财务表现 - 2023年4月30日，Greif, Inc.的净利润为116.0百万美元，较2022年同期的126.7百万美元有所下降[5] - 2023年4月30日，Greif, Inc.的综合收入为107.2百万美元，较2022年同期的218.3百万美元有所下降[5] - Greif, Inc.截至2023年4月30日的资产总额为5911.5百万美元，较2022年10月31日的5469.9百万美元有所增长[6] - Greif, Inc.截至2023年4月30日的负债总额为3006.5百万美元，较2022年10月31日的2611.9百万美元有所增长[7] - 2023年4月30日，Greif, Inc.的现金及现金等价物为158.5百万美元，较2022年10月31日的147.1百万美元有所增长[8] - 2023年4月30日，Greif, Inc.的资本股为205.8百万美元，库存股为277.6百万美元，累积收益为2,239.7百万美元[9] - 2023年4月30日，Greif, Inc.的净收入为111.2百万美元，其他综合收益为102.5百万美元[9] - 2023年4月30日，Greif, Inc.的股票回购额为15.0百万美元[9] - 2022年4月30日，Greif, Inc.的资本股为186.0百万美元，库存股为134.0百万美元，累积收益为1,910.3百万美元[10] - 2022年4月30日，Greif, Inc.的净收入为125.1百万美元，其他综合收益为218.0百万美元[10] 收购与合并 - 根据ASC 805，Greif, Inc.完成了对Centurion Container LLC的收购，总购买价格净现金为144.5百万美元[17] - 公司完成了对Lee Container Corporation, Inc.的收购，总购买价格净现金为3.028亿美元[24] - 公司认可了Lee Container收购相关的71.7百万美元的商誉[25] 财务策略 - 公司与一些金融机构签订了2022年信贷协议，提供了8亿美元的担保循环信贷设施和2.2942亿美元的长期债务[38] - 公司在2023年5月17日，与Greif Packing LLC签订了3亿美元的2023年信贷协议，用于偿还和再融资2022年信贷协议的部分未偿还借款[43] 股票回购 - 公司进行了高达1.5亿美元的股票回购计划，包括与美国银行签订的加速股票回购协议和公开市场回购计划，截至2023年4月30日，公司已完成公开市场回购计划[83] - 公司在2023年3月16日开始回购B类普通股，在2023年4月30日，公司已回购2500万美元的A类普通股和4570万美元的B类普通股[85] 租赁情况 - 公司在2023年4月30日的租赁费用为23.6百万美元，其中包括运营租赁费用、融资租赁费用和其他租赁费用[89] - 公司的租赁负债未来到期情况显示，2023年至2027年的租赁支付分别为5830万美元、5170万美元、4560万美元、3760万美元和2870万美元，此后为9780万美元，总计36490万美元[90] 全球工业包装部门 - 公司有六个运营部门，分为三个报告业务部门：全球工业包装、纸质包装与服务和土地管理[92] - 2023年前三个月和前六个月，全球工业包装部门的净销售额分别为748.2百万美元和1,454.0百万美元，纸质包装与服务部门的净销售额分别为554.8百万美元和1,115.0百万美元[96] - 2023年前三个月和前六个月，全球工业包装部门的运营利润分别为111.3百万美元和157.2百万美元，纸质包装与服务部门的运营利润分别为67.6百万美元和176.7百万美元[97]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季净销售额下降2.933亿美元，主要因销量下降和2022年4月剥离FPS业务影响，该业务带来8940万美元净销售额 [93] - 毛利润下降3810万美元，主要因销量降低和全球工业包装业务（GIP）钢材价格成本逆风影响，预计下半年价格趋势稳定后该影响将减弱 [93] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.645亿美元，综合EBITDA利润率为12.9%，较2022年第一季度提高30个基点 [40][93] - 资本支出（CapEx）为4800万美元，与计划相符，较2022年第一季度略有增加 [40] - 自由现金流较上年有所改善，尽管销量明显疲软，但凸显团队在减少营运资金和产生现金方面的有效执行 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 全球工业包装业务（GIP） - 第一财季全球范围内钢铁、塑料和中型散装容器（IBC）销量同比均下降低两位数，北美市场最弱，主要因化工和涂料终端市场需求较低；拉丁美洲（LATAM）地区保持稳定，与2022年第一季度基本持平，得益于农业化工和食品市场的强劲需求；欧洲、中东和非洲（EMEA）以及亚太地区（APAC）销量在本季度大部分时间疲软，但2月出现一些孤立的环比改善 [14] - 已在低指引中反映GIP业务4200万美元的销量影响 [16] 纸包装业务（PPS） - 第一季度销售额下降约5000万美元，因整个季度工厂和加工业务销量下降，尽管同比有定价顺风因素 [39] - CorrChoice Sheet Feeder系统和Tube and Core系统第一季度日均销量较2022年第一季度下降低两位数，Tube and Core业务因造纸、薄膜芯和保护芯市场需求特别缓慢而受影响 [39] - 本季度工厂系统共进行约9.4万吨经济停机，其中集装箱板约4万吨，URB约3.5万吨，其余为CIB [39] - 已在低指引中反映PPS业务6200万美元的销量影响，以及造纸业务3300万美元的定价影响 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区和欧洲西北部市场有一些改善，拉丁美洲市场保持强劲，北美市场未见改善，情况既未恶化也未好转 