财务数据和关键指标变化 - 总收入为人民币3.522亿元,同比下降7.1% [15] - 酒店收入为人民币2.748亿元,同比增长8.8% [15] - 餐厅收入为人民币0.777亿元,同比下降38.9% [26] - 营业利润为人民币0.722亿元,同比增长76% [15] - 净利润为人民币0.573亿元,同比增长76% [15] - 调整后EBITDA为人民币1.094亿元,同比增长17.2% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - L&O酒店RevPAR为人民币157元,同比增长8.9% [16] - F&M酒店RevPAR为人民币113元,同比下降4.9% [16] - L&O酒店ADR为人民币235元,同比增长2.8% [16] - F&M酒店ADR为人民币167元,同比增长0.7% [16] - L&O酒店入住率为66.6%,同比增长3.7% [16] - F&M酒店入住率为67.9%,同比下降4% [16] 餐厅业务 - 餐厅平均日销售额为人民币5,525元,同比下降8.7% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在三四线城市的酒店占比达71.8% [21] - 公司计划在三四线城市继续扩张,抓住当地市场机遇 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续拓展中高端酒店业务,中高端酒店占比达11.7% [20] - 公司持续优化餐厅业务,关闭亏损门店,增加加盟管理门店占比,提升盈利能力 [22] - 公司计划在未来一年新开45-50家餐厅,到年底餐厅总数达230家左右 [35][36] - 公司将继续提升会员计划,个人会员达9300万,企业会员达207万 [17] - 公司将继续推进酒店升级改造,短期内会影响RevPAR表现,但长期有利于提升品质 [41][42] - 公司将继续优化业务结构,提升中高端酒店和加盟管理餐厅的占比,提升整体盈利能力 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者行为持续变化,行业竞争加剧,公司正在应对这一挑战 [13] - 公司对未来保持谨慎乐观,相信随着升级改造完成和新酒店开业,业绩将持续改善 [13][50] - 餐厅业务短期内仍存在不确定性,公司正在调整业务模式以提升盈利能力 [48][49] 其他重要信息 - 公司计划恢复之前的股息政策,并评估是否发放特别股息 [33][34] - 公司将继续推进技术升级和运营效率提升,保持行业领先地位 [63] - 公司将进一步拓展全国市场,在华南等地区加强团队建设 [62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nan Fang 提问** 公司的股息政策是什么?是否有计划发放特别股息? [32] **Alex Xu 回答** 公司计划恢复之前的持续股息政策,并将评估是否发放特别股息,以提升股东价值 [33][34] 问题2 **Nan Fang 提问** 公司的餐厅开店策略是什么? [32] **Alex Xu 回答** 公司将继续优化餐厅业务模式,关闭亏损门店,增加加盟管理门店占比,预计未来一年新开45-50家餐厅 [35][36] 问题3 **Alpha Wang 提问** 公司维持全年收入指引的原因是什么?未来RevPAR的预期是什么? [45] **Alex Xu 回答** 尽管RevPAR短期内有所下降,但新开业酒店和优质L&O酒店的收入增长可以抵消,公司预计全年酒店收入增长7%-12% [46][47][50]

业绩总结 - 2024年第一季度每间可用房收入（RevPAR）为114元，同比下降4.6%[11] - 平均每日销售额（ADS）为5525元，同比下降8.7%[11] - 酒店总收入为3.522亿人民币，同比下降7.1%[11] - 酒店收入为2.748亿人民币，同比增长8.8%[11] - 运营收入为7220万人民币，同比增长38.2%，利润率为20.5%[11] - 净收入为5730万人民币，同比增长76.0%，利润率为16.3%[11] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.094亿人民币，同比增长17.2%，利润率为31.1%[11] - 2024年第一季度总收入为人民币160百万，较2023年第一季度的收入增长[80] 用户数据 - 2024年第一季度的入住率为66.6%，较2023年第一季度的62.9%有所提升[106] - 截至2024年第一季度，运营中的酒店数量为4,256家，客房总数为313,531间[105] - 2024年第一季度外卖平均消费（AC）为人民币2,041，较2023年第一季度的1,915有所增长[110] - 2024年第一季度的外卖和堂食的平均日销售（ADS）分别为人民币5,525和3,484[110] 成本与费用 - 2024年第一季度的酒店运营成本和费用总计为3亿人民币[71] - 2024年第一季度餐厅运营成本和费用为人民币127.2百万[83] 市场展望 - 公司在中高端市场的进一步扩展，特别是在南方的三线及以下城市[33] - 酒店业务预计2024年收入同比增长7%至12%[93] 现金流与财务状况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物总额为人民币1,517.3百万[90] - 2024年第一季度核心每ADS净收入为人民币1.00[89] - 2024年第一季度的核心净收入计算为5730万人民币，包含了股权补偿和其他费用的调整[78] 餐厅运营 - 2024年第一季度运营中的餐厅数量为185家，较2023年第一季度的255家减少[107]

