文章核心观点 - 文章分析Genius Sports Limited季度财报表现及股价走势，探讨未来股价走向与盈利预期关系，还提及同行业TechTarget业绩预期 [1][5][12] Genius Sports Limited财报表现 - 本季度每股亏损0.11美元，高于Zacks共识预期的0.09美元，去年同期每股亏损0.12美元，此次财报盈利意外为 -22.22% [1][2] - 上一季度预期每股亏损0.06美元，实际亏损0.12美元，盈利意外为 -100%，过去四个季度未超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收1.1972亿美元，超Zacks共识预期2.15%，去年同期营收9723万美元，过去四个季度有四次超共识营收预期 [3] Genius Sports Limited股价表现 - 年初以来股价下跌约12.3%，而标准普尔500指数上涨8.8% [5] Genius Sports Limited未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [6][7] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [8] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为 -0.02美元，营收9500万美元，本财年共识每股收益预期为 -0.13美元，营收4.8125亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 内容行业目前处于250多个Zacks行业前24%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [10] TechTarget业绩预期 - 同行业TechTarget尚未公布2024年3月季度财报，预计5月9日发布 [11] - 预计本季度每股收益0.30美元，同比下降26.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计本季度营收5131万美元，较去年同期下降10.2% [12]

低价股票投资机会 - 美国家庭面临通货膨胀问题，但投资者可以通过购买股价低于20美元的股票来抵御价格上涨[1] - 低价股票的主要动力之一是易于获取，不是每家券商都提供零股份所有权[2] - 股价低于20美元的股票处于一个有利位置，它们是可行的企业，但有潜力上涨[3] Genius Sports (GENI)分析 - Genius Sports是一家从事体育、体育博彩和体育媒体行业技术产品和服务开发和销售的公司，分析师一致看好GENI，给出8.79美元的目标价，有53%的上涨潜力[5][7][8] SkyWater Technology (SKYT)分析 - SkyWater Technology是一家在美国提供半导体开发、制造和封装服务的公司，分析师一致看好SKYT，给出15美元的目标价[10][11][13] Viridian Therapeutics (VRDN)分析 - Viridian Therapeutics是一家生物技术公司，研发治疗严重和罕见疾病的药物，分析师一致看好VRDN，给出38.64美元的目标价，有123%的上涨潜力[14][15][17]

财务数据关键指标变化 - 2023年全年营收4.13亿美元，较2022年的3.41亿美元增长7190万美元，增幅21%；按固定汇率计算，营收增长6990万美元，增幅20%[424][425] - 2023年全年营收成本3.44亿美元，较2022年的3.382亿美元增加580万美元，其中股票薪酬减少3430万美元；排除股票薪酬影响，营收成本增加4010万美元，主要因数据版权成本上升[424][429] - 2023年销售和营销费用2940万美元，较2022年的3130万美元减少190万美元，主要因历史收购的递延对价成本降低[432] - 2023年研发费用2610万美元，较2022年的2990万美元减少380万美元，其中股票薪酬增加170万美元；排除股票薪酬影响，减少550万美元，主要因间接成本降低和内部软件开发成本资本化比例略高[433] - 2023年一般及行政费用8520万美元，较2022年的1.228亿美元减少3770万美元，其中股票薪酬减少2200万美元；排除股票薪酬影响，减少1570万美元，主要因2022年第四季度未决诉讼解决后法律费用降低，部分被员工成本和公司间接费用增加抵消[435] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司未偿还债务分别为760万美元和1450万美元，基本为年利率4.7%的本票形式[448] - 2023年、2022年和2021年经营活动产生的净现金分别为1487.6万美元、 - 345.5万美元和 - 6330.8万美元；投资活动使用的净现金分别为4757万美元、5482.1万美元和1.32319亿美元；融资活动使用（提供）的净现金分别为59.6万美元、2.1万美元和4.10364亿美元[452] - 2023年和2022年经营活动提供的净现金分别为1490万美元和使用350万美元，2023年主要反映净亏损4070万美元，被营运资金变动2580万美元抵消；2022年主要反映净亏损2180万美元，被营运资金变动1840万美元抵消[453] - 