公司发展规划 - 公司是全球最大的商务航空市场宽带连接服务提供商[60] - 公司计划在2024年第三季度推出第四代ATG网络Gogo 5G[60] - 公司计划在2024年下半年推出全球首个为所有商用飞机设计的宽带服务Gogo Galileo[60] 收入情况 - 公司在2023年第三季度实现总收入为97,949,000美元[73] - 平均每月ATG飞机在线连接服务收入为3,373美元[63] - 平均每月窄带卫星飞机在线连接服务收入为294美元[63] - ATG设备每单位平均收入为77,000美元[63] - 窄带卫星设备每单位平均收入为39,000美元[63] - 2023年9月30日三个月和九个月的服务收入分别为79,546千美元和237,107千美元，同比增长5.7%和8.3%[74] - 2023年9月30日三个月和九个月的设备收入分别为18,403千美元和62,660千美元，同比下降38.8%和18.5%[74] 成本情况 - 2023年9月30日三个月和九个月的服务成本分别为18,116千美元和51,732千美元，同比增长4.7%和8.5%[75] - 2023年9月30日三个月的工程、设计和开发费用为9.2百万美元，同比增长[76] - 2023年9月30日三个月的销售和营销费用为7.0百万美元，同比增长[77] 财务状况 - Gogo Inc. Adjusted EBITDA 2023年第三季度为43,198千美元，2022年第三季度为43,653千美元[84] - Gogo Inc. 自由现金流2023年第三季度为21,001千美元，2022年第三季度为8,520千美元[84] - Gogo Inc. 2023年前九个月经营活动现金流为52,818千美元，2022年前九个月为71,939千美元[85] - Gogo Inc. 2023年前九个月投资活动现金流为-3,408千美元，2022年前九个月为-39,129千美元[85] - Gogo Inc. 2023年前九个月融资活动现金流为-113,881千美元，2022年前九个月为-26,652千美元[85] - Gogo Inc. 2023年前九个月净收入为131,211千美元，2022年前九个月为64,389千美元[88] - Gogo Inc. 2023年前九个月非现金费用和信贷为-20,252千美元，2022年前九个月为38,429千美元[88] - Gogo Inc. 2023年前九个月经营资产和负债变动导致的现金流为-58,141千美元，2022年前九个月为-30,879千美元[88] 投资和资金运作 - 2023年前9个月的资本支出为1.87亿美元，较2022年同期的3.99亿美元有所下降[92] - 我们的市场风险主要集中在现金及现金等价物、短期投资、股权投资和债务方面[94] - 我们的投资政策允许我们通过各种证券维持现金等价物和短期投资组合，包括美国国债、美国政府机构债券和货币市场基金[94]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.032亿美元，同比增长6%，环比增长5% [36] - 第二季度服务收入创纪录，达7910万美元，同比增长8%，环比增长1% [36] - 第二季度设备收入2420万美元，同比下降2%，环比增长20% [38] - 第二季度服务利润率79%，服务毛利润同比增长9%，推动EBITDA同比增长7% [39] - 第二季度设备利润率环比提高18个百分点至27%，设备毛利润环比增长236%，推动EBITDA环比增长11% [39][40] - 第二季度调整后EBITDA同比增长7%至4410万美元，净利润8980万美元，基本每股收益0.69美元，摊薄后每股收益0.67美元，其中0.48美元来自所得税优惠 [43] - 第二季度自由现金流1330万美元，同比减少220万美元，环比减少670万美元 [45] - 公司更新2023财年财务指引，预计总收入在4.1 - 4.2亿美元之间，调整后EBITDA在1.5 - 1.6亿美元之间，CapEx在3000 - 4000万美元的低端，自由现金流在6000 - 7000万美元之间 [52][53] - 修订长期目标，2022 - 2027年复合年增长率在15% - 17%之间，2027年调整后EBITDA利润率在40%左右，2025年自由现金流目标（不包括FCC影响）在1.5 - 2亿美元之间 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 截至第二季度末，ATG在线飞机达7064架，同比增长6%，环比略有增长 [36] - AVANCE在线飞机增至3598架，占总机队的51%，产生52%的ATG服务收入 [36] - 第二季度新激活229架飞机，为第二季度激活记录，但因临时停飞增加，在线飞机增量受限 [36] - ATG每架飞机平均收入（ARPA）同比增长1%至3371美元，环比下降1% [37] 设备业务 - 第二季度AVANCE设备发货277台，同比下降11%，环比增长24% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度Gogo配备飞机飞行次数比2022年第二季度减少5%，但与2022年第二季度的差距逐月缩小，4月为 - 7%，5月为 - 4%，6月为 - 3% [8] - 与2019年第二季度相比，2023年第二季度飞行次数增长30%，表明飞行需求达到新的可持续水平 [9] - 每飞行小时的使用率比2022年第二季度激增20%，比2019年增长67%，表明飞机上对Wi - Fi的需求持续增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司的三管齐下战略包括：通过扩大AVANCE平台产品供应和增加网络来扩大服务可寻址市场；通过不断改进网络和利用AVANCE平台提供轻松升级路径来提高客户忠诚度；为每个细分市场提供最佳产品和客户支持，同时降低总体拥有成本 [19] - 具体战略举措包括FCC替换计划、5G网络和GBB LEO（Gogo Galileo）产品 [20] 行业竞争 - 传统GEO卫星竞争对手只能服务大型喷气式飞机，且对LEO和5G技术带来的性能提升无应对之策 [31] - 潜在的LEO卫星竞争对手主要关注其他更大的市场，对商务航空市场的客户支持需求较低 [31] - 旧的潜在ATG竞争对手的演示飞行系统性能优于公司经典ATG产品，但远不及Gogo 5G产品，且融资困难 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第二季度执行良好，但结果未达公司预期，主要受异常高的停飞率和5G芯片交付延迟影响，因此下调了年度和长期模型的指引 [5][6] - 公司认为2025年及以后将实现爆发式增长，因为服务的市场渗透率低，需求空前，拥有有吸引力的商业模式、强大的资产负债表，并正在将新技术融入平台 [7] - 目前面临的逆风是暂时的，随着停飞水平正常化、现场库存安装和/或激活，以及新产品推出，未来业绩将得到推动 [32] 其他重要信息 - 公司获得FCC 1.32亿美元的拨款，用于加速从3G和4G网络中移除中国电信技术，目前正在等待国会是否全额资助该计划 [20][21] - 5G芯片因软件问题延迟至2024年年中发布，公司预计总投资1亿美元，延迟将使约800万美元资本支出和500万美元运营支出推迟到2024年，并减少2023年700万美元的5G收入 [23][24][42] - 公司推出新的LX5 LAU支持5G，简化了安装和升级过程，降低了成本，并鼓励客户提前预配置 [25][26] - Gogo Galileo计划按计划推进，HDX预计2024年下半年交付，FDX预计2025年上半年交付，客户反应积极 [28][30] - 公司股东权利计划将于9月到期，董事会决定不续签，不会影响当前净运营亏损（NOL）状态 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对5G芯片问题的确认程度以及确保2024年年中发布的具体措施 - 公司表示非常有信心，供应商已确定根本原因，预计下周制定出确切的补救计划 [60] - 供应商是4G领域的重要设计公司，也是5G领域的少数有能力的参与者之一，且更换了更熟悉的子设计公司 [60][61] - Airspan和GCT与Gogo的项目管理团队组成联合工作团队，以更透明的方式管理项目 [61] 问题2：客户关注的竞争对手类型 - 客户主要对StarLink在该领域的表现感兴趣，但StarLink目前更专注于其他更容易服务、客户服务需求较低且收入机会更大的领域 [63] - 客户对GEO卫星不太感兴趣，由于ViaSat的一些问题，GEO在市场中的地位比以往更危险 [63] - SmartSky仍在市场中活跃，但产品速度约为Gogo 5G产品的一半，客户服务也不佳 [63] 问题3：应对停飞问题的方法以及外部监测停飞趋势的最佳方式 - 公司按原因跟踪每个停用和停飞情况，并在第二季度对197个停飞超过45天的账户进行了核实 [65] - 外部很难跟踪停飞情况，可通过与经销商交流获取信息，同时关注一些机队的动态，如小型分时租赁机队破产可能影响公司业务 [65] 问题4：5G延迟对客户和竞争的影响 - 5G延迟未改变竞争格局，客户对LX5产品感到兴奋，公司继续接受订单，部分客户将订单从X3和L5改为LX5 [69] - 一些经销商和OEM售后部门因STC进度落后，对延迟感到欣慰，认为有机会赶上进度 [69] 问题5：飞机停飞时客户不支付互联网费用的原因以及飞机维护的其他费用情况 - 客户希望减少运营成本，飞行部门为满足业主需求会暂停互联网服务，且公司一直提供维护期间的暂停服务，这是常见做法 [71] - 公司无法提供飞机停机和维护的具体费用，经销商主要通过发动机维修和租赁发动机盈利 [71] 问题6：行业对发动机和零部件供应问题的响应以及产能增加情况 - 发动机OEM正在加快生产，但受到订单增加和维护需求异常高的影响，预计未来几个季度供应将增加，需求将减少，但难以预测具体时间 [73] 问题7：第二季度EBITDA受益的非经常性和非现金项目 - 净收入受益于税收优惠，即递延税资产估值备抵的转回 [75] - EBITDA受益于人员费用减少，主要是奖金费用降低 [75] 问题8：库存问题现状以及维护问题在当前出现的原因和对第二季度的影响 - 维护问题是由于过去几年包机和分时租赁市场需求大，飞机维护延迟，导致今年大型维护事件压力增加 [78] - 库存方面，已预订的库存比例在第二季度升至85%，约900个库存单位中，约200个已安装但未激活，700个中约130个未预订，其中大部分在经常处理库存的经销商处，风险较低 [81] 问题9：5G和Galileo产品产生实际收入的时间 - 设备收入在产品推出时若有积压订单可能在2024年第三、四季度获得提升，服务收入则会在安装后逐渐增加 [84] - 5G产品预计2024年年中推出，发货可能在第三或第四季度，服务收入在2025年开始增长；Galileo的HDX终端服务收入也将在2025年开始增长 [86] 问题10：Galileo产品性能与StarLink的比较 - Galileo的FDX天线性能为190 - 200Mbps，与StarLink在JSX上的100 - 150Mbps表现相当 [88] - OneWeb的Gen 2网络推出后，速度可能翻倍或三倍增长 [88] 问题11：Galileo产品的商业发布时间是否改变以及芯片风险情况 - Galileo产品无芯片风险，HDX天线交付时间提前了两个月，目前仍按计划在2024年下半年交付，FDX在2025年上半年交付 [91][93] 问题12：停飞是否与客户转向竞争对手有关 - 公司联系了第二季度停飞超过45天的约190个客户，66%的客户回复，没有一个转向竞争对手 [95] 问题13：FCC报销计划中升级经典客户到AVANCE是否有客户抵制 - 客户都强烈倾向于升级，因为许多客户的经典产品需要升级，且他们的客户对经典产品不满意 [97]

