文章核心观点 公司宣布永久停止佐治亚州奥斯特尔1号纸板机生产并永久关闭马萨诸塞州菲奇堡箱纸板和未涂布再生纸板厂，预计分别在2025年3月底和5月完成，这些战略行动旨在优化市场参与度并提高盈利能力 [1][3] 分组1：停产及关厂情况 - 公司将永久停止佐治亚州奥斯特尔1号纸板机（A1）生产并永久关闭马萨诸塞州菲奇堡箱纸板和未涂布再生纸板（URB）厂 [1] - 停产A1是因成本增加和家具、书籍及活页夹等主要终端市场需求下降，关闭菲奇堡工厂是因运营成本高且需大量资本投资 [2] - 这些行动将使公司工厂网络箱纸板产能减少10万吨，URB产能减少9万吨 [2] - 公司预计2025年3月底停止A1资产生产，5月关闭菲奇堡工厂 [3] 分组2：人员影响及安置 - 约140个职位将受影响 [2] - 公司将为受影响员工提供遣散费和再就业援助 [2] 分组3：公司简介 - 公司是工业包装产品和服务全球领导者，追求成为世界最佳客户服务公司愿景 [4] - 公司生产多种包装产品，还制造包装配件并提供服务，管理美国东南部木材资产 [4] - 公司拥有超1.4万名员工，分布在37个国家超250个工厂，服务全球及地区客户 [4]

财务状况 - 公司2024财年结束时的累计其他综合损失为114.3百万美元，相比2023年的109.2百万美元有所增加[20] - 公司2024年向401(k)计划贡献了29.0百万美元，2023年为29.1百万美元，2022年为24.4百万美元[21] - 截至2024年10月31日，公司为Diamond Alkali Superfund Site预留了9.8百万美元的诉讼相关负债[23] - 公司2024年经营租赁负债的现金流出为71.9百万美元，融资租赁负债的现金流出为6.5百万美元[32] - 公司2024年经营租赁资产的获取为69.6百万美元，融资租赁资产的获取为6.4百万美元[32] - 公司2024年经营租赁的加权平均租赁期限为7.5年，折现率为4.5%[31] - 2024年公司对401(k)计划的贡献为2900万美元，相比2023年的2910万美元略有下降[21] 业务销售 - 公司2024年全球工业包装业务的净销售额为3124.3百万美元，其中美国为1124.0百万美元，欧洲、中东和非洲为1388.0百万美元，亚太和其他美洲地区为612.3百万美元[37] - 公司2024年纸包装与服务业务的净销售额为2303.5百万美元，其中美国为2261.4百万美元，亚太和其他地区为42.1百万美元[37] - 公司2024年土地管理业务的净销售额为20.3百万美元[37] - 公司2024年总净销售额为5448.1百万美元[37] - 全球工业包装业务在2023年10月31日的总净销售额为3,124.3百万美元[37] - 纸包装与服务业务在2023年10月31日的总净销售额为2,303.5百万美元[37] - 土地管理业务在2023年10月31日的总净销售额为20.3百万美元[37] 运营利润 - 2024年全球工业包装业务运营利润为3.411亿美元，相比2023年的3.343亿美元增长了2.0%[39] - 2024年纸包装与服务业务运营利润为1.156亿美元，相比2023年的2.641亿美元下降了56.2%[39] - 2024年总运营利润为4.646亿美元，相比2023年的6.055亿美元下降了23.3%[39] - 2023年全球工业包装业务的运营利润为334.3百万美元，2024年预计为341.1百万美元[39] - 2023年纸包装与服务业务的运营利润为264.1百万美元，2024年预计为115.6百万美元[39] - 2023年土地管理业务的运营利润为7.1百万美元，2024年预计为7.9百万美元[39] 折旧、耗竭和摊销 - 2024年全球工业包装业务的折旧、耗竭和摊销费用为1.223亿美元，相比2023年的9530万美元增长了28.3%[39] - 2024年纸包装与服务业务的折旧、耗竭和摊销费用为1.368亿美元，相比2023年的1.331亿美元增长了2.8%[39] - 2024年总折旧、耗竭和摊销费用为2.613亿美元，相比2023年的2.306亿美元增长了13.3%[39] - 