文章核心观点 - 公司在第一季度总收入同比下降7.1%至352.2百万人民币,但酒店收入同比增长8.8%至274.8百万人民币 [1][2] - 公司的运营利润和净利润分别同比增长38.1%和75.9% [1][2] - 公司的调整后EBITDA(非公认会计准则)同比增长17.2%至109.4百万人民币 [1] - 公司的核心净利润(非公认会计准则)同比增长21.5%至60.7百万人民币 [2] 酒店业务 - 酒店总数达4,256家,客房总数313,531间,同比分别增长4.2%和3.7% [6] - 平均日房率为169人民币,同比增长0.9% [6] - 平均客房收益(RevPAR)为114人民币,同比下降4.6% [6] - 酒店收入同比增长8.8%至274.8百万人民币,主要由于自营酒店RevPAR增长和新开酒店带来的贡献 [13][16] - 酒店运营成本同比增长8.9%至146.2百万人民币,主要由于公用事业成本上升、租金和人工成本增加 [24] - 酒店业务的运营利润同比增长35.3%至70.4百万人民币,利润率为25.6% [33] 餐饮业务 - 餐厅总数为185家,同比减少27.5% [7] - 平均客单价为59人民币,同比增长5.8% [7] - 平均日客流量为94人次,同比下降13.8% [7] - 平均日销售额为5,525人民币,同比下降8.7% [7] - 餐饮收入同比下降38.9%至77.7百万人民币,主要由于关闭亏损的自营餐厅以及战略转型 [14][17] - 餐饮业务的运营利润为1.9百万人民币,利润率为2.4% [34]

文章核心观点 - 格林树酒店集团有限公司(GreenTree)将于2024年6月25日发布2024年第一季度未经审计的财务业绩报告 [1] - 格林树酒店集团将于2024年6月25日上午8点(北京/香港时间下午8点)举行财报电话会议 [1][2] - 格林树酒店集团是中国领先的酒店管理集团,截至2023年12月31日,拥有4,238家酒店和194家餐厅,是中国第四大酒店公司 [5] - 2022年,格林树酒店集团在《酒店》杂志全球225大酒店集团排名中位列第12位 [5] - 2023年,格林树酒店集团完成了对大娘水饺和贝拉焦两家中国领先餐厅连锁企业的收购 [5] 公司概况 - 格林树酒店集团拥有从经济型到中高端的多元化品牌组合,主要在中国市场运营 [6] - 公司依托强大的会员基础、广泛的预订网络、适度的管理费用以及全面的内部支持部门,与客户和合作伙伴保持密切关系 [6]

文章核心观点 - 加拿大证券交易所(CSE)宣布,Global Hemp Group Inc.公司将立即恢复交易 [1][2] - 该公司已经解决了导致暂停交易的问题 [1][2] 公司信息 - 公司名称: Global Hemp Group Inc. [3] - 股票代码: GHG [3] 联系方式 - 如有任何问题或需要更多信息,请联系CSE上市部门,电话:(416) 367-7340,邮箱:Listings@thecse.com [3][4]

文章核心观点 格林酒店集团于2024年4月30日美国东部时间向美国证券交易委员会提交2023财年年报 ，介绍了公司规模、行业排名及品牌情况等信息 [1] 公司情况 - 格林酒店集团是中国领先的酒店及餐饮管理集团 [2] - 截至2023年12月31日 ，公司共有4238家酒店和194家餐厅 [2] - 2023年 《HOTELS》杂志在其年度全球225大酒店集团排名中 ，按酒店数量将格林酒店集团排在第12位 [2] - 2022年 ，根据中国饭店协会 ，格林酒店集团是中国第四大酒店公司 [2] - 2023年 ，公司完成对中国两大餐饮连锁企业大娘水饺和美丽豪的收购 [2] - 公司拥有广泛多样的品牌组合 ，涵盖中国酒店行业从经济型到中高端及豪华等多个细分市场 [3] - 公司通过强大会员基础、广泛预订网络、优质系统管理及适度收费 ，并得到运营部门支持 ，旨在通过提供多样品牌组合与客户和合作伙伴保持紧密关系 [3] 年报相关 - 2024年4月30日美国东部时间 ，公司向美国证券交易委员会提交截至2023年12月31日财年的20 - F表格年度报告 [1] - 年报可在公司投资者关系网站http://ir.998.com/ 及美国证券交易委员会网站http://www.sec.gov 上查阅 [1] - 公司将应股东和美国存托股份持有人要求 ，免费提供包含经审计合并财务报表的年报硬拷贝 ，请求应发送至公司投资者关系部门邮箱[email protected] [1] 联系方式 - 公司联系人包括Selina Yang、Maple Miao等 ，分别提供了不同地区联系人的电话和邮箱 [3]

