Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (Address of principal executive offices) (Zip code) FORM 10-K ☒ Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Fiscal Year Ended April 30, 2022 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number: 001-37784 ______________________________________________________________ GMS INC. (Exact name of registrant as spe ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长38%，毛利润增长超40%，净收入提高126.7%，调整后EBITDA增长69.1%，调整后EBITDA利润率为12%，较去年提高220个基点 [8][9] - 全年净销售额和毛利润均增长超40%，SG&A和调整后SG&A占销售额的百分比各改善260个基点，全年调整后EBITDA利润率为12.2%，较去年提高250个基点 [10][11] - 第四季度净销售额同比增长38.2%至13亿美元，有机销售额增长28.9%，调整后日均净销售额增长40.4%或有机增长30.9% [21] - 第四季度毛利润为4.128亿美元，同比增长40.5%，毛利率为32%，同比提高50个基点 [28][29] - 第四季度调整后SG&A费用占净销售额的百分比同比改善170个基点至20.2%，调整后EBITDA增至1.542亿美元，同比增长近70%，调整后EBITDA利润率同比提高220个基点至12%，全年实现增量EBITDA利润率18.5% [32] - 第四季度末现金为1.019亿美元，循环信贷额度下可用流动性为3.307亿美元，净调整后EBITDA债务杠杆降至1.8倍，去年为2.5倍 [33] - 第四季度经营活动现金为1.995亿美元，去年同期为8480万美元，自由现金流为1.916亿美元，去年为7280万美元，预计长期自由现金流占调整后EBITDA的40% - 50% [34] - 第四季度资本支出为790万美元，2021财年第四季度为1200万美元，全年资本支出为4110万美元，2021财年为2990万美元，预计2023财年资本支出与2022财年大致相当 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 墙板业务 - 第四季度墙板销售额为4.91亿美元，增长30.3%，日均增长32.3%，价格和组合增长27.7%，销量增长4.6%，有机增长26.5%，价格组合增长24.9%，销量增长1.6% [21][22] - 多户住宅销量增长达中两位数，单户住宅因供应链延迟销量增长为中个位数，商业活动环比改善，同比降幅缩至中个位数 [22] - 过去六个季度平均实现墙板价格环比上涨，第四季度为每1000平方英尺416美元，环比上涨超5%，同比上涨26.5%，5月涨至每MSF 435美元 [23][24] 天花板业务 - 第四季度天花板瓷砖和网格销售额为1.489亿美元，同比增长22.7%，日均增长24.7%，价格和组合贡献20.9%，销量增长3.8%，有机销售增长17%，价格和组合增长19%，销量下降2% [24] 钢框架业务 - 第四季度钢框架销售额为2.769亿美元，增长93.3%，同日基础上增长96.3%，价格和组合增长101.8%，销量下降5.5%，有机增长81.6%，价格和组合贡献92%，销量下降10.4% [25] 互补产品业务 - 第四季度互补产品销售额为3.718亿美元，同比增长27.9%，同日基础上增长29.9%，有机销售增长11.1%，主要来自价格和组合，销量也有增加 [26] - 全年互补产品净销售额增长28%，占总净销售额近30%，五大产品组为安装（19%）、工具和紧固件（18%）、接缝处理（15%）、木材（13%）、灰泥和屋檐（9%） [13][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第四季度住宅和商业销售有机同比均增长近40% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 