BUCs分配情况 - 2022年BUCs分配：10月31日按0.01044比例、次年1月31日按0.0105比例分配额外BUCs[11] - 2023年BUCs分配：7月31日按0.00448比例、10月31日按0.00418比例、次年1月31日按0.00415比例分配额外BUCs[12] - 2024年第一季度BUCs分配：4月30日按0.00417比例分配额外BUCs[23] - 2022年BUCs分配：10月31日按0.01044比例、次年1月31日按0.0105比例分配额外BUCs[11] - 2023年BUCs分配：7月31日按0.00448比例、10月31日按0.00418比例、次年1月31日按0.00415比例分配额外BUCs[12] - 2024年第一季度BUCs分配：4月30日按0.00417比例分配额外BUCs[23] PFA证券化交易情况 - 2024年PFA证券化交易涉及14个MRBs[13] - 2024年PFA证券化交易涉及通过威斯康星公共财政管理局为14个MRBs相关的信用增强托管收据融资[13] 公司杠杆率 - 公司杠杆率最高为80%[27] - 公司杠杆率上限为80%[27] 二级收入分配 - 二级收入中75%分配给BUCs，25%分配给普通合伙人[36] - Tier 2收入中75%分配给BUCs，25%分配给普通合伙人[36] 公司发行权限 - 公司货架注册声明允许发行最高3亿美元的BUCs、优先股或债务证券[32] - 公司Shelf注册声明允许发行最高3亿美元的BUCs、优先股或债务证券[32] 公司面临风险 - 公司面临抵押贷款违约、竞争环境、房地产市场等多种风险[41] - 前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，包括抵押贷款违约、竞争环境等[41] 公司合资企业情况 - 公司与BlackRock Impact Opportunities成立合资企业投资美国经济适用多户住宅建设和修复贷款[22] 报告主体定义 - 报告中“我们”“我们的”“合伙企业”指Greystone Housing Impact Investors LP及其子公司和合并的VIEs[42] - 报告中的“我们”指Greystone Housing Impact Investors LP及其子公司和合并的可变利益实体[42] 报告前瞻性陈述情况 - 报告包含前瞻性陈述，基于公司当前预期和对未来事件及金融趋势的预测[40] - 前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，包括抵押贷款违约、竞争环境等[41] - 公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务[41]

公司基本信息 - 公司注册地为特拉华州[2] - 公司主要行政办公室地址为内布拉斯加州奥马哈市FNB大道14301号211套房，邮编68154[2] - 公司电话号码为402 952 - 1235[2] 日期信息 - 报告日期为2025年2月6日[2] - 随8 - K表格当前报告提供的新闻稿日期为2025年2月6日[9] 证券交易信息 - 代表公司有限合伙权益分配的受益单位证书交易代码为GHI，在纽约证券交易所上市[5] 投资者会议信息 - 公司将于2025年2月20日下午4点30分（东部时间）召开投资者电话会议，讨论2024年第四季度业绩[7]

文章核心观点 2025年2月20日，Greystone Housing Impact Investors LP公布2024年第四季度及全年财务业绩，虽2024年面临多方面挑战，但2025年已出现新机遇 [1][4] 财务亮点 2024年第四季度 - 报告净收入与可分配现金差异主要源于利率衍生品未实现收益，该季度未实现收益约700万美元，源于市场利率上升对利率衍生品公允价值的影响，未实现损益不影响现金收益，计算可分配现金时需加回净收入 [2] - 第四季度从利率衍生品头寸获得约130万美元净现金 [2] 2024年全年 - 2024年12月，董事会宣布向受益单位证书持有人每股派发0.37美元的季度股息，于2025年1月31日支付给2024年12月31日收盘时登记在册的持有人 [3] 管理层评论 - 2024年充满挑战，多户住宅市场利率和运营成本上升，影响合资企业股权投资，利率波动也影响证券化交易效率 [4] - 