文章核心观点 - GoodRx股价因公布初步财务结果上涨，需关注盈利预测修订趋势对股价后续影响；NovoCure股价下跌但近一月有回报，盈利预测有变化 [1][2][7] GoodRx Holdings, Inc.情况 - 上一交易日股价上涨13.3%，收于6.47美元，过去四周下跌0.2% [1] - 2023年第四季度营收预计在1.95 - 1.97亿美元，高于Zacks共识预期的1.896亿美元；2023全年营收预计在7.49 - 7.51亿美元，Zacks共识预期为7.484亿美元 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.07美元，与去年同期持平；营收预计1.8958亿美元，同比增长3% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变，目前Zacks排名为3（持有） [5][6] NovoCure情况 - 上一交易日股价下跌4.9%，收于14.02美元，过去一个月回报率为19.5% [7] - 即将公布的报告共识每股收益估计过去一个月保持在 - 0.53美元，较去年同期变化 - 47.2%，目前Zacks排名为2（买入） [8] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks医疗服务行业 [7]

文章核心观点 公司公布2023年第四季度和全年初步未经审计财务结果，预计营收和调整后营收超11月指引范围，调整后EBITDA利润率处指引范围上限，对2024年营收增长有信心 [1][3][4] 2023年第四季度财务情况 - 营收和调整后营收预计在1.95 - 1.97亿美元，同比增长约6% - 7%，主要因处方交易收入有机增长 [4] - 调整后EBITDA利润率预计处11月指引范围上限，增长主要归因于营收和调整后营收增加 [6] - 营收和调整后营收超11月指引，主要因处方交易收入增长，受季节性呼吸道疾病影响、天气条件温和及特定客户合同利好 [5] 2023年全年财务情况 - 营收预计在7.49 - 7.51亿美元，同比下降约2%；调整后营收预计在7.59 - 7.61亿美元，同比下降约1% [2][4] - 调整后EBITDA利润率预计处11月指引范围上限 [2] 2024年财务预期 - 首席财务官表示对2024年第一季度和全年营收和调整后营收同比实现中个位数百分比增长有信心，调整后EBITDA利润率将处20%以上 [3] 其他信息 - 公司预计2024年2月29日左右公布2023年第四季度和全年最终财务结果 [8] - 公司将于2024年1月10日参加第42届摩根大通医疗保健大会炉边谈话，直播和存档可在公司投资者关系网站查看 [10] - 公司是处方节省领先平台，自2011年已帮消费者节省超650亿美元，是过去十年下载量最多的医疗应用之一 [10] 非GAAP财务指标 - 调整后营收、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率为非GAAP财务指标，用于补充信息，帮助提供更一致和可比的运营概览，也是公司评估财务表现和内部规划预测的关键指标 [12][15] - 调整后营收定义为特定时期营收排除与重组相关活动的客户合同终止成本 [13] - 调整后EBITDA定义为特定时期净收入或亏损在扣除利息、税项、折旧和摊销之前，并根据适用情况进一步调整相关费用 [14] - 提供了营收与调整后营收的对账表，以初步营收范围中点进行对账 [17][21]

Proactive新闻团队 - Emily Jarvie在澳大利亚和加拿大从事政治新闻和商业报道[2] - Proactive的新闻团队遍布全球金融和投资中心[4] Proactive关注领域 - Proactive专注于中小市值市场，同时也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事[5] Proactive团队提供的市场新闻 - Proactive团队提供关于生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解[6]