扩大核心产品份额，2022财年四个产品类别均实现同比销量增长，墙板和天花板有机收入增长约20% [12] - 发展互补产品，全年互补产品各季度均实现两位数同比增长，通过增加专家和专用地点、调整薪酬激励等举措推动增长 [13][14] - 通过增值收购和绿地机会扩展平台，全年投资约3.5亿美元收购五家专业产品分销商，开设13个GMS绿地堆场和5家AMES商店，4月后又开设5家AMES商店 [15][16] - 提高生产力和盈利能力，利用规模、技术和最佳实践提升客户体验，实施内部举措提高运营效率 [17][18] 行业竞争 - 公司凭借规模优势确保产品供应，满足客户需求，有助于在市场中获取份额 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但近期住宅需求积压为短期前景提供信心，虽预计住宅市场长期会有所疲软，但仍致力于战略优先事项的执行 [19] - 利率上升、运营成本和产品价格通胀影响住房可负担性，但住宅建设活动和商业信心仍较强，供应链约束虽持续但团队表现出色 [20] - 近期住宅活动受劳动力和产品供应挑战阻碍，但公司规模和供应商关系提供竞争优势，住房开工与完工差距为2022年剩余时间提供信心，长期有有利人口结构支撑，但利率上升、通胀和地缘政治因素带来不确定性，商业建设有改善迹象 [41][42] - 预计第一季度有机销售同比增长低20%左右，总净销售额增长约30%，毛利率与上年大致一致，预计产品价格通胀将超过运营费用增长，增量EBITDA利润率将降至约12% [46] 其他重要信息 - 公司宣布董事会批准一项扩大的股票回购计划，授权回购至多2亿美元的流通普通股，历史上主要用于抵消基于股权的薪酬授予，未来将根据市场情况进行更多回购活动 [36][37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待墙板定价持续改善的信心来源，以及如何平衡住宅市场潜在放缓与墙板定价预期 - 近期制造商提价，产能利用率高且需求强劲，5月完工量上升但仍低于开工量，单户住宅完工与开工首次平衡但仍有积压，多户住宅需求旺盛，虽建筑商因利率上升对提价谨慎，但制造商面临通胀压力，且公司在墙板价格实现上有滞后效应，因此预计墙板价格至少在未来一两个季度保持稳定并可能继续上涨 [54][55][56] 问题2: 如何看待非住宅市场在2022年剩余时间的增长预期，是否有谨慎信号 - 非住宅市场复苏受成本上升和劳动力限制影响，商业项目延迟主要因劳动力不足，但各季度除上季度钢框架外，商业渠道销量均有环比改善，大型办公室翻新仍低迷，租户改善工作良好，宏观指标如ABI连续16个月高于50，预计商业市场将有所改善 [58][59] 问题3: 如何看待住宅市场趋势对公司业务的影响，以及如何规划应对 - 2022年剩余时间业务应较繁忙，11、12月可能下滑但建筑商通常会在此时完成房屋建设，近期抵押贷款申请购买量和可调利率抵押贷款需求上升，部分大型建筑商业绩良好，完工量对公司更重要，目前开工量需大幅下降才会导致行业销量大幅下滑，预计明年此时会看到市场变化 [66][67][68] 问题4: 如何看待天花板价格走势及公司运营策略 - 天花板网格价格将随原材料和钢材价格下降而环比下降，已计入第一季度数据，瓷砖和AES部分市场提价能力较强，预计将保持适度增长趋势 [70] 问题5: 当住宅需求在2023年上半年下降时，如何看待行业定价能力和公司维持墙板价格的能力 - 取决于住宅建设活动下降程度，若适度下降（如10%），因目前产能紧张且制造商面临通胀压力，价格可能有一定下降或趋于平稳，但不会回到2017 - 2018年水平，若下降30%则情况不同，多户住宅需求预计仍强劲 [75][77][79] 问题6: 如何看待第一季度钢框架价格同比涨幅和销量下降情况，销量下降是否会持续 - 价格方面，虽预计未来季度价格环比下降，但与上年相比仍有较高涨幅，第一季度预计基础钢材和网格价格下降幅度为低个位数，具体幅度可能因供应链动态而有所不同；销量方面，预计至少下一季度钢框架销量仍面临挑战，若大型办公室翻新市场复苏可能改善，同时因去年库存策略导致库存释放，预计未来一两个季度销量可能季度环比下降5% [82][83][85] 问题7: 相对总SG&A成本，可变薪酬或激励薪酬占比与两三年前相比如何 - 