2023年全球工业包装业务的折旧、耗竭和摊销费用为95.3百万美元，2024年预计为122.3百万美元[39] - 2023年纸包装与服务业务的折旧、耗竭和摊销费用为133.1百万美元，2024年预计为136.8百万美元[39] - 2023年土地管理业务的折旧、耗竭和摊销费用为2.2百万美元，2024年预计为2.2百万美元[39] 资本支出 - 2024年全球工业包装业务的资本支出为7600万美元，相比2023年的8390万美元下降了9.4%[39] - 2024年纸包装与服务业务的资本支出为8890万美元，相比2023年的1.206亿美元下降了26.3%[39] - 2024年总资本支出为1.742亿美元，相比2023年的2.182亿美元下降了20.2%[39] - 2023年全球工业包装业务的资本支出为83.9百万美元，2024年预计为76.0百万美元[39]

财务表现 - 第四季度净收入下降6.5%至6340万美元，或每股稀释A类股票1.08美元[3] - 调整后EBITDA下降2.0%至1.976亿美元[3] - 全年净收入下降27.0%至2.621亿美元，或每股稀释A类股票4.52美元[4] - 调整后EBITDA下降15.6%至6.942亿美元[4] - 公司2024财年第三季度净销售额为14.17亿美元，同比增长8.3%[34] - 2024财年第三季度毛利润为2.887亿美元，同比增长4.7%[34] - 2024财年第三季度营业利润为1.266亿美元，同比增长12.6%[34] - 2024财年第三季度归属于Greif, Inc.的净利润为6340万美元，同比下降6.5%[34] - 2024财年第三季度基本每股收益为：A类股票1.09美元，B类股票1.64美元[34] - 截至2024年10月31日，公司总资产为66.464亿美元，同比增长11.5%[37] - 截至2024年10月31日，公司总负债为44.257亿美元，同比增长15.7%[37] - 截至2024年10月31日，公司总权益为21.108亿美元，同比增长6.2%[37] - 2024财年第三季度销售成本为11.284亿美元，同比增长9.3%[34] - 2024财年第三季度销售、一般和管理费用为1.575亿美元，同比增长15.1%[34] - 公司2024年第三季度净收入为6880万美元，相比2023年第三季度的7330万美元有所下降[40] - 公司2024年第三季度总净销售额为14.17亿美元，相比2023年第三季度的13.08亿美元有所增长[44] - 公司2024年第三季度总毛利润为2.887亿美元，相比2023年第三季度的2.757亿美元有所增长[44] - 公司2024年第三季度总营业利润为1.266亿美元，相比2023年第三季度的1.124亿美元有所增长[44] - 公司2024年第三季度EBITDA为1.948亿美元，相比2023年第三季度的1.692亿美元有所增长[44] - 公司2024年第三季度调整后EBITDA为1.976亿美元，相比2023年第三季度的2.016亿美元有所下降[44] - 公司2024年第三季度经营活动产生的净现金为1.872亿美元，相比2023年第三季度的2.035亿美元有所下降[40] - 公司2024年第三季度投资活动使用的净现金为4550万美元，相比2023年第三季度的1.735亿美元有所改善[40] - 公司2024年第三季度融资活动使用的净现金为2.174亿美元，相比2023年第三季度的770万美元有所增加[40] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加350万美元，期末余额为1.977亿美元[40] - 全球工业包装部门调整后的EBITDA为109.4百万美元，同比增长3.8%[51] - 纸包装与服务部门调整后的EBITDA为85.3百万美元，同比下降8.9%[51] - 土地管理部门调整后的EBITDA为2.9百万美元，同比增长16%[51] - 公司调整后的EBITDA总额为197.6百万美元，同比下降1.9%[51] - 净现金提供运营活动为187.2百万美元，同比下降8%[55] - 