财务数据和关键指标变化 - 公司报告第二季度净收益为每单位0.19美元,现金可供分配(CAD)为每单位0.27美元 [11] - 公司资产总额为15.3亿美元,资产负债率为73% [13] - 公司每单位账面价值为13.98美元,较3月31日下降0.61美元,主要是由于抵押债券组合公允价值下降和第二季度分配与净收益的差异 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司持有13亿美元的平价多户家庭抵押债券投资,其中29%在德克萨斯州,27%在加利福尼亚州,19%在南卡罗来纳州 [28] - 公司在第二季度新增8350万美元的抵押债券和相关应税抵押债券投资 [29] - 公司持有9笔政府发行贷款,在第二季度新增1950万美元 [29][30] - 公司未来尚有2.14亿美元的抵押债券、政府发行贷款和相关投资承诺 [31] - 公司的联合投资组合包括12处房产,账面价值约1.58亿美元,在第二季度新增1170万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年,投资级别的市政债券指数下跌,但高收益市政债券指数上涨4.2% [43] - 7月份,市政债券指数总回报为0.9%,高收益市政债券指数增加1.1% [43] - 2024年1-7月共发行2750亿美元市政债券,预计全年将超过4000亿美元 [44] - 10年期MMD收益率为2.54%,30年期MMD收益率为3.43%,较上季度分别下降约15和35个基点 [45][46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续寻找联合投资机会,认为在其他开发商面临挑战时启动新项目将有利于未来3-5年的退出 [48][49] - 公司将继续与客户合作,提供最具成本效益的资本,特别是利用Freddie Mac的税收豁免贷款远期承诺与公司的建设贷款 [47][48] - 持续高利率和成本通胀给开发商带来挑战,开发商越来越依赖政府补贴等软性资金来实现交易的财务可行性 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,如果利率下降趋势持续,将会有更多发行人进入市场,发行量有望超过预期 [56][57][58] - 管理层表示,公司将根据投资机会情况考虑是否增加资本募集力度,但不会为了募集资本而募集 [86][87] 其他重要信息 - 公司持有约3.66亿美元名义金额的利率掉期合约,平均收到SOFR利率为5.35%,支付加权平均固定利率为3.49% [12] - 公司有3400万美元的现金及56百万美元的未使用信贷额度,认为流动性水平良好 [23] - 公司采用CECL准则,第二季度计提信用损失准备20,000美元 [33] - 公司已赎回剩余1000万美元的A系列优先股,下一次赎回日期不早于2028年4月 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Weaver 提问** 询问公司在第二季度的资本部署情况,是否反映了更加有吸引力的市场环境 [51][52][53] **Ken Rogozinski 回答** 回应说部分资本部署是由于在建项目施工进度加快导致贷款提取增加,而不全是新交易 [53][54] 问题2 **Chris Muller 提问** 询问公司出售一笔抵押债券的原因,以及未来是否会继续出售此类资产 [61][62][63][64] **Ken Rogozinski 回答** 解释说那是一笔特殊情况下的交易,不代表公司会大规模出售抵押债券资产 [62][63][64] 问题3 **Jason Stewart 提问** 询问公司未来是否会降低利率掉期的规模 [78][79][80][81][82] **Ken Rogozinski 回答** 表示公司的对冲策略主要取决于低收入房地产税收抵免投资者的风险偏好,目前没有降低掉期规模的计划 [78][79][80][81][82]

资产负债表 - 公司总负债为11.25亿美元，其中包括4.13亿美元的有担保贷款和105.25亿美元的债务融资[19] - 公司发行了7.75亿美元的可赎回优先单位，共7.8百万单位[21] - 公司合并资产负债表包括12.81亿美元的可变利益实体资产和3.72亿美元的可变利益实体负债[22] - 公司合并资产负债表总资产为15.29亿美元[22] - 公司合并资产负债表中的合伙人资本为3.26亿美元[22] 收益表 - 2024年第二季度总收入为21,969,171美元，较2023年同期下降22.4%[24] - 2024年第二季度净收益为5,178,136美元，较2023年同期下降75.7%[24] - 2024年第二季度BUCs持有人每股收益为0.19美元，较2023年同期下降77.4%[24] - 2024年第二季度BUCs加权平均数为23,083,387股，较2023年同期增加0.7%[24] - 