文章核心观点 GoodRx宣布选举Kelly J. Kennedy为董事会成员，其丰富经验将助力公司业务发展 [1][2] 分组1：新董事信息 - Kelly J. Kennedy有超25年大型零售和消费品牌高级财务岗位经验，能监督大型上市公司风险评估管理和财务报告 [1] - 现任Willow Innovations首席财务官，曾担任The Honest Company和The Bartell Drug Company首席财务官 [1] - 除GoodRx董事会职务外，还在Vital Farms、FirstFruit Farms、Rad Power Bikes和Skinny Mixes等公司董事会任职 [3] 分组2：公司评价 - GoodRx联合创始人兼董事长Trevor Bezdek认为Kelly能为公司带来宝贵经验，期待与其合作推动公司发展 [2] 分组3：公司介绍 - GoodRx是医疗保健储蓄和信息领域领先资源平台，让美国民众医疗更实惠便捷 [4] - 为消费者提供免费品牌和仿制药低价信息、远程医疗咨询及综合医疗研究信息 [4] - 自2011年已帮消费者节省超650亿美元，是过去十年下载量最多的医疗应用之一 [4] 分组4：投资者信息 - 公司会在投资者关系网站发布重要信息，鼓励投资者定期查看 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入同比下降4%至1.8亿美元,但调整后收入同比增长1%至1.9亿美元 [30] - 处方交易收入同比增长3%至1.354亿美元,主要由于会员数增加抵消了每笔交易费用下降的影响 [31] - 制药商解决方案收入受到1000万美元一次性合同终止费用的影响,但扣除该影响后仍有增长 [32][33] - 订阅收入同比下降12%至2320万美元,主要由于Kroger Savings Club会员数下降 [34][35] - 公司第四季度调整后收入预计为1.88亿至1.94亿美元,同比中个位数增长 [44] - 全年调整后收入预计为7.52亿至7.58亿美元,在之前GAAP收入指引范围内 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 处方交易业务收入同比增长,会员数增加抵消了每笔交易费用下降的影响 [31] - 订阅业务收入同比下降,主要由于Kroger Savings Club会员数下降 [34][35] - 制药商解决方案业务收入受到一次性合同终止费用的影响,但扣除该影响后仍有增长 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行混合零售药房策略,与零售商建立更紧密的合作关系,帮助零售商提高销量和利润 [13][14][15][16] - 公司正在拓展与商业保险计划的整合节省计划(ISP),与PBM合作为雇主和员工提供更好的价格选择 [17][18][19][20][21][22][23][24] - 公司正在加速为品牌药物提供可负担性和获取解决方案,与制药公司合作提高患者可及性和可负担性 [25][26][27] - 公司认为制药商解决方案业务未来增长潜力巨大,这是一个不到3年历史但已有1亿美元收入的业务 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已实现重要的财务里程碑,即实现了收入同比增长 [11] - 公司对2024年的增长前景保持乐观,预计收入增速与第四季度相当,调整EBITDA率也将达到或超过第四季度水平 [48][49] - 公司正在进行2024年的常规规划,将在第一季度的投资者日上提供更多细节 [48][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Charles Rhyee 提问** 公司与零售商的关系是否更加稳定,未来会否再出现类似Kroger的问题 [52][53][54][55][56][57][58] **Scott Wagner 回答** 公司正在与各大零售商逐一建立更紧密的合作关系,包括定价、营销等多个层面,这是一个持续的工作,不是一次性的 [53][54][55][56][57][58] 问题2 **Jailendra Singh 提问** 2024年2%-5%的收入增长预期与市场预期存在较大差距,是否反映了ISP计划的贡献未被纳入 [61][62][63][64][65] **Karsten Voermann 回答** 2024年的指引是基于目前已知的情况,ISP计划仍处于早期阶段,公司将在下一次财报时提供更多细节 [63][64][65] 问题3 **Stan Berenshteyn 提问** ISP计划目前的应用场景是什么,主要针对哪些情况 [82][83][84] **Raj Beri 回答** ISP计划主要针对高自付额、不在保险福利范围内的情况,帮助患者获得更优惠的价格,同时也覆盖了一些维持生命的常规用药 [83][84]

