整体业绩 - 2020财年调整后自由现金流为3.462亿美元，较上一年增加约7800万美元；净债务减少约2.94亿美元[3] - 2020财年第四季度与2019财年第四季度相比，净销售额从12.321亿美元降至11.604亿美元，调整后息税折旧摊销前利润从1.868亿美元降至1.545亿美元[13] 各业务板块表现 - 刚性工业包装与服务业务2020财年第四季度净销售额为5.791亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为11.3%；全年净销售额为22.989亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为12.9%[5] - 柔性产品与服务业务2020财年第四季度净销售额为7320万美元，调整后息税折旧摊销前利润同比增长51.7%；全年净销售额为2.729亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为9.8%[8][9] - 纸包装与服务业务2020财年第四季度净销售额为5.023亿美元，调整后息税折旧摊销前利润同比下降28.8%；全年净销售额为19.169亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为16.0%[10] 客户服务与市场表现 - 2020年第四季度客户满意度指数较上一年增长2.5%，创下四个季度以来的新纪录；第十波净推荐值较第九波增长10%，创下历史最佳调查结果[3] - 刚性工业包装与服务业务全球中型散装容器销量增长3.3%，钢桶需求有所改善；纸包装与服务业务转换业务需求强劲，瓦楞纸板和管芯需求旺盛[6][7][12] 财务展望与承诺 - 2021财年第一季度调整后A类每股收益预计在0.48 - 0.58美元之间；2021财年利息费用预计在1.1 - 1.15亿美元之间，折旧、损耗和摊销费用预计在2.4 - 2.5亿美元之间[15] - 重申2022财年调整后自由现金流在4.1 - 4.5亿美元之间；预计2022财年净销售额约为50亿美元[16][20][28] 资本配置与投资亮点 - 2020财年通过股息向股东返还超过1.04亿美元；目前合规杠杆率为3.66倍，有望在2023年实现2.0 - 2.5倍的目标杠杆率[21] - 公司拥有强大而多样化的产品组合，对客户服务承诺坚定，有多种低风险增长和利润率提升途径，股息有吸引力且自由现金流有扩张机会[23]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额（排除外汇影响）同比下降约6%，主要因RIPS需求疲软、消费者包装集团剥离以及箱板纸和瓦楞纸板价格同比下降，部分被造纸业务量增长抵消 [26] - 第四季度调整后EBITDA同比下降约17%，主要由于销售额下降和造纸业务价格成本挤压 [27] - 第四季度SG&A费用比上一年同期高约900万美元，但上一年同期包含一次性700万美元巴西税收回收 [27] - 第四季度调整后A类每股收益从上年同期的1.24美元降至0.78美元，2020财年调整后A类每股收益为3.22美元，略高于第三季度提供的指引范围 [29] - 2020财年非GAAP税率为27% [30] - 第四季度调整后自由现金流出色，同比增长约2400万美元，2020财年调整后自由现金流同比增长约7800万美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 刚性工业包装与服务业务（RIPS） - 全球钢桶销量同比下降约1%（因少一个生产日），按每日计算增长1%，全球中型散装容器（IBC）产量本季度增长约3%，按每日计算增长6% [13][14] - 第四季度中国钢桶销量增长约21%，中欧和西欧增长5%，美洲地区表现最弱，美国钢桶销量同比下降近12% [14][15] - 第四季度RIPS销售额在货币中性基础上同比下降约3900万美元，调整后EBITDA同比下降约400万美元 [15] 柔性产品与服务业务 - 第四季度销售额与上年同期基本持平（货币中性基础），调整后EBITDA同比增长300万美元 [19] 纸包装业务 - 第四季度销售额同比下降约3300万美元，调整后EBITDA同比下降约3100万美元 [20][21] - CorrChoice瓦楞纸板进料系统日销量同比增长近30%，管材芯业务第四季度日销量与上年同期基本持平 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和EMEA地区因供需失衡出现钢价上涨，主要由于汽车生产复苏快于预期和供应库存补充 [16] - 食品需求同比下降，主要因南欧锥形季节较弱，与不利收获条件和欧洲 migrant 工人可用性有关 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020财年在客户服务、Caraustar整合、可持续发展和财务等战略优先事项上取得显著进展 [9][10][11][12] - 预计2021财年第一季度调整后A类每股收益在0.48 - 0.58美元之间 [32] - 提供2022财年承诺更新，调整后EBITDA范围为7.85 - 8.65亿美元，调整后自由现金流范围为4.1 - 4.5亿美元 [38][39][42] - 资本分配优先事项不变，包括业务再投资、偿还债务和向股东返还现金 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020财年公司面临新挑战，团队表现出色，随着全球经济从疫情中复苏，需求环境正在改善，公司处于有利地位 [47] - RIPS业务有望受益于工业经济改善、疫情恢复和塑料资本扩张 [16] - 造纸业务预计第一季度销售额下降、制造费用增加，面临价格成本挤压 [32][33] 其他重要信息 - Caraustar整合进展顺利，截至2020财年末已实现约6300万美元协同效应，预计36个月内实现至少7000万美元协同效应 [10] - 公司获得EcoVadis连续第三次黄金评级，跻身该公司评估的所有供应商前3% [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年末激励应计情况及造纸业务800万美元拖累详情，以及造纸价格行动受益时间 - 年末激励调整是董事会鉴于现金表现和员工健康安全管理，将运营利润激励调至阈值水平，第四季度净增800万美元，否则应在全年分摊 [50] - 800万美元拖累是同比情况，源于公司内部销售利润会计处理，因库存管理改善，该影响为一次性永久结果 [51] - 三种纸张价格上调将在第一季度实施，但第一季度无实质收益，2月开始全面实现收益 [52] 问题2: 为何在降低2022财年指引情况下仍做经济完全复苏假设，以及为何削减该财年资本支出指引 - 为让投资者了解疫情后公司情况，多数观点认为经济将在21年末或22年初强劲复苏，所以做此假设 [55][56] - 资本支出未削减，因关闭设施和处置业务，经常性资本支出减少，调整后中点约为1.6亿美元 [58] 问题3: RIPS业务北美市场销量下降原因及造纸业务同比下降幅度预期差异原因 - 北美RIPS业务中钢桶终端市场受疫情和贸易关税影响，塑料桶和IBC已开始复苏，预计第一季度改善 [62][63] - 造纸业务同比下降受定价、OCC和化学品成本、协同效应确认时间、激励因素、公司分配和制造费用增加等多种因素影响 [66][67] 问题4: 2020财年与2022财年EBITDA中点约1.8亿美元差异各业务贡献情况，以及第一季度各业务销量预测和客户库存管理情况 - PPS业务因关闭Mobile工厂、制造费用增加、保险和运费上升、出售CPG业务等因素，中点从5.1亿美元降至4560万美元；RIPS业务因运营利润改善和SG&A节省，从3.02亿美元升至3.07亿美元 [72][76] - 客户管理库存严格，RIPS业务钢桶预计全球增长1% - 2%，IBC高个位数增长，大塑料桶中个位数增长，FIBC和FPS持平；造纸业务工厂高订单积压和高产能，CorrChoice预计增长20% - 30%，管材芯增长1% - 2% [78][79][80] 问题5: 造纸包装业务EBITDA下降是否与消费者包装剥离有关，指引是否包含纸张价格上调，对OCC价格上涨看法 - EBITDA下降与消费者包装剥离无关 [82] - 第一季度指引无价格上调实质收益，2月开始全面受益，第一季度仍受OCC成本同比拖累约1230万美元 [84][87] - OCC价格上涨意外，预计长期供需将更平衡，价格可能缓和 [89] 问题6: 关于自由现金流桥变动因素、现金税情况，RIPS业务投资规模和回报时间，造纸业务第一季度维护成本情况 - 无法提供全年指引因销售和原材料成本不确定，工作资本受销售和原材料成本影响，2020年工作资本管理改善显著，未来目标继续降低 [93][95] - RIPS业务投资指IBC塑料和大塑料桶吹塑机，过去一年约1500 - 2000万美元，预计明年执行更好 [98] - 第四季度推迟部分资本维护至今年，预计全年增加约900 - 1000万美元成本 [100] 问题7: 公司间利润消除800万美元影响时间，运输保险逆风对2021财年影响，2022财年EBITDA指引含义，SG&A应计逆风情况 - 800万美元主要在今年第三季度确认，是年度会计现象，随库存水平下降计入利润 [106] - 2020 - 2021财年运输保险逆风约1200万美元 [108] - 2022财年EBITDA指引是该财年预期交付值，基于经济假设 [109] - 疫情影响业务，激励与盈利能力挂钩，若达到目标，明年成本同比增加约2700万美元，公司已将其纳入指引 [111][112] 问题8: 关于钢材价格担忧及应对，Caraustar业务在2022财年指引下降原因 - 钢材短期供需失衡，预计1月后平衡，目前库存低，潜在风险是短期现货采购高价 [117][118] - 收购Caraustar时已知需投入资金改善工厂运营，目前进展顺利，出售CPG业务避免资本支出，协同效应良好 [119][120] 问题9: 北美RIPS和造纸业务现状异常情况及回归正常情况预期，以及利息费用预期差异原因 - 北美RIPS业务钢桶受疫情和关税影响恢复慢，但未失市场份额，预计逐渐改善；造纸业务因电商、耐用品和汽车供应链需求强劲，预计电商趋势长期有利 [124][126][127] - 第一季度通常债务增加，利息费用受资本化利息和再融资费用影响，前期费用较高，随债务偿还后期改善 [129][130][131]

