Gogo (GOGO) Q1 2025 Earnings Call May 09, 2025 08:30 AM ET Company Participants Will Davis - VP - IRChristopher Moore - Director & CEOZachary Cotner - CFO & Treasurer Conference Call Participants Brent Penter - Associate Analyst - Equity ResearchSebastiano Petti - Senior Research AnalystScott Searle - Managing Director, Senior Research AnalystJustin Lang - AnalystLouie Dipalma - Research Analyst Operator Good day and thank you for standing by. Welcome to the Q1 twenty twenty five Gogo, Inc. Earnings Confere ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.303亿美元，同比增长21%，环比增长67%；Satcom Direct第一季度营收同比增长10% [30] - 总服务收入1.986亿美元，同比增长43%，环比增长67% [31] - 第一季度设备收入3170万美元，同比增长40%，环比增长67% [33] - 服务利润率约53%，独立Gogo服务利润率约77%，符合此前目标；设备利润率为7% [33] - 第一季度调整后EBITDA为6210万美元，调整后EBITDA利润率为27%；净收入为1200万美元，摊薄后每股收益为0.09美元 [37] - 第一季度自由现金流为3000万美元 [40] - 第一季度末现金及短期投资为7030万美元，未偿还定期贷款本金为8.5亿美元，循环信贷额度1.22亿美元未动用，净杠杆率为3.4倍 [41] - 2025年预计总营收在8.7 - 9.1亿美元之间，调整后EBITDA在2 - 2.2亿美元之间，自由现金流在6000 - 9000万美元之间，资本支出约6000万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 航空地空（ATG）业务 - 第一季度末ATG在线飞机总数为6902架，较2024年第一季度下降约3%，较2024年第四季度下降2% [31] - 先进ATG在线飞机数达4716架，较上年增长15%，占ATG机队总数的68%，高于上年同期的58% [31] - 总ATG每用户平均收入（ARPU）为3451美元，环比略有下降，与上年持平 [32] 地球同步轨道（GEO）宽带业务 - 除已到使用期限的网络外，GEO宽带在线飞机总数达到1280架，较上年增加79架，同比增长16%，环比增加31架 [32] 设备业务 - 第一季度先进设备发货数量环比增长19%，达到241台 [33] 各个市场数据和关键指标变化 商务航空市场 - 全球约三分之一的商务喷气式飞机和五分之一的商务飞机（包括涡轮螺旋桨飞机）具备网络连接；美国以外地区比例更低，仅12%的商务喷气式飞机具备网络连接 [14] - 美国以外有5000架中小型喷气式飞机和7000架涡轮螺旋桨飞机此前无法使用宽带解决方案 [14] 军事政府移动市场 - 美国国防部在低地球轨道（LEO）卫星服务上的预计支出从未来十年9亿美元增至13亿美元 [15] - 美国空军“25 by '25”计划进展滞后，超过75%的1100架飞机仍未配备卫星通信 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过在商务航空和军事政府移动市场推动长期、高利润率的经常性收入客户关系的快速增长，提升股东价值 [17] - 投资低地球轨道卫星和宽带航空地空技术，开发易于安装、维护和升级的产品组合，其网络无关的硬件和软件架构确保长期竞争力 [17] - 借助Satcom Direct的全球销售和服务网络，扩大目标市场覆盖范围，成为唯一在商务航空和政府军事市场提供多轨道GEO、LEO和航空地空宽带解决方案的公司 [18] - 