激励薪酬是去年成本结构的重要部分，因业务活动增加和盈利能力提高，奖金和激励是本季度杠杆动态的最大驱动因素，此外，一般工资、燃料成本、培训和差旅费用以及绿地活动等也对SG&A产生影响 [90][91] 问题8: 钢和天花板销量的同比趋势是否会影响对未来非住宅活动的担忧 - 天花板销量有增长，钢框架目前疲软主要因项目组合问题，多户住宅以木结构为主，未使用钢材，预计未来两季度钢框架销量可能下降，之后趋于平稳，除非大型办公室翻新或大型公寓项目改善，除酒店和办公室翻新外，其他商业领域积压订单情况良好 [92][93][94] 问题9: 互补产品有机增长主要由价格驱动，销量与其他核心产品相比如何，木材价格下降对第一季度指引和该细分市场预期增长有何影响 - 互补产品价格和销量增长趋势大致为70%价格和30%销量，木材全年收入约2900万美元，对公司整体影响不大，主要是加拿大市场受罢工影响，预计第一季度加拿大业务会有困难，木材业务在加拿大波动较大，公司主要关注互补产品中的安装、工具和紧固件、屋檐和灰泥等领域，美国没有大规模木材业务 [99][100][103] 问题10: 关于2亿美元股票回购授权的决策思路，以及如何平衡持有现金用于收购和回购股票 - 上一次授权即将到期，此次是补充授权，考虑到当前估值和市场动态，为增加灵活性而进行，预计每季度回购约2500万美元，将根据收购需求和业务战略举措平衡资金使用 [105][106] 问题11: 考虑到住宅积压订单和商业环境改善，未来几个季度是否应预期墙板有机销量保持低个位数增长 - 是的 [111] 问题12: 天花板制造商提到年初渠道去库存，能否评论并说明天花板销售与销售渠道需求的环比变化 - 目前情况已基本稳定，年初因供应链担忧和预购，各品类库存较高，如网格价格随钢材波动，目前库存已正常化 [113]

业绩总结 - 2022财年第四季度净销售额为13亿美元，同比增长38.2%[3] - 2022财年净销售额为46亿美元，同比增长40.5%[5] - 2022财年净收入同比增长126.7%，达到7650万美元[3] - 2022财年毛利润增长40.5%，毛利率为32.0%[10] - 调整后EBITDA增长69.1%，达到9130万美元[15] - 2022财年经营活动产生的现金流为1.995亿美元，较上年同期显著增长[16] - 自由现金流为1.916亿美元，较上年同期大幅提升[16] 用户数据 - 四大主要产品类别的销售增长均超过20%[3] - 2022财年第四季度有机销售额为12.02亿美元，同比增长28.9%[28] 未来展望 - 2023财年第一季度预计净销售年增长约为30%[20] - 2023财年第一季度预计有机销售年增长在低20%范围内[20] - 2023财年预计自由现金流目标为调整后EBITDA的40%-50%[20] - 2023财年预计利息支出约为6000万美元[20] 新产品和新技术研发 - 自2020财年以来，GMS新增25个绿地位置以提升客户服务和效率[19] 财务状况 - 截至2022年4月30日，净债务杠杆为1.8倍[18] - 2022财年现金及现金等价物期末余额为1.02亿美元，较期初的1.68亿美元下降[27] - 2022年4月30日，公司总债务为11.84亿美元，较2021年4月30日增长21.5%[44] - 2022年4月30日，净债务为10.82亿美元，较2021年4月30日增长33.3%[44] - 2022年4月30日，总债务与Pro Forma调整后EBITDA的比率为2.0倍，较2021年4月30日显著改善[44] - 2022年4月30日，净债务与Pro Forma调整后EBITDA的比率为1.8倍，较2021年4月30日有所下降[44] 其他信息 - 2022财年收购业务的现金支出为3.48亿美元[27] - 2022财年SG&A费用为950,100千美元，较2021年的763,600千美元增长24.5%[40] - 2022财年资本支出为4,111万美元，较2021财年的2,990万美元有所上升[27]