财务数据 - 第三季度营收从1.873亿美元下降至1.800亿美元，同比减少4%[11] - 第三季度调整后营收从1.873亿美元增长至1.900亿美元，同比增长1%[11] - 第三季度处方交易收入同比增长3%，达到1.354亿美元[13] - 第三季度制药制造商解决方案收入同比下降35%，降至1.590亿美元[13] - 第三季度订阅收入同比下降12%，降至2.320亿美元[14] - 第三季度其他收入同比增长，达到540万美元[14] - 第三季度净亏损为3.85亿美元，去年同期为4.17亿美元[16] - 第三季度调整后净收入为2.55亿美元，去年同期为2.99亿美元[16] - 第三季度调整后EBITDA为5.35亿美元，去年同期为5.20亿美元[17] - 第三季度调整后EBITDA利润率为28.1%，去年同期为27.8%[17] - 调整后的EBITDA利润率为中高二十的百分比范围[18] 未来展望 - 预计2023年第四季度营收为188-194亿美元，同比增长2%-5%[19] - 预计2023年全年营收为742-748亿美元，同比下降3%-2%[19] - 预计2024年调整后的EBITDA利润率将达到或超过2023年第四季度[19] 产品和技术 - 医疗行业中的开具处方者指的是有权开具医疗治疗订单的医疗专业人士[29] - 订阅计划代表了我们两种订阅服务GoodRx Gold和Kroger Savings Club的结束订阅计划余额[30] - 每个订阅计划可能代表多个订阅者，因为家庭订阅计划可能包括多个成员[31]

财务表现 - 2023年第三季度，公司营收下降4%，为1.8亿美元[55] - 调整后营收增长1%，为1.9亿美元[56] - 净亏损为3,850万美元，净亏损率为21.4%[56] - 调整后EBITDA为5,350万美元，调整后EBITDA率为28.1%[56] - 2023年前9个月，公司营收下降5%，为5.54亿美元[57] - 调整后营收下降3%，为5.64亿美元[57] - 净收入为1,700万美元，净收入率为3.1%[57] - 调整后EBITDA为1.602亿美元，调整后EBITDA率为28.4%[57] 用户数据 - 2023年9月，月活跃用户为6.1百万，与2022年12月相比略有增长[62] - 2023年9月，订阅计划数量为93万，较2022年12月的103万有所下降[62] 营收构成 - 调整后的营收为179.96亿美元，调整后的EBITDA为5.35亿美元，调整后的EBITDA利润率为28.1%[63] - 营收主要来源于处方交易收入，制药厂商解决方案，订阅服务和远程医疗服务[69] 成本和费用 - 成本和运营费用主要包括营收成本，产品开发和技术费用，销售和营销费用，一般和行政费用，折旧和摊销费用[73] - 其他费用净额主要包括其他费用，利息收入和利息支出[80] - 所得税主要包括联邦和州所得税，有效所得税率与美国联邦法定税率不同[81] 收入变化 - 2023年第三季度，处方交易收入同比增长3%，达到4.2亿美元，主要受到活跃用户数量增长的推动[83] - 制药制造商解决方案收入同比下降35%，达到8.6亿美元，主要是因为与重组计划相关的1亿美元合同终止付款[83] - 订阅收入同比下降12%，达到2.32亿美元，主要是由于订阅计划数量减少[83] - 其他收入同比增长5%[84] 费用增长 - 营业成本中，除了折旧和摊销外，成本增加8%，主要是由于与重组计划相关的人员成本增加[85] - 产品开发和技术支出同比增加10%，主要是由于未准备好的特定资本化软件的损失[86] - 销售和营销支出同比增加6%，主要是由于人员成本和第三方营销支持服务的增加[87] - 总体而言，总成本和营业费用同比增加7%，达到21.83亿美元[88] 利息相关 - 利息支出同比增加55%，主要是由于利率上升[92] - 折旧和摊销费用同比增加了25.4百万美元，增幅为66%，主要是由于与重组计划相关的某些无形资产的摊销增加了17.5百万美元，这些摊销费用已通过2023年12月31日加速计提，预计重组计划将在该日期前基本完成[101] - 利息收入同比增加了19.9百万美元，主要是由于美国国债证券货币市场基金中持有的现金等价物所赚取的利率较高[103] - 利息支出同比增加了19.6百万美元，增幅为88%，主要是由于利率上升，部分抵消了平均债务余额的下降[104] 现金流 - 