自由现金流为142.1百万美元，同比增长12.5%[55] - 调整后的自由现金流为144.7百万美元，同比增长6.2%[55] - 现金支付收购和整合相关成本为2.4百万美元，同比下降31.4%[55] - 现金支付整合相关ERP系统和设备为0.2百万美元，同比下降80%[55] - 现金支付Tama, Iowa mill剥离相关税费为0百万美元，同比下降100%[55] - 2024年10月31日止三个月的净收入为63.4百万美元，稀释后每股收益为1.08美元[58] - 2023年10月31日止三个月的净收入为67.8百万美元，稀释后每股收益为1.16美元[58] - 2024年10月31日止十二个月的净收入为262.1百万美元，稀释后每股收益为4.52美元[58] - 2023年10月31日止十二个月的净收入为359.2百万美元，稀释后每股收益为6.15美元[58] - 2024年10月31日止三个月的税率为21.9%[58] - 2023年10月31日止三个月的税率为12.0%[58] - 2024年10月31日止十二个月的税率为10.6%[58] - 2023年10月31日止十二个月的税率为23.8%[58] - 2024年10月31日止三个月的重组费用为3.8百万美元[58] - 2024年10月31日止十二个月的重组费用为5.4百万美元[58] - 公司截至2024年10月31日的总债务为27.41亿美元，较2024年7月31日的29.10亿美元有所减少，较2023年10月31日的22.15亿美元有所增加[62] - 公司截至2024年10月31日的净债务为25.43亿美元，较2024年7月31日的27.15亿美元有所减少，较2023年10月31日的20.34亿美元有所增加[62] - 公司截至2024年10月31日的调整后EBITDA为6.94亿美元，较2024年7月31日的6.96亿美元略有下降，较2023年10月31日的8.22亿美元有所减少[62] - 公司截至2024年10月31日的调整后净债务为24.52亿美元，较2024年7月31日的26.09亿美元有所减少，较2023年10月31日的18.57亿美元有所增加[62] - 公司截至2024年10月31日的杠杆比率为3.53倍，较2024年7月31日的3.64倍有所改善，较2023年10月31日的2.2倍有所增加[62] - 公司2024财年的总净销售额为34.06亿美元，较2023财年的33.32亿美元有所增长[65] - 公司2024财年的总折旧、折耗和摊销费用为2.61亿美元，较2023财年的2.31亿美元有所增加[65] - 公司2024财年的总资本支出为1.69亿美元，较2023财年的2.18亿美元有所减少[65] - 公司2025财年的自由现金流预计为2.05亿美元，调整后的自由现金流预计为2.25亿美元[68] 债务与杠杆 - 总债务增加5.255亿美元至27.406亿美元，净债务增加5.087亿美元至25.429亿美元[4] - 公司杠杆比率从2.2倍增加到3.53倍[4] 战略与计划 - 公司计划在2025年第一季度开始报告四个新的可报告分部：定制聚合物解决方案、耐用金属解决方案、可持续纤维解决方案和集成解决方案[6] - 公司宣布目标成本优化努力，通过SG&A合理化、网络优化和运营效率提高，从业务中消除1亿美元结构性成本[6] - 公司将于2024年12月11日在纽约市Convene: 75 Rockefeller Plaza举办投资者日[5] - 公司预计2025财年调整后EBITDA为6.75亿美元，调整后自由现金流为2.25亿美元[24]