业绩总结 - GMS在2022财年第三季度的净销售额为11.5亿美元，同比增长53.6%[23] - 调整后的EBITDA增长7250万美元，增幅为115.8%[23] - 2022财年第三季度的净收入为230,692千美元，较2021财年第三季度的105,560千美元增长118.5%[41] - 2022财年第三季度EBITDA为479,741千美元，较2021财年第三季度的303,525千美元增长58.0%[41] - 2022财年第三季度的调整后EBITDA为503,881千美元，较2021财年第三季度的319,371千美元增长57.7%[41] 用户数据 - 2021财年的净销售额为43亿美元，调整后的EBITDA为5.039亿美元[4] - 2021财年，住宅市场占净销售额的约45%，商业市场占约55%[9] - 2022年第三季度的有机净销售增长率为41.5%[39] - 墙板、天花板和钢框架的有机销售均增长超过25%[14] - 互补产品的净销售增长35.9%[14] 财务状况 - GMS的市场资本为22亿美元，拥有290多个分销地点[4] - 2022年1月31日，GMS的现金余额为8700万美元，额外可用信贷为1.832亿美元[19] - GMS的长期净债务与调整后EBITDA比率为2.3倍，显示出良好的资本结构[18] - 2022年第三季度的总债务为1,326百万美元，较2021年10月31日的1,108百万美元增加19.7%[53] - 2022年1月31日的净债务为1,239百万美元，较2021年10月31日的1,049百万美元增加18.1%[53] 未来展望与市场扩张 - 2021年完成了对AMES Tools的收购，成为自动贴合和修整工具的领先供应商[14] - 2022年已投资超过3.5亿美元收购五家公司并开设七个新地点[14] - 自2014年5月以来，已完成70多项收购和新建项目，覆盖85个美国地点[30] - 2021年美国住房开工量的年均增长率为3%，预计2022年至2023年将下降6%[7] 负面信息 - 自由现金流为(20.5)百万美元，较上年同期的32.7百万美元下降[37] - 现金流入（用于）经营活动为(15.7)百万美元，较上年同期的39.8百万美元下降[38] - 2022年第二季度的现金及现金等价物减少了123.4百万美元[38] - 2022财年第三季度的SG&A费用为241,000千美元，较2021财年第三季度的184,800千美元增长30.3%[49] 其他新策略 - 2022年第三季度毛利率为31.9%[35] - 2022财年第三季度的有效税率为24.5%，较2021财年第三季度的22.5%有所上升[45] - 2022财年第三季度的调整后净收入每股基本收益为1.78美元，较2021财年第三季度的0.61美元增长191.8%[44]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended January 31, 2022 OR 100 Crescent Centre Parkway, Suite 800 Tucker, Georgia 30084 (Address of principal executive offices) (ZIP Code) (800) 392-4619 (Re ...

财务数据和关键指标变化 - 第三财季净销售额超11亿美元，净利润6100万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.35亿美元，创财年第三季度纪录 [7] - 净销售额同比增长53.6%至11.5亿美元，有机销售额增长41.5%，按每日计算，净销售额增长51.1%或有机增长39.2% [15] - 毛利润3.678亿美元，同比增长51.1%，毛利率为31.9%，去年同期为32.4% [21] - 调整后销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例同比改善380个基点至20.4% [23] - 第三季度调整后EBITDA为1.351亿美元，同比增长115.8%，调整后EBITDA利润率同比提高340个基点至11.7% [23] - 季度末现金8700万美元，循环信贷额度下可用流动性1.832亿美元，净调整后EBITDA杠杆率从去年的2.9倍降至2.3倍 [24] - 第三季度经营活动现金流为5720万美元，去年同期为4440万美元，自由现金流为4020万美元，去年同期为3840万美元 [25] - 第三季度资本支出为1700万美元，去年同期为600万美元，预计2022财年现金资本支出约为4500万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 