业绩总结 - FY23净销售额为53.29亿美元，同比增长15%[6] - FY23调整后EBITDA为6.657亿美元，调整后EBITDA利润率为12.5%，同比上升30个基点[11] - FY23净收入为4.417亿美元，同比增长17%[9] - Q4 2023净销售额为13亿美元，同比增长2.8%[14] - Q4 2023调整后EBITDA为1.542亿美元，调整后EBITDA利润率为12.0%[23] - Q4 2023现金流来自运营为2.048亿美元，同比增长2.7%[26] - Q4 2023自由现金流为1.854亿美元，同比下降3.2%[27] 用户数据 - 2023财年第一季度净销售额为438百万美元，较2022财年第一季度的356百万美元增长23.1%[56] - 2023财年第二季度净销售额为474百万美元，较2022财年第二季度的376百万美元增长26.1%[56] - 2023财年第三季度净销售额为473百万美元，较2022财年第三季度的394百万美元增长20.1%[56] - 2023财年第四季度净销售额为481百万美元，较2022财年第四季度的416百万美元增长15.6%[56] - 2023财年总净销售额为2,152百万美元，较2022财年的1,711百万美元增长25.7%[56] 未来展望 - 2024财年第一季度净销售预计同比增长低个位数[52] - Q1 FY24净收入预期为$89百万至$92百万[98] - Q1 FY24调整后EBITDA预期为$170百万至$175百万[100] 新产品和新技术研发 - 2023财年资本支出为5,270万美元，较2022财年的4,110万美元增长28%[37] - 2023年资本支出预计为约50,000千美元[52] 财务状况 - 2023财年自由现金流为3.89亿美元，较2022财年的1.39亿美元增长179%[38] - 2023年现金及现金等价物期末余额为1.65亿美元，较2022财年的1.02亿美元增长62%[39] - 总债务为$1,099百万，较前期下降约10.2%[91] - 净债务为$935百万，较前期下降约9.9%[91] - 调整后EBITDA为$675百万，较前期增长约1.0%[91] - 总债务与调整后EBITDA比率为1.6倍[91] - 净债务与调整后EBITDA比率为1.4倍[91] 其他新策略 - FY23现金流使用中，53%用于收购，18%用于股票回购[28] - 2023年每股回购约497,000股，回购金额为27,900千美元[49] - 2023年现金及现金等价物为164.7百万美元，循环信贷额度可用759.2百万美元[49]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2023年1月31日，公司总资产为32.33457亿美元，较2022年4月30日的31.04399亿美元增长4.16%[18] - 截至2023年1月31日，公司总负债为20.02761亿美元，较2022年4月30日的20.39901亿美元下降1.82%[18] - 截至2023年1月31日，公司股东权益为12.30696亿美元，较2022年4月30日的10.64498亿美元增长15.61%[18] - 截至2022年1月31日，公司股东权益为1003276美元，较2021年4月30日的822462美元增长22%[25] - 截至2023年1月31日，现金及现金等价物为186663千美元，2022年同期为86975千美元，增长115%[28] - 2023年1月31日和2022年4月30日，贸易应收款和其他应收款净额分别为7.75118亿美元和7.50046亿美元[54] - 2023年1月31日，商誉账面净值为6.93871亿美元，较2022年4月30日减少202.6万美元[56] - 2023年1月31日和2022年4月30日，无形资产净值分别为4.03851亿美元和4.54747亿美元[58] - 2023年1月31日和2022年4月30日，长期债务分别为11.69258亿美元和11.36585亿美元[61] - 截至2023年1月31日，长期债务到期情况为：2023年剩余三个月到期1259.1万美元，2024年到期5084.3万美元，2025年到期3518.7万美元等，总计12.30634亿美元[71] - 截至2023年1月31日和2022年4月30日，公司对特定美国税务管辖区的递延所得税资产设有1170万美元的估值备抵[76] - 截至2023年1月31日，公司高级票据的账面价值为3.5亿美元，公允价值为2905万美元；2022年4月30日，账面价值为3.5亿美元，公允价值为3106.25万美元[93] - 截至2023年1月31日，美国地区物业和设备净值为3.36825亿美元，2022年4月30日为3.11061亿美元；加拿大地区物业和设备净值为3829万美元，2022年4月30日为3961.8万美元[101] - 截至2023年1月31日，利率互换的估计账面价值和公允价值分别为81万美元和 - 113.6万美元，公司有5亿美元的利率互换协议，固定利率为2.46%[88] 公司净销售额关键指标变化 - 2023年1 - 3月，公司净销售额为12.34618亿美元，较2022年同期的11.53595亿美元增长7.02%[19] - 2023年前9个月，公司净销售额为40.2515亿美元，较2022年同期的33.46222亿美元增长20.29%[19] - 2023年1月31日结束的三个月，总净销售额为12.34618亿美元，2022年同期为11.53595亿美元；九个月总净销售额为40.2515亿美元，2022年同期为33.46222亿美元[100] - 2023年1月31日，美国地区净销售额为10.89888亿美元，2022年同期为10.16425亿美元；加拿大地区净销售额为1.4473亿美元，2022年同期为1.3717亿美元[101] - 2023年1月31日止九个月净销售额40.252亿美元，同比增长20.3%[116] - 