酒店网络规模与增长 - 截至2023年12月31日，公司酒店网络拥有4,238家酒店和309,495间客房，另有963家酒店已签约或在开发中[427] - 公司酒店网络从2012年的792家酒店增长至2023年的4,238家，复合年增长率为16.5%；客房数从70,934间增长至309,495间，复合年增长率为14.3%[427] - 2021年至2023年，酒店净增数量分别为319家、200家和179家[433] - 截至2023年12月31日，运营酒店总数为4,238家，客房总数为309,495间[471] 业务模式构成 - 公司酒店网络中特许经营和管理酒店占比高达98.5%[426] - 2023年餐厅网络由194家门店组成[429] 收入表现（同比变化） - 2023年总收入为16.273亿元人民币（2.29194亿美元），同比增长10.8%[474] - 酒店业务收入为11.919亿元人民币（1.679亿美元），同比增长27.2%，主要由每间可供出租客房收入（RevPAR）复苏和酒店数量增加驱动[474] - 餐厅业务收入为4.416亿元人民币（6220万美元），同比下降17.3%，主要由于租赁经营餐厅关闭[474] - 特许经营和管理业务收入为7.052亿元人民币（9933.2万美元），同比增长19.9%[475] - 租赁经营业务收入为7.878亿元人民币（1.10961亿美元），同比增长12.5%[476] - 公司总收入从2021年的19.678亿元下降25.3%至2022年的14.691亿元[484] - 特许经营及管理业务收入下降24.8%，从2021年的7.826亿元降至2022年的5.885亿元，其中酒店业务初始加盟费同比下降44.4%[485] - 租赁及运营业务收入下降27.4%，从2021年的9.637亿元降至2022年的7亿元，其中餐厅业务收入下降36.9%[486] 收入构成（按业务线） - 2023年酒店业务总收入为11.91906亿元人民币，占总收入的48.4%[445] - 2023年特许经营和管理业务收入为7.05245亿元人民币，占总收入的43.3%[445] - 2023年租赁经营业务收入为7.87814亿元人民币，占总收入的48.4%[445] - 2023年公司总收入为11.919亿人民币（1.678亿美元），其中特许经营和管理酒店收入占比最高，达58.4%（6.963亿人民币/0.981亿美元）[446] - 2023年租赁运营酒店收入为4.909亿人民币（0.691亿美元），占总收入41.2%，较2022年的36.1%占比有所提升[446][451] - 2023年餐厅业务总收入为4.416亿人民币（0.622亿美元），其中租赁运营餐厅收入占比67.2%（2.969亿人民币/0.418亿美元）[455] - 2022年公司总营业收入为14.69074亿元人民币，其中租赁运营业务收入7.00023亿元占比47.7%，特许经营和管理业务收入5.88463亿元占比40.1%，批发及其他收入1.80588亿元占比12.2%[467] - 2021至2023年，特许经营和管理酒店收入中，经常性特许经营管理费占比逐年上升，分别为90.2%、92.7%和93.3%[450] 运营效率指标（RevPAR） - 2023年成熟特许经营和管理酒店的每间可售房收入为136元人民币，处于爬坡期酒店的每间可售房收入为92元人民币[435] - 2023年成熟租赁经营酒店的每间可售房收入为177元人民币，收入为4.85656亿元人民币[436] - 2023年全系统酒店RevPAR为137元人民币，同比增长35.6%[474] 成本和费用（同比变化） - 2023年总运营成本为9.474亿元人民币（1.33444亿美元），同比下降11.2%[477] - 销售及营销费用为7161.8万元人民币（1008.7万美元），同比增长4.6%，占收入比例从2022年的4.7%降至4.4%[478] - 一般及行政费用为2.08434亿元人民币（2935.7万美元），同比下降19.7%[479] - 公司其他一般费用大幅下降83.6%，从2022年的4.854亿元降至2023年的7960万元（1120万美元）[480] - 公司运营成本下降18.7%，从2021年的13.125亿元降至2022年的10.665亿元[487] - 公司其他一般费用在2022年大幅增长，从2021年的1.202亿元增至4.854亿元[489] 成本和费用构成 - 2022年公司总运营成本及费用高达19.796亿人民币，占收入的134.8%，其中商誉减值损失达0.912亿人民币[458] - 2021年酒店业务运营成本中，租金成本最高，为2.356亿人民币，占总运营成本及费用的19.0%[457] - 2022年酒店业务运营成本中，租金成本为2.245亿人民币，占总运营成本及费用的21.6%[458] - 2022年公司运营成本总额为10.66513亿元人民币，占营业收入的72.6%[467] - 2022年公司销售及营销费用为6849万元人民币，占营业收入的4.7%[467] - 2022年公司一般及行政费用为2.59514亿元人民币，占营业收入的17.7%[467] - 2022年公司商誉减值损失为9123.6万元人民币，占营业收入的6.2%[467] - 2022年公司其他一般费用为4.85427亿元人民币，占营业收入的33.0%，主要包含一次性减值及拨备[463][467] 利润与利润率 - 