财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净销售额为10.83亿美元，2019年同期为12.526亿美元；2020年前九个月净销售额为33.537亿美元，2019年同期为33.629亿美元[9] - 2020年第三季度净利润为2440万美元，2019年同期为6750万美元；2020年前九个月净利润为7630万美元，2019年同期为1.244亿美元[9] - 2020年第三季度综合收入为8.36亿美元，2019年同期为6.39亿美元；2020年前九个月综合收入为8.02亿美元，2019年同期为9.55亿美元[10] - 截至2020年7月31日，现金及现金等价物为9850万美元，截至2019年10月31日为7730万美元[11] - 截至2020年7月31日，贸易应收账款（扣除坏账准备）为6.245亿美元，截至2019年10月31日为6.642亿美元[11] - 截至2020年7月31日，总负债为44.843亿美元，截至2019年10月31日为42.143亿美元[12] - 截至2020年7月31日，股东权益为11.909亿美元，截至2019年10月31日为11.911亿美元[12] - 2020年第三季度A类普通股基本每股收益为0.35美元，2019年同期为1.06美元；2020年前九个月为1.09美元，2019年同期为1.80美元[9] - 2020年第三季度B类普通股基本每股收益为0.52美元，2019年同期为1.59美元；2020年前九个月为1.62美元，2019年同期为2.68美元[9] - 2020年A类普通股每股现金股息为0.44美元（第三季度）和1.32美元（前九个月），与2019年持平；2020年B类普通股每股现金股息为0.66美元（第三季度）和1.97美元（前九个月），与2019年持平[9] - 2020年前9个月净收入7.63亿美元，2019年为12.44亿美元[14] - 2020年前9个月经营活动提供的净现金为2.543亿美元，2019年为1.941亿美元[14] - 2020年前9个月投资活动使用的净现金为1480万美元，2019年为19.479亿美元[14] - 2020年前9个月融资活动使用的净现金为2.256亿美元，2019年为17.354亿美元[14] - 2020年前9个月现金及现金等价物净增加2120万美元，2019年净减少1840万美元[14] - 2020年和2019年前三季度，归属于公司的净利润分别为6440万美元和1.06亿美元[123] - 2020年和2019年前三季度，现金股息分别为7820万美元和7790万美元[123] - 2020年和2019年前三季度，归属于公司的未分配净收入分别为 - 1380万美元和2810万美元[123] - 2020年第三季度总运营利润为6190万美元，2019年同期为1.256亿美元；2020年前九个月总运营利润为2.131亿美元，2019年同期为2.834亿美元[147] - 2020年第三季度总折旧、损耗和摊销费用为5990万美元，2019年同期为6000万美元；2020年前九个月总折旧、损耗和摊销费用为1.824亿美元，2019年同期为1.468亿美元[147] - 2020年7月31日总资产为55.938亿美元，2019年10月31日为54.267亿美元[148] - 2020年7月31日长期资产净值为19.069亿美元，2019年10月31日为16.903亿美元[148] - 截至2020年7月31日九个月，强制赎回非控股权益余额为8400万美元，与2019年10月31日持平[150] - 截至2020年7月31日九个月，可赎回非控股权益余额从2019年10月31日的2.13亿美元变为1.86亿美元，当期按赎回价值调整为 - 2200万美元，可赎回非控股权益的收入及其他为200万美元，向可赎回非控股权益支付的股息及其他为 - 700万美元[152] - 2020年第三季度净销售额为10.83亿美元，2019年同期为12.526亿美元，减少1.696亿美元[173][177] - 2020年第三季度营业利润为6190万美元，2019年同期为1.256亿美元[173] - 2020年第三季度EBITDA为1.21亿美元，2019年同期为1.889亿美元[173][174][175] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1.594亿美元，2019年同期为2.038亿美元[173][174][175] - 2020年第三季度净利润为2440万美元，2019年同期为6750万美元[174] - 2020年第三季度毛利润为2.197亿美元，2019年同期为2.794亿美元[178] - 2020年第三季度毛利率为20.3%，2019年同期为22.3%[178] - 净销售额减少主要由于各板块销量和平均售价降低、外币换算的负面影响以及剥离的消费包装集团业务减少5400万美元[177] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为1.204亿美元，2019年同期为1.389亿美元，占净销售额的比例均为11.1%[179] - 2020年第三季度重组费用为1910万美元，2019年同期为910万美元[180] - 2020年第三季度收购和整合相关成本为360万美元，2019年同期为580万美元[181] - 2020年第三季度非现金资产减值费用为1550万美元，2019年同期无此类费用[182] - 2020年第三季度运营利润为6190万美元，2019年同期为1.256亿美元；净利润为2440万美元，2019年同期为6750万美元；调整后EBITDA为1.594亿美元，2019年同期为2.038亿美元[185] 各条业务线数据关键指标变化 - 刚性工业包装与服务业务2020年第三季度净销售额为5.485亿美元，2019年同期为6.421亿美元；毛利润为1.144亿美元，2019年同期为1.265亿美元，毛利率分别为20.9%和19.7%[190][191] - 纸包装与服务业务2020年第三季度净销售额为4.593亿美元，2019年同期为5.3亿美元；毛利润为8890万美元，2019年同期为1.347亿美元，毛利率分别为19.4%和25.4%[195][196] - 柔性产品与服务业务2020年第三季度净销售额为6930万美元，2019年同期为7450万美元；毛利润为1430万美元，2019年同期为1600万美元，毛利率分别为20.6%和21.5%[198][199] - 截至2020年7月31日，土地管理业务拥有约24.5万英亩美国东南部的木材财产[201] - 2020年第三季度公司在箱纸板业务中进行了约1万英吨的经济性停产，较2020年第二季度的2.4万英吨减少了1.4万英吨[195] 会计准则采用情况 - 2019年11月1日公司采用ASU 2018 - 11，资本化使用权资产3.012亿美元和租赁负债3.058亿美元[21] - 2020年3月12日公司采用ASU 2020 - 04，利用可选权宜之计处理套期关系[23] - 公司将于2020年11月1日采用ASU 2016 - 13，正评估潜在影响[24] - 公司将于2021年11月1日采用ASU 2019 - 12，正评估潜在影响[25] 公司收购与剥离情况 - 2019年2月11日公司完成对Caraustar的收购，总购买价（净现金）为18.349亿美元[27] - 公司确认与收购相关的商誉7.293亿美元，该商誉分配至纸包装与服务部门[30] - 收购的可辨认无形资产最终购买价格分配为客户关系7.08亿美元、商标1500万美元、其他250万美元，总计7.255亿美元[34] - 2020年第二季度，公司完成对纸包装与服务部门美国业务的剥离，当前净现金收益8.16亿美元，其中3560万美元分配至商誉，2020年前九个月出售业务净亏损3790万美元[35] - 公司于2020年3月31日以360万美元收购Centurion Container LLC少数股权[138] - 公司有权在2022年10月31日前以公式价格收购Centurion 80%股权，若收购成功，自2025年3月31日起有权以公式价格收购100%股权[139] 商誉与无形资产情况 - 截至2020年7月31日，商誉总额为15.053亿美元，较2019年10月31日的15.178亿美元减少1250万美元[36] - 截至2020年7月31日，净无形资产总额为7.262亿美元，较2019年10月31日的7.765亿美元减少5030万美元[37][39] - 2020年和2019年截至7月31日的三个月摊销费用分别为1720万美元和1710万美元，九个月分别为5210万美元和3550万美元，未来五年预计分别为6910万美元、6650万美元、5850万美元、5600万美元和5270万美元[40] 重组费用情况 - 2020年前九个月，公司记录重组费用2680万美元，较2019年同期的2030万美元增加650万美元，截至2020年7月31日，预计剩余重组费用为2240万美元[44][45] 特殊目的实体与合资企业情况 - 截至2020年7月31日和2019年10月31日，买方特殊目的实体（Buyer SPE）的合并资产为5090万美元受限银行金融工具，2020年和2019年截至7月31日的三个月和九个月利息收入分别为60万美元和180万美元[48] - 截至2020年7月31日和2019年10月31日，STA Timber的合并负债为4330万美元，2020年和2019年截至7月31日的三个月和九个月利息费用分别为50万美元和170万美元[49] - 2010年成立的软包装合资企业（Flexible Packaging JV）被视为可变利益实体（VIE），公司自成立日起将其纳入合并报表[50][52] - 截至2020年7月31日和2019年10月31日，软包装合资企业净资产分别为1.584亿美元和1.661亿美元，非控股权益净收入在2020年和2019年的三个月分别为220万美元和230万美元，九个月分别为530万美元和1080万美元[54] - 截至2020年7月31日，纸包装合资企业净资产为4740万美元，非控股权益净亏损在三个月和九个月分别为50万美元和150万美元，2019年同期无净收入或亏损[58] 债务与信贷情况 - 截至2020年7月31日和2019年10月31日，长期债务净额分别为25.353亿美元和26.59亿美元[60] - 2019年信贷协议提供8亿美元的有担保循环信贷额度、12.75亿美元的有担保定期贷款A - 1额度和4亿美元的有担保定期贷款A - 2额度，公司可选择增加7亿美元循环信贷额度[62][64] - 截至2020年7月31日，2019年信贷协议下未偿还金额为16.148亿美元，当前部分为9970万美元，长期部分为15.151亿美元，九个月加权平均利率为2.91%，实际利率为1.95%[66] - 2019年2月11日，公司发行5亿美元6.50%的2027年到期高级票据，截至2020年7月31日，递延融资成本为240万美元[67] - 2011年7月15日，公司子公司发行2亿欧元7.375%的2021年到期高级票据[68] - 截至2020年7月31日，美国贸易应收账款信贷额度未偿还余额为2.235亿美元，融资成本为10万美元[69][70] - 截至2020年7月31日，国际贸易应收账款信贷额度未偿还余额为7770万美元，融资额度最高为1.179亿美元（1亿欧元）[73] 金融工具与公允价值计量情况 - 截至2020年7月31日和2019年10月31日，金融工具和公允价值计量的资产和负债总公允价值分别为 - 1970万美元和760万美元[74] - 2020年公司签订四份远期利率互换协议，名义本金共2亿美元，加权平均利率0.90%加利差[76] - 2019年公司签订六份利率互换协议，名义本金13亿美元，至2020年7月31日未偿名义本金10亿美元，加权平均利率2.49%加利差[78] - 2017年公司签订一份利率互换协议，名义本金3亿美元，固定利率1.19%加利差[79] - 2020年和2019年截至7月31日的三个月，利率互换合约重分类至收益的损益分别为-640万美元和70万美元；九个月分别为-1110万美元和250万美元；预计未来十二个月将有1860万美元的衍生损失从累计其他综合收益重分类至收益[81] - 截至2020年7月31日和2019年10月31日，公司未到期外汇远期合约名义金额分别为1.433亿美元和2.75亿美元[82] -

