Genius Sports与Football DataCo合作 - Genius Sports与Football DataCo进入独家谈判期，以延长官方投注数据合作伙伴关系[1] - Genius Sports自2019年以来一直是DataCo英超联赛（EPL）、英格兰足球联赛（EFL）和苏格兰职业足球联赛（SPFL）的官方低延迟数据供应商[2] - Football DataCo成立于2001年，由英格兰和苏格兰的职业足球联赛组成，旨在保护、营销和商业化官方比赛相关数据[3]

文章核心观点 - 公司自2023年6月首次覆盖以来上涨6.6%，维持买入评级，目标价7.5美元，较当前有19%的上涨空间 [1][2][17] 财务情况 - 基本面喜忧参半但显著改善，营收增速从2021年的超75%降至2022财年的略低于30%，预计2024财年进一步降至16%左右，2023财年营收4.13亿美元，实现21%的年度增长并超指引 [4] - 公司注重盈利性增长，底线改善显著，运营现金流自2023年9月上季度实现盈亏平衡，调整后息税折旧摊销前利润增至5300万美元，利润率扩大800个基点至13%，净亏损同比收窄近70% [5] - 底线改善有助于加强资产负债表，2023财年运营现金流超1480万美元，与去年的负350万美元形成鲜明对比，流动性良好，几乎无债务 [6] 增长催化剂 - 管理层预计2024财年营收增长16%，达4.8亿美元，调整后息税折旧摊销前利润约7500万美元，较2023财年增长超41%，并保持正运营现金流 [7] - 公司受益于多个强劲催化剂，美国各州体育博彩合法化持续推动增长，BetVision有望因实时博彩需求而被广泛采用，运营成本优化有提升空间，有助于实现利润率扩张目标 [8] - 2023财年美国国家橄榄球联盟实时博彩趋势强劲，表明在线体育博彩市场尚处早期，随着更多州开放，仍有增长空间 [9] - 公司推动BetVision用于实时博彩是正确举措，实时博彩在英国等成熟市场是博彩总收入的最大驱动力，美国在线体育博彩市场未来可能类似英国 [10] - 公司在成本优化方面有空间，特别是一般及行政费用，目前占营收超20%，远高于成熟目标6 - 7%，且可在较低费用水平下维持增长轨迹 [11] 风险因素 - 尽管美国更多州将在线体育博彩合法化，但各州法规可能限制公司增长潜力，如佛罗里达州目前仅允许Hard Rock Bet一家在线体育博彩平台，限制了公司机会 [12][13] 估值定价 - 目标价基于2024财年的牛市和熊市情景假设：牛市情景（70%概率）下，公司实现营收4.8亿美元，增长16%，保守给予3.5倍的远期市销率；熊市情景（30%概率）下，公司营收4.7亿美元，增长13.8%，可能导致股价回调或横盘 [14][15] - 综合信息得出2024财年加权目标价为每股7.5美元，较当前有19%的潜在上涨空间，给予买入评级 [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年收入为4.13亿美元,超出年初指引22亿美元,同比增长21% [9] - 2023年全年调整后EBITDA为5300万美元,同比增长3.5倍,毛利率也有800个基点的提升 [10] - 公司预计2024年收入将增长至4.8亿美元,增长16%;调整后EBITDA将增长至7500万美元,增长41% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国体育博彩市场2023年总GGR增长约50%,公司从中获益 [18][19] - NFL赛季中,公司的in-play下注量和GGR分别同比增长60%和140% [20] - 公司推出的BetVision产品帮助客户提高了in-play下注占比,50%的下注为in-play,76%的下注额来自in-play [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场2023年Q4增速有所放缓,但预计2024年仍将保持15%左右的增长 [89][90] - 巴西市场2024年预计将达到20亿美元的规模,是一个有潜力的新兴市场 [108][109] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展BetVision等新产品,计划在未来12个月内将其推广到更多体育赛事 [55][56] - 公司在技术创新和与联盟的合作方面处于领先地位,有助于巩固其在数字体育生态系统中的核心地位 [12][13][14] - 公司通过不断提供新的价值增值产品和服务,帮助客户提升运营,实现了良好的客户续约和收入增长 [28][29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期战略和财务目标充满信心,预计未来几年内EBITDA利润率将超过30% [15] - 管理层认为公司已经进入了一个重要的转折点,预计2024年将实现正自由现金流 [10][37][48] - 管理层对2024年的增长前景保持乐观,认为各种增长动力将持续推动收入和利润的增长 [11][32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Sigdahl 提问** 询问BetVision产品在其他体育赛事的推广计划以及推广的难易程度 [54] **Mark Locke 回答** 公司计划在未来12个月内将BetVision产品推广到更多体育赛事,技术集成和开发相对较为简单,正在与合作伙伴合作加快集成进度 [55][56] 问题2 **Jordan Bender 提问** 询问2024年EBITDA增长率下降的原因,是否还有其他方面的投资 [78][79] **Nick Taylor 回答** 2024年EBITDA增长率下降主要是由于版权费用的增加,公司其他方面的成本基本保持稳定,没有大规模的新增投资 [79][80] 问题3 **Mike Hickey 提问** 询问BetVision产品是否考虑独家授权还是多家合作,以及公司在并购方面的策略 [113][114][115][116] **Mark Locke 回答** 公司的模式是与合作伙伴共享,不会考虑独家授权。在并购方面,公司会谨慎评估,主要看技术是否符合需求以及价格是否合理 [115][116]

文章核心观点 - 公司公布2023财年第四季度和全年财务业绩，连续八个季度超预期，业务盈利能力增强，有望受益于数字体育生态系统的多个结构性增长驱动因素 [1][2] 财务业绩 第四季度 - 集团收入同比增长21%至1.272亿美元，博彩技术、内容与服务收入增长32%至8670万美元，媒体技术、内容与服务收入增长11%至2850万美元，体育技术与服务收入下降16%至1190万美元 [2][3][4] - 集团净亏损从2022年第四季度的1.277亿美元收窄至2023年第四季度的3850万美元，调整后EBITDA为1200万美元，较2022年第四季度的270万美元增长349% [2][5][6] 全年 - 集团收入同比增长21%至4.13亿美元，博彩技术、内容与服务收入增长31%至2.742亿美元，媒体技术、内容与服务收入增长11%至9160万美元，体育技术与服务收入下降4%至4710万美元 [7][8] - 集团净亏损从2022年的1.816亿美元收窄至2023年的8550万美元，调整后EBITDA为5330万美元，较2022年的1580万美元增长238% [9][10] 业务亮点 - 与FanDuel扩大合作，推出革命性的NFL BetVision流媒体解决方案 [11] - 宣布与国际篮联达成10年战略合作伙伴关系，为联赛和国家联合会提供下一代人工智能技术 [11] - 推出FanHub ID，为营销人员和内容所有者提供新机会 [11] - 报告期后推出自动化定价工具‘Edge’，帮助体育博彩公司实现利润最大化 [11] 财务展望 - 公司预计2024年集团收入约4.8亿美元，调整后EBITDA约7500万美元，并实现正现金流 [11] 公司介绍 - 公司是连接体育、博彩和媒体的全球生态系统的官方数据、技术和广播合作伙伴，技术在全球150多个国家使用，为400多个体育组织提供服务 [21][22] - 公司通过前沿技术、规模和全球影响力支持合作伙伴，利用大数据、计算机视觉、机器学习和增强现实连接整个体育生态系统 [23] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP指标补充GAAP财务结果，用于评估核心运营绩效和制定战略决策 [25][26] 恒定货币 - 为增强结果可比性，公司按恒定货币基础讨论某些损益表项目，仅调整合并财务报表从英镑到美元的翻译影响 [28][29]

2023年财务业绩 - 2023年集团收入增长21%至4.13亿美元，超初始指引3.91亿美元[4] - 2023年集团调整后EBITDA增至5300万美元，超初始指引4100万美元，净亏损8600万美元[4] - 2023年集团调整后EBITDA利润率同比增长超800个基点至13%[4] - 2023年第四季度集团收入1.27亿美元，调整后EBITDA为1200万美元，分别增长21%和349%，净亏损3800万美元[4] - 2023年末现金头寸为1.26亿美元，较2023年6月增加1100万美元[4] - 2023年净亏损85,534千美元，2022年为181,636千美元，亏损有所收窄[17][19] - 2023年经营活动提供的净现金为14,876千美元，2022年使用3,455千美元[17] - 2023年投资活动使用的净现金为47,570千美元，2022年为54,821千美元[17] - 2023年融资活动使用的净现金为596千美元，2022年为21千美元[17] - 2023年调整后EBITDA为53,345千美元，2022年为15,788千美元[19] - 2023年现金、现金等价物和受限现金期末余额为125,793千美元，期初为159,020千美元[17] - 2023年支付利息现金为8千美元，支付所得税现金为4,490千美元[17] 2024年财务预测 - 预计2024年集团收入和调整后EBITDA分别为4.8亿美元和7500万美元，同比增长16%和41%，利润率扩张近300个基点[4] - 