2023年1月31日止三个月净销售额12.34618亿美元，同比增长7.0%，其中墙板增长20.6%，天花板增长4.9%，钢框架下降17.1%，互补产品增长11.7%[118] - 截至2023年1月31日的九个月，公司总净销售额为40.2515亿美元，较上年同期增长6.78928亿美元，增幅20.3%，各产品中墙板销售额增幅最大，为31.7%[130] - 2023年1月31日止九个月，公司基础业务净销售额为39.26795亿美元，较上年同期增长5.80573亿美元，增幅17.4%[133] 公司净利润及相关收益关键指标变化 - 2023年1 - 3月，公司净利润为6477.5万美元，较2022年同期的6138.3万美元增长5.53%[19] - 2023年前9个月，公司净利润为2.57398亿美元，较2022年同期的1.96946亿美元增长30.79%[19] - 2023年1 - 3月，公司基本每股收益为1.56美元，较2022年同期的1.42美元增长9.86%[19] - 2023年前9个月，公司基本每股收益为6.11美元，较2022年同期的4.57美元增长33.7%[19] - 2023年九个月净收入为257398千美元，2022年同期为196946千美元，同比增长31%[28] - 2023年1月31日结束的三个月，净收入为6477.5万美元，2022年同期为6138.3万美元；九个月净收入为2.57398亿美元，2022年同期为1.96946亿美元[97] - 2023年1月31日结束的三个月，基本每股收益为1.56美元，2022年同期为1.42美元；九个月基本每股收益为6.11美元，2022年同期为4.57美元[102] - 2023年1月31日结束的三个月，摊薄后每股收益为1.53美元，2022年同期为1.40美元；九个月摊薄后每股收益为6.01美元，2022年同期为4.48美元[102] - 2023年1月31日止九个月净收入2.574亿美元，同比增长30.7%[116] - 2023年1月31日结束的三个月，净收入为64,775千美元，2022年同期为61,383千美元；九个月净收入为257,398千美元，2022年同期为196,946千美元[159] 公司经营活动现金流关键指标变化 - 2023年九个月经营活动提供的现金为236927千美元，2022年同期使用现金19887千美元[28] - 2023年九个月投资活动使用现金52004千美元，2022年同期使用377413千美元[28] - 2023年九个月融资活动使用现金98929千美元，2022年同期提供现金317853千美元[28] - 截至2023年1月31日的九个月，公司经营活动提供现金2.36927亿美元，投资活动使用现金5200.4万美元，融资活动使用现金9892.9万美元，现金及现金等价物增加8474.7万美元[146] 公司业务运营相关情况 - 公司运营约300个配送中心和约100个工具销售、租赁和服务中心[30] - 公司预计单户住宅建设需求因利率上升和通胀等因素开始放缓，多户住宅建设需求至少到2023年年中保持强劲[105] - 2023年1月31日后，公司实施成本削减举措以降低固定销售、一般和行政费用[109] - 2023年1月31日结束的九个月，公司在多地开设绿地项目地点，并开设九家新的Ames Taping Tools Holding LLC门店[114] - 公司完成两项收购并开设五家新工厂[116] 公司收购相关情况 - 2022年6月1日，公司收购CSSWF；2022年12月30日，收购Tanner，两起收购对合并财务报表影响均不重大[49][50] - 2023财年收购初步会计核算中，考虑转移的公允价值为2.0299亿美元，确认商誉209.4万美元[52] - 2022年6月1日，公司收购Construction Supply of Southwest Florida, Inc.的部分资产；12月30日，收购Tanner Bolt and Nut, Inc.的部分资产[113] 公司债务及信贷安排情况 - 公司定期贷款安排需每季度还款130万美元，占本金总额的0.25%，剩余余额2025年6月到期，2023年1月31日适用利率为6.94%[62] - 公司高级无担保票据年利率4.625%，2029年5月1日到期，利息每半年支付一次[63] - 截至2023年1月31日，资产支持循环信贷安排总承诺额为9.5亿美元，加权平均借款利率为6.09%，可用借款额度约为5.744亿美元[64][67][68] - 2022年12月22日，资产支持循环信贷安排修订后承诺额从5.45亿美元增至9.5亿美元，到期日延长至2027年12月22日[65] - 截至2023年1月31日，公司资产支持循环信贷安排（ABL Facility）可用借款额度约为5.744亿美元，该安排于2027年12月22日到期[141] 公司税务相关情况 - 2023年和2022年截至1月31日的九个月，公司持续经营业务的有效所得税税率分别为26.3%和24.8%[75] - 2023年1月31日止三个月所得税拨备2369.7万美元，同比增长11.7%，有效税率从25.7%增至26.8%[129] - 截至2023年1月31日的九个月，公司所得税拨备为9172.2万美元，较上年同期增长2677.1万美元，增幅41.2%；有效税率从24.8%升至26.3%[139] 公司股票相关情况 - 截至2023年1月31日，公司普通股发行和流通股数为4134.7万股，较2022年4月30日的4277.3万股减少3.33%[18] - 2022年6月20日，公司董事会批准最高2亿美元的股票回购计划，截至2023年1月31日，剩余回购授权为1.28亿美元[78][79] - 2023年和2022年截至1月31日的九个月，公司与股票期权和受限股票单位相关的股权薪酬费用分别为940万美元和770万美元[81] - 