2023年和2022年投资活动使用的净现金分别为4760万美元和5480万美元，2023年主要是内部开发软件成本和无形资产购买4560万美元、财产和设备购买360万美元，被股权投资分配160万美元抵消；2022年主要是内部开发软件成本和无形资产购买4160万美元、财产和设备购买600万美元、股权投资出资800万美元[454] - 2023年和2022年融资活动使用的净现金分别为60万美元和少于10万美元，2023年主要是本票结算740万美元，被公开认股权证行使所得680万美元抵消[455] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年博彩技术、内容和服务营收2.742亿美元，较2022年的2.093亿美元增长6500万美元，增幅31%；按固定汇率计算，增长6340万美元，增幅30%[426] - 2023年媒体技术、内容和服务营收9160万美元，较2022年的8270万美元增长890万美元，增幅11%；按固定汇率计算，增长860万美元，增幅10%[427] - 2023年体育技术和服务营收4710万美元，较2022年的4910万美元减少190万美元，降幅4%；按固定汇率计算，减少220万美元，降幅4%[428] 会计政策相关 - 公司确定商品或服务的单独售价时，会基于可观察的单独售价及其他因素，体育技术和服务主要接收非现金对价，通过参考承诺给客户的服务的单独售价估计其公允价值[461] - 公司内部开发软件符合条件的成本资本化，资本化成本在项目基本完成且软件可投入使用时停止，按直线法在三年估计使用寿命内摊销[463] - 公司记录基于股份的薪酬，对于仅受服务条件限制的股份奖励，按直线法在必要服务期内确认薪酬成本；对于受市场条件限制的股份奖励，按逐期确认法确认薪酬成本[465] - 公司将公开认股权证和私募认股权证作为负债分类工具核算，在合并资产负债表上按公允价值记录，后续公允价值变动在合并利润表中确认[467] - 公司所得税采用资产负债法核算，确认递延所得税资产和负债，考虑所有可用的正负证据确定递延所得税资产的可实现性[468][469] - 公司至少每年在第四季度第一天对商誉进行减值测试，采用一步法，比较报告单元的公允价值和净资产账面价值，若公允价值低于账面价值则确认减值损失[472][474] 公司性质及影响 - 公司是新兴成长公司，选择利用《JOBS法案》的延长过渡期，这可能使财务结果难以与其他公司比较[476] 公司人员薪酬情况 - 2023年公司高管总薪酬为35209542美元，包括基本工资3024877美元、奖金1425733美元、额外福利29742美元、股份奖励30729190美元[495] - 2023年公司董事薪酬为802300美元，其中现金薪酬228096美元，股份薪酬574204美元[497] - 2023年Daniel Burns所在的Carbon Group Limited与公司的咨询协议，他获得223902美元（含VAT）的顾问费[502] 公司人员股份所有权情况 - 截至2023年12月31日，6名高管拥有无限制普通股23468515股、受限普通股2354589股，总计25823104股，未行使期权17465份，受限股/绩效股单位8869231份，占总流通股的12.2%[504] - 截至2023年12月31日，公司董事和高管的股份所有权情况在本报告第7.A项中列出[541] 公司董事会成员信息 - Kimberly Bradley于2021年7月被任命为公司董事会成员，曾在体育和媒体行业担任多个高管职位[481] - Daniel Burns自2015年起担任公司董事会成员，是Oakvale Capital的创始人和管理合伙人[482] - Gabriele Cipparrone自2018年7月起担任公司董事会成员，是Apax Partners LLP的合伙人[483] - Kenneth J. Kay于2023年3月被任命为公司董事会成员，在博彩和酒店行业有丰富经验[484] - Michael Messara于2023年2月被任命为公司董事会观察员，是Caledonia (Private) Investments Pty Limited的联合首席投资官[486] - Mark Locke是公司的联合创始人兼首席执行官，自2021年4月起担任公司董事会成员[487] 公司奖励政策 - 2023年公司以受限股票单位和绩效股票单位形式发放奖励，绩效归属一般基于实现收入和EBITDA门槛[517] 公司董事会分类及任期 - 公司董事会分为三类董事，I类董事初始任期于2022年12月19日结束，II类于2023年12月6日结束，III类将于2024年股东大会结束[518][519] 公司各委员会组成及职责 - 审计委员会由布拉德利女士（主席）和凯先生组成，布拉德利女士于2023年12月12日被任命为主席[522] - 提名与公司治理委员会由奇帕罗内先生、伯恩斯先生和凯先生组成，负责监督董事会提名等多项职责[525][526][527] - 薪酬委员会由凯先生（主席）和利维先生组成，凯先生于2023年12月12日被任命为主席[530] 公司人员规模 - 公司目前约有2300名员工，分布在16个主要地点和6个大洲，包括近1800名雇员和500名临时工[537] - 公司在全球运营着近3000名数据统计员以及约4500名国际篮联统计员[537] 薪酬委员会聘请情况 - 2023年薪酬委员会聘请了独立法律顾问和独立薪酬顾问，并认为两者均独立[532] 董事会观察员任命 - 2023年2月董事会任命迈克尔·梅萨拉为观察员，其权利受董事会观察员政策限制[520]

