文章核心观点 - 公司正在全国范围内进行巡回展示,让客户和行业专业人士亲身体验公司的低地球轨道卫星宽带解决方案Gogo Galileo [1][2][3] - 该移动演示室可以让参与者使用自己的设备体验高速、低延迟的机载互联网,包括视频会议、直播电视、视频流等 [2] - 公司希望通过这次巡回展示让更多人了解Gogo Galileo的优势,并认为这是最适合他们的选择 [2] 公司概况 - 公司是商务航空市场的主要宽带连接服务提供商,提供定制的智能机舱系统,包括高度集成的连接性、机载娱乐和语音解决方案 [4] - 截至2024年6月30日,公司有7,031架商务飞机安装了其宽带ATG系统,其中4,215架安装了Gogo AVANCE L5或L3系统,4,247架安装了窄带卫星连接 [4] 行业概况 - 公司正在积极拓展国际市场,并在寻求战略机会 [7] - 公司面临一些已知和未知的风险和不确定因素,可能会影响公司的财务状况和经营业绩 [6][7]

文章核心观点 Gogo Business Aviation的新全球宽带低地球轨道（LEO）卫星服务Gogo Galileo HDX需求空前高涨，公司正为其商业发布做准备 [1] 分组1：Gogo Galileo HDX服务情况 - Gogo Galileo HDX需求远超2017年推出的Gogo AVANCE L5，后者曾是公务航空史上应用最广泛、销售最快的机上连接系统 [1] - 随着Gogo经销商网络签订27份补充型号证书（STC）合同，HDX可及性增加，全球超1.8万架飞机成为潜在市场，预计未来几周还会有更多STC合同 [2] - Gogo在Challenger 300上对Gogo Galileo HDX系统进行飞行测试，表现符合预期 [2] - HDX设计为可轻松升级到任何AVANCE系统，公司持续接受其采购订单 [2] - 该服务计划今年晚些时候推出，由Eutelsat OneWeb的企业级LEO网络支持，能在全球所有航线上提供稳定低波动性能 [2] - 现有使用旧空对地系统（ATG 1000、2000、4000、5000）的Gogo客户安装AVANCE SCS和HDX可享受限时2.5万美元促销回扣 [3] 分组2：Gogo公司情况 - Gogo是公务航空市场宽带连接服务领先提供商，提供可定制智能客舱系统，产品和服务安装在数千架各类型公务机上 [4] - 截至2024年6月30日，7031架公务机搭载其宽带ATG系统飞行，其中4215架搭载Gogo AVANCE L5或L3系统，4247架安装窄带卫星连接 [4]

文章核心观点 - 公司宣布以3.75亿美元现金和500万股股票收购Satcom Direct，未来四年若达到业绩门槛还需额外支付2.25亿美元，旨在成为全球商务航空、军事和政府移动市场唯一能满足性能和成本要求的机上连接服务提供商，有望加强财务状况推动股价上涨 [1][5] 收购交易情况 - 公司宣布以3.75亿美元现金和500万股股票收购Satcom Direct，未来四年若达到业绩门槛还需额外支付2.25亿美元 [1] 行业需求情况 - 机上连接需求呈指数级增长，乘客期望可靠连接以实现无缝流媒体、网页浏览等服务 [2] 收购带来的业务拓展 - 结合Satcom Direct资产，公司将建立涵盖LEO、GEO和ATG解决方案的产品线，推动各市场细分领域的收入增长，还能进入军事和政府移动领域，实现收入多元化 [3] - 收购后公司在原始设备制造和售后市场服务方面的互补地位将增强经常性收入，巩固长期客户关系，成为更多OEM飞机型号的领先供应商 [4] 收购对财务和股价的影响 - 收购预计显著加强公司财务状况，2024年预计营收约8.9亿美元，调整后EBITDA利润率约24%，自由现金流超1亿美元，有望推动股价上涨 [5] 公司股价表现 - 过去一年公司股价下跌38.8%，而行业增长45.9% [6] 公司及行业相关评级 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [7] - Ubiquiti目前Zacks排名为1（强力买入），其灵活的全球业务模式能适应市场变化，上季度盈利超预期4.19% [7] - Workday目前Zacks排名为1，上季度盈利超预期7.36%，是企业级财务管理和人力资源软件解决方案的领先提供商 [8] - Airgain目前Zacks排名为2（买入），长期盈利增长预期为35%，提供天线产品作为集成无线解决方案 [8]

