文章核心观点 - 公司2024财年第一季度调整后每股收益超预期且同比增长，但销售、毛利等部分指标有不同程度下滑，各业务板块表现有差异，公司对2024财年有业绩预期，同时股价表现弱于行业，还给出了其他相关股票信息 [1][2][11] 运营情况 - 销售额同比下降5.1%至12亿美元，主要因销量和平均售价降低，但超Zacks共识预期的11.9亿美元 [2] - 销售成本同比下降3.5%至9.84亿美元，毛利2.22亿美元，同比下降11.9%，毛利率为18.4%，低于去年的19.8% [3] - 销售、一般和行政费用为1.46亿美元，高于上年同期的1.39亿美元，调整后EBITDA同比下降22.2%至1.28亿美元 [4] 各业务板块表现 - 全球工业包装业务销售额6.87亿美元，低于上年同期的7.06亿美元，调整后EBITDA为7100万美元，超预期的4600万美元 [5] - 纸包装业务销售额同比下降8.1%至5.15亿美元，未达预期的5.5亿美元，调整后EBITDA从上年同期的9100万美元降至5550万美元 [6] - 土地管理业务销售额460万美元，低于上年同期的500万美元，调整后EBITDA为160万美元，超预期的100万美元 [7] 财务状况 - 2024财年第一季度末现金及现金等价物为1.79亿美元，低于2023财年末的1.81亿美元，经营活动现金流为450万美元，低于上年同期的3300万美元 [8] - 截至2024年1月31日，长期债务为21.8亿美元，高于2023年10月31日的21.2亿美元 [8] 股息情况 - 2月6日，公司董事会宣布A类普通股每股季度现金股息为52美分，B类普通股每股为78美分，将于2024年4月1日支付给3月18日收盘时登记在册的股东 [9] 业绩展望 - 公司预计2024财年调整后自由现金流低端为2亿美元，调整后EBITDA低端为6.1亿美元，高于此前宣布的5.85亿美元 [10] 股价表现 - 公司股价在一年内下跌11.4%，而行业增长2.6% [11] 评级及其他股票 - 公司目前Zacks评级为2（买入） [12] - 工业产品板块其他排名靠前的股票有Proto Labs、AZZ和Applied Industrial Technologies，Proto Labs评级为1（强力买入），AZZ和Applied Industrial Technologies评级为2 [13] - Proto Labs 2024年盈利共识估计为每股1.62美元，过去60天上涨11%，同比增长1.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为42.2%，股价在过去一年上涨15.7% [14] - AZZ 2024财年每股收益共识估计为4.19美元，过去60天上涨2%，过去四个季度平均盈利惊喜为37.6%，股价在过去一年上涨76.7% [15] - Applied Industrial过去四个季度平均盈利惊喜为13.9%，2024年盈利共识估计为每股9.43美元，同比增长7.8%，过去60天估计未变，股价在过去一年上涨32.2% [16]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为1.28亿美元，自由现金流使用4800万美元，因需求持续低迷和造纸业务价格/成本动态显著负面，同比业绩下降 [8] - 提高低端EBITDA指引2500万美元至6.1亿美元，维持调整后自由现金流指引2亿美元，反映全年资本支出和营运资金预期增加 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 GIP业务 - 需求持续低迷，全球多数地区销量承压，订单模式紧张，亚太和欧洲因石化和润滑油需求改善有起色，北美市场疲软 [9] - 团队定价和成本控制能力强，在销售同比下降情况下，毛利润改善，EBITDA利润率持平 [46] PPS业务 - 集装箱纸板销量改善，箱纸板业务仍略有下降，瓦楞纸加工销量同比增长3%，集装箱纸板厂销量同比增幅更高，管芯和卷筒销量环比稳定但同比下降4% [24] - 第一季度因价格成本挤压，利润率下降540个基点，预计第二季度仍将出现类似情况，下半年随着RISI指数更好反映市场定价将有所改善 [25] 各个市场数据和关键指标变化 亚太市场 - 中国业务销量环比和同比均略有改善，该季度中国制造业PMI连续三个月高于50，润滑油是该地区主要改善的终端市场 [6] 北美市场 - 是最大且最多元化的地区，但第一季度是全球最疲软的市场，美国制造业PMI至1月连续14个月处于或低于50的收缩区间，GIP业务销量本季度下降19%，两年累计下降36% [21] 欧洲市场 - 欧元区PMI至1月仍远低于50，润滑油终端市场需求改善更多是基于低基数对比，而非环比趋势改善，农业和圆锥市场仍在消化2023年底的库存，预计全年业务将有所改善 [44] 拉丁美洲市场 - 主要服务农用化学品、果汁和饮料行业，受种植产量和消费需求动态影响，销量仍较弱，目前未看到明显的销量拐点 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“Build to Last”战略旨在更好地管理客户货物，愿景是成为全球客户服务最佳的公司，通过四个战略任务、工作方式和领导原则来实现 [3] - 认为全球工业包装的未来将由可持续包装解决方案驱动，公司通过收购和有机投资，逐步转变投资组合，专注于可持续包装解决方案，包括可回收树脂基产品 [18] - 收购Centurion Container增加了清洗、再装瓶和翻新中型散装容器（IBC）的业务占比，且利润率不断提高；在纸包装业务中，专注于独特的高利润率加工业务，以改善下游整合和终端市场布局； closures业务有很大的增长潜力，计划通过有机增长和收购扩大业务范围 [5] - 过去一年在小型塑料领域完成三笔交易，未来将继续在该平台上发展高质量、高利润率的专业业务；在IBC业务上，致力于在制造和翻新层面扩大规模，为客户提供可持续产品的全生命周期解决方案 [19] - 与德国初创公司Ionkraft合作开展试点项目，该公司开发了一种独特的、化学惰性且完全可回收的塑料容器阻隔技术，此合作体现了公司对创新和满足市场可持续发展需求的承诺 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数地区销量在本季度仍面临压力，符合公司预期和全年指引，公司团队在困难环境中出色地控制了可控制因素，专注于服务客户 [6][7] - 尽管需求低迷，但公司将继续专注于执行，坚持价值高于销量的价格纪律和成本管理，持续关注现金和营运资金 [8] - 公司认为目前仍处于周期的困难阶段，但对未来需求回升时的业务表现充满期待，正在进行的投资将使公司在需求恢复时更好地服务客户并实现突破 [27] 其他重要信息 - Matt Leahy将调任负责亚太地区业务，Bill D'Onofrio将接任投资者关系主管一职 [50] - 公司认为RISI基于调查的价格跟踪方法样本量小且缺乏代表性，无法反映公司业务和客户的实际情况 [47] - 公司2024财年的全年假设与第四季度指引一致，预计当前需求趋势将持续，RISI公布的指数价格不会从2月的最新数据中得到改善，Ipackchem预计在第二财季完成收购，本财年不会贡献业绩 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度销量与初始计划的比较以及2月的情况，是否看到需求改善的迹象 - 1月销量低迷，有一些环比改善但不足以表明需求出现拐点；亚太和欧洲地区有一些积极迹象，但只是局部的；与客户沟通发现他们比以往更乐观，但尚未转化为实际销量 [29] 问题2: EBITDA指引低端上调2500万美元的原因 - 主要是集装箱纸板定价因素，此外团队降低了全年SG&A估计约600万美元，closures业务贡献约500万美元，其他项目约300万美元 [30] 问题3: 北美市场哪些终端市场的需求变化会对业务产生重大影响 - 主要关注化工终端市场，包括大宗和商品化学品、特种化学品，以及润滑油和石油市场 [34] 问题4: 润滑油市场是否有需求改善的早期迹象 - 有一些零星的进展，但还不足以表明是永久性的改善，仍存在一些去库存情况，目前判断需求出现拐点还为时过早 [35] 问题5: 北美和拉丁美洲新产能对公司造纸业务前景的影响 - 需求仍然疲软，但第一季度末集装箱纸板需求有所回升；行业过去能够应对新产能的挑战，通过专注于服务客户和提供优质服务来留住客户 [36] 问题6: 已整合的几笔交易的关键学习经验以及是否达到收购时的经济预期 - Ipackchem交易虽未完成，但整合工作进展顺利，预计完成后将迅速产生效益；ColePak的整合非常成功，销量优于传统业务；Sheetfeeder预计5月底完成消防许可等工作，6月1日开始服务首个客户 [40][42] 问题7: 公司未来并购的重点领域 - 重点关注高利润率的树脂基产品和纸加工产品，纸加工产品的机会主要在利基市场 [55] 问题8: 公司内部有机投资项目（Louisville Litholaminator和Sheetfeeder）的商业化进展 - Louisville Litholaminator已投入运营且进展良好；Sheetfeeder预计5月底完成相关许可，6月1日开始服务首个客户 [42][60]