Genius Sports与Football DataCo合作 - Genius Sports与Football DataCo进入独家谈判期，以延长官方投注数据合作伙伴关系[1] - Genius Sports自2019年以来一直是DataCo英超联赛（EPL）、英格兰足球联赛（EFL）和苏格兰职业足球联赛（SPFL）的官方低延迟数据供应商[2] - Football DataCo成立于2001年，由英格兰和苏格兰的职业足球联赛组成，旨在保护、营销和商业化官方比赛相关数据[3]

文章核心观点 - 公司自2023年6月首次覆盖以来上涨6.6%，维持买入评级，目标价7.5美元，较当前有19%的上涨空间 [1][2][17] 财务情况 - 基本面喜忧参半但显著改善，营收增速从2021年的超75%降至2022财年的略低于30%，预计2024财年进一步降至16%左右，2023财年营收4.13亿美元，实现21%的年度增长并超指引 [4] - 公司注重盈利性增长，底线改善显著，运营现金流自2023年9月上季度实现盈亏平衡，调整后息税折旧摊销前利润增至5300万美元，利润率扩大800个基点至13%，净亏损同比收窄近70% [5] - 底线改善有助于加强资产负债表，2023财年运营现金流超1480万美元，与去年的负350万美元形成鲜明对比，流动性良好，几乎无债务 [6] 增长催化剂 - 管理层预计2024财年营收增长16%，达4.8亿美元，调整后息税折旧摊销前利润约7500万美元，较2023财年增长超41%，并保持正运营现金流 [7] - 公司受益于多个强劲催化剂，美国各州体育博彩合法化持续推动增长，BetVision有望因实时博彩需求而被广泛采用，运营成本优化有提升空间，有助于实现利润率扩张目标 [8] - 2023财年美国国家橄榄球联盟实时博彩趋势强劲，表明在线体育博彩市场尚处早期，随着更多州开放，仍有增长空间 [9] - 公司推动BetVision用于实时博彩是正确举措，实时博彩在英国等成熟市场是博彩总收入的最大驱动力，美国在线体育博彩市场未来可能类似英国 [10] - 公司在成本优化方面有空间，特别是一般及行政费用，目前占营收超20%，远高于成熟目标6 - 7%，且可在较低费用水平下维持增长轨迹 [11] 风险因素 - 尽管美国更多州将在线体育博彩合法化，但各州法规可能限制公司增长潜力，如佛罗里达州目前仅允许Hard Rock Bet一家在线体育博彩平台，限制了公司机会 [12][13] 估值定价 - 目标价基于2024财年的牛市和熊市情景假设：牛市情景（70%概率）下，公司实现营收4.8亿美元，增长16%，保守给予3.5倍的远期市销率；熊市情景（30%概率）下，公司营收4.7亿美元，增长13.8%，可能导致股价回调或横盘 [14][15] - 综合信息得出2024财年加权目标价为每股7.5美元，较当前有19%的潜在上涨空间，给予买入评级 [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年收入为4.13亿美元,超出年初指引22亿美元,同比增长21% [9] - 2023年全年调整后EBITDA为5300万美元,同比增长3.5倍,毛利率也有800个基点的提升 [10] - 公司预计2024年收入将增长至4.8亿美元,增长16%;调整后EBITDA将增长至7500万美元,增长41% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国体育博彩市场2023年总GGR增长约50%,公司从中获益 [18][19] - NFL赛季中,公司的in-play下注量和GGR分别同比增长60%和140% [20] - 公司推出的BetVision产品帮助客户提高了in-play下注占比,50%的下注为in-play,76%的下注额来自in-play [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场2023年Q4增速有所放缓,但预计2024年仍将保持15%左右的增长 [89][90] - 巴西市场2024年预计将达到20亿美元的规模,是一个有潜力的新兴市场 [108][109] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展BetVision等新产品,计划在未来12个月内将其推广到更多体育赛事 [55][56] - 公司在技术创新和与联盟的合作方面处于领先地位,有助于巩固其在数字体育生态系统中的核心地位 [12][13][14] - 公司通过不断提供新的价值增值产品和服务,帮助客户提升运营,实现了良好的客户续约和收入增长 [28][29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期战略和财务目标充满信心,预计未来几年内EBITDA利润率将超过30% [15] - 