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额（排除外汇影响）同比下降约12%，主要因销量降低、售价下降以及消费者包装集团的剥离 [25] - 调整后EBITDA下降约22%，主要受纸业EBITDA减少的影响 [25] - 各业务部门SG&A费用均有降低，利息费用下降约500万美元 [26] - GAAP税率约为22%，非GAAP税率约为23%，预计2020财年非GAAP税率在26% - 29%之间 [26] - 调整后A类每股收益降至0.85美元 [27] - 第三季度记录约1600万美元非现金减值费用，其中约1100万美元与第二季度宣布关闭的移动工厂有关；记录约1900万美元重组费用，包括约900万美元退出多雇主养老金计划的费用 [27] - 第三季度调整后自由现金流约为1.07亿美元，与去年同期基本持平，得益于资本支出减少700万美元和营运资金表现改善 [28] - 预计2020财年调整后A类每股收益在3 - 3.20美元之间，第四季度预计约为0.66美元；预计调整后自由现金流在2.6 - 2.9亿美元之间，假设资本支出在1.2 - 1.4亿美元之间，营运资金为现金来源，现金税在7500 - 8000万美元之间 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 刚性工业包装业务（RIPS） - 全球钢桶销量同比下降10%，中国增长6%，中东和北非增长6%，地中海地区低个位数增长，中欧和西欧低两位数下降，美国下降近20%；全球IBC产量下降约1% [11][13] - 第三季度销售额按固定汇率计算同比下降约7900万美元，调整后EBITDA仅下降500万美元，主要因原材料成本降低和成本控制 [13][14] - 按过去四个季度计算，该业务利润已处于2022财年承诺范围内 [15] 柔性产品业务（Flexible Products） - 第三季度销售额按固定汇率计算同比下降约5%，调整后EBITDA与去年基本持平，得益于成本控制使SG&A费用降低 [18] 纸包装业务（Paper Packaging） - 第三季度销售额同比下降约7000万美元，主要因箱纸板和盒纸板价格下降以及消费者包装集团的剥离；调整后EBITDA下降约3900万美元，主要因产品组合和3700万美元的价格成本挤压 [19][20] - 第三季度初进行了10000吨箱纸板的经济性停产，7月和8月暂无停产 [19] 各个市场数据和关键指标变化 刚性工业包装业务市场 - 第三季度销量疲软，但同比钢桶销量比较在5月触底后有所改善，不过改善速度慢于第二季度预期 [16] - 食品、香料和香精需求持续向好，随着汽车制造业复苏，化学品需求有所改善，但工业涂料和润滑剂需求仍疲软 [17] 纸包装业务市场 - CorrChoice瓦楞纸板配送网络销量同比增长4%，自5月以来因耐用品需求改善、汽车供应链复苏和电子商务增长而逐渐增强 [21] - 管芯和卷筒纸业务第三季度销量同比下降10%，但季度内逐渐改善，7月下降4%；非箱纸板纸厂和纺织终端市场需求疲软，薄膜和建筑市场需求保持积极 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本分配优先事项不变，包括为有机资本支出提供资金、降低资产负债表杠杆、维持稳定股息以及在IBC、IBC翻新和箱纸板整合方面追求战略增长 [33] - 公司拥有约5.23亿美元可用流动性，包括9900万美元现金；近期债务到期为2021年年中到期的2亿欧元优先票据；季度末合规杠杆率约为3.72倍，远低于4.5的债务契约 [33][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情仍是一个不断变化的情况，公司专注于执行增强的健康和安全协议，以保障员工健康并确保供应链的连续性 [10] - 尽管面临外部挑战，但公司通过严格的成本控制和运营纪律实现了稳定的自由现金流并偿还了债务 [8][9] - 公司认为刚性工业包装业务最糟糕的时期已经过去，但改善速度较慢；预计第四季度利润将因季节性因素、SG&A增加、机会性采购成本效益减少、高利润率灌装业务销售疲软和非GAAP税率上升而环比下降 [16][30] - 公司对实现2022年的承诺充满信心，认为如果经济复苏，RIPS业务将表现更好，纸业将实现协同效应 [113] 其他重要信息 - 公司在墨西哥湾沿岸有10家制造工厂，产生约2亿美元收入；截至上午8:30，所有工厂安全，但不确定飓风对客户运营的影响，预计短期内供应链会受到干扰；根据以往经验，可能会预留每股1 - 3美分作为潜在影响 [77][78][82] - 公司认为长期OCC价格范围约为35 - 75美元，与2019年投资者日的预测一致 [114] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度自由现金流指导范围较宽的原因以及与去年同期相比下降的关键驱动因素 - 第四季度自由现金流指导范围较宽的原因包括资本支出项目完成的不确定性、营运资金的波动以及税收支付时间的不确定性；与去年同期相比下降是因为去年第四季度营运资金管理表现出色，且今年前期已产生大量现金，后期可产生的现金减少 [40][41][43] 问题2：波纹市场和箱纸板市场的情况以及8月订单情况 - 公司CorrChoice业务的订单积压可见度约为24天，8月需求强劲，同比两位数增长；箱纸板系统稳固，需求良好，主要终端市场为耐用品和电子商务 [46][47][48] 问题3：RIPS业务是否会因汽车行业复苏而加速需求增长 - RIPS业务和波纹业务的终端市场不同，汽车供应链的影响对RIPS业务会稍晚体现；目前润滑油需求因通勤减少和工业生产未完全恢复而较弱，但预计会逐渐恢复 [54][55][59] 问题4：PPS业务能源利用率情况 - PPS业务能源利用率略有下降，但仍超过7000万美元，随着经济复苏，预计会回升 [60] 问题5：RIPS业务按地区的改善情况以及第四季度租赁业务量预测和PPS业务价格成本挤压情况 - RIPS业务改善情况与各地区新冠疫情恢复情况相关，中国最强，EMEA整体改善但仍同比高个位数下降，北美和南美最弱；8月全球钢桶销量较7月改善，IBC增长正常化；第四季度预计销量较7月略有改善；预计第四季度OCC价格为61美元/吨，不会出现与第三季度相同的价格成本挤压，相对第三季度有1500万美元的改善 [63][64][71] 问题6：飓风对RIPS业务和土地资产的潜在影响 - 公司在墨西哥湾沿岸的工厂目前安全，但不确定飓风对客户运营的影响，预计短期内供应链会受到干扰；对于土地资产影响尚无法确定；根据以往经验，可能会预留每股1 - 3美分作为潜在影响 [76][77][82] 问题7：CorrChoice业务中宾夕法尼亚州纸板配送中心和肯塔基州散装包装厂的投产情况及对业务的影响 - 肯塔基州的工厂已运营一段时间，新增产能后受益于电子商务增长；宾夕法尼亚州的纸板配送中心因新冠疫情爬坡速度稍慢，但进展良好，7月和8月业务增长中，基础业务增长约4%，其余两位数增长来自该中心 [83][84] 问题8：第四季度SG&A成本预期和可持续季度水平，以及RIPS业务机会性采购效益的可持续性 - 预计第四季度SG&A成本约增加1150万美元，主要因激励调整不再重复、ERP非资本化成本延迟后开始支出以及专业费用增加；RIPS业务有可能获得更多机会性采购效益，但未纳入预测 [91][92][95] 问题9：北美地区各业务需求趋势分化的原因及未来预期 - 各业务需求趋势分化是因为终端市场不同，CorrChoice业务主要面向耐用品和电子商务，需求强劲；管芯和卷筒纸业务以及RIPS业务的终端市场如化学品、工业涂料和润滑剂、非箱纸板纸厂和纺织市场需求疲软；预计管芯和卷筒纸业务将低个位数下降，RIPS业务在第四季度仍将疲软 [101][102][105] 问题10：第四季度各业务EBITDA趋势以及纸业和RIPS业务缩小与目标差距的措施 - 预计第四季度合并EBITDA将环比下降1500 - 2000万美元，纸业因内部利润转移和SG&A影响面临挑战，RIPS业务因非重复性项目和SG&A增加而较弱；缩小差距的主要措施是经济复苏，预计RIPS业务将表现更好，纸业将实现协同效应 [109][110][113] 问题11：OCC长期价格是否会回到30 - 50美元范围 - 公司认为OCC长期价格范围约为35 - 75美元，与2019年投资者日的预测一致 [114] 问题12：新冠疫情对2020财年EBIT或EBITDA的影响以及对业务组合的看法 - 预计新冠疫情对2020财年的影响约为1亿美元，包括第三季度2400万美元的损失、全年约5000万美元的OCC价格成本挤压以及其他约5000万美元的影响；公司认为全球供应链具有弹性，业务组合平衡，灵活业务和刚性业务在终端市场客户方面的协同性增强，Caraustar收购是成功的，危机促使公司优化成本和资产配置 [118][119][123] 问题13：URB工厂系统的停机情况、供需状况和库存位置 - URB工厂系统根据需求运营，与以往类似；管芯和卷筒纸业务需求稍低，但由非管芯和卷筒纸业务的销量抵消；公司严格管理库存和营运资金，不会在需求放缓时增加库存 [128] 问题14：假设2021财年工业市场正常，营运资金对现金流的影响以及明年的反转情况 - 预计今年营运资金同比带来约6000 - 7000万美元的现金流收益；预计2021年营运资金管理良好，同比可能略有增加或减少，部分业务有进一步改善的机会 [130] 问题15：非主要产品收入下降31.4%的主要驱动因素 - 主要是小水瓶、小塑料等小部分产品组合的收入下降 [134] 问题16：CRB业务的过渡策略以及合同情况 - 公司与Graphic的合同，一个工厂为期两年半，另外两个工厂为期五年，过渡进展顺利；Graphic是公司的优质客户，公司作为独立供应商在市场上的地位良好；合同是直接到期，而非逐步减少；公司与Graphic的业务关系在合同之外有所增加，存在多种协同效应 [136][137][138] 问题17：是否有机会收购印刷和书写纸厂 - 公司专注于整合现有工厂和加工业务的产能，不追求增加箱纸板产能，希望实现加工和工厂产出的一对一比例 [141] 问题18：管芯和卷筒纸业务的长期需求趋势 - 公司认为该业务是GDP增长型业务，尽管目前受市场影响面临挑战，但销售团队有创新能力，预计是低个位数增长业务，可通过回收箱纸板业务的整合系统创造价值 [148] 问题19：关于提供短期和长期指导的看法 - 公司通常选择提供年度指导以保持透明度和问责制，预计在12月评估后，若情况允许，将恢复年度指导；但疫情发展和经济状况的不确定性会影响指导的提供 [150][151]

