财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长39%，达到2.133亿美元，处于指引区间低端 [27][52] - 调整后EBITDA同比增长27%，达到创纪录的6230万美元，调整后EBITDA利润率为29.2% [67] - 调整后净收入同比增长26%，达到4050万美元 [67] - 全年营收同比增长35%，调整后EBITDA利润率为30.8% [71] - 预计2022年第一季度营收约2亿美元，同比增长25%，调整后EBITDA利润率约28% - 30% [75][78] - 预计2022年全年营收增长约23%，调整后EBITDA利润率在31% - 33%之间，第四季度利润率超过33% [79][80] 各条业务线数据和关键指标变化 处方交易业务 - 第四季度处方交易营收同比增长21%，达到1.588亿美元，月活消费者同比增长14%，首次超过640万 [52] 订阅业务 - 第四季度订阅营收同比增长79%，达到1740万美元，季度末有超120万份订阅计划，超160万会员受益 [56] 其他业务 - 第四季度其他营收同比增长196%，达到3710万美元，主要由制药商解决方案和远程医疗业务增长驱动 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场处方量逐渐恢复，但恢复不均衡，未带来足够新疗法启动增长以弥补新冠影响 [53] - 流感季开始强劲，但最终低于预期，办公室和诊所医疗索赔在第四季度低于2019年水平 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年聚焦四大战略重点：提高知名度和覆盖面、加强与医疗保健提供者关系、深化与消费者关系、构建或收购新平台能力 [43][44][45] - 重新定位Gold订阅计划，聚焦慢性病患者，1月提高新订阅者价格，若测试结果积极，将分阶段提高现有订阅者价格 [46][88][89] - 董事会授权回购至多2.5亿美元普通股，以限制员工股权稀释 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠影响持续时间超预期，对业务造成较大冲击，预计新冠对营收和增长率的影响将随时间减弱 [17][18][72] - 对公司战略有信心，相信各业务线优势将支撑未来强劲增长，有能力将调整后EBITDA利润率恢复到40%以上 [73][83] - 预计未来几年营收增长率达20%中段，有望从“规则55”公司转变为“规则65”公司 [25][87] 其他重要信息 - 第四季度记录了5240万美元的税收估值备抵，因首次公开募股后实现大量超额税收优惠 [68] - 2021年在品牌建设上投入巨大，无提示知名度环比和同比均大幅提升 [62] - 自2021年6月开始跟踪DMD IQVIA数据以来，超70万医疗保健提供者使用GoodRx平台，新推出的提供者模式采纳率超90% [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供2022年全年三条业务线（PTR、订阅和其他）的增长细分情况，为何预计PTR业务增长不多，以及未看到2021年合作和新平台的效益，还有MAC增长预期和与PBM合同情况 - 2021年新冠影响超预期，但公司仍实现营收增长，主要得益于订阅和制药商解决方案业务 [96][97][98] - 预计2022年全年营收增长约23%，制药商解决方案业务预计几乎翻倍，订阅业务将持续增长，PTR业务预计增加市场份额，调整后EBITDA利润率将提高 [102][103][105] - 未提供MAC增长预期，但PTR营收与MAC相关度较高 [106] - 与PBM的关系良好，未看到竞争格局变化对财务结果产生重大影响 [108] 问题2: 2022年必须进行的两三项投资是什么，以及对这些投资转化为营收和利润率提升的信心如何 - 公司有信心恢复到历史EBITDA水平和“规则65”表现，因为有能力实现营收和利润率增长 [112] - 许多投资已完成，成本结构逐渐固定，营销效率将随重复业务比例增加而提高；未来投资将开拓更大市场，如Connect next收购和GoodRx Provider平台投资 [113][114] 问题3: 鉴于制药商解决方案业务的高边际性质，如何看待2022年EBITDA利润率指引相对平淡，以及2022年收购目标类型 - 2021年进行了大量投资并扩大员工规模，部分投资影响延续到2022年，但公司认为已建立可利用的团队，有信心提高营收规模和利润率 [122][123] - 公司有成功进行小型并购的历史，目前正在考虑不同规模的交易，认为数字医疗领域有很多机会，自身平台对高增长公司有吸引力 [124][125][126] 问题4: 何时营收增长会超过营销支出增长 - 随着重复用户基础扩大，营销效率将提高，预计2022年底能看到成效 [129] - 公司在营销上有控制能力，主动投资以建立品牌，提高无提示知名度，因为市场潜力巨大，是为长期发展做准备 [130] 问题5: 如何看待Provider业务对营收的贡献，以及各业务线长期增长贡献的细分情况 - GoodRx Providers平台是巨大机遇，新推出的提供者模式采纳率高，平台有望成为最大的提供者和患者平台之一 [133][134][135] - 提供者模式一方面推动处方相关业务增长，另一方面为制药商解决方案业务创造价值，未来有机会提供更多针对医疗保健提供者的解决方案 [136][137] - 预计未来几年营收增长率达20%中段，增长主要来自制药商解决方案业务，处方业务将继续增加市场份额，Gold订阅业务将在2023年及以后加速增长 [139][140][143] 问题6: 2022年业务增长与新冠病例数的相关性如何，2月趋势是否改善 - 历史较小的客户群体会继续影响业务，目前市场医疗保健利用率尚未完全恢复，公司的指引与这一现实相符 [146][147] 问题7: 自新冠开始至2021年损失的7000万 - 1.4亿美元以上营收，在2022年及以后会有怎样的影响，是否看到业务在2月改善 - 2021年第四季度受Omicron和流感影响，市场数据显示业务势头放缓 [150][151] - 2020年和2021年较小的客户群体将长期存在，即使市场恢复正常，这些群体的重复收入也会减少，但长期指引范围会比2022年营收增长高几个百分点 [152] 问题8: 目前医疗保健提供者网络情况、2022财年目标和长期目标，以及随着提供者网络增长，与制药客户的合同定价和营收、利润率预期 - 公司不追求特定的提供者与消费者比例，而是为双方提供高价值解决方案，提供者的NPS分数已达90%，近三个月有近50万处方医生使用平台 [155] - 制药商解决方案业务前景乐观，预计2022年几乎翻倍，增长来自现有解决方案的进一步渗透和新维度的拓展 [157] - 提供者模式的推出是一个转折点，公司能够同时针对消费者和提供者，具有协同效应，有望提高营收和利润率 [158]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Indicate by check mark whether the registrant has filed a report on and attestation to its management's assessment of the effectiveness of its internal control ...

