业绩总结 - 2022年第一季度黄金可归属产量为990千盎司，较2021年第四季度的1,203千盎司下降了17.7%[8] - 2022年第一季度铜可归属产量为101百万磅，较2021年第四季度的126百万磅下降了19.8%[8] - 2022年第一季度的收入为3.63亿美元，较2021年第四季度的6.17亿美元下降41.5%[14] - 2022年第一季度的净收益为4.38亿美元，较2021年第四季度的7.26亿美元下降39.0%[10] - 2022年第一季度每股净收益为0.25美元，较2021年第四季度的0.41美元下降39.0%[10] - 2022年第一季度的EBITDA为1.24亿美元，较2021年第四季度的1.25亿美元下降0.8%[25] - 2022年第一季度的运营现金流为10.04亿美元，自2021年第四季度的13.87亿美元下降27.0%[10] - 2022年第一季度的自由现金流为3.93亿美元，较2021年第四季度的7.18亿美元下降45.2%[10] 用户数据 - Nevada Gold Mines在2022年第一季度处理的矿石吨数为9,075,000吨，较2021年第四季度的12,194,000吨下降25.5%[14] - 2022年第一季度的黄金产量为459,000盎司，较2021年第四季度的604,000盎司下降24.1%[14] - Pueblo Viejo在2022年第一季度的黄金产量为104,000盎司，较2021年第四季度的107,000盎司下降2.8%[25] - Veladero矿区Q1 2022黄金产量为46,000盎司，较Q4 2021的61,000盎司下降24.6%[26] - Loulo-Gounkoto矿区Q1 2022黄金产量为138,000盎司，较Q4 2021的126,000盎司增长9.5%[29] - Kibali矿区Q1 2022黄金产量为76,000盎司，较Q4 2021的94,000盎司下降19.1%[33] - North Mara矿区Q1 2022黄金产量为56,000盎司，较Q4 2021的69,000盎司下降18.8%[36] - Bulyanhulu矿区Q1 2022黄金产量为45,000盎司，较Q4 2021的57,000盎司下降21.1%[37] - Lumwana铜矿Q1 2022铜产量为57百万磅，较Q4 2021的78百万磅下降26.9%[38] - Jabal Sayid铜矿Q1 2022铜产量为19百万磅，较Q4 2021的21百万磅下降9.5%[39] 未来展望 - 从2022年至2026年，运营矿山的累计可归属自由现金流预计为每年约9亿美元[44] - 每当黄金价格变化100美元/盎司，运营产生的可归属自由现金流增加约15亿美元[45] - 每当铜价变化0.50美元/磅，运营产生的可归属自由现金流增加约8亿美元[45] - 公司在未来10年内的所有矿山均有商业计划，部分矿山的计划延长至15至20年[53] 新产品和新技术研发 - North Leeville的初步推测资源为0.7百万盎司，预计在2022年将进一步增长[19] 负面信息 - 2022年第一季度的长期企业信用评级被标普提升至BBB+，展望稳定[9] - Nevada Gold Mines的回收率为77%，较2021年第四季度的80%下降3.8%[14] - Turquoise Ridge的总现金成本为每盎司820美元，较2021年第四季度的687美元上升19.3%[15] - Turquoise Ridge的AISC为每盎司1,118美元，较2021年第四季度的893美元上升25.3%[15] 其他新策略和有价值的信息 - 公司致力于可持续发展，强调实际行动和可衡量的结果，而非单纯追求合规[54] - 现金及现金等价物为5887百万美元，减去债务5144百万美元，净现金为743百万美元[59] - 公司拥有六个行业内无与伦比的Tier One矿山[45]

报告基本信息 - 报告有效日期为2021年12月31日[2] - 报告包含前瞻性陈述，实际结果可能与预测有重大差异，受多种因素影响，如商品价格波动、矿产开发风险、政治经济变化等[3] - 报告涵盖执行摘要、地质、资源储量、开采方法、加工、基础设施、成本、经济分析等多方面内容[6][7][8][9][10] - 报告日期为2022年3月18日[16][18][19][20] 勘探与开采计划 - 有2022年绿地勘探和棕地勘探的计划[7] - 2022年初将在马科罗、阿比姆瓦和马拉比开展地质测绘、土壤采样和岩屑通道采样等后续工作，未来三到五年将测试更多异常集水区[69] - 未来五年KCD将进行地下钻探，以增加地下矿产资源和储量，还计划开展2D地震勘探[70] 报告内容涉及方面 - 涉及矿产资源估算和储量估算相关内容，包括数据库、建模、分类等[8] - 介绍了露天开采和地下开采的方法及地下开采运营和服务基础设施[8][9] - 提及加工回收方法、历史生产情况和加工成本[9] - 阐述了项目基础设施，如道路、供应链、水电、尾矿设施、电力供应等[9] - 包含市场研究、合同、环境研究、许可和社会影响等方面内容[9] - 有资本和运营成本分析以及经济分析[9] 报告表格内容 - 报告包含截至2021年12月31日的基巴利金矿矿产资源和储量相关表格[11][12][15] - 有2019、2020和2021年实际工艺和工厂工程运营成本表格[11] - 涉及基于矿产储量的矿山寿命资本支出和单位运营成本表格[11] - 包含2021年基巴利金矿各矿区钻孔总结及复合数据表格[12] - 有各矿区指定密度总结和顶部覆盖分析表格[14] - 包含2021年各矿区优化参数表格[15] - 有2021年与2020年各矿区在特定金坑壳内的对比表格[15] - 