墙板业务 - 销售额4.151亿美元，增长33.4%，按每日计算增长31.3%，其中价格和组合上涨27.3%，销量增长4%，有机增长28.1%，价格和组合上涨26.1%，销量增长2% [16][17] - 多户住宅销量呈高个位数增长，超过单户住宅，商业墙板销量季度环比增加，平均实现价格连续五个季度环比上涨，本季度为每千平方英尺400美元，较上季度上涨6.4%，较去年同期上涨28.1% [18][19] 天花板瓷砖和网格业务 - 第三季度销售额1.399亿美元，同比增长34.9%，按每日计算增长32.7%，价格和组合贡献22.3%，销量增长10.4%，有机销售增长26.8%，价格和组合增长21.8%，销量增长5% [19] 钢框架业务 - 销售额2.828亿美元，增长172%，按同日计算增长167.6%，钢价和组合上涨155.4%，销量增长12.2%，有机增长151%，价格和组合贡献145.1%，销量增长5.9% [20] 互补产品业务 - 销售额增长35.9%，按每日计算增长33.7%，有机增长17.1%，增长主要来自价格和组合，也有销量增加 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅和商业销售同比有机增长均超40% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大核心产品份额，本季度墙板销量实现中个位数增长，天花板和钢框架实现两位数增长，各产品类别有机收入同比增长超25% [11] - 发展互补产品，本季度互补产品销售增长35.9%，连续七个季度同比增长，占总销售组合近30% [11] - 扩大平台，本财年截至第三季度末，投资约3.5亿美元收购五家公司，开设七个新绿地门店 [12] - 利用规模、技术和最佳实践提高生产力和盈利能力，以抵消成本通胀 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链中断导致项目周期延长且不可预测，但市场动态良好，住宅需求强劲，商业活动有改善迹象 [10] - 预计单户和多户住宅需求持续强劲，商业有改善迹象，第四季度有机销售同比增长约25%，总净销售额增长近35% [31][32] - 未来几个月钢价预计下降，墙板价格成本动态仍有压力，预计毛利率环比略有下降，但与2021财年第四季度持平 [33] - 预计实现有利的运营费用覆盖，第四季度实现中个位数的增量EBITDA利润率，对2023财年产品需求和战略执行能力持乐观态度 [34] 其他重要信息 - 去年12月中旬至1月底，公司约三分之一员工感染新冠，客户和供应商也有类似情况，目前奥密克戎对团队和业务影响不大 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于墙板毛利率，能否谈谈供需环境和竞争格局 - 住宅方面价格传导到市场较慢，商业方面通常能提前应对价格变化，墙板市场近70%是住宅，公司占比60%，所以价格上涨稍有滞后，但各产品类别毛利润都在显著增长 [40][41][42] 问题2: 下一财年如何进行预算规划 - 先为每个核心产品类别制定商业和住宅的销量预测，再应用预期价格，今年钢价变量多，预测较难，预计墙板需求和价格将保持强劲，同时需考虑燃料、天然气成本上升带来的通胀影响 [44][45] 问题3: 展望今年剩余时间，住宅和商业需求环境如何，商业需求有无可能超过住宅 - 美国建筑师协会（AIA）商业预测差异大，最近商业建筑和私人建筑支出增长超7%，建筑账单指数（ABI）连续12个月增长，商业正在复苏，但预计明年商业不太可能超过住宅增长，住宅预计有中个位数销量增长，商业可能有低个位数增长 [49][50][51] 问题4: 在通胀环境下，能否实现中高个位数的增量EBITDA利润率 - 部分取决于钢价，若钢价大幅下跌可能影响管理费用杠杆，考虑到燃料、劳动力通胀等因素，目前来看可以实现中个位数的增量EBITDA利润率 [52][53][54] 问题5: 第四季度增量利润率指引降至中个位数，是数学问题还是有其他原因 - 毛利率略有下降，运营费用因燃料价格等上涨，存在一定保守因素，但收入和毛利润相对于运营成本仍有较好表现，只是较前几个季度略有下降 [60][61] 问题6: 提到的弹性具体指什么，哪些类别因价格上涨出现销量逆风 - 