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进“Build to Last”战略，2023年第一季度完成对Lee Container的收购，并迅速将其整合到公司业务中 [13] - 宣布新的2030科学导向可持续发展目标，围绕气候、减废和循环性制定实现目标的路线图 [13] - 剥离一家成本较高的CRB工厂，并将资金重新投入到另一个增长平台，增持Centurion Container的股份，从约9%增至80%，并计划在未来几年实现全资拥有 [13][85] - 持续积极管理成本，在销量疲软期间匹配生产与需求，合理化和优化业务布局，严格管理营运资金，同时保持灵活性以应对需求改善 [3] - 保持严格的定价纪律，通过平衡表继续推动业务增长 [16] - 资本配置策略上，计划继续投资长期战略目标，在有吸引力的目标出现时把握机会，有信心在保持资产负债表实力和现金流生成的同时，继续增加股息、回购股票、满足关键维护资本支出并执行战略增长计划 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年设定指引面临特别困难的挑战，由于宏观环境中需求的不确定性，无法确定指引上限，因此仅提供基于当前趋势并考虑季节性因素调整后的低端指引 [5] - 预计全球工业包装业务（GIP）团队行动和钢材价格正常化将使下季度GIP利润率环比改善 [14] - 希望当前销量压力在2023年下半年缓解，需求实现复苏 [16] - 尽管面临经济逆风，但对全球团队在2023年全年的执行能力有信心，相信能取得强劲财务业绩，推动公司增长和业务目标实现 [90] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述涉及未来事件的计划、期望和信念，实际结果可能与讨论内容有重大差异，同时会参考某些非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，与最直接可比的公认会计原则（GAAP）指标的对账可在演示文稿附录中找到 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前去库存情况如何，各地区是否开始看到中国重新开放带来的经济回升？ - 与客户讨论表明去库存有影响，但不清楚是否结束，2月销量趋势与12月和1月相比无变化；亚太地区和欧洲西北部有改善，拉丁美洲保持强劲，北美未见改善 [8][44] 问题2: 请详细说明PPS业务降低成本和改善营运资金的机会 - 正在加速执行转换业务的屋顶整合计划，调整轮班结构以减少结构性加班成本，进行临时休假 [22][49] 问题3: 全年销量下降情况如何，2月趋势是否有变化，股票回购是否暂停？ - 全年销量下降幅度不如第一季度大，因有季节性回升且下半年基数较容易；2月趋势无变化；对资产负债表状况有信心，将继续进行股票回购 [26][27][31] 问题4: Centurion交易预计何时完成，年度EBITDA情况及利润率是否与公司IBC业务一致？ - 需通过监管程序，预计近期完成；2000万 - 4000万美元的EBITDA提升是Centurion和其他并购管道中近期机会共同作用的结果；幻灯片中有Centurion年度情况和利润率概况的说明 [34][67][68] 问题5: 出售CRB工厂损失的销量、销售额、EBITDA和自由现金流情况如何？ - 该工厂是高成本工厂，出售价格对公司有吸引力，未透露具体EBITDA数字 [55] 问题6: 从之前EBITDA指引中点到740的差异原因是什么？ - 约有4000多万美元的改善行动相关项目，同时有2600万美元的产品组合利润率和通胀成本等因素抵消 [58] 问题7: Centurion交易是否需要与其他方竞标，收购机制如何？ - 进入交易时设定了基于过往EBITDA倍数的收购机制，类似看跌期权条款 [60][61] 问题8: Centurion业务是否与公司基础业务趋势相似，其EBITDA增长是否得益于与公司的网络重叠和协同效应？ - 可假设其业务与宏观市场恶化趋势一致；公司将利用自身业务布局和客户基础，完成收购后将为其供应所有瓶子，能直接为客户提供全方位服务，产生协同效应 [75][77][79] 问题9: 为何公司业务在衰退性销量条件下能表现优于投资者日提出的6 - 7亿美元EBITDA下行情景？ - 得益于运营效率提升、供应链改善、业务布局整合、轮班结构管理，以及团队在价值高于销量战略和定价纪律方面的出色执行 [71]

财务表现 - 2023年1月31日，Greif, Inc.的净利润为93.1百万美元，较2022年同期的18.6百万美元有显著增长[5] - 2023年1月31日，Greif, Inc.的综合收入为116.3百万美元，较去年同期的2.0百万美元有显著增长[5] - Greif, Inc.截至2023年1月31日的资产总额为5690.6百万美元，较2022年10月31日的5469.9百万美元有所增长[6] - Greif, Inc.截至2023年1月31日的负债和股东权益总额为5690.6百万美元，较2022年10月31日的5469.9百万美元有所增长[7] - 2023年1月31日，Greif, Inc.的现金及现金等价物为161.0百万美元，较2022年1月31日的136.6百万美元有所增长[8] - 公司在2023年第一季度完成了对Tama Paperboard, LLC的出售，净现金收益为1.002亿美元[24] 公司收购与出售 - 公司于2022年12月15日完成了对Lee Container Corporation, Inc.