2025年已出现新机遇，与BlackRock的新建筑贷款合资企业带来的资金池将助力服务经济适用房开发商客户群 [4] 近期投资与融资活动 - 2025年1月，出售位于德克萨斯州Tomball的Vantage at Tomball项目，获得1420万美元收益，预计出售时无损益或可分配现金变动 [5] 投资组合更新 财务指标 - 每股基本和摊薄净收入0.39美元，可分配现金0.18美元 [6] - 总资产15.8亿美元，抵押收入债券和政府发行人贷款投资总额12.5亿美元 [6] - 全年每股基本和摊薄净收入0.76美元，可分配现金0.95美元 [7] 资金动态 - 抵押收入债券和应税抵押收入债券投资预付资金3680万美元 [8] - 政府发行人贷款、应税政府发行人贷款和房地产贷款投资预付资金3200万美元 [8] - 合资企业股权投资预付资金1120万美元 [8] - 出售抵押收入债券获得1150万美元收益 [8] - 达成2024年PFA证券化交易，获得7540万美元固定利率、匹配期限、无追索权且不按市值计价的债务融资 [8] 其他情况 - 截至2024年12月31日，所有抵押收入债券和政府发行人贷款投资的本金和利息支付均正常，未收到借款人的宽限请求 [14] - 持续执行套期保值策略，主要通过利率互换降低市场利率变化影响，2024年第四季度和全年分别从利率互换组合获得约130万美元和650万美元净付款，2023年1月1日至2024年12月31日共获得1230万美元净互换付款，约合每股0.53美元 [14] - 六个合资企业股权投资物业已完成建设，其中三个已达到90%的入住率，四个正在建设或开发中，目前均未出现建筑材料或劳动力供应链重大中断情况 [14] 收益网络直播与电话会议 - 公司将于2025年2月20日下午4:30举办投资者电话会议，讨论2024年第四季度和全年业绩 [9] - 感兴趣参与问答环节的投资者可拨打免费电话(877) 407 - 8813，国际投资者拨打+1 (201) 689 - 8521，无需密码 [9] - 会议将进行网络直播，可通过公司网站“Events & Presentations”或指定链接访问，建议提前15分钟加入 [10] - 网络直播回放将在公司投资者关系网站提供 [11] 公司简介 - 公司于1998年根据特拉华州修订统一有限合伙法成立，主要收购、持有、出售抵押收入债券，为经济适用多户住宅、老年和学生住房提供建设和永久融资 [12] - 公司通过杠杆收购更多抵押收入债券和其他投资，预计这些债券利息免征联邦所得税，通过利用证券市场融资结构和利率风险管理工具实现投资增长战略 [12] 财务报表 运营报表 - 2024年第四季度和全年总收入分别为2258.6024万美元和9127.1399万美元，2023年同期分别为2518.4617万美元和1.04900664亿美元 [17] - 2024年第四季度和全年总费用分别为1237.0592万美元和7017.6762万美元，2023年同期分别为2932.7692万美元和8394.8984万美元 [17] - 2024年第四季度和全年净收入分别为1013.2523万美元和2132.3333万美元，2023年同期分别为620.3924万美元和5401.1696万美元 [18] 非公认会计原则指标 - 可分配现金 - 公司认为可分配现金能提供运营相关信息，与净收入共同用于理解运营结果，计算时需对净收入进行多项调整 [20] - 2024年第四季度和全年可分配现金分别为419.5491万美元和2194.7404万美元，2023年同期分别为618.4467万美元和4413.7323万美元 [21] - 2024年第四季度和全年每股基本净收入分别为0.39美元和0.76美元，每股基本可分配现金分别为0.18美元和0.95美元 [21] - 2024年第四季度和全年每股现金股息分别为0.37美元和1.478美元，2023年同期分别为0.367美元和1.46美元 [21] - 2024年每股受益单位证书股息为0.07美元，2023年有三次类似股息分配，每次均为0.07美元 [21][28]