管理层认为公司已经进入了一个重要的转折点,预计2024年将实现正自由现金流 [10][37][48] - 管理层对2024年的增长前景保持乐观,认为各种增长动力将持续推动收入和利润的增长 [11][32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Sigdahl 提问** 询问BetVision产品在其他体育赛事的推广计划以及推广的难易程度 [54] **Mark Locke 回答** 公司计划在未来12个月内将BetVision产品推广到更多体育赛事,技术集成和开发相对较为简单,正在与合作伙伴合作加快集成进度 [55][56] 问题2 **Jordan Bender 提问** 询问2024年EBITDA增长率下降的原因,是否还有其他方面的投资 [78][79] **Nick Taylor 回答** 2024年EBITDA增长率下降主要是由于版权费用的增加,公司其他方面的成本基本保持稳定,没有大规模的新增投资 [79][80] 问题3 **Mike Hickey 提问** 询问BetVision产品是否考虑独家授权还是多家合作,以及公司在并购方面的策略 [113][114][115][116] **Mark Locke 回答** 公司的模式是与合作伙伴共享,不会考虑独家授权。在并购方面,公司会谨慎评估,主要看技术是否符合需求以及价格是否合理 [115][116]

文章核心观点 - 公司公布2023财年第四季度和全年财务业绩，连续八个季度超预期，业务盈利能力增强，有望受益于数字体育生态系统的多个结构性增长驱动因素 [1][2] 财务业绩 第四季度 - 集团收入同比增长21%至1.272亿美元，博彩技术、内容与服务收入增长32%至8670万美元，媒体技术、内容与服务收入增长11%至2850万美元，体育技术与服务收入下降16%至1190万美元 [2][3][4] - 集团净亏损从2022年第四季度的1.277亿美元收窄至2023年第四季度的3850万美元，调整后EBITDA为1200万美元，较2022年第四季度的270万美元增长349% [2][5][6] 全年 - 集团收入同比增长21%至4.13亿美元，博彩技术、内容与服务收入增长31%至2.742亿美元，媒体技术、内容与服务收入增长11%至9160万美元，体育技术与服务收入下降4%至4710万美元 [7][8] - 集团净亏损从2022年的1.816亿美元收窄至2023年的8550万美元，调整后EBITDA为5330万美元，较2022年的1580万美元增长238% [9][10] 业务亮点 - 与FanDuel扩大合作，推出革命性的NFL BetVision流媒体解决方案 [11] - 宣布与国际篮联达成10年战略合作伙伴关系，为联赛和国家联合会提供下一代人工智能技术 [11] - 推出FanHub ID，为营销人员和内容所有者提供新机会 [11] - 报告期后推出自动化定价工具‘Edge’，帮助体育博彩公司实现利润最大化 [11] 财务展望 - 公司预计2024年集团收入约4.8亿美元，调整后EBITDA约7500万美元，并实现正现金流 [11] 公司介绍 - 公司是连接体育、博彩和媒体的全球生态系统的官方数据、技术和广播合作伙伴，技术在全球150多个国家使用，为400多个体育组织提供服务 [21][22] - 公司通过前沿技术、规模和全球影响力支持合作伙伴，利用大数据、计算机视觉、机器学习和增强现实连接整个体育生态系统 [23] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP指标补充GAAP财务结果，用于评估核心运营绩效和制定战略决策 [25][26] 恒定货币 - 为增强结果可比性，公司按恒定货币基础讨论某些损益表项目，仅调整合并财务报表从英镑到美元的翻译影响 [28][29]

2023年财务业绩 - 2023年集团收入增长21%至4.13亿美元，超初始指引3.91亿美元[4] - 2023年集团调整后EBITDA增至5300万美元，超初始指引4100万美元，净亏损8600万美元[4] - 2023年集团调整后EBITDA利润率同比增长超800个基点至13%[4] - 2023年第四季度集团收入1.27亿美元，调整后EBITDA为1200万美元，分别增长21%和349%，净亏损3800万美元[4] - 2023年末现金头寸为1.26亿美元，较2023年6月增加1100万美元[4] - 2023年净亏损85,534千美元，2022年为181,636千美元，亏损有所收窄[17][19] - 2023年经营活动提供的净现金为14,876千美元，2022年使用3,455千美元[17] - 2023年投资活动使用的净现金为47,570千美元，2022年为54,821千美元[17] - 2023年融资活动使用的净现金为596千美元，2022年为21千美元[17] - 2023年调整后EBITDA为53,345千美元，2022年为15,788千美元[19] - 2023年现金、现金等价物和受限现金期末余额为125,793千美元，期初为159,020千美元[17] - 2023年支付利息现金为8千美元，支付所得税现金为4,490千美元[17] 2024年财务预测 - 预计2024年集团收入和调整后EBITDA分别为4.8亿美元和7500万美元，同比增长16%和41%，利润率扩张近300个基点[4] - 