公司运营收入显著增长，从2022年的4.865亿元增至2023年的3.356亿元（4730万美元），运营利润率从-33.1%提升至20.6%[481] - 公司归属于普通股股东的净利润大幅改善，从2022年净亏损4.252亿元转为2023年净利润2.693亿元（3790万美元），净利率从-28.9%增至16.6%[483] - 2022年公司运营总成本及费用为19.79597亿元人民币，占营业收入的134.8%，导致运营亏损4.8653亿元，运营利润率为-33.1%[467] - 2022年公司净亏损为4.61689亿元人民币，归属于普通股股东的净亏损为4.25153亿元，净亏损率为31.4%[467] - 2021年公司总营业收入为19.67815亿元人民币，运营利润为1.292亿元，运营利润率为6.5%[466] - 2021年公司净收入为8357.2万元人民币，归属于普通股股东的净收入为8870.7万元，净利润率为4.2%[466] 现金流表现 - 2023年经营活动净现金流为4.5505亿元人民币（455,050千元），2022年为2.94541亿元人民币，2021年为3.79249亿元人民币[497] - 2023年投资活动净现金流出为9370.8万元人民币（93,708千元），主要由于购买短期投资2.627亿元及购买物业、厂房和设备8780万元[500] - 2023年融资活动净现金流出为3.03734亿元人民币，主要用于偿还银行贷款净额2.843亿元及回购普通股1970万元[503] - 2022年投资活动净现金流入4.2046亿元人民币，主要来自短期投资到期收回5.507亿元及处置权益证券收回1.166亿元[501] - 2021年投资活动净现金流出9.78048亿元人民币，主要由于向关联方及加盟商净贷款5.867亿元及购买短期投资4.102亿元[502] 现金、投资与财务状况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资余额为7.916亿元（1.115亿美元），高于2022年的7.34亿元[494] - 截至2023年底，公司短期投资为4.177亿元人民币（417.7百万元），权益证券投资为2610万元人民币（26.1百万元）[508] - 截至2023年底，公司中国子公司的法定储备金总额为1.524亿元人民币（152.4百万元），受限净资产总额为9.015亿元人民币（901.5百万元）[505] 特许经营与收入确认政策 - 特许经营协议通常规定每月特许经营管理费为酒店总收入的3%至5%，2021-2023年平均费率分别为4.4%、4.7%和4.5%[448] - 特许经营商通常需支付15万至25万人民币的初始加盟费，具体取决于酒店房间数量[448] - 特许经营酒店收入包括一次性不可退还的初始加盟费和持续加盟费，持续费用基于特许经营酒店客房收入的一定百分比和每笔交易的固定中央预订系统使用费[522] - 特许经营餐厅收入包括一次性初始加盟费和持续加盟费，持续费用基于加盟商销售额的一定百分比，所呈报期间一次性费用收入并不重大[523] - 会员计划包含四个等级，除E会员外新会员收取一次性会费，会员期限根据会员等级估计为3至5年，会费在预计期限内按直线法确认[525][526] - 会员积分代表未来获取免费或折扣商品/服务的重大权利，收入确认受积分"断约"估计影响，该估计基于历史经验和未来会员行为预期，并在每期期末调整[527] 会计政策与估计 - 无限期无形资产每年或更频繁进行减值测试，使用免特许权费法评估商标公允价值，涉及收入预测、特许权率和折现率等重大管理层判断[519] - 递延所得税资产和负债使用预期适用于暂时性差异转回年度已颁布税率计量，若递延所得税资产部分或全部很可能无法实现，则计提估值准备[528] - 应收贷款按原贷款本金和合同利率计提的应计利息减去适当坏账准备后计量，坏账准备基于付款历史、抵押品、当前信息和债务人信用风险评估[530] - 业务合并（非同一控制下）采用购买法，收购成本按交换日所支付资产、承担负债和发行权益工具的公允价值总和计量，商誉为收购成本等超过被收购方可辨认净资产公允价值的部分[532] - 同一控制下实体收购要求对列报所有期间进行追溯合并，如同自共同控制开始时即已合并，转移的资产和负债按转移日的历史账面金额记录[533] 减值与特殊项目 - 公司商誉减值损失在2022年主要由Argyle和Urban导致，金额为9120万元[488] - 2022年公司商誉减值损失为9123.6万元人民币，占营业收入的6.2%[467] - 2022年公司其他一般费用为4.85427亿元人民币，占营业收入的33.0%，主要包含一次性减值及拨备[463][467] 公司治理与股权结构 - 审计委员会由Bingwu Xie、Dong Li和Yanjie Zhu组成[557] - 薪酬委员会由Gregory James Karns、Alex S. Xu和Bingwu Xie组成[558] - 提名及公司治理委员会由Alex S. Xu、Gregory James Karns和Yanjie (Catherine) Zhu组成[559] - 只要GTI或Alex S. Xu持有公司至少50%的投票权，公司即为纽交所定义的“受控公司”[555] - 公司目前无意依赖受控公司豁免[555] - 截至2023年12月31日，公司已发行A类普通股66,780,612股，B类普通股34,762,909股[567] - 董事兼高管Alex S. Xu通过GTI实益拥有56,589,300股A类普通股（占84.7%）和34,762,909股B类普通股（占100%），合计拥有94.0%的投票权[568] - 主要股东GreenTree Inns Hotel Management Group, Inc.