财务数据关键指标变化 - 2020年和2019年截至4月30日的三个月净销售额分别为11.583亿美元和12.133亿美元，六个月净销售额分别为22.707亿美元和21.103亿美元[8] - 2020年和2019年截至4月30日的三个月净利润分别为1580万美元和2110万美元，六个月净利润分别为5190万美元和5690万美元[8] - 2020年4月30日和2019年10月31日现金及现金等价物分别为7.24亿美元和7.73亿美元[10] - 2020年4月30日和2019年10月31日贸易应收账款（扣除坏账准备）分别为6.405亿美元和6.642亿美元[10] - 2020年4月30日和2019年10月31日总负债分别为55.29亿美元和54.267亿美元[10][11] - 2020年和2019年截至4月30日的三个月综合收益（亏损）分别为 - 5830万美元和 - 290万美元，六个月综合收益（亏损）分别为 - 340万美元和3160万美元[9] - 2020年4月30日和2019年10月31日应付账款分别为4.183亿美元和4.352亿美元[11] - 2020年4月30日和2019年10月31日长期债务分别为25.951亿美元和26.59亿美元[11] - 2020年A类普通股基本每股收益三个月为0.19美元，六个月为0.74美元；B类普通股基本每股收益三个月为0.29美元，六个月为1.10美元[8] - 2020年A类普通股现金股息三个月为0.44美元，六个月为0.88美元；B类普通股现金股息三个月为0.66美元，六个月为1.31美元[8] - 2020年和2019年上半年净收入分别为5.19亿美元和5.69亿美元[13] - 2020年和2019年上半年折旧、损耗和摊销分别为12.25亿美元和8.68亿美元[13] - 2020年和2019年上半年经营活动提供的净现金分别为11.93亿美元和5.26亿美元[13] - 2020年和2019年上半年投资活动使用的净现金分别为1.28亿美元和188.31亿美元[13] - 2020年和2019年上半年融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 12.24亿美元和182.68亿美元[13] - 2020年和2019年上半年现金及现金等价物净增加（减少）分别为 - 0.49亿美元和 - 0.44亿美元[13] - 截至2020年4月30日，商誉总额为14.747亿美元，较2019年10月31日的15.178亿美元减少4310万美元[35] - 截至2020年4月30日，净无形资产为7.402亿美元，较2019年10月31日的7.765亿美元减少3630万美元[37] - 2020年和2019年截至4月30日的三个月摊销费用分别为1740万美元和1470万美元，六个月分别为3490万美元和1840万美元[38] - 预计未来五年摊销费用分别为2020年6920万美元、2021年6670万美元、2022年5880万美元、2023年5600万美元、2024年5270万美元[38] - 截至2020年4月30日，重组储备余额为680万美元，较2019年10月31日的1130万美元减少450万美元[40] - 2020年截至4月30日的三个月和六个月重组费用分别为440万美元和770万美元，2019年同期分别为750万美元和1120万美元[42][43] - 截至2020年4月30日，未完成重组计划预计还将产生1860万美元费用[44] - 2020年和2019年截至4月30日的三个月，买方特殊目的实体（Buyer SPE）均录得利息收入60万美元；六个月均录得利息收入120万美元[48] - 截至2020年4月30日和2019年10月31日，长期债务总计26.912亿美元和27.563亿美元；长期债务净额2020年4月30日为25.951亿美元，2019年10月31日为26.59亿美元[59] - 截至2020年4月30日，2019年信贷协议下未偿还金额为16.44亿美元，当前部分为8380万美元，长期部分为15.602亿美元；六个月加权平均利率为3.31%，实际利率为2.20%[64] - 2020年4月30日，美国贸易应收账款信贷安排下未偿还余额为2.465亿美元，融资成本为30万美元；国际贸易应收账款信贷安排下未偿还金额为8970万美元[67][68][69] - 截至2020年4月30日和2019年10月31日，金融工具按公允价值计量的总额分别为 - 1.47亿美元和0.76亿美元[70] - 截至2020年4月30日和2019年10月31日，公司未到期外汇远期合约名义金额分别为1.935亿美元和2.75亿美元[78] - 2020年4月30日和2019年4月30日止六个月，公司分别确认资产减值费用140万美元和210万美元[84] - 2020年4月30日止六个月所得税费用为3790万美元，2019年同期为3150万美元[98] - 2020年4月30日止六个月，美国两个设定受益计划合并，向参与者支付一次性款项4430万美元[102] - 2019年12月31日，两个美国设定受益计划重新计量，预计福利义务总计下降1900万美元，计划资产公允价值总计下降930万美元，折现率从年末披露时提高至3.38%[103] - 2020年和2019年4月30日止六个月，养老金计划缴款分别为1800万美元和1180万美元[103] - 截至2020年4月30日和2019年10月31日，与诉讼相关的估计负债均为60万美元[109] - 截至2020年4月30日，公司为钻石碱超级基金场地计提了1120万美元[115] - 截至2020年4月30日和2019年10月31日，公司的环境储备分别为1860万美元和1870万美元[116] - 2020年和2019年4月30日止三个月，归属于公司的净收入分别为1140万美元和1360万美元；2020年和2019年4月30日止六个月，归属于公司的净收入分别为4370万美元和4330万美元[122] - 截至2020年4月30日和2019年，公司可回购的剩余股份数量均为4,703,487股，2018年11月1日至2020年4月30日无股份回购[123] - 截至2020年4月30日，A类普通股授权股数为128,000,000股，发行股数为42,281,920股，流通股数为26,441,986股，库存股数为15,839,934股；B类普通股授权股数为69,120,000股，发行股数为34,560,000股，流通股数为22,007,725股，库存股数为12,552,275股[124] - 截至2020年4月30日，公司租赁资产总计3.26亿美元，其中经营租赁资产3.21亿美元，融资租赁资产0.05亿美元；租赁负债总计3.287亿美元，其中流动租赁负债0.0548亿美元，非流动租赁负债0.2739亿美元[129] - 2020年第一季度和前六个月，公司租赁费用分别为2.37亿美元和4.73亿美元，其中经营租赁成本分别为1.56亿美元和3.28亿美元，融资租赁成本分别为0.05亿美元和0.07亿美元，可变租赁成本分别为0.76亿美元和1.38亿美元[129] - 未来五年及以后，公司租赁负债到期情况为：2020年6.61亿美元，2021年6.03亿美元，2022年5.24亿美元，2023年4.48亿美元，2024年3.7亿美元，之后17.45亿美元，总租赁付款额43.51亿美元，扣除利息后租赁负债为32.87亿美元[131] - 截至2020年4月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为11.4年，融资加权平均剩余租赁期限为4.0年；经营租赁加权平均折现率为3.81%，融资租赁加权平均折现率为3.46%[131] - 2020年第一季度和前六个月，经营租赁经营现金流分别为1.82亿美元和3.53亿美元，融资租赁融资现金流分别为0.03亿美元和0.07亿美元；新经营租赁负债获得租赁资产分别为3.44亿美元和6.31亿美元，新融资租赁负债获得租赁资产分别为0.03亿美元和0.03亿美元[131] - 2020年第一季度和前六个月，公司净收入为1.58亿美元，综合损失为5830万美元，向股东支付股息2610万美元，向非控股股东支付股息770万美元[135] - 截至2020年4月30日，公司总股本为48,450,000股，总权益为11.352亿美元[135] - 截至2020年4月30日六个月，公司普通股数量从2019年10月31日的48,266千股增至48,450千股，金额从1.626亿美元增至1.692亿美元[136] - 2020年4月30日止六个月净收入为4370万美元，非控股权益净收入为820万美元，合计5190万美元[136] - 2020年4月30日止六个月综合损失为600万美元，非控股权益综合损失为340万美元[136] - 2020年4月30日止六个月，公司向股东支付股息5200万美元，向非控股权益支付股息850万美元[136] - 截至2019年4月30日三个月，公司普通股数量从2019年1月31日的48,241千股增至48,266千股，金额从1.615亿美元增至1.626亿美元[136] - 2019年4月30日止三个月净收入为1360万美元，非控股权益净收入为750万美元，合计2110万美元[136] - 2019年4月30日止三个月综合损失为840万美元，非控股权益综合损失为290万美元[136] - 截至2019年4月30日六个月，公司普通股数量从2018年10月31日的47,949千股增至48,266千股，金额从1.505亿美元增至1.626亿美元[137] - 2019年4月30日止六个月净收入为4330万美元，非控股权益净收入为1360万美元，合计5690万美元[137] - 2020年第一季度总净销售额为11.583亿美元，2019年同期为12.133亿美元；2020年上半年总净销售额为22.707亿美元，2019年同期为21.103亿美元[140] - 2020年第一季度总运营利润为7200万美元，2019年同期为9060万美元；2020年上半年总运营利润为1.512亿美元，2019年同期为1.578亿美元[141] - 2020年第一季度总折旧、损耗和摊销费用为6120万美元，2019年同期为5550万美元；2020年上半年总折旧、损耗和摊销费用为1.225亿美元，2019年同期为8680万美元[141] - 