2024年第二季度其他综合收益包括出售抵押收益债券的1,012,581美元收益以及证券和债券购买承诺的未实现损失9,684,588美元[28] 股东权益变动 - 2024年第一季度BUCs分配为每股0.368美元，2024年第二季度为每股0.37美元[30] - 2024年6月30日合伙人权益总额为325,860,884美元，较2024年3月31日下降4.1%[30] - 2024年6月30日累计其他综合收益为36,836,634美元，较2024年3月31日下降22.5%[30] - 2024年第二季度出售BUCs净收益为438,685美元，较2024年第一季度下降58.5%[30] - 2024年第二季度限制性单位补偿费用为558,561美元，较2024年第一季度增加68.1%[30] 业务概述 - 公司主要从事收购、持有、出售和交易一系列提供建设和/或永久性融资的廉租公寓和学生公寓住宅物业以及商业物业的抵押贷款债券(MRBs)的业务[38] - 公司还投资于政府发行贷款(GILs),用于为廉租公寓物业提供建设融资,预期和相信这些MRBs和GILs的利息可以从联邦所得税总收入中豁免[38] - 公司还可能投资于其他类型的证券,包括有担保的应税MRBs和应税GILs,以及可能或可能不由MRBs或GILs提供融资且可能或可能不以房地产为抵押的多户家庭住宅物业贷款[38] - 公司还进行非控股股权投资,用于市场价格多户家庭住宅物业的建设、稳定和最终出售[39] - 公司可能收购和持有MF属性权益,直到管理层确定"最佳用途"为止[39] 可变利益实体 - 公司持有30个和33个非合并可变利益实体分别于2024年6月30日和2023年12月31日[58] - 公司最大损失风险敞口为5.52亿美元和5.72亿美元分别于2024年6月30日和2023年12月31日[58] - 公司未来对非合并可变利益实体的承诺包括8180万美元的MRB和1540万美元的应税MRB以及3610万美元的GIL、5360万美元的应税GIL、100万美元的物业贷款和3670万美元的对联营企业的投资[59][60] - 公司确定其残余权益持有人地位使其成为合并可变利益实体的主要受益人[61][62] - 公司将合并可变利益实体的相关投资资产和债务融资计入其合并资产负债表[63] 投资组合 - 公司持有的MRB投资总额为9.9亿美元[72] - 公司持有的政府发行贷款总额为2.14亿美元[65] - 公司持有的物业贷款总额为4.85亿美元[65] - 公司持有的受限现金为3,060.5万美元[65] - 公司的债务融资总额为10.56亿美元[66] - 公司的抵押贷款总额为169万美元[66] - 公司的资产总额为12.81亿美元[65] - 公司的负债总额为10.66亿美元[66] - 公司的部分债务融资和抵押贷款不具有追索权[68][69] - 公司持有的部分投资资产同时也是公司合并的VIE实体的资产[70][71] 抵押收益债券 - 公司持有的抵押收益债券总额为9.91亿美元[74] - 公司持有的抵押收益债券中有4.2亿美元存在未实现收益[74] - 公司持有的抵押收益债券中有3360万美元存在未实现损失[74] - 公司持有的抵押收益债券的估计公允价值为9.9亿美元[74] - 部分抵押收益债券受TEBS融资合同限制,无法自由出售[74,75,77] - 部分抵押收益债券存在合同限制,无法自由出售[74,75,77] - 部分抵押收益债券由Afzancing timan持有[77] - 部分抵押收益债券存在未实现收益和损失[74,78] - 公司确定MRB的未实现损失是由于市场利率上升造成的,不属于信用损失[79] - 截至2024年6月30日,MRB已处于未实现损失状态超过12个月[79] - 公司剩余MRB融资承诺约为1450万美元[79] - MRB及未提取的MRB承诺作为可供出售证券入账,按公允价值列报,未实现损失包括当前MRB账面价值和剩余融资承诺的未实现损失[79] - 公司认为未实现损失是由于市场利率上升造成的,累计未实现损失不属于信用损失[79] - 截至2024年6月30日,MRB已处于未实现损失状态超过12个月[79] - 2023年12月

财报信息 - 公司将于2024年8月7日下午4:30(东部时间)举行二季度2024年业绩电话会议[11] - 公司在2024年7月24日发布了一份新闻稿,宣布将举行上述业绩电话会议[11] 公司概况 - 公司是一家在纽约证券交易所上市的房地产投资信托基金(REIT)[8] - 公司的证券代码为GHI[8] - 公司总部位于内布拉斯加州的奥马哈[5]