实益拥有56,589,300股A类普通股（占84.7%）和34,762,909股B类普通股（占100%）[568] - 主要股东Allspring Global Investments Holdings, LLC实益拥有5,488,211股A类普通股，占8.2%[568] - 截至2023年12月31日，有10,191,312股A类普通股（占已发行普通股的10.0%）由美国记录持有人持有[571] 股权激励计划 - 2018年股权激励计划授权发行最多9,000,000股A类普通股[545] - 截至年报日期，有1,022,000股A类普通股可通过行使已发行期权发行[553] - 截至年报日期，有7,978,000股A类普通股预留作未来发行[553] - 授予董事及高管的期权行权价为每股12.00美元或14.00美元[554] 关联方交易 - 2021年，公司向GTI提供了一笔过桥贷款，截至2021年12月31日未偿还金额为2.063亿元人民币，年利率4.35%[577] - 截至2022年12月31日，对GTI的未偿还贷款总额（含2021年贷款）为3.264亿元人民币，年利率4.35%[577] - 2021年，公司向Aotao提供了一笔1.86亿元人民币的过桥贷款，截至2021年12月31日未偿还金额为6510万元人民币，年利率4.35%[578] - 2022年，公司向Napa Infinity Winery采购葡萄酒，总金额为370万元人民币[582] - 2023年，公司向Napa Infinity Winery采购葡萄酒，总金额为130万元人民币（约合20万美元）[582] - 2023年公司从中国运营子公司收到款项4.925亿元人民币，并向其支付款项1.625亿元人民币[511] 股息政策与历史分配 - 2019年1月宣布现金股息为每股普通股或每份ADS 0.30美元，并于2019年2月支付[587] - 2019年12月宣布现金股息为每股普通股或每份ADS 0.25美元，并于2020年1月支付[587] - 2021年12月宣布现金股息为每股普通股或每份ADS 0.55美元，并于2022年1月支付[587] - 公司股息政策为保留大部分可用资金及未来收益用于业务运营和扩张，未来股息分配由董事会酌情决定[588] 税务事项 - 公司作为开曼群岛控股公司，向股东分红可能需依赖中国子公司的股息分配[589] - 中国子公司向公司分配股息可能需缴纳10%的预提所得税（若公司被视为“非居民企业”）[602] - 上海Evergreen Technology Co., Ltd. 自2017年起被认定为高新技术企业，享受15%的优惠企业所得税率（标准税率为25%）[604] - 公司大部分中国子公司的业务需缴纳增值税，税率为6%[608] - 若公司被中国税务机关认定为居民企业，将需按25%的税率就全球收入缴纳中国企业所得税[603] - 若公司被认定为居民企业，非中国股东收取的股息可能面临10%（企业）或20%（个人）的预提所得税[603] - 根据中国增值税规定，非中国境内实体之间转让ADS或股份的收益理论上不适用增值税，但若交易方任一方位于中国境内则存在不确定性[609] - 自2019年4月1日起，增值税一般纳税人原适用16%税率的调整为13%，原适用10%税率的调整为9%[610] - 公司ADS在纽约证券交易所上市，因此支付给非公司美国持有人的股息可能符合享受低税率的合格股息收入条件[619] - 若公司被认定为中国居民企业，支付给股东的股息可能需缴纳中国预提税，该税款或可抵扣美国联邦所得税[621] - 股息分配若超过公司当期及累积收益与利润，超出部分可能先被视为资本返还，之后视为资本利得[621] 被动外国投资公司(PFIC)风险 - 公司认为在2023纳税年度不是被动外国投资公司(PFIC)，但未来可能因资产或收入构成变化、或ADS市值波动而成为PFIC[623] - 若公司成为PFIC且股东未及时进行市值计价选举，超额分配及处置收益将按持股期分摊并按高税率征税并加收利息[624] - 被动收入通常包括股息、利息、特许权使用费、租金以及出售产生被动收入的资产所得收益等[623] - 被动外国投资公司(PFIC)的判定标准为：至少75%的总收入为被动收入，或至少50%的资产价值归属于产生被动收入的资产[622] - 超额分配指在纳税年度内收到的分配额超过此前三个纳税年度或持股期内年均分配额的125%[624] 其他运营数据 - 2023年租赁运营酒店收入包含0.102亿人民币（0.014亿美元）的转租租金收入[451] - 公司向高管和董事支付的现金薪酬总额约为50万美元[542] - 2022年经营活动净现金流调整项包括：净亏损4.617亿元，加回坏账费用4.312亿元、非现金租赁费用3.108亿元、折旧摊销1.253亿元、商誉减值9120万元等[498] - 2021年经营活动净现金流调整项包括：净利润8360万元，加回坏账费用1.369亿元、折旧摊销1.193亿元等[499]