截至2023年1月31日，股票期权未行使数量为123.2万份，加权平均行使价格为31.31美元，合计内在价值为3451.1万美元；已行使期权在2023年和2022年前九个月的总内在价值分别为650万美元和660万美元[82] - 2023年和2022年前九个月授予股票期权的加权平均授予日公允价值分别为25.26美元和20.86美元，波动率分别为45.80%和43.13%，无风险利率分别为2.67%和0.89%[83] - 截至2023年1月31日，受限股票单位未行使数量为35.9万份，加权平均授予日公允价值为47.04美元，未确认的补偿成本为890万美元，预计在1.6年内确认[84] - 2023年和2022年前九个月，员工股票购买计划相关的股票薪酬费用分别为80万美元和50万美元，购买股票数量分别为7.9万股和7万股，平均购买价格分别为40.47美元和33.19美元[85][86] - 截至2023年1月31日，股票增值权、递延薪酬和可赎回非控股权益的负债余额分别为3113.8万美元、240.5万美元和1202.9万美元，2023年和2022年前九个月相关总费用分别为710万美元和420万美元[87] - 2022年6月20日，公司董事会批准一项最高2亿美元的股票回购计划，截至2023年1月31日，已回购约180万股，花费8280万美元，剩余1.28亿美元授权额度[144] - 2022年11月1日至2023年1月31日，共回购656,670股股票，11月回购267,281股，均价48.16美元；12月回购221,165股，均价51.60美元；1月回购168,224股，均价52.98美元[171] - 2022年6月20日，董事会批准一项最高2亿美元的股票回购计划，取代之前7500万美元的授权[171] 公司保险负债相关情况 - 截至2023年1月31日，医疗自保负债为4602千美元，2022年4月30日为3371千美元[37] - 截至2023年1月31日，一般责任、汽车和工人补偿负债为27353千美元，2022年4月30日为21707千美元[37] - 截至2023年1月31日，保险负债预期回收为8321千美元，2022年4月30日为4973千美元[37] 公司其他财务指标相关情况 - 2023年和2022年1月31日止三个月，无形资产摊销费用分别为1630万美元和1590万美元；九个月分别为5090万美元和4640万美元[58] - 2023年1月31日止九个月，预期信贷损失备抵余额从508.7万美元增至577.4万美元[55] - 2023年和2022年截至1月31日的三个月，利率互换的税后净收益分别为160万美元和税后净损失230万美元；九个月的税后净损失分别为50万美元和680万美元[89] - 2023年1月31日结束的三个月，公司净销售额为12.34618亿美元，毛利润为4.02248亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为1408.2

财务数据和关键指标变化 - 净收入提高5.5%至6480万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长4.3%至1.408亿美元，自由现金流改善超8000万美元至1.225亿美元 [17] - 本季度调整后销售、一般及行政费用（SG&A）占净销售额的比例为21.4%，去年同期为20.4%；净收入增加5.5%至6480万美元，摊薄后每股收益为1.53美元，去年同期净收入为6140万美元，摊薄后每股收益为1.40美元 [54] - 本季度经营活动产生的现金流量为1.341亿美元，去年同期为5720万美元；自由现金流为1.225亿美元，去年同期为4020万美元；资本支出为1160万美元，去年同期为1700万美元；预计2023财年全年资本支出约为4000万 - 4500万美元 [70] - 截至本季度末，公司手头现金为1.867亿美元，循环信贷安排下可用流动性为5.744亿美元；2022年12月下旬，公司修订并扩大了资产支持贷款（ABL）信贷协议，循环承诺增加4.05亿美元至9.5亿美元，到期日延长至2027年12月 [56] - 截至1月31日，公司净调整后EBITDA债务杠杆率为1.6倍，低于去年的2.3倍；预计2023财年全年产生的自由现金流约为调整后EBITDA的55% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 墙板业务（Wallboard） - 销售额为5.007亿美元，增长20.6%，其中价格和组合因素增长20.3%，销量略有增长0.3%；有机销售额同比增长21.2%，几乎完全得益于价格和组合因素 [148] - 美国墙板销量方面，多户住宅增长近20%，商业增长5.6%，单户住宅下降10.6%；墙板定价保持坚挺，受益于向更高商业销量的组合转变 [149] - 本季度平均实现价格为每千平方英尺（MSF）473美元，较第二财季仅下降1美元，同比上涨20.2%；1月份价格为每MSF 480美元，高于第三季度平均水平 [150] 天花板业务（Ceilings） - 销售额为1.468亿美元，同比增长4.9%，价格和组合因素带来9.5%的收益，抵消了4.6%的销量下降 [150] - 有机销售额增长5.2%，价格和组合因素贡献9.8%；销量动态包括向建筑特色活动的转变，主要支持医疗和高等教育设施项目，部分抵消了声学产品销量4.6%的下降，因为大型办公室和租户改进工作仍然低迷 [151] 钢框架业务（Steel Framing） - 第三季度销售额为2.345亿美元，较上年同期下降17.1%，价格和组合下降13%，销量下降4.1% [152] - 该业务的一个重要客户类别——大型办公室的新建和改造业务仍然相对安静，而低层、木结构多用途建筑活动更为活跃 [153] 互补产品业务（Complementary Products） - 销售额为3.526亿美元，同比增长11.7%，受益于收购的积极贡献以及该类别价格的改善；有机销售额增长8.2%，增长主要来自价格和组合因素，销量也有适度增长 [68] - 