公司业务发展 - Gogo是全球最大的商务航空市场宽带连接服务提供商[58] - Gogo计划在2024年中期商业推出第四代ATG网络Gogo 5G[58] - Gogo计划在2024年下半年推出首个为商务航空设计的全球宽带服务Gogo Galileo[58] 财务表现 - Gogo的关键业务指标包括飞机在线数量、平均每月连接服务收入、销售单位和平均设备收入[61] - Gogo的服务收入为79,062千美元，设备收入为24,159千美元，总收入为103,221千美元[71] - Gogo的净利润为89,849千美元，较去年同期增长[71] - 2023年6月30日三个月和六个月的服务收入分别为7,906.2万美元和1.5756亿美元，同比增长8.2%和9.6%[72] - 2023年6月30日三个月和六个月的设备收入分别为2,415.9万美元和4,425.7万美元，同比下降2.5%和5.5%[72] - 预计未来服务收入将增加，主要受到Gogo 5G和Gogo Galileo的影响[72] - 预计未来设备收入将增加，主要受到ATG单位销售的增加的影响[72] - 2023年6月30日三个月和六个月的服务成本分别为1,681.9万美元和3,361.6万美元，同比增长6.8%和10.6%[73] - 2023年6月30日三个月和六个月的设备成本分别为1,753.7万美元和3,566.3万美元，同比增长4.0%和14.5%[73] - 预计未来服务成本将随着服务收入增长而增加[73] - 预计未来设备成本将随着ATG单位销售增加而增加[73] - 2023年6月30日三个月和六个月的工程、设计和开发费用分别为920万美元和1,710万美元，同比增长[74] 现金流及投资 - Gogo Inc. Adjusted EBITDA 2023年第二季度为44073千美元，同比增长6.9%[82] - Gogo Inc. 自由现金流2023年第二季度为13263千美元，同比减少14.4%[82] - Gogo Inc. 2023年上半年经营活动现金流为34141千美元，同比减少23.0%[83] - Gogo Inc. 2023年上半年投资活动现金流为23923千美元，同比增加119.9%[83] - Gogo Inc. 2023年上半年融资活动现金流为-111469千美元，同比增加1683.3%[83] - Gogo Inc. 2023年上半年现金净减少为53350千美元，同比增加395.6%[83] - Gogo Inc. 2023年上半年现金及现金等价物净减少为53350千美元，同比增加395.6%[83] - Gogo Inc. 2023年上半年现金及现金等价物净减少为53350千美元，同比增加395.6%[83] - Gogo Inc. 2023年上半年经营活动现金流为34141千美元，同比减少23.0%[87] - Gogo Inc. 2023年上半年投资活动现金流为23923千美元，同比增加119.9%[89] 风险管理 - 公司目前的市场风险主要集中在现金及现金等价物和债务方面[94] - 公司未使用衍生金融工具进行投机或交易[94] - 公司的投资活动的主要目标是保留资本用于资助运营，并在最大程度上增加投资收入，同时不显著增加风险[94] - 公司的投资政策允许持有包括美国国债、美国政府机构债券和货币市场基金在内的各种证券组成的现金等价物和短期投资组合[94] - 公司的投资政策的主要目标是保留资本和保持流动性，同时限制集中度和交易对手风险[94] - 公司认为平均利率的变化不会对其利息收入和经营业绩产生重大影响[94] - 公司对市场风险敏感的工具和头寸的风险是由利率变动引起的潜在损失[94] - 公司对利率风险的敏感性分析显示，变动一个百分点的利率可能对收益和现金流产生潜在影响[94] - 公司的利息支出可能会受到利率变动的影响，包括利率上限协议的影响[95] - 公司认为自己的利率风险较小，因为投资组合的平均利率下降10%可能对利息收入产生微不足道的影响[95]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为9860万美元,同比增长6% [62] - 服务收入创历史新高,达7850万美元,同比增长11%,环比增长1% [62] - ATG机载设备数量达到7,046架,同比增长8%,环比增长2% [62] - AVANCE机载设备数量达到3,447架,同比增长28%,占总机队的49% [62] - ATG ARPU同比增长2%,达到3,389美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备收入为2010万美元,同比下降9%,环比下降35% [67] - 第一季度发货223架AVANCE设备,同比下降9%,环比下降43% [67] - 服务毛利率为79%,与上年同期持平,略高于预算 [69] - 设备毛利率为10%,同比下降26个百分点,环比下降22个百分点 [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场15,000架商务喷气机中,近50%安装有Gogo系统,其中近一半为AVANCE系统 [22] - 10,000架涡桨飞机市场未被深度开发 [25] - 全球14,000架商务飞机中,仅有不到三分之一安装有宽带连接服务 [42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司三大战略:1)拓展服务可覆盖市场;2)提升客户忠诚度;3)为各细分市场提供最佳产品和服务 [33] - Gogo 5G系统预计于2023年第四季度商业化推出,将比现有ATG网络快5-10倍 [36][37] - 全球宽带(GBB)产品计划于2024年下半年商业化,将覆盖全球14,000架商务飞机 [40][41][42] - 