过去几个季度市场受通胀影响，与客户就通胀现实进行了持续讨论，市场存在弹性和价格动态的接受问题，墙板方面因价格传导时间有一定压力，但在商业等领域通过报价活动能提前应对 [62][63][64] 问题7: 奥密克戎是否有财务影响 - 未将其视为重大财务因素，未在财务部分提及，个别场地因员工感染关闭多日，工地延迟，但大部分影响已在本季度消化，目前财务方面影响不大 [65][66][67] 问题8: 互补产品能否在商业市场缓慢时取得战略进展，商业复苏时增长是否会加速 - AMES业务平衡了商业和住宅需求，核心GMS互补业务更倾向商业，过去两年在商业市场份额增加，也在平衡商业和住宅业务，长期目标是使互补业务收入增长两倍于核心业务，商业复苏时若住宅不崩溃，互补产品增长可能加速 [71][72][75] 问题9: 年初至今资本支出翻倍，全年4500万美元，增长驱动因素是什么，未来资本支出范围如何 - 去年市场不确定和疫情影响使支出受限，今年进行了一些房产购买以锁定战略市场，还有收购和绿地业务活动，目前预算正在进行中，这些数字可作为明年的参考方向 [75][76] 问题10: 第四季度指引中，销售增长35%和中个位数EBITDA增量利润率下，EBITDA仅较本季度增长几个百分点，是什么抑制了正常季节性增长 - 预计SG&A通胀持续，燃料成本高，且未来几个季度钢价预计下降，这两个因素是主要原因，但第四季度的季节性因素仍然存在 [80][81][82] 问题11: 毛利率降至31.5%，为实现25%的有机销售增长，钢价仍有同比增长，钢价走势如何，未来几个季度毛利率是否会进一步下降 - 钢价同比仍会上涨，但本季度环比下降，预计下一财年也会下降，乌克兰局势可能有影响，公司持保守态度，钢价下降会有一定压力，但总体毛利率预计仍在正常范围内 [84][85][86] 问题12: 展望2023财年，利润率轨迹如何，能否维持当前盈利能力 - 除非钢价有较大波动，否则墙板需求和价格将保持强劲，商业复苏将增加销量，天花板业务也将受益，互补产品业务良好，SG&A可控，预计EBITDA利润率不会下降，若无通胀大幅反转，预计明年低两位数EBITDA利润率可维持 [90][91][93] 问题13: 下一财年SG&A中固定和可变部分各占多少，固定部分通胀影响如何 - 通常认为固定和可变部分各占50%，但通胀和销量情况使其有所变化，固定部分影响不大 [94]

业绩总结 - 2022年第三季度净销售额为11.5亿美元，同比增长53.6%[3] - 2022年第三季度净收入同比增长280.6%，达到61.4百万美元[22] - 调整后的EBITDA增长72.5百万美元，增幅为115.8%[3] - 2022年第三季度毛利润为368百万美元，毛利率为31.9%[21] - 自由现金流为4020万美元，较去年同期的3840万美元有所增加[15] 用户数据 - 2022年第三季度的有机净销售额为1,063.0百万美元，同比增长41.5%[23] - 2022年第三季度的钢架产品销售额为282.8百万美元，同比增长171.0%[23] 未来展望 - 预计2022财年第四季度净销售额同比增长约35%[18] - 预计2022财年第四季度的调整后EBITDA增量为中位数十几百万美元[18] 成本与费用 - 报告的SG&A占销售额的20.9%，较去年同期的24.6%改善370个基点[13] - 2022年第三季度的SG&A费用为241,000,000美元，占净销售的20.4%[31] 资本结构 - 截至2022年1月31日的总债务为1,326,000,000美元，较2021年10月31日的1,108,000,000美元增加了19.7%[34] - 2022年1月31日的净债务为1,239,000,000美元，较2021年10月31日的1,049,000,000美元增加了18.1%[34] 并购与市场扩张 - GMS于2021年12月1日以2.125亿美元收购AMES Taping Tools Holding LLC[35] - AMES的业务将继续在现有管理团队的领导下运营，进一步扩展GMS在工具和紧固件市场的存在[35]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 001-37784 ______________________________________________________________ GMS INC. (Exact name of registrant ...