加强全球140家经销商网络，经销商与公司合作生成补充型号合格证（STC），扩大销售力量 [18] - 推出EUTELSAT OneWeb LEO网络，为GOGO Galileo紧凑型平板天线提供支持，开拓新市场并为现有客户提供更多容量 [19] - 推出Galileo HD X终端，预计下行速度达60兆比特，目标客户为北美以外12000架中小型飞机以及愿意为更快速度付费的11000架中小型飞机；已提前获得STC，第一季度发货36台，确认100万美元设备收入 [20][21] - 提前获得FDX终端的生产制造批准（PMA），可立即向经销商发货以开发STC；该终端适用于洲际飞行的大型商务飞机运营商，预计速度可达195兆比特每秒；10份FTC协议涵盖10种超中型至重型商务喷气式飞机类型，预计在2025年下半年和2026年初完成 [22] - 4700名高级客户可在Satcom Direct路由器软件更新时轻松升级到Galileo，另有2200名客户也可受益 [23] - 5G塔网络已建成，芯片组供应商已完成芯片制造，预计今年晚些时候推出产品，将延长Aer2Gram产品线寿命 [23] - 获得美国联邦通信委员会（FCC）3.34亿美元赠款，用于加速从地面网络中移除外国电信技术；C1 LTE产品推出后，76台设备立即发货给客户 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 合并Gogo和Satcom Direct是积极的战略举措，已取得战略和商业进展，实现多个重要里程碑 [6] - 尽管全球宏观环境存在不确定性，但公司重申2025年财务指引，包括当前和拟议关税的影响 [29] - 预计2025年是自由现金流的低谷年，随着新产品推出和产品投资减少，未来自由现金流将持续增长 [40] - 商务航空市场对宽带连接的需求巨大，军事政府移动市场需求强劲，新的LEO网络和升级的GEO网络将刺激收入增长 [13][14][27] - 公司有信心应对当前和拟议的关税影响，可在现有指引范围内消化关税冲击 [27][40] 其他重要信息 - 公司在合并过程中已实现超过85%的协同效应目标，预计今年实现更高成本节约，2026年全面实现协同效应；第二季度末合并后公司员工总数将减少21% [12] - 关键协同项目包括将SD Avionics生产从渥太华迁至科罗拉多州格林菲尔德，将数据中心运营从芝加哥迁至佛罗里达州墨尔本的SATCOM Direct自有设施，并计划出售墨尔本总部大楼以抵消实现协同效应所需的1500 - 2000万美元投资 [13] - 根据《民用航空贸易协定》，此前飞机或飞机零部件免征关税，近期关税情况变化，公司制造业务可能受影响，但大部分制造在美国进行，预计关税影响较小 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前指导中包含的关税金额是多少？ - 约500万美元，约一半影响EBITDA，一半影响营运资金，主要来自库存采购；大部分收入为服务收入，可免税 [48] 问题2: 合并后公司客户群体中企业、包机、高净值客户等的比例如何，哪些客户群体对经济敏感，目前是否有影响？ - 目前未看到任何影响；公司业务在国际上非常多元化；政府业务与商务航空业务有互补性，如2020年疫情期间商务航空业务下滑时政府业务上升；OEM交付情况良好，GEO激活数量仍在增加，Galileo的需求强劲 [49][50] 问题3: SATCOM第一季度的增长中，GEO宽带、窄带和军事政府业务的增长率分别是多少，长期可持续增长率如何，10%的增长指引包含哪些因素？ - 大部分增长与GEO宽带有关，军事政府业务中也有相当一部分是GEO宽带；10%是此前指引的长期增长率，暂不讨论长期增长率，增长趋势主要看GEO宽带在线设备数量 [52][53] 问题4: 考虑到关税影响不大，预计随着Galileo发货增加，今年剩余时间收入应环比增长，但目前指导显示按第一季度运行率已高于全年指导上限，如何看待后续增长路径？ - 密切关注ATG在线设备数量、GEO在线设备数量及相应ARPU的变化；若情况好于预期，收入可能接近指导上限；目前处于业务合并初期，需谨慎考虑这些趋势以及LEO业务的发展 [59][60] 问题5: ATG在线设备数量略有下降，如何确定是维护原因而非竞争导致的市场份额损失？ - 公司有良好的市场情报数据，能了解客户暂停或离开网络的原因；航空地空业务客户合同较为灵活，难以判断趋势；客户仍在为5G预配置，表明市场对服务仍有需求 [62][63] 问题6: 如何看待GEO宽带业务的竞争情况，GEO宽带在线飞机是否会升级到LEO和Galileo解决方案？ - GEO业务增长令人鼓舞，体现了与OEM合作的优势；Galileo方面，客户可能会升级替换GEO，也可能将LEO和GEO作为补充；政府部门出于PACE规划需要，可能同时使用LEO和GEO；GEO产品在速度上更具竞争力，LEO在延迟方面有不同优势 [66][67][68] 问题7: 5G芯片是否已通过测试，推出产品的里程碑有哪些，如何解释2025年底ATG在线设备数量下降与5G预期影响之间的关系？ - 芯片目前处于制造阶段，后续需进行封装和调试，预计第四季度推出网络；第一季度是客户维护高峰期，随着时间推移，客户有升级到先进航空地空产品和Galileo的机会 [73][74][75] 问题8: 从竞争格局看，随着HD X和FD X取得成功，市场规模和份额预期是否增加，马斯克的评论是否带来竞争和机会？ - 令人鼓舞，HD X已有300多个客户在管道中；竞争有益，客户期待市场有竞争对手；FDX的PMA提前获批，工程团队借鉴HDX经验加速产品推向市场；HDX管道中北美和国际市场比例约为60:40，体现了收购Satcom Direct后公司的全球销售团队和支持能力优势 [78][79][80] 问题9: 军事政府业务有哪些趋势，近期是否有新机会出现？ - 海外市场需求增加，欧洲、东南亚等地区对主权网络的需求上升，公司在这些地区有专业人员；美国国防部希望进行技术更新，HD X和FD X提供了易于安装的平台，可降低政府成本；合作伙伴EUTELSAT OneWeb的支持力度也在增加 [88][89][90] 问题10: 考虑一次性项目成本和预期协同效应，2026年成本将减少多少，运营成本（OpEx）和资本支出（CapEx）的分解情况如何？ - 预计减少6000 - 7000万美元；暂时无法提供OpEx和CapEx的分解情况，后续可提供 [95][96] 问题11: HDX对初始用户的表现如何，其规格和性能与Starlink相比如何？ - HDX在欧洲和美国的客户使用情况良好，服务运行完美，可满足团队会议、流媒体播放等需求，且完全集成到机舱管理系统中；HDX设计下行速度可达60兆比特每秒，实际性能符合该参数，上行速度稳定，注重服务的一致性和容量；对FDX有同样的期望 [98][99][100]

财务表现 - 第一季度总收入达2.303亿美元，同比增长121%，环比增长67% [1][3] - 服务收入1.986亿美元，同比增长143%，环比增长67% [1][3] - 设备收入3170万美元，同比增长40%，环比增长67% [3] - 净利润1200万美元，调整后EBITDA为6210万美元，同比增长43% [1][3] - 运营现金流3250万美元，自由现金流3000万美元 [9][37] 运营指标 - ATG AVANCE在线飞机数量达4716架，同比增长15%，占总ATG在线飞机的68% [3] - 宽带GEO在线飞机数量1280架，同比增加179架 [3] - 每架ATG飞机平均月度连接服务收入(ARPU)为3451美元，同比持平 [3] - 已发货59台HDX天线，获得38份HDX补充型号证书(STC) [9] 产品与技术 - 获得FAA对Galileo FDX天线的PMA批准，比预期提前两个月 [5][9] - 预计2025年第四季度推出5G服务，2026年第一季度加速服务收入增长 [5] - 两款新型LEO天线产品(FDX和HDX)将为未来收入提供动力 [5] 战略与展望 - 重申2025年财务指引：总收入8.7-9.1亿美元，调整后EBITDA 2-2.2亿美元 [6] - 预计2025年自由现金流6000-9000万美元，资本支出约6000万美元 [7] - 预计2026年将实现10%的收入增长和20%中段的调整后EBITDA利润率 [8] - 通过整合协同效应和新产品收入推动自由现金流增长和去杠杆化 [5]