业绩总结 - GoodRx在2021年第三季度的收入为1.951亿美元，同比增长39%[3] - 第三季度净亏损为1,810万美元，净利润率为-9.3%[3] - 调整后的EBITDA为6,180万美元，调整后EBITDA利润率为31.7%[3] - 调整后的净收入为3,970万美元，同比增长11%[6] - 第三季度处方交易收入同比增长25%，达到1.557亿美元[22] - 第三季度订阅收入同比增长111%，达到1620万美元[23] - 第三季度其他收入同比增长177%，达到2320万美元[23] - 第三季度经营活动提供的净现金为4860万美元，同比增长49%[30] - 2021年第四季度收入指导为2.12亿至2.22亿美元，预计同比增长约30%[32] - 2021财年收入指导为7.44亿至7.54亿美元，预计同比增长约36%[32] 用户数据 - 第三季度的月活跃消费者数量为640万，同比增长31%[5] - 订阅计划用户数量达到112.9万，同比增长68%[5] 新产品与技术研发 - GoodRx Health的推出旨在为消费者提供更清晰的健康信息，预计将增加流量和新的货币化机会[10] - GoodRx与Fetch Rewards达成独家处方药节省提供商协议，覆盖超过1,000万活跃用户[19] - GoodRx与CoverMyMeds达成合作，旨在为消费者提供定制的处方药折扣[20] 财务状况 - 截至2021年9月30日，GoodRx的总资产为1,614,365千美元，较2020年增长9.8%[34] - 截至2021年9月30日，GoodRx的现金及现金等价物为912,023千美元，较2020年下降5.8%[34] - 2021年第三季度的基本每股亏损为0.04美元，较2020年同期有所改善[35] - 2021年第三季度的销售和营销费用为95,651千美元，同比增长47%[35] - 2021年第三季度的研发和技术费用为35,073千美元，同比增长121%[35] 其他信息 - 第三季度净亏损为1810万美元，相较于2020年第三季度的5000万美元净亏损有所改善[24] - 第三季度净利润率为-9.3%，较去年同期的-35.6%改善了26.3个百分点[25] - 2021年截至9月30日的净现金提供来自经营活动为128,969千美元，较2020年增长11.4%[36] - 2021年第三季度的资本化软件费用为21,434千美元，较2020年增长107.5%[36] - 2021年第三季度的无形资产摊销费用为5,703千美元，较2020年增加56%[47]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度营收从1.405亿美元增长39%至1.951亿美元，2021年前九个月营收从3.972亿美元增长34%至5.322亿美元[111] - 2021年第三季度净亏损从5000万美元减少64%至1810万美元，2021年前九个月净收入从470万美元增长215%至1470万美元[111] - 2021年第三季度调整后EBITDA从5320万美元增长16%至6180万美元，2021年前九个月调整后EBITDA从1.544亿美元增长8%至1.674亿美元[111] - 2021年经营活动产生的现金流为1.29亿美元，2020年为1.165亿美元[112] - 2021年第三季度调整后EBITDA为6180万美元，较2020年同期的5320万美元增长16%；前九个月调整后EBITDA为1.674亿美元，较2020年同期的1.544亿美元增长8%[127] - 2021年第三季度调整后EBITDA利润率为31.7%，低于2020年同期的37.8%；前九个月调整后EBITDA利润率为31.5%，低于2020年同期的38.9%[128] - 2021年第三季度总收入为1.95102亿美元，2020年同期为1.40453亿美元；前九个月总收入为5.32168亿美元，2020年同期为3.97156亿美元[131] - 2021年第三季度总运营成本和费用为1.88103亿美元，2020年同期为2.02138亿美元；前九个月总运营成本和费用为5.30518亿美元，2020年同期为3.73435亿美元[131] - 2021年第三季度运营收入为699.9万美元，2020年同期运营亏损为6168.5万美元；前九个月运营收入为165万美元，2020年同期为2372.1万美元[131] - 2021年第三季度净亏损为1806.9万美元，2020年同期净亏损为5003.2万美元；前九个月净利润为1466万美元，2020年同期为465.1万美元[131] - 2021年第三季度总营收1.95102亿美元，较2020年同期的1.40453亿美元增长5464.9万美元，增幅39%[137] - 2021年前三季度总营收5.32168亿美元，较2020年同期的3.97156亿美元增长1.35012亿美元，增幅34%[153] - 2021年前9个月，收入成本（不包括折旧和摊销）较2020年同期增加1240万美元，增幅61%，占总收入比例从5%升至6%[157] - 2021年前9个月，产品开发和技术费用较2020年同期增加5270万美元，增幅138%，占总收入比例从10%升至17%[158][160] - 2021年前9个月，销售和营销费用较2020年同期增加8350万美元，增幅46%，占总收入比例从45%升至50%[161] - 2021年前9个月，一般和行政费用较2020年同期减少140万美元，降幅1%，占总收入比例从30%降至22%[163] - 2021年前9个月，折旧和摊销费用较2020年同期增加990万美元，增幅70%，占总收入比例均为4%[164] - 2021年前9个月，利息费用较2020年同期减少400万美元，降幅18%，占总收入比例从5%降至3%[168] - 2021年前9个月，所得税收益为3070万美元，较2020年同期的250万美元增加2820万美元，增幅1145%，有效所得税税率从 - 113%变为191%[169][171] - 2021年前九个月经营活动净现金流入1.29亿美元，包括1470万美元净收入和1.243亿美元非现金费用，因经营资产和负债变化使用1000万美元现金[186] - 2020年前九个月经营活动净现金流入1.165亿美元，包括470万美元净收入和1.343亿美元非现金费用，因经营资产和负债变化使用2240万美元现金[187] - 