文章核心观点 Greystone Housing Impact Investors LP宣布将于2025年2月20日下午4点30分举办投资者电话会议，讨论2024年第四季度业绩 [1] 会议参与方式 - 问答环节免费拨入号码为(877) 407 - 8813，国际参与者拨打+1 (201) 689 - 8521，无需密码 [2] - 会议将以仅收听模式网络直播，可通过公司网站“Events & Presentations”或指定链接https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=T0wdPGmd 访问 [2] - 建议提前15分钟加入会议，但也可在会议期间随时注册、拨入或访问网络直播 [2] 会议回放 网络直播回放将在公司投资者关系网站http://www.ghiinvestors.com 上提供 [3] 公司概况 - 公司于1998年根据特拉华州修订统一有限合伙法成立，主要目的是收购、持有、出售抵押收益债券组合，为经济适用型多户住宅、老年住宅和学生住宅提供建设和/或永久融资 [4] - 公司正采取杠杆方式收购额外抵押收益债券和其他投资的业务策略，预计这些债券利息可免联邦所得税 [4] - 公司通过投资额外抵押收益债券和其他投资、利用证券市场有吸引力的融资结构以及签订利率风险管理工具来实现投资增长战略 [4] 联系方式 - 首席执行官为Ken Rogozinski，联系电话402 - 952 - 1235 [6]

文章核心观点 公司出售德州Tomball的Vantage房产虽整体回报未达历史水平但获资金用于新投资且仍看好多户房产合资股权策略 [1][2] 房产出售情况 - 2025年1月31日公司按管理成员指示出售位于德州Tomball的288单元市场利率多户房产Vantage at Tomball [1] - 公司于2020年8月对该房产进行投资并投入1140万美元股权 [1] - 出售完成时公司收到约1420万美元净现金含投入股权返还和应计优先回报 [1] - 公司预计出售该房产不会确认任何损益或可分配现金 [1] 出售影响及策略 - 出售所得资金将使公司将资本投入新的增值投资 [2] - 因休斯顿都会区保险成本上升和高利率环境该房产投资整体回报低于以往股权类投资 [2] - 公司仍相信多户房产合资股权投资策略的长期价值 [2] 公司概况 - 公司于1998年依据特拉华州修订统一有限合伙法案成立主要处理经济适用多户、老年和学生住房房产的抵押收益债券组合 [4] - 公司正采取杠杆方式收购额外抵押收益债券和其他投资的业务策略 [4] - 公司预计并相信抵押收益债券利息可免联邦所得税 [4] - 公司通过按协议投资额外抵押收益债券和其他投资、利用证券市场融资结构和进行利率风险管理工具来实现投资增长策略 [4] 联系方式 - 投资者联系人为高级副总裁Andy Grier电话402 - 952 - 1235 [6] - 媒体联系人为Karen Marotta电话212 - 896 - 9149邮箱Karen.Marotta@greyco.com [6]

公司概况 - HDO是最大的收入投资者和退休人员社区 拥有超过8000名成员 [2] - 公司提供Income Method投资策略 旨在产生强劲回报 不受市场波动影响 [2] - 公司提供Model Portfolio 目标收益率为9-10% [2] 营销活动 - 公司正在招募新成员 提供17%折扣和14天免费试用 年费原价599.99美元 [2]

公司概况 - 高股息机会（High Dividend Opportunities, HDO）是Seeking Alpha上最大的收入投资者和退休人员社区 拥有超过8000名成员 [1] - 公司通过其收入方法（Income Method）生成强劲回报 无论市场波动如何 使退休投资变得简单直接 [1] 投资机会 - 公司提供模型投资组合 目标收益率为9-10% [2] - 公司正在提供限时折扣 年度价格599 99美元可享受17%折扣 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度报告了每单位净亏损为0.23美元，现金可分配金额为每单位0.27美元 [3][6] - 报告的净亏损受到970万美元非现金未实现损失的显著影响，约合每单位0.42美元 [6] - 截至2024年9月30日，公司的账面价值为每单位14.15美元，较6月30日增加0.17美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司目前持有的可负担多户投资组合总额为13.2亿美元，主要包括抵押收入债券、政府发行贷款和物业贷款 [5] - 在Vantage合资企业中，六个已完成建设的物业正在进行良好的租赁活动，且没有出现重大供应链或劳动力中断 