预计2024年全年产生正现金流[4] - 2024年各季度预计集团收入分别为1.17亿、0.94亿、1.13亿和1.56亿美元，调整后EBITDA分别为600万、2100万、2300万和2500万美元[10] 业务合作与产品推出 - 与FanDuel扩大合作推出NFL BetVision流媒体解决方案，与FIBA达成10年战略合作伙伴关系[11] - 推出FanHub ID和自动化定价工具'Edge'[11] 公司技术情况 - 公司技术在全球超150个国家使用，是超400个体育组织的合作伙伴[25] - 公司运用大数据、计算机视觉、机器学习和增强现实等技术连接体育生态系统[26] 财务信息披露政策 - 公司不提供调整后EBITDA与合并净收入/亏损的前瞻性对账[30]

文章核心观点 Genius Sports将于2024年3月6日美国东部时间上午8点前发布2023年第四季度和全年业绩，并于同日上午8点召开电话会议讨论结果 [1] 业绩发布相关 - 公司将在2024年3月6日美国东部时间上午8点前发布2023年第四季度和全年业绩 [1] - 同日上午8点公司将召开电话会议讨论业绩 [1] - 公司的收益新闻稿及相关材料将在investors.geniussports.com上提供 [2] - 可访问investors.geniussports.com收听直播网络音频和参与问答环节 [2] - 电话会议结束后24小时内网站将提供网络直播回放 [2] 公司介绍 - 公司是为连接体育、博彩和媒体的全球生态系统提供支持的官方数据、技术和广播合作伙伴 [3] - 公司技术在全球150多个国家使用，为整个体育行业打造沉浸式产品，丰富球迷体验 [3] - 公司是400多家体育组织的可靠合作伙伴，包括NFL、EPL、FIBA等大型联赛和联合会 [4] - 公司凭借前沿技术、规模和全球影响力支持合作伙伴 [5] - 公司通过创新运用大数据、计算机视觉、机器学习和增强现实连接体育生态系统各方 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收102亿美元,同比增长29%,超出公司指引100亿美元 [10] - 公司第三季度调整后EBITDA为1.8亿美元,超出公司指引1.7亿美元,同比增长近2.5倍 [32] - 公司全年营收和EBITDA指引分别上调至412亿美元和53亿美元,较年初指引391亿美元和41亿美元大幅提升 [36] - 公司第三季度毛利率和调整EBITDA利润率均同比大幅改善,分别提升1500-1600个基点和770个基点 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司博彩业务第三季度收入为6.6亿美元,超出指引2000万美元,同比增长34% [29] - 公司媒体业务第三季度收入为2.3亿美元,略低于指引2.4亿美元,但同比增长28% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司欧洲和美洲业务均实现30%以上的同比增长 [109] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强与各大体育联盟的技术整合,成为他们数字生态系统的关键合作伙伴 [14][15] - 公司推出BetVision产品,结合实时数据、直播和下注功能,有望颠覆体育博彩体验 [21][22][23] - 公司正在积极拓展广告业务,并进行相关高管人才招聘 [53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心实现30%以上的长期EBITDA利润率目标 [13] - 公司有信心在2024年实现进一步的财务表现,但部分合同谈判结果在年初指引时仍存在不确定性 [88][118] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Sigdahl 提问** Seminole Tribe在佛罗里达州重新推出Hard Rock应用,公司是否为其数据客户,以及这一机会如何看待? [40][41][42] **Mark Locke 回答** Seminole Tribe是公司的数据客户,这是一个重要机会。公司已经支持了他们的本周末发布,目前采取谨慎态度。这也体现了公司的运营杠杆和业务模式,新市场进入时可以快速提供额外产品,几乎没有额外成本。 [41][42] 问题2 **Bernie McTernan 提问** ESPN BET本周推出,对公司业务有何影响,以及在第四季度指引中有何考虑? [50][51][52] **Nick Taylor 回答** 这些都是长期积极趋势,但在短期内不会对第四季度产生重大影响,因为美国业务仍只占公司收入的30%左右。 [52] 问题3 **Jordan Bender 提问** BetVision产品的观众是否来自于传统有线电视观众,还是主要是双屏观看的博彩用户? [57][58][59][60] **Mark Locke 回答** 公司目前没有具体数据区分这两类观众,但BetVision是针对第二屏体验设计的。它有助于推动公司预期的在线博彩市场向即时博彩转变,这也是体育博彩行业的一个重要趋势。 [58][59][60][61]