的收购，总购买价格净现金为3.028亿美元[16] - Lee Container的净销售额为1800万美元，已包含在公司2023年1月31日后的财务报表中[21] - 公司在2023年第一季度完成了对Tama Paperboard, LLC的出售，净现金收益为1.002亿美元，其中包括分配给出售的商誉为2.25亿美元的54.6万美元收益[24] 财务债务 - 公司在2023年1月31日的长期债务总额为22.324亿美元，其中包括2022年信贷协议的贷款和应收账款信贷额度[28] - 截至2023年1月31日，公司在2022年信贷协议下的未偿还金额为19.064亿美元，其中包括80.8万美元的流动部分和18.256亿美元的长期部分[31] - 公司在2023年1月31日的2022年信贷协议下有1,906.4百万美元的未偿还金额[31] 资产管理 - 公司持有的利率衍生品总名义金额为13亿美元，将变动利率支付转换为固定利率，有效地将借款利率从变动利率转换为固定利率[36] - 公司的外汇对冲合同在其他费用中记录了实现的损益，截至2023年1月31日，实现的损益为0.1百万美元[41] - 公司的跨货币利率互换协议在利息费用中记录了1.4百万美元的收益，这些协议将在2023年1月31日和2022年1月31日结束的三个月内到期[45] 股权激励计划 - 公司的长期激励计划提供了基于连续和重叠的三年绩效期的激励报酬，包括限制性股票单位（RSUs）和绩效股票单位（PSUs）[51] - 公司在2022年12月14日授予了105,753个RSUs，权重平均公允价值为68.99美元[53] - 公司在2022年12月14日授予了183,218个PSUs，权重平均公允价值为70.06美元，截至2023年1月31日，PSUs的权重平均公允价值为71.86美元[56] 环境准备金 - 公司在2023年1月31日的环境准备金为19.2百万美元，较2022年10月31日的19.0百万美元略有增加[64] - 公司在2023年1月31日和2022年10月31日分别为新泽西州的Diamond Alkali Superfund Site准备了9.8百万美元的资金[65] - 公司在2023年1月31日和2022年10月31日分别为全球各地的各种设施准备了9.4百万美元和9.2百万美元的环境准备金[66] 租赁情况 - 公司在2023年1月31日的租赁负债为244.3百万美元，2023年1月31日至2027年的租赁支付预计为296.7百万美元，之后为108.2百万美元[77] - 公司在2023年1月31日的累积其他综合收益为-279.4百万美元，其中外币翻译为-265.5百万美元，金融工具为47.1百万美元，养老金为-61.0百万美元[78]

财务业绩 - 2023财年第一季度调整后EBITDA为1.645亿美元，上年同期为1.968亿美元[41] - 2023财年第一季度调整后自由现金流使用760万美元，上年同期使用1880万美元[41] - 2023财年第一季度调整后A类每股收益为1.06美元，上年同期为1.28美元[41] 业务板块表现 - 全球工业包装（GIP）业务Q1净销售额7.058亿美元，上年同期9.491亿美元；调整后EBITDA利润率从12.0%降至10.2%[16] - 纸包装与服务（PPS）业务Q1净销售额5.602亿美元，上年同期6.1亿美元；调整后EBITDA利润率从13.2%升至16.2%[39] 市场情况 - 多数关键工业包装集团（IPG）终端市场需求疲软，建筑行业订单模式有所改善[19] - 钢铁业务销售和盈利能力受钢价快速下跌和合同重置时间影响[38] 战略举措 - 签署协议将Centurion Container股权从9%增至80%，交易金额1.45亿美元[35] - 完成Lee Container收购，交易金额3.02亿美元[33] 财务展望 - 2023财年调整后EBITDA指引为7.4 - 8.2亿美元[42] - 调整后税率范围为23% - 27%[22]

公司概况 - 公司是全球领先的工业包装产品和服务生产商，业务遍及超35个国家[12] - 公司运营六个业务部门，合并为三个可报告部门：全球工业包装、纸包装与服务、土地管理[15] - 公司运营分为六个运营部门，合并为三个可报告部门：全球工业包装、纸包装与服务、土地管理[15] 资产情况 - 截至2022年10月31日，公司在美国东南部拥有约17.5万英亩的木材资产[18] - 截至2022年10月31日，公司在美东南部拥有约175000英亩的木材资产[18] 战略规划 - 2022财年，公司推出“基业长青战略”，包含四个关键使命[29] - 2022财年公司推出“Build to Last Strategy”战略，包含四大关键任务[29] 员工管理 - 公司实施LIFE计划和全球安全计分卡，保障员工健康与安全[30] - 公司通过支持相关项目和培训，营造包容、公平和多元化的工作环境[32] - 公司利用Greif University为员工提供学习和发展机会，2023年起员工可访问LinkedIn Learning[33] - 公司实施LIFE计划和全球安全计分卡，保障员工健康与安全[30] - 公司通过多种身心健康计划关注员工及其家人的整体福祉[31] - 公司致力于创建包容、公平和多元化的工作环境，监控薪酬公平数据[32] - 2023年起Greif大学将允许员工访问LinkedIn Learning平台[33] 原材料采购 - 公司主要原材料在高度竞争、价格敏感的市场采购，历史上存在价格、供需周期性[23] - 全球工业包装可报告部门的主要原材料为钢材、树脂、集装箱纸板和用于翻新的旧工业包装[23] - 纸包装与服务可报告部门的主要原材料为纸浆材、旧瓦楞纸箱、回收的涂层和未涂层纸板[23] 法规与环境支出 - 公司认为未来遵守政府法律法规不会对资本支出、竞争地位、经营成果或财务状况产生重大不利影响[24] - 公司预计2023年不会有与环境控制相关的重大资本支出[27] - 公司认为未来遵守政府法律法规不会对资本支出、竞争地位、经营成果或财务状况产生重大不利影响[24] - 公司认为2023年不会有与环境控制相关的重大资本支出[27] 员工分布 - 截至2022年10月31日，公司约12000名全职员工分布在各地区，其中58%在北美，27%在欧洲、中东和非洲，6%在亚太地区，9%在拉丁美洲[36] - 公司全球员工中女性占比15%，男性占比85%，约37%由工会代表[36] - 截至2022年10月31日，公司约12000名全职员工分布在不同地区，其中北美占58%，欧洲、中东和非洲占27%，亚太占6%，拉丁美洲占9%[36] - 公司全球员工中女性占15%，男性占85%，约37%由工会代表[36] 公司收购 - 2022年12月15日，公司完成对Lee Container Corporation, Inc.