公司财报发布 - Gogo Inc 将于5月9日周五开盘前发布第一季度财报 [1] - 分析师预计公司季度每股收益为8美分 同比下降50% 去年同期为16美分 [1] - 预计季度营收为21444万美元 同比大幅增长1055% 去年同期为10432万美元 [1] 公司管理层变动 - 上月任命Oakleigh Thorne担任执行董事长 [1] 股价表现 - 周四股价上涨05% 收于757美元 [2] 分析师评级 - Roth MKM分析师Scott Searle维持买入评级 目标价从155美元下调至13美元 准确率70% [7] - 摩根士丹利分析师Simon Flannery维持中性评级 目标价从12美元下调至11美元 准确率66% [7] - JP Morgan分析师Philip Cusick维持中性评级 目标价从11美元下调至10美元 准确率63% [7]

核心财务数据 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为0.05美元，同比下降68.8% [1] - 预计季度收入为2.1448亿美元，同比增长105.6% [1] - 过去30天内共识EPS预测未出现修正，反映分析师对初始预测的集体重新评估 [1] 收入细分预测 - 服务收入预计达1.9173亿美元，同比增长134.8% [3] - 设备收入预计为2277万美元，同比微增0.5% [4] 运营指标预测 - 窄带卫星在线飞机数量预计4111架，低于去年同期的4285架 [4] - ATG总在线飞机数量预计7016架，低于去年同期的7136架 [4] - 窄带卫星单机月均服务收入预计302.73美元，高于去年同期的292美元 [5] - ATG单机月均服务收入预计3575.58美元，高于去年同期的3458美元 [5] 业务单元销售 - 商务航空ATG设备销量预计151台，显著低于去年同期的258台 [6] 股价表现 - 公司股价过去一个月下跌1.7%，同期标普500指数上涨11.3% [6] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计与整体市场表现同步 [6]

文章核心观点 Gogo公司的Gogo Galileo FDX天线获美国联邦航空管理局（FAA）的PMA认证，全球经销商网络正推进超中型及更大机型的补充型号证书（STC）生成，迈向FDX电子扫描天线（ESA）全面生产和销售 [1] 分组1：天线认证与推进情况 - Gogo公司的Gogo Galileo FDX天线获FAA的PMA认证，全球经销商网络正推进超中型及更大机型的STC生成，迈向FDX ESA全面生产和销售 [1] - 几周前Gogo公司的HDX天线刚获PMA认证，此次FDX天线获认证体现其为各类飞机提供世界级连接解决方案的承诺 [3] 分组2：天线特点 - FDX ESA专为商务航空打造，安装简便，利用Eutelsat OneWeb低地球轨道（LEO）卫星星座潜力，支持客舱内高达195Mbps下载和32Mbps上传的高速宽带 [2] - 简单布线将ESA连接到Gogo AVANCE系统，优化用于多名乘客同时使用多台设备的飞机 [2] - 安装侵入性小以减少停机时间，软件驱动的FDX面向未来，针对卫星快速切换进行优化，以提供持续、不间断的高速宽带服务 [5] 分组3：公司表态 - 公司CEO Chris Moore表示，FDX天线获PMA认证体现公司为更多飞机所有者和运营商开辟新连接世界的承诺，将其加入公司的连接解决方案组合可满足商务航空领域多样化需求 [4] 分组4：服务预期 - 商业服务预计于2025年末推出，可访问Gogo Galileo STC状态页面查看当前正在生成的STC完整列表 [5]

文章核心观点 Gogo公司确认其Gogo Plane Simple®电子扫描天线（ESA）在一系列飞行测试中表现出色，展示了商业潜力，有望为客户提供多功能连接解决方案 [1][4][7] 飞行测试情况 - 公司与MAG Aerospace合作进行飞行测试，涵盖标准滑行、起飞、降落等常规操作，以及更具挑战性的飞行模式和动作 [1] - 测试还包括突然断电和静音情况，系统能立即自动重新连接，无需工程师干预 [1] 天线合作与功能 - ESA由Gogo与卫星网络技术公司Gilat Satellite Networks Ltd联合开发 [2] - ESA可维持与卫星网络的稳定连接，支持多设备连接，能同时满足乘客多种应用需求 [2] 测试设备与优势 - 测试团队使用MAG Aerospace的通用适配器板（UAP）将ESA安装到Cessna Caravan飞机上 [3] - MAG的模块化卫星通信设备可节省客户时间和成本，便于快速升级新天线技术 [3] - 低功率ESA兼容不同类型和轮廓的雷达罩，适用于多种平台 [3] 后续计划 - 测试数据将由Gilat进一步分析，以确认最终修改优化性能 [4] - 预生产硬件制造已开始，以支持FAA适航测试和最终网络类型批准活动 [4] - 预计2025年晚些时候交付生产硬件以支持客户补充型号证书（STC） [4]