截至2020年4月30日公司总资产为55.29亿美元，截至2019年10月31日为54.267亿美元[141] - 截至2020年4月30日公司长期资产净额为19.171亿美元，截至2019年10月31日为16.903亿美元[141] - 截至2020年4月30日强制赎回非控股权益余额为8400万美元，与2019年10月31日持平[144] - 截至2020年4月30日可赎回非控股权益余额为2亿美元，2019年10月31日为2.13亿美元[146] - 2020年第二季度，公司总净销售额为11.583亿美元，2019年同期为12.133亿美元[168] - 2020年第二季度，公司总运营利润为7200万美元，2019年同期为9060万美元[168] - 2020年第二季度，公司总EBITDA为1.328亿美元，2019年同期为1.439亿美元[168] - 2020年第二季度，公司总调整后EBITDA为1.813亿美元，2019年同期为1.62亿美元[168] - 2020年第二季度净销售额为11.583亿美元，较2019年同期的12.133亿美元减少5500万美元[172] - 2020年第二季度毛利润为2.407亿美元，较2019年同期的2.487亿美元有所下降；毛利率从20.5%提升至20.8%[174] - 2020年第二季度SG&A费用为1.211亿美元，较2019年同期的1.4亿美元减少；占净销售额的比例从11.5%降至10.5%[175] - 2020年第二季度重组费用为440万美元，较2019年同期的750万美元减少[176] - 2020年第二季度收购和整合相关成本为480万美元，较2019年同期的1380万美元减少[177] - 2020年第二季度非现金资产减值费用为130万美元，2019年同期为零[178] - 2020年第二季度处置物业、厂房和设备的净收益为130万美元，2019年同期为4

财务数据关键指标变化 - 2020年1月31日止三个月净销售额为11.124亿美元，2019年同期为8.97亿美元[9] - 2020年1月31日止三个月净利润为3610万美元，2019年同期为3580万美元[9] - 2020年1月31日现金及现金等价物为9080万美元，2019年10月31日为7730万美元[11] - 2020年1月31日贸易应收账款为6.417亿美元，2019年10月31日为6.642亿美元[11] - 2020年1月31日总负债为44.81亿美元，2019年10月31日为42.143亿美元[12] - 2020年1月31日总股东权益为12.227亿美元，2019年10月31日为11.911亿美元[12] - 2020年1月31日综合收入为5.49亿美元，2019年同期为3.45亿美元[10] - 2020年1月31日归属Greif公司的综合收入为5.31亿美元，2019年同期为2.74亿美元[10] - 2020年1月31日归属Greif公司普通股股东的基本每股收益，A类为0.55美元，B类为0.81美元[9] - 2020年1月31日归属Greif公司普通股股东的摊薄每股收益，A类为0.55美元，B类为0.81美元[9] - 2020年1月31日止三个月净收入为3.61亿美元，2019年同期为3.58亿美元[13] - 2020年1月31日止三个月折旧、损耗和摊销为6.13亿美元，2019年同期为3.13亿美元[13] - 2020年1月31日现金及现金等价物期末余额为9.08亿美元，2019年同期为8.45亿美元[13] - 2020年和2019年截至1月31日的三个月，摊销费用分别为1750万美元和370万美元；预计未来五年摊销费用分别为2020年6940万美元、2021年6700万美元、2022年5900万美元、2023年5620万美元、2024年5290万美元[38] - 截至2020年1月31日的三个月，公司记录重组费用330万美元，其中员工离职成本270万美元，其他重组成本60万美元；较2019年同期的370万美元有所减少[40] - 截至2020年1月31日，未完成重组计划预计剩余费用为2400万美元[41] - 2020年和2019年截至1月31日的三个月，软包装合资企业非控股权益净收入分别为120万美元和330万美元[51] - 2020年截至1月31日的三个月，纸包装合资企业非控股权益净亏损为20万美元，2019年同期无净收入（亏损）[55] - 截至2020年1月31日和2019年10月31日，公司长期债务净额分别为27.19亿美元和26.59亿美元[58] - 截至2020年1月31日，2019年信贷协议下未偿还金额为18.059亿美元，加权平均利率为3.51%，实际利率为3.36%[62] - 截至2020年1月31日和2019年10月31日，金融工具按公允价值计量的总额分别为7700万美元和7600万美元[69] - 2020年和2019年截至1月31日的三个月，利率衍生品合同重分类至收益的损益分别为 - 150万美元和90万美元，预计未来十二个月将有810万美元衍生品损失从累计其他综合收益重分类至收益[74] - 截至2020年1月31日和2019年10月31日，公司未到期外汇远期合同名义金额分别为1.734亿美元和2.75亿美元[75] - 2020年和2019年截至1月31日的三个月，外汇套期保值公允价值合同在其他费用中确认的实现损益分别为 - 80万美元和80万美元，未实现净收益分别为70万美元和300万美元[76] - 2020年和2019年截至1月31日的三个月，交叉货币互换协议在利息费用中确认的收益均为60万美元[77] - 2020年和2019年截至1月31日的三个月，公司确认的资产减值费用分别为10万美元和210万美元[79] - 2020年和2019年截至1月31日的三个月，所得税费用分别为1140万美元和2000万美元[86] - 2020年截至1月31日的三个月，公司向美国设定受益计划参与者支付一次性款项4430万美元，两个计划合并，重新计量后预计福利义务减少1900万美元，计划资产公允价值减少930万美元[87][88] - 2020年和2019年截至1月31日的三个月，净定期养老金成本分别为300万美元和330万美元，向养老金计划的缴款分别为900万美元和370万美元[89] - 截至2020年1月31日和2019年10月31日，与前员工wrongful termination诉讼和现有员工福利索赔相关的估计负债均为60万美元[95] - 截至2020年1月31日，公司为钻石碱超级基金场地计提了1120万美元[101] - 截至2020年1月31日和2019年10月31日，公司的环境储备金均为1870万美元[102] - 2020年和2019年第一季度，归属于公司的净利润分别为3230万美元和2970万美元，现金股息分别为2590万美元和2570万美元，未分配净利润分别为640万美元和400万美元[107] - 截至2020年1月31日和2019年，公司股票回购授权下剩余可回购股份数量均为4703487股，2018年11月1日至2020年1月31日无股份回购[110] - 截至2020年1月31日，A类普通股基本股数为26260943股，稀释股数为26414280股；B类普通股基本和稀释股数均为22007725股[111] - 截至2020年1月31日，公司租赁资产总计3.324亿美元，租赁负债总计3.369亿美元[115] - 2020年1月31日结束的三个月，公司租赁费用总计2.36亿美元，其中经营租赁成本1.72亿美元，融资租赁成本0.2亿美元，可变租赁成本0.62亿美元[116] - 未来五年及以后，公司租赁负债的总预期付款为39.49亿美元，其中经营租赁38.94亿美元，融资租赁0.55亿美元，扣除利息后租赁负债为33.69亿美元[116] - 截至2020年1月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为10.4年，加权平均折现率为3.39%；融资租赁的加权平均剩余租赁期限为4.2年，加权平均折现率为3.45%[117] - 2019年、2018年、2017年10月31日结束的年度，公司租金费用分别为8.62亿美元、4.71亿美元、4.1亿美元[118] - 2019年10月31日结束的报告显示，未来五年及以后，公司经营租赁的最低租金承诺总计35.97亿美元，资本租赁为0.66亿美元[118] - 2020年1月31日结束的三个月，公司净收入为3.61亿美元，综合收入为5.49亿美元，截至该日总权益为12.227亿美元[119] - 2019年1月31日结束的三个月，公司净收入为3.58亿美元，综合收入为3.45亿美元，截至该日总权益为11.715亿美元[119] - 截至2020年1月31日的三个月，累计其他综合收益（损失）余额为 - 4.129亿美元，较10月31日的 - 4.337亿美元增加2080万美元[121] - 截至2019年1月31日的三个月，累计其他综合收益（损失）余额为 - 3.794亿美元，较10月31日的 - 3.771亿美元减少230万美元[121] - 2020年1月31日止三个月总净销售额为11.124亿美元，2019年同期为8.97亿美元，同比增长24.01%[8][124][125] - 2020年1月31日止三个月总运营利润为7920万美元，2019年同期为6720万美元，同比增长17.86%[8][125] - 2020年1月31日止三个月总折旧、损耗和摊销费用为6130万美元，2019年同期为3130万美元，同比增长95.85%[125] - 2020年1月31日总资产为57.215亿美元，2019年10月31日为54.267亿美元，增长5.43%[125] - 2020年1月31日止三个月强制赎回非控股权益余额为840万美元，与2019年10月31日持平[128] - 2020年1月31日可赎回非控股权益余额为1780万美元，2019年10月31日为2130万美元，减少16.43%[131] - 2020年1月31日止三个月净收入为3610万美元，2019年同期为3580万美元，同比增长0.84%[8] - 2020年1月31日止三个月综合收入为5490万美元，2019年同期为3450万美元，同比增长59.13%[10] - 2020年A类普通股基本每股收益为0.55美元，2019年为0.51美元；B类普通股基本每股收益为0.81美元，2019年为0.75美元[8] - 截至2020年1月31日，公司总资产为57.215亿美元，较2019年10月31日的54.267亿美元增长5.43%[11] - 2020年1月31日，现金及现金等价物为9.08亿美元，较2019年10月31日的7.73亿美元增长17.46%[11] - 2020年前三个月，经营活动产生的净现金为1.95亿美元，而2019年同期为使用9600万美元[13] - 2020年前三个月，投资活动使用的净现金为3.76亿美元，2019年同期为2.44亿美元[13] - 2020年前三个月，融资活动产生的净现金为3.18亿美元，2019年同期为2.3亿美元[13] - 