工具和紧固件、灰泥和外墙保温装饰系统（EIFS）产品线以及保温材料等较大的互补子类别本季度集体增长16.8% [35][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国单户住宅墙板销量下降10.6%，因为建筑商在大多数地理区域减少了积压订单；办公室建设（新建和改造）本季度仍然低迷，导致天花板瓷砖销量下降；钢铁销量和价格本季度面临挑战，与去年供应链中断时期的显著增长形成对比 [46] - 商业领域，报价活动强劲改善，订单活动也在上升，各细分领域表现强劲或逐渐增强，甚至办公室领域也显示出一些复苏迹象 [50] - 多户住宅方面，尽管有所缓和，但统计数据仍处于历史高位，在建项目积压量大；预计2023财年第四季度多户住宅墙板销量将同比增长超20%，至少在2023年中之前保持积极趋势 [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行四大战略优先事项，包括扩大互补产品业务、通过收购和绿地项目拓展平台、利用规模和技术提高成本和服务效率、以及灵活应对市场需求变化 [17][47][49] - 公司在2023财年开设了6个绿地项目，包括纽约市一个专注于天花板的绿地项目和弗吉尼亚州切斯特的一个新绿地堆场 [36][48] - 公司认为行业仍然分散，存在填补服务空白和拓展互补产品的机会，有积极的收购候选管道 [49] - 行业内发生了一起墙板部门的出售交易，ABC可能通过收购获得约5%的墙板市场份额，但行业仍有25% - 30%的业务由小型独立企业占据，加上家居中心的份额，公司和另外两大竞争对手可能共占约50%的市场份额 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度冬季天气困难，西海岸降雨和寒冷天气影响了运营效率，增加了SG&A成本；钢价下跌也是SG&A杠杆化的一个不利因素 [18][19] - 尽管单户住宅市场面临挑战，但多户住宅市场预计将保持强劲，商业市场也有望保持稳定需求；公司对未来市场前景谨慎乐观，相信人口结构和住房需求将推动住房建设增长 [62][63][73] - 公司预计2023财年第四季度单户住宅需求将进一步恶化，可能下降高个位数；预计墙板价格将同比上涨中到高个位数，天花板价格持平，互补产品价格略有上涨 [74] - 公司预计第四季度总净销售额与上年同期相比持平至低个位数下降，毛利率约为32%，调整后EBITDA为1.39亿 - 1.44亿美元 [86][87] 其他重要信息 - 本财年第三季度结束后，公司采取措施改善成本结构，裁员约170个岗位，预计每年降低运营费用1500万美元；将在2023财年第四季度记录约250万美元的一次性遣散费和实施成本，计算非GAAP调整后EBITDA时将加回该费用 [60][61] - 截至2023财年第三季度末，公司已回购180万股，平均价格为每股46.66美元，剩余回购授权为1.28亿美元 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下一季度墙板价格指导中，平到中个位数的环比增长有多少来自组合效益，多少来自实际价格增长？ - 公司认为从第三季度趋势来看，可能约三分之一来自价格，三分之二来自组合，大部分增长来自组合而非价格 [88] 问题2: 本季度墙板价格成本情况及第四季度预期？ - 公司认为住宅方面仍有轻微压力，但组合转变将有所帮助，总体可视为中性 [79] 问题3: 行业内一笔墙板部门出售交易后，公司与两大竞争对手的市场份额情况？ - 公司认为美国木材建筑材料（LBM）部门在墙板市场约占5%，ABC收购后可能获得这5%的份额；行业仍有25% - 30%业务由小型独立企业占据，加上家居中心的份额，公司和另外两大竞争对手可能共占约50%的市场份额 [83][84] 问题4: 第四季度天花板价格持平的原因？ - 公司表示上一年度同期因特定项目价格上涨15%，存在比较基数问题；且公司天花板定价包含网格，由于钢材价格下降，网格价格下降，但瓷砖长期价格趋势仍有韧性 [93] 问题5: 墙板销量在本季度的趋势，单户住宅需求放缓何时体现在结果中，以及区域差异情况？ - 公司称11月单户住宅销量同比相对持平，12月和1月环比变差，2月继续下降；多户住宅和商业在同期有所增强，一定程度上抵消了单户住宅的下降；从区域来看，南部、东南部和中大西洋地区以及东北部南部仍有积压订单，其他地区基本消化完积压订单 [108][119] 问题6: 非住宅需求在第四季度之后的趋势，以及新建与改造的情况？ - 公司认为新建住宅建设可能下降20% - 25%，采取了较为保守的观点 [101] 问题7: 互补产品业务在单户住宅需求放缓环境下的发展思路？ - 公司表示互补产品业务约60% - 65%为商业业务；受单户住宅墙板销量放缓影响的是相关安装材料（如胶带等），但工具和紧固件、大部分保温材料业务为商业业务 [110] 问题8: 墙板业务中多户住宅、单户住宅和商业的需求组合情况？ - 公司称总体住宅业务量占65%，商业占35%，多户住宅业务量占10% - 12%；墙板业务中约65%为住宅，其中12%为多户住宅，其余为单户住宅 [128] 问题9: 纽约收购和开业项目中，分包商是否会增加墙板业务，以及是否有更多专注互补产品的交易管道？ - 文档未提及该问题的回答内容 问题10: 考虑到住宅业务量下降幅度，SG&A成本削减较少的原因，以及商业和多户住宅能否抵消？ - 文档未提及该问题的回答内容 问题11: 墙板和钢框架业务的市场份额增长是否会持续，背后的驱动因素是什么？ - 文档未提及该问题的回答内容

GMS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ______________________________________________________________ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMM ...