截至2023年9月30日，我们的现金及现金等价物为794.9百万美元，我们的循环信贷额度下有90.8百万美元可用[106] - 在2023年前九个月，我们的经营活动提供的净现金为122,424千美元，比2022年同期的114,901千美元增加了7.5百万美元，主要是由于从净亏损转为净收入的年度变化增加了47.9百万美元[109] - 在2023年前九个月，我们的投资活动中的净现金使用减少了168.9百万美元，主要是由于用于收购和投资、软件开发成本和资本支出的现金支出减少了171.9百万美元[110] - 在2023年前九个月，我们的筹资活动中的净现金使用减少了73.7百万美元，主要是由于我们的A类普通股回购支出减少了75.6百万美元[111]

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比下降1%至1.897亿美元,其中处方交易收入同比增长2%至1.365亿美元,订阅收入同比下降8%至2390万美元,制药商解决方案收入同比下降8%至2430万美元 [22][23][24] - 毛利率保持在91%的高水平 [25] - 销售和营销费用占收入比重从49%下降至41%,主要由于薪酬和广告费用的下降 [25] - 调整后净利润同比增长4%至2840万美元,调整后EBITDA同比增长13%至5350万美元,调整后EBITDA利润率为28.2% [27][28] - 经营活动产生的现金流为2990万美元,较上年同期的5100万美元有所下降 [28] - 现金及现金等价物余额为7.62亿美元,负债总额为6.636亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 处方交易业务收入同比增长2%,主要受益于会员费收入的增加 [22] - 订阅业务收入同比下降8%,主要由于Kroger Savings Club会员数量的下降 [23] - 制药商解决方案收入同比下降8%,公司专注于签署高潜在经常性收入的交易 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在与零售药店和PBM建立更紧密的合作关系,以提高处方交易量和利润率 [12][13][14] - 公司正在优化制药商解决方案业务,减少高成本的VitaCare服务,专注于高ROI和高毛利的解决方案 [18][19] - 公司正在与Express Scripts和CVS Caremark合作,为其会员提供自动获取GoodRx优惠价格的服务,预计将在2024年开始贡献收入 [16] - 公司认为AI、移动端和数据分析是未来的关键投资领域 [92] - 公司看好GLP-1减肥药品类的发展机会,正在与多家制药公司合作 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司具有强大的价值主张、广泛的影响力和多方面的增长潜力 [11] - 管理层表示将专注于提高处方交易量、深化与零售药店和PBM的合作、扩大制药商解决方案业务 [15][16][17][19] - 管理层预计第三季度和第四季度的收入和利润率水平将保持稳定 [29] - 管理层认为公司具有高毛利和较低可变成本的特点,未来有望实现高增量利润率 [93][94][95] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Charles Rhyee 提问** 询问了Express Scripts和Caremark两个合作项目的进展情况,包括患者使用GoodRx价格的频率、Caremark项目的具体设计等 [35][36][37][38][39] **Raj Beri 和 Karsten Voermann 回答** - Express Scripts项目目前处于试点阶段,运行情况良好,GoodRx价格可以战胜50%以上的平均自付额 [36][37][38] - Caremark项目将自动为合格会员提供GoodRx价格,无需会员自主操作,是一个"赢-赢-赢"的合作模式 [36][37] 问题2 **Jonathan Yong 提问** 询问了公司与零售药店的价格和量的权衡,是否类似之前Kroger的情况 [43] **Scott Wagner 回答** - 这不同于Kroger的情况,公司正主动与每家零售药店合作,根据其具体需求调整价格和量的平衡 [44] - 公司的目标是建立健康、有利可图且持续增长的零售关系,为患者提供更大价值 [12][13] 问题3 **Jailendra Singh 提问** 询问了VitaCare业务的表现和公司制药商解决方案业务整体的市场环境 [47] **Scott Wagner 和 Karsten Voermann 回答** - VitaCare业务的成本结构无法达到公司的盈亏平衡目标,因此公司决定降低该业务的投入 [48][49][50] - 公司将专注于高ROI和高毛利的制药商解决方案,并调整销售重点,预计下半年该业务收入将逐季增长 [51][52]