预计2024年全年产生正现金流[4] - 2024年各季度预计集团收入分别为1.17亿、0.94亿、1.13亿和1.56亿美元，调整后EBITDA分别为600万、2100万、2300万和2500万美元[10] 业务合作与产品推出 - 与FanDuel扩大合作推出NFL BetVision流媒体解决方案，与FIBA达成10年战略合作伙伴关系[11] - 推出FanHub ID和自动化定价工具'Edge'[11] 公司技术情况 - 公司技术在全球超150个国家使用，是超400个体育组织的合作伙伴[25] - 公司运用大数据、计算机视觉、机器学习和增强现实等技术连接体育生态系统[26] 财务信息披露政策 - 公司不提供调整后EBITDA与合并净收入/亏损的前瞻性对账[30]

文章核心观点 Genius Sports将于2024年3月6日美国东部时间上午8点前发布2023年第四季度和全年业绩，并于同日上午8点召开电话会议讨论结果 [1] 业绩发布相关 - 公司将在2024年3月6日美国东部时间上午8点前发布2023年第四季度和全年业绩 [1] - 同日上午8点公司将召开电话会议讨论业绩 [1] - 公司的收益新闻稿及相关材料将在investors.geniussports.com上提供 [2] - 可访问investors.geniussports.com收听直播网络音频和参与问答环节 [2] - 电话会议结束后24小时内网站将提供网络直播回放 [2] 公司介绍 - 公司是为连接体育、博彩和媒体的全球生态系统提供支持的官方数据、技术和广播合作伙伴 [3] - 公司技术在全球150多个国家使用，为整个体育行业打造沉浸式产品，丰富球迷体验 [3] - 公司是400多家体育组织的可靠合作伙伴，包括NFL、EPL、FIBA等大型联赛和联合会 [4] - 公司凭借前沿技术、规模和全球影响力支持合作伙伴 [5] - 公司通过创新运用大数据、计算机视觉、机器学习和增强现实连接体育生态系统各方 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收102亿美元,同比增长29%,超出公司指引100亿美元 [10] - 公司第三季度调整后EBITDA为1.8亿美元,超出公司指引1.7亿美元,同比增长近2.5倍 [32] - 公司全年营收和EBITDA指引分别上调至412亿美元和53亿美元,较年初指引391亿美元和41亿美元大幅提升 [36] - 公司第三季度毛利率和调整EBITDA利润率均同比大幅改善,分别提升1500-1600个基点和770个基点 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司博彩业务第三季度收入为6.6亿美元,超出指引2000万美元,同比增长34% [29] - 公司媒体业务第三季度收入为2.3亿美元,略低于指引2.4亿美元,但同比增长28% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司欧洲和美洲业务均实现30%以上的同比增长 [109] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强与各大体育联盟的技术整合,成为他们数字生态系统的关键合作伙伴 [14][15] - 公司推出BetVision产品,结合实时数据、直播和下注功能,有望颠覆体育博彩体验 [21][22][23] - 公司正在积极拓展广告业务,并进行相关高管人才招聘 [53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心实现30%以上的长期EBITDA利润率目标 [13] - 公司有信心在2024年实现进一步的财务表现,但部分合同谈判结果在年初指引时仍存在不确定性 [88][118] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Sigdahl 提问** Seminole Tribe在佛罗里达州重新推出Hard Rock应用,公司是否为其数据客户,以及这一机会如何看待? [40][41][42] **Mark Locke 回答** Seminole Tribe是公司的数据客户,这是一个重要机会。公司已经支持了他们的本周末发布,目前采取谨慎态度。这也体现了公司的运营杠杆和业务模式,新市场进入时可以快速提供额外产品,几乎没有额外成本。 [41][42] 问题2 **Bernie McTernan 提问** ESPN BET本周推出,对公司业务有何影响,以及在第四季度指引中有何考虑? [50][51][52] **Nick Taylor 回答** 这些都是长期积极趋势,但在短期内不会对第四季度产生重大影响,因为美国业务仍只占公司收入的30%左右。 [52] 问题3 **Jordan Bender 提问** BetVision产品的观众是否来自于传统有线电视观众,还是主要是双屏观看的博彩用户? [57][58][59][60] **Mark Locke 回答** 公司目前没有具体数据区分这两类观众,但BetVision是针对第二屏体验设计的。它有助于推动公司预期的在线博彩市场向即时博彩转变,这也是体育博彩行业的一个重要趋势。 [58][59][60][61]