公司在天线尺寸、成本和客户服务方面具有竞争优势 [48][49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商务航空行业需求持续强劲,为公司带来大量新装机机会 [11][29] - 行业供应链和人力短缺问题仍在影响经销商的安装进度 [17][18][19] - 二手飞机市场活跃导致AOL暂时下降,但为新客户带来升级机会 [20][21] - 公司有望在下半年表现强劲,特别是Gogo 5G和GBB产品带来的需求 [28] - 长期来看,公司有望在2025年及以后实现大幅自由现金流增长 [58] 其他重要信息 - 公司参与FCC安全可信通信网络投资计划,预计将获得1.32亿美元补助 [52][53] - 公司偿还1亿美元债务,将利息成本降低约850万美元 [82][83] - 穆迪将公司信用评级提升至B1级,展望稳定 [84] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ric Prentiss 提问** 为什么商务航空市场渗透率如此低?未来如何推动渗透率提升? [99][100][101][102][103][104][105][106][107][108] **Oakleigh Thorne 回答** - 安装时间较长是一个因素,公司正在努力缩短安装时间 [102][103] - 价格对于中小型飞机市场来说是一个考虑因素,公司有针对性的产品方案 [104][105] - 客户群体正在发生代际变迁,年轻一代对连接需求更强烈 [29][30][31] - 公司在主流机型上的高渗透率为未来增长奠定了基础 [22][25] 问题2 **Landon Park 提问** 公司在OEM渠道的装机率如何?对GBB产品的反馈如何? [134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155] **Oakleigh Thorne 回答** - 不同OEM装机率差异较大,Textron等主流OEM装机率较高 [147][148][149][150] - 公司正在与OEM合作推广GBB产品,反馈非常积极 [140] - 整体经济环境尚未对订单产生明显影响,行业需求仍然强劲 [154][155] 问题3 **Louie DiPalma 提问** 5G和GBB网络上线后,公司的运营成本会有哪些变化? [176][177] **Jessi Betjemann 回答** - 5G和GBB网络将带来一定的增量网络成本,但公司长期服务毛利率仍有望维持在75%以上 [177] - 这些成本增加已经包含在公司的指引和长期预测中 [177]

业务发展 - Gogo是全球最大的商务航空市场宽带连接服务提供商[54] - Gogo计划在2023年第四季度推出第四代ATG网络Gogo 5G[54] 财务表现 - 2023年第一季度服务收入为78499万美元，同比增长11.1%[67] - 2023年第一季度设备收入为20098万美元，同比下降9.0%[67] - ATG飞机在线数量为7046架，窄带卫星飞机在线数量为4458架[57] - ATG飞机平均每月连接服务收入为3389美元，窄带卫星飞机为304美元[57] - ATG单位销量为223架，平均每单位设备收入为70千美元[57] 成本管理 - 研发费用增加至789万美元，主要是由于全球宽带发展项目和人员成本增加[70] - 销售和营销费用增加至690万美元，主要是由于人员成本增加[71] - 三个月截至2023年3月31日的总部和行政费用增加至1420万美元，主要是由于人员成本增加[72] - 三个月截至2023年3月31日的折旧和摊销费用下降至280万美元，主要是由于资本化软件的摊销费用减少[73] - 三个月截至2023年3月31日的其他费用减少至7091万美元，主要是由于利息支出减少和利息收入增加[74] 资金运营 - 我们有历史记录表明，我们的增长和现金需求主要通过发行普通股、债务和经营活动现金来融资[79] - 2023年3月31日，公司经营活动产生的现金流为18514千美元，较去年同期的17866千美元有所增长[83] - 2023年3月31日，公司经营活动现金流的主要变化原因包括：净收入和非现金费用的改善，以及与经营资产和负债变动相关的现金流改善[84] - 2023年3月31日，公司投资活动主要用于与基站建设、软件开发和数据中心升级相关的资本支出，同时也包括6500万美元的利率上限收益[86]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司实现创纪录的总收入1.082亿美元，同比增长17%，服务收入7730万美元，同比增长12%，设备收入380万美元，同比增长34% [7][20][21] - 第四季度调整后EBITDA为4620万美元，同比增长17%，净利润为2770万美元，基本每股收益0.22美元，摊薄后每股收益0.21美元 [7][25] - 第四季度自由现金流为2500万美元，略低于上年同期的2570万美元 [25] - 2022年全年，公司总收入4.041亿美元，同比增长20%，服务收入2.963亿美元，同比增长14%，设备收入1.077亿美元，同比增长42% [26] - 全年调整后EBITDA为1.738亿美元，同比增长15%，持续经营业务净收入为9210万美元 [26] - 2022年全年自由现金流为5780万美元 [26] - 公司预计2023年营收在4.4亿 - 4.55亿美元之间，调整后EBITDA在1.5亿 - 1.6亿美元之间，自由现金流在8000万 - 9000万美元之间 [28][29] - 公司长期目标是2022 - 2027年营收复合年增长率约为17%，2027年调整后EBITDA利润率达到40%以上，2025年自由现金流超过2亿美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 