收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度收入同比增长3%，达到2.03亿美元，而2024年同期为1.979亿美元[102] - 公司2025年第一季度净利润为1110万美元，净利润率为5.4%，而2024年同期净亏损100万美元，净亏损率为0.5%[102] - 公司2025年第一季度调整后EBITDA为6980万美元，调整后EBITDA利润率为34.4%，而2024年同期为6280万美元和31.7%[102] - 2025年第一季度处方交易收入为1.489亿美元，同比增长350万美元（2%）[120][123] - 订阅收入为2100万美元，同比下降160万美元（7%），主要由于Kroger Savings服务终止导致订阅计划从77.8万减少至68万[120][124] - 制药厂商解决方案收入为2860万美元，同比增长410万美元（17%），主要来自市场渗透率提升[120][125] 成本和费用（同比环比） - 总运营成本下降1090万美元，其中销售与营销费用减少540万美元（6%），一般行政费用大幅下降1150万美元（28%）[122][128][129] - 折旧与摊销费用增加500万美元（31%），主要源于软件资本化成本上升[122][131] - 公司2025年第一季度股票薪酬费用为1917万美元[114] - 公司2025年第一季度折旧和摊销费用为2091万美元[114] 利息和税务 - 公司2025年第一季度利息收入为393万美元，利息支出为1064万美元[114] - 利息收入下降360万美元（48%），利息支出减少400万美元（27%）[122][132][133] - 所得税费用增加430万美元（331%），有效税率从444.4%降至33.7%[122][134] 用户和订阅表现 - 截至2025年3月31日，公司月度活跃消费者为640万，较2024年12月的660万有所下降[106] - 截至2025年3月31日，公司订阅计划数量为68万，较2024年3月的77.8万有所下降[108] - 公司预计零售药店报销模式的变化将在短期内导致月度活跃消费者同比下降[105] 现金流和资本 - 截至2025年3月31日，公司持有现金及等价物3.01亿美元，循环信贷额度剩余9170万美元[135] - 经营活动净现金流同比下降3320万美元，主要受运营资产与负债变动影响[141][142] - 投资活动现金流出增加3130万美元，主要因业务收购支出增加3000万美元[141][143] 管理层讨论和指引 - 公司预计Rite Aid破产计划对其2025年总收入的影响将低于5%[100] - 公司预计零售药店报销模式的变化将在短期内导致月度活跃消费者同比下降[105]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收2.03亿美元，同比增长3%[3] - 处方交易收入1.489亿美元，同比增长2%；订阅收入2100万美元，同比下降7%；制药商解决方案收入2860万美元，同比增长17%[4][5][6] - 净利润1110万美元，去年同期净亏损100万美元；净利润率5.4%，去年同期净亏损率0.5%[6] - 调整后净利润3440万美元，去年同期为3260万美元；调整后EBITDA为6980万美元，去年同期为6280万美元；调整后EBITDA利润率34.4%，去年同期为31.7%[6][7] - 2025年第一季度与2024年同期相比，营收从1.9788亿美元增至2.0297亿美元，增幅约2.57%[30] - 2025年第一季度与2024年同期相比，净利润从亏损100.9万美元转为盈利1105.2万美元[30] - 2025年第一季度净收入为1.1052亿美元，2024年同期净亏损为100.9万美元，2024年全年净收入为1.639亿美元[42] - 2025年第一季度调整后EBITDA为6.9805亿美元，2024年同期为6.2787亿美元，2024年全年为26.0238亿美元[42] - 2025年第一季度收入为20.297亿美元，2024年同期为19.788亿美元，2024年全年为79.2324亿美元[42] - 2025年第一季度净收入利润率为5.4%，2024年同期为 - 0.5%，2024年全年为2.1%[42] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为34.4%，2024年同期为31.7%，2024年全年为32.8%[42] - 2025年第一季度调整后净收入为3436.3万美元，2024年同期为3258.6万美元[45] - 2025年第一季度调整后净收入利润率为16.9%，2024年同期为16.5%[45] - 2025年第一季度基本每股收益为0.03美元，稀释后每股收益为0.03美元；2024年基本每股亏损为0美元，稀释后每股亏损为0美元[45] - 