交易概述 - Gogo Inc 宣布与 Satcom Direct 达成最终协议，Gogo 将以 3.75 亿美元现金和 500 万股 Gogo 股票收购 Satcom Direct，并可能根据未来四年业绩支付额外 2.25 亿美元 [2] - 交易预计将在 2024 年底完成，需获得监管批准和满足常规交割条件 [7] - 交易资金将来自公司现金储备和 2.75 亿美元的新债务融资 [7] 战略与财务效益 - 交易将创建全球唯一的多轨道、多频段航空连接服务提供商，覆盖快速增长的业务航空和军事/政府移动市场 [1] - 合并后的公司将提供集成的地球同步轨道（GEO）和低地球轨道（LEO）卫星解决方案，满足全球重型喷气机市场的高性能需求 [3] - 交易预计将立即增加每股收益和自由现金流，并在交易完成后的两年内实现 2500 万至 3000 万美元的年化成本协同效应 [5] - 预计 2024 年合并后公司的收入约为 8.9 亿美元，调整后 EBITDA 利润率约为 24%，自由现金流超过 1 亿美元 [6] 市场与产品 - Satcom Direct 是领先的全球业务航空地球同步轨道卫星连接服务提供商，2024 年预计收入为 4.85 亿美元，EBITDA 利润率约为 17% [2] - Satcom Direct 约 80% 的收入来自业务航空市场，20% 来自军事/政府移动市场 [2] - 合并后的公司将拥有 12,000 名全球客户，提供升级新技术的优势路径，安装速度更快且成本效益更高 [5] - 合并后的公司将在更多 OEM 飞机型号上提供线装产品，并拥有全球最大的售后市场经销商网络 [5] 未来展望 - 合并后的公司预计将实现长期年收入增长约 10%，调整后 EBITDA 利润率在 20% 左右，并支持战略投资、去杠杆化和股东回报 [6] - Gogo 计划通过 Satcom Direct 的 GEO 和 L 波段产品集成其 Galileo LEO 解决方案，为快速增长的军事/政府移动市场提供多频段、多轨道解决方案 [3]

文章核心观点 Gogo Business Aviation经销商对Gogo Galileo HDX需求强劲，已签约完成25份补充型号证书（STCs），覆盖多种飞机型号，解锁全球超18000架飞机的潜在市场，该服务预计今年晚些时候推出 [1] 分组1：STC相关情况 - Gogo经销商对Gogo Galileo HDX需求强劲，已签约完成25份STCs，覆盖全球超18000架飞机 [1] - STCs由北美、欧洲和南美经销商网络支持，将覆盖从超轻型喷气式飞机到超远程大型客舱飞机等多种机身，2025年完成 [1] - STCs覆盖的飞机型号包括庞巴迪、巴西航空工业、湾流等多个系列 [2] - Gogo预计STC组合未来几周将继续增长，正与所有公务航空飞机制造商就售后STCs和服务公告进行讨论 [2] 分组2：Gogo Galileo HDX服务情况 - HDX天线设计小巧，适用于任何尺寸公务机，峰值速度达60 Mbps，平均速度接近峰值为57 Mbps [3] - 该服务预计今年晚些时候推出，由Eutelsat OneWeb企业级低地球轨道网络支持，可在全球航线提供低差异和稳定性能 [3] - Gogo已开始接受HDX采购订单，其可轻松升级到任何AVANCE系统 [3] 分组3：促销活动 - 目前使用传统空对地系统（ATG 1000、2000、4000、5000）的Gogo客户，安装AVANCE SCS和HDX时可享受限时25000美元促销回扣 [4] 分组4：公司概况 - Gogo是全球最大的公务航空市场宽带连接服务提供商，提供可定制智能客舱系统 [5] - 截至2024年6月30日，7031架公务机搭载其宽带ATG系统飞行，4215架搭载Gogo AVANCE L5或L3系统，4247架安装窄带卫星连接 [6]

文章核心观点 - Airshare与Gogo继续合作，为其机队提供Wi-Fi升级选项，以提升乘客飞行体验，Gogo的技术和服务受认可 [1][2] 合作情况 - Airshare与Gogo长期合作，65%的Phenom 300飞机已升级到Gogo AVANCE，计划未来12个月升级剩余机队 [2] - 此次合作旨在通过连接服务为北美及其他地区的共同客户带来更好体验，AVANCE性能优于现有ATG系统，且便于升级到Gogo 5G和Gogo Galileo [2] 公司业务 Gogo - 是全球最大的公务航空市场宽带连接服务提供商，提供智能客舱系统定制套件，产品和服务安装在数千架公务机上 [4] - 截至2024年6月30日，7031架公务机搭载其宽带ATG系统，4215架搭载Gogo AVANCE L5或L3系统，4247架安装窄带卫星连接 [4] Airshare - 成立于2000年，总部位于堪萨斯州欧弗兰帕克，提供私人航空综合解决方案，包括飞机管理、部分所有权、EMBARK jet卡、包机服务和第三方飞机维护 [5] - 运营约150架飞机，在全国提供服务，还提供国际包机服务和国内多地飞机维护服务，获IS - BAO Stage 3和ARGUS Platinum认证 [5] 产品特点 - Gogo Galileo方面，安装AVANCE系统的任何尺寸飞机可通过单机身安装天线添加新的全球LEO服务，有HDX和FDX两种天线选项 [2] - HDX尺寸紧凑，能为全球各类公务机提供快速、低延迟性能；FDX天线尺寸更大，性能更强，速度是HDX的三倍 [3]