石油交易 - 石油交易持续上涨，Louis Navellier预测将有更多涨幅[1] - Louis Navellier预测石油价格将继续上涨[3] - 地缘政治冲突是推动石油价格上涨的主要原因[7] - OPEC+延长了减产计划[9] 欧洲食品通胀 - 欧洲食品通胀加剧，可能会影响美国[1] - 欧洲食品通胀问题可能会影响美国[15] 美国政策和经济 - 总统选举是否会影响美联储[1] - 美国农民将面临成本上涨[18] - 美国政策可能导致食品价格上涨[19] - 政治压力可能影响美联储降息计划[29] - 美联储希望避免成为经济问题的责任方[31]

财务数据关键指标变化：收入 - 第四季度总收入为3.722亿元人民币（5240万美元），同比增长3.2%[6] - 2023年全年总收入为16.273亿元人民币（2.292亿美元），同比增长10.8%[14][16] - 2023年第四季度总收入为37.22亿元人民币，同比增长3.2%[58] - 2023年全年总收入为162.73亿元人民币，同比增长10.8%[58] 财务数据关键指标变化：利润与盈利能力 - 2023年第四季度毛利润为1.606亿元（2260万美元），同比大增57.0%，毛利率为43.1%[30] - 2023年第四季度运营收入为2310万元（320万美元），而2022年同期为运营亏损510万元，运营利润率为6.2%[31] - 2023年全年运营收入为3.158亿元（4450万美元），而2022年为运营亏损4.719亿元，运营利润率为19.4%[33] - 2023年全年调整后EBITDA（非美国通用会计准则）为5.166亿元（7280万美元），同比增长112.9%[36] - 2023年全年核心净利润（非美国通用会计准则）为3.408亿元（4800万美元），同比增长144.9%[37] - 2023年第四季度运营收入为2.31亿元人民币，而2022年同期为运营亏损0.51亿元人民币[58] - 2023年全年运营收入为31.18亿元人民币，而2022年全年为运营亏损47.57亿元人民币[58] - 2023年全年归属于普通股股东的净利润为26.58亿元人民币，每股ADS收益为2.60元人民币[58] - 2023年第四季度净收入为738.1万元人民币（103.96万美元），相比2022年同期的净亏损379.3万元人民币实现扭亏为盈[68][70] - 2023年全年净收入为25.71亿元人民币（3.621亿美元），相比2022年全年净亏损45.06亿元人民币实现大幅扭亏[68][70] - 2023年第四季度调整后EBITDA（非GAAP）为11.63亿元人民币（1.639亿美元），与2022年同期11.39亿元人民币基本持平[70] - 2023年全年调整后EBITDA（非GAAP）为51.66亿元人民币（7.277亿美元），较2022年全年24.27亿元人民币增长112.9%[70] - 2023年第四季度核心净收入（非GAAP）为8.87亿元人民币（1.25亿美元），较2022年同期5.21亿元人民币增长70.3%[71] - 2023年全年核心净收入（非GAAP）为34.08亿元人民币（4.8亿美元），较2022年全年13.91亿元人民币增长145.0%[71] - 2023年第四季度A类及B类普通股每股核心净收益（非GAAP）为0.87元人民币（0.12美元），2022年同期为0.51元人民币[71] - 2023年全年A类及B类普通股每股核心净收益（非GAAP）为3.34元人民币（0.47美元），2022年全年为1.35元人民币[71] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第四季度运营成本及费用总额为3.605亿元人民币（5077万美元）[22] - 2023年全年运营成本为9.473亿元（1.334亿美元），同比下降11.1%[25] - 2023年第四季度运营成本为2.116亿元（2980万美元），同比下降18.1%[24] - 2023年第四季度酒店业务运营成本为1.546亿元（2180万美元），同比上升7.6%[24] - 2023年第四季度餐厅业务运营成本为6690万元（940万美元），同比下降41.8%[25] - 2023年第四季度运营成本及费用为11.815亿元人民币，同比下降16.7%[62] - 2023年全年运营成本及费用为47.199亿元人民币，同比下降17.1%[62] 各条业务线表现：酒店业务 - 第四季度酒店业务收入为2.896亿元人民币（4080万美元），同比增长21.7%[15] - 第四季度来自租赁运营酒店的收入为1.255亿元人民币（1770万美元），同比增长48.9%[17] - 第四季度来自特许经营管理酒店的收入为1.629亿元人民币（2290万美元），同比增长6.5%，其中初始加盟费同比增长104.4%[19] - 酒店业务2023年第四季度总收入为28.96亿元人民币，同比增长21.7%[60] - 酒店业务2023年全年总收入为119.19亿元人民币，同比增长27.2%[60] - 酒店业务2023年第四季度运营收入为4.74亿元人民币，同比增长256.1%[60] - 酒店业务2023年全年运营收入为33.53亿元人民币，而2022年全年为运营亏损44.31亿元人民币[60] - 