2025年第一季度调整后基本每股收益为0.09美元，调整后稀释每股收益为0.09美元；2024年调整后基本每股收益为0.08美元，调整后稀释每股收益为0.08美元[45] - 2025年第一季度GAAP运营收入为2338万美元，调整后运营收入为5168.6万美元；2024年GAAP运营收入为738.1万美元，调整后运营收入为4962.1万美元[47] - 2025年全年营收指引为8.1 - 8.4亿美元，同比增长2% - 6%；调整后EBITDA指引为2.73 - 2.87亿美元，同比增长5% - 10%[12] - 2025年第二季度预计营收将较第一季度的2.03亿美元环比增长，调整后EBITDA利润率与第一季度大致相似[12] 各条业务线表现 - 2025年第一季度营收中，处方交易收入为1.48923亿美元，订阅收入为2101.7万美元，制药商解决方案收入为2864.8万美元，其他收入为438.2万美元[33] 其他财务数据 - 第一季度经营活动提供的净现金为940万美元，去年同期为4260万美元；截至2025年3月31日，现金及现金等价物3.01亿美元，未偿还债务总额4.988亿美元[8] - 2025年第一季度回购2330万股A类普通股，总额1.009亿美元；截至2025年3月31日，4.5亿美元股票回购计划下未使用授权回购额度为1.894亿美元[11] - 2025年3月31日与2024年12月31日相比，现金及现金等价物从4.48346亿美元降至3.00981亿美元，降幅约32.87%[27] - 2025年第一季度与2024年同期相比，经营活动产生的净现金从4.2586亿美元降至9413万美元，降幅约77.90%[32] - 2025年第一季度与2024年同期相比，投资活动使用的净现金从2.0615亿美元增至5.1876亿美元，增幅约151.64%[32] - 2025年第一季度与2024年同期相比，融资活动使用的净现金从1.60972亿美元降至1.04902亿美元，降幅约34.82%[32] 业务运营情况 - 2025年第一季度末，超过700万消费者使用公司处方相关服务[9][24] - 公司每年被近3000万消费者和超100万医疗专业人员使用，自2011年以来已帮助美国人节省超850亿美元药费[17] - 2025年3月31日与2024年12月31日相比，月活消费者从660万降至640万，订阅计划从68.4万降至68万[25] 非GAAP财务指标说明 - 公司定义了调整后收入、调整后EBITDA等非GAAP财务指标，用于评估财务表现和内部规划[34][35][36][37][38] - 非GAAP财务指标仅作补充信息，有局限性且不同公司计算方式可能不同[40]

文章核心观点 - 多年来价值股失宠，投资者追逐成长股尤其是与人工智能行业相关股票，因担忧美国衰退估值倍数大幅收缩 [1] 分析师信息 - Gary Alexander有华尔街科技公司研究和硅谷工作经验，为多家种子轮初创公司提供外部咨询，2017年起为Seeking Alpha撰稿，其观点被多家网络出版物引用，文章被转载到Robinhood等交易应用公司页面 [1]

企业并购 - 2025年1月13日，公司以3000万美元现金收购Vivid Clear Rx公司处方储蓄业务的大部分资产和员工[318] 业务用户数据 - 2024年第四季度末，超700万处方相关消费者使用公司处方交易和订阅服务[320] - 2024年12月、9月、6月、3月的月活消费者分别为660万、650万、660万、670万，2023年同期分别为640万、610万、610万、610万[321] - 2024年12月、9月、6月、3月的订阅计划分别为68.4万、70.1万、69.6万、77.8万，2023年同期分别为88.4万、93万、96.9万、100.7万[323] 财务数据关键指标变化 - 收入从7.503亿美元增长6%至7.923亿美元[327] - 调整后收入从7.603亿美元增长4%至7.923亿美元[327] - 净收入和净收入利润率分别为1640万美元和2.1%，2023年净亏损和净亏损利润率分别为890万美元和1.2%[327] - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率分别为2.602亿美元和32.8%，2023年分别为2.174亿美元和28.6%[327] - 2024年成本和运营费用7.26478亿美元，较2023年的7.77272亿美元减少5079.4万美元[337] - 2024年运营收入6584.6万美元，2023年运营亏损2700.7万美元[337] - 2024年净收入1639万美元，2023年净亏损886.8万美元[337] - 2024年所得税费用1507万美元，2023年所得税收益4670.4万美元，有效所得税税率分别为47.9%和84.0%[358] - 截至2024年12月31日，公司有现金及现金等价物4.483亿美元，循环信贷安排下可用额度9170万美元[359] - 