公司动态 - Gogo Business Aviation与Duncan Aviation合作，完成了Gogo Galileo HDX在Bombardier Challenger 300上的首次安装，并已开始飞行测试，预计今年晚些时候将推出其低地球轨道（LEO）全球宽带解决方案 [1] - Gogo Galileo HDX的安装过程仅需在飞机顶部安装天线、从飞机到天线的电源线以及从HDX到已安装的AVANCE L5 LRU的数据线，适用于约4000架已安装AVANCE平台设备的飞机 [1] - Gogo Galileo HDX的测试阶段包括电磁干扰（EMI）地面测试、振动和抖振测试以及全面的飞行测试 [2] 技术性能 - Gogo Galileo HDX天线设计紧凑，适用于任何尺寸的商务飞机，平均速度为57 Mbps，峰值速度可达60 Mbps [3] - 2025年上半年将推出Gogo Galileo FDX天线，适用于大型飞机，平均速度为189 Mbps，峰值速度可达195 Mbps [3] 市场进展 - Gogo Galileo HDX已获得8个STC项目，覆盖5318架飞机，另有21个STC协议正在处理中，覆盖12267架飞机 [3] - Gogo Galileo HDX预计将在第四季度按时按预算推出，客户将体验到Eutelsat OneWeb企业级LEO卫星网络的高可靠性服务 [3] 客户优惠 - Gogo目前接受订单，现有使用传统空对地系统（ATG 1000, 2000, 4000, 5000）的客户在安装Gogo AVANCE SCS和HDX时可享受25000美元的特别折扣 [4] 公司背景 - Gogo是全球最大的商务航空市场宽带连接服务提供商，提供高度集成的连接、机上娱乐和语音解决方案的智能客舱系统 [5] - 截至2024年6月30日，Gogo报告有7031架商务飞机搭载其宽带ATG系统，其中4215架搭载Gogo AVANCE L5或L3系统，4247架飞机安装了窄带卫星连接 [5] 合作伙伴 - Duncan Aviation是一家飞机服务提供商，支持政府和商务运营商及其他服务提供商的航空需求，提供从机舱和驾驶舱系统的主要改装到完整喷漆和内饰服务等多种服务 [6][7]

文章核心观点 - 航空公司Gogo与Skyservice Business Aviation达成合作,获得加拿大和美国民航局的补充型号证书(STC),可以在6种机型上部署Gogo 5G技术,提升航空公司的空中到地面(ATG)机载娱乐和连接(IFEC)服务 [1][2][3] - Gogo 5G网络覆盖超过159个站点,包括9个在加拿大,可以为北美航空公司提供高速可靠的IFEC服务,满足乘客对流媒体、网络浏览等需求 [4] - 此次合作有助于Gogo增加收入,巩固其在该地区的市场地位 [5] Gogo-Skyservice合作情况 - 根据合作条款,Skyservice已经获得了加拿大民航局针对湾流G280和巴西航空Legacy 450/500飞机的STC,正在等待美国FAA的认证 [3] - 其他机型如塞斯纳CJ3/3+、庞巴迪挑战者300/350、庞巴迪挑战者604/605和塞斯纳Citation X的STC正在不同阶段开发 [3] - Gogo正在接受5G升级订单,并为希望升级到AVANCE系统的运营商提供大幅优惠 [4] Gogo股票表现 - 过去一年,Gogo股价下跌29.1%,而同行业上涨35.1% [6] - 分析师对Gogo 2024年和2025年的每股收益预测也有所下调 [6] 同行业公司表现 - 阿里斯塔网络(ANET)目前持有2级买入评级,过去4个季度平均盈利惊喜15.02% [8][9] - 哈莫尼克(HLIT)过去4个季度平均盈利惊喜32.5%,目前持有1级强烈买入评级 [10] - 康普公司(COMM)有24.93%的长期增长预期,目前持有2级买入评级 [11]