第四季度总ATG在线设备（AOL）增加到6935台，同比增长8%，环比增长2%，AVANCE在线设备增长到3279台，同比增长31%，占总机队的47% [20] - 总ATG每用户平均收入（ARPU）同比增长2%，达到3370美元 [20] 设备业务 - 第四季度AVANCE设备发货量创纪录，达到390台，全年发货量为1334台，同比增长50% [21] - 第四季度设备利润率降至32%，同比下降5个百分点，环比下降4个百分点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019年第四季度相比，2022年第四季度Gogo航班数量增长31%，每位乘客每小时的数据消费量同比增长17%，全年同比增长50% [7] - 企业飞行部门活动恢复，2022年飞行次数比2019年增加23%，每小时数据使用量比2019年增加近46% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 公司采取三管齐下的战略，包括扩大服务可寻址市场、延长设备服务收入寿命、提供更优网络性能和客户服务 [10][11] - 推进5G和GBB两大战略举措，预计未来几年将从提供个位数兆比特每秒的速度提升到数十甚至数百兆比特每秒 [12][13] 行业竞争 - 公司认为自身在产品质量、客户服务、市场份额和客户关系等方面具有竞争优势，能够有效应对来自LEO、ATG和GEO等竞争对手的挑战 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求在疫情后发生了巨大变化，公司预计这些需求驱动因素将持续存在，将继续投资改善产品和服务，以满足需求并保持领先地位 [4][5] - 公司对2023年的财务表现充满信心，预计随着2022年发货设备的激活，服务收入将实现增长，同时预计2025年及以后自由现金流将实现大幅增长 [6][29][30] 其他重要信息 - 公司完成了150座5G网络塔的建设，计划于2023年第四季度商业推出5G服务 [6] - 公司与OneWeb和Hughes合作，推进全球宽带（GBB）项目，预计2024年下半年商业推出 [15] - 公司面临SmartSky的专利诉讼，目前案件正在审理中，公司认为自身未侵犯相关专利 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年和长期指导中对竞争的假设是怎样的？ - 公司认为市场竞争格局将在未来几年发生巨大变化，LEO的进入将对GEO提供商产生重大影响 公司预计GBB产品将于2024年加速收入增长，5G将于2024年开始推动收入增长 公司在产品质量、客户服务、市场份额和客户关系等方面具有竞争优势，能够有效应对竞争 [33][34][35] 问题2：GBB和运营举措的支出是否主要计入工程、设计和开发（EDD）？ - 大部分GBB支出将计入OpEx，且全部计入EDD，运营举措的支出也主要计入EDD [36][37] 问题3：专利诉讼和法院案件的最新情况如何？ - SmartSky最初对公司的四项专利提起诉讼，最近又请求增加两项新专利 三项专利将于2025年8月到期，另外三项将于2034年和2035年到期 法官驳回了SmartSky的临时禁令申请，SmartSky已提起上诉 原案审判定于4月25日举行 公司认为自身未侵犯相关专利，若法院最终判决对SmartSky有利，最可能的补救措施是达成某种许可协议 [38][39][40] 问题4：如何看待2024年的支出和设备毛利率？ - 2024年仍将是投资年，GBB剩余支出约为3000万 - 3500万美元，主要为OpEx 设备毛利率下降是为了支持AVANCE平台的渗透战略和保持创新能力 公司还考虑了向下市场渗透时的价格促销和降价因素 [43][44][45] 问题5：2023年的目标设备数量是多少？飞机利用率对ARPU有何影响？5G将如何影响ARPU？ - 公司未提及2023年的目标设备数量 飞机利用率略有下降，但对公司影响不大，因为市场仍有很大的未渗透空间 ARPU不是公司增长的主要驱动力，单位数量才是主要驱动因素 5G将推动ARPU上升，向下市场渗透的交易将使其略有下降，最终GBB将推动其上升 [46][47] 问题6：长期目标中EBITDA利润率目标波动的原因是什么？是否会继续波动？ - EBITDA利润率目标波动的原因包括设备平均销售价格下降和为应对竞争可能增加的工程投资 公司认为这些波动并不极端，且预计将实现显著的运营杠杆，重点关注绝对EBITDA的生成和自由现金流 [48][49][50] 问题7：EBITDA以下项目的情况如何？为何自由现金流保持稳定？ - 由于公司的净运营亏损余额，预计在规划期结束前不会支付大量现金税 此外，CapEx在今年之后将下降，这将导致2025年自由现金流大幅增长 [51][52] 问题8：能否拆分长期收入指导中的服务和设备收入？不同飞机尺寸的渗透目标是多少？3000万美元战略和运营支出在2022年和2024年的情况如何？ - 公司未提供服务和设备收入的拆分数据，预计服务收入增长将更强 美国市场中，重型喷气式飞机的机上连接渗透率约为50%，中型喷气式飞机约为20%多，轻型喷气式飞机和涡轮螺旋桨飞机的渗透率较低 全球市场中，约95%的飞机没有宽带连接 2022年，5G运营支出约为200万美元，GBB约为400万美元 2023年，5G支出将增至900万美元，GBB约为1400万美元 2024年，GBB支出约为3000万 - 3500万美元，其他运营举措支出约为500万 - 1000万美元 [53][57][59] 问题9：为何加快GBB服务的推出时间？ - 公司拥有成熟的合作伙伴和良好的合作关系，OneWeb积极配合，合同中也有加速推出的激励措施 公司希望尽快进入市场 [61][62] 问题10：2025年自由现金流目标对维护性资本支出和利息支出的假设是怎样的？ - 2025年维护性资本支出约为2000万美元，利息支出取决于利率走势，预计在3000万 - 4500万美元之间，可能为4000万 - 4500万美元 [63][64]

