，循环信贷安排下无未偿还余额[228] - 2021年2月24日，公司修订信贷协议，降低利率利差并延长定期贷款安排到期日，同时自愿提前还款5030万美元[229] - 截至2021年3月31日，根据税收应收协议应付关联方款项为6060万美元[232] - 公司在2020年1月1日的交易中收到1.254亿美元现金用于偿还债务，第三方投资者向Mosaic注资4800万美元用于预支未来投资义务[241] 管理资产规模 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司提供投资管理/咨询服务的资产分别为649亿美元和619亿美元[163] - 截至2021年3月31日，需支付附带权益的管理资产约为267亿美元[168] - 截至2021年3月31日，需支付业绩费的管理资产约为147亿美元[171] - 截至2021年3月31日的三个月，收费资产管理规模（FPAUM）增加14亿美元，即3%，达到534亿美元[199] - 截至2021年3月31日，私募市场策略FPAUM增加11亿美元，即4%，达到289亿美元[199] - 截至2021年3月31日，绝对回报策略FPAUM增加3亿美元，即1%，达到245亿美元[199] - 截至2021年3月31日的三个月，已签约但尚未收费的资产管理规模增加4亿美元，即6%，达到75亿美元[200] - 截至2021年3月31日的三个月，资产管理规模增加29亿美元，即5%，达到649亿美元[201] 公司费用情况 - 公司管理费用来自为专业基金和定制单独账户客户提供投资管理服务，费用计算方式多样[160][161][162] - 公司激励费用包括附带权益和业绩费，受市场因素和第三方影响大[165][166][169] - 2021年第一季度激励费用为1821.4万美元，较2020年同期的323.3万美元增加1498.1万美元，增幅463%[182][184][185] - 2021年第一季度总运营费用为1.07885亿美元，较2020年同期的8007.3万美元增加2781.2万美元，增幅35%[182] - 2021年第一季度员工薪酬和福利费用为8335.3万美元，较2020年同期的5547.7万美元增加2787.6万美元，增幅50%[182][186] - 2021年第一季度利息费用为 - 449.1万美元，较2020年同期的 - 586.7万美元增加137.6万美元，增幅 - 23%[182][191] - 2021年和2020年第一季度，公司分别排除060万美元和230万美元的遣散费[206] - 2021年和2020年第一季度，公司分别包含530万美元和340万美元的企业交易相关成本[206] 公司收入情况 - 2021年第一季度总运营收入为1.03219亿美元，较2020年同期的8261.7万美元增加2060.2万美元，增幅25%[182][184] - 2021年第一季度净其他收入（费用）为2393.1万美元，较2020年同期的 - 1222.7万美元增加3615.8万美元，增幅 - 296%[182] - 2021年第一季度投资收入为1304.8万美元，较2020年同期的337.3万美元增加967.5万美元，增幅287%[182][190] - 2021年第一季度其他收入（费用）为131.7万美元，较2020年同期的 - 973.3万美元增加1105万美元，增幅 - 114%[182][192] - 2021年第一季度认股权证负债公允价值变动为1405.7万美元，2020年同期为0[182][192] - 2021年第一季度费用相关收益（FRE）为2519.3万美元，2020年同期为1756.1万美元[221] 公司利润及收益情况 - 2021年和2020年第一季度有效所得税税率分别为 - 3%和 - 7%[194] - 2021年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3017.2万美元，2020年同期为1937万美元[208] - 2021年第一季度调整后税前收入为2520.8万美元，2020年同期为1280.7万美元[208] - 2021年第一季度调整后净收入为1890.6万美元，2020年同期为960.5万美元[208] - 2021年第一季度调整后净利润为1890.6万美元，2020年同期为960.5万美元；摊薄后调整后每股收益2021年为0.10美元，2020年为0.05美元[219] 公司现金流情况 - 2021年第一季度经营活动净现金流入为1579.1万美元，2020年同期净现金流出为3303.7万美元[225] - 2021年第一季度投资活动净现金流出为399.9万美元，2020年同期为168.4万美元[225] - 2021年第一季度融资活动净现金流出为5300.4万美元，2020年同期净流入为9454万美元[225] 公司股息情况 - 2021年2月25日，公司宣布每股A类普通股季度股息为0.08美元，记录日期为6月1日，支付日期为6月15日[231] 合伙企业及子公司潜在款项 - 基于现金流，合伙企业和子公司可能需支付最高1990万美元的潜在款项，其中2020年12月31日支付490万美元，2021年和2022年12月31日各支付750万美元[243] Mosaic相关权益及价格 - 公司拥有以第三方投资者注资额的130%或12%的税前内部收益率较高者的价格购买其在Mosaic的权益的选择权，2020年12月31日支付260万美元获得该权利[244] - 公司有权获得2019年12月31日前筹集的基金产生的附带权益的80 - 90%[245] - 截至2021年3月31日，行使Mosaic看涨期权的净购买价格为1.755亿美元，Mosaic过去12个月的附带权益为880万美元[246] - 截至2021年3月31日，行使Mosaic看涨期权时待收购资本的净资产价值为8740万美元，附带权益的清算价值为1.503亿美元[246] - 截至2021年3月31日，Mosaic附带权益投入资金为4.227亿美元[246] - 若公司违约，行使Mosaic看涨期权或看跌期权的购买价格将提高至第三方投资者注资额的140%或15%的税前内部收益率较高者[247] - 若公司未纠正某些损害第三方投资者投资价值的行为，第三方投资者有权要求公司以Mosaic看涨期权的购买价格回购其在Mosaic的全部权益或底层资产[248] - 截至2021年3月31日，基于12%的税前内部收益率，行使Mosaic看涨期权的购买价格为1.449亿美元（扣除Mosaic现金）[252]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________ FORM 10-K __________________________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 001-39716 __________________________________ GCM Grosvenor Inc. (Exact Name of Registrant as Specifie ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________________ to ___________________ Commission File Number: 001-39716 GCM Grosvenor Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Delaw ...