财务数据和关键指标变化 - 净销售同比增长24.4%至14亿美元，有机销售增长22.2%，调整后同比增长22.5%，每日有机净销售增长20.3% [9][17] - 毛利润4.645亿美元，同比增长24.9%，毛利率32.5%，同比增加20个基点 [31][32] - 净利润提高38.7%至1.032亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长30.7%至1.955亿美元，调整后EBITDA利润率为13.7%，同比增加70个基点 [10] - 季度末现金1.242亿美元，循环信贷额度下可用流动性2.938亿美元，净调整后EBITDA债务杠杆率降至1.6倍，去年同期为2.4倍 [35][36] - 本财年第二季度经营活动现金流为1.073亿美元，去年同期为-200万美元，自由现金流为9650万美元，去年同期为-1130万美元 [36][37] - 第二季度资本支出1070万美元，上一年同期为930万美元，预计2023财年资本支出约4000万美元 [37] - 本季度回购约60.1万股普通股，花费2580万美元，去年同期回购19.5万股，花费930万美元，截至10月底，剩余回购授权1.612亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 墙板业务 - 销售额5.846亿美元，增长41%，按每日计算增长38.9%，其中价格和组合上涨28.9%，销量增长9.9%，有机销售增长41.4% [18][19] - 每日多户住宅墙板销量增长30%，超过单户住宅的中个位数增长 [20] - 商业墙板业务持续改善，平均实现价格连续八个季度环比上涨，10月平均价格为每千平方英尺474美元，环比上涨8.4%，同比上涨26.3% [21] 天花板业务 - 销售额1.596亿美元，同比增长13.3%，按每日计算增长11.6%，其中价格和组合贡献9.6%，销量增长2%，有机销售增长13.6% [23] 钢框架业务 - 销售额2.782亿美元，同比增长2.3%，按每日计算增长不到1%，价格和组合上涨7.5%，但销量下降6.8%，有机销售增长2.5% [24][26] - 钢框架产品价格自第二季度开始环比下降，季度平均价格同比仍上涨近9%，预计到财年末每月环比以低个位数下降 [27][28] 互补产品业务 - 销售额4.087亿美元，占本季度总净销售额近30%，同比增长26.5%，按每日计算增长24.5%，有机销售增长17.8% [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 从美国终端市场来看，住宅市场领先，销售额增长超34%，其中多户住宅增长超50%，单户住宅增长29%，商业销售增长17% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 扩大核心产品份额，确保产品供应，提供优质服务，本季度墙板有机销量增长超11%，天花板实现低个位数有机销量增长和13.6%的有机销售额增长 [11][12] - 发展互补产品，本季度互补产品销售总额增长26.5%，有机增长17.8%，部分子类别增长33.4% [13] - 通过增值收购和绿地项目扩大平台，本财年已开设五个绿地堆场和九个AMES门店，潜在收购项目储备充足 [14] - 提高生产力和盈利能力，利用规模优势，采用技术和最佳实践，改善成本和服务，线上客户互动比例逐月增长 [15] 行业竞争 - 公司认为在墙板业务上的增长超过行业整体水平，通过专注于建筑商业务、商业业务占比以及多户住宅市场的增长，实现了高于行业的墙板销量增长 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境挑战和单户住宅市场放缓，但本财年上半年住宅产品需求强劲，预计多户住宅和商业市场将保持一定优势，但单户住宅需求将下降 [40][41] - 公司认为自身有能力应对单户住宅市场放缓，业务收入在商业和住宅之间平衡，产品多元化，运营效率提高，成本可灵活调整 [42][43] - 各品类通胀正在缓和，预计钢框架价格继续下降，天花板网格可能跟随，墙板价格涨幅将放缓，但第三季度墙板、天花板瓷砖和互补产品价格同比仍将有利 [44] - 预计第三财季总净销售额将实现中个位数增长，主要为有机增长和通胀驱动，毛利率与去年持平，约为32%，调整后EBITDA利润率接近去年的11.7% [45] 其他重要信息 - 电话会议中管理层的发言和回答可能包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，公司无义务更新这些陈述，听众可查阅公司向美国证券交易委员会提交的文件 [4][5] - 本次演示包含非公认会计原则（non - GAAP）指标，定义和调整在新闻稿和演示幻灯片中提供 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在美国大都市统计区（MSA）的覆盖比例、多户住宅业务中墙板和整体销售的占比、线上渠道的客户和收入占比 - 