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年10月，10年期MMD利率为2.97%，30年期MMD利率为3.83%，较三个月前分别上升约45个基点 [13] - 2024年截至10月，市政债券市场的总发行量预计将超过5000亿美元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过与BlackRock的合资企业，利用专门的资本池来填补商业银行在可负担建设贷款中的空白 [14] - 公司将继续在市场率多户开发物业的合资股权策略中部署资本，认为在其他赞助商面临挑战时启动新项目将有助于未来的成功 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的信心依然强劲，尽管面临利率波动和市场挑战，仍然看到来自赞助商的强劲需求 [19] - 管理层表示，尽管市场波动，核心贷款产品的需求依然稳定，赞助商仍在寻求执行交易 [19] 其他重要信息 - 公司在2024年10月终止了与Freddie Mac的可变利率融资，并关闭了新的固定利率证券化交易 [9] - 截至2024年9月30日，公司报告的无约束现金和现金等价物为3730万美元 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 新政府管理层可能对财政政策的影响 - 管理层认为目前还为时已晚，无法预测新一届国会的控制权将如何影响低收入住房税收抵免计划 [16] 问题: 关于与BlackRock的合资企业的资本部署 - 管理层表示将继续提供固定和浮动利率的建设贷款，利用BlackRock的专门资本池来支持这些贷款 [17] 问题: 利率波动对贷款需求的影响 - 管理层指出，尽管利率上升，核心贷款产品的需求依然强劲，赞助商仍在寻求执行交易 [19] 问题: 资本部署的前景 - 管理层表示，所有投资机会都必须满足当前12.5%的股息收益率门槛，未来的投资将取决于市场机会 [23] 问题: 股东对公司股价下跌的担忧 - 管理层强调，分红的决定主要基于可分配现金，而非市场价格，且分红水平保持稳定 [27] 问题: 内部人士是否会在当前价格下购买股票 - 管理层表示，内部人士在10-Q文件提交前的交易窗口已关闭，未来是否会有购买活动尚待观察 [33]

公司业绩和财务数据 - 公司总收入为971.38亿美元[60] - 公司持有的抵押贷款收益债券的累计未实现收益为56.23亿美元,累计未实现损失为1.25亿美元,估计公允价值为1,026.36亿美元[60] - 公司资产总额为13,127.27百万美元,较上年同期增加5.2%[4,5,6] - 公司负债总额为10,752.73百万美元,较上年同期增加4.5%[6] - 公司现金及现金等价物余额为37.37亿美元,较上年末增加[15] - 公司持有的抵押收益债券公允价值为1,026.36亿美元,较上年末增加[15] - 公司持有的政府发行贷款净额为205.64亿美元,较上年末减少[15] - 公司持有的物业贷款净额为53.83亿美元,较上年末减少[15] - 公司投资于非合并实体的投资为168.74亿美元,较上年末增加[15] - 公司债务融资净额为1,062.41亿美元,较上年末增加[15] - 公司可赎回优先单位净额为7.74亿美元,较上年末减少[15] - 公司三季度投资收益为21.82亿美元,较上年同期增加[16] - 公司三季度利息费用为15.49亿美元,较上年同期减少[16] - 公司三季度净亏损为4.64亿美元,上年同期净利润为9.73亿美元[16] - 公司2024年第三季度分配每单位受限及不受限BUC 0.37美元[21] - 公司2024年第三季度净亏损为5,377,183美元[21] - 公司2024年第三季度未实现证券收益为17,624,196美元[21] - 公司2023年第一季度分配每单位受限及不受限BUC 0.364美元[22] - 公司2023年第二季度分配每单位受限及不受限BUC 0.364美元[22] - 公司2023年第三季度分配每单位受限及不受限BUC 0.365美元[22] - 公司2023年第三季度净收益为9,029,222美元[22] 公司投资组合 - 公司持有的MRB主要用于为收入型多户家庭租赁、老年人住房和护理设施提供建设和/或永久性融资[4] - 公司持有的MRB投资总额为10,263.64百万美元,较上年同期增加14.4%[4] - 