2023年第四季度酒店业务收入为28.965亿元人民币，同比增长21.7%[66] - 2023年第四季度特许经营及管理收入为9.665亿元人民币，同比增长39.3%[62] 各条业务线表现：餐厅业务 - 第四季度餐厅业务收入为8770万元人民币（1240万美元），同比下降29.2%[15] - 2023年第四季度总收入为8.772亿元人民币，同比下降29.2%[62] - 2023年全年总收入为44.164亿元人民币，同比下降17.3%[62] - 2023年第四季度净亏损为1.818亿元人民币，较2022年同期净亏损0.996亿元人民币扩大82.6%[62] - 2023年全年净亏损为2.344亿元人民币，较2022年净亏损3.380亿元人民币收窄30.7%[62] - 2023年第四季度餐厅业务收入为8.772亿元人民币，同比下降29.2%[66] 各条业务线表现：其他业务 - 2023年全年批发及其他收入为9.89亿元人民币，同比下降32.8%[58] 运营数据与业务规模：酒店 - 截至2023年12月31日，公司运营酒店4238家，客房309,495间，并有963家酒店在筹建中[7] - 第四季度酒店平均每日房价为177元人民币，同比增长7.3%；入住率为72.4%，同比提升9.4个百分点；每间可供出租客房收入为128元人民币，同比增长23.3%[7][11] - 截至2023年12月31日，公司酒店总数达4,238家[52] - 酒店运营总数从2022年的4059家增长至2023年的4238家，净增179家[72] - 酒店总客房数从2022年的302,497间微增至2023年的309,495间，净增6,998间[72] - 2023年第四季度综合入住率达72.4%，同比提升9.4个百分点[72] - 2023年第四季度综合平均每日房价(ADR)为177元人民币，同比增长7.3%[72] - 2023年第四季度综合每间可售房收入(RevPAR)为128元人民币，同比增长23.1%[72] - 中高端酒店数量从2022年的426家增至2023年的474家，客房数从41,255间增至45,488间[72] 运营数据与业务规模：餐厅 - 第四季度餐厅平均客单价为54元人民币，同比增长19.3%；单店日均销售额为5433元人民币，同比增长14%[11] - 截至2023年12月31日，公司餐厅总数达194家[52] - 餐厅运营总数从2022年的261家减少至2023年的194家，净减67家[73] - 2023年第四季度餐厅综合单店日均销售额(ADS)为5,433元人民币，同比增长19.0%[73] - 2023年第四季度餐厅综合客单价(AC)为54元人民币，同比增长17.4%[73] - 2023年第四季度餐厅综合日均交易量(ADT)为101，同比增长2.0%[73] 管理层讨论和指引 - 公司预计2024年有机酒店业务总收入将比2023年增长7%至12%[40] 其他财务数据（非核心业务相关） - 2023年公司现金及现金等价物为7.655亿元人民币（约1.078亿美元），较2022年的6.992亿元人民币增长9.5%[56] - 2023年公司总资产为50.540亿元人民币（约7.118亿美元），较2022年的56.893亿元人民币下降11.2%[56] - 2023年公司总负债为35.843亿元人民币（约5.048亿美元），较2022年的40.178亿元人民币下降10.8%[56] - 2023年公司股东权益总额为14.697亿元人民币（约2.070亿美元），较2022年的16.715亿元人民币下降12.1%[56] - 2023年短期投资为4.177亿元人民币（约0.588亿美元），较2022年的1.860亿元人民币大幅增长124.5%[56] - 2023年应收账款净额为1.239亿元人民币（约0.175亿美元），较2022年的1.349亿元人民币下降8.2%[56] - 2023年应付关联方款项为0.231亿元人民币（约0.033亿美元），较2022年的0.217亿元人民币增长6.3%[56] - 2023年公司留存收益（累计亏损）为-5.593亿元人民币（约-0.788亿美元），亏损额较2022年的-8.050亿元人民币收窄30.5%[56] - 2023年第四季度商誉减值损失为3.991亿元人民币[62] - 2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为负1.28亿元人民币（负180.9万美元），2022年同期为负333.7万元人民币[68] - 2023年全年经营活动产生的现金流量净额为4.55亿元人民币（6409.2万美元），较2022年全年2.94亿元人民币增长54.7%[68]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总营收3.722亿人民币，同比增长3.2%，主要因每间可销售房收入（RevPAR）持续改善和酒店数量增加 [7][11] - 酒店营收2.896亿人民币，同比增长21.7%；餐厅营收8770万人民币，同比下降29.2% [7][13] - 经营收入增至2310万人民币，利润率6.2%；调整后经营收入增至9920万人民币，利润率26.7% [7] - 净利润740万人民币，利润率2%；非美国通用会计准则调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.613亿人民币，同比增长2.1%，利润率31.3% [7] - 