公司业务及战略规划 - Gogo是全球最大的商务航空市场宽带连接服务提供商[16] - Gogo计划在2023年第四季度商业推出第四代ATG网络——Gogo 5G[16] - Gogo计划推出全球首个为商务航空设计的全球宽带服务[17] - Gogo制定了"Now and Next Strategy"战略，以加强在北美市场的领先地位并拓展全球市场[18] 产品与服务 - Gogo的产品平台包括网络、天线和机载设备和软件，具有全面性和灵活性[20] - Gogo专注于向商务航空市场销售机上连接服务，并通过全面的产品组合实施其价值主张[23] - 公司提供广泛的机上系统设备选择，包括天线、空中设备和软件[24] - 公司为乘客、机组人员和航空合作伙伴提供各种机上服务，包括连接服务、语音通话、机上娱乐等[26] 市场及竞争 - 公司的市场主要由北美约24700架商务飞机和全球其他地区约14400架商务飞机组成，其中仅有30%和6%具备宽带连接能力[27] - 公司的竞争对手包括Honeywell Aerospace、Collins Aerospace、Satcom Direct、Inmarsat、ViaSat和Starlink等[31] - 公司认为在业务中的主要竞争点是技术能力、地理覆盖、价格、客户服务等方面[54] 风险因素 - 公司通过提供连接服务无法持续产生收入，可能会对业务和盈利能力产生重大不利影响[50] - 公司的业务依赖于持续吸引和保留连接和其他服务提供者的用户，无法确定是否能成功实现这一目标或客户保留水平是否会显著下降[50] - 公司可能面临技术和知识产权方面的挑战，如5G技术和全球宽带服务的开发和部署延迟[65] 财务状况 - Adjusted EBITDA为173,848千美元，较2021年的150,978千美元增长了15%[141] - Free Cash Flow为57,783千美元，较2021年的49,408千美元增长了17%[141] - 公司在2022年的服务收入为2.96亿美元，较2021年增长14.2%[127] - 公司在2022年的设备收入为1.08亿美元，较2021年增长41.5%[127]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收达1.053亿美元，同比增长20.8%，全年营收指引上调至3.95 - 4.05亿美元 [9][26][42] - 第三季度调整后EBITDA为4370万美元，同比增长7%，全年调整后EBITDA指引上调至1.65 - 1.7亿美元 [10][36][42] - 第三季度净利润为2020万美元，同比增长2.5%，基本每股收益0.16美元，摊薄后每股收益0.15美元 [36][37] - 第三季度自由现金流为850万美元，同比下降65%，全年自由现金流指引上调至5000 - 6000万美元 [37][43] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 第三季度服务收入达7530万美元，ATG在线设备数量同比增长10%，AVANCE在线设备数量增长186台，同比增长38% [26] - 第三季度服务利润率为77%，同比下降3%，主要因2021年第三季度的200万美元联邦通用服务基金监管附加费追补信贷 [28] 设备业务 - 第三季度设备收入达3010万美元，同比增长43%，预计2022年将交付超1300台AVANCE设备，同比增长至少47% [27] - 第三季度设备利润率为35.9%，同比下降5%，但环比增长4%，主要因AVANCE销售占比从83%提升至87% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据消费方面，Gogo客户每小时数据消费量在第三季度同比增长14%，推动ARPU达每月3376美元，同比增长3.4% [13] - 飞机在线数量方面，同比增长10%至6777架，其中3079架（45%）使用AVANCE平台，同比增长36% [13] - 飞行活动方面，第三季度Gogo航班数量同比增长5%，较2019年第三季度增长30%，企业飞行部门增长最为显著 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 持续提升产品和服务，为客户打造便捷升级路径，拓展可寻址市场，重点推进AVANCE渗透、Gogo 5G和全球宽带项目 [17][25] 行业竞争 - 与Starlink相比，Gogo产品天线更小、价格更低、服务更优，且可结合ATG与LEO卫星，在市场竞争中具有优势 [64][65][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，尽管面临宏观经济和供应链限制，但公司凭借创新平台和强大运营能力，仍实现了创纪录的业绩 [7] - 未来前景方面，公司对未来充满信心，预计将实现持续增长，2025年起自由现金流将超2亿美元，2026年调整后EBITDA利润率将接近50% [44] 其他重要信息 - 人员变动方面，高级副总裁兼首席会计官Jessi Betjemann将于2023年初接任公司首席财务官一职 [4] - 5G项目方面，因芯片问题，商业发布推迟至2023年第四季度，但非芯片相关里程碑均按时按预算完成 [18] - 全球宽带项目方面，与OneWeb合作，利用其全球LEO网络，预计将显著拓展可寻址市场 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待资本回报以及BlackRock股份回购？公司作为独立业务的战略价值与潜在出售价值如何？ - 资本回报方面，公司优先确保Gogo 5G资金充足、维持净杠杆率、为战略计划储备资金，之后会考虑向股东返还资本，目前会保持谨慎 [48][49] - BlackRock股份回购方面，因BlackRock持股超4.9%，公司认为这是一个合适的投资机会，向市场传递了对长期前景的信心 [50] - 公司价值方面，董事会致力于最大化股东价值，目前专注战略计划，若有合适报价会考虑出售 [51] 问题2: 2023年是否仍预计设备出货量增长15%？5G商业发布是否确定？5G积压订单情况如何？Starlink对业务有何影响？ - 设备出货量方面，仍预计在该范围内，但需考虑5G芯片推迟和FCC赠款计划的影响，将在第四季度财报电话会议给出明确指引 [54][55] - 5G商业发布方面，公司对按时获得芯片有信心，但仍存在一定不确定性 [62][63] - 5G积压订单方面，目前积压订单为60个，是5G天线和线束的订单 [57][59] - Starlink影响方面，其产品针对高端市场，与Gogo定位不同，Gogo产品天线更小、价格更低、服务更优，且可结合ATG与LEO卫星，有信心实现增长 [64][65][67] 问题3: 5G的STC和生产线适配情况如何？延迟对竞争格局和需求有何影响？对2023年5G收入有何预期？ - STC方面，公司已有5G的STC和PMA，更换芯片只需进行小修改，预计约30个STC正在进行或接近完成，等待5G芯片 [72] - 竞争格局和需求方面，目前延迟对销售无影响，经销商订单有增长，但OEM订单情况尚不确定 [73][74] - 2023年5G收入方面，延迟将影响设备收入，预计L5仍将是主要销售产品，长期来看5G将占在线设备的20% [75][76] 问题4: 拆换计划的时间安排如何？FCC批准额外拨款对运营和资本支出有何影响？ - 时间安排方面，FCC已批准3.3亿美元，但项目资金不足，国会正在努力解决，难以预测最终结果和时间 [78][79] - 财务影响方面，若获批，将对公司现金流有净收益，但前期可能需投资库存，之后会获得补偿 [80][81] 问题5: 配备新NB13组合天线的飞机何时飞行？AVANCE渗透率将稳定在什么水平？有多少Gogo经典客户不会升级？到2024年底，预计有多少飞机使用LEO宽带卫星产品？如何看待Starlink服务需求及对长期计划的影响？ - 飞机飞行方面，目前有一架飞机配备NB13天线飞行，经销商正在安装6套设备 [81][82] - AVANCE渗透率方面，目前安装基数中45%为AVANCE，55%为经典产品，部分经典客户在出售飞机时可能升级 [84] - LEO宽带卫星产品方面，预计到2024年底使用数量少于100架，但后续将快速增长 [86] - Starlink影响方面，其产品可能吸引部分客户，但安装复杂，需等待STC，预计将取代部分GEO卫星产品，对市场影响需时间观察 [88][89][91] 问题6: 17%的长期收入复合年增长率中，产品销售和ARPA增长的贡献分别是多少？芯片延迟是否有影响？预计2026年利息费用增加1300万美元是否影响资本回报决策？如何考虑偿还债务？其他战略计划的方向是什么？是否需要更多频谱？ - 收入增长贡献方面，约13%来自设备在线数量增加，其余来自ARPU，芯片延迟无影响 [97] - ARPU增长方面，因高数据套餐、5G和GBB推出而上升，但进入通用航空市场可能会有一定抑制 [98] - 利息费用影响方面，2026年利息费用增加是年度影响，会影响债务偿还决策，但公司长期现金生成能力将缓解利率问题 [101][102] - 战略计划方向方面，主要关注改善ATG网络性能，暂无具体其他计划 [104] - 频谱方面，公司未对此问题作出回应 [104]

业务出售情况 - 2020年12月1日，公司以4亿美元现金出售商业航空业务[122] ATG和卫星业务线在线飞机数量变化 - 2022年9月30日，ATG在线飞机数量为6777架，2021年为6154架；卫星在线飞机数量为4484架，2021年为4542架[130] ATG和卫星业务线每架在线飞机平均月连接服务收入变化 - 2022年9月30日，ATG每架在线飞机平均月连接服务收入为3376美元，2021年为3264美元；卫星每架在线飞机平均月连接服务收入为297美元，2021年为257美元[130] ATG和卫星业务线设备销售数量变化 - 2022年9月30日，ATG设备销售数量为388台，2021年为266台；卫星设备销售数量为43台，2021年为22台[130] ATG和卫星业务线每台设备平均收入变化 - 2022年9月30日，ATG每台设备平均收入为6.8万美元，2021年为6.6万美元；卫星每台设备平均收入为3.9万美元，2021年为10.2万美元[130] 季度和前三季度服务与设备收入变化 - 2022年第三季度，服务收入为7.5252亿美元，2021年为6.6204亿美元；设备收入为3.0066亿美元，2021年为2.0968亿美元[137] - 2022年前三季度，服务收入为21.8983亿美元，2021年为19.0326亿美元；设备收入为7.6921亿美元，2021年为5.309亿美元[137] - 2022年第三季度和前九个月收入分别增至1.053亿美元和2.959亿美元，较去年同期的8720万美元和2.434亿美元增长20.8%和21.6%[139] - 2022年第三季度和前九个月服务收入分别增至7530万美元和2.19亿美元，较去年同期的6620万美元和1.903亿美元增长13.7%和15.1%[139] - 2022年第三季度和前九个月设备收入分别增至3010万美元和7690万美元，较去年同期的2100万美元和5310万美元增长43.4%和44.9%[139] 季度和前三季度运营费用与运营收入变化 - 2022年第三季度，总运营费用为6.8976亿美元，2021年为5.6259亿美元；运营收入为3.6342亿美元，2021年为3.0913亿美元[137] - 2022年前三季度，总运营费用为19.2273亿美元，2021年为15.5117亿美元；运营收入为10.3631亿美元，2021年为8.8299亿美元[137] 季度和前三季度净利润变化 - 