公司持有的政府发行贷款(GIL)总额为2,067.02百万美元,较上年同期减少7.3%[4] - 公司持有的物业贷款总额为480.83百万美元,较上年同期减少55.6%[4] - 公司持有的Vantage at San Marcos投资被认定为公司的主要受益人,因此纳入合并报表[1,2,3] - 公司在加利福尼亚州、佐治亚州、印第安纳州等12个州持有多项抵押贷款收益债券[60] - 公司持有的抵押收益债券(MRB)的成本调整后为4.44亿美元，累计未实现收益为3,290.7万美元[68] - 公司在2024年9月收购了5个MRB项目,总金额为5.61亿美元[72] - 公司在2024年5月和8月分别出售和赎回了两个MRB项目,总金额为2.18亿美元[73][74] - 公司在2023年收购了8个MRB项目,总金额为1.00亿美元[76] - 公司在2023年2月和7月分别赎回了两个MRB项目,总金额为0.85亿美元[78] - 公司投资的政府发行贷款(GIL)是由州或地方政府机构发行的,用于为建造经济适用房提供融资[80] - 公司持有的贷款总额为2.067亿美元[82] - 公司在2024年9月30日的无控股联营企业投资总额为168,743,254美元[109] 公司债务融资 - 公司总债务融资金额为10.62亿美元[151] - 其中TEBS融资金额为3.02亿美元,加权平均利率为4.29%[151] - TOB信托证券化融资金额为6.88亿美元,加权平均利率为5.18%[151] - 公司有9.6百万美元的受限现金[156] - 公司的TEBS融资利率加权平均为4.46%[155] - 公司的TOB信托证券化利率加权平均为5.87%[155] - 公司的TEBS Residual Financing利率为7.16%[155] - 公司在2024年前9个月新增了约6923万美元的TOB信托融资[165][166][167] - 公司在2024年前9个月偿还了约13518万美元的TOB信托融资[168] - 公司延长了部分TOB信托融资的到期日至2027年[169][170][171] 公司其他事项 - 公司主要从事收购、持有和出售一个MRB投资组合,为负担得起的多户家庭和学生住房提供建设和/或永久性融资[28] - 公司还投资于类似于MRB的GIL,为负担得起的多户家庭物业提供建设融资[28] - 公司预期并相信MRB和GIL所赚取的利息可从联邦所得税总收入中豁免[28] - 公司发行有限合伙权益的BUC,代表有限合伙权益,并指定了三个系列的优先单位[30] - 公司总资产中不超过25%可投资于税收豁免证券和其他投资[31] - 公司通过多个全资子公司进行合并[33][35] - 公司使用GAAP编制财务报表需要做出估计和假设，实际结果可能与估计存在差异[36] - 公司的中期未经审计简明合并财务报表符合SEC的规则和条例，部分信息和脚注披露被省略[37] - 联邦储备局最近降息50个基点,地缘政治冲突持续影响全球经济环境,这些因素导致固定收益市场波动,影响公司投资资产价值[38] - 高通胀环境可能继续不利影响公司投资项目的运营开支,降低净运营收益,从而负面影响公司投资价值[39] - 经济衰退可能进一步影响公司投资资产估值,限制公司获得额外债务融资和新投资机会[41] - 公司面临一些日常业务中的法律诉讼,但目前认为不会对财务状况产生重大影响[181] - 公司为部分有限合伙企业提供担保,最大风险敞口为3,430,734美元[186] - 公司为50/50 MF物业提供了21,400,000美元的贷款购买协议担保[187] - 公司有139,100,000美元的建设贷款与前述担保协议相关[188] - 公司发行了825万份可赎回优先股,总价值8.25亿美元[193] - 公司向关联方支付了行政管理费约459.2万美元,以及代付的特许经营税费约70万美元[198] - 公司关联方从公司借款项目中获得了233.2万美元的投资/抵押贷款佣金[199] - 公司关联方Greystone Servicing Company LLC在2023年和2024年分别以约3.41亿美元和2.05亿美元的价格从公司购买了3笔贷款[200]

公司概况 - 公司主要从事房地产投资信托基金业务[1] - 公司在纽约证券交易所上市，股票代码为GHI[1] - 公司总部位于内布拉斯加州奥马哈市[1] 财报发布 - 公司将于2024年11月6日举行第三季度2024年业绩电话会议[2] - 公司将发布第三季度2024年业绩[2]