公司财务表现 - Greif Inc. 宣布2024年第一季度净收入为6,720万美元，每股1.17美元，较去年同期净收入的8,990万美元或每股1.54美元有所下降[2] - 调整后的EBITDA为1.28亿美元，较去年同期的1.645亿美元下降了3650万美元[3] - 总债务增加6250万美元至2,291.8亿美元，净债务增加4420万美元至2,112.5亿美元[3] - 公司CEO表示在挑战性的运营环境中取得了稳健的财务业绩，继续实施“Build to Last”战略，致力于提高客户满意度指数[4] 产品和服务创新 - 公司推出新的客户数字门户，旨在通过增强客户体验和简化订单界面来提供传奇客户服务[5] - 公司与德国初创公司Ionkraft合作，开发了一种独特的、完全可回收的塑料容器屏障技术，以更好地为广泛的客户群体提供服务[6] 销售和利润表现 - 公司净销售额主要受到销售主要产品的数量、销售价格和产品组合的影响，以及外汇对美元的影响[13] - 全球工业纸包装和服务部门的净销售额下降了1.92亿美元至6.866亿美元，主要是由于销量和平均销售价格下降[13] - 纸包装和服务部门的毛利润下降3.98亿美元至8.44亿美元，主要是由于销售额下降[17] 财务展望 - 公司预计2024财年调整后EBITDA为6.1亿美元，调整后自由现金流为2亿美元[22] - 2024年1月31日净债务为2112.5百万美元，较2023年1月31日的2068.3百万美元略有增加[39] - 过去12个月信贷协议EBITDA为735.8百万美元，较之前的912.3百万美元有所下降[40] - 调整后净债务为1989.9百万美元，较之前的1917.8百万美元有所增加[40] - 2024财年低端指导下调整后自由现金流预计为200.0百万美元[42]

财务表现 - Greif 2024年1月季度营收为12.1亿美元，同比下降5.1% [1] - 每股收益为1.27美元，较去年同期的1.06美元有所增长 [1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的12亿美元，增长率为+0.68% [2] - 每股收益也超出了分析师预期的0.20美元，增长率达到+535.00% [2] 财务指标 - 重要的财务指标能更准确地反映公司的财务状况，对推动公司的收入和利润起着至关重要的作用 [4] 销售表现 - Greif在最近报告的季度中表现如下 [5]: - 全球工业包装净销售额为6.866亿美元，较两位分析师平均预估的6.5177亿美元略有增长，同比下降2.7% - 土地管理净销售额为460万美元，较两位分析师平均预估的493万美元下降8% - 纸品包装与服务净销售额为5.146亿美元，较两位分析师平均预估的5.4094亿美元下降8.1% [6] 调整后的EBITDA - 调整后的全球工业包装EBITDA为7090万美元，较两位分析师平均预估的5282万美元有所增长 [7] - 土地管理调整后的EBITDA为160万美元，较两位分析师平均预估的155万美元有所增长 [8] - 纸品包装与服务调整后的EBITDA为5550万美元，较两位分析师平均预估的3753万美元有所增长 [9] 股票表现 - Greif股票在过去一个月中下跌了2.8%，表现不及Zacks S&P 500综合指数的+4% [10] - 股票目前的Zacks排名为2（买入），表明在短期内可能会跑赢整个市场 [11]

财报表现 - Greif (GEF)在上一季度每股收益为1.27美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.20美元[1] - Greif上一季度的盈利惊喜达到了535%[2] - Greif上一季度的营收为12.1亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.68%[3]