的收购，该公司在美国多地有制造工厂，员工超500人[37] - 2022年12月15日，公司完成对Lee Container Corporation, Inc.的收购，该公司在美国有超500名员工[37] 股票上市 - 公司A类普通股和B类普通股分别在纽约证券交易所以GEF和GEF.B的代码上市[41] - 公司A类和B类普通股分别在纽约证券交易所以GEF和GEF.B为代码上市[41] 公司治理 - 公司首席执行官已向纽约证券交易所证明公司未违反其公司治理上市标准[41]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度每股收益（EPS）为1.83美元，全年非GAAP每股收益为7.87美元，比重申区间的低端低0.03美元 [29] - 第四季度调整后EBITDA同比减少约2500万美元，若排除2021年第四季度剥离FPS业务的800万美元贡献，减少约1700万美元 [22] - 2022年公司在各方面财务表现创纪录，EBITDA和自由现金流远超2019年6月投资者日设定的目标，分别高出近6000万美元和超7500万美元 [32] - 2023财年，公司预计调整后EBITDA在8.2亿 - 9.06亿美元之间，调整后自由现金流在4.1亿 - 4.6亿美元之间，包含较高的计划资本支出 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 全球工业包装业务（GIP） - 第四季度，多数地区GIP平台销量下降，全球钢桶和塑料业务同比下降中个位数 [17] - EMEA地区因能源通胀和俄乌战争影响，需求下降；APAC地区因中国严格封控影响供应链和工业生产，需求不稳定，仅汽车市场有适度复苏；北美地区国内支出和制造业活动放缓，需求呈环比疲软态势；LatAm业务因柑橘和运输市场需求强劲，第四季度同比增长中个位数 [17][18][19] - 第四季度，因钢价快速下跌，公司盈利能力受负面影响，预计2023财年上半年钢铁业务利润率仍将承压 [20][21] 纸包装业务（PPS） - 第四季度销售额同比增长约4400万美元，尽管销量逐月下挫，但价格成本动态有利 [23] - 第四季度，CorrChoice片材进料系统日销量同比下降高个位数，与整个纸箱行业约8%的降幅一致；立方体和核心产品日销量同比下降高个位数，主要因薄膜芯、纸芯和纺织终端市场疲软 [24][25] - 尽管需求下降和原材料成本上涨，但价格成本优势使PPS业务调整后EBITDA增加约3300万美元，全年运营表现创纪录 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年，美国CRU钢铁指数平均为1806，年初为22.93，年末为12.54；2023年预计平均为1056 [61] - 2022年，欧洲钢铁价格为每吨1155美元，2023年预计平均为814美元 [62] - 2023年，全球GIP业务销量预计下降近3%，其中塑料业务下降近1%，纤维业务下降3%，中型散装容器（IBC）下降1.5%；北美地区预计增长近6%，EMEA地区预计下降约3%；板材业务和管芯业务预计均下降3% [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定“Build to Last”战略，在多元化、客户服务和可持续发展方面取得进展，计划在年底前发布2030年可持续发展目标 [11][12] - GIP业务收购优先事项是发展树脂基产品，杰瑞罐是战略增长计划的重要部分，理想的并购目标应与工业包装核心业务相关，能带来产品、地域和终端市场的多元化，并立即提升利润率 [14] - 公司计划收购Lee Container，该公司在北美小型塑料和杰瑞罐业务领域有强大立足点，有助于公司拓展至周期性较弱的终端市场，通过有机和无机投资实现持续增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临原材料和投入成本波动、宏观经济问题以及疫情相关监管等挑战，但团队表现出色，财务业绩创历史最佳 [8] - 2023年公司预计会面临一些挑战，但对团队应对市场环境的能力有信心，尽管指导数据低于2022年，但仍将是公司145年历史上EBITDA和自由现金流第二高的年份 [10][43] 其他重要信息 - 公司决定以调整后EBITDA和调整后自由现金流为指导指标，淡化每股收益作为主要指导指标，认为这两个指标更能反映公司业务的真实经济状况 [33][34] - 公司资产负债表强劲，目前净债务与EBITDA的杠杆率比目标范围（2 - 2.5倍）低超25个基点，收购Lee Container后，预计到2023年底回到目标范围低端 [39] - 公司致力于增加股息、回购股票和投资业务，并购渠道丰富，将继续推进收购战略 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023财年各业务板块动态如何？ - 2023年第一季度和上半年，GIP业务将非常疲软，需求恶化和钢价快速下跌将显著压缩利润率；第二季度价格调整机制将发挥作用，下半年需求有望回升；PPS业务第二季度将表现强劲，全年有望保持良好态势 [49][50] 问题2：2023年与2022年EBITDA的差异及主要变动因素是什么？ - 由于宏观经济不确定性，公司采用多情景规划方法，未进行中点分析；从运营角度看，EBITDA可能较2022年减少1200万 - 9800万美元，其中包括Lee Container的贡献；2022年剥离的FPS业务贡献约1600万美元EBITDA，还有一些待处置的非重要业务将减少1000万 - 1200万美元EBITDA [51][53] 问题3：PPS业务中价格与成本的价差以及需求假设是怎样的？ - 公司进行了多种情景规划，但由于宏观不确定性，无法提供更多定价细节；最坏情况下，2023年EBITDA仍可达8.2亿美元，高于分析师此前的共识预测 [58][59] 问题4：GIP业务的销量、钢价假设以及与2021年一次性价格/成本收益相比的预期冲击如何？ - 2023年，美国CRU钢铁指数预计平均为1056，欧洲预计为814美元/吨；全球GIP业务销量预计下降近3%；未计算与2021年一次性收益相比的预期冲击 [61][62][64] 问题5：Lee Container对EBITDA的贡献以及对利息费用的提升情况如何？ - Lee Container今年对EBITDA的贡献预计在2500万 - 3000万美元之间，未来有望进一步增长；2023年公司将承担约3亿美元债务，预计利息费用将从2022年的约6100万美元增至1亿 - 1.05亿美元 [68][70] 问题6：新年初业务销量趋势如何？ - 第四季度需求持续疲软，11月仍未改善，但有企稳迹象；部分业务存在去库存情况，主要集中在纸张业务 [72] 问题7：指导中是否考虑了外汇因素，未来外汇情况如何？ - 公司每年预算会根据期货和货币情况考虑外汇因素，季度指导也会纳入一定预期范围；2022年因剥离FPS业务失去部分自然对冲，外汇影响约900万美元；预计2023年外汇对收入的逆风影响约1.6亿 - 1.7亿美元，但通过对冲，对底线影响不大 [77][78][79] 问题8：短期内营运资金还能有多少改善，是否已全部体现在2023年预期中？ - 公司认为仍有营运资金改善空间，预计2023年营运资金将带来5000万 - 9000万美元的收益 [82][83] 问题9：按月份来看，销量下降情况以及11月的销量情况如何？ - 以单位生产日计算，8月CIT业务销量为21.2万个/月，9月为20.1万个，10月为20.4万个，11月为19.4万个；各业务销量均呈下降趋势，PPS业务11月有一定恶化，当月停机3万吨，其中约一半为箱板纸 [86][89] 问题10：Lee Container业务中工业与消费的占比、客户群体情况以及产品销售领域如何？ - 该业务有大量客户重叠，主要集中在农用化学品市场，也有少量消费端业务，如用于特定产品的杰瑞罐；还有不断增长的制药市场，收购有助于降低业务周期性 [94][95] 问题11：GIP业务正常化的EBITDA水平是多少？ - 公司认为GIP业务正常化的EBITDA明显高于4亿美元，但由于2023年钢价大幅下跌和销量恶化，指导数据中已考虑显著冲击 [99][100]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为2.51亿美元，调整后每股收益为2.35美元，单季度调整后自由现金流创纪录达到1.758亿美元 [8] - 利息费用对每股收益的贡献同比增加0.12美元，税收费用对每股收益的负面影响为0.09美元 [23] - 上调2022财年调整后每股收益指引中点0.40美元至8美元，上调自由现金流指引至4.15 - 4.45亿美元 [24][25] - 季度股息在A类股上提高8.7%至0.50美元，B类股提高至0.75美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 全球工业包装（GIP） - 塑料桶销量同比下降低个位数，中型散装容器（IBC）日均销量同比增长10%，全球钢桶日均销量同比下降中个位数 [10][11] - 调整后EBITDA同比下降约2900万美元 [12] 纸包装 - 第三季度销售额同比增长1.31亿美元，调整后EBITDA同比增长4200万美元 [15] - CorrChoice片材进料系统第三季度日均销量较2021年第三季度下降3.5%，但仍比疫情前水平高10%；[立方体和芯材] 第三季度日均销量同比下降2.4% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区因中国持续封锁、运输受限、终端市场需求下降以及供应链成本增加，需求减弱 [34] - 欧洲（EMEA）因俄乌冲突、通胀、能源价格和天然气限制，部分地区需求减弱，但仍有部分领域需求强劲 [35] - 北美地区需求有一定程度的疲软，主要体现在汽车相关领域；拉丁美洲市场表现强劲，农业化工、食品相关包装需求旺盛 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行“Build to Last”战略，注重四大使命的聚焦和纪律性执行，以在任何经济环境中实现卓越表现 [29] - 资产负债表去杠杆化至目标杠杆比率以下，为未来资本配置提供灵活性，收购管道丰富 [27] - 计划在德克萨斯州建设片材进料机，继续在IBC领域投入，扩大小型塑料业务，增加自动化投入和设施升级 [109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临经济不确定性、创纪录的通胀、供应链压力和疫情等挑战，公司仍实现了盈利和EBITDA增长 [7] - 对团队执行能力有信心，认为“Build to Last”战略能推动长期价值创造 [29] - 2023年经济路径不确定，公司正在努力制定预算计划，将在第四季度电话会议上详细讨论 [40] 其他重要信息 - 7月底Riverville工厂一条生产线发生火灾，导致该生产线停机20天，第四季度将损失约7天的产量，约9000吨，已计入第四季度指引 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待纸包装业务（PPS）目前的基本面，以及需求现状和未来趋势 - 季度末需求略有减弱，但整体需求仍稳固，积压订单约为七到八周 [33] 问题2: 各地区宏观情况及动态变化，以及欧洲客户天然气短缺情况 - 亚太地区因中国封锁需求减弱；欧洲因俄乌冲突、通胀等因素部分地区需求减弱；北美有一定疲软；拉丁美洲表现强劲 [34][35][36] 问题3: 进入2023年，两个业务板块的初步情况及最大的利润率风险 - 2023年经济路径不确定，公司正在制定预算计划，将在第四季度电话会议讨论 [40] 问题4: 第三季度各月及8月的销量趋势，以及第四季度销量预期 - 5、6月无明显疲软迹象，7月开始下滑，8月延续7月趋势；第四季度预计钢桶和塑料业务销量下降中个位数 [43][97][98] 问题5: 