2020年1月31日，贸易应收账款为6.417亿美元，较2019年10月31日的6.642亿美元减少3.39%[11] - 2020年1月31日，存货总计3.709亿美元，较2019年10月31日的3.582亿美元增长3.54%[11] - 2020年1月31日，长期债务为27.19亿美元，较2019年10月31日的26.59亿美元增长2.26%[12] - 截至2020年1月31日和2019年10月31日，公司净无形资产分别为7.589亿美元和7.765亿美元，三个月内减少350万美元[37] 会计准则采用情况 - 公司于2019年11月1日采用ASU 2018 - 11，资本化3.012亿美元使用权资产和3.058亿美元租赁负债[19] - 公司计划于2020年11月1日采用ASU 2016 - 13，正评估潜在影响[20] - 公司将于2021年11月1日采用ASU 2019 - 12，正评估潜在影响[21] 企业收购情况 - 2019年2月11日完成对Caraustar收购，净购买价18.349亿美元[23] - Caraustar收购中可辨认净资产为11.015亿美元，商誉7.334亿美元[24][25] - Caraustar收购中测量期调整使商誉净减少1910万美元[24] - 收购的无形资产按估计使用寿命摊销，客户关系、商标和其他无形资产初步分配分别为7.08亿、1500万和250万美元[28] - 公司于2019年6月11日完成对Tholu的收购，收购总价（扣除所获现金）为5220万美元，其中2510万美元在收购完成时支付，剩余2920万美元按付款计划递延支付[29] - 收购Tholu产生商誉2230万美元，归因于收购的员工队伍、规模经济、垂直整合和新市场渗透[32] 业务部门商誉情况 - 截至2020年1月31日的三个月，刚性工业包装与服务部门商誉余额为7.292亿美元，纸包装与服务部门为7.929亿美元，总计15.221亿美元[36] 合资企业运营情况 - 公司于2010年与Dabbagh Group等组建的柔性包装合资企业自成立起已并入公司运营[48] - 截至2020年1月31日和2019年10月31日，软包装合资企业总资产分别为1.593亿美元和1.661亿美元，总负债分别为4440万美元和5250万美元[51] - 截至2020年1月31日和2019年10月31日，纸包装合资企业总资产分别为4080万美元和2940万美元，总负债分别为140万美元和0美元[54] 债务融资情况 - 2019年信贷协议规定了8亿美元的有担保循环信贷额度、12.75亿美元的有担保定期贷款A - 1额度和4亿美元的有担保定期贷款A - 2额度[60] - 2019年2月11日，公司发行5亿美元6.50%的2027年到期高级票据[63] - 2019年9月24日，公司修订并重述美国应收账款融资安排，提供2.75亿美元额度，截至2020年1月31日未偿还余额为2.158亿美元[65] - 2019年6月17日，公司签订欧洲应收账款融资协议，提供最高1亿欧元（截至2020年1月31日为1.101亿美元）额度，截至2020年1月31日未偿还金额为7

公司业务架构 - 公司运营八个业务部门，分为四个可报告业务部门：刚性工业包装与服务、纸包装与服务、柔性产品与服务和土地管理[17] - 公司运营八个业务部门，分为四个可报告业务部门：刚性工业包装与服务、纸包装与服务、柔性产品与服务和土地管理[17] 公司业务范围与规模 - 公司是全球领先的工业包装产品和服务生产商，业务遍布40多个国家[12] - 公司业务分布在北美、南美、欧洲、中东、非洲和亚太地区[36] 公司收购情况 - 公司于2019年2月11日完成对Caraustar Industries的收购，扩大了纸包装与服务业务[14] - 2019年2月11日完成对Caraustar Industries的收购，这是公司历史上最大规模的收购[14] 公司资产情况 - 截至2019年10月31日，公司在美国东南部拥有约25.1万英亩的木材财产[22] - 截至2019年10月31日，公司在美国东南部拥有约25.1万英亩的木材财产[22] 公司运营模式 - 公司不依赖大量积压订单运营，仅维持有限的成品库存，许多客户每周下单[24] 公司成本与竞争力 - 公司产品市场竞争激烈，过去几年关闭高成本设施并重组运营，提升成本竞争力[25][26] 公司环保相关情况 - 公司认为遵守环境法规不会对资本支出、收益或竞争地位产生重大不利影响，预计2020年无重大环保相关资本支出[27][28] - 公司运营受广泛环境法规约束，预计2020年无重大环保相关资本支出[27][28] - 自2017年起，公司美国再加工合资公司的三家设施受到环境调查，目前未被罚款，未来行动成本预计不重大[28][29] 公司财年信息 - 公司财年从11月1日开始，至次年10月31日结束[15] 公司原材料采购 - 公司主要原材料在竞争激烈、价格敏感的市场采购，历史上存在价格、供需周期性，原材料短缺未对财务状况和经营成果产生重大不利影响[31] - 公司主要原材料包括钢铁、树脂、箱纸板等，通过公开市场或长短协议采购，原材料市场竞争激烈且有周期性[31] 公司研发情况 - 公司研发支出相对于经营成果而言不重大[32] - 研发项目对公司持续增长重要，但每年研发支出对经营成果影响不大[32] 公司业务依赖情况 - 公司业务不严重依赖专利、商标、许可证或特许经营权，也无重大业务受政府机构重新谈判利润或终止合同影响[33] - 公司业务不依赖专利、商标、许可或特许经营权，也不受政府机构利润重新谈判或合同终止影响[33] 公司业务季节性 - 公司业务无明显季节性，但部分农业客户业务可能有季节性[34] - 公司业务无明显季节性，但部分农业客户业务可能有季节性[34] 公司员工情况 - 截至2019年10月31日，公司约有1.7万名全职员工，大量员工受集体谈判协议覆盖[35] - 截至2019年10月31日，公司约有17000名全职员工，多数员工受集体谈判协议覆盖[35] 公司官网信息 - 公司官网为www.greif.com，会在官网免费提供向美国证券交易委员会提交的报告[37] 公司股权与上市情况 - 公司A类和B类普通股分别在纽交所以GEF和GEF.B为代码上市[39] - 公司A类和B类普通股分别在纽约证券交易所以GEF和GEF.B为代码上市[39] - 公司正修订一项股权计划以纠正不符合纽交所上市标准的问题，修正案将在2020年年度股东大会提交股东批准[39] - 公司首席执行官已向纽约证券交易所证明公司未违反上市标准，但正在修改一项股权计划以纠正不合规问题[39] - 公司首席执行官和首席财务官已在10 - K表格中对公司公开披露质量提供认证[39]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年7月31日的三个月，公司净销售额为12.526亿美元，2018年同期为10.121亿美元；九个月净销售额为33.629亿美元，2018年同期为28.861亿美元[11] - 截至2019年7月31日的三个月，公司净利润为6750万美元，2018年同期为7200万美元；九个月净利润为1.244亿美元，2018年同期为1.84亿美元[11] - 截至2019年7月31日，公司现金及现金等价物为7580万美元，2018年10月31日为9420万美元[14] - 截至2019年7月31日，公司贸易应收账款（扣除坏账准备）为7.203亿美元，2018年10月31日为4.567亿美元[14] - 截至2019年7月31日，公司存货中原材料为2.74亿美元，2018年10月31日为2.039亿美元[14] - 截至2019年7月31日，公司商誉达15.619亿美元，2018年10月31日为7.76亿美元[14] - 截至2019年7月31日，公司长期债务为27.86亿美元，2018年10月31日为8.841亿美元[15] - 截至2019年7月31日，公司应付账款为4.585亿美元，2018年10月31日为4.038亿美元[15] - 截至2019年7月31日，公司普通股股东应占净利润为6270万美元，2018年同期为6770万美元；九个月为1.06亿美元，2018年同期为1.693亿美元[11] - 截至2019年7月31日，公司总资产为55.524亿美元，2018年10月31日为31.948亿美元[14] - 2019年前9个月净收入为1.244亿美元，2018年同期为1.84亿美元[16] - 2019年前9个月经营活动提供的净现金为1.941亿美元，2018年同期为5580万美元[16] - 2019年前9个月投资活动使用的净现金为19.479亿美元，2018年同期为8570万美元[16] - 2019年前9个月融资活动提供的净现金为17.354亿美元，2018年同期使用900万美元[16] - 2019年前9个月现金及现金等价物净减少1840万美元，2018年同期减少4140万美元[17] - 2019年7月31日止九个月，公司确认资产减值费用210万美元，2018年同期为410万美元[128] - 2019年7月31日止九个月，公司未记录与物业、厂房和设备或无形资产相关的减值费用，2018年同期分别为270万美元和140万美元[129] - 2019年7月31日止九个月，所得税费用为5830万美元，2018年同期为3120万美元[137] - 2019年和2018年7月31日止九个月，养老金计划缴款分别为1970万美元和8540万美元[138] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，与诉讼相关的估计负债分别为170万美元和200万美元[133] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，环境储备分别为1890万美元和680万美元[151] - 2019年第三季度，归属于公司的净利润为6270万美元，2018年同期为6770万美元；2019年前九个月，归属于公司的净利润为1.06亿美元，2018年同期为1.693亿美元[156] - 2019年第三季度，现金股息为2610万美元，2018年同期为2480万美元；2019年前九个月，现金股息为7790万美元，2018年同期为7400万美元[156] - 截至2019年7月31日，公司总股本为4826.6万股，总权益为11.756亿美元[159] - 2019年前九个月，公司因采用ASU 2016 - 16会计准则，权益减少210万美元[159] - 截至2019年7月31日的九个月，累计其他综合损失为4.063亿美元[161] - 截至2018年7月31日的九个月，累计其他综合收入为4600万美元[161] - 2019年前九个月总净销售额为33.629亿美元，2018年同期为28.861亿美元[167] - 2019年第三季度总运营利润为1.256亿美元，2018年同期为1.14亿美元；2019年前九个月总运营利润为2.834亿美元，2018年同期为2.672亿美元[167] - 