财务数据关键指标变化 - 2024年1月31日止三个月净销售额为12.058亿美元，2023年同期为12.71亿美元[8] - 2024年1月31日止三个月净利润为7430万美元，2023年同期为9310万美元[8] - 2024年1月31日止三个月综合收益为6300万美元，2023年同期为1.163亿美元[9] - 2024年1月31日现金及现金等价物为1.793亿美元，2023年10月31日为1.809亿美元[11] - 2024年1月31日贸易应收账款净额为6.392亿美元，2023年10月31日为6.594亿美元[11] - 2024年1月31日总负债为39.327亿美元，2023年10月31日为39.251亿美元[12] - 2024年1月31日总股东权益为20.364亿美元，2023年10月31日为19.863亿美元[12] - 2024年A类普通股基本每股收益为1.17美元，2023年为1.55美元[8] - 2024年B类普通股基本每股收益为1.75美元，2023年为2.31美元[8] - 2024年A类普通股现金股息为每股0.52美元，2023年为0.50美元[8] - 2024年1月31日止三个月净收入为7.43亿美元，2023年同期为9.31亿美元[13] - 2024年1月31日止三个月经营活动提供的净现金为4500万美元，2023年同期为3.29亿美元[13] - 2024年1月31日止三个月投资活动使用的净现金为5.36亿美元，2023年同期为26.91亿美元[13] - 2024年1月31日止三个月融资活动提供的净现金为3.61亿美元，2023年同期为23.95亿美元[13] - 2024年1月31日现金及现金等价物期末余额为17.93亿美元，2023年同期为16.1亿美元[13] - 2024年1月31日止三个月综合收益为6.3亿美元，2023年同期为11.63亿美元[14] - 截至2024年1月31日，普通股数量为4712.1万股，金额为22.21亿美元[14] - 截至2024年1月31日，库藏股数量为2972.1万股，金额为 - 27.95亿美元[14] - 截至2024年1月31日的三个月，公司记录重组费用570万美元，高于2023年同期的240万美元[43] - 截至2024年1月31日，未完成重组计划预计剩余费用为1380万美元[44] - 2024年1月31日，长期债务净额为21.853亿美元，高于2023年10月31日的21.214亿美元[45] - 截至2024年1月31日，2022和2023年信贷协议下未偿还金额为19.77亿美元，加权平均利率为6.32%，实际利率为6.64%[51] - 截至2024年1月31日，美国贸易应收账款信贷安排下未偿还金额为2.308亿美元，低于2023年10月31日的2.709亿美元[52] - 截至2024年1月31日，国际贸易应收账款信贷安排下未偿还金额为7380万美元，低于2023年10月31日的8010万美元[54][56] - 截至2024年1月31日，按公允价值计量的资产和负债中，利率衍生品资产为4940万美元，负债为1320万美元[57] - 截至2024年1月31日，公司有总名义金额为16亿美元的利率互换协议，加权平均固定利率为2.9%[58] - 2024年1月31日和2023年1月31日止三个月，衍生品合约重分类至收益的收益分别为970万美元和470万美元，预计未来十二个月将有2520万美元的衍生品收益从累计其他综合收益（损失）重分类至收益[60] - 2024年1月31日和2023年10月31日，公司未到期外汇远期合约名义金额分别为4.655亿美元和6600万美元[63] - 2024年1月31日和2023年1月31日止三个月，公司公允价值合约实现收益分别为0和10万美元，未实现净收益（损失）分别为240万美元和 - 280万美元[64] - 截至2024年1月31日，公司交叉货币利率互换将5.325亿美元美国固定利率债务转换为欧元固定利率债务，加权平均收益率为1.36%，2024年和2023年1月31日止三个月，交叉货币互换协议在利息费用中记录的收益分别为190万美元和140万美元[65][67] - 2024年和2023年1月31日止三个月，所得税（收益）费用分别为 - 