文章核心观点 2024年8月7日，Greystone Housing Impact Investors LP公布2024年第二季度及上半年财务业绩，投资组合表现稳定，虽面临市场波动挑战但也存在投资机会，公司积极采取措施应对并期望为投资者带来回报 [1][3] 财务亮点 - 2024年第二季度基本和摊薄后每受益单位证书（BUC）净收入0.19美元，可分配现金（CAD）0.27美元，总资产15.3亿美元，抵押收入债券（MRB）和政府发行人贷款（GIL）投资总额12.2亿美元 [2] - 2024年上半年基本和摊薄后每BUC净收入0.61美元，CAD 0.50美元 [2] - 2024年6月宣布向BUC持有人派发每BUC 0.37美元的季度股息，于7月31日支付 [2] 管理层评论 公司首席执行官表示第二季度投资组合表现稳定，固定收益和多户住宅资本市场的波动带来挑战和机遇，公司专注于利用当前市场环境中的投资机会为单位持有人提供有吸引力的回报 [3] 近期投资和融资活动 2024年第二季度 - MRB和应税MRB投资预付款8350万美元 [4] - GIL和房地产贷款投资预付款1950万美元 [4] - 合资企业股权投资预付款1170万美元 [4] - 出售MRB获得收益820万美元 [4] 截至2024年6月30日的六个月 - 通过“按市价”计划发行额外BUC，总收益150万美元 [4] - 发行面值1750万美元的B类优先股，交换之前发行的A类优先股 [4] - 向新投资者发行B类优先股，总收益500万美元 [4] 投资组合更新 - 截至2024年6月30日，所有经济适用多户住宅MRB和GIL投资的本金和利息支付正常，未收到借款人的宽限请求 [5] - 公司通过利率互换执行套期保值策略以降低市场利率波动影响，2024年第二季度和上半年分别获得约170万美元和330万美元的净支付 [5] - 截至2024年6月30日，三个合资企业股权投资物业运营稳定，三个物业开始租赁活动，六个物业正在建设或开发中，未出现重大供应链中断 [6] 收益网络直播和电话会议 - 公司将于2024年8月7日下午4:30（东部时间）举行投资者电话会议，讨论2024年第二季度业绩 [7] - 感兴趣者可免费拨打(877) 407 - 8813参与问答环节，国际参与者拨打 +1 (201) 689 - 8521，无需密码 [7] - 会议将进行网络直播，可通过公司网站“活动与演示”或指定链接访问 [8] - 网络直播录音将在公司投资者关系网站上提供 [9] 公司简介 Greystone Housing Impact Investors LP于1998年成立，主要目的是收购、持有、出售与经济适用多户住宅、老年和学生住房物业相关的抵押收入债券，公司通过杠杆收购更多债券和投资，预计债券利息免征联邦所得税，通过多种方式实现投资增长战略 [10] 财务报表 运营情况 - 2024年第二季度和上半年总营收分别为2196.92万美元和4433.98万美元，低于2023年同期的2830.39万美元和5324.19万美元 [14] - 2024年第二季度和上半年总费用分别为1786.04万美元和2952.70万美元，2023年同期分别为1434.40万美元和3785.03万美元 [14] - 2024年第二季度和上半年净收入分别为517.81万美元和1582.65万美元，低于2023年同期的2128.72万美元和3807.84万美元 [15] 非GAAP指标 - 可分配现金（CAD） - CAD计算基于GAAP净收入，进行多项调整，无通用计算方法，与其他公司计算可能不可比 [18] - 2024年第二季度和上半年CAD分别为631.50万美元和1154.38万美元，每BUC的CAD分别为0.27美元和0.50美元 [19]

文章核心观点 2024年8月7日，Greystone Housing Impact Investors LP公布2024年第二季度及上半年财务业绩，投资组合表现稳定，虽面临市场波动挑战但也存在投资机会，公司积极采取措施应对并期望为投资者带来回报 [1][3] 财务亮点 - 2024年第二季度基本和摊薄后每受益单位证书（BUC）净收入0.19美元，可分配现金（CAD）为0.27美元，总资产15.3亿美元，抵押收入债券（MRB）和政府发行人贷款（GIL）投资总额12.2亿美元 [2] - 2024年上半年基本和摊薄后每BUC净收入0.61美元，CAD为0.50美元 [2] - 2024年6月宣布向BUC持有人发放每BUC 0.37美元的季度分红，于7月31日支付 [2] 管理层评论 公司首席执行官表示第二季度投资组合表现稳定，固定收益和多户住宅资本市场的波动带来挑战和机遇，公司专注于利用当前市场环境中的投资机会为单位持有人提供有吸引力的回报 [3] 近期投资和融资活动 2024年第二季度 - 向MRB和应税MRB投资预付资金8350万美元 [4] - 向GIL和房地产贷款投资预付资金1950万美元 [4] - 向合资企业股权投资预付资金1170万美元 [4] - 出售一笔MRB获得收益820万美元 [4] 2024年上半年 - 通过“按市价”计划发行额外BUCs，获得总收益150万美元 [4] - 发行面值1750万美元的B类优先股，交换之前发行的A类优先股 [4] - 向新投资者发行B类优先股，获得总收益500万美元 [4] 投资组合更新 - 截至2024年6月30日，所有经济适用型多户住宅MRB和GIL投资的本金和利息支付正常，未收到借款人的宽限请求 [5] - 公司通过利率互换执行套期保值策略以降低市场利率波动影响，2024年第二季度和上半年分别从利率互换投资组合获得约170万美元和330万美元的净付款 [5] - 截至2024年6月30日，三个合资企业股权投资物业运营稳定，三个物业开始租赁活动，六个合资企业股权投资物业正在建设或开发中，均未出现重大供应链中断 [6] 收益网络直播和电话会议 - 公司将于2024年8月7日下午4:30举办电话会议讨论第二季度业绩 [7] - 感兴趣参与问答环节的投资者可免费拨打(877) 407 - 8813，国际投资者拨打 +1 (201) 689 - 8521，无需密码 [7] - 会议将进行网络直播，可通过公司网站“活动与演示”或指定链接访问，建议提前15分钟加入 [8] - 网络直播录音将在公司投资者关系网站提供 [9] 公司简介 Greystone Housing Impact Investors LP于1998年成立，主要目的是收购、持有、出售与经济适用型多户住宅、老年和学生住房物业相关的抵押收入债券，公司通过杠杆收购更多债券和投资，预计债券利息免征联邦所得税，通过多种方式实现投资增长战略 [10] 财务报表 2024年和2023年第二季度及上半年收入情况 - 2024年第二季度投资收入1982.74万美元，2023年同期为2241.58万美元；2024年上半年投资收入3909.97万美元，2023年同期为4171.85万美元 [14] - 其他收入方面，2024年第二季度和上半年分别为7.13万美元和16.58万美元，2023年同期分别为13.35万美元和13.35万美元 [14] 2024年和2023年第二季度及上半年费用情况 - 2024年第二季度利息费用1489.83万美元，2023年同期为1760.22万美元；2024年上半年利息费用2870.22万美元，2023年同期为3429.06万美元 [14] - 2024年第二季度和上半年总费用分别为1786.04万美元和2952.70万美元，2023年同期分别为1434.40万美元和3785.03万美元 [14] 2024年和2023年第二季度及上半年其他收入和净收入情况 - 2024年第二季度和上半年出售抵押收入债券收益分别为101.26万美元和101.26万美元，2023年同期无此项收益 [14] - 2024年第二季度和上半年净收入分别为517.81万美元和1582.65万美元，2023年同期分别为2128.72万美元和3807.84万美元 [15] 非GAAP指标披露 - 可分配现金（CAD） - 公司认为CAD能提供运营相关信息，需结合净收入理解运营结果，计算时以GAAP净收入为基础进行多项调整，无通用计算方法，与其他公司计算的CAD可能不可比 [18] - 2024年第二季度和上半年CAD分别为631.50万美元和1154.38万美元，每BUC的CAD分别为0.27美元和0.50美元 [19]

文章核心观点 - 公司宣布向受益单位证书(BUC)持有人派发每份0.37美元的现金分红[1][2][3] - 分红将于2024年7月31日支付给2024年6月28日收市时的BUC持有人[2] - 公司一直在根据当前和预期的经营业绩、财务状况等因素来评估并决定BUC持有人的分红[3][4] 公司概况 - 公司成立于1998年,主要业务是收购、持有、出售和处理一系列用于为负担得起的多户家庭、老年人和学生住房提供建设和/或永久性融资的抵押贷款收益债券[5] - 公司正在通过以杠杆方式投资更多的抵押贷款收益债券和其他投资来实现其投资增长战略[5] - 公司预计并相信这些抵押贷款收益债券的利息收入可以从联邦所得税总收入中豁免[5] 行业环境 - 公司面临诸多风险因素,包括抵押贷款违约、行业竞争、宏观经济和金融市场条件变化、利率和信用利差变化、通胀压力等[6][7] - 这些风险因素可能对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响[6][7][8]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告第一季度净收益为1060万美元,每单位0.42美元,其中包括460万美元的非现金利率掉期公允价值收益 [8][19] - 公司报告每单位0.23美元的可供分配现金(CAD) [8][18] - 公司资产负债表总资产为14.5亿美元,每单位净资产为14.59美元,较上季度下降0.58美元,主要是由于MRB投资组合公允价值下降 [21] - 公司持有12.2亿美元的债务投资组合,较上季度减少7400万美元,主要由于偿还和赎回 [28][29][32] - 公司计提了-80.6万美元的信用损失准备,主要由于债务投资组合的加权平均期限缩短 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司持有86个价值12.2亿美元的MRB,主要集中在德克萨斯(31%)、加州(27%)和南卡罗来纳州(20%) [28][29] - 