公司动态 - Gogo Business Aviation与Skyservice Business Aviation合作，为六种飞机型号开发Gogo 5G的补充型号证书（STC），并获得加拿大交通部民航局（TCCA）和美国联邦航空管理局（FAA）的认证 [1] - Gogo 5G将为北美运营商提供增强的空中对地（ATG）机上娱乐和连接（IFEC）服务，覆盖159个站点，其中9个位于加拿大 [1] - Skyservice正在为Gogo 5G开发的STC将涵盖以下在役飞机：Gulfstream G280、Embraer Legacy 450/500、Cessna Citation CJ3/3+、Bombardier Challenger 300/350、Bombardier Challenger 604/605和Cessna Citation X [2] - Gogo 5G的安装将包括AVANCE L5和两个MB13相控阵天线，预计2025年第二季度将推出AVANCE LX5（5G可更换单元） [2] - Gogo正在接受5G订单，并为升级到AVANCE和配置Gogo 5G的运营商提供高达50,000美元的优惠 [3] - Skyservice提供从传统ATG系统（ATG 1000、2000、4000、5000）升级到AVANCE的预定时段，作为专用空间升级计划的一部分 [3] 行业背景 - Gogo是全球最大的商务航空市场宽带连接服务提供商，提供高度集成的连接、机上娱乐和语音解决方案 [4] - 截至2024年6月30日，Gogo报告有7,031架商务飞机搭载其宽带ATG系统，其中4,215架搭载Gogo AVANCE L5或L3系统，4,247架安装了窄带卫星连接 [4] - Skyservice是北美商务航空的领导者，提供全面的飞机维护、修理和大修（MRO）服务，包括定期维护、航空电子设备升级、AOG服务、飞机零件供应、拆解和回收等 [5][6] - Skyservice拥有近40年的历史，在北美拥有顶级设施，提供一流的飞机管理、私人飞机包机服务、飞机销售和收购团队 [7]

文章核心观点 - 尽管市场因短期波动忽视公司长期基本面和服务业务增长，但公司服务业务持续增长且有新产品待发布，人口趋势也带来利好，虽面临Starlink竞争风险，但仍维持对Gogo的强烈买入评级，目标价13.10美元，较当前价格有74%的上涨空间 [1][2] Q2财报总结 - 8月7日公布财报，营收超预期230万美元，但每股收益低于共识0.03美元 [3] - 服务收入创新高，设备收入确认和时间有波动性，服务收入为业务提供稳定性 [4] - 营收基本持平，但因G&A和其他一次性费用（与供应商融资问题和SmartSky诉讼有关），盈利能力下降 [4] - 下调营收指引，但盈利能力指引不变且偏高，因FCC报销抵消资本支出，自由现金流增加 [5] 2024年指引 - 总营收预计在4亿至4.1亿美元之间，低于此前指引的4.1亿至4.25亿美元 [7] - 调整后EBITDA预计在1.1亿至1.25亿美元区间高端，反映法律费用增加和战略运营计划约2600万美元运营费用 [7] - 自由现金流预计在3500万至5500万美元之间，高于此前指引的2000万至4000万美元，含4000万美元FCC报销 [7] - 资本支出约3500万美元，低于此前指引的4500万美元，其中2000万美元用于战略计划 [7] 长期财务目标 - 2025年自由现金流目标约1.5亿美元，不考虑FCC报销计划影响，低于此前目标的1.5亿至2亿美元 [8] - 重申2023 - 2028年复合年增长率约15% - 17%，预计Gogo Galileo从2025年开始贡献收入 [8] - 重申2028年调整后EBITDA利润率达到40% [8] 估值分析 - 更新DCF分析，采用更保守估计，目标价降至13.10美元，但仍比当前价格高74% [10] - 假设公司达到管理层营收、盈利能力和现金流指引低端，折现率12%，长期增长率3% [10] - 华尔街目标价在10.00 - 15.50美元之间，平均目标价12.50美元，最低较当前价格有32%上涨空间 [11] 人口趋势 - 私人飞机行业人口趋势对公司有利，北美公务机市场预计复合年增长率超5%，亚太是目前最大增长市场 [15] - 机上wifi市场渗透率低，约40%，市场和渗透率增长为公司带来机会 [16] - 私人飞机所有者年轻化，增加wifi需求，45岁以下买家占比从10年前的15%增至28% [16] 下行风险 - 主要下行风险是Starlink的机上连接产品，但两者产品不完全重叠，Starlink产品更贵、非航空定制、较重，不适合小型飞机 [19] - SmartSky关闭，其前客户失去服务，可能加速公司业务发展，一定程度缓解竞争风险 [19] 结论 - 公司强大且不断增长的服务业务与有利人口趋势结合，是长期价值投资机会，市场对财务数据过度反应，提供买入机会 [20] - 维持对Gogo的强烈买入评级，目标价13.10美元 [20]