2019年7月31日总资产为55.524亿美元，2018年10月31日为31.948亿美元[169] - 2019年7月31日物业、厂房及设备净值为16.78亿美元，2018年10月31日为11.919亿美元[169] - 2019年前九个月，强制赎回非控股权益期初余额为860万美元，期末余额为840万美元[171] - 2019年前九个月，可赎回非控股权益期初余额为3550万美元，期末余额为2250万美元[175] - 2019年第三季度折旧、折耗和摊销费用总计6000万美元，2018年同期为3240万美元；2019年前九个月总计1.468亿美元，2018年同期为9650万美元[167] 会计准则采用情况 - 2018年11月1日采用ASU 2014 - 09，对财务无重大影响[22] - 2018年11月1日采用ASU 2016 - 15，对财务无重大影响[23] - 2018年11月1日采用ASU 2016 - 16，使留存收益净增加210万美元[24] - 2018年11月1日采用ASU 2017 - 01，对财务无重大影响[25] - 公司计划2019年11月1日采用ASU 2018 - 11，预计确认重大负债和对应资产[26] 公司收购与剥离业务情况 - 2019年6月11日公司完成对Tholu的收购，净收购价5220万美元，其中2510万美元在收购完成时支付，2920万美元按付款计划递延支付[40][41] - Tholu收购中，公司确认商誉2230万美元，归因于收购的员工队伍、规模经济、垂直整合和新市场渗透[42] - 2019年2月11日公司完成对Caraustar的收购，净收购价18.349亿美元，产生交易成本6210万美元[45] - Caraustar收购中，公司确认商誉7.694亿美元，归因于收购的员工队伍、预期协同效应和规模经济[47][49] - Caraustar在2019年7月31日结束的三个月和九个月分别贡献净销售额3.203亿美元和6.137亿美元[52] - 假设Caraustar收购于2017年11月1日完成，2019年7月31日结束的三个月和九个月的备考净销售额分别为12.526亿美元和37.266亿美元[53][54] - 2019年7月31日结束的九个月，公司完成两项非美国业务剥离，清算一项非战略非美国业务，解除合并一项全资非美国业务，处置业务损失300万美元[57] - 2019年7月31日结束的九个月，公司收到2015财年和2016财年完成剥离业务的款项分别为80万美元和160万美元[57] - 2018年7月31日结束的九个月，公司未完成任何剥离业务，收到2017财年和2015财年完成剥离业务的款项分别为50万美元和90万美元[58] - 公司有290万美元的应收票据来自业务出售[58] 应收账款融资与购买协议情况 - 欧洲应收账款融资协议（European RFA）提供高达1亿欧元（截至2019年7月31日为1.114亿美元）的应收账款融资额度，截至该日未偿还金额为1.064亿美元[60] - 新加坡应收账款购买协议（Singapore RPA）可融资的应收账款最高为1500万新加坡元（截至2019年7月31日为1090万美元），截至该日未偿还金额为490万美元[61][64] - 2019年第一季度在欧洲RPA和新加坡RPA增加母公司担保，第三季度欧洲RFA取消该担保[61] 待售资产情况 - 截至2019年7月31日，刚性工业包装与服务、纸包装与服务和公司层面分别有2个、1个和2个资产组被分类为待售资产[69] 物业、厂房和设备处置情况 - 2019年第三季度公司处置物业、厂房和设备净收益130万美元，前九个月净收益710万美元[71][72] - 2018年第三季度公司处置物业、厂房和设备净收益140万美元，前九个月净收益750万美元[73][74] 商誉情况 - 截至2019年7月31日，刚性工业包装与服务和纸包装与服务业务的商誉分别为7.33亿美元和8.289亿美元，总计15.619亿美元[75] 无形资产摊销费用情况 - 2019年和2018年第三季度无形资产摊销费用分别为1710万美元和380万美元，前九个月分别为3550万美元和1150万美元[76] 重组费用情况 - 2019年前九个月公司记录重组费用2030万美元，第三季度为910万美元[81][82] - 截至2019年7月31日，预计剩余重组费用为1810万美元，高于2018年10月31日的1200万美元[83] - 刚性工业包装与服务预计产生重组成本3230万美元，其中前九个月已产生1500万美元，剩余1730万美元待产生[84] 合资企业情况 - 截至2019年7月31日，纸包装合资企业净资产中现金及现金等价物为零，物业、厂房及设备净值为2360万美元，而2018年10月31日分别为280万美元和720万美元[90] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，软包装合资企业总资产分别为1.675亿美元和1.747亿美元，总负债分别为5350万美元和5380万美元[93] - 软包装合资企业2019年和2018年截至7月31日的三个月非控股权益净收入分别为230万美元和180万美元，九个月分别为1080万美元和730万美元[95] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，买方特殊目的实体合并资产包括5090万美元受限银行金融工具，2019年和2018年两个三个月期间利息收入均为60万美元，九个月均为180万美元[98] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，STA Timber合并长期债务为4330万美元，2019年和2018年两个三个月期间利息支出均为50万美元，九个月均为170万美元[99] 长期债务情况 - 2019年7月31日长期债务总计28.838亿美元，扣除流动部分和递延融资成本后，长期债务净额为27.86亿美元，而2018年10月31日分别为9.076亿美元和8.841亿美元[100] - 2019年2月11日，公司签订2019年信贷协议，包括8亿美元循环信贷额度、12.75亿美元定期贷款A - 1和4亿美元定期贷款A - 2[103] - 2019年信贷协议要求公司保持一定杠杆比率和利息覆盖率，杠杆比率从2020年7月31日起每年下调0.25，至2023年7月31日降至4.00，利息覆盖率不低于3.00[105] - 2019年信贷协议包含违约事件，如未按时支付本金或利息、违反契约等[108] - 截至2019年7月31日，2019年信贷协议项下未偿还金额为19.056亿美元，其中流动部分为8370万美元，长期部分为18.219亿美元，加权平均利率为4.13%，实际利率为4.08%[109] - 2019年2月11日，公司发行了5亿美元的6.50% 2027年到期优先票据[111] - 2019年4月1日，公司赎回了所有2019年到期的优先票据，赎回总价为2.539亿美元，溢价390万美元[113] - 截至2019年7月31日，美国贸易应收账款信贷安排下的1.5亿美元未偿还余额在中期合并资产负债表中列为长期债务[115] 金融工具情况 - 2019年公司签订了六份利率互换协议，总名义金额为13亿美元，加权平均利率为2.49%加利差[119] - 截至2019年7月31日，公司有未到期的外汇远期合约，名义金额为1.214亿美元（2018年10月31日为1.944亿美元）[123] - 2018年3月6日，公司签订了一份交叉货币利率互换协议，将1亿美元的固定利率债务转换为欧元固定利率债务，利率为2.35%[125] - 截至2019年7月31日和2018年10月31日，公司部分金融工具的公允价值计量情况在相关表格中列示，部分项目账面价值近似公允价值[118] 所得税情况 - 2019年2月11日完成Caraustar收购，记录了1.849亿美元的初步递延所得税负债[135] 环保相关情况 - 美国环保署估计，帕塞伊克河下游8英里的修复成本约为13.8亿美元[147] - 截至2019年7月31日，公司为钻石碱超级基金场地计提了1120万美元[149] 股权与股息情况 - 公司两类普通股股息分配比例为A类40%、B类60%[154] - 公司按特定公式计算每股收益[155] - 截至2019年7月31日，公司可回购股份剩余数量为47

财务数据关键指标变化 - 2019年和2018年截至4月30日的三个月净销售额分别为12.133亿美元和9.683亿美元，六个月净销售额分别为21.103亿美元和18.74亿美元[8] - 2019年和2018年截至4月30日的三个月净利润分别为2110万美元和5190万美元，六个月净利润分别为5690万美元和1.12亿美元[8] - 2019年4月30日和2018年10月31日现金及现金等价物分别为8980万美元和9420万美元[10] - 2019年4月30日和2018年10月31日贸易应收账款（扣除坏账准备）分别为7.048亿美元和4.567亿美元[10] - 2019年4月30日和2018年10月31日总负债分别为55.104亿美元和31.948亿美元[10][11] - 2019年和2018年截至4月30日的三个月综合收益（亏损）分别为 - 290万美元和2970万美元，六个月综合收益分别为3160万美元和1.312亿美元[9] - 2019年4月30日和2018年10月31日应付账款分别为4.738亿美元和4.038亿美元[11] - 2019年4月30日和2018年10月31日长期债务分别为28.518亿美元和8.841亿美元[11] - 2019年A类普通股基本每股收益三个月为0.23美元，六个月为0.74美元；2018年三个月为0.77美元，六个月为1.73美元[8] - 2019年A类普通股每股现金股息三个月为0.44美元，六个月为0.88美元；2018年三个月为0.42美元，六个月为0.84美元[8] - 2019年上半年净收入为5.69亿美元，2018年同期为11.2亿美元[12] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为5.26亿美元，2018年同期为0.45亿美元[12] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为18.831亿美元，2018年同期为5130万美元[12] - 2019年上半年融资活动提供的净现金为18.268亿美元，2018年同期为1220万美元[12] - 2019年上半年现金及现金等价物净减少4400万美元，2018年同期为3410万美元[12] - 2019年4月30日现金及现金等价物期末余额为8.98亿美元，2018年同期为10.82亿美元[13] - 2019年4月30日存货中原材料为2.855亿美元，2018年10月31日为2.039亿美元[10] - 2019年4月30日商誉达15.226亿美元，2018年10月31日为7.76亿美元[10] - 