业绩总结 - 第二季度净收入为5,880万美元，较去年同期的净亏损1,400万美元有显著增长[15] - 第二季度调整后净收入为2,840万美元，较去年同期的2,720万美元有所增长[15] - 第二季度调整后的EBITDA为5,350万美元，较去年同期的4,720万美元增长[16] - 调整后的EBITDA利润率为28.2%，较去年同期的24.6%增长[16] - 第二季度经营活动产生的净现金流为2,990万美元，较去年同期的5,100万美元下降[16] 未来展望 - 第三季度总收入预计在1.86亿至1.90亿美元之间，较去年同期的1.873亿美元下降1%至增长1%[17] - 2023财年总收入预计在7.50亿至7.60亿美元之间，较去年同期的7.666亿美元下降2%至1%[17] 用户数据 - 截至2023年第二季度末，GoodRx在处方交易和订阅计划中拥有超过700万名消费者[21] 负面信息 - 调整后的EBITDA为53,466万美元，较去年同期的64,654万美元下降[22] - 调整后的净收入为28,387万美元，较去年同期的41,326万美元下降[23] 其他新策略和有价值的信息 - 调整后的销售和营销成本为80,393万美元，较去年同期的86,880万美元下降[24]

公司财务状况和运营结果 - 公司的财务状况和运营结果受到2022年发生的事件的持续影响，导致2023年6月30日的收入下降1%至1.897亿美元[42] - 2023年6月30日，公司的净收入为5,880万美元，净收入率为31.0%，较2022年同期的净亏损1,400万美元和净亏损率0.7%有显著改善[42] - 2023年6月30日，公司的调整后EBITDA为5,350万美元，调整后EBITDA率为28.2%，较2022年同期的5,720万美元和24.6%有所增长[42] - 2023年6月30日，公司的收入下降5%至3.737亿美元，但净收入为5,550万美元，净收入率为14.9%，较2022年同期的净收入1,090万美元和净收入率2.8%有显著提高[43] 用户和订阅情况 - 2023年6月30日，月活跃用户为6.1百万，与2022年6月30日相比下降至5.8百万[51] - 2023年6月30日，订阅计划数量为969千，与2022年6月30日相比下降至1,133千[51] 收入来源 - 收入主要来源于处方交易收入，其他收入来源包括制药厂商解决方案、订阅服务和在线医疗服务[56] - 处方交易收入主要来自与PBMs的合作，2022年底开始与药房直接签订合同，预计未来直接合同将增加[57] - 制药厂商解决方案收入主要来自制药厂商的广告和处方交易费用[58] - 订阅收入主要来自Gold和Kroger Savings订阅服务[59] 费用和支出 - 成本和运营费用主要包括营收成本、产品开发和技术、销售和营销、一般和行政、折旧和摊销等[60] - 其他费用主要包括其他费用、利息收入和利息支出[67] 业务表现 - 2023年第二季度，处方交易收入同比增长2%，达到136,540千美元，主要受到活跃用户数量增长的推动[69] - 制药制造商解决方案收入同比下降8%，达到24,330千美元，主要是由于优先考虑具有高复发收入潜力的服务安排，以及制药制造商支出的适度减少[69] - 订阅收入同比下降8%，达到23,878千美元，主要是由于订阅计划数量减少，部分抵消了2022年上半年黄金订户价格上涨的影响[69] 现金流和资金状况 - 截至2023年6月30日，我们的现金及现金等价物为7.62亿美元，可用于我们1亿美元的担保循环信贷设施[91] - 截至2023年6月30日，我们的经营活动提供的净现金为6,215.4万美元，较2022年同期的8,116.9万美元减少[93] - 2023年上半年，我们的投资活动净现金使用额减少了1.688亿美元，主要是由于用于收购和投资、软件开发成本和资本支出的现金减少[94] - 2023年上半年，我们的筹资活动净现金使用额减少了6,560万美元，主要是由于回购我们的A类普通股和净股票奖励结算支出的减少[95]