2024年经营活动提供净现金1.83892亿美元，投资活动使用净现金7034.7万美元，融资活动使用净现金3.37495亿美元[365] - 经营活动提供的净现金同比增加4560万美元，原因是调整非现金项目后收益增加以及经营资产和负债变动导致的现金流出减少2400万美元[366] - 投资活动使用的净现金增加1460万美元，主要是由于内部使用软件开发相关的某些合格成本资本化增加1440万美元[367] - 融资活动使用的净现金同比增加1.701亿美元，主要是由于2024年7月债务再融资导致定期贷款净还款增加1.617亿美元以及A类普通股回购付款增加5490万美元，部分被股权奖励净股份结算相关员工税支付减少3570万美元和股票期权行使收益增加1310万美元所抵消[368] - 2023年公司释放5460万美元估值备抵作为所得税收益，因自2022年以来实现持续税务盈利及预期未来盈利，认为多数净递延税资产无需估值备抵[380] - 假设利率上升100个基点，2024年12月31日止年度的利息费用将增加530万美元[382] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司收入主要来自处方交易收入及其他收入流，预计制药商解决方案收入占比将在中短期内增长[334] - 2024年处方交易收入5.77549亿美元，占比73%，较2023年增加2681.1万美元，增幅5%[337] - 2024年订阅收入8653.6万美元，占比11%，较2023年减少787.4万美元，降幅8%[337] - 2024年制药商解决方案收入1.07237亿美元，占比14%，较2023年增加2217.2万美元，增幅26%[337] 会计政策与估计 - 2023年12月起，公司消费者激励计划变更，后续消费者折扣均作为处方交易收入的减项[335] - 2022年收购vitaCare Prescription Services, Inc.，收购时对开发技术、客户关系无形资产和或有对价应收款估值涉及关键会计估计，2022年vitaCare或有对价应收款相关或有事项解决，其公允价值降为零[373][376] - 公司评估递延税资产可收回性需判断是否需设立估值备抵，此为关键会计估计[377][378] - 公司收入确认不涉及关键会计估计[371] 风险因素 - 公司仅在美国开展业务，无外汇风险，但面临利率变动等市场风险[381] - 公司认为通胀目前未对业务、经营成果和财务状况产生重大影响，但成本若面临显著通胀压力，可能无法完全抵消[383]

文章核心观点 公司2024年第四季度及全年营收未达指引和共识，调整后每股收益也未达共识，但2025年营收和调整后EBITDA有增长预期，股价上涨 [1][6] 财务表现 - 第四季度营收1.986亿美元，同比微增1%，未达管理层指引约2亿美元和共识1.9975亿美元；财年销售额7.923亿美元，低于指引约7.94亿美元 [1] - 调整后每股收益9美分，高于去年的8美分，但未达共识10美分 [1] - 第四季度处方交易收入增长0.8%至1.449亿美元，2024年处方交易收入增长5%至5.775亿美元，受月活消费者有机增长7%推动 [2] - 2024年订阅收入下降8%至8650万美元，主要因合作订阅计划Kroger Savings Club结束；第四季度订阅收入下降10.7%至2068万美元 [4] - 第四季度制药商解决方案收入从2440万美元跃升至2810万美元，2024年制药商解决方案收入增长26%至1.072亿美元，主要受有机增长推动 [5] - 第四季度调整后EBITDA达6708万美元，2024年为2.602亿美元 [5] 用户数据 - 2024年第四季度末，超700万处方相关消费者使用公司服务，月活消费者660万，订阅计划用户68.4万 [3] 业绩指引 - 预计2025财年营收8.1亿 - 8.4亿美元，同比增长2% - 6%，调整后EBITDA为2.7亿 - 2.86亿美元 [6] - 预计2025年第一季度营收2.01亿 - 2.05亿美元，增长2% - 4%，调整后EBITDA利润率约33% [6] 股价表现 - 周四最后一次检查时，GDRX股票上涨4.6%，报5.12美元 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司收入为1.986亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6710万美元；全年收入为7.923亿美元，同比增长6%，全年调整后EBITDA为2.602亿美元，较2023年增长20% [42] - 2024年全年，处方交易收入同比增长5%至5.775亿美元，主要因月活消费者增加7%；订阅收入下降8%至8650万美元，主要因2024年7月一项特定零售商处方储蓄计划到期；制药商解决方案收入增长26%至1.072亿美元 [43] - 2024年净收入为1640万美元，而2023年为净亏损890万美元；调整后净收入从2023年的1.146亿美元增至1.316亿美元 [44] - 2024年调整后EBITDA同比增长20%，调整后EBITDA利润率同比提高420个基点至32.8%，且2024年各季度该利润率逐季增长，从第一季度的31.7%增至第四季度的33.8% [45] - 2024年公司经营活动产生的净现金为1.839亿美元，高于2023年的1.383亿美元；2024年末现金余额为4.483亿美元，未偿债务为5亿美元，1亿美元循环信贷额度在年末有9170万美元未使用，总流动性约为5.4亿美元 [46] - 公司预计2025年全年收入在8.1亿 - 8.4亿美元之间，中点约增长4%；调整后EBITDA在2.7亿 - 2.86亿美元之间，中点约增长7%；2025年第一季度收入预计在2.01亿 - 2.05亿美元之间，中点同比增长3%，调整后EBITDA利润率约为33%，与2024年基本一致 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 处方市场业务 - 2024年近3000万消费者使用GoodRx，比2023年增加近500万，节省近170亿美元药费；第四季度处方折扣业务市场份额同比增长3% [19] 综合储蓄计划（ISP）业务 - ISP目前主要覆盖仿制药，公司正通过ISP wrap计划将其扩展至未覆盖的品牌药；28%的新品牌处方从未被兑现，ISP wrap有助于填补保险覆盖缺口 [22] 制药商解决方案业务 - 合作品牌数量从2023年的150个增至2024年的200多个；品牌销售点折扣计划签约品牌从2024年初的增长近3倍至年末的78个 [25][27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 确保GoodRx平台提供所有品牌的可负担性和获取计划，目前已与200多个品牌合作，但仍有很大拓展空间 [31] - 帮助药店提高盈利能力，推动处方体验创新，减少药店柜台的摩擦，现代化处方体验 [32] - 将处方医生办公室打造成重要的市场渠道，整合相关团队工作，发挥GoodRx在减少医生开药摩擦方面的优势 [33] - 探索将GoodRx扩展到药房福利生态系统，扩大ISP的覆盖范围和影响，包括扩大药品范围和会员数量，探索雇主计划、直接配送和实时福利检查等机会 [35] 行业竞争 - 公司认为在潜在监管注重透明度和低价的环境下，自身处于有利地位，能让消费者更易获得实惠的药品选择 [17] - 在制药商解决方案领域，公司正从基于媒体的合作转向与顶级制药商的综合平台合作，以获得更优条款和更广泛解决方案 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官Wendy Barnes认为公司在解决消费者获取药物痛点方面有很大机会，能让数百万美国人更便捷、实惠地获得医疗服务；公司的解决方案在处方市场的需求从未如此迫切，规模和市场份额不断增长 [9][18] - 首席财务官Chris McGinnis认为公司在2024年取得了坚实进展，调整后EBITDA增长20%，经营现金流强劲；公司有很多途径实现盈利增长，同时解决消费者痛点，增强药物获取能力，深化合作伙伴关系 [50] 其他重要信息 - 公司预计合作伙伴药店在其业务中的盈利能力在2025年1月较2024年同期每处方提高超20%，这通过成本加成报销、定价合作和品牌药解决方案等方式实现 [20] - 公司与一家大型零售商在定价方面的深度合作，为其带来超2000万美元的预计年度增量利润，同时也增加了GoodRx的处方交易收入 [21] - 公司推出的电子商务基础设施，允许制药品牌将直接面向患者的流程无缝集成到GoodRx平台，如虚拟医疗专业人员问诊、处方配药、家庭配送或在选定药店安排疫苗接种等 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新举措在公司指引中的包含情况，以及ISP和ISP wrap的经验、2025年预期和指引 - 公司指引中的增长考虑了制药商项目和市场的品牌扩张；与药店合作提升零售商利润率是增长关键，合作药店盈利能力同比提高约20%；在医疗保健专业人员（HCP）方面仍有拓展空间，目前指引基于已知情况 [55][57][59] - ISP业务有良好发展势头，PBM合作伙伴认可将仿制药纳入其产品的价值，ISP wrap包裹未覆盖品牌药是最大未开发机会，公司正与多个PBM合作伙伴积极合作促进品牌包裹整合，并在洽谈增加另一个ISP项目 [60][61] 问题2: 制药商解决方案业务名称及市场增长预期 - 公司同意“pharma man sol”名称不佳，正与营销团队改进 [64][65] - 公司对该业务2024年增长26%有信心，预计今年仍有20%左右增长且有额外上升空间；虽然品牌交易销售周期较长，但已取得显著进展，如品牌销售点现金购买折扣签约品牌增长，且能向制药商展示合作成果，证明投资回报率 [67][68][70] 问题3: ISP与大型PBM合作伙伴项目的推出情况 - 与Express Scripts和Caremark的合作是自然演变过程，包裹未覆盖品牌药为PBM及其客户带来更大价值；公司与它们持续扩大合作并积极对话，同时也在拓展其他ISP合作伙伴 [75][76][77] - 考虑到典型雇主和受益人有大量未覆盖药物，市场对补充保险解决方案有持续需求，PBM也希望满足客户需求，公司与PBM的对话进展良好，但项目复杂，仍在学习和发展平台 [78][79][80] 问题4: 当前药店、PBM报销动态变化下，GoodRx的定位和应对能力 - 药店和PBM的谈判将持续存在，GoodRx采用多PBM方法，与美国多数连锁和杂货店药店合作，通过品牌现金购买折扣和技术合作，提高合作药店盈利能力，同时帮助药店服务消费者，填补保险缺口 [85][86][88] - 公司希望与药店建立长期、经济利益一致的关系，解决药店痛点，提高每处方收入，即使在活跃消费者可能面临轻微逆风的情况下，也能通过收入结构增长实现总收入增长 [90][91] 问题5: 公司资本分配优先级和营销战略重点，以及Meta广告政策变化对客户获取的影响 - 公司产生的自由现金流可观，过去两年每美元收入约有0.12%转化为自由现金流；2025年将重新聚焦内部投资以支持战略举措，也会考虑战略部署现金，若没有合适机会，鉴于股价情况，将以回购形式向股东返还多余现金，董事会已授权2.9亿美元的回购额度 [96][97][98] 问题6: 公司与药店的直接签约、混合签约和传统PBM签约的情况、理想比例 - 公司前十大药店中有八家是直接或混合签约，另外两家通过PBM网络签约是其自身选择，公司会根据药店偏好合作；目前无法提供过去的签约比例数据，但当前与顶级零售商的合作让对方满意 [101][102][103] - 签约方式的理想比例对公司不太重要，公司可通过多渠道优化患者购药方案，以实现最佳经济效益 [104] 问题7: 与Kroger合作渠道的恢复情况及GoodRx expect业务的机会和消费者采用情况 - 与Kroger的合作关系良好，虽具体数据不便透露，但通过Kroger的业务量有所改善，未来有更大发展空间 [110] - GoodRx expect业务处于早期阶段，宠物药市场规模大，符合公司目标受众需求，公司看好其长期价值，但目前难以评价具体业务进展 [113][114][115] 问题8: 新政府和RFK对制药营销的负面看法对GoodRx数字制药商解决方案的影响 - 相关政策主要关注直接面向消费者（DTC）的制药广告，GoodRx未通过电视或广播媒体与制药商合作；若制药商营销渠道受限，其营销资金可能转向GoodRx平台，这对公司可能是利好，但目前只是推测 [120] 问题9: 处方交易业务面临的逆风因素及2025年药店关闭的影响 - 公司在2024年计划中已考虑药店关闭因素，目前难以判断Rite Aid的具体情况；药店关闭后，处方最终会流向其他合作药店，公司预计能重新吸引这些消费者 [124][125] - 公司整体指引已考虑活跃消费者可能面临的逆风，但预计处方交易收入仍会增长，因为每处方收入将提高 [126][127] 问题10: 公司是否有计划增加与独立药店的合作，以及2025年指引中对与Kroger恢复合作带来的业务量增长的考虑 - 公司愿意与包括独立药店在内的任何药店合作，前提是能为消费者提供有竞争力的价格；公司通过脚本周期服务与一些独立药店有合作，并计划扩大该合作；公司首席执行官已与NCPA负责人开启对话 [130][131] - 公司未提供Kroger具体业务量数据，预计与Kroger恢复合作会带来更多业务量，目前约35%的业务量来自直接合作关系；公司可根据情况调整业务渠道，虽预计处方交易收入线整体业务量会有一定逆风，但收入结构变化将推动总收入增长 [134][135] 问题11: 2025年市场变化（如药店成本加成模式、PBM在药店柜台返还回扣节省）对公司的影响 - 公司约三分之二（约70%）的业务量已采用成本加成模式，目前未受明显影响；公司希望与药店建立长期、利益一致的合作关系，成本加成模式若能改善药店经济状况，公司也将受益，预计收入结构会更优 [140][141][142] 问题12: 公司与GLP - 1制造商的合作情况及未来发展预期 - 尽管GLP - 1药物利用率增加，但支付方的覆盖情况未改善甚至变差；2024年末约200万消费者在公司网站查询GLP - 1药物价格，全年共有900万消费者查询 [145][146] - 公司已与GLP - 1制造商合作支持其共付优惠券计划；目前正在积极洽谈获得有竞争力的现金价格，随着供应稳定和需求增加，公司认为达成具体的销售点品牌现金购买折扣协议只是时间问题 [147][148][149]