包含截至2021年12月31日的基巴利金矿矿产储量表格[15] - 有不同矿区露天矿和地下矿的截止品位计算表格[15] - 涉及戈伦布瓦矿坑在不同金价下的惠特尔结果对比表格[15] - 报告包含多个表格，如15 - 7至25 - 1等，涉及金矿技术各方面数据对比及参数[16][17] - 有Kibali露天矿历史产量相关表格（表16 - 1）[16] - 有Kibali加工厂2021年按月份的整体黄金回收率表格（表17 - 2）[17] - 有2019、2020和2021年实际工艺和工厂工程运营成本表格（表17 - 4）[17] - 有基于矿产储量的生命周期资本支出表格（表21 - 1）[17] - 有基于矿产储量的生命周期运营单位成本表格（表21 - 2）[17] - 有基于矿产储量的生命周期运营总成本表格（表21 - 3）[17] - 有Kibali风险分析表格（表25 - 1）[17] 报告图表内容 - 报告包含众多图表，如1 - 1至14 - 12等，展示金矿处理厂流程、地质、采样等情况[18][19][20] 公司股权与运营 - 基巴利金矿公司由巴里克和盎格鲁黄金各持股45%，刚果国有企业SOKIMO持股10%[27] - 巴里克是基巴利勘探和采矿的运营商[33] 项目基本情况 - 项目包含多个矿床，加工厂设计产能720万吨/年[28] - 基巴利位于刚果东北部上韦莱省，项目面积约1836平方公里[30][31] - 人员通常从乌干达恩德培包机前往项目地，公路运输主要从乌干达坎帕拉出发，距离约650公里[31] - 基巴利金矿公司获得10个采矿许可证，8个有效期至2029年，2个至2030年[34] - 主要矿床KCD及其他露天采矿作业和相关基础设施位于11447和11467号采矿许可证范围内[34] 政策法规影响 - 2018年刚果民主共和国采矿法修订，特许权使用费从3.5%提高到4.7%，进口及其他关税从4%提高到7%，超利润税在年均金价超2000美元/盎司时适用[41] 历史产量与开发历程 - 1906 - 2009年基洛和莫托地区历史黄金产量约1100万盎司，一半来自冲积矿床[44] - 2009年基巴利金矿更新可行性研究，使申报的矿产储量翻倍至超1000万盎司黄金[49] - 基巴利金矿分两阶段开发，一期2012年7月开始采矿，2013年9月产出首批黄金，2013年四季度开始商业生产，2014年12月完成；二期2017年安巴拉乌投产，2018年阿赞比建成，2020年纳入电池储能系统[50][51] - 戈伦布瓦矿床1955年由SOKIMO开采，总产量约280万吨，金品位7克/吨，产金63万盎司[63] 矿床矿化情况 - 蒙古山矿床矿化平均宽150米，沿倾向延伸700米，至地表以下250米[64] - 帕卡卡矿化走向长1000米，平均厚30米，已探明至地表以下350米，风化层深达70米[65] - 蒙古村矿床矿化走向长度约150米，平均厚度15米，深度达地下150米[66] - 梅吉 - 马拉凯克 - 萨伊矿床矿化走向长度约1000米，沿倾向延伸200米，矿化层厚10 - 30米[67] 许可证情况 - 基巴利的开采许可证续期日期为2029年11月5日和2030年3月6日，当前矿山寿命计划超出这些日期[37] - 所有与基巴利开采权相关的许可证费用和税款已支付，特许权状况良好[38] 股权收购历程 - 2004年摩托金矿有限公司收购项目70%股权，2009年兰德黄金资源有限公司和盎格鲁黄金组成的合资企业收购摩托及其70%股权，同年又从SOKIMO收购额外20%股权，刚果政府通过OKIMO保留10%权益[47][48] 矿产资源与储量数据 - 2021年更新了KCD、塞森格等矿床的矿产资源数据，帕毛南、蒙古村和奥雷是新增矿床[77] - 截至2021年12月31日，基巴利总矿产资源量为140百万吨，平均品位3.41克/吨金，含1500万盎司金（测量和指示类别）；推断类别为23百万吨，平均品位2.7克/吨金，含200万盎司金[78] - 露天矿矿产资源报告的金价格为1500美元/盎司，吨位加权平均边界品位为0.77克/吨金；KCD地下矿矿产资源边界品位为1.62克/吨金[82] - 截至2021年12月31日，总证实和可能矿产储量为83百万吨，平均品位3.60克/吨金，含约960万盎司金[89] - 露天矿矿产储量报告的金价格为1200美元/盎司，总体加权平均边界品位为0.96克/吨金；地下矿边界品位为2.02克/吨金[98] - 矿产储量估算使用了最新经济因素、资源和地质模型等，QP认为估算过程符合行业标准[91] - 2021年末矿产储量较2020年末净增0.19百万盎司黄金[100] 生产预测 - 基巴利金矿预计到2034年的13年内生产8.3亿吨矿石，平均品位3.60克/吨黄金，回收860万盎司黄金，平均加工回收率89%[103] - 地下开采将产出4600万吨矿石，露天开采将产出3700万吨矿石[104] 地下矿生产情况 - 基巴利地下矿年生产能力为380万吨矿石，2021年矿石产量达360万吨[112] - 截至目前，已完成43609米的资本和通道开拓，当前矿山寿命计划还包含9928米的资本横向开拓[113] 剩余矿产储量情况 - 五个矿化带贡献约18%的剩余矿产储量[114] 采矿方法占比 - 初级/二级长孔空场采矿法占矿产储量吨数的20%和33%，前进工作面长孔空场采矿法占29%，纵向空场采矿法占18%[116] 膏体充填厂情况 - 膏体充填厂设计处理干尾矿固体进料速度为292吨/小时，生产膏体充填量约190立方米/小时[118] 加工厂情况 - 工厂设计产能为720万吨/年，实际处理能力有提升，10月回收率低至87.8%[125] - 不同矿源和风化程度的矿石平均回收率不同，如KCD新鲜地下矿石初级回收率为89.0%[128] 