除纽约市和犹他州外，公司覆盖美国其他主要MSA，在加拿大除蒙特利尔和东部省份外，覆盖其他主要MSA；多户住宅业务占墙板销售的15%，占整体销售的10% [50] - 线上渠道收入占比小，但客户使用情况良好，前100大客户中超80%已在线注册，其中60%每月持续使用；全部客户中约40%已注册，其中约50%定期使用，主要用于查询订单、库存、价格和发货信息等，每月通过电商系统的应收账款超6500万美元 [51][52][54] 问题2：商业业务的强弱表现区域、中期展望，以及在市场放缓背景下的并购策略和杠杆考虑 - 商业市场中期预计持平或低个位数增长，主要拖累是办公市场，其他领域如教育、酒店等表现较好；内部和外部检查显示未来一两个季度商业业务将持平或略有上升 [62][63][64] - 并购方面，因估值和市场风险因素更加谨慎，但仍与卖家保持沟通，预计未来几个季度会有一些小交易；杠杆方面，目前杠杆率为1.6倍，若有战略意义的大型收购机会且能快速降低杠杆，仍会考虑 [66][67][68] 问题3：如何量化住宅业务中处于墙板安装前阶段的房屋比例，以及第三季度单户住宅业务的量价预期 - 公司通过内部团队和大客户检查，结合外部服务数据，对业务积压情况有较好了解，但不同市场存在差异，如西海岸消化积压较快，东南部受产品供应和土地问题影响，建设周期较长 [76][77] - 第三季度墙板业务预计销量略有增长，价格同比仍较高，总收入将实现高两位数增长；天花板业务收入可能低个位数下降；钢框架业务因价格同比处于高位，预计下降15% - 20%以上，综合互补产品后，总收入预计实现中个位数增长 [80][81] 问题4：墙板业务高于行业增长的驱动因素、销量季度趋势，以及天花板业务是否出现非住宅装修工作放缓迹象 - 墙板业务增长主要得益于过去几年对建筑商业务的关注，单户住宅业务成功，商业业务的复苏以及多户住宅市场的增长 [85][86] - 未看到办公室装修活动增长，但交通、机场、主街商业、酒店和医疗保健等项目仍在进行，未发现非住宅装修工作放缓迹象，商业项目的长报价周期等问题已存在约18个月 [88][89] 问题5：互补产品业务未来是否会占总销售更大比例，以及本季度互补产品利润率上升的驱动因素和未来趋势 - 若去除过去一年多的钢价通胀因素，互补业务占比接近40%，未来互补产品仍将是重点，长期来看占比会更大 [92] - AMES是利润率上升的驱动因素之一，互补业务整体利润率已稳定在较高水平，部分产品如工具和紧固件、EIFS和灰泥、保温材料等表现良好，预计未来利润率不会下降 [93][94][95] 问题6：随着住宅业务量下降，如何考虑SG&A成本杠杆，以及在互补业务和其他业务领域的拓展计划 - 公司在疫情期间采取了严格的成本管理措施，未来若市场下滑，将再次采取类似行动，如调整激励和奖金补偿、可变费用和合同劳动力等，同时继续关注自动化等战略投资 [101][102][103] - 公司在核心产品和互补产品领域的收购项目储备充足，尤其关注互补产品中工具和紧固件、EIFS等增长较高的领域，未来将在这些领域开展更多活动 [105][106]

业绩总结 - 2023年第二季度净销售额为14亿美元，同比增长24.4%[3] - 2023年第二季度净利润为1.032亿美元，同比增长38.7%[4] - 2023年第二季度毛利润为4.645亿美元，同比增长24.9%[10] - 2023年第二季度调整后EBITDA为1.195亿美元，同比增长30.7%[4] - 2023年第二季度每股收益为1.03美元，同比增长39.4%[35] 用户数据 - 2023年第二季度的有机销售增长为22.2%[3] - 2023年第二季度的毛利率为32.5%[10] - 2023年第二季度的有效税率为25.5%，较2022年第二季度的24.5%有所上升[34] 现金流与债务 - 2023年第二季度经营活动现金流为1.073亿美元，而去年同期为负200万美元[14] - 2023年第二季度自由现金流为9650万美元，去年同期为负1130万美元[14] - 截至2022年10月31日，净债务杠杆比率为1.6倍，较去年同期的2.4倍显著下降[5] 未来展望 - 2023年第三季度预计净销售增长为中个位数，主要由有机增长和通货膨胀驱动[22] - 2023年第三季度预计毛利率与去年同期持平，约为32%[22] - 2023财年预计自由现金流约为2023财年调整后EBITDA的60%[22] 运营费用 - 2023年第二季度SG&A费用占销售额的19.5%，较去年同期的20.0%改善50个基点[12] - 2023年第二季度的总运营费用为3.11亿美元[26] 其他财务数据 - 2022财年的净销售额为46.35亿美元[26] - 2023年第一季度的净收入为8950万美元[28] - 2023年第二季度的调整后EBITDA利润率为13.7%[30]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 001-37784 ______________________________________________________________ GMS INC. (Exact name of registrant as ...