3820万美元和3770万美元，净减少7590万美元[74] - 2024年和2023年1月31日止三个月，净定期养老金（收益）成本分别为 - 80万美元和40万美元，公司预计2024年雇主缴费590万美元[74] - 2024年1月31日和2023年10月31日，公司环境储备分别为1830万美元和1730万美元[78] - 2024年和2023年1月31日止三个月，归属于公司的净利润分别为6720万美元和8990万美元，未分配收益分别为3750万美元和6100万美元[82] - 截至2024年1月31日三个月，累计其他综合收益（损失）为-3.278亿美元，较2023年10月31日的-3.165亿美元减少1.13亿美元[84] - 2024年1月31日止三个月总净销售额为12.058亿美元，较2023年同期的12.71亿美元下降5.13%[87] - 2024年1月31日止三个月总营业利润为6890万美元，较2023年同期的1.564亿美元下降55.95%[88] - 2024年1月31日止三个月总折旧、损耗和摊销费用为6040万美元，较2023年同期的5510万美元增长9.62%[88] - 截至2024年1月31日，总资产为59.691亿美元，较2023年10月31日的59.608亿美元增长0.14%[88] - 截至2024年1月31日，长期资产净额为19.007亿美元，较2023年10月31日的18.834亿美元增长0.92%[88] - 2024年第一季度净销售额为12.058亿美元，2023年同期为12.71亿美元，减少6520万美元[106][109] - 2024年第一季度毛利润为2.216亿美元，2023年同期为2.516亿美元，减少3000万美元，毛利率分别为18.4%和19.8%[110] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为1.458亿美元，2023年同期为1.394亿美元，增加640万美元，占净销售额比例分别为12.1%和11.0%[111] - 2024年第一季度营业利润为6890万美元，2023年同期为1.564亿美元；净利润为7430万美元，2023年同期为9310万美元；调整后EBITDA为1.28亿美元，2023年同期为1.645亿美元[106][107][108][112] - 2024年第一季度营业利润为1680万美元，2023年同期为1.091亿美元，减少9230万美元[122] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5550万美元，2023年同期为9070万美元，减少3520万美元[122] - 2024年第一季度所得税收益为3820万美元，税前收入为3560万美元；2023年同期所得税费用为3770万美元，税前收入为1.303亿美元[132] - 预计未来12个月未确认税收优惠净减少额在0至570万美元之间[133] - 2024年1月31日现金及现金等价物期末余额为1.793亿美元，2023年同期为1.61亿美元[140] - 2024年1 - 3月资本支出为5560万美元，2023年同期为4930万美元；2023年1 - 3月业务收购支出3.019亿美元，业务出售收入1.056亿美元[143] - 2024年1 - 3月支付现金股息2970万美元，2023年同期为2890万美元；2024年1 - 3月长期债务借款净额为1.099亿美元，2023年同期为2.98亿美元[144] - 截至2024年1月31日，长期债务净额为21.853亿美元，2023年10月31日为21.214亿美元[145] - 截至2024年1月31日，公司遵守2023年信贷协议中的契约和其他协议[154] - 美国应收账款融资协议额度为3亿美元，到期日延至2024年5月17日，截至2024年1月31日未偿还余额为2.308亿美元（2023年10月31日为2.709亿美元）[155] - 欧洲应收账款融资协议额度为1亿欧元（截至2024年1月31日约合1.083亿美元），到期日为2024年4月23日，截至2024年1月31日未偿还余额为7380万美元（2023年10月31日为8010万美元）[156] - 截至2024年1月31日，公司有总名义金额为16亿美元的利率互换协议，加权平均固定利率为2.9%加利差，到期日在2024年3月11日至2029年7月16日之间[158] - 