成本数据 - 2019 - 2021年总固定成本分别为2828.4万美元、3114.8万美元、3387.8万美元，单位成本分别为3.76美元/吨、4.08美元/吨、4.35美元/吨[131] - 2021年实际加工成本为16.47美元/吨，低于基于矿产储量模型的17.49美元/吨[132] 电力供应情况 - 水电站总峰值水电容量为42.8兆瓦，热发电备用装机容量为43兆瓦，矿山满负荷生产时电力需求在39 - 43兆瓦，平均约41兆瓦[141][142] 财务评估相关 - 财务评估使用的黄金价格为1200美元/盎司，露天矿矿产储量估算向刚果民主共和国政府支付的总特许权使用费为黄金收入的4.7%（含1%运输费）[143] - 公司目前向刚果民主共和国政府缴纳所得税税率为30%，当前实际纳税为总税率的30%的40%，预计2026年开始按30%全额纳税[144] 矿山修复和关闭成本 - 截至2021年12月31日，矿山修复和关闭成本估计为2376万美元[155] 员工与采购情况 - 2021年10月，员工中88%为刚果国民，超70%来自当地，超70%管理岗位由刚果国民担任[157] - 2021年公司从刚果供应商采购超1.1亿美元的商品和服务[157] 社区影响与安置情况 - 2012年至今，项目需重新安置约36700人，涉及7504户家庭，还使约134项社区基础设施受影响[159] - 2020年启动的帕毛重新安置行动计划涉及重新安置628户家庭，其中222户将实际搬迁，406户将受到经济影响[161] - 卡里姆瓦 - 伊卡姆瓦RAP项目涉及6个村庄的1888户家庭，其中1141户需实际搬迁，747户将受到经济影响，另有232户受阿沃卡拉安置点工作影响[162] 资本支出情况 - 2018 - 2021年总资本支出达4.84亿美元，其中地下采矿资本2.01亿美元，占42%；递延剥离6100万美元，占13%；资本化钻探4350万美元，占9%；许可证范围勘探1800万美元，占4%；水电站建设2600万美元，占5%；露天矿设备翻新3300万美元，占7%[168] - 剩余矿山寿命（从2022年起）资本支出估计为7.15亿美元，包括品位控制钻探4100万美元、资本化递延剥离3500万美元、地下资本开发和钻探1.85亿美元、RAP增长资本1800万美元、钻探资本化600万美元、其他维持性资本4.3亿美元[169][171] 运营成本数据 - 基于储量的矿山寿命单位运营成本：露天开采每吨开采成本3.44美元、每吨矿石开采成本33美元；地下开采每吨开采成本36.16美元、每吨矿石开采成本37.95美元；加工每吨研磨成本17.49美元；G&A每吨研磨成本9.35美元；采矿总成本每吨研磨35.6美元；总矿山寿命净运营成本每吨研磨62.44美元，特许权使用费率为总收入的4.7%[176] 开采时间规划 - 露天矿预计2033年结束开采，地下矿设计以每年360 - 380万吨的速度生产10年，第11年降至330万吨，最后两年降至250万吨[186][187] - 目前储量支持总矿山寿命13年，其中露天开采12年，地下开采13年，基于储量前10年黄金年产量平均约73万盎司[189] 加工厂产能情况 - 加工厂有两条独立工艺流和独立研磨回路，吞吐量能力达720万吨/年，超过设计产能[192] 电力供应重复信息 - 三个水电站总潜在水电容量42.8兆瓦（峰值），热发电备用容量43兆瓦，矿山满负荷生产时电力需求在39 - 43兆瓦，平均约41兆瓦[196] 员工情况重复信息 - 2021年公司员工中88%为刚果国民，超70%来自当地，超70%管理职位由刚果国民担任[199] 环境管理情况 - 自2010年以来完成三个ESIAs和两个ESIA更新，最新ESIA更新于2020年完成，公司环境管理体系获ISO14001:2015认证[197]

财务数据和关键指标变化 - 2021年连续第三年达成生产指引 [7][8] - 第四季度自由现金流再次增长，尽管向股东返还14亿美元现金，但连续第二年实现净现金流入 [9] - 第四季度调整后收益较第三季度增长46% [9] - 截至2021年底，公司处于净现金状态，过去三年已向股东返还近25亿美元现金 [32] - 第四季度股息将基础派息提高至每股0.10美元，较第三季度增加0.11美元，董事会批准基于季度末可用净现金的绩效股息政策和10亿美元股票回购计划 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 黄金业务 - 内华达金矿第四季度产量创纪录，全年自由现金流超23亿美元，勘探团队增加储量940万盎司、测量和指示资源量740万盎司、推断资源量530万盎司 [12][13] - 多米尼加共和国的普韦布洛维耶霍矿连续第三年实现创纪录的选矿厂处理量，生产和成本符合年度指引，工厂扩建和矿山寿命延长项目因供应链中断推迟至年底完成，更新2022年生产和资本指引 [16] - 阿根廷的贝拉德罗矿已转变为重要贡献者，今年产量预计约46万盎司，2021年第六期堆浸设施投产，第七期第一阶段计划年中完成，与智利电网的跨境连接去年完成，待阿根廷政府最终许可后启用 [18] - 非洲和中东地区连续第三年达到生产指引上限，储备补充率达165%，去年向利益相关者支付近10亿美元股息 [19] - 马里的卢洛 - 贡科托矿生产和成本在指引范围内，有稳健的五年生产计划，棕地勘探有上行潜力 [20] - 刚果民主共和国的基巴利矿各项指标在指引范围内，矿产储量连续第三年增加，去年支付2亿美元股息 [21] - 坦桑尼亚的北马拉和布扬胡卢矿已改造，去年共生产超50万盎司黄金，北马拉今年有望成为新的综合露天和地下作业，有10年计划和扩展机会，布扬胡卢矿已完成采矿和加工业务的提升，未来至少20年每年产量将超20万盎司 [23] 铜业务 - 第四季度铜业务生产1.26亿磅铜，实现约2亿美元的全维持成本利润率 [24] - 赞比亚的卢姆瓦纳矿是长期盈利矿，沙特阿拉伯的贾巴尔赛义德矿与合作伙伴探讨扩张，智利的萨尔迪瓦尔矿达到生产指引，完成氯化物浸出项目，计划本季度投产 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于行业领先的价值创造和可持续盈利，拥有优质资产、勘探成功记录和强大的资产负债表，认为自身股票被低估，投资机会有吸引力 [4][5] - 持续扩大资产基础，在北美、拉丁美洲、非洲和中东、亚太等地区寻找增长机会，包括内华达金矿的新目标、多米尼加共和国普韦布洛维耶霍矿的扩建、阿根廷贝拉德罗矿的改造、非洲和中东地区的储备补充等 [11][15][19] - 重视可持续发展，将其作为核心战略，在环境、社会和治理（ESG）方面表现出色，保持在道琼斯可持续发展世界指数的前5%，提高CDP评级，计划报告林业情况 [26][27] - 有严格的并购筛选标准，注重高质量资产和可持续回报，不参与高价并购交易，更倾向于通过有机增长和现有资产的优化来创造价值 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临一些挑战，但公司运营和财务表现良好，连续三年达成生产指引，自由现金流增长，股东回报增加 [7][8][9] - 预计未来五年运营矿山的自由现金流将增加，无论商品价格如何，每盎司黄金价格上涨100美元，黄金业务的可归属自由现金流增加约15亿美元，每磅铜价格上涨0.50美元，可归属自由现金流增加约8亿美元 [34] - 公司有明确的五年和十年黄金生产预测，基于当前运营和潜在增长机会，有望实现每年480万盎司的目标 [35][36][47] - 认为公司在行业中具有领先地位，拥有优质资产、勘探能力和可持续发展战略，为股东创造长期价值 [37][38] 其他重要信息 - 公司员工近60%已完全接种新冠疫苗，高于所在国家和地区的平均水平，总可记录伤害频率率同比有意义下降，但1月的一起悲剧死亡事件使其受挫 [10] - 公司发布年度储备和资源声明，黄金储备和资源在扣除消耗后增长，品位提高，铜虽有缓慢减少，但已确定许多扭转机会，升级的地质模型支持集团的滚动10年业务计划 [31] - 公司的矿山关闭政策旨在留下健康繁荣的社区，去年恢复超700公顷土地，如阳光金矿的关闭不仅消除环境隐患，还为内华达金矿提供硫燃料并支付矿山修复费用 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2027年前的潜在增长机会有哪些？ - 短期内，内华达有新目标，包括已知基础设施附近和新项目；刚果民主共和国有评估机会；塞内加尔有勘探区域；安第斯山脉沿线项目在推进，重点是增加贝拉德罗矿寿命；巴基斯坦的雷克迪克项目仲裁裁决有待实现；埃及、沙特阿拉伯、圭亚那和厄瓜多尔有新前沿探索 [44][45][46] - 内华达的卡林矿将长期增长，科尔特斯矿有望在黄金rush项目决策记录后快速增产，绿松石岭矿未来五年有稳定增产预测 [47][48] - 坦桑尼亚的布扬胡卢矿有加工设施产能，需确定新矿脉系统；北马拉矿有稳定10年计划和增产潜力 [49][50] 问题2: 公司对并购的想法是否改变？ - 公司对并购的想法未改变，有严格筛选标准，不参与高价并购交易，注重高质量资产和可持续回报，通过有机增长和现有资产优化创造价值 [53] 问题3: 为何实施股票回购和新股息政策？ - 公司认为股价未得到合理估值，实施股票回购是利用市场机会，是临时批准，可用于合适原因；股息政策基于损益表实力，一直是公司战略，旨在为股东提供可持续回报 [56] 问题4: 五年展望中产量减少10万盎司的原因是什么？ - 今年普韦布洛维耶霍矿扩建导致产量减少10万盎司，明年扩建完成后产量将回升；长峡谷矿运营暂停，公司正在评估是否保留；赫姆洛矿重启进度放缓 [58][59] 问题5: 资本支出增加2 - 3亿美元的驱动因素是什么？ - 主要驱动因素包括对卢姆瓦纳矿的投资，包括设备升级和破碎回路改进；波格拉矿的重启资本；普韦布洛维耶霍矿扩建项目因供应链延迟导致资本结转；坦桑尼亚项目的重新开发和卢洛矿太阳能工厂的扩建 [61][63][65] 问题6: 股息政策是否有最大净现金余额或最大股息限制？ - 目前的概念是公司希望发展业务，建立更强的资产负债表，同时向股东承诺回报，目前的派息范围是10 - 15亿美元，这是一个良好的开端，可能会进行修订 [70] - 股息政策是自我纠正的公式，每个季度根据现金情况进行派息，未支付的现金可用于下一季度的绩效股息 [71] 问题7: 波格拉矿的重启时间和恢复满产时间是怎样的？ - 已签署框架协议和项目启动协议，需完成股东协议、公司章程签署，申请特殊采矿许可证，解决运营商协议和发展论坛问题后即可重启 [72][73] - 重启前已进行一些运营准备工作，重启期约为六个月，具体取决于重启时间和前期工作完成情况 [74] 问题8: 卢姆瓦纳矿的维持资本和增长资本如何分配？ - 主要投资包括购买新设备、升级现有设备和改进破碎回路，目标是实现3.5亿磅铜产量；还进行了一些勘探工作，以确定新卫星矿，可能延迟超级矿坑决策并延长矿山寿命 [78][80] - 所有投资均为维持资本，旨在确保工厂可用性和吞吐量 [81] 问题9: 铜产量是否会在本十年后半期增长，超级矿坑成本如何？ - 公司有信心在卢姆瓦纳矿和贾巴尔赛义德矿增加资源和储量，计划发展铜业务；超级矿坑成本主要是剥离成本，具体管理方式取决于勘探和资源增加情况 [84] - 从铜业务图表可看出未来五年的增长情况，卢姆瓦纳矿在10年内有望达到3.5亿磅产量 [85] 问题10: 科尔特斯矿的决策记录是指黄金rush项目吗？ - 目前科尔特斯矿的扩张主要围绕黄金rush项目，该项目的决策记录预计年底完成；科尔特斯矿地下还有一些令人兴奋的勘探新模型正在钻探 [87] 问题11: 公司对10亿美元股票回购的执行承诺如何，增长是否是首要任务？ - 股票回购取决于市场和公司对股价的看法，可能全部使用，也可能部分使用，具体情况在MD&A中有明确说明 [90] - 股息和增长并非相互排斥，公司注重15%的回报率，去年在向股东返还14亿美元现金的同时，继续进行重大资本投资，以确保实现10年及以上的业务计划 [91][92] 问题12: 基巴利矿从刚果民主共和国汇出股息的情况如何，遗留的5亿美元有何进展？ - 去年下半年已汇出2亿美元股息，本月预计再汇出3亿美元，随后还有3亿美元；剩余约10亿美元将用于偿还债务，之后股息和债务偿还各占50% [94][95] 问题13: 寻找开发或勘探阶段项目时，黄金标准是否应更宽泛？ - 公司不会为没有许可证、资源的资产支付无限溢价，有强大的技术团队和国家技能支持，会为有地质模型优势或可解锁价值的资产支付溢价 [96] 问题14: 2030年30%减排目标下，还有哪些重大项目在研究中？ - 包括将重燃料转换为天然气、在刚果民主共和国建设电池和微电网、在马里扩大太阳能和电池项目、在内华达用天然气替代煤炭并建设200兆瓦太阳能电站、在阿根廷连接智利电网、在坦桑尼亚和赞比亚接入电网并投资电网稳定器、在普韦布洛维耶霍矿将石灰窑从HFO转换为天然气等 [100][101][102][103][104][106] 问题15: 2050年实现减排目标，需要哪些政策和价值链支持？ - 公司面临电动汽车和氢燃料电池技术等挑战，正在与主要设备供应商合作，投资碳捕获等项目，明年的重点是制定范围3排放的路线图，希望与服务提供商合作，以价值驱动为重点解决大问题 [109] 问题16: 2022年黄金现金成本和ASIC预计上涨5%的构成因素是什么，为何2023年预计下降？ - 上涨因素包括将5年计划的黄金价格预测从1200美元提高到当前价格，增加成本24美元；内华达采矿税增加成本8美元；能源、劳动力、材料等成本通胀3 - 5% [113] - 能源成本是最大因素，约占2 - 2.5%，包括石油、柴油和天然气价格上涨；运费也有影响，占 landed cost的5%；特许权使用费也会随黄金价格变化而变化 [115][116] - 2023年成本下降的原因包括成本节约措施、产量增加（从440万盎司增加到480万盎司），固定成本分摊减少 [117] 问题17: 公司对股价的看法是否改变，估值差异的原因是什么？ - 公司对股价的看法未改变，认为股价被低估，希望说服分析师认识到股票价值，实施股票回购是为了应对股价下跌情况 [119] - 估值差异受多种因素影响，包括行业历史上的增长压力、黄金价格波动、分析师对黄金价格预测不准确等 [120] 问题18: 刚果民主共和国汇出5亿美元的必要签名和机制是什么，第一季度末能否全部汇出？ - 不需要额外签名，是标准程序；已进行股息支付实践，目前计划分阶段汇出，第一季度预计汇出6亿美元，剩余4亿美元可能在第二季度汇出 [123][124][127] 问题19: 刚果民主共和国的出口罚款索赔是怎么回事？ - 这是正常业务过程中的情况，海关审计中可能存在过度解读，公司有相关文件和批准支持，不认为需要为此提供准备金 [129] 问题20: 雷克迪克项目如何融入铜战略，目前进展如何？ - 公司拥有与安托法加斯塔共享的仲裁裁决，正在努力将其转化为更有意义的项目，使各方受益，但目前不在10年管道中，未来有可能纳入 [130][133][134] 问题21: 绩效股息是否表明对资产负债表上的债务有一定容忍度？ - 绩效股息与净现金状况挂钩，净现金意味着无净债务；如果为重大项目投资增加净债务，是为股东投资项目，符合回报标准；如果积累现金，会通过公式化方式将资金返还给股东 [137] 问题22: 股息的自我纠正机制如何处理营运资金的变化，投资者希望股息更平稳？ - 股息政策在一年内是自我平衡的，类似于兰德黄金的做法，虽然公司规模更大，但预计会运作良好 [140] 问题23: 阳光金矿交易是否是三赢局面，公司的关闭策略如何？ - 阳光金矿交易是三赢局面，包括复垦、提供低成本产品和减少债券资金；公司挑战团队对关闭场地进行工程设计，实现全面关闭，已降低成本，提高了管理关闭的技能和技术 [141][142] 问题24: 长峡谷2是否在10年计划中，2024 - 2025年是否有资本支出？ - 长峡谷2在10年计划中，但贡献较小，团队正在讨论是否保留该资产；目前2024 - 2025年没有资本支出计划 [145][147]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司向股东返还创纪录的14亿美元现金，包括7.5亿美元资本返还的最后一笔款项和每股0.09美元的可持续季度股息 [20][21] - 公司实现强劲的自由现金流，支撑了强大的资产负债表，并为增长机会提供资金 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 黄金业务 - 非洲和中东以及拉丁美洲地区的产量接近指导范围上限，内华达州季度环比表现强劲，但接近指导范围下限，公司有望实现年度产量指导目标 [17] - 内华达州的卡林矿提高了产量并降低了成本，北利维尔有望在年底前交付首批资源，伦矿预计年底报告首批资源 [24][26][28] - 加拿大的赫姆洛矿受疫情影响，地下开发进度放缓，预计需要18个月才能恢复势头，但该矿确认了资源增长潜力 [42][43][45] - 阿拉斯加的唐林项目继续取得进展，今年的钻探工作旨在了解地质情况，计划在2022年上半年更新地质、岩土和资源模型 [48] - 拉丁美洲的韦拉德罗矿因新的堆浸设施投产，产量增加，预计将超过2021年的指导目标；普韦布洛维霍矿的产量在指导范围内，成本接近指导范围下限，加工厂扩建工程预计2022年底完成 [49][50][55] - 非洲的卢洛 - 贡科托矿接近产量指导范围上限，班巴吉的卡贝韦斯特金矿显示出巨大潜力，通贡矿的产量稳定，塞杜北目标区已确定新的推断资源 [62][64][65] - 刚果民主共和国的基巴利矿有望实现产量指导目标，成本有所改善，地质学家调整了10年计划，使露天矿和地下矿的矿石供应达到平衡 [67][69] - 坦桑尼亚的北马拉矿产量增加，布扬胡卢矿正在恢复为地下矿，预计从明年起年产量达到22万 - 26万盎司，矿寿命有望延长至2040年及以后 [72][73] 铜业务 - 赞比亚的卢姆瓦纳铜矿利用高品位矿石提高了产量，第四季度可能是其有史以来最好的季度，公司已成立勘探团队，以延长其寿命 [75][76] - 沙特阿拉伯的贾巴尔赛义德矿和智利的萨尔瓦尔多矿表现稳定，为公司的盈利做出了贡献 [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球多个市场开展业务，包括北美、拉丁美洲、非洲、中东和亚太地区，各地区市场的业务表现和发展前景存在差异 [17][49][61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施可持续发展战略，将其融入业务的各个环节，注重与利益相关者建立长期合作伙伴关系，投资于社区发展、员工技能培训和环境保护 [7][8][9] - 公司通过资源三角形模型管理资源开发过程，勘探团队不断提供新的目标，经过评估后进入开发阶段，目前该模型各个阶段都有充足的项目储备 [80] - 公司计划在亚太地区建立团队，以开拓该地区的增长机会 [94] - 行业面临疫情、供应链危机、ESG投资标准等挑战，许多公司做出的承诺缺乏实际依据，而公司的承诺基于商业和科学上可实现的计划 [4][5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情和供应链危机继续影响公司的业务，但公司通过有效管理将影响降至最低 [4][11] - 公司对实现年度产量指导目标充满信心，预计今年将有强劲的业绩收尾 [17][19] - 公司拥有世界一流的矿山和优质的项目储备，有望成为全球最有价值的黄金公司 [18][82] 其他重要信息 - 公司在本季度发生两起死亡事故，已开展全集团研讨会分析原因并制定预防措施 [10] - 截至目前，公司35%的员工已完全接种疫苗，另有13%的员工接种了第一针，拉丁美洲地区的接种率领先，内华达州金矿的接种率较低 [11] - 本季度公司在环境方面没有发生一级事故，水管理策略使水循环利用率从2020年的78%提高到83%，有望实现或超过2021年80%的水效率目标 [12] - 公司已完成对普韦布洛维霍和卢洛 - 贡科托的独立人权评估和培训计划，并将在其他业务中推广 [13] - 公司设定了到2030年减少30%温室气体排放的目标，目前已有明确的路线图实现25%的减排，并对实现剩余5%的减排充满信心 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美项目储备中处于储备定义但未进入预可行性阶段的项目数量从12个降至3个的原因及提升数量的潜力 - 这与内华达州巴里克和纽蒙特的复杂关系有关，此前缺乏信息基础，公司需要先开展地质工作和资源管理，目前已取得一些成果，如利维尔和伦矿的进展 [86][87][88] - 北美地区的勘探工作需要时间和科学方法，目前正在进行真正的科学勘探，这些项目有潜力通过投资筛选 [90][91] 问题2: 公司如何在通胀压力下保持单位成本增长在合理水平，以及对短期和长期通胀压力的看法 - 公司通过多种方式控制成本，包括激励员工像所有者一样行动、从合并中获取协同效应、签订长期合同、优化供应链、提高运营效率等 [95][96][97] - 除能源部门外，公司面临的通胀压力为2% - 3%，公司将持续努力缓解通胀影响，同时关注电力市场和特许权使用费的影响 [98][99][100] 问题3: 宣布资本返还的最后一笔款项后，何时会给出高于每股0.09美元的额外股息指引，以及是否在回报和再投资之间取得了平衡 - 公司承诺在公布2021年业绩时制定更明确的股息政策，股息应基于公司业绩，目前核心股息为每股0.09美元 [102][103] 问题4: 公司在温室气体排放方面如何积极考虑使用抵消措施，以及何时能更明确采矿设备的脱碳路径 - 公司已有实现25%减排的路线图，有信心到2030年实现30%的减排目标 [105] - 公司正在投资相关技术，包括电池技术、运输技术等，但目前仍面临技术挑战，需要时间来完善 [106][107] 问题5: 考虑到通胀压力、内华达州税收等因素，2022年公司成本指导范围的上限是否合适，还是应在此基础上考虑通胀因素 - 需要在当前指导范围的基础上加上通胀因素，并调整特许权使用环境和电力环境的影响，同时还要考虑业务中的挑战，如赫姆洛矿的缓慢爬坡 [111][112][113] 问题6: 内华达金矿32%的疫苗接种率对旷工和生产率有何影响，以及如何提高接种率 - 内华达金矿此前在抗击疫情方面表现出色，目前通过多种激励措施和严格的协议管理疫情 [117] - 公司改变了与员工的沟通方式，尊重他们的选择，同时开展教育计划和移动疫苗诊所，目前接种率有6%的提升，有信心提高接种率 [120][121] 问题7: 内华达金矿的生产率是否受到影响 - 上周有20例阳性病例，7000多名员工中有60人缺勤，缺勤率不到1%，对生产有短期影响，但不显著，目前病例数已大幅下降 [127] 问题8: 公司在报告2022年第一季度财务数据时考虑股息政策，如何平衡股票回购和股息，或两者结合 - 公司会综合考虑各种因素，最重要的是投资于未来，股息政策应基于公司的盈利情况 [129] - 股票回购有其作用，但公司不会为了操纵股价而进行回购，会在股价被低估时抓住机会 [129] 问题9: 公司在加拿大的投资更多是基于绿地项目，如何看待加拿大与世界其他地区的增长机会，以及加拿大在投资优先级中的位置 - 加拿大是最具潜力的地区之一，公司在加拿大建立了世界级的勘探团队，参与了所有的供应商活动，有能力识别和评估机会 [135][136] 问题10: 公司是否仍在考虑重新进入雷克迪克项目，还是将其视为更长期的机会 - 雷克迪克是世界级资产，公司正在努力确保获得相关权益，该项目有机会在无需前期投资的情况下开发，公司将继续与相关方合作，以实现各方共赢 [137][138]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：黄金行业 - 公司：Barrick Gold Corporation 纪要提到的核心观点和论据 黄金行业现状与问题 - 行业有一定纪律性，因利润率较高且交易方面未出现太离谱情况，但整体处于不稳定状态，自2000年以来行业开采的黄金未得到充分补充，平均补充率约50%，即便算上未统计部分也仅60% - 65%，且矿石品位降至2000年的一半 [3] - 行业经历多次危机和牛市，如90年代末套期保值危机、2011年牛市中大量破坏价值，当前牛市虽创造了价值，但未对未来进行投资，令人担忧 [3][4] - 2019年行业有整合的良好开端，但受COVID影响停滞，担心像2015年一样错过整合机会，未能为股东创造足够价值 [4][5] Barrick Gold公司资本回报策略 - 黄金矿业的回报基于长期表现，公司今年清理了Barrick和Randgold的大量资产，实现了15亿美元的现金价值，以合适方式向股东返还资金，尤其对加拿大股东而言成本效益高 [7] - 公司有基于1200美元长期金价计算的基础股息，在每股回报价值方面领先同行 [8] - 未来打算更新市场和利益相关者关于下一步的计划，倾向采用Randgold模式，即资产负债表保留一定现金后将其余部分支付给股东，但董事会仍在讨论 [9] Barrick Gold公司项目开发 - 公司在埃及的大项目开拓了新领域，该地区努比亚 - 阿拉伯盾地质前景良好 [12] - 刚进入圭亚那并巩固了重要地位，目前最令人兴奋的绿地项目在 Nevada，当地矿体小但产出高，Goldrush是重要发现，行业缺乏优质产区，需加强勘探 [13][14] Barrick Gold公司Nevada Gold合资企业进展 - 供应链协同效应显著，第一阶段节省超2亿美元，今明两年还将节省1亿美元，虽面临成本压力但可控 [16] - Turquoise Ridge项目因试验电池卡车和通风受限未达预期，其他方面如Cortez和Highland受影响但团队仍努力维持在指导范围内 [16][17] - 公司在Nevada的劳动力方面取得进展，效率提升，但需进一步降低G&A成本，让员工更融入业务 [18] Barrick Gold公司社区参与和地理布局 - 在Pueblo Viejo与政府合作开展环境问题战略评估，目的是确保透明度，考虑所有利益相关者，解决当地教会领导和政客的担忧，已聘请独立顾问让社区放心 [21] - 公司地理布局良好，在巴布亚新几内亚取得进展，智利、阿根廷和秘鲁虽有挑战但不影响前景，已向南美洲北部转移，在加拿大投资不足，会密切关注 [23][24] 其他重要但可能被忽略的内容 - Turquoise Ridge项目正在试验5辆50吨电池卡车，需完成试验以解决通风受限问题 [17] - Barrick Gold公司管理着整个行业最多的黄金产量，承担着较大的运营技能负担 [19] - Pueblo Viejo支付该国18%的企业税，对当地经济重要 [21]

财务数据和关键指标变化 - 二季度公司向股东有效返还现金0.23美元，包括0.09美元的基础股息和2.5亿美元的第二次资本返还 [12] - 季度末公司资产负债表上有超过50亿美元现金，尽管本季度有大量现金流出 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 黄金业务 - 北美地区：内华达金矿公司运营取得进展，卡林因金矿焙烧厂故障吞吐量降低40%，科尔特斯因提高氧化厂和堆浸产量仍符合指导，绿松石岭预计下半年业绩改善 [21][25][30] - 拉丁美洲和亚太地区：超过二季度生产目标，贝拉德罗表现出色，普韦布洛维霍受计划内维护影响但仍有望实现年度指导 [42][43] - 非洲和中东地区：表现稳健，有望实现年度生产目标上限，马里的卢洛 - 贡科托超预期，科特迪瓦的通贡符合年度指导，刚果民主共和国的基巴利产量远超计划 [54][57][60] 铜业务 - 卢姆瓦纳产量因吞吐量和品位提高而增加，贾巴尔赛义德表现良好，萨尔瓦多从疫情限制影响中恢复并推进氯化物浸出项目 [65][66] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取长期战略，管理优质资产组合和项目管道，以实现长期可持续生产和盈利，应对行业碎片化问题 [6] - 注重ESG战略，包括环境、社会和治理方面，制定基于气候科学的气候战略，有明确目标和可衡量结果 [7][8] - 计划在新国家拓展业务，开展绿地勘探项目，推进重大资本项目，以增加储量和发现新机会 [14] - 行业需要整合，公司认为自身与纽蒙特等公司的整合示范了规模优势，但行业仍过于分散，且未有效替换开采的矿石储量 [125][126] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临通胀压力，主要来自油气价格、钢铁、供应链挑战等，但公司通过多种方式应对，如提前采购、增加库存、优化物流等，目前成本仍在预算范围内 [76][79] - 未来成本趋势受多个因素影响，如内华达产量下降、普韦布洛维霍和波格拉投产等，但总体趋势是下降 [93][94] - 全球经济存在不确定性，如疫情对全球经济的影响、气候变化政策对发展中国家的影响等，公司需谨慎应对 [89][90] 其他重要信息 - 公司在安全和环境方面取得一定成果，二季度工伤事故减少，但赫姆洛矿发生一起承包商员工死亡事故，本季度无一级环境事故，有望实现水效率目标 [9][10] - 公司持续进行独立人权评估，本季度完成基巴利运营的审查 [11] - 内华达金矿公司举办首次虚拟参观活动，与内华达州建立合作关系，设立矿业教育税和消费税支持教育 [18][19] - 公司在多个地区开展勘探工作，发现多个有潜力的目标，如内华达州的利维尔、科尔特斯的罗伯逊项目，阿根廷的贝拉德罗周边等 [24][26][49] - 公司在多个国家获得新的勘探许可证和项目进展，如在圭亚那盾地开展勘探，在埃及获得勘探许可证，在坦桑尼亚获得19个新许可证 [52][67][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否感受到通胀和成本压力，能否在2022年控制成本？ - 公司感受到一定压力，主要来自油气价格、钢铁和供应链挑战，但目前成本仍在预算范围内，预计整体增加约1% - 2%，考虑金价影响后也约为1% - 2% [76][77] - 公司通过提前采购、增加库存、优化物流、利用采购能力和新技术等方式应对成本压力，未来成本趋势受多个因素影响，但总体趋势是下降 [78][79][93][94] 问题2: 成本增加是相对于今年指导范围的哪个位置，明年成本能否同比下降？ - 成本增加受明年内华达产量下降、普韦布洛维霍和波格拉投产等因素影响，总体趋势是下降，但更新2022年指导时可能因金价调整而使价格上升 [93][94][95] 问题3: 政府主导的矿山寿命延长项目战略环境评估的具体情况？ - 公司与政府合作，选择两个尾矿库选址进行研究，公司进行第三方研究，政府将任命独立全球专家进行独立研究，双方将进行比较和协调 [99][104][105] - 目前已开始部分工作，预计需要一年时间进行采样和测试，六个月进行建模分析，公司对进度和选址有信心 [109][110] 问题4: 2022年是否会延长特别股息计划？ - 2022年不太可能延长特别股息计划，今年是特殊机会，公司承诺将制定更明确的超额资金返还计划，目前正在讨论具体方式 [114][115] 问题5: 凯瑟琳·罗离职后区域管理结构可能的变化？ - 凯瑟琳·罗因个人原因离职，将工作到年底，公司有足够时间寻找继任者，会考虑内部和外部人才，注重引入年轻和女性高管 [119][120][121] 问题6: 在通胀环境下，公司大量现金应采取何种策略，如回购股票、收购资产等？ - 行业需要整合，但寻找有价值的收购目标具有挑战性，公司更注重有机增长，会根据情况做出决策，目前正在讨论是否进行股票回购 [125][127][129] 问题7: 戈德瑞什项目决策记录时间再次推迟，何时会成为关键路径，许可过程预计有多困难？ - 决策记录延迟是由于政府换届，预计短期内会发布意向通知，进而确定决策记录时间，目前不在关键路径上，预计明年四季度获得决策记录 [132][133][137] - 公司与当局沟通良好，项目开发考虑了环境、社区和原住民问题，若进一步推迟将重新评估 [134][135]

业绩总结 - 2021年第二季度收入为28.93亿美元，较2021年第一季度下降2.1%[12] - 2021年第二季度净收益为4.11亿美元，较2021年第一季度下降23.6%[12] - 2021年第二季度调整后净收益为5.13亿美元，较2021年第一季度增长1.2%[12] - 2021年第二季度调整后EBITDA为17.19亿美元，较2021年第一季度下降4.5%[12] - 2021年第二季度每股净收益为0.23美元，较2021年第一季度下降23.3%[12] 生产数据 - 2021年第二季度黄金可归属产量为1,041千盎司，较2020年同期的1,149千盎司下降了9.4%[10] - 2021年第二季度铜可归属产量为96百万磅，较2020年同期的120百万磅下降了20%[11] - 2021年上半年黄金总可归属产量为2,142千盎司，较2020年上半年下降了6.5%[10] - 2021年上半年铜总可归属产量为189百万磅，较2020年上半年下降了7.4%[11] 成本分析 - 黄金每盎司销售成本为1,107美元，较第一季度的1,073美元上升了3.2%[10] - 铜每磅销售成本为2.43美元，较第一季度的2.11美元上升了15.1%[11] - 2021年第二季度的总现金成本为每盎司729美元，较第一季度的716美元上升了1.8%[10] - 2021年第二季度的AISC（全维持成本）为每盎司1,087美元，较第一季度的1,018美元上升了6.8%[10] 未来展望 - Barrick预计2021年黄金年产量为250,000盎司[81] - Barrick的十年黄金生产展望显示，预计到2030年年产量将达到500万盎司[84] - 预计2022年将从Turquoise Ridge第三井开始生产提升[118] - 2023年将开始Pueblo Viejo工厂扩建和尾矿项目的生产[118] - 预计2022年将实现Bulyanhulu的年化稳定生产[118] 项目进展 - Goldrush项目的资本支出至今为2