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财务数据和关键指标变化 - 季度营收为1080万美元，相比去年同期的400万美元大幅增长，主要受Monomoy BTS第二处定制开发物业出售带来的740万美元收入驱动[12] - 报告净亏损790万美元，而去年同期为净收入300万美元，亏损主要归因于对GECC普通股和CoreWeave相关投资的未实现损失[13] - 调整后税息折旧及摊销前利润为亏损50万美元，去年同期为盈利130万美元[13] - 季度末现金余额约为5350万美元，为公司提供充足财务灵活性[11] - 每股账面价值约为230美元[14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **房地产平台**：Monomoy BTS出售了其位于密西西比州坎顿的第二处定制开发物业，售价超过700万美元，实现收益超过50万美元[6]；第三处BTS物业的建设接近完工[6]；Monomoy建筑服务公司贡献了约70万美元的收入[6]；Monomoy CRE的投资管理和物业管理费同比增长12%[8] - **信贷平台**：GECC通过私募和股权市场计划筹集了约2800万美元股权资金[8]；将循环信贷额度借款能力从2500万美元加倍至5000万美元，利率降低50个基点[9]；对最高成本债务（4000万美元、利率8.75%的票据）进行再融资，发行5750万美元、利率7.75%的新票据，将年现金利息支出降低100个基点[9]；GECC的运营业绩受到First Branch投资（通过银团贷款持有）的不利影响，该投资在季末被置于非应计状态[9] - **私人信贷策略**：截至9月30日，该策略年内净回报率达15.2%，自成立以来已向投资者分配了超过初始投资资本15%的收益[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是扩大平台规模、增长管理资产规模和提升盈利能力[4] - 与Kennedy Lewis投资管理公司建立变革性合作伙伴关系，后者承诺向Monomoy REIT提供高达1.5亿美元的可杠杆资本，并购买130万股GEG普通股，为房地产平台扩张提供催化剂[5] - Woodstead价值基金以每股2.25美元的价格购买400万股新发行的GEG普通股，筹集约900万美元股权资本，并获得额外200万股认股权证，进一步利益绑定[5][6] - 通过将建筑能力内部化，公司能够为租户提供全面的交钥匙解决方案，在物业生命周期内获取更多价值[7] - 房地产投资信托基金部署超过1300万美元收购了七处新物业，并收购了毗邻现有资产的地块以配合租户扩张，展示了满足租户需求同时提升投资组合价值的能力[8] - 董事会将股票回购计划扩大500万美元至总额2500万美元，截至11月11日已以每股平均1.93美元回购560万股，耗资1090万美元，剩余1410万美元回购额度，体现了对公司长期价值的信心[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司基于2025财年创纪录业绩的势头，在2026财年第一季度 across the board 取得显著进展[4] - 尽管GECC在本季度遭遇First Branch带来的运营挫折，但其执行的资本举措使其处于强势地位，资产负债表稳健，拥有充足的可部署现金和投资于未来几个季度创收机会的能力[10] - CoreWeave相关投资被视为重大成功案例，已收回超过初始500万美元投资的100%，尽管近期股价波动导致未实现损失并影响GEG季度净亏损，但管理层仍认为存在显著上行潜力[10] - 公司固定成本基础已大部分建立，未来战略重点全部集中于增长，预计无需大幅增加成本即可实现运营杠杆[17][18] - 对Monomoy REIT业务充满信心，认为其未来有可能成为公开上市载体，但目前规模尚未达到理想状态[21][22] 其他重要信息 - 管理资产总额约为7.85亿美元，收费管理资产约为5.94亿美元，同比增长9%[12]；按备考基准计算，管理资产总额和收费管理资产分别约为7.92亿美元和6.01亿美元，同比增长7%和10%[12] - 收费管理资产同比增长9%至约5.94亿美元，按备考基准计算增长10%至约6.01亿美元[4][12] - 公司通过信贷和房地产平台筹集了近2.5亿美元的债务和股权资本[4] - Monomoy REIT专注于工业户外仓储领域，运营约11年，拥有超过150栋建筑，主要服务于设备租赁领域，最大租户为United Rentals和Sunbelt