截至2024年1月31日和2023年10月31日，公司未到期外汇远期合约名义金额分别为4.655亿美元和6600万美元[161] - 公司有交叉货币利率互换协议，将5.325亿美元美国固定利率债务转换为欧元固定利率债务，加权平均收益率为1.36%，到期日在2024年3月2日至2028年11月3日之间[162] 业务收购与剥离 - 公司于2023年8月23日收购ColePak 51%股权，总购买价7460万美元，剩余49%非控股权益公允价值7210万美元，确认商誉6010万美元[22][23] - 公司于2023年3月31日将Centurion股权从约10%增至80%，总购买价1.445亿美元，剩余20%非控股权益公允价值4090万美元，确认商誉9540万美元，此前持股产生980万美元收益[26][27][29] - 公司于2022年12月15日收购Lee Container，总购买价3.03亿美元，确认商誉7590万美元[33][34] - 2023年第一季度，公司完成Tama Paperboard, LLC剥离，获得1.002亿美元净现金收益，产生5460万美元业务出售收益[41] 准则采用 - FASB于2023年12月发布ASU 2023 - 09，公司采用该准则的财年末生效日期为2025年11月1日[20] - FASB于2023年11月发布ASU 2023 - 07，公司采用该准则的财年末和中期生效日期分别为2024年11月1日和2025年11月1日[21] 收购中可辨认无形资产 - ColePak收购中，可辨认无形资产包括客户关系5060万美元（预计使用年限15年）、商标840万美元（预计使用年限5年）[25] - Centurion收购中，可辨认无形资产包括客户关系7750万美元（预计使用年限12年）、有利租赁160万美元（预计使用年限19年）、商标1370万美元（预计使用年限5年）[31] - Lee Container收购中，可辨认无形资产包括客户关系1.2亿美元（预计使用年限15年）、商标1350万美元（预计使用年限5年）[38] 收购时总可辨认净资产 - ColePak收购时，总可辨认净资产为8660万美元[23] - Centurion收购时，总可辨认净资产经调整后为1.068亿美元[29] 2023年第一季度预估数据 - 2023年第一季度末，预估净销售额为12.884亿美元，归属于公司的预估净收入为1.022亿美元[40] 股权激励 - 2023年12月12日，公司授予120,843份受限股票单位（RSUs），加权平均公允价值为62.83美元；授予202,402份绩效股票单位（PSUs），授予日加权平均公允价值为60.77美元，2024年1月31日为60.54美元[69][71] - 2024年，公司为2020年11月1日至2023年10月31日绩效期归属的RSUs和PSUs分别发行53,060股和229,859股A类普通股（不包括为支付税款代扣的股份）[70][72] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司有三个可报告业务板块：全球工业包装、纸包装及服务和土地管理[86] - 全球工业包装板块2024年1月31日止三个月净销售额为6.866亿美元，较2023年同期的7.058亿美元下降2.72%[87] - 纸包装及服务板块2024年1月31日止三个月净销售额为5.146亿美元，较2023年同期的5.602亿美元下降8.14%[87] - 土地管理板块截至2024年1月31日拥有约17.6万英亩美国东南部木材财产，包括6500英亩特殊用途土地[99] - 全球工业包装业务2024年第一季度净销售额为6.866亿美元，2023年同期为7.058亿美元，减少1920万美元[106][115]

公司分红 - Greif, Inc.宣布董事会宣布每股普通A类股票分红$0.52，每股普通B类股票分红$0.78[1] - 分红将于2024年4月1日支付给截至2024年3月18日收盘时持有股票的股东[2] 公司背景 - Greif, Inc.是一家全球领先的工业包装产品和服务提供商，致力于成为全球最佳客户服务公司[3]