2019年4月30日递延所得税负债为3.496亿美元，2018年10月31日为1.798亿美元[11] - 2019年4月30日普通股（无面值）为1.626亿美元，2018年10月31日为1.505亿美元[11] - 2019年4月30日总负债和股东权益为55.104亿美元，2018年10月31日为31.948亿美元[10][11] - 2019年和2018年第一季度归属公司净收入分别为1360万美元和4510万美元，现金股息分别为 - 2610万美元和 - 2480万美元[137] - 2019年和2018年上半年归属公司净收入分别为4330万美元和1.016亿美元，现金股息分别为 - 5180万美元和 - 4930万美元[137] - 截至2019年4月30日的三个月内，净收入为2110万美元，其中公司1360万美元，非控股权益750万美元[140] - 截至2019年4月30日的三个月内，综合损失为290万美元，其中公司840万美元[140] - 截至2019年4月30日，向公司股东支付的股息为2610万美元[140] - 截至2019年4月30日，向非控股权益及其他方支付的股息为750万美元[140] - 截至2019年4月30日的六个月内，净收入为5690万美元，其中公司4330万美元，非控股权益1360万美元[140] - 截至2019年4月30日的六个月内，综合收入为3160万美元[140] - 截至2019年4月30日的六个月内，向公司股东支付的股息为5180万美元[140] - 截至2019年4月30日的六个月内，向非控股权益及其他方支付的股息为790万美元[140] - 截至2018年4月30日的三个月，公司净收入为5190万美元，综合收入为2970万美元[141] - 截至2018年4月30日的六个月，公司净收入为1.12亿美元，综合收入为1.312亿美元[141] - 截至2019年4月30日的六个月，累计其他综合损失为2.43亿美元[143] - 截至2018年4月30日的六个月，累计其他综合收入为1.94亿美元[143] - 2019年4月30日止六个月，公司总净销售额为21.103亿美元，2018年同期为18.74亿美元[148] - 2019年4月30日止六个月，公司总运营利润为1.578亿美元，2018年同期为1.532亿美元[148] - 2019年4月30日止六个月，公司折旧、损耗和摊销费用为8680万美元，2018年同期为6410万美元[148] - 截至2019年4月30日，公司总资产为55.104亿美元，2018年10月31日为31.948亿美元[150] - 截至2019年4月30日，公司物业、厂房及设备净值为16.854亿美元，2018年10月31日为11.919亿美元[150] - 2019年4月30日止六个月，强制赎回非控股权益余额从860万美元降至800万美元[152] - 2019年4月30日止六个月，可赎回非控股权益余额从3550万美元降至2430万美元[156] 会计准则采用情况 - 2018年11月1日采用ASU 2016 - 16，导致约1510万美元从“预付税资产”重新分类至“留存收益”，建立1300万美元递延税资产，对留存收益净影响为210万美元[20] - 公司计划2019年11月1日采用ASU 2018 - 11，预计确认与适用范围内经营租赁相关的重大负债和相应资产[22] 收入确认原则 - 公司主要通过提供工业包装产品获得收入，多数合同为采购订单或采购订单与主供应协议的组合[23] - 公司通常在控制权转移给客户的某一时点确认包装产品收入，收入计量为公司预期有权获得的对价金额[25][29] 收购相关情况 - 2019年2月11日公司完成对Caraustar的收购，收购总价（净现金）为18.349亿美元，交易成本6200万美元，其中3520万美元计入损益表，2680万美元资本化[35] - 收购Caraustar确认商誉7.525亿美元，可辨认净资产总额为10.824亿美元[37] - Caraustar在2019年2月11日收购日后至4月30日贡献净销售额2.933亿美元，归属公司净收入770万美元[42] - 假设收购于2017年11月1日完成，2019年4月30日止三个月的备考净销售额为12.448亿美元，归属公司净收入720万美元；六个月备考净销售额为24.74亿美元，归属公司净收入2800万美元[44] 剥离业务情况 - 2019年4月30日止六个月，公司完成一项剥离业务，处置业务损失170万美元，收到2015财年剥离业务款项80万美元，有240万美元应收账款票据[45] - 2018年4月30日止六个月，公司未完成剥离业务，收到2017财年剥离业务款项50万美元，收到2015财年剥离业务款项90万美元，有290万美元应收账款票据[46] 应收账款融资安排 - 截至2019年4月30日，欧洲RPA和新加坡RPA项下1.094亿美元应收账款作为长期债务列报[49] - 欧洲RPA修订后，任何时候可出售和未偿还的应收账款最高金额为1亿欧元（截至2019年4月30日为1.115亿美元）[50] - 新加坡RPA可融资的应收账款最高金额为1500万新加坡元（截至2019年4月30日为1100万美元）[52] 物业、厂房和设备处置情况 - 2019年4月30日止三个月，公司处置物业、厂房和设备净收益490万美元，有340万美元应收账款票据[58] - 2019年4月30日止六个月，公司处置物业、厂房和设备净收益580万美元，其中刚性工业包装与服务业务资产处置收益20万美元，软包装与服务业务资产处置收益510万美元，土地管理业务特殊用途物业销售收益50万美元[59] - 2018年4月30日止三个月，公司处置物业、厂房和设备净收益150万美元，其中刚性工业包装与服务业务资产处置收益110万美元，土地管理业务特殊用途物业销售收益40万美元[60] - 2018年4月30日止六个月，公司处置物业、厂房和设备净收益610万美元，其中刚性工业包装与服务业务资产处置收益450万美元，土地管理业务特殊用途物业销售收益160万美元[61] 商誉与无形资产情况 - 截至2019年4月30日，商誉账面价值为15.226亿美元，其中刚性工业包装与服务业务为7.106亿美元，纸包装与服务业务为8.12亿美元，Caraustar收购为纸包装与服务业务增加7.525亿美元商誉[62] - 2019年4月30日，其他无形资产净值为7.788亿美元，2018年10月31日为8060万美元，Caraustar收购为纸包装与服务业务增加7.171亿美元无形资产[63][64][65] - 2019年4月30日止三个月和六个月，摊销费用分别为1470万美元和1840万美元，2018年同期分别为390万美元和770万美元，未来五年预计摊销费用分别为2019年5250万美元、2020年6650万美元、2021年6410万美元、2022年5680万美元、2023年5410万美元[64] 重组费用情况 - 2019年4月30日止六个月，公司重组费用为1120万美元，2018年同期为1010万美元，截至2019年4月30日，预计剩余重组费用为2440万美元，2018年10月31日为1200万美元[69][70] 合资企业情况 - 截至2019年4月30日，纸包装合资企业净资产包括现金及现金等价物170万美元和物业、厂房及设备净值1600万美元，2018年10月31日分别为280万美元和720万美元[75] - 截至2019年4月30日，软包装合资企业总资产为1.721亿美元，总负债为5490万美元，2019年4月30日止三个月和六个月，非控股权益净收入分别为520万美元和850万美元，2018年同期分别为440万美元和550万美元[80] 可变利益实体情况 - 2005年，公司向Plum Creek Timberlands出售某些木材资产，形成两个可变利益实体，分别为Buyer SPE和STA Timber LLC[82] - 截至2019年4月30日和2018年10月31日，买方特殊目的实体（Buyer SPE）的合并资产包括5090万美元的受限银行金融工具[83] - 2019年和2018年截至4月30日的三个月期间，买方特殊目的实体均录得利息收入60万美元；六个月期间均录得利息收入120万美元[83] - 截至2019年4月30日和2018年10月31日，STA Timber的合并长期债务为4330万美元；2019年和2018年截至4月30日的三个月期间，均录得利息支出60万美元；六个月期间均录得利息支出120万美元[84][85] 债务相关情况 - 2019年4月30日，公司长期债务净额为28.518亿美元，2018年10月31日为8.841亿美元[86] - 2019年2月11日，公司签订2019年信贷协议，取代原8亿美元的2017年信贷协议，该协议包括8亿美元的循环信贷额度、12.75亿美元的定期贷款A - 1额度和4亿美元的定期贷款A - 2额度，公司还有权额外增加7亿美元借款[87][88] - 截至2019年4月30日，2019年信贷协议项下未偿还金额为19.741亿美元，其中流动部分为8380万美元，长期部分为18.903亿美元；六个月加权平均利率为4.10%，4月30日实际利率为4.22%[94] - 2019年2月11日，公司发行5亿美元2027年到期、利率6.50%的高级票据，相关递延融资成本截至4月30日为280万美元[96] - 2019年4月1日，公司赎回2.5亿美元2019年到期高级票据，赎回总价2.539亿美元，其中溢价390万美元，未摊销递延融资成本70万美元计入债务清偿费用[98][99] 金融工具与衍生品情况 - 截至2019年4月30日，公司金融工具的公允价值总计2980万美元，2018年10月31日为4400万美元[103] - 截至2019年4月30日，公司签订六笔利率互换协议，名义本金总计13亿美元，公司将按加权平均利率2.49%加利差支付利息[104] - 2019年4月30日止三个月和六个月，衍生品合约重分类至收益的收益分别为090万美元和180万美元，2018年同期分别为40万美元和50万美元，预计未来十二个月将

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________ For the quarterly period ended January 31, 2019 Commission File Number 001-00566 _________________________________ FORM 10-Q _________________________________ Greif, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) _________________________________ Delaware 31-4388903 x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (State or other jurisdiction of inco ...