Rentals[20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于公司当前费用结构、增长阶段以及运营杠杆显现的时机[16] - 公司已投入大量时间和精力构建后台基础设施，该业务具有高固定成本、低边际成本的特点，目前大部分固定成本已到位，未来战略重点是增长，特别是在房地产和BDC业务方面[17] - 公司认为无需像过去那样大幅增加成本，对未来利用运营杠杆处于有利位置[17][18] 问题: 关于Monomoy REIT业务的更多信息，因其公开信息较少[19] - Monomoy REIT是私人房地产投资信托基金，因此公开信息有限，其专注于工业户外仓储空间，运营约11年，拥有超过150栋建筑，主要服务于设备租赁领域[20] - 公司不仅是一家资产管理公司，还建立了定制建造业务和内部建筑能力，提供从始至终的全方位服务[21] - 该业务被认为具有良好前景，未来可能成为公开上市载体，但目前规模尚未达到理想状态，管理层愿意安排单独通话提供更深入的信息[21][22][23]

业绩总结 - GEG截至2025年9月30日的FPAUM和AUM分别同比增长10%和7%[6] - 财政2026年第一季度收入为1080万美元，较上年同期的399万美元增长了170%[30] - 财政2026年第一季度净亏损为790万美元，较2025年同期的净收入300万美元下降了约263%[30] - 截至2025年9月30日，公司的管理资产（AUM）为7.92亿美元，较2024年9月30日增长了7%[33] - 截至2025年9月30日，公司的收费管理资产（FPAUM）为6.01亿美元，较2024年9月30日增长了10%[35] 费用与支出 - GEG在2025年第一财季的管理费用同比增长约8%[7] - 财政2026年第一季度的运营损失为372.6万美元，较2025年同期的199.6万美元增加了约86%[39] - 财政2026年第一季度的资本支出为14万美元，较2025年同期的148万美元减少了约91%[41] - 财政2026年第一季度调整后EBITDA为负50万美元，而2025年第一季度为130万美元[28] 资产与负债 - GEG截至2025年9月30日的总资产为1.45亿美元，总负债为7120万美元[16] - 截至2025年9月30日，公司的总资产为1.55亿美元，较2025年6月30日的1.54亿美元略有增长[37] - 截至2025年9月30日，公司的总负债为7186.7万美元，较2025年6月30日的7327.1万美元有所减少[37] - GEG截至2025年9月30日的现金余额为5350万美元[16] 投资与融资 - GEG通过Woodstead获得900万美元投资，购买价格为每股2.25美元[6] - GECC通过新股发行筹集约2800万美元，包括1500万美元的私募和1300万美元的ATM计划[7] - GEG在2025年7月与KLIM达成战略合作，提供高达1.5亿美元的可杠杆资本以加速房地产平台扩展[6] 其他信息 - Monomoy BTS以740万美元的价格出售第二个开发物业，获得50.5万美元的收益[6] - GEG的私募信贷策略截至2025年9月30日的净回报为15.2%[18] - GECC维持每股0.37美元的季度分红，年化收益率为18.4%[18] - 财政2026年第一季度的杠杆自由现金流为负965万美元，而2025年同期为694万美元[41]

收入和利润表现 - 第一季度总营收为1080万美元，较上年同期的400万美元增长，主要受Monomoy BTS第二处定制开发物业以740万美元售出所驱动[8] - 总营收同比增长170.2%，从399.2万美元增至1,078.8万美元[23] - 第一季度净亏损为790万美元，上年同期为净利润300万美元，亏损主要与对GECC股票及CoreWeave相关投资的无兑现损失有关[8] - 净亏损为790.4万美元，而去年同期为净利润297.4万美元[23] - 归属于公司普通股股东的净亏损为703.0万美元，去年同期为净利润263.9万美元[23] - 每股基本亏损为0.24美元，去年同期为每股收益0.09美元[23] 调整后利润指标 - 第一季度调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为负50万美元，上年同期为130万美元[8] - 调整后EBITDA为负46.3万美元，去年同期为正133.0万美元[24] 运营成本和费用 - 运营亏损为372.6万美元，去年同期为199.6万美元[23] - 投资公允价值变动导致净亏损466.9万美元，而去年同期为收益405.6万美元[24] 资产管理规模（AUM）表现 - 