文章核心观点 - 公司2024财年第四季度及全年业绩有喜有忧，虽营收增长但成本上升致利润下滑，同时公布了未来展望和战略举措 [1][4][13] 第四季度业绩情况 盈利情况 - 调整后每股收益为1.13美元超预期，但同比下降29%，含一次性项目每股收益为1.08美元低于上年同期 [1][2] - 销售成本上升9.3%至11.3亿美元，毛利润约2.89亿美元同比升4.7%，毛利率20.4%同比收缩70个基点 [5] - 销售、一般及行政费用为1.575亿美元同比升15%，调整后息税折旧摊销前利润同比降2%至1.976亿美元，利润率为13.9%低于上年同期 [6] 销售情况 - 销售额同比增长8%至14.2亿美元超预期，得益于全球工业包装业务量增加、纸包装业务售价提高及近期收购 [4] 各业务板块表现 - 全球工业包装业务销售额7.87亿美元同比增9%，调整后息税折旧摊销前利润1.09亿美元同比升4%但低于预期 [7][8] - 纸包装业务销售额6.24亿美元同比升7%，调整后息税折旧摊销前利润8500万美元同比降9% [9] - 土地管理业务销售额570万美元与预期相符，调整后息税折旧摊销前利润290万美元高于上年同期但低于预期 [10] 2024财年财务状况 现金与债务 - 财年末现金及现金等价物为1.98亿美元高于上一财年，经营活动现金流为3.56亿美元较上一财年大幅下降 [11] - 长期债务为26.3亿美元高于上一财年末 [12] 全年业绩 - 调整后每股收益同比降30%至4.31美元但超预期，含一次性项目每股收益为4.52美元低于上一财年 [13] - 销售额为54.5亿美元超预期，同比增长4.4% [13] 未来展望 - 考虑到工业部门持续收缩，公司给出调整后息税折旧摊销前利润低端指引约6.75亿美元，调整后自由现金流低端指引为2.25亿美元 [14] 战略举措 - 完成业务模式优化项目，2025年第一季度起将通过四个新可报告部门进行报告 [15] - 宣布成本优化措施，将通过多种方式消除1亿美元结构性成本 [16] 股价表现与评级 - 过去一年公司股价上涨1.8%，低于行业24.3%的涨幅 [19] - 公司目前Zacks排名为4（卖出） [20] 同行近期盈利表现 包装公司 - 美国包装公司2024年第三季度调整后每股收益为2.65美元超预期，同比增长29%，销售额同比增12.6%至21.8亿美元超预期，Zacks排名为1（强力买入） [20][21] 密封空气公司 - 2024年第三季度调整后每股收益为79美分超预期，同比增长2.6%，总营收为13.5亿美元超预期但同比降2.7%，Zacks排名为3（持有） [21][22] 安姆科公司 - 2025财年第一季度调整后每股收益为16美分符合预期，同比增长4%，总营收同比降2.6%至33.5亿美元低于预期，Zacks排名为3 [22][23]

财务数据和关键指标变化 - 原报告Q4净收入（不含调整影响）为4960万美元，摊薄A类每股收益为0.85美元；修正后分别为6550万美元和1.13美元 [8] - 第四季度调整后EBITDA为1.98亿美元，去年为2.02亿美元；调整后自由现金流为1.45亿美元，去年为1.36亿美元 [26][27] - 2024财年末杠杆率为3.53%，目标范围是2 - 2.5倍 [36] - 2025财年低端EBITDA指引为6.75亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 全球工业包装（GIP）业务 - 第四季度调整后EBITDA增加400万美元，但EBITDA利润率下降70个基点 [31] 纸包装和服务（PPS）业务 - 调整后EBITDA美元同比下降800万美元，调整后EBITDA利润率同比下降240个基点，但环比提高220个基点 [32] - 集装箱纸板和瓦楞纸业务量稳定，开工率超90%；城市回收箱（URB）和纸管及纸芯业务量滞后，开工率超80% [24][33] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场 - 是表现最强的地区，不过销量环比略有下降，但仍跑赢市场预期 [22][23] 北美市场 - GIP业务需求不稳定，聚合物产品抵消了耐用金属业务的疲软，整体仍有较大未开发的运营杠杆，本季度销量较两年前下降近18% [23][24] - PPS业务需求尚可，但本季度较两年前仍下降超4% [24] 亚太（APAC）和拉丁美洲（LATAM）市场 - LATAM市场正在改善，APAC市场持续疲软，但本季度这些地区需求因素的总体抵消作用同比基本持平 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用四种材料解决方案运营并报告结果，包括定制聚合物解决方案、耐用金属解决方案、可持续纤维解决方案和集成解决方案，以充分利用五大竞争优势 [12][13] - 认为聚合物产品有最大的增长机会，计划继续在该领域投入资本，同时也计划扩大瓶盖和封盖业务 [16][17] - 宣布一项至少1亿美元的成本削减业务优化计划，预计在2027财年末完成，包括SG&A合理化、网络优化和GBS 2.0带来的运营效率提升 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国工业活动处于自1948年有记录以来最长的收缩期，已持续25个月，宏观经济环境疲软 [21] - 尽管市场不确定和需求趋势复杂，但公司对未来仍有信心，2025财年低端指引考虑了已知的顺风和逆风因素 [37][46] 其他重要信息 - 本周向客户推出集装箱纸板价格上调，1月1日起生效，衬纸每吨涨70美元，中纸每吨涨100美元 [79] - 完成第14次净推荐值（NPS）调查，得分69，高于制造业世界级基准51 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除定制聚合物解决方案外，公司还可能在哪些方面进行增量投资？如何看待当前的杠杆水平？ - 公司会在聚合物解决方案领域投资以实现高利润率和自由现金流转换；在纤维和金属业务，尤其是金属业务，主要投资于自动化；还打算拓展瓶盖和封盖业务 [52][53][54] - 公司对当前杠杆水平感到舒适，工业衰退结束后，随着业务恢复，杠杆率将迅速下降，当前首要任务是偿还债务以达到目标范围 [56] 问题2: Caraustar计划（1亿美元成本削减计划）是如何产生的？如何看待未来三年的实现时间和各部分的节省情况？2025财年的基本销量假设是多少？为何有信心实现该销量带来的EBITDA提升？ - 该计划源于公司新的组织架构、高效的业务系统和精益六西格玛方法，包括SG&A、网络组织和运营效率三个方面，预计在2027财年前实现全部节省，但目前难以确定每年和各部分的具体节省金额 [64][65][66] - 销量提升主要来自纸张业务（如达拉斯片材供应商业务的增长和美国邮政服务合同的签订）和聚合物解决方案业务（中间散装容器业务的投资），但金属解决方案业务预计销量收缩 [69][70][72] 问题3: 2025财年高端EBITDA情景如何？价格成本范围可能是多少？马来西亚IBC工厂的初始需求趋势如何？聚合物产品是否有价格竞争压力？ - 由于工业衰退何时结束不确定，难以给出高端范围，但存在一些积极驱动因素，如集装箱纸板价格上调、销量回升和成本削减计划等 [78][79][80] - 公司专注于聚合物市场的高端领域，可实现超18%的利润率，在农用化学品包装市场处于全球领先地位，对该市场的增长有信心 [87][88][89] 问题4: Ipackchem业务与交易模型的差异及潜在驱动因素是什么？如何量化目前的情况？为何对其未来仍有信心？成本优化计划在2025财年能实现多少目标？阻碍明确目标的因素是什么？关税对2025年及以后的销量展望有何影响？2025财年第一季度与后续季度的盈利情况如何？ - Ipackchem业务受农用化学品市场收缩影响，目前仍未达到业务目标，但随着市场恢复，有信心实现盈利 [96][98][99] - 成本优化计划是最近几周决定的，已确定三个方面的范围，但尚未确定2025 - 2027年每年和各部分的具体节省金额，对1亿美元的总目标有信心 [100][101] - 公司主要在本地采购原材料、生产和销售，关税对业务影响不大，甚至可能带来积极影响 [107][108] - 通常第一季度盈利增长较慢，纸张价格上调虽未纳入指引，但预计后续会产生影响；金属业务第一季度受钢价下降影响，利润率降低，但后续会改善 [113][114] 问题5: 1亿美元节省机会是否会限制从销量角度释放未充分吸收的固定间接费用的能力？是否看到客户需求的结构性变化？Ipackchem和Delta业务的相关财务数据计算是否正确？ - 不会限制释放未充分吸收的固定间接费用的能力 [123] - 未看到住房需求向多户住宅的永久性转变，消费者对体验而非实物的偏好变化和电动汽车转型对公司业务影响不大 [125][129][130] - Ipackchem业务较去年提升2600万美元，预计2025财年低端指引下达到4200万美元（11个月），仍比业务计划低2000多万美元，主要受需求趋势影响；Delta业务出售获得约9000万美元，第四季度逆风约400万美元，净影响为700万美元 [138][139] 问题6: 新业务板块的有机增长情况如何体现在2025财年低端指引中？1亿美元节省计划在2025财年是否有体现？ - 瓦楞纸业务增长与达拉斯片材供应商业务投资有关，URB和CRB预计增长约8%，纸管及纸芯约4%，集装箱纸板和瓦楞纸约2 - 5%，塑料约3%，金属解决方案业务略有下降 [146] - 1亿美元节省计划在2025财年低端指引中未体现，但本财年会有一定节省，以2024财年为基线 [148][150][152] 问题7: 2025财年指引是否假设集装箱纸板价格上调完全实施？URB业务情况如何？价格趋势怎样？是否有讨论从指数定价转向增值定价模式？ - 指引未考虑集装箱纸板价格上调 [159] - URB业务运营率稳定在80%左右，需求无明显提升，主要拖累因素是纸芯需求疲软，公司不讨论未来价格上调 [161] - 公司在集装箱纸板市场是小参与者，未参与相关讨论，也未听说有相关进展 [165] 问题8: 箱纸板市场情况如何？如何理解URB、CRB和纸管及纸芯业务的增长预期与其他纸市场缺乏增长的矛盾？ - 瓦楞纸市场需求同比增长2%（不包括达拉斯），行业整体下降2%；纸管及纸芯业务同比略有下降，Q3持平，部分小产品增长2%，但被特种产品疲软抵消；北美市场改善支撑纸管需求，但基数较低 [170][171] 问题9: 8600万美元的通胀逆风是否会成为公司未来的新常态？实施1亿美元节省计划是否会产生成本？ - 通胀成本增加主要是整体制造成本上升，与销量影响和收购有关，随着销量恢复，部分成本可通过运营效率提升解决 [176][177][178] - 实施节省计划可能会产生成本，如工厂整合或人员变动带来的遣散费 [180]

业绩总结 - 第四季度调整后EBITDA为197.6百万美元，较去年同期的201.6百万美元下降1.0%[18] - 第四季度调整后EBITDA占比为14.0%，较去年同期的15.4%下降1.4个百分点[18] - 第四季度调整后每股收益为1.13美元，较去年同期的1.59美元下降29.1%[18] - 第四季度全球工业包装（GIP）净销售额为786.9百万美元，较去年同期的721.0百万美元增长9.1%[20] - 第四季度纸包装与服务（PPS）净销售额为624.5百万美元，较去年同期的581.6百万美元增长7.4%[22] - 2024年第三季度净收入为68.8百万美元，较2023年同期的73.3百万美元下降6.1%[39] - 2024年第三季度EBITDA为194.8百万美元，较2023年同期的169.2百万美元增长15.0%[39] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为197.6百万美元，较2023年同期的201.6百万美元下降1.9%[44] - 2024年第三季度自由现金流为142.1百万美元，较2023年的126.3百万美元增长12.9%[47] - 2024年12个月的净收入为288.7百万美元，较2023年的293.2百万美元下降1.7%[58] 用户数据 - EMEA市场表现最强劲，同比增长8.5%，主要受南部EMEA农业需求推动[21] - 公司在持续的市场环境中实现了3.7%的年同比销量增长[21] - GIP NA的销售量下降0.4%，减少1.0百万美元，价格上涨1.9%，增加4.9百万美元，外汇影响为-0.6%，减少1.6百万美元[34] - GIP LATAM的销售量增长3.4%，增加1.9百万美元，整体下降9.4%，减少5.3百万美元[34] - GIP EMEA的销售量增长8.5%，增加24.6百万美元，整体增长10.5%[34] - GIP APAC的销售量下降4.1%，减少2.0百万美元，整体增长2.8%，增加1.4百万美元[34] 未来展望 - 预计2025财年低端调整后EBITDA为675百万美元[25] - 