财务数据和关键指标变化 - 第二财季净销售额达11.5亿美元，同比增长41.5%，有机销售额增长31.2% [8][19] - 净收入7440万美元，调整后EBITDA为1.495亿美元，调整后EBITDA利润率从去年的10.2%提升至13% [8] - 毛利润3.719亿美元，同比增长40.3%，毛利率为32.3%，较去年同期低30个基点 [26] - 调整后SG&A费用占净销售额的比例同比改善310个基点至19.4% [28] - 运营活动使用现金200万美元，自由现金使用1130万美元 [30] - 截至2021年10月31日，现金5930万美元，循环信贷额度下可用流动性3.022亿美元，净债务杠杆降至2.4倍 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墙板销售额4.145亿美元，增长25.4%，有机增长19.7%，平均实现价格为每千平方英尺376美元，环比上涨5.4%，同比上涨21.9% [20][22] - 天花板瓷砖和网格销售额1.409亿美元，同比增长25.6%，有机增长17.4% [23] - 钢框架销售额2.72亿美元，增长144.4%，有机增长122.2% [24] - 互补产品销售额增长24.8%，有机增长12.6% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅和商业销售额有机同比增长超35% [20] - 商业建筑的建筑账单指数自2月以来保持在50以上，道奇动量指数创14年新高 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注扩大核心产品份额，销售团队努力争取更多客户业务，在关键产品类别中保持或扩大份额，钢框架增长显著 [11] - 发展互补产品，本季度销售额增长24.8%，完成对AMES的收购，其利润率超公司平均水平 [12][18] - 进行平台扩张，完成对DK&B建筑专业公司EIFS部门的收购，在田纳西州开设新工厂 [13] - 利用规模优势，应用技术和最佳实践提高生产力和盈利能力，自动化交易流程，提升客户体验并降低服务成本 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住宅市场健康，单户和多户住宅基本面良好，现有房屋销售数据超预期，住房开工与完工之间的差距将推动需求 [36][37] - 商业建筑虽未完全复苏，但积极指标显示有理由谨慎乐观，预计第三财季有机销售额同比增长约40%，总净销售额增长近50% [38][41] - 对2022年和2023财年产品需求前景乐观，公司资产负债表强劲，有并购机会，专注为利益相关者创造价值 [42] 其他重要信息 - 公司预计2022财年现金资本支出在4000万 - 4500万美元之间 [32] - 收购AMES带来行业领先的品牌和电商平台，通过三种渠道分销产品，有望提升公司长期盈利能力 [16][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三财季总营收和有机营收增长高于二季度的原因 - 预计本季度销量会有所改善，商业领域有反弹迹象，钢铁销量通常是商业墙板销售的领先指标，且产品价格将持续同比上涨 [45] 问题2: 库存同比大幅增加，墙板块的单位库存情况及满足客户订单的能力 - 增加库存是为满足客户订单，目前服务状况良好，库存增加主要因交货时间延长，预计明年供应链问题缓解后，库存将恢复正常水平 [47][49] 问题3: 从制造商获取供应时，哪种产品交货时间最长 - 钢铁交货时间仍较长，但情况在改善，墙板供应也不如几年前容易，这是维持市场价格的关键因素之一 [52] 问题4: 第三财季贡献利润率指引为15% - 20%，而非更高的原因 - 销量增加会带来额外的交付成本，且预计毛利率与去年持平，不会有太多额外贡献 [59][60] 问题5: 未提及内部劳动力或物流问题，是否意味着情况改善或稳定 - 某些类型的劳动力仍然难以获取且存在通胀压力，但与第一财季情况相同，预计不会变得更困难，公司在控制成本方面表现良好 [61] 问题6: 