截至2025年9月30日，公司收费资产管理规模（FPAUM）约为5.94亿美元，同比增长9%；资产管理规模（AUM）约为7.85亿美元，同比增长6%[8] - 按备考基准计算，收费资产管理规模（FPAUM）约为6.01亿美元，同比增长10%；资产管理规模（AUM）约为7.92亿美元，同比增长7%[8] 融资与资本活动 - 公司及其管理的基金在本季度完成近2.5亿美元融资[1][2] - 其业务开发公司（BDC）GECC在本季度筹集约8540万美元资本，包括向Booker Smith关联方私募发行130万股募资1500万美元[8] - 公司股票回购计划总额增至2500万美元，截至2025年11月11日已回购约560万股，总金额1090万美元，均价1.93美元/股[8] 投资业绩 - 公司私人信贷策略在截至2025年9月30日的本日历年内实现约15.2%的强劲净回报[8] 现金及流动性 - 截至2025年9月30日，公司持有约5350万美元现金及有价证券以支持增长计划[8] - 现金及现金等价物季度环比增长74.7%，从3,060.3万美元增至5,347.0万美元[22] 债务情况 - 长期债务面值为2,694.5万美元，账面价值为2,644.4万美元[22] - 可转换票据面值为3,506.3万美元，账面价值为3,462.6万美元[22]

收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入为1078.8万美元，同比增长170%，而2024年同期为399.2万美元[126] - 2025年第三季度运营亏损为372.6万美元，而2024年同期运营亏损为199.6万美元[126] - 2025年第三季度净亏损为790.4万美元，而2024年同期净利润为297.4万美元[126] 各业务线收入表现 - 房地产板块收入因2025年9月的一处房产销售而大幅增加，收入为920.8万美元，同比增长显著（无具体百分比），而2024年同期为151.6万美元[137][138] - 另类信贷板块收入为158万美元，同比下降36%，而2024年同期为247.6万美元[133][134] 现金流表现 - 公司运营活动产生的净现金流入为380万美元，同比改善960万美元，主要受房产销售收益驱动[144] - 公司投资活动产生的净现金流入为930万美元，同比增加690万美元，主要受关联方应收贷款结算和投资销售驱动[145] - 公司融资活动产生的净现金流入为970万美元，同比增加1190万美元，主要受普通股发行收益和股票回购减少驱动[146] 其他财务项目 - 2025年第三季度其他净支出为410.7万美元，而2024年同期其他净收入为497万美元，变化主要由于一项私募基金投资出现重大未实现损失[126][143] 现金及投资资产 - 截至2025年9月30日，公司无限制现金余额为5350万美元，较2025年6月30日的3060万美元增长74.8%[147] - 截至2025年9月30日，公司持有1,358,276股GECC普通股，估计公允价值为1360万美元，较2025年6月30日的1,438,079股（公允价值1530万美元）减少11.1%[147] 债务及借款条款 - 截至2025年9月30日，公司GEGGL票据未偿还本金总额为2690万美元，到期日为2027年6月30日[148] - GEGGL票据契约规定，若公司净合并债务权益比率大于2:1，则需限制额外举债或股息支付，并保留不少于10%的超额现金流[148] - 截至2025年9月30日，公司可转换票据未偿还本金余额为3510万美元，年利率5.0%，到期日为2030年2月26日[149] - 可转换票据可由持有人在到期前选择转换为公司普通股，转换率为每1000美元本金换取当时生效转换率所对应的普通股股数[149] - 可转换票据的所有利息迄今均以实物支付[149] 资产管理规模 - 截至2025年9月30日，公司合并资产管理规模约为7.92亿美元[121]

核心观点 - 公司在2026财年第一季度通过其自身及旗下基金完成了近2.5亿美元的融资，为持续增长奠定基础 [1][2] - 截至2025年9月30日，公司模拟收费资产管理规模和资产管理规模同比分别增长10%和7% [1][5] - 尽管本季度净亏损790万美元，但总收入同比增长170%，达到1080万美元，主要受一笔740万美元的房地产销售驱动 [5][23] 资本筹集与战略合作 - 近期完成的资本筹集总额近2.5亿美元，资金将用于推动公司持续增长 [1][2] - 与Kennedy Lewis Investment Management ("KLIM")达成变革性战略合作，KLIM以每股2.11美元的价格购买约140万股公司普通股，并向Monomoy REIT提供高达1.5亿美元的定期贷款，其中1亿美元在交易完成时已提取 [5][10] - Woodstead Value Fund以每股2.25美元的价格购买400万股新发行的公司普通股，为公司带来900万美元的融资 [5][11] - 公司董事会授权额外500万美元的股票回购，使总回购计划达到2500万美元，剩余额度约为1410万美元 [5] 资产管理规模与财务表现 - 截至2025年9月30日，收费资产管理规模和资产管理规模分别约为5.94亿美元和7.85亿美元，同比分别增长9%和6% [5] - 模拟收费资产管理规模和资产管理规模分别约为6.01亿美元和7.92亿美元，同比分别增长10%和7% [1][5] - 第一季度总收入为1080万美元，较去年同期的400万美元增长170%，增长主要来自第二处定制开发物业的销售，确认收入740万美元 [5][23] - 第一季度净亏损为790万美元，去年同期为净利润300万美元，下降主要与公司对GECC股票及一项CoreWeave相关投资的未实现损失有关 [5][23] - 第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为负50万美元，去年同期为130万美元 [5][25] - 公司在CoreWeave相关投资上实现160万美元的已实现收益，截至2025年11月11日，已获得超过其500万美元原始资本投资的分配款项 [5] 业务板块亮点 - **另类信贷**：私人信贷策略在截至2025年9月30日的日历年内实现了约15.2%的强劲净回报 [5] - **房地产**：新成立的Great Elm Real Estate Ventures整合了三个房地产子公司，作为一个服务于工业户外存储领域的垂直整合房地产企业运营 [5] - **房地产交易**：Monomoy BTS, Corp 以约740万美元的价格出售了其第二处物业，产生50万美元的收益 [5] - **建筑服务**：Monomoy Construction Services在运营的第二个完整季度为第一季度总收入增加了70万美元 [5] 子公司GECC动态 - GECC在本季度持续筹集债务和股权资本，自季度初以来筹集约8540万美元 [5] - 通过私募向Booker Smith的关联公司发行约130万股股票，融资1500万美元 [5][12] - 利用场内计划额外发行110万股普通股，融资约1300万美元 [5] - 发行5750万美元、利率7.75%、2030年到期的票据，并利用部分收益赎回全部4000万美元、利率8.75%、2028年到期的票据 [5] 财务状况与流动性 - 截至2025年9月30日，公司拥有约5350万美元的现金和有价证券以支持其增长计划 [5] - 截至2025年11月11日，公司通过股票回购计划已回购约560万股股票，总金额1090万美元，平均价格为每股1.93美元 [5]

财务业绩发布安排 - 公司计划于2025年11月12日股市收盘后发布截至2025年9月30日的2026财年第一季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月13日东部时间上午8:30举行电话会议和网络直播讨论该季度财务业绩 [2] 投资者交流活动详情 - 电话会议参与方式为拨打+1 (877) 407-0752（美国境内）或+1 (201) 389-0912（国际），会议ID为13750804 [2] - 电话会议将同步进行网络直播并可在线访问 [3] - 电话会议中引用的演示文稿副本可在线获取 [3] 公司业务概览 - 公司是一家公开交易的另类资产管理公司，专注于发展可扩展且多元化的长期和永久资本工具组合 [4] - 投资策略涵盖信贷、房地产、专业金融及其他另类策略 [4] - 公司及其子公司目前管理着公开交易的业务发展公司Great Elm Capital Corp以及专注于工业地产的房地产投资信托基金Monomoy Properties REIT, LLC [4]

财务业绩发布安排 - 公司计划于2025年11月4日市场交易结束后发布2025年第三季度（截至2025年9月30日）财务业绩 [1] - 业绩电话会议定于2025年11月5日东部时间上午8:30举行 [1] 电话会议接入信息 - 美国境内参与者可拨打电话号码(844) 825-9789 [2] - 国际参与者可拨打电话号码(412) 317-5180 [2] - 接入电话会议需提供代码“GECC” [2] - 建议在会议开始前约五分钟拨入 [2] 网络直播与演示材料 - 电话会议和演示材料将通过公司网站的“Events and Presentations”栏目进行网络直播 [3] - 业绩发布后，演示文稿PDF文件将在公司网站同一栏目提供 [2] 公司业务概况 - 公司是一家外部管理的业务发展公司，投资于债务和产生收入的股权证券 [4] - 投资目标为产生当期收入和资本增值，投资领域包括专业金融业务和CLOs [4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度持续经营业务净收入达到创纪录的1570万美元 较去年同期显著改善[7] - 剔除一次性物业销售收入后 季度收入同比增长超过140% 达330万美元[7][19] - 每股账面价值同比增长约24% 达到265美元[7] - 调整后EBITDA为150万美元 去年同期为120万美元[21] - 现金余额为3100万美元 在7月和8月两次发行后预计超过4000万美元[8][22] - 公司回购510万股股票 总金额930万美元 平均价格185美元[8] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - GECC创下历史最佳业绩 产生创纪录的管理费和激励费[10] - 超过90%的投资收入来自现金收入[10] - 净投资收入超过季度分配 支持股息增加6%至每股037美元[10] - 完成四次资本募集 总额超过7500万美元[10] - 循环信贷额度从2500万美元增加到5000万美元 借款成本降低50个基点[10] - 信贷收益基金六个月净回报率达21%[11] 房地产业务 - Monomoy建筑服务公司(MCS)贡献近100万美元收入 项目管道增长超过50%[12] - Monomoy CRA贡献约80万美元费用收入[12] - Monomoy REIT以有吸引力的资本化率收购130万美元物业 实现1530万美元出售收益(购买价格920万美元)[12] - 仓库设施从2500万美元扩大到5000万美元 利率改善[13] 公司战略和发展方向 - 推出Monomoy建筑服务公司 完成端到端房地产平台整合[11] - 与Kennedy Lewis投资管理公司建立战略合作伙伴关系 获得最多15亿美元投资承诺[14][15] - 8月完成两项战略投资 Woodstead价值基金以每股225美元价格购买400万股 筹集900万美元[17] - GECC以每股1165美元价格出售130万股 筹集1500万美元股权资本[17] - 董事会扩大股票购买计划500万美元 总规模达2500万美元[8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是转折点 创纪录业绩和新增资本为下一阶段增长提供动力[5] - CoreWeave相关投资带来超过1100万美元未实现收益 展示价值创造能力[8][9] - MCS预计在2026财年收入将翻倍以上[12] - 目标将Monomoy REIT资产规模扩大到10亿美元 并考虑未来IPO[16] - 公司进入2026财年拥有强劲势头 坚实资产负债表和持续为股东创造长期价值的信心[18] 其他重要信息 - Kennedy Lewis任命代表加入Great Elm Group和Monomoy REIT董事会[15] - Booker Smith加入Great Elm董事会 支持核心垂直领域[17] - 管理资产规模达759亿美元 付费管理资产553亿美元 分别增长4%和5%[19] - 公司拥有最强大的基础架构历史 为股东创造持久价值[6] 问答环节所有提问和回答 - 无提问环节[23]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度持续经营业务净利润达到创纪录的1570万美元 较去年同期显著改善 [4][6] - 第四季度收入为560万美元 去年同期为890万美元 若剔除去年同期的单次性物业销售 收入同比增长超过140% 即330万美元 [6][17] - 截至6月30日 每股账面价值同比增长约24% 达到2.65美元 若考虑7月和8月的两次股票发行 按备考基准计算每股账面价值为2.58美元 [6][19] - 调整后EBITDA为150万美元 去年同期为120万美元 [18] - 截至6月30日 公司持有3100万美元现金 在7月和8月两次发行后 按备考基准计算现金超过4000万美元 [7][19] - 董事会将股票回购计划规模扩大500万美元 总规模达到2500万美元 截至8月已回购510万股 耗资930万美元 平均价格1.85美元 剩余回购额度为1570万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - GECC创造了有史以来最好的年度业绩 为Great Elm Group产生了创纪录的管理费和激励费 以及最高的总投资收入 其中超过90%来自现金收入 [9] - GECC的净投资收入超过了季度分配 支持其股息增加6%至每股0.37美元 [9] - 财年内GECC完成了四次资本募集 总额超过7500万美元 并启动了1亿美元的ATM股权计划 [9] - 财年末后 GECC将其循环信贷额度从2500万美元增加到5000万美元 同时借款成本降低了50个基点 [9] - Great Elm信贷收益基金表现优异 截至6月30日的六个月净回报率为21% 2024日历年净回报率为12% [10] 房地产业务 - 2月推出了Monomoy Construction Services (MCS) 通过收购长期合作伙伴Greenfield CRA并与现有建筑管理业务合并而成 [10] - MCS在最初几个月贡献了近100万美元收入 项目管道增长了50%以上 预计2026财年收入将翻倍以上 [11] - Monomoy CRA第四季度贡献了约80万美元的稳定费用收入 [11] - Monomoy REIT以有吸引力的资本化率收购了130万美元的物业 并实现了1530万美元的出售 购买价格为920万美元 [11] - Monomoy REIT将其仓库设施从2500万美元扩大到5000万美元 并改善了利率 [11] - Monomoy BTS推进其开发管道 将第二处物业签订销售合同 第三处继续建设 第四处收集规格 并在全国范围内捕捉新的租户驱动机会 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为2025财年是一个拐点 实现了创纪录的业绩 扩大了信贷和房地产规模 并获得了新的资本和合作伙伴关系以推动下一阶段增长 [5] - 与Kennedy Lewis Investment Management建立战略合作伙伴关系 Kennedy Lewis购买了Great Elm 4.9%的普通股 并将向Monomoy REIT投资高达1.5亿美元以加速房地产平台增长 Kennedy Lewis还向Great Elm Group和Monomoy REIT的董事会任命了代表 [12][13] - Kennedy Lewis是一家机构另类投资公司 管理着超过300亿美元的资产 其成功推出并上市了从Lennar Corporation分拆出来的50亿美元REIT Millrose Properties [14] - 8月25日宣布了两项额外的战略投资 Woodstead价值基金以每股2.25美元的价格购买了400万股新发行的Great Elm Group普通股 筹集了900万美元股权资本 同时Booker Smith加入了Great Elm董事会 [15] - GECC将其已发行普通股的9.9% 即130万股新发行股份 以每股11.65美元的价格出售给Booker Smith的关联公司 为GECC提供了1500万美元的股权资本 [15] - 这些交易结构包括授予Woodstead的10年期认股权证 可额外购买100万股GEG普通股 行权价3.50美元 以及100万股行权价5美元的GEG普通股 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入2026财年势头强劲 资产负债表稳健 并有信心为股东提供持续的长期价值 [16] - 与CoreWeave相关的投资增加了超过1100万美元的收益 该500万美元投资于2024年5月通过战略关系获得 展示了公司利用资产负债表和广泛网络捕捉市场独特机会的能力 [7][8] - 此类战略性高确信度机会不仅提升了回报状况 还为股东提供了差异化的增长和价值创造引擎 [8] - 信贷业务是2025年最大的增长驱动力 资本募集增强了财务灵活性 创纪录的业绩推动了来自GECC的费用收入增长 扩大了信贷平台 并增加了对Great Elm整体盈利轨迹的贡献 [9] - MCS的推出带来了三个明显优势 加速开发时间表 内部获取建筑利润 以及提供深化租户关系的一站式解决方案 [10] - 在Kennedy Lewis的支持和当前有利的经济背景下 公司有能力推动Monomoy REIT的增长 目标是达到10亿美元资产并可能进行未来IPO 同时加速Monomoy品牌下更广泛的房地产平台的扩张 [14] 其他重要信息 - 公司管理资产规模(AUM)和付费AUM分别约为7.59亿美元和5.53亿美元 较上年同期分别增长4%和5% [17] - 公司拥有强大的基础 业务势头良好 为股东推动有意义增长和创造持久价值做好了准备 [5][6] - 以低于账面价值的价格回购股票直接增加了价值 促进了过去一年每股账面价值的提升 被视为有吸引力的资本使用方式 彰显了对长期股东价值的信心 [7] 问答环节所有的提问和回答 - 问答环节无提问 [20][21]