2021年前九个月投资活动净现金使用1.695亿美元，包括1.403亿美元收购现金对价、2140万美元资本化软件、400万美元少数股权投资和380万美元资本支出[188] - 2020年前九个月投资活动净现金使用8180万美元，包括5580万美元收购现金对价、1570万美元资本支出和1030万美元资本化软件[189][190] - 2021年前九个月融资活动净现金使用1910万美元，包括4270万美元员工税支付、530万美元长期债务本金偿还和80万美元或有对价支付，部分被2970万美元股票期权行权收益抵消[191] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度处方药交易收入为1.55652亿美元，2020年同期为1.24385亿美元；前九个月处方药交易收入为4.3457亿美元，2020年同期为3.5695亿美元[131] - 2021年第三季度订阅收入为1622.6万美元，2020年同期为767.8万美元；前九个月订阅收入为4254.9万美元，2020年同期为1967.6万美元[131] - 2021年第三季度其他收入为2322.4万美元，2020年同期为839万美元；前九个月其他收入为5504.9万美元，2020年同期为2053万美元[131] - 2021年第三季度处方药交易收入1.55652亿美元，较2020年同期增长3130万美元，增幅25%，主要因月活消费者数量增长31%[137] - 2021年前三季度处方药交易收入4.3457亿美元，较2020年同期增长7762万美元，增幅22%，主要因月均活消费者数量增长27%[153] - 2021年第三季度订阅收入1622.6万美元，较2020年同期增长854.8万美元，增幅111%，主要因订阅计划数量增至110万份[138] - 2021年前三季度订阅收入4254.9万美元，较2020年同期增长2287.3万美元，增幅116%，主要因订阅计划数量增至110万份[154] - 2021年第三季度其他收入2322.4万美元，较2020年同期增长1483.4万美元，增幅177%，主要因制药商收入和远程医疗收入增加[139] - 2021年前三季度其他收入5504.9万美元，较2020年同期增长3451.9万美元，增幅168%，主要因制药商收入和远程医疗收入增加[155] 公司上市及股份出售情况 - 2020年9月25日公司完成IPO，发行28615034股A类普通股，每股33美元，净收益8.869亿美元[113] - 2020年9月25日公司向SLP Geology Aggregator, L.P.出售3030303股A类普通股，每股33美元，收益1亿美元[113] 用户数据变化 - 2021年第三季度月活跃消费者为640万，2021年第二季度为600万，2021年第一季度为570万，2020年第四季度为560万，2020年第三季度为490万[120] - 截至2021年9月30日，订阅计划数量为110万，截至2021年6月30日为110万，截至2021年3月31日为90万，截至2020年12月31日为80万，截至2020年9月30日为70万[121] 疫情及季节性影响 - 新冠疫情使2020年第二季度月活跃消费者数量减少，处方业务活动下降，同时加速了远程医疗服务的需求[114][115] - 公司通常在每年第一和第四季度消费者需求更强，这种季节性可能影响营收和销售营销费用[118] 公司未来投资计划 - 公司预计短期内将继续投资于销售和营销、产品开发和技术以及一般和行政基础设施[130] 公司费用变化 - 2021年第三季度产品开发和技术费用3507.3万美元，较2020年同期增长1922.7万美元，增幅121%，主要因产品开发人员薪酬等费用增加[142] - 2021年第三季度销售和营销费用9565.1万美元，较2020年同期增长3053.8万美元，增幅47%，主要因广告费用和销售营销人员薪酬等费用增加[143] 公司资金及信贷情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为9.12亿美元，循环信贷安排下可用额度为9100万美元[172] - 第一留置权信贷协议提供7亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷额度，两者以公司大部分资产及100%股权权益作为抵押[177][178] - 公司需维持第一留置权净杠杆比率不超过8.2:1，截至2021年9月30日，公司遵守该协议规定[179] - 循环信贷安排下的贷款年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.50% - 3.00%的可变保证金率，承诺费为0.25% - 0.50%，前端费为0.125%，该安排于2024年10月11日到期，截至2021年9月30日无未偿还本金余额[180] - 2019年9月的租赁协议赋予房东最高900万美元的提款权，截至2021年9月30日已开具900万美元信用证，使可用借款降至9100万美元，后续信用证金额每年最多减少10%，但不低于200万美元[181] - 第一留置权定期贷款安排年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.75% - 3.00%的可变保证金率，需在2025年9月前季度还本，2025年10月10日偿还剩余本金和利息[182] - 第一留置权定期贷款安排在2021年和2020年第三季度的有效利率分别为3.41%和3.42%，前九个月分别为3.40%和4.03%，截至2021年9月30日账面价值为6.639亿美元[183] 创始人奖励及股份薪酬情况 - 创始人奖励授予日公允价值为5.333亿美元，截至2021年9月30日，已累计确认4.471亿美元基于股份的薪酬费用，未确认费用8620万美元预计在1.8年内确认[175]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达1.951亿美元，同比增长39% [17][36] - 调整后EBITDA为6180万美元，利润率近32% [17] - 净运营现金流为4860万美元 [40] - 第三季度税收支出为1920万美元，未来税收支出或收益仍存在不确定性 [51] - 预计第四季度营收2.12 - 2.22亿美元，同比增长38% - 45%，调整后EBITDA利润率约30% [41][42] - 预计全年营收7.44 - 7.54亿美元，调整后EBITDA利润率在全年30% - 32%区间的中点 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 处方交易业务 - 营收同比增长25%至1.557亿美元，月活消费者同比增长31%至640万 [37] - 每MAC处方交易收入因Scriptcycle和Xaver业务有所下降，但整体经济状况保持强劲 [37] 订阅业务 - 营收同比增长111%至1620万美元 [38] - 季度末订阅计划达113万份，约160万会员受益 [39] 制药商解决方案业务 - 连续多个季度实现超3倍的同比增长，净收入留存率超150% [26][48][83] 远程医疗业务（GoodRx Care） - 自疫情爆发以来需求增长3倍，用户体验满意度达5星 [29] - 约65%的访问通过其他业务带来增量收入，高于年初的30% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者净推荐值（NPS）保持在90，医疗服务提供商NPS提升至90 [11][19] - 内容流量同比增长60%，时事通讯本月初注册用户达500万 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是打造领先的数字消费者医疗平台，填补美国医疗保健领域的更多空白 [12][14] - 通过收购和合作拓展业务，如收购Healthy Nation、Rx Saver和Rx Next，与DoorDash、USAA、Fetch Rewards等合作 [12][20][25] - 推出GoodRx Health，提供健康知识、财务指导等内容，增加流量和用户粘性，支持制药商解决方案业务 [21][22][24] - 与CoverMyMeds合作，推进制药商解决方案业务，为消费者提供定制处方折扣 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情影响仍在，但公司第三季度取得创纪录业绩，展现了应对不确定性和扩大市场份额的能力 [17][31] - 医疗保健利用率恢复存在滞后和波动，诊断积压的释放将推动未来快速增长 [33][47] - 预计今年感冒和流感季节将恢复正常，有望带来积极影响 [57][58] - 制药商解决方案业务增长迅速，有潜力达成大交易，推动业绩增长 [48] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，存在已知和未知风险，实际结果可能与陈述有重大差异 [4][5] - 可能会提及非GAAP指标，可在公司投资者关系网站上找到与GAAP指标的对账信息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠疫情对季度业务的影响，以及随着德尔塔毒株影响减弱的趋势，如何看待感冒咳嗽和流感类处方与延迟治疗类情况的使用差异 - 公司本季度业绩创纪录，尽管疫情仍有影响，但处方量有适度改善，市场整体正缓慢向疫情前水平恢复，预计还需1 - 2个季度处方量才能完全恢复，尤其是急性病症和新处方方面 [57] - 今年感冒和流感季节预计会更正常，目前数据好于去年，但仍需时间评估影响，公司在第四季度营收指引中假设感冒和流感业务将恢复 [58] - 制药商解决方案、订阅业务和处方交易业务的营收预计将持续增长，急性病症和季节性趋势有望带来积极影响 [59] 问题2: GoodRx Health平台对制药商解决方案业务的好处，如何差异化竞争，是否对其他业务有好处，以及是否吸引了制造商的更多兴趣 - GoodRx Health可帮助公司接触更多消费者，满足他们对健康信息的需求，建立关系并提供价值 [63] - 该平台已使内容流量同比增长60%，时事通讯注册用户达500万，有助于推动制药商解决方案业务增长，提高品牌药物的知名度、可及性和依从性，带动公司各业务领域的增长 [64] 问题3: PTR per MAC（每月活消费者处方交易收入）上升的原因，以及未来提升的空间 - GoodRx处方交易业务的单位经济效益持续改善，主要得益于PBM（药房福利管理公司）合作组合和经济状况的改善，PTR per MAC季度环比增长约1% [67] - 同比下降主要是由于并购因素，如Scriptcycle和RxSaver，若排除这些因素，PTR per MAC实际呈中个位数百分比增长 [68] - 公司预计将保持强劲的单位经济效益，历史趋势有望延续 [69] 问题4: 过去几个月宣布的合作伙伴关系对会员和营销支出的后续影响 - 与Fetch Rewards的合作可让公司接触其1000万活跃购物者，用户可在Fetch应用中直接获取处方折扣，类似与USAA和DoorDash的合作，有助于聚合消费者需求，推动处方相关业务增长 [72] - 这些合作关系可降低获客成本，通过B2B合作接触更多消费者，公司在这些合作及其他获客方式上取得了成功 [73] 问题5: 第四季度营销支出的估计 - 第四季度营收指引重点在 topline，未单独列出营销支出，但预计将与之前季度保持一致 [75] - 2021年公司在产品和营销方面进行了大量投资，预计随着疫情缓解和新的医保年度开始，营销投入将带来积极影响，为2022年及以后的业务发展做好准备 [76] 问题6: 能否量化2021财年新冠疫情的影响，以及如何看待诊断积压对2022年用户和处方业务的影响 - 诊断积压是一个巨大的机会，目前医生就诊量与2016年相当，积压的释放将成为业务增长的重要推动力 [79] - 公司正在评估新冠疫情期间新处方减少和相关续方减少对业务的影响，以更好地了解2022年业务如何从回归正常中受益 [79] 问题7: 关于Surescripts的集成情况、推出进展和产生更大影响的时间，以及制药商解决方案业务何时从固定费用模式转向CPM模式 - 与Surescripts的合作可加强与医生的关系，帮助医生做出更明智的决策，解决未参保患者和无法通过Surescripts获得保险覆盖患者的处方成本问题，目前进展顺利 [82][83] - 制药商解决方案业务增长迅速，与19家顶级制药商建立了合作关系，正在增加品牌药物的销售和渗透率，目前重点是扩大市场份额，而非优化收费模式 [83][84][85] 问题8: 2021年是投资年，2022年投资情况会如何，是否会有更多运营杠杆 - 随着品牌知名度的提高，营销投入将带来更多杠杆效应，每美元营销支出将更有价值 [86] - 制药商解决方案业务在营收中所占比例增加，几乎全是利润，将提升整体利润率 [87] - 制药商营销方式向数字化转变，公司凭借与医疗服务提供商的良好关系从中受益 [87] 问题9: 订阅业务收入同比增长有所放缓，如何看待该业务未来的增长趋势，以及用户基础中订阅用户与月活消费者的合理比例 - 公司对订阅业务的增长感到兴奋，订阅用户同比增长68%，达到160万，结合月活消费者和订阅用户，整体用户增长34% [91] - 订阅用户的增长速度取决于公司增加福利（如邮寄服务、远程医疗折扣）和扩大黄金药房网络的速度，公司计划继续为订阅用户提供更多价值，以提高其吸引力 [92] 问题10: 用户中未参保与有商业和/或医疗保险处方药覆盖的比例变化，以及数百万医疗补助参保者可能在2022 - 2023年失去保险对公司业务的影响和应对措施 - 用户中约75%有保险，比例相对稳定 [95] - 医疗补助参保者失去保险将促使更多人寻求公司的福利，公司将通过营销和口碑传播等方式提高品牌知名度，吸引这些用户 [95] 问题11: GoHealth计划的最新情况，是否看到更多针对医疗保险患者的活动，以及药品定价相关立法对公司业务的影响 - GoHealth协议可帮助符合条件的医疗保险消费者找到并注册适合他们的医疗保险计划，目前开放注册刚刚开始，进展令人满意，这只是公司平台扩展的一部分，未来还会有更多举措 [98][99] - 公司与政治目标一致，支持提高医疗保健的可及性和可负担性，相关立法主要关注医疗保险和少数昂贵品牌药物，公司认为一些法规对美国人和公司业务有益，目前未看到拟议立法对业务有具体影响 [100]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达1.766亿美元，同比增长43%，预计第三季度营收在1.93 - 1.97亿美元，同比增长37% - 40% [7][57][73] - 调整后EBITDA为5460万美元，同比增长11%，利润率为30.9%，预计第三季度利润率约为30% [71][73] - 净收入为3110万美元，同比增长14%，调整后净收入为3510万美元，同比增长9% [71] - 成本方面，收入成本为1110万美元，占收入的6.3%；产品开发和技术费用为2960万美元；销售和营销费用为8840万美元；一般和行政费用为3960万美元 [66][67][69][70] 各条业务线数据和关键指标变化 处方交易业务 - 处方交易收入为1.449亿美元，同比增长32%，月活消费者达600万，同比增长36% [57] - 受Scriptcycle影响，每MAC处方交易收入同比下降，但处方交易经济状况总体保持稳定 [57] 订阅业务 - 首次披露订阅收入，达1430万美元，同比增长125%，订阅计划超100万份，受益人数超150万 [59][60] 其他业务 - 其他收入为1740万美元，同比增长136%，主要由制药商解决方案和远程医疗业务增长驱动 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 制药商每年花费约300亿美元解决消费者用药成本等问题，但仍面临诸多挑战，如患者对制造商赞助计划知晓度低、利用率低等 [18][28] - 自2014年以来，品牌药价格上涨78%，30%的处方因成本未被取药 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 拓展平台服务，从处方折扣延伸到订阅、制药商解决方案和远程医疗等领域 [8] - 加强与医疗服务提供商、药房、制药商等的合作，如与Surescripts、GoHealth、Rite Aid、DoorDash、USAA等达成合作 [9][10][50][51][54][55] - 持续创新产品和服务，满足消费者和医疗专业人士需求，如收购HealthiNation、RxNXT等 [35][76] 行业竞争 - 公司认为在其发展历程中，没有竞争对手对其增长轨迹产生重大影响，如亚马逊在药房配送业务上未取得成功，其PrimarX折扣在零售端几乎无人使用 [131][132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩感到满意，营收增长加速，调整后EBITDA利润率表现良好，是“70规则”公司 [7][80] - 尽管COVID - 19对处方交易和订阅业务造成一定影响，但随着消费者与医疗系统互动恢复，公司有望受益于积压诊断需求的释放 [65][81] - 公司认为自身在医疗保健领域具有独特优势，有望成为领先的数字医疗平台，未来增长前景广阔 [81][82] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中包含前瞻性陈述，存在已知和未知风险，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 公司可能会提及非GAAP指标，相关指标已在股东信中与最接近的GAAP指标进行了调整 [5] - 公司收购了RxNXT，预计该公司在2022年中至年末开始产生收入，2023年开始扩大规模 [76][77] - 公司第二季度的税收优惠有意义，但预计不会重复出现，未来税收规定或优惠金额存在不确定性 [78][79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营销渠道组合及未来变化，以及合作公告情况 - 公司营销支出增加但回报良好，主要流量和用户获取来源是医生的口碑推荐；公司将加大研究和内容投入，测试新的直接面向消费者的渠道，投资B2B合作；搜索和Facebook在用户获取中占比不大，用户获取渠道多元化，非付费渠道是最大渠道 [88][89][90] 问题2: 是否有数字健康公司来GoodRx平台投放广告 - 公司与许多健康科技领导者有合作关系，认为有很多创意和有利可图的合作机会，其平台能有效触达消费者和医疗专业人士 [92] 问题3: 与GoHealth的合作是否意味着公司将更深入参与保险基础设施，RxNXT收购是否有助于此 - 