文章核心观点 - 介绍GoodRx Holdings, Inc. 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，帮助投资者了解公司财务健康状况和股价表现 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收1.9858亿美元，同比增长1%，与Zacks共识预期的1.9981亿美元相比，意外偏差为 -0.62% [1] - 2024年第四季度每股收益0.09美元，去年同期为0.08美元，与共识每股收益预期一致 [1] 股价表现 - 过去一个月GoodRx股价回报率为 +1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -2.2% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [3] 关键指标 - 月活跃消费者数量为7，与三位分析师平均估计的7一致 [4] - 订阅计划数量为684，两位分析师平均估计为702 [4] - 处方交易收入1.4499亿美元，五位分析师平均估计为1.4321亿美元，同比变化 +0.8% [4] - 其他收入483万美元，五位分析师平均估计为519万美元，与去年同期相比变化 -7.6% [4] - 制药商解决方案收入2809万美元，五位分析师平均估计为2957万美元，同比变化 +15.1% [4] - 订阅收入2068万美元，五位分析师平均估计为2183万美元，同比变化 -10.7% [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收1.986亿美元，全年营收7.923亿美元，同比增长6% [29] - 2024年全年调整后EBITDA为2.602亿美元，较2023年增长20%，调整后EBITDA利润率同比提升420个基点至32.8% [30] - 2024年净收入1640万美元，2023年为净亏损890万美元；调整后净收入为1.316亿美元，高于2023年的1.146亿美元 [30] - 2024年经营活动产生的净现金为1.839亿美元，高于2023年的1.383亿美元；年末现金为4.483亿美元，未偿还债务为5亿美元 [32] - 2025年全年预计营收在8.1亿 - 8.4亿美元之间，调整后EBITDA在2.7亿 - 2.86亿美元之间；第一季度预计营收在2亿 - 2.05亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为33% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年处方交易收入同比增长5%至5.775亿美元，主要因月活消费者增加7%；订阅收入下降8%至8650万美元，主要因特定零售商处方储蓄计划于2024年7月结束；制药商解决方案收入增长26%至1.072亿美元 [29][30] - 2024年合作品牌数量从150个增至超200个，品牌点销售折扣计划签约品牌从年初的增长近三倍至年末的78个 [18][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年近3000万消费者使用GoodRx，比2023年增加近500万，节省近170亿美元药费；第四季度处方折扣市场份额同比增长3% [14] - 2025年1月合作药店每笔处方盈利能力较2024年同期提高超20% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦品牌药物、帮助药店提高盈利能力和创新、拓展处方医生渠道、扩大在药房福利生态系统的影响力 [22][23][24][25] - 公司与多家PBM合作，采用多PBM方法，与多数连锁和杂货店药房建立直接或混合关系，以应对药房与PBM之间的报销动态变化 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为在潜在监管注重透明度和低价的环境下，自身处于有利地位，有大量增长机会 [13] - 公司在2024年取得进展，调整后EBITDA增长20%，经营现金流显著增加，对未来发展充满信心 [34] 其他重要信息 - 公司将继续与合作伙伴就混合或直接合作模式进行沟通，以满足其需求 [78] - 公司认为宠物市场有机会，虽目前处于早期阶段，但目标受众契合，长期价值可观 [87][89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：新举措在指导中的纳入情况及ISP的经验和预期 - 指导中考虑了制造商计划和市场的扩张，特别是品牌扩张；ISP方面，PBM重视将仿制药纳入其产品，非覆盖品牌的ISP Wrap是最大未开发机会，公司正与PBM合作推进集成 [39][41][42] 问题：Pharma Mansol名称及市场增长预期 - 公司正在与营销团队更改名称；公司对制药商解决方案市场增长有信心，预计增长约20%，且有额外上升空间 [47][48] 问题：ISP与大型PBM合作伙伴的推广情况 - ISP项目是自然演变过程，非覆盖品牌的纳入提供更大价值；公司与Express Scripts和Caremark的合作在持续扩展，对项目有信心 [56][57][59] 问题：当前药房景观及公司应对报销动态变化的能力 - 药房与PBM的谈判将持续，公司采用多PBM方法，与多家药房合作，能增强药房盈利能力，填补保险缺口 [64][65][66] 问题：资本分配优先级及营销战略重点 - 公司将支持关键战略举措，也可能进行回购；营销方面未提及具体重点 [75] 问题：直接、混合和传统PBM合同的情况及理想组合 - 目前前十大药房中有八家是直接或混合合作，公司会根据药房偏好合作，未提及理想组合 [78] 问题：Kroger渠道的恢复情况及宠物业务机会 - Kroger渠道业务量有所改善，双方有很多合作机会；宠物业务处于早期，市场机会大，但目前无法提供有意义评论 [86][87] 问题：新政府和RFK相关政策对公司的影响 - 政策主要关注DTC广告，公司未参与该领域；若制药商营销渠道受限，公司平台可能成为受益者 [94] 问题：处方交易面临的逆风及2025年药房关闭影响 - 公司在2024年计划中已考虑药房关闭影响；虽月活消费者可能面临逆风，但处方交易收入预计仍会增长 [100][102] 问题：与独立药房的合作计划及Kroger具体业务量 - 公司对与独立药房合作持开放态度，通过脚本周期合作与部分独立药房合作并计划扩展；未提供Kroger具体业务量，但预计业务量会增加 [105][106][109] 问题：2025年市场变化对公司的影响 - 公司约70%的业务量已采用成本加成模式，目前影响不大；公司希望成为零售药房的长期合作伙伴，成本加成模式可能推动收入组合提升 [115][116] 问题：公司与GLP - 1制造商的合作及未来发展 - 公司已与制造商合作支持其共付优惠券计划，正在积极协商获得有竞争力的现金价格，预计供应稳定后有机会达成具体合作 [122][123][124]

文章核心观点 - GoodRx本季度财报公布后，其股价短期走势及未来表现受管理层财报电话会议评论、盈利预期及行业前景影响，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [3][4][6] GoodRx财务表现 - 本季度每股收益0.09美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.08美元，上一季度预期0.09美元，实际0.08美元，过去四个季度未超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年12月季度营收1.9858亿美元，未达Zacks共识预期0.62%，去年同期为1.9664亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] GoodRx股价表现 - 年初以来股价上涨约5.2%，而标准普尔500指数涨幅为1.3% [3] GoodRx盈利展望 - 盈利展望可助投资者判断股票走势，包括当前季度共识盈利预期及预期变化，实证研究显示短期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势不一，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.09美元，营收2.012亿美元，本财年共识每股收益预期为0.39美元，营收8.2579亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业前34%，排名前50%的行业表现比后50%超两倍以上 [8] 同行业公司情况 - 同行业Performant Healthcare尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益盈亏平衡，同比变化-100%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - Performant Healthcare预计本季度营收3410万美元，较去年同期增长4.7% [9]