公司计划到2027年实现1亿美元的SG&A成本节约目标[14] - 2025财年的调整后自由现金流指导估计为2.25亿美元[62] 负面信息 - 截至2024年10月31日的总债务为2,740.6百万美元，较2023年的2,215.1百万美元增长23.6%[58] - 2024年10月31日的净债务为2,542.9百万美元，较2023年的2,034.2百万美元增长25.0%[58] - 2024年10月31日的杠杆比率为3.53倍，较2023年的2.2倍显著上升[58] 其他新策略 - 经营活动提供的净现金为3.71亿美元[62] - 购买物业、工厂和设备的现金支出为1.66亿美元[62] - 自由现金流为2.05亿美元[62]

文章核心观点 - Greif公司发布了修正后的财报，纠正了之前财报中的错误，主要涉及第四季度2024年的净收入和每股收益的调整 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财报修正细节 - 之前的财报中，第四季度2024年的净收入（排除调整影响）错误地显示了1600万美元的所得税费用，导致净收入为4960万美元，每股收益为0.85美元 [2] - 修正后的净收入为6550万美元，每股收益为1.13美元 [2] - 修正后的财报于2024年12月4日晚上10:59发布，包含了这些修正后的数据和相应的文本及财务报表的调整 [3] 公司概况 - Greif公司是全球工业包装产品和服务的领导者，致力于成为全球最佳的客户服务公司 [5] - 公司生产多种包装产品，包括钢、塑料和纤维桶，中型散装容器，再制造容器，以及其他小型塑料制品等 [5] - 公司还提供包装配件和其他包装服务，服务于多个行业 [5] - 公司在美国东南部管理着林业资产，拥有超过14000名员工，分布在37个国家的250多个设施中 [5]

文章核心观点 Greif公司公布2024年第四季度和全年财报，多项财务指标有不同程度变化，公司推进战略行动并宣布成本优化计划，对2025年提供低端业绩指引 [3][4][26] 财务数据 第四季度财务亮点 - 净利润降至6340万美元或每股摊薄A类股1.08美元，同比降6.5%；调整后净利润降至6550万美元或每股摊薄A类股1.13美元，同比降29.3% [3] - 调整后EBITDA降至1.976亿美元，同比降2.0% [3] - 经营活动提供的净现金降至1.872亿美元，减少1630万美元；调整后自由现金流增至1.447亿美元，增加850万美元 [3] 财年财务亮点 - 净利润降至2.621亿美元或每股摊薄A类股4.52美元，同比降27.0%；调整后净利润降至2.495亿美元或每股摊薄A类股4.31美元，同比降30.9% [4] - 调整后EBITDA降至6.942亿美元，同比降15.6% [4] - 经营活动提供的净现金降至3.56亿美元，减少2.935亿美元；调整后自由现金流降至1.898亿美元，减少2.914亿美元 [4] - 总债务增至27.406亿美元，增加5.255亿美元；净债务增至25.429亿美元，增加5.087亿美元；杠杆比率增至3.53倍 [4] 各业务板块表现 全球工业包装 - 净销售额增至7.869亿美元，增加6590万美元，主要因近期收购贡献和销量增加 [19] - 毛利润增至1.67亿美元，增加1260万美元，部分被原材料、劳动力和制造成本上升抵消 [19] - 营业利润降至7500万美元，减少10万美元，主要因近期收购带来的SG&A费用增加 [20] - 调整后EBITDA增至1.094亿美元，增加400万美元，部分被近期收购带来的SG&A费用增加抵消 [20] 纸包装与服务 - 净销售额增至6.245亿美元，增加4290万美元，主要因平均售价提高 [21] - 毛利润降至1.187亿美元，减少10万美元，主要因原材料和劳动力成本上升 [21] - 营业利润增至4870万美元，增加1340万美元，主要因非现金减值费用和重组费用降低 [22] - 调整后EBITDA降至8530万美元，减少840万美元，主要因原材料和劳动力成本上升及SG&A费用增加 [22] 税务与股息 - 