与GoHealth的合作是公司进入保险市场的重要一步，能为用户提供更多价值和新的获客渠道；RxNXT拥有独特技术，虽目前无直接财务影响，但未来可利用其专业知识和技术推出新解决方案，扩大业务规模 [95][96][97] 问题4: 制药商解决方案投资机会，若投入1000万美元如何使用，以及不提供全年指引的原因 - 公司重视制药商解决方案业务，收购HealthiNation并在产品和内容方面投入；对于全年指引，因COVID - 19的不确定性和不同预测模型，公司认为此时更新全年指引价值不大，但对第三季度37% - 40%的增长有信心 [102][104][105] 问题5: 访问GoodRx搜索品牌药的用户中，有多少被引导至合作制药商，以及该业务的经济模式 - 公司能有效引导用户找到合适的制药商解决方案，患者导航工具效果显著；业务约85%为固定费用模式，有设置费和月费，也有部分传统CPM模式；该业务成本低，利润高，公司在市场中具有高度差异化优势 [111][114][117] 问题6: 制药商解决方案每个账户收入增长的原因，以及整体EBITDA利润率的走势 - 每个账户收入增长是因为公司与制药商合作成功，能增加品牌数量和投入；目前EBITDA利润率下降主要是由于销售和营销支出增加、产品开发和技术投资以及作为上市公司运营的管理费用增加，但随着业务规模扩大，利润率有望扩大 [124][125][128] 问题7: 亚马逊Inside Rx活动及行业邮购处方采用情况 - 亚马逊在药房配送业务未成功，邮购处方在美国填充量中仅占5%，且随着COVID - 19缓解开始下降；亚马逊PrimarX折扣在零售端几乎无人使用，对公司业务无影响 [131][132] 问题8: 网站第三方CAP数据较弱的原因，以及实体卡使用情况 - 平台流量与用户数量和财务结果不一定相关，公司通过提供优质内容和工具建立与消费者的关系，提高品牌知名度；业务具有较高的重复率，用户回访频率不同；公司营销渠道多元化，平台规模和影响力大，目前业务已取得良好成果，未来有望更好 [137][138][140] 问题9: 第二季度MAC数量变化情况及原因，以及与DoorDash和USAA合作的优先级和Gold业务经济模式 - MAC数量同比和环比均呈增长趋势，3月数据受COVID - 19初期需求提前拉动的影响；GoodRx Gold订阅业务增长迅速，与DoorDash和USAA的合作是拓展业务的良好途径，公司认为通过B2B关系有很大机会增加用户覆盖范围 [147][148][149] 问题10: 订阅业务与MAC业务的利润率比较，以及MAC转化为订阅用户的利润率影响 - 订阅业务具有更高的可见性和LTV，用户订阅后贡献的收入和利润基本直接计入底线，固定成本结构有利于随着规模扩大提高利润率 [153][154] 问题11: 是重申之前的指引还是仅提供第三季度指引，对第四季度流感的假设，以及制药商解决方案业务的交叉销售机会 - 公司未撤回全年指引，也未改变范围，仅提供第三季度指引，预计第三季度营收同比增长37% - 40%，调整后EBITDA约为30%；预计今年流感情况将更正常；公司各业务间交叉销售效果良好，如Care业务交叉销售率从去年的10%提升至60%，制药商解决方案业务在品牌药方面也有很大交叉销售机会 [159][162][166] 问题12: ScriptCycle业务缩小与传统GoodRx用户货币化差距的机会和时间 - ScriptCycle业务无客户获取成本，风险低且有吸引力；处方交易业务的单位经济状况稳定且略有提升，公司将继续增加PBM合作伙伴以提高每MAC处方交易收入；由于业务模式不同，ScriptCycle业务利润率可能无法达到核心业务水平，但公司会评估提升其利润率的机会 [170][171][172] 问题13: 增加PBM合作伙伴的价值，以及Gold业务拓展药房合作伙伴的机会 - 增加PBM合作伙伴能为用户提供更优价格，促进市场竞争，降低用户价格，提高公司利润率；Rite Aid加入Gold业务体现了公司品牌价值，公司期待更多类似合作，对Gold业务前景感到兴奋 [175][176][177] 问题14: 订阅用户和MAC用户的经济模式及转化原因 - 订阅业务LTV高是因为收入频率高；很多用户直接选择订阅业务，因为订阅价格更便宜，首次填充节省的费用可能足以支付一个月的订阅费用；MAC用户转化为订阅用户的情况分布较均匀，订阅业务定价有吸引力 [181][182][183]

业绩总结 - GoodRx的Pharma Manufacturer Solutions是公司增长最快的业务，净收入留存率超过150%[5] - 2021年上半年收入同比增长约300%[6] - GoodRx用户至今已节省超过300亿美元[8] - 85%的收入基于基本固定费用模型[6] 用户数据 - 每月约有2000万高意向访客，20%的搜索为品牌药物[6] - 77%的患者认为与医生讨论药物可负担性非常重要[11] - 69%的患者为负担药物费用而做出个人牺牲[9] - 30%的处方在美国未在药房取药，主要原因是费用[10] 市场合作 - GoodRx与20家顶级制药公司中的95%建立了合作关系[29] - 自2014年以来，品牌药物成本上涨了78%[10]

消费者节省情况 - 2020年消费者使用公司处方服务平均节省零售价格79%，100种最常购买药物中，55%的时间优于商业保险自付额平均水平（忽略地理和便利因素时为89%），支付低于平均商业保险自付额的消费者平均节省自付额52%[97] 营收数据 - 2021年Q2营收1.766亿美元，同比增长43%；H1营收3.371亿美元，同比增长31%[98] - 2021年第二季度总收入为1.76635亿美元，高于2020年同期的1.23295亿美元；2021年上半年为3.37066亿美元，高于2020年同期的2.56703亿美元[122] - 2021年第二季度总营收1.77亿美元，较2020年同期的1.23亿美元增长43%，其中处方交易收入1.45亿美元，增长32%；订阅收入1432万美元，增长125%；其他收入1746万美元，增长136%[126][127][128] - 2021年上半年总营收3.37亿美元，较2020年同期的2.57亿美元增长31%，其中处方交易收入2.79亿美元，增长20%；订阅收入2632万美元，增长119%；其他收入3183万美元，增长162%[142] 净利润数据 - 2021年Q2净利润3110万美元，同比增长14%；H1净利润3270万美元，同比下降40%[98] - 