毛利率是否会一直维持在32%左右，商业复苏对毛利率的影响 - 目前毛利率水平在当前定价和成本环境下较为强劲，墙板成本传导时间长仍是主要拖累因素，商业毛利率会稍强，但商业销量增长幅度不大 [65][66] 问题7: 当前收购环境是否更具吸引力或更具挑战性 - 公司收购管道强劲，但在当前环境下需要更深入了解目标公司的财务表现和未来机会，需更谨慎和努力 [70] 问题8: 若能成功推动价格上涨并缩小价格成本差距，毛利率是否会改善 - 本季度墙板毛利率因价格上涨有所改善，若明年价格上涨节奏更正常，公司有时间传导成本，毛利率可能会有所提升，但竞争环境会限制毛利率提升空间 [74][76] 问题9: 1月宣布的30%墙板价格上涨能否成功 - 该涨幅较大可能是为弥补10月未成功的涨价，实际涨幅取决于需求、制造商成本和供应情况，目前仍存在很多不确定性 [79][80] 问题10: AMES收购的利润率情况及销售分类 - 从估值倍数看，公司收购AMES的成本比自身估值低1 - 1.5倍，短期内不会公开利润率数据，该业务销售将归类为互补产品 [86] 问题11: 第三财季指引中钢铁价格通胀的情况 - 总体增长中约75%由价格因素驱动，其余为销量因素 [89] 问题12: AMES收购的收入协同效应 - 公司将更积极地分销AMES产品，也可将自身产品拓展到其电商平台，同时支持其原有业务模式和战略计划 [94][95] 问题13: 墙板价格上涨的阻力来源 - 主要来自大型住宅客户，他们需要稳定的价格来销售房屋，商业客户也有阻力，因为长期项目投标存在不确定性 [97][98] 问题14: 其他业务板块的顺序定价情况 - 墙板和钢铁在季度末价格均高于平均水平，钢铁价格环比上涨约25% [102][104] 问题15: 钢铁价格上涨的可持续性 - 由于旧技术和旧熔炉的淘汰、废钢价格高、进口配额和关税等因素，预计钢铁价格将在一段时间内保持高位，但作为大宗商品，价格仍可能受多种因素影响 [105][107]

业绩总结 - 2022财年第二季度净销售额为11.5亿美元，同比增长41.5%[3] - 毛利润为3.719亿美元，毛利率为32.3%[4] - 净收入为7440万美元，同比增长161.2%[3] - 调整后EBITDA增长81.2%，调整后EBITDA利润率提高280个基点[4] - 2022财年第二季度的有机销售增长为31.2%[27] - 2022年第二季度净收入为8775.4万美元，相较于2021年第二季度的4021.3万美元增长了118.5%[34] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为1.49539亿美元，较2021年第二季度的6258.7万美元增长了138.0%[30] 用户数据 - 钢材产品销售增长超过140%[3] - 钢架产品的销售额为2.72亿美元，同比增长144.4%[27] - 补充产品销售增长24.8%，有机销售增长12.6%[5] 未来展望 - 2022财年第三季度预计净销售年增长约为50%[8] - 2022财年第三季度预计有机销售年增长约为40%[8] - 2022财年第三季度预计毛利率与2021财年第三季度持平，为32.4%[8] - 自由现金流的长期目标为产生40%至50%的调整后EBITDA[8] 成本与费用 - SG&A费用占销售额的20.0%，较去年同期的23.2%改善320个基点[14] - 2022财年预计利息支出为5500万美元[8] - 2022财年预计资本支出为4000万至4500万美元[8] - 2022年第二季度的有效税率为24.5%，相比2021年第二季度的22.5%有所上升[34] 现金流与财务状况 - 现金流使用情况：运营现金流为200万美元，较去年同期的3980万美元下降[17] - 截至2021年10月31日，公司现金余额为5930万美元，循环信贷额度可用302.2百万美元[18] - 2021年第四季度总债务为10.63亿美元，较第三季度增加8.7%[41] - 2021年第四季度净债务为10.19亿美元，较第三季度增加25.7%[41] 收购与并购 - AMES Taping Tools的收购价格为2.125亿美元[6]