2022年第三季度，净利润为2.0176亿美元，2021年为1.0959亿美元；2022年前三季度，净利润为6.4389亿美元，2021年亏损6.5974亿美元[137] 季度和前九个月收入成本变化 - 2022年第三季度和前九个月服务收入成本分别增至1730万美元和4770万美元，较去年同期的1300万美元和4230万美元增长33.2%和12.8%[141] - 2022年第三季度和前九个月设备收入成本分别增至1930万美元和5040万美元，较去年同期的1240万美元和3160万美元增长55.7%和59.6%[141] 季度和前九个月各项费用变化 - 2022年第三季度和前九个月工程、设计和开发费用分别增至800万美元和2130万美元，较去年同期的600万美元和1800万美元有所增加[143] - 2022年第三季度和前九个月销售和营销费用分别增至620万美元和1850万美元，较去年同期的550万美元和1410万美元有所增加[143] - 2022年第三季度和前九个月其他费用分别降至820万美元和2860万美元，较去年同期的1110万美元和1.404亿美元下降25.9%和79.6%[144][145][147] 季度和前九个月有效所得税税率变化 - 2022年第三季度和前九个月有效所得税税率分别为28.3%和14.2%，去年同期分别为0.7%和 - 0.9%[148] 公司未来财务指标预计 - 公司预计未来服务收入、设备收入、服务收入成本、设备收入成本、折旧和摊销费用、所得税拨备将增加，工程等费用占服务收入比例短期升长期降，销售等费用占比相对平稳或下降[139][141][143][147][148] 前三季度调整后EBITDA、自由现金流和经营活动净现金变化 - 2022年前三季度调整后EBITDA为12.7626亿美元，2021年同期为11.1426亿美元[153] - 2022年前三季度自由现金流为3.281亿美元，2021年同期为2.3722亿美元[153] - 2022年前三季度经营活动提供的净现金为7.1939亿美元，2021年同期为3.6355亿美元[153][157][161][163] - 2022年前三季度自由现金流较上年同期增加9088万美元，经营活动净现金较上年同期增加3.5584亿美元[163] 前三季度投资活动和融资活动净现金变化 - 2022年前三季度投资活动使用的净现金为3.9129亿美元，2021年同期为1.1633亿美元[157] - 2022年前三季度融资活动使用的净现金为2.6652亿美元，2021年同期为32.6223亿美元[157] - 2022年前九个月投资活动现金流入含0.8百万美元利率上限收益，上一年同期投资活动现金流出含8.6百万美元购买利率上限费用[164] - 2022年前九个月融资活动现金流出26.7百万美元，主要因回购150万股普通股和定期贷款本金还款；2021年前九个月融资活动现金流出326.2百万美元[165] 信贷协议与票据转换情况 - 2021年4月30日，GIH签订2021信贷协议，定期贷款额度为7.25亿美元，发行折扣为0.5%[157] - 2022年5月，2022可转换票据剩余1.028亿美元本金转换为1713.1332万股普通股[159] 利率上限协议情况 - 2021年5月，公司以860万美元购买名义金额为6.5亿美元的利率上限协议，终止日期为2027年7月31日[159] - 截至2022年9月30日，利率上限协议相关未偿债务名义金额为6.5亿美元[170] - 基于2022年9月30日未偿浮动利率债务余额，三个月LIBOR利率假设变动1个百分点，含利率上限影响下，未来十二个月年度利息费用影响约为0.8百万美元；不含利率上限影响约为7.2百万美元[170] - 利率上限协议终止日期为2027年7月31日，期限内名义金额递减，适用执行价格递增[170] 现金及现金等价物利率影响 - 公司认为现金及现金等价物组合平均利率下降10%，对2022年和2021年第三和前九个月利息收入影响不重大[170] 高级有担保票据赎回及费用情况 - 2024年高级有担保票据赎回价格总计10.231亿美元，发行贷款安排相关递延融资费用支付2030万美元，定期贷款安排总收益7.214亿美元[165] 资本支出情况 - 2022年和2021年前九个月资本支出分别为39.9百万美元和4.0百万美元，增长主要因Gogo 5G建设[166] 股东权利计划 - 股东权利计划旨在阻止任何人或团体获得公司4.9%或以上已发行普通股的实益所有权[168] 经营现金流同比变化原因 - 经营现金流同比变化主要因净收入和非现金费用及信贷改善4.51亿美元，经营资产和负债现金流减少9500万美元[163] 通胀对经营业绩影响 - 公司认为通胀目前未对经营业绩产生重大影响，但不排除未来受影响可能[171]

Gogo Inc. (NASDAQ:GOGO) Q2 2022 Earnings Conference Call August 5, 2022 9:30 AM ET Company Participants William Davis - Vice President of Investor Relations Oakleigh Thorne - Chairman, and Chief Executive Officer Barry Rowan - Executive Vice President, and Chief Financial Officer Jessica Betjemann - Senior Vice President of Finance, and Chief Accounting Officer Conference Call Participants Scott Searle - ROTH Capital Partners Ric Prentiss - Raymond James Lance Vitanza - Cowen & Company Louie DiPalma - Willi ...