2021年第二季度净收入为3106.1万美元，高于2020年同期的2733.7万美元；2021年上半年为3272.9万美元，低于2020年同期的5468.3万美元[122] 调整后EBITDA数据 - 2021年Q2调整后EBITDA为5460万美元，同比增长11%；H1调整后EBITDA为1.056亿美元，同比增长4%[98] - 2021年第二季度调整后EBITDA为5460万美元，较2020年同期的4940万美元增长11%；2021年上半年为1.056亿美元，较2020年同期的1.012亿美元增长4%[118] 调整后EBITDA利润率数据 - 2021年第二季度调整后EBITDA利润率为30.9%，低于2020年同期的40.0%；2021年上半年为31.3%，低于2020年同期的39.4%[119] 经营活动现金流数据 - 2021年H1经营活动现金流为8040万美元，2020年H1为8380万美元[100] - 2021年和2020年截至6月30日六个月经营活动提供的净现金分别为8041.1万美元和8382.5万美元[176] - 2021年截至6月30日六个月经营活动净现金8040万美元由3270万美元净收入、1.049亿美元非现金费用调整和5720万美元经营资产和负债变动使用的净现金构成[177] IPO情况 - 2020年9月25日公司完成IPO，发行2861.5034万股A类普通股，净收益8.869亿美元，部分现有股东出售1119.2657万股，还向SLP Geology Aggregator, L.P.出售303.0303万股，收益1亿美元[101] 收购情况 - 2021年7月7日公司以1450万美元现金收购RxNXT LLC大部分资产[107] - 2021年截至6月30日六个月投资活动使用的净现金1.424亿美元与1.257亿美元收购现金对价、1360万美元资本化软件和310万美元资本支出有关[179] 用户数据 - 2021年Q2月活消费者达600万，2020年Q2为440万[109] - 截至2021年6月30日，订阅用户达110万，2020年6月30日为60万[110] 业务季节性趋势 - 公司通常在每年第一和第四季度需求更强，疫情可能会继续扰乱这一季节性趋势[106] 总运营成本和费用数据 - 2021年第二季度总运营成本和费用为1.76986亿美元，高于2020年同期的8155.9万美元；2021年上半年为3.42415亿美元，高于2020年同期的1.71297亿美元[122] 运营盈亏数据 - 2021年第二季度运营亏损35.1万美元，2020年同期运营收入为4173.6万美元；2021年上半年运营亏损534.9万美元，2020年同期运营收入为8540.6万美元[122] 各业务线收入数据 - 处方药交易收入主要来自PBMs，2021年第二季度为1.44857亿美元，高于2020年同期的1.09548亿美元；2021年上半年为2.78918亿美元，高于2020年同期的2.32565亿美元[122][124] - 订阅收入来自Gold和Kroger Savings订阅服务，2021年第二季度为1431.6万美元，高于2020年同期的635.8万美元；2021年上半年为2632.3万美元，高于2020年同期的1199.8万美元[122][124] - 其他收入主要来自制药商广告等，2021年第二季度为1746.2万美元，高于2020年同期的738.9万美元；2021年上半年为3182.5万美元，高于2020年同期的1214万美元[122][124] 调整后EBITDA和利润率波动预期 - 公司预计调整后EBITDA和利润率将主要基于销售和营销、产品开发和技术投资水平以及收入变化而波动[120] 各业务线收入增长预期 - 公司预计订阅和其他收入的百分比增长将继续超过处方交易收入[129][145] 第二季度成本及运营费用细分数据 - 2021年第二季度成本及运营费用中，收入成本（不含折旧和摊销）1109万美元，较2020年同期的682万美元增长63%[130] - 2021年第二季度产品开发和技术费用2957万美元，较2020年同期的1196万美元增长147%[131] - 2021年第二季度销售和营销费用8838万美元，较2020年同期的5192万美元增长70%[134] - 2021年第二季度一般和行政费用633万美元，较2020年同期的3958万美元增长525%[136] - 2021年第二季度折旧和摊销费用837万美元，较2020年同期的452万美元增长85%[137] - 2021年第二季度利息费用591万美元，较2020年同期的680万美元下降13%[140] - 2021年第二季度所得税收益3731万美元，而2020年同期所得税费用为766万美元[141] 上半年成本及运营费用细分数据 - 2021年上半年产品开发和技术费用为5572.7万美元，较2020年同期增加3344万美元，增幅150%，占总收入的17% [147] - 2021年上半年销售和营销费用为1.68075亿美元，较2020年同期增加5299.3万美元，增幅46%，占总收入的50% [150] - 2021年上半年一般和行政费用为8336.5万美元，较2020年同期增加7114.6万美元，增幅582%，占总收入的25% [152] - 2021年上半年折旧和摊销费用为1373万美元，较2020年同期增加486.4万美元，增幅55%，占总收入的4% [153] - 2021年上半年利息费用为1181.1万美元，较2020年同期减少362.2万美元，降幅23%，占总收入的4% [157] - 2021年上半年所得税收益为4986万美元，2020年同期为所得税费用1542.7万美元，有效所得税率分别为291.1%和22.0% [158] 现金及现金等价物与可用资金情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为8.947亿美元，循环信贷额度下可用资金为9090万美元 [161] 创始人奖励相关费用 - 创始人奖励授予日期的公允价值为5.333亿美元，截至2021年6月30日，已确认与创始人奖励相关的股票薪酬费用累计达4.27亿美元 [164] 第一留置权信贷协议情况 - 第一留置权信贷协议提供7亿美元的定期贷款和1亿美元的循环信贷额度，由公司大部分资产及100%股权权益作抵押 [166][167] - 截至2021年6月30日，公司遵守第一留置权信贷协议中的契约 [168] 循环信贷安排情况 - 循环信贷安排贷款利率为伦敦银行同业拆借利率加2.50% - 3.00%的可变保证金率，承诺费为0.25% - 0.50%，前端费为0.125%，2024年10月11日到期，截至2021年6月30日无未偿还本金余额[169] - 2019年9月租赁协议中，公司向房东分配最高900万美元的循环信贷安排提款权，后续信用证每年最多减少10%至不低于200万美元，截至2021年6月30日有910万美元未偿还信用证，可用借款降至9090万美元[170] 第一留置权定期贷款安排情况 - 第一留置权定期贷款安排年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.75% - 3.00%的可变保证金率，需在2025年9月前季度还本，2025年10月10日到期偿还剩余本金和利息[171] - 第一留置权定期贷款安排在2021年和2020年截至6月30日的三个月有效利率分别为3.39%和3.83%，六个月有效利率分别为3.39%和4.33%[172] - 截至2021年6月30日，第一留置权定期贷款安排账面价值为6.649亿美元，扣除未摊销债务发行成本和折扣1270万美元[174] 投资活动与融资活动现金流数据 - 2021年和2020年截至6月30日六个月投资活动使用的净现金分别为1.42416亿美元和831.9万美元[176] - 2021年和2020年截至6月30日六个月融资活动（使用）提供的净现金分别为1488.3万美元和2506.9万美元[176]

业绩总结 - GoodRx在2020年的收入为5.51亿美元，同比增长42%[26] - 2020年GoodRx的毛利率为95%[26] - GoodRx的调整后EBITDA在2020年为2.03亿美元，年均增长率为54%[52] - 2020年调整后EBITDA为203,449千美元，较2019年增长27.2%[55] - 2020年调整后EBITDA利润率为36.9%，较2019年的41.2%下降4.3个百分点[55] - 2020年净亏损为293,623千美元，较2019年净收入66,048千美元大幅下降[55] 用户数据 - GoodRx的月访问量约为2000万次[26] - GoodRx的月活跃消费者数量达到约490万，同比增长96%[51] - GoodRx的订阅计划用户数量达到931K，较去年增长96%[51] - 20%的GoodRx搜索是针对品牌药物，显示出高意图用户的存在[38] - 每月约2000万的用户访问GoodRx平台，提供了强大的流量基础[39] - 80%以上的消费者在药店使用GoodRx以获得折扣，促进了重复使用[47] - 20%的消费者在GoodRx搜索时没有处方，显示出潜在的市场需求[40] 市场表现 - 2020年美国医疗保健市场规模为4.0万亿美元，其中处方药市场为5240亿美元[23] - 美国每年有20%至30%的处方未被填充，导致近3000亿美元的非依从性成本[24] - GoodRx平台累计为消费者节省超过300亿美元[27] - GoodRx的处方交易中，消费者通常能享受超过70%的折扣[45] - GoodRx的订阅产品实现了近2倍的年增长，提升了消费者的终身价值[35] 费用与支出 - 2020年利息支出为27,913千美元，较2019年的49,569千美元下降43.8%[55] - 2020年折旧和摊销费用为18,430千美元，较2019年的13,573千美元增长36.0%[55] - 2020年股票基础补偿费用为397,285千美元，较2019年的3,747千美元大幅增加[55] - 2020年与收购相关的费用为7,366千美元，较2019年的2,170千美元增长239.0%[55] - 2020年与融资相关的费用为1,319千美元，较2019年的463千美元增长184.4%[55] - 2020年因慈善捐赠的股票费用为41,721千美元[55]

业绩总结 - GoodRx在2020年的收入为5.51亿美元，同比增长42%[26] - GoodRx的调整后EBITDA在2020年为203,449千美元，较2019年增长27.2%[55] - GoodRx的调整后EBITDA利润率为37%[26] - 2020年调整后EBITDA利润率为36.9%，较2019年的41.2%下降4.3个百分点[55] - 2018年净收入为43,793千美元，2019年增长50.9%至66,048千美元，2020年则出现亏损293,623千美元[55] 用户数据 - GoodRx的月活跃消费者数量在2021年达到570万，同比增长96%[51] - GoodRx的月访问量约为2000万次[26] - GoodRx的消费者在药房使用GoodRx的比例超过80%[47] - GoodRx的高意向月访问者数量约为2000万，显示出平台的广泛吸引力[38] - GoodRx的订阅计划数量达到931K，显示出强劲的消费者增长[51] 市场机会 - 美国每年有20%至30%的处方未被填充，导致近3000亿美元的非依从性成本[24] - 约20%的消费者在进行GoodRx搜索时没有处方，这为平台提供了潜在的增长机会[40] - 20%的GoodRx搜索是针对品牌药物，表明消费者对品牌药物的需求[38] 财务数据 - GoodRx的毛利率为95%[26] - 2019年利息支出为49,569千美元，较2018年的22,193千美元增长123.1%[55] - 2020年股权激励费用为397,285千美元，较2019年的3,747千美元大幅增加[55] - 2019年折旧和摊销费用为13,573千美元，2020年增加至18,430千美元[55] - 2019年所得税费用为16,930千美元，2020年则出现税收收益9,827千美元[55] 其他信息 - GoodRx平台累计为消费者节省超过300亿美元[27] - 美国医疗市场规模为4.0万亿美元，其中处方药市场为5240亿美元[23] - 美国人均医疗支出是其他OECD国家的两倍[21] - 66%的个人破产与医疗费用相关[21] - GoodRx的药品折扣可达70%，为消费者提供显著的节省[45] - GoodRx的订阅产品在消费者中实现了近2倍的年增长率，推动了更高的客户终身价值[35]