财务数据关键指标变化 - 2024年全年营收7.923亿美元，同比增长6%，调整后营收7.923亿美元，同比增长4%[3] - 2024年净利润1640万美元，上年净亏损890万美元，净利率2.1%，上年净亏损率1.2%[6] - 2024年调整后净利润1.316亿美元，上年为1.146亿美元[6] - 2024年调整后EBITDA为2.602亿美元，上年为2.174亿美元，调整后EBITDA利润率32.8%，上年为28.6%[7] - 2024年经营活动提供的净现金为1.839亿美元，上年为1.383亿美元，截至2024年12月31日，现金及现金等价物4.483亿美元，未偿债务总额5亿美元[8] - 2025年第一季度预计营收1.986亿美元，净利润670万美元，净利率3.4%[10] - 2025年全年预计营收8.1 - 8.4亿美元，同比增长2% - 6%，调整后EBITDA为2.7 - 2.86亿美元，同比增长4% - 10%[11] - 2024年12月31日，公司总资产为13.88067亿美元，2023年同期为15.888亿美元[25] - 2024年第四季度营收为1.98583亿美元，2023年同期为1.96644亿美元；2024年全年营收为7.92324亿美元，2023年为7.50265亿美元[27] - 2024年第四季度净利润为674万美元，2023年同期净亏损2586.9万美元；2024年全年净利润为1639万美元，2023年净亏损886.8万美元[27] - 2024年全年经营活动提供的净现金为1.83892亿美元，2023年为1.38292亿美元[28] - 2024年全年投资活动使用的净现金为7034.7万美元，2023年为5576.6万美元[29] - 2024年全年融资活动使用的净现金为3.37495亿美元，2023年为1.67395亿美元[29] - 2024年全年净收入为16390000美元，2023年为 - 8868000美元[39][41] - 2024年全年调整后EBITDA为260238000美元，2023年为217427000美元[39] - 2024年全年收入为792324000美元，2023年为750265000美元[40][41] - 2024年全年调整后收入为792324000美元，2023年为760265000美元[40][41] - 2024年全年净收入利润率为2.1%，2023年为 - 1.2%[40][41] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为32.8%，2023年为28.6%[40] - 2024年全年调整后净收入为131642000美元，2023年为114578000美元[41] - 2024年全年调整后净收入利润率为16.6%，2023年为15.1%[41] - 2024年全年基本调整后每股收益为0.34美元，2023年为0.28美元[41] - 2024年全年摊薄调整后每股收益为0.34美元，2023年为0.28美元[41] - 2024年第四季度GAAP营收成本为12193000美元，占营收6%；2023年同期为15170000美元，占营收8%[43] - 2024年全年GAAP产品开发和技术费用为123749000美元，占营收16%；2023年为135836000美元，占营收18%[43] - 2024年第四季度调整后销售和营销费用为80651000美元，占调整后营收41%；2023年同期为83797000美元，占43%[43] - 2024年全年GAAP一般及行政费用为117862000美元，占营收15%；2023年为125515000美元，占17%[43] - 2024年第四季度GAAP折旧和摊销费用为19096000美元，占营收10%；2023年同期为43608000美元，占22%[43] - 2024年全年GAAP运营收入为65846000美元，占营收8%；2023年运营亏损27007000美元，占营收(4%)[43] - 2024年第四季度营收为198583000美元，2023年同期为196644000美元；2024年全年营收为792324000美元，2023年为750265000美元[44] - 2023年全年有10000000美元重组相关费用[44] - 2024年第四季度调整后运营收入为50925000美元，2023年同期为45682000美元；2024年全年调整后运营收入为200483000美元，2023年为174565000美元[43][45] - 2024年全年调整后营收成本为48164000美元，占调整后营收6%；2023年为62136000美元，占8%[43] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年处方交易收入5.775亿美元，同比增长5%，主要因月活用户有机增长7%[3] - 2024年订阅收入8650万美元，同比下降8%，主要因合作订阅计划终止[4] - 2024年制药商解决方案收入1.072亿美元，同比增长26%，主要因市场渗透扩大[5] - 2024年处方交易收入为5.77549亿美元，2023年为5.50738亿美元；2024年订阅收入为8653.6万美元，2023年为9441万美元[30] 用户数据关键指标变化 - 2024年第四季度末，公司有超700万与处方相关的消费者使用GoodRx[23] - 2024年12月31日止三个月的月活消费者为660万，2023年同期为640万[24] - 截至2024年12月31日，订阅计划数量为68.4万份，2023年同期为88.4万份[24]