公司持有9个价值未披露的政府发行人贷款,用于为跨5个州的廉租房项目提供建设或改造融资 [29] - 公司在第一季度新增了910万美元的政府发行人贷款、可税收政府发行人贷款和物业贷款 [30] - 公司持有价值1.45亿美元的12个联合投资项目,其中4个已完工,3个在建,5个处于规划阶段 [13][15] - 公司在第一季度新增了700万美元的联合投资项目权益 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国公募债券市场收益率整体上升,彭博市政债券指数下跌1.2%,高收益市政债券指数上涨0.6% [42][43][44] - 2024年1-4月公募债券发行总额达1410亿美元,预计全年将超4000亿美元 [43] - 截至5月7日,10年期MMD收益率为2.7%,30年期MMD收益率为3.8%,较上季度分别上涨约25个基点 [44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司受限于合伙协议,75%的资产必须投资于抵押贷款投资,包括MRB、政府发行人贷款和相关物业贷款 [55][56] - 公司在评估投资机会时,首要考虑对当前股息水平的贡献,在债务投资和股权投资之间保持适当平衡 [57][58][59] - 公司将继续选择性地寻求联合投资项目机会,尤其是在其他开发商面临重大挑战时,以更有利的定价获得新项目 [46][47] - 行业面临的挑战包括利率上升、建筑成本通胀,开发商需要更多政府补贴和其他资金来实现交易可行性 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,利率的持续波动和大幅上升,特别是短端收益率的上升,给开发商带来了挑战,使得交易难以实现 [45][46][77][78][79] - 管理层表示,较低的利率水平将有利于开发商,但目前市场似乎陷入了50个基点的交易区间,需要观察是否会在未来的降息中突破 [80][81] - 管理层认为,在当前市场环境下,公司的联合投资项目策略是合适的,可以在其他开发商面临挑战时以更有利的定价获得新项目 [46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Weaver 提问** 询问联合投资项目在建设和租赁阶段是否按计划进行 [50] **Kenneth Rogozinski 回答** 公司密切关注各个项目的进度,包括建设完工进度、租赁情况以及财务表现,迄今未发现重大偏离原计划的情况 [51][52][53] 问题2 **Christopher Muller 提问** 询问公司是否会继续派发补充分红 [66] **Kenneth Rogozinski 和 Jesse Coury 回答** 公司董事会将根据未来可能实现的联合投资项目退出收益,继续评估是否派发补充分红,这不会有固定公式,而是根据具体情况而定 [67][68][69][70] 问题3 **Stephen Laws 提问** 询问在当前利率环境下,公司合作开发商的压力情况,以及需要的利率水平 [75] **Kenneth Rogozinski 回答** 开发商面临的主要压力包括:1)税收抵免投资者要求的收益率提高,导致税收抵免融资减少;2)永久性贷款金额下降;3)开发商费用递延也有限度。总的来说,较低的利率水平将有利于开发商,但目前市场仍处于波动区间,需要观察后续利率走势 [76][77][78][79][80]

文章核心观点 - 文章分析Greystone Housing Impact Investors季度财报表现及股价走势，指出其未来股价取决于管理层财报电话会议评论，还提及公司盈利前景及行业排名对股价影响，同时介绍同行业Oportun Financial Corporation业绩预期 [5][7][11] Greystone Housing Impact Investors财报情况 - 本季度每股收益0.42美元，超Zacks共识预期0.24美元，去年同期为0.60美元，本季度财报盈利惊喜达75% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.80美元，实际亏损0.12美元，盈利惊喜为 - 115%，过去四个季度公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收2237万美元，低于Zacks共识预期8.69%，去年同期营收2494万美元，过去四个季度公司仅一次超共识营收预期 [3][4] Greystone Housing Impact Investors股价表现 - 自年初以来公司股价下跌约6.8%，而标准普尔500指数上涨8.8% [6] Greystone Housing Impact