BROOMFIELD, Colo., April 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Gogo Inc. (NASDAQ:GOGO), the leading global provider of broadband connectivity services for business aviation, military, and government markets, announced today that it will release its first quarter 2025 financial results before the market opens on May 9th, 2025. The Company will also host a conference call with financial analysts the same day at 8:30 a.m. (EST). Conference call & webcastA live webcast of the conference call and a replay will be availab ...

文章核心观点 - 建议考虑投资Gogo公司股票，因其有超预期盈利历史且下季度财报有望延续该趋势 [1] 公司盈利表现 - 过去两份财报中，该公司连续超预期盈利，近两个季度平均超预期107.50% [2] - 上一季度每股收益0.07美元，高于预期的0.04美元，超预期75%；前一季度预期每股收益0.05美元，实际达0.12美元，超预期140% [3] 盈利预测指标 - 近期对Gogo的盈利预测上调，其Zacks盈利ESP为正，结合良好的Zacks排名，是盈利超预期的积极信号 [6] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks共识估计对比，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [8] - 目前Gogo的盈利ESP为+13.33%，结合Zacks排名3（持有），表明可能再次超预期盈利 [9] 盈利与股价关系及建议 - 很多公司超预期盈利并非股价上涨唯一原因，部分股票未达预期股价也可能稳定，建议财报发布前查看公司盈利ESP并利用盈利ESP筛选器选股 [10] 盈利预测规律 - 盈利ESP为正且Zacks排名3（持有）或更好的股票，近70%的时间会超预期盈利 [7]

文章核心观点 - 分析Gogo公司股价上涨原因、业务进展、业绩预期及盈利预测调整情况，同时提及同行业Spok Holdings公司股价及盈利预测情况 [1][2][3][4][5] 股价表现 - Gogo公司上一交易日股价上涨15.7%，收于7.66美元，过去四周下跌9.8% [1] - Spok Holdings公司上一交易日股价上涨0.9%，收于15.14美元，过去一个月下跌8.1% [4] 业务进展 - Gogo公司的Gogo Galileo HDX天线获美国联邦航空管理局零部件制造商批准，其利用全球Eutelsat OneWeb低地球轨道卫星星座提供低延迟和高速连接，提升机上连接业务商业前景 [2] - 约20%的全球商用和公务喷气式飞机使用Gogo公司解决方案，美国政府宣布对多数国家暂停加征更高关税90天对公司是积极进展 [2] 业绩预期 - Gogo公司即将公布的季度报告预计每股收益0.05美元，同比下降68.8%，收入预计2.1448亿美元，同比增长105.6% [3] - Spok公司即将公布的报告预计每股收益0.18美元，与上月一致，同比下降14.3% [5] 盈利预测调整 - 过去30天Gogo公司本季度的共识每股收益预期下调15.6% [4] - 过去一个月Spok公司本季度的共识每股收益预期保持不变 [5] 股票评级 - Gogo公司股票当前Zacks评级为3（持有） [4] - Spok公司股票当前Zacks评级为3（持有） [5]