纸业务积压订单仍强，但旧瓦楞纸箱（OCC）价格下降的原因及9月预期 - 行业内部分企业进行维护停机，需求略有疲软，但公司特种业务表现良好；预计8月OCC价格为127美元/吨，9月和10月降至107美元/吨 [45] 问题6: 如何看待保留再生纸板价格涨幅的能力 - 这是一个供需问题 [54] 问题7: 是否愿意在较长时间内将杠杆率维持在2倍以下 - 认为这不是资本高效的做法，但如果没有有吸引力的收购机会，杠杆率可能会下降；公司收购管道丰富，将保持资本部署的纪律性 [55] 问题8: 并购市场卖家情况 - 看到很多机会，但不是大型交易；由于私募股权买家融资困难，公司有资金优势，将寻找合适的交易 [57] 问题9: 第四季度树脂、钢材等原材料价格趋势 - 预计原材料价格将持续小幅下降，直至年底，不会有大幅波动 [62][64] 问题10: 资本支出（CapEx）推迟到明年的原因 - 是供应链问题导致，并非缺乏意愿或能力；计划明年在德克萨斯州建设新的片材进料机 [65] 问题11: 能源波动对区域盈利能力、客户生产转移和产能限制的影响 - 预计不会有太多客户生产转移，可能会向沙特阿拉伯或中国转移，但中国目前因封锁存在困难；公司美国工厂能源消耗占70%，无供应问题 [73][74] 问题12: 火灾造成的约9000吨停机损失对第四季度的影响 - 约为300万美元的逆风影响，已计入指引；未考虑业务中断恢复的影响，因不确定时间且免赔额较高 [75] 问题13: 请对盈利指引和自由现金流指引的变化进行拆解 - 盈利指引：运营（主要是GIP）提升0.17美元，PPS定价和组合提升0.12美元，OCC价格下降贡献0.24美元，利息费用负面影响0.05美元，其他费用负面影响0.06美元，税收和其他负面影响0.02美元 [82] - 自由现金流指引：运营贡献190万美元，定价贡献710万美元，OCC贡献1450万美元，利息费用减少贡献320万美元，调整后CapEx增加660万美元，其他杂项负面影响690万美元 [85] 问题14: 股票回购是否会持续 - 已执行7500万美元的加速股票回购（ASR）计划，本季度对每股收益提升0.01美元，第四季度提升0.03美元；计划再进行7500万美元的公开市场回购，预计明年对每股收益影响约0.15美元 [87][88] 问题15: 2021年价格成本带来的1亿美元逆风影响是否仍适用 - 该数字是固定的，随着时间推移，因销量下降等因素损失已超过该金额 [90] 问题16: 最佳内部再投资机会的方向 - 明年在德克萨斯州建设片材进料机，继续在IBC领域投入，扩大小型塑料业务，增加自动化投入和设施升级 [109] 问题17: URB业务是否有重新资本化的机会 - 团队尚未证明此类投资的整体回报对公司有意义，将继续评估 [111] 问题18: 公司渠道、客户渠道和竞争对手渠道的库存情况 - 公司部分地区存在因供应链担忧产生的过剩库存，正在减少；客户和竞争对手库存较少，订单模式有望回升 [117][118][119]

财务亮点 - 2022财年第三季度调整后EBITDA为2.51亿美元，调整后A类每股收益为2.35美元/股，调整后自由现金流创纪录达1.758亿美元，营运资金改善1.166亿美元[4] - 上调2022财年调整后A类每股收益指引至7.90 - 8.10美元/股[4] 业务板块表现 - 全球工业包装（GIP）净销售额9.067亿美元，调整后EBITDA为1.171亿美元，利润率12.9%，树脂基产品需求强劲但整体业绩下滑[5] - 纸包装与服务（PPS）净销售额7.102亿美元，调整后EBITDA为1.318亿美元，利润率18.6%，销量和价格表现良好，订单积压稳定[7] 财务对比 - 与2021财年第三季度相比，净销售额从14.908亿美元增至16.221亿美元，调整后EBITDA从2.378亿美元增至2.51亿美元，调整后自由现金流从6410万美元增至1.758亿美元，调整后A类每股收益从1.93美元增至2.35美元[9] 资本部署 - 维持目标杠杆比率（不包括并购），将季度股息提高8.7%，有1.5亿美元的股票回购计划[13][15] 建模假设 - 2022财年利息费用6300 - 6600万美元，折旧、损耗和摊销2.15 - 2.25亿美元，非GAAP税率22% - 25%，调整后资本支出1.45 - 1.6亿美元[32][33][34][35]

财务亮点 - 2022财年第三季度调整后EBITDA为2.51亿美元，调整后A类每股收益为2.35美元/股，调整后自由现金流创纪录达1.758亿美元，营运资金改善1.166亿美元，信贷协议杠杆比率为1.99倍[4] - 上调2022财年调整后A类每股收益指引至7.90 - 8.10美元/股[4] 业务板块表现 - 全球工业包装（GIP）净销售额9.067亿美元，调整后EBITDA为1.171亿美元，调整后EBITDA率为12.9%，树脂基产品需求强劲，原材料价格有一定压力[5][6] - 纸包装与服务（PPS）净销售额7.102亿美元，调整后EBITDA为1.318亿美元，调整后EBITDA率为18.6%，销量表现良好，订单积压稳定，成本控制有效[7][8] 财务对比 - 与2021财年第三季度相比，2022财年第三季度净销售额从14.908亿美元增至16.221亿美元，调整后EBITDA从2.378亿美元增至2.51亿美元，调整后自由现金流从6410万美元增至1.758亿美元，调整后A类每股收益从1.93美元增至2.35美元[9] 资本部署 - 维持目标杠杆比率（不包括并购），将季度股息提高8.7%，有1.5亿美元的股票回购计划[13][15] 建模假设与展望 - 2022财年利息费用6300 - 6600万美元，DD&A为2.15 - 2.25亿美元，非GAAP税率22% - 25%，调整后资本支出1.45 - 1.6亿美元[32][33][34][35] - 预计2022财年调整后A类每股收益7.90 - 8.10美元/股，调整后自由现金流4.15 - 4.45亿美元[38]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年7月31日的三个月，公司净销售额为16.221亿美元，2021年同期为14.908亿美元；九个月净销售额为48.537亿美元，2021年同期为39.779亿美元[9] - 