Investors未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [5] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [7][8] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [9] - 下一季度共识每股收益预期为0.46美元，营收2530万美元，本财年共识每股收益预期为1.45美元，营收1.013亿美元 [10] 行业情况 - 公司所属Zacks金融 - 杂项服务行业目前排名在前38%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [11] Oportun Financial Corporation业绩预期 - 该公司尚未公布2024年3月季度财报，预计5月9日发布 [12] - 预计本季度每股亏损0.12美元，同比变化 + 95.4%，过去30天本季度共识每股收益预期下调21.6% [13] - 预计营收2.499亿美元，较去年同期下降3.7% [14]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度总营收2237.0654万美元，2023年同期为2493.797万美元[9] - 2024年第一季度总费用1166.6626万美元，2023年同期为2350.6319万美元[9] - 2024年第一季度净利润1064.8381万美元，2023年同期为1679.1222万美元[9] - 2024年第一季度归属于合伙人的净利润为988.114万美元，2023年同期为1604.4572万美元[9] - 2024年第一季度BUC持有人每股净收益基本和摊薄后均为0.42美元，2023年同期为0.59美元[9] - 2024年第一季度加权平均流通BUC基本和摊薄后数量均为2300.0754万股，2023年同期为2292.4081万股[9] - 2024年第一季度综合收益（亏损）为 - 142.3315万美元，2023年同期为3730.1311万美元[11] - 2024年3月31日合伙人资本余额总计33982.9681万美元，2023年同期为34407.2051万美元[12] - 2024年第一季度按每BUC 0.368美元支付或应计分配[12] - 2023年按每BUC 0.364美元支付或应计分配[12] - 2024年第一季度净收入为1064.8381万美元，2023年同期为1679.1222万美元[13] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为337.2848万美元，2023年同期为19.9404万美元[13] - 2024年第一季度投资活动提供的净现金为7676.8279万美元，2023年同期使用的净现金为3590.1439万美元[13] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为5694.7901万美元，2023年同期提供的净现金为3138.2902万美元[13] - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加2319.3226万美元，2023年同期净减少431.9133万美元[13] - 2024年3月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为7092.7372万美元，2023年同期为8831.8123万美元[13] - 2024年第一季度支付的利息为1216.591万美元，2023年同期为1286.977万美元[13] - 2024年第一季度总收入2237.07万美元，较2023年同期的2493.80万美元下降10.3%[9] - 2024年第一季度总费用1166.66万美元，较2023年同期的2350.63万美元下降50.3%[9] - 2024年第一季度净利润1064.84万美元，较2023年同期的1679.12万美元下降36.6%[9] - 2024年第一季度综合亏损142.33万美元，2023年同期综合收入3730.13万美元[11] - 2024年第一季度经营活动提供净现金337.28万美元，2023年同期为19.94万美元[13] - 2024年第一季度投资活动提供净现金7676.83万美元，2023年同期使用净现金3590.14万美元[13] - 2024年第一季度融资活动使用净现金5694.79万美元，2023年同期提供净现金3138.29万美元[13] - 2024年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为7092.74万美元，较期初增加2319.32万美元[13] - 2024年第一季度BUC持有者每股净收益基本和摊薄后均为0.42美元，2023年同期为0.59美元[9] - 2024年4月30日公司按0.00417的比例进行额外BUCs分配，2023年有多季度进行类似分配[9][10] - 2024年和2023年第一季度，当期所得税费用（收益）分别为 - 4196美元和8340美元，递延所得税费用（收益）分别为2998美元和 - 982美元[122] - 2024年和2023年第一季度，总所得税费用（收益）分别为 - 1198美元和7358美元[122] - 截至2024年3月31日，公司总资产14.53亿美元，截至2023年12月31日为15.13亿美元[132] - 2024年第一季度总营收2237.07万美元，2023年同期为2493.80万美元；净收入1064.84万美元，2023年同期为1679.12万美元[132] 业务线相关数据关键指标变化 - 抵押收入债券（MRB）业务 - 截至2024年3月31日，信托持有的抵押收入债券成本调整后为8.74539714亿美元，累计拨备4956.2056万美元，未实现损失163.3606万美元，估计公允价值9.22468164亿美元[30] - 截至2024年3月31日，合伙企业持有的抵押收入债券成本为1902.3873万美元，累计拨备125.356万美元，未实现损失为0，估计公允价值2027.7433万美元[34] - 截至2024年3月31日，合伙企业剩余抵押收入债券融资承诺约为1910万美元[34] - 路德花园（CA）抵押收入债券有37415美元未实现损失，估计公允价值为1.0314585亿美元[30] - 奥科蒂约斯普林斯 - A系列（CA）抵押收入债券有129021美元未实现损失，估计公允价值为335.1792万美元[30] - 梅多谷（MI）抵押收入债券有139.3024万美元未实现损失，估计公允价值为2364.3201万美元[30] - 村角（NJ）抵押收入债券有74146美元未实现损失，估计公允价值为2292.5854万美元[30] - 公司认定抵押收入债券的未实现损失是市场利率上升导致，并非信用损失[32][33][34] - 截至2024年3月31日，部分抵押收入债券处于未实现损失状态超12个月[32][34] - 截至2024年3月31日，部分抵押收入债券处于未实现损失状态不足12个月[33] - 截至2023年12月31日，信托持有的抵押收入债券成本为8.25040234亿美元，调整后为5897.1739万美元，累计未实现损失98.1187万美元，估计公允价值为8.83030786亿美元[35] - 截至2023年12月31日，合伙企业持有的抵押收入债券成本为4441.474万美元，调整后为329.0695万美元，累计未实现损失6.0926万美元，估计公允价值为4764.4509万美元[38] - 截至2023年12月31日，合伙企业剩余抵押收入债券资金承诺约为2320万美元[37] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，合伙企业与抵押收入债券相关的应计应收利息分别为500万美元和470万美元[39] - 部分抵押收入债券因市场利率上升出现未实现损失，但不被视为信用损失，部分未实现损失已持续超12个月，部分不足12个月[35][38] - 合伙企业承诺在2024年3月31日前，在担保财产建设和/或修复期间按提款方式为某些抵押收入债券提供资金[39] - 抵押收入债券的未实现损益记录在合伙企业的合并综合收益报表中，以反映市场条件和预期现金流现值波动导致的估计公允价值变化[40] - 2024年第一季度收购Residency at the Mayer - Series M，初始本金1150万美元，稳定后最高余额不超500万美元[41] - 2023年第一季度收购Windsor Shores Apartments - Series A等MRB，总本金5304.5万美元[44] - 2023年第一季度赎回Greens Property - Series A等MRB，总本金849.304万美元[45] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，抵押收入债券有效收益率范围分别为2.6% - 8.0%和2.3% - 7.7%，加权平均有效收益率分别为5.2%和4.8%[116] - 截至2024年3月31日，九笔应税抵押收入债券和三笔应税政府发行人贷款，报告价值总计1440万美元，与TOB信托融资相关并由信托持有[63] - 2024年第一季度收到应税MRB和应税GIL本金还款共计2207.3万美元，其中Residency at the Mayer Series A - T应税MRB还款1150万美元，Hope on Avalon应税GIL还款1057.3万美元[64] - 2023年第一季度收购的Windsor Shores Apartments - Series B应税MRB初始本金和总资金承诺均为80.5万美元[65] 业务线相关数据关键指标变化 - GIL投资业务 - 截至2024年3月31日，GIL投资摊销成本总计2.055573亿美元[46] - 截至2023年12月31日，GIL投资摊销成本总计2.229473亿美元[47] - 2024年第一季度，Freddie