第四季度所得税税率为21.8%，调整后税率为21.9%；全年所得税税率为10.6%，调整后税率为7.4% [23] - 董事会宣布2024年12月3日季度现金股息，A类普通股每股0.54美元，B类普通股每股0.80美元，2025年1月1日支付 [24] 战略行动与公告 - 2024年12月11日在纽约市举办投资者日活动 [5] - 完成商业模式优化项目，2025年第一季度起设四个新可报告业务板块 [5] - 2024年12月5日将在线发布前八个季度的细分财务亮点 [5] - 宣布目标成本优化计划，通过多种方式消除1亿美元结构性成本 [6] 公司展望 - 市场经历多年工业收缩，未发现明显需求拐点，基于过去一年需求趋势等因素提供2025年低端业绩指引 [26] - 2025年调整后EBITDA低端指引为6.75亿美元，调整后自由现金流为2.25亿美元 [27]

文章核心观点 - 介绍Greif公司2024年10月季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][3][4] 营收与每股收益情况 - 2024年10月季度营收14.2亿美元，同比增长8.3%，高于Zacks共识预期14.1亿美元，超预期0.34% [1] - 同期每股收益0.85美元，去年同期为1.56美元，低于共识预期1.08美元，未达预期21.30% [1] 关键指标表现 - 全球工业包装净销售额7.869亿美元，两位分析师平均预期8.0138亿美元，同比变化+9.1% [3] - 土地管理净销售额570万美元，两位分析师平均预期575万美元，同比变化-1.7% [3] - 纸包装及服务净销售额6.245亿美元，两位分析师平均预期6.1495亿美元，同比变化+7.4% [3] - 全球工业包装调整后EBITDA为1.094亿美元，两位分析师平均预期1.2171亿美元 [3] - 土地管理调整后EBITDA为290万美元，两位分析师平均预期373万美元 [3] - 纸包装及服务调整后EBITDA为8530万美元，两位分析师平均预期7503万美元 [3] 股价表现 - 过去一个月Greif股价回报+13.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+5.8% [4] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

公司业绩表现 - 公司本季度每股收益为$0.85，低于Zacks共识预期的$1.08，相比去年同期每股收益$1.56有所下降 这些数据已调整非经常性项目 本季度报告的盈利意外为-21.30% 上一季度，公司实际每股收益为$1.03，低于预期的$1.17，盈利意外为-11.97% [1] - 在过去四个季度中，公司两次超过共识每股收益估计 本季度营收为$1.42 billion，超过Zacks共识预期的0.34%，相比去年同期的$1.31 billion有所增长 公司在过去四个季度中四次超过共识营收估计 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价自年初以来上涨了约8.6%，而S&P 500指数上涨了26.8% [4] 未来展望 - 公司未来的股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司目前的盈利预期修订趋势为不利，这导致公司股票的Zacks排名为4（卖出），预计短期内将表现不佳 [7] - 当前共识每股收益估计为$0.69，营收为$1.32 billion，用于即将到来的季度 当前财年的共识每股收益估计为$4.79，营收为$5.72 billion [8] 行业影响 - 行业前景对公司股票表现有重要影响 根据Zacks行业排名，容器-纸张和包装行业目前处于250多个Zacks行业中的底部18% 研究表明，排名前50%的Zacks行业的表现超过底部50%的2倍以上 [9] 其他公司表现 - 另一家工业产品公司Enerpac预计将在即将到来的报告中公布季度每股收益$0.42，代表同比增长7.7% 共识每股收益估计在过去30天内保持不变 预计营收为$147.7 million，同比增长4% [10][11]