财务表现 - 分析师预计Greif (GEF)将在即将发布的季度报告中每股盈利为$0.20，同比下降81.1%[1] - 分析师预计Greif的营收将为12亿美元，较去年同期下降5.8%[1] - 分析师预测'全球工业包装净销售额'将达到6.5177亿美元，较去年同期下降7.7%[6] - 分析师的综合评估表明，'土地管理净销售额'可能达到493万美元，较去年同期下降1.5%[7] - 分析师的评估指向'纸箱包装与服务净销售额'将达到5.4094亿美元，较去年同期下降3.4%[8] 投资者关注点 - 在公司公布财报之前，重要考虑对盈利预期的任何变化，这对预测投资者对股票的潜在反应是有价值的[3] - 投资者通常依赖于共识盈利和营收预期来评估季度业绩，但深入分析分析师对某些关键指标的预测通常会提供更全面的理解[4] - 根据分析师的综合评估，'全球工业包装调整后EBITDA'应达到5282万美元，与去年同期的7180万美元相比下降[9] - 分析师的共识是'纸箱包装与服务调整后EBITDA'将达到3753万美元，与去年同期的9070万美元相比下降[10]

公司基本信息 - 公司是全球领先的工业包装产品和服务生产商，业务遍及超35个国家[11] - 公司财年从11月1日开始，至次年10月31日结束[12] - 公司运营6个业务部门，合并为3个可报告部门：全球工业包装、纸包装及服务、土地管理[15] - 公司运营分为六个经营部门，合并为三个可报告部门：全球工业包装、纸包装及服务和土地管理[15] - 公司A类普通股和B类普通股分别在纽约证券交易所以GEF和GEF.B为代码上市[42] 公司资产情况 - 截至2023年10月31日，公司在美国东南部拥有约17.5万英亩的木材资产[18] - 截至2023年10月31日，公司在美东南部拥有约17.5万英亩木材资产[18] 原材料与市场环境 - 公司主要原材料在高度竞争、价格敏感的市场采购，历史上有价格、供需周期性，原材料短缺未对财务造成重大不利影响[23] - 公司所处市场竞争激烈，各业务都面临重要竞争对手，行业对价格波动敏感[20] 法规影响 - 公司认为未来遵守政府法律法规不会对资本支出、竞争地位、经营成果或财务状况产生重大不利影响，预计2024年无重大环保控制资本支出[24][29] - 公司认为未来遵守政府法律法规不会对资本支出、竞争地位、经营成果或财务状况产生重大不利影响，预计2024年不会有与环境控制相关的重大资本支出[24][28][29] 公司战略与使命 - 公司“Build to Last”战略有四个关键使命：创建繁荣社区、提供传奇客户服务、保护未来、确保财务实力[31] 员工管理与发展 - 公司实施LIFE计划和全球安全计分卡，有安全委员会和各级安全会议，每年举办全球安全周[32] - 公司致力于员工及其家人的全面福祉，有不同地区的身心健康计划[33] - 公司鼓励员工接受文化、语言、地域和思想的多样性，努力营造包容、公平和多元化的工作环境[34] - 公司利用Greif University为员工提供学习和发展机会，还开展年度员工敬业度调查[37] - 截至2023年10月31日，公司约12000名全职员工分布在不同地区，其中58%在北美，27%在欧洲、中东和非洲，6%在亚太地区，9%在拉丁美洲[38] - 公司全球员工中女性占比17%，男性占比83%，约27%由工会代表[38] - 截至2023年10月31日，公司约12000名全职员工分布在不同地区，其中58%在北美，27%在欧洲、中东和非洲，6%在亚太地区，9%在拉丁美洲[38] - 公司全球员工中女性占比17%，男性占比83%，约27%由工会代表[38] - 公司致力于员工健康与安全、多元化与包容以及人才发展，实施了相关计划和措施[32][34][37] 公司收购情况 - 公司2023年10月31日宣布拟收购Ipackchem Group SAS[14] - 2023年11月17日，公司与Ipackchem母公司达成收购协议，收购价为5.38亿美元，需满足一定条件[43] - 2023年11月17日，公司与Ipackchem母公司所有者达成收购协议，收购价格为5.38亿美元，需进行一定调整[43] - Ipackchem是高性能塑料包装全球市场领导者，在9个国家拥有12个工厂[46] - Ipackchem是高性能塑料包装生产的全球市场领导者，在9个国家拥有12个工厂，专注于作物保护、特种化学品和制药行业[46] - 公司计划用现有信贷安排为收购Ipackchem融资，但融资并非收购完成的条件[47] - 公司计划使用现有信贷工具为收购Ipackchem提供资金，但融资并非收购完成的条件[47] - 