2024年，预计自有酒店总营收同比增长7% - 12%，餐厅和自有酒店业务总营收同比增长3% - 5% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 2023年第四季度RevPAR为128元人民币，同比增长23.3%，10月国庆假期达到2019年第四季度水平的110% [6][7] - 租赁及自有（L&O）酒店RevPAR增至161元人民币，平均每日房价（ADR）增至241元人民币，入住率增至72.5%；加盟及管理（F&M）酒店RevPAR增至127元人民币，ADR增至175元人民币，入住率增至66.9% [8] - 个人会员从去年的7800万增长至9100万，企业会员从194万增长至205万 [9] - F&M酒店总营收1.629亿人民币，同比增长6.5%；L&O酒店总营收1.255亿人民币，同比增长48.9% [11] - 酒店经营成本和费用同比增长9%至2.522亿人民币，剔除其他一般费用后同比增长3.1% [11] - 酒店经营收入从1330万人民币增至4740万人民币，净利润从750万人民币增至2100万人民币，调整后EBITDA增长82.8%至1.077亿人民币，核心净利润从4780万人民币增至6170万人民币 [12] 餐厅业务 - 2023年第四季度餐厅平均每日销售额（ADS）为5433元人民币，同比增长14%，但受季节性影响环比下降 [6][10] - 总经营成本和费用同比下降16.7%至1.181亿人民币 [13] - 餐厅经营亏损2900万人民币，净亏损1820万人民币，调整后EBITDA同比增至400万人民币，核心净利润为2170万人民币 [13] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 酒店业务进一步拓展中高端市场，加大在三线及以下城市的渗透，计划2024年新开约500家酒店，仅在一线城市和交通枢纽建设1 - 2家L&O展示酒店，核心仍为加盟和管理模式 [9][10][17] - 餐厅业务关闭不盈利门店，增加加盟和管理餐厅比例，拓展街边店数量，利用旗下品牌经验发展加盟和管理模式，探索酒店与餐厅协同效应 [10][27][28] - 升级酒店老旧资产，为加盟商提供6个月至1年时间进行翻新，提升ADR、入住率和RevPAR [27] - 建设专业高效团队，提升服务质量和客户满意度 [27] - 升级现有技术平台，融入新技术应用，提升一线员工服务能力 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是过渡年，公司从多元化扩张回归酒店运营和管理基本面，未来1 - 2年将奠定坚实基础，实现强劲增长 [26][29] - 预计2024年RevPAR增长约2%，主要因三线城市RevPAR增长相对平稳，且业务受季节性影响，后续推出新产品后RevPAR有望加速增长 [17][18] - 餐厅业务竞争激烈，模式和体系尚在形成中，预计初期增长缓慢，但公司认为其具有发展潜力 [45] 其他重要信息 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金、短期投资、股权证券投资和定期存款共计13.771亿人民币，较9月30日的13.314亿人民币略有减少，主要因物业投资和普通股回购，部分被银行贷款和加盟商还款抵消 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年酒店业务7% - 12%营收增长的驱动因素及酒店开业计划 - 增长因素包括RevPAR预计增长约2%，酒店数量预计增长约10%，计划新开约500家酒店 [17] - 2024年RevPAR增长相对平稳，因三线城市RevPAR增长放缓且业务受季节性影响，后续推出新产品后RevPAR有望加速增长 [18][19] 问题2: 2024年RevPAR增长主要来自ADR还是入住率 - 计划小幅提高ADR，入住率相对稳定，预计RevPAR增长主要来自ADR，达到一定水平后再提高入住率 [21] - 入住率受季节性和旅游模式影响，假期和休闲旅游需求导致入住率波动 [22] 问题3: 2024年L&O酒店建设计划 - 仅在一线城市和交通枢纽建设1 - 2家L&O展示酒店，核心仍为加盟和管理模式 [25] 问题4: 加盟酒店RevPAR较弱是否会拖累整体RevPAR增长，加盟酒店是否有改善可能 - L&O酒店作为展示酒店，ADR较高，随着加盟酒店翻新完成，预计ADR将与L&O酒店同步增长，未来两年两者增长水平相近 [34][35] 问题5: 酒店和餐厅业务中期利润率及规模增长目标 - 正在进行酒店与餐厅协同运营实验，如早餐配送拓展为全天三餐服务，已在上海静安酒店取得良好效果，今年将在二线城市进一步实验 [36] - 未来3 - 5年，酒店数量计划每年增长10% - 15%，待建立盈利模式后有望加速增长 [41] 问题6: 餐厅闭店是否结束，数量是否见底 - 餐厅重组基本完成，后续将专注于发展盈利性加盟店，初期增长可能较慢，因竞争激烈且模式尚在形成中 [44][45] 问题7: 4000家老旧酒店中计划升级的数量及加盟商接受度 - 目前约一半酒店正在翻新，预计另一半将在未来两到三年完成 [47]