Mac赎回Hope on Avalon，本金2339万美元[48] - 2024年2月，公司因延长Legacy Commons at Signal Hills GIL到期日获约8.7万美元费用[48] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司GIL应计应收利息分别为140万美元和150万美元[47] - 截至2024年3月31日，两家关联实体为GIL和财产贷款提供担保，未偿本金分别为1.332亿美元和470万美元[47] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，GILs估计公允价值分别为2.072亿美元和2.257亿美元，应税GILs分别为170万美元和1210万美元[120] 业务线相关数据关键指标变化 - 财产贷款业务 - 截至2024年3月31日，公司财产贷款净额为5281.1414万美元[49] - 截至2023年12月31日，公司资产特定物业贷款总额为1.22061204亿美元，其中高级建设融资小计8158.5296万美元，夹层融资3404.5万美元，其他643.0908万美元[51] - 2024年第一季度，公司收到物业贷款本金还款7232.3194万美元，2023年同期为1831.558万美元[53] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，Live 929 Apartments财产贷款未偿本金约为49.5万美元，已全额计提特定资产信用损失准备[73] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，The 50/50 MF Property相关财产贷款未偿本金约为600万美元，该贷款处于非应计状态但被视为正常执行[73] 业务线相关数据关键指标变化 - 非合并实体投资业务 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司对非合并实体的投资账面价值分别为1.45130907亿美元和1.36653246亿美元[55] - 2024年第一季度，公司非合并实体投资销售获得总收益5万美元，2023年同期为2790.3278万美元[56][58] - 2024年第一季度，公司向四个Vantage非合并实体额外垫付资金290万美元[57] - 2023年2月，公司执行了820万美元的股权承诺，用于资助Valage Senior Living Carson Valley的建设[59] - 2024年和2023年第一季度，公司非合并实体相关物业收入分别为378.5318万美元和374.9443万美元，净收入（亏损）分别为 - 112.4174万美元和3774.2938万美元[61] 业务线相关数据关键指标变化 - 其他资产与负债业务 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司房地产资产净值均为471.614万美元[61] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司其他资产分别为2598.291万美元和4319.447万美元[62] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，应付账款分别为134.141万美元和151.8267万美元，应计费用分别为347.1873万美元和410.4945万美元[75] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，应付账款、应计费用和其他负债总额分别为2086.2915万美元和2295.8088万美元[75] - 截至2024年3月31日，BankUnited一般信贷额度未偿还金额为1650万美元，总承诺额度为5000万美元，利率8.82%；截至2023年12月31日，未偿还金额为1650万美元，总承诺额度为4000万美元，利率8.85%[75][76] - 截至2024年3月31日，Bankers Trust收购信贷额度未偿还金额为0，总承诺额度为5000万美元，利率7.82%；截至2023年12月31日，未偿还金额为1690万美元，总承诺额度为5000万美元，利率7.85%[75][76] - 截至2024年3月31日，TEBS融资未偿还金额为3.04195885亿美元，加权平均利率4.42%；TOB信托证券化未偿还金额为6.01319732亿美元，加权平均利率5.69%[81] - 截至2024年3月31日，定期TOB信托证券化中摩根士丹利的Village at Avalon未偿还金额为1271.5993万美元，利率1.98%[81] - 截至

电话会议和新闻发布 - 公司将于2024年5月8日下午4:30在东部时间举行电话会议，讨论2024年第一季度业绩[3] - 公司发布了2024年第一季度业绩的新闻稿，日期为2024年4月23日[3]