收购Ipackchem需满足或豁免某些条件，包括获得法国、南非和巴西的政府和监管批准，以及Ipackchem处置某些非重要资产[43] 公司竞争力提升 - 公司通过关闭高成本设施和重组运营，提高了成本竞争力[22]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年公司调整后EBITDA为8.19亿美元,创历史第二好成绩,仅次于2022年 [6][7] - 2023财年公司调整后自由现金流为5.3亿美元,也创历史第二好成绩 [6][7] - 2023财年公司每股调整后收益为1.56美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业包装(GIP)业务: - 第四季度钢桶、大型塑料桶和纤维桶销量分别同比下降8%、14%和19% [12] - 2年堆积基础上,GIP几乎所有产品类别销量下滑中teens [12] - 纸包装(PPS)业务: - 第四季度销售额同比下降8400万美元,主要由于销量下降和价格成本压力增加 [13] - 公司在第四季度共计减产6.2万吨,去年同期为3.5万吨 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业包装(GIP)业务: - 全球85%以上的基础和特殊化学品消费于工业领域 [12] - 全球PMI指数自2021年12月开始呈下降趋势,自2022年9月以来一直低于50 [12] - 美国现有房屋销售创2010年以来最低水平 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行"Build to Last"战略,通过集中全球运营、供应链和IT等职能,以及从地区到产品线的组织架构调整,提高运营效率和决策能力 [20] - 公司计划于2026财年开始调整财年结束日至9月30日,以更好地与行业标准接轨 [21] - 公司通过收购扩大在小型塑料包装(如塑料桶)领域的市场份额,并计划成为该领域的全球领导者 [22][23] - 收购交易使公司在农业和特殊化学品等新兴市场的业务占比提高,同时提升了可持续性 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临前所未有的需求下滑,工业包装和纸包装业务均受到严重影响 [9][12][13][14] - 公司预计2024财年EBITDA和自由现金流将分别为5.85亿美元和2亿美元,为保守预测 [14][15] - 公司有信心通过执行"Build to Last"战略来度过当前经营困难,并在未来实现更强劲的业绩增长 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ghansham Panjabi 提问** 询问2024财年EBITDA下滑的具体原因 [30][31][32] **Larry Hilsheimer 回答** - 汇率变动影响约2900万美元 - 去年有一些一次性收益,合计约2900万美元 - 纸包装业务价格成本压力约1.4亿美元 - 工业包装业务成本指数时间差约1700万美元 - 组织架构调整和数字化投资约1400万美元 - 其他通胀因素约500万美元 [32][33][34][35][36][37][38][39] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 询问公司对于容器板业务价格上调的考虑以及需求变化情况 [43][44][45][46][47][48][49] **Ole Rosgaard 和 Larry Hilsheimer 回答** - 公司正在提价应对原材料成本上涨 - 第四季度容器板业务需求环比有明显改善,但尚未形成持续趋势 [44][45][46][47][48] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 询问公司未来12个月内是否有潜在收购计划 [50][51] **Ole Rosgaard 和 Larry Hilsheimer 回答** - 公司尚未完成Ipackchem收购,将于2024财年第二季度完成 - 在当前需求疲软的情况下,公司不会大规模进行收购,但会保持谨慎乐观的态度 [51][52][53]