财务数据和关键指标变化 - 净销售额同比增长30.5%至14亿美元，有机销售额增长24.1% [9][16] - 毛利润4.347亿美元，同比增长29.4%，毛利率为32%，与去年同期和上一季度持平 [24] - 净利润增长46.2%，调整后EBITDA增长36.6%至1.75亿美元，调整后EBITDA利润率为12.9%，同比提高60个基点 [10][26] - 有效税率从2022财年第一季度的24.6%增至26.4%，预计2023财年现金税率为25.5% [27] - 第一季度经营活动现金使用量为440万美元，去年同期为7510万美元；自由现金使用量为1530万美元，去年同期为8190万美元 [29] - 资本支出为1090万美元，2022财年第一季度为680万美元，预计2023财年资本支出约4000万美元 [30] - 第一季度回购约51.6万股，花费2380万美元，去年同期回购8.5万股，花费390万美元，季度末回购授权剩余1.87亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 墙板业务 - 销售额5.216亿美元，增长33.7%，其中价格和组合因素增长24.8%，销量增长8.8%；有机销售额增长31.6%，价格和组合增长25%，销量增长6.6% [16][17] - 多户住宅销量增长近30%，单户住宅销量为个位数增长，商业墙板销量同比和环比均增长 [18] - 截至7月季度，平均实现墙板价格为每1000平方英尺438美元，环比上涨超5%，同比上涨近23% [19] 天花板瓷砖和格栅业务 - 第一季度销售额1.673亿美元，同比增长21.2%，价格和组合因素贡献18.1%，销量增长3.1%；有机销售额增长17.8%，价格和组合增长15.3%，销量增长2.5% [20] 钢框架业务 - 第一季度销售额2.749亿美元，增长40.1%，价格和组合因素贡献47.3%，销量下降7.2%；有机销售额增长34.6%，价格和组合增长44.5%，销量下降9.9% [21] - 第二季度价格开始下降，8月较7月下降约1%，预计至少到2023年初每月环比降幅为个位数 [22] 互补产品业务 - 销售额3.958亿美元，占总销售额29%，同比增长24.6%；有机销售额增长11.2%，主要来自价格和组合因素，销量也有适度增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住宅和商业第一季度销售额有机同比增长均超27% [16] - 单户住宅建设市场，总住房开工率从近期高位回落，单户住宅建设完工量在当前积压量减少后可能会在短期内减弱 [34] - 多户住宅市场，开工活动依然强劲，未来几个季度有望保持活跃施工 [35] - 商业市场，除大型市中心办公高楼改造和新建项目外，其他领域如普通商业、酒店、教育、医疗等均有改善，商业墙板、天花板瓷砖和格栅的日销量环比上升，钢商业销量基本持平 [18][21][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 扩大核心产品市场份额，尽管供应链存在挑战，但团队努力维持高水平客户服务和产品供应，实现墙板和天花板产品销量同比增长，天花板有机收入增长近18%，墙板和钢框架均超30% [11] - 拓展互补产品业务，第一季度互补产品销售总额增长25%，有机增长11%，重点发展工具和紧固件、灰泥和屋檐产品线、保温材料和接缝处理等子类别，本季度合计增长35% [12] - 通过增值收购和绿地项目拓展平台，本季度收购佛罗里达西南部建筑供应公司，开设两个新绿地堆场和六家AMES商店，潜在收购目标管道强劲 [13] - 提高生产力和盈利能力，计划在年底前完成美国所有地点的ERP系统升级，为未来堆场技术计划奠定基础，以改善库存管理、仓库运营、电子商务能力和后台效率 [14] 行业竞争 - 公司凭借产品种类、专业知识、平衡的收入结构、广泛的地理覆盖和扩展的产品供应，能够满足不同客户需求，在市场中具有竞争优势 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 行业当前活动水平与住房指标显示的放缓形成对比，单户住宅市场可能放缓，但行业存在开工与完工之间的积压，至少到年底业务仍将忙碌 [34] - 多户住宅开工活动强劲，尽管利率上升和住房可负担性问题存在，但住宅需求仍然较高 [35] - 产品价格通胀和运营成本通胀持续，但收入和毛利润增长超过成本压力 [25] 未来前景 - 对公司长期发展有信心，凭借规模、产品组合、服务能力和专业知识，能够持续盈利增长并为利益相关者创造价值 [39] - 预计2023财年第二季度净销售额增长约20%，主要为有机增长，毛利率与第一季度基本一致，调整后EBITDA利润率为正负12.5% [38] - 预计全年自由现金流将超过之前沟通的长期周期预期，即调整后EBITDA的40% - 50% [30] 其他重要信息 - 管理层的发言和问答可能包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与讨论不同，公司无义务更新前瞻性陈述 [4][5] - 本次演示包含非GAAP指标，定义和调整在新闻稿和演示幻灯片中提供 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商业市场中哪个部分目前最强劲 - 除大型市中心办公高楼改造和新建项目外，普通商业、酒店、教育、医疗等领域均有改善，零售、医生办公室、牙医诊所等小型租户改善工作正在进行 [43] 问题2：夏季供应商提价在未来季度的成功情况 - 天花板提价正在顺利传导，墙板的最后一次提价也在进行中，预计提价速度将放缓，但目前进展良好 [44] 问题3：钢产品销量下降的原因 - 主要与大型办公改造和新建项目有关，这些项目是钢产品的主要消费领域，目前该领域活动仍在进行，但销量有所下降 [45][46] 问题4：下半年墙板有机销量增长情况 - 考虑到当前环境和完工率，墙板销量增长可能接近个位数中段 [52] 问题5：当前投标环境是否有放缓 - 实际发货活动有所加速，商业投标水平仍有适度增长，恢复缓慢主要是由于大型办公项目的影响；住宅方面，7月开工数据开始下降，需持续关注，但目前单户和多户住宅在建活动仍处于自经济大衰退以来的最高水平 [53] 问题6：如何考虑库存补货 - 