截至2022年7月31日的三个月，公司净利润为1.461亿美元，2021年同期为1.184亿美元；九个月净利润为2.914亿美元，2021年同期为3.033亿美元[9] - 截至2022年7月31日，公司综合收益为1.192亿美元，2021年同期为1.045亿美元；九个月综合收益为3.395亿美元，2021年同期为3.821亿美元[10] - 截至2022年7月31日，公司总资产为56.261亿美元，2021年10月31日为58.158亿美元[12] - 截至2022年7月31日，公司总负债为38.795亿美元，2021年10月31日为40.337亿美元[13] - 截至2022年7月31日，公司股东权益为17.366亿美元，2021年10月31日为15.756亿美元[13] - 截至2022年7月31日，A类普通股基本每股收益为2.38美元，2021年同期为1.90美元；九个月基本每股收益为4.66美元，2021年同期为4.81美元[9] - 截至2022年7月31日，B类普通股基本每股收益为3.58美元，2021年同期为2.85美元；九个月基本每股收益为6.98美元，2021年同期为7.21美元[9] - 截至2022年7月31日，A类普通股宣布的现金股息为每股0.46美元，2021年同期为0.44美元；九个月为每股1.38美元，2021年同期为1.32美元[9] - 截至2022年7月31日，B类普通股宣布的现金股息为每股0.69美元，2021年同期为0.66美元；九个月为每股2.06美元，2021年同期为1.97美元[9] - 截至2022年7月31日的九个月，公司净收入为2.914亿美元，2021年同期为3.033亿美元[14] - 截至2022年7月31日的九个月，经营活动提供的净现金为3.709亿美元，2021年同期为2.587亿美元[14] - 截至2022年7月31日的九个月，投资活动提供的净现金为3470万美元，2021年同期为8620万美元[14] - 截至2022年7月31日的九个月，融资活动使用的净现金为3.438亿美元，2021年同期为3.541亿美元[14] - 截至2022年7月31日的三个月，公司净收入为1.418亿美元，非控股权益净收入为430万美元[16] - 截至2022年7月31日的三个月，综合收入为1.161亿美元[16] - 截至2022年7月31日的九个月，公司净收入为2.772亿美元，非控股权益净收入为1420万美元[16] - 截至2022年7月31日的九个月，综合收入为3.321亿美元[16] - 截至2022年7月31日，公司现金及现金等价物期末余额为1.275亿美元，期初余额为1.246亿美元[14] - 截至2022年7月31日，公司股东权益总额为17.366亿美元[16] - 截至2021年7月31日的三个月，公司净收入为11300万美元，综合收入为9890万美元[17] - 截至2021年7月31日的九个月，公司净收入为2.862亿美元，综合收入为3.642亿美元[17] - 2022年9个月内，公司重组储备期初余额为2.03亿美元，期末余额为1.27亿美元[24] - 2022年7月31日止三个月，公司记录重组费用3100万美元，2021年同期为3700万美元[25] - 2022年7月31日止九个月，公司记录重组费用1.03亿美元，2021年同期为1.88亿美元[26] - 截至2022年7月31日，未完成重组计划预计还将产生1.05亿美元费用[27] - 截至2022年7月31日，长期债务净额为19.861亿美元，2021年10月31日为20.548亿美元[28] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，利率互换合约重新分类至收益的损失分别为200万美元和460万美元；九个月分别为960万美元和1330万美元[50] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，公司在公允价值合同其他费用净额中分别实现损失190万美元和30万美元；九个月分别实现收益（损失）-400万美元和110万美元[53] - 2022年和2021年截至7月31日的三个月，公司在其他费用净额中分别记录未实现净收益（损失）-220万美元和100万美元；九个月分别记录未实现损失60万美元和20万美元[54] - 2022年和2021年截至7月31日的九个月，公司分别确认资产减值费用6310万美元和150万美元[62] - 2022年和2021年截至7月31日的九个月，所得税费用分别为1.054亿美元和5650万美元[73] - 截至2022年7月31日和2021年10月31日，公司环境储备金分别为2030万美元和1950万美元[79] - 2022年Q3和前9个月归属公司净收入分别为1.418亿美元和2.772亿美元，2021年同期为1.13亿美元和2.862亿美元[84] - 2022年Q3和前9个月总租赁成本分别为2.11亿美元和6.68亿美元，2021年同期为2.39亿美元和7.11亿美元[93] - 截至2022年7月31日，公司未来租赁付款总额33.93亿美元，减去利息后租赁负债为25.61亿美元[93] - 截至2022年7月31日，经营租赁负债加权平均剩余租赁期限为10年，加权平均折现率为3.63%；2021年同期分别为10.6年和3.67%[93] - 截至2022年7月31日前9个月，累计其他综合收益（损失）为 - 3.016亿美元，2021年同期为 - 3.495亿美元[94] - 2022年第三季度净销售额为16.221亿美元，2021年同期为14.908亿美元，增长1.313亿美元[122][125] - 2022年第三季度毛利润为3.469亿美元，2021年同期为3.188亿美元，增长2810万美元，毛利率均为21.4% [126][127] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为1.416亿美元，占净销售额的8.7%；2021年同期为1.426亿美元，占净销售额的9.6% [128] - 