业绩总结 - 第三季度集团营收为1.02亿美元，较去年同期增长29%[11] - 第三季度集团调整后的EBITDA为1,800万美元，较去年同期增长131%[11] - 集团调整后的EBITDA利润率从2022年第三季度的10%提高到2023年第三季度的17%[11] - 现金流为1.16亿美元，维持强劲的资产负债表[11] - 2023年集团营收指引提升至4.12亿美元，较年初的3.91亿美元提高[11] - 2023年集团调整后的EBITDA指引提升至5,300万美元，较年初的4,100万美元提高[11] - 预计2023年集团调整后的EBITDA利润率为13%，较2022年的5%提高[11] - 第三季度实现正的自由现金流，预计下半年维持正的自由现金流[11] 用户数据 - Genius Sports 2023年前九个月营收为285,805千美元，较2022年同期235,690千美元增长[25] 费用分析 - 营业费用中，销售和市场费用为19,807千美元，研发费用为18,196千美元，总营业费用为98,250千美元[25] 利润增长 - 调整后的EBITDA为41,387千美元，较2019年同期13,127千美元增长[25]

公司及首席执行官信息 - Genius Sports Limited于2023年12月31日结束的财政年度发布了年度报告[2] - Genius Sports Limited的首席执行官Mark Locke签署了报告[4]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2收入同比增长22%至8700万美元,超出公司指引的8000万美元 [9] - 集团调整后EBITDA同比翻倍至1600万美元,超出公司指引的1400万美元 [9] - 集团调整后EBITDA利润率从去年同期的12%提升至18% [9] - 上半年调整后EBITDA已超过去年同期4倍 [6][7] - 公司全年收入和调整后EBITDA指引分别从之前的4亿美元和4900万美元上调至4.1亿美元和5200万美元 [7][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 博彩产品收入同比增长27%至5700万美元,超出公司指引的5300万美元 [33][34] - 主要产品收入同比增长22%至1800万美元,超出公司指引的1600万美元 [34][35] - 体育产品收入为1200万美元,略超出公司指引 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司看好美国市场,认为美国运营商的盈利能力提升是有利因素 [89][90] - 公司表示正在积极管理各个体育赛事的投入,确保投入的合理性和效率 [103][104] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司技术驱动的差异化方法巩固了其在体育媒体生态系统中的核心地位,带来了显著的财务成果 [8] - 公司与Football DataCo和NFL的续约体现了其技术驱动的战略,未经竞争性招标即获得续约 [10][11][14] - 公司表示将继续利用Second Spectrum技术在广播、赞助和体育博彩等领域获取收入机会 [21][22][23][24][25] - 公司正在拓展非博彩客户群,如品牌广告客户,这代表了长期的增长机会 [12][26][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现长期调整后EBITDA目标30%以上的信心增强 [31][45] - 公司有信心在2024年及以后持续产生可持续的自由现金流 [41] - 公司对未来几年的盈利能力增长保持乐观 [54][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Bazinet 提问** 询问公司是否调整了长期EBITDA利润率目标 [48][49] **Nick Taylor 回答** 公司长期EBITDA利润率目标仍为30%以上,没有变化 [49] 问题2 **Bernie McTernan 提问** 询问公司在联盟和博彩公司之间的定价谈判中的信心 [53][54][55] **Mark Locke 和 Nick Taylor 回答** 公司有信心通过技术优势和长期合作关系,在未来几年持续提升盈利能力 [54][55] 问题3 **Ryan Sigdahl 提问** 询问Football DataCo和NFL合同续约的具体过程 [59][60][61][62][63][64] **Mark Locke 和 Nick Taylor 回答** 这是双方基于长期合作关系的互利谈判,没有经过竞争性招标,体现了公司技术实力和地位 [60][61][63][64]