墙板周转快，接近即时供应模式，行业供应仍然紧张，特别是密西西比河以东地区，公司仍在快速采购和周转墙板；钢产品方面，自去年年底以来一直在减少库存，采购较为谨慎，考虑到销售价格和采购成本可能下降以及终端市场销量有所下降 [57][58] 问题7：较高自由现金流转换的驱动因素及未来季度情况 - 去年现金消耗大，是因为提前应对价格上涨、建立库存以确保供应、市场混乱以及通货膨胀等因素；随着这些因素的缓解，今年现金流将增加，第一季度情况已好于去年，且第一季度支付了去年计提的高额激励薪酬，后续现金流状况将更强劲 [59][60] 问题8：下一季度墙板价格预期 - 本季度墙板价格将继续上涨，但预计全年剩余时间价格将趋于平稳；市场需求在单户住宅市场有所软化，价格上涨速度将逐渐放缓 [65][66] 问题9：上述价格展望是否考虑商业增长超过住宅的积极组合转变 - 短期内不考虑，目前住宅市场仍然强劲，积压量较大，多户住宅市场增长也很强劲，预计短期内产品组合将保持现状 [67] 问题10：公司在当前环境下对利用杠杆进行潜在并购机会的意愿，以及并购管道和私人交易倍数趋势 - 公司目标杠杆率在2.5 - 3倍之间，对于特别战略机会，愿意在短期内提高杠杆率，前提是合并后现金流能迅速降低杠杆；并购管道活跃且充足，在估值讨论上需要更具创造性；公司资本分配战略主要是继续在行业内进行整合，同时进行有机增长投资、资本支出和股票回购 [75][76] 问题11：本季度墙板价格的退出率 - 7月价格接近季度平均水平，8月价格略有上升，但未具体披露8月价格 [78] 问题12：产能限制情况及何时如何恢复正常 - 目前尚不清楚住宅和单户住宅市场放缓的程度，未来一个季度将有更多数据；行业存在大量积压，在建单位数量处于12年来的峰值，产能紧张局面至少在年底前不会改变，甚至到2023年也不会改变；商业市场正在改善，可能填补部分需求缺口 [80][82] 问题13：全年毛利率节奏以及什么情况下毛利率可能下降 - 公司预计毛利率不会大幅下降，历史上毛利率波动范围较窄；公司从平衡毛利率和运营费用的角度管理业务，关注EBITDA盈利能力；各产品组合的毛利率可能会有季度间的小幅波动，但当前水平能较好反映公司业务的毛利率情况 [83]

业绩总结 - 2023财年第一季度净销售额为14亿美元，同比增长30.5%[3] - 净收入为8950万美元，同比增长46.2%[4] - 调整后EBITDA增长36.6%，调整后EBITDA利润率提高60个基点[4] - 毛利润增长29.4%，毛利率为32.0%，同比下降20个基点[9] - 第一季度运营现金流使用440万美元，较去年同期的7510万美元显著改善[15] 用户数据 - 四大主要产品类别（墙板、钢框架、天花板和补充产品）均实现超过20%的销售增长[3] - 补充产品的净销售增长为11.2%，占总销售额的近30%[6] 未来展望 - 预计2023财年第二季度净销售年增长约为20%，大部分为有机增长[22] - 行业基本面支持未来展望，住房开工与完工之间的差距为2022年剩余时间提供信心[19] - 2023财年自由现金流预计将超过调整后EBITDA的50%[22] 财务状况 - 2022年7月31日的净债务杠杆为1.8倍，较去年同期的2.7倍显著下降[16] - 2023财年全年的利息支出预计约为6000万美元[22] - 2023财年调整后净收入的现金税率预计约为25.5%[22] - 2023财年全年的资本支出预计约为4000万美元[22] 成本控制 - 2022财年SG&A费用为9.501亿美元，2023年第一季度为2.677亿美元[38] - 2022财年SG&A费用占净销售额的比例为20.0%，2023年第一季度降至19.2%[38] 其他信息 - 公司自2020财年以来新增27个绿地项目，以提升客户服务和产品供应[18] - 2023年第一季度的有效税率为25.5%，而2022年第一季度为24.5%[35] - 2023年第一季度的利息支出为1466.1万美元，较2022年第一季度的1365.7万美元略有上升[30]

业绩总结 - 2022财年净销售额为46亿美元，同比增长40.5%[9] - 调整后EBITDA为5.669亿美元，同比增长77.5%[10] - 2022财年毛利率增长40.0%[9] - 2022财年同日销售增长为40.0%[9] - 2022财年净利润同比增长126.7%，达到7650万美元[56] - 2022财年自由现金流为1.916亿美元，较2021财年第四季度的7280万美元显著增长[50] - 2022财年调整后EBITDA利润率提升250个基点至12.2%[10] - 2022财年每个主要产品类别的收入增长均超过25%[9] 用户数据 - 2022年第四季度净销售额为13亿美元，同比增长38.2%[56] - 2022年第四季度有机净销售额为12.02亿美元，同比增长28.9%[63] - 2022年第四季度的收购贡献为8780万美元[63] - 2022年第四季度的外汇影响为减少80万美元[63] 财务状况 - 截至2022年4月30日，公司手头现金为1.019亿美元，额外可用信贷额度为3.307亿美元[51] - 2022年4月30日，公司总债务为11.84亿美元，较2021年4月30日的9.78亿美元增长了21%[75] - 2022年4月30日，公司的Pro Forma调整后EBITDA为5.88亿美元，较2021年4月30日的3.24亿美元增长了81%[75] - 2022年4月30日，净债务与Pro Forma调整后EBITDA的比率为1.8倍，较2021年4月30日的2.5倍有所下降[75] 市场展望 - 公司在美国和加拿大的市场仍有显著的空白和渗透不足的机会[48] - 2022财年净销售的年复合增长率为16.5%[48] - 2022财年调整后EBITDA的年复合增长率为26.5%[48] 成本与费用 - 2022年SG&A费用为950,100,000美元，占净销售额的20.0%[71] - 2022年调整后的SG&A费用为929,000,000美元，较2021年的747,300,000美元增长了24.3%[71] 其他信息 - 2022年基本每股调整净收入为2.12美元，较2021年的1.09美元增长了94.5%[68] - 2022年有效税率为24.5%[69] - 2022年总的加回项为24,936,000美元，较2021年的15,846,000美元增长了57.5%[67]