2022年第三季度营业利润为2.057亿美元，2021年同期为1.731亿美元；净利润为1.461亿美元，2021年同期为1.184亿美元；调整后EBITDA为2.51亿美元，2021年同期为2.378亿美元[122][123][129] - 2022年第三季度所得税费用为3990万美元，税前收入为1.844亿美元，2021年同期所得税费用为3310万美元，税前收入为1.494亿美元[150] - 预计未来12个月未确认税收优惠净减少额在0至800万美元之间[152] - 2022年前九个月净销售额为48.537亿美元，较2021年的39.779亿美元增加8.758亿美元[157] - 2022年前九个月毛利润为9.753亿美元，较2021年的7.969亿美元增加1.784亿美元，毛利率分别为20.1%和20.0%[158] - 2022年前九个月SG&A费用增至4.406亿美元，占净销售额的9.1%，2021年为4.237亿美元，占比10.7%[159] - 2022年前九个月调整后EBITDA为6.988亿美元，较2021年的5.529亿美元增加1.459亿美元[160] - 2022年前九个月所得税费用为1.054亿美元，较2021年的0.565亿美元增加0.489亿美元[171] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为3.709亿美元，较2021年的2.587亿美元增加[175] - 截至2022年7月31日，公司长期债务净额为19.861亿美元，较2021年10月31日的20.548亿美元有所减少[187] - 截至2022年7月31日和2021年10月31日，公司未到期外汇远期合约名义金额分别为1.179亿美元和8180万美元[202] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年7月31日止三个月，公司总净销售额为16.221亿美元，其中美国、欧洲中东和非洲、亚太及其他美洲地区分别为10.196亿、4.245亿和1.78亿美元[96] - 2022年7月31日止九个月，公司总净销售额为48.537亿美元，其中美国、欧洲中东和非洲、亚太及其他美洲地区分别为29.744亿、13.409亿和5.384亿美元[96] - 2021年7月31日止三个月，公司总净销售额为14.908亿美元，其中美国、欧洲中东和非洲、亚太及其他美洲地区分别为8.507亿、4.63亿和1.771亿美元[97] - 2021年7月31日止九个月，公司总净销售额为39.779亿美元，其中美国、欧洲中东和非洲、亚太及其他美洲地区分别为23.177亿、12.04亿和4.562亿美元[97] - 2022年7月31日止九个月，全球工业包装业务板块出售业务净收益为420万美元，包括出售权益法投资收益480万美元和FPS剥离损失60万美元[100] - 2022年7月31日止三个月，公司总运营利润为2.057亿美元，2021年同期为1.731亿美元[97] - 2022年7月31日止九个月，公司总运营利润为4.678亿美元，2021年同期为4.437亿美元[97] - 全球工业包装业务2022年第三季度净销售额为9.067亿美元，2021年同期为9.078亿美元，减少110万美元[122][133] - 全球工业包装业务2022年第三季度毛利润为1.777亿美元，2021年同期为1.994亿美元，减少2170万美元，毛利率分别为19.6%和22.0% [134] - 纸包装与服务业务2022年第三季度净销售额为7.102亿美元，2021年同期为5.788亿美元；营业利润为9670万美元，2021年同期为4750万美元[122] - 2022年第三季度运营利润为1.072亿美元，2021年同期为1.22亿美元，减少1480万美元[135] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1.171亿美元，2021年同期为1.462亿美元，减少2910万美元[137] - 2022年第三季度净销售额为7.102亿美元，2021年同期为5.788亿美元，增加1.314亿美元[139] - 2022年第三季度毛利润为1.673亿美元，2021年同期为1.18亿美元，增加4930万美元，2022年和2021年第三季度毛利率分别为23.6%和20.4%[140] - 2022年第三季度土地管理部门净销售额为520万美元，2021年同期为420万美元，毛利润为190万美元，2021年同期为140万美元[142] - 截至2022年7月31日的九个月，全球工业包装净销售额为28.275亿美元，2021年同期为23.651亿美元[153] - 截至2022年7月31日的九个月，纸包装与服务运营利润为2.151亿美元，2021年同期为8910万美元[153] - 截至2022年7月31日的九个月，公司调整后EBITDA为6.988亿美元，2021年同期为5.529亿美元[153] - 全球工业包装业务2022年前九个月净销售额为28.275亿美元，较2021年的23.651亿美元增加4.624亿美元[161] - 纸包装与服务业务2022年前九个月运营利润为2.151亿美元，较2021年的0.891亿美元增加1.26亿美元[166] - 土地管理业务2022年前九个月运营利润降至0.065亿美元，2021年为1.022亿美元[169] 财务准则与财年信息 - 公司于2021年11月1日采用ASU 2019 - 12，该准则对公司财务无重大影响[22] - 公司财年从11月1日开始，至次年10月31日结束[19] 信贷与融资安排 - 2022年3月1日，公司签订2022信贷协议，包括8亿美元循环信贷额度、11亿美元定期贷款A - 1额度和5.15亿美元定期贷款A - 2额度[30][31] - 截至2022年7月31日，2022信贷协议下未偿还金额为16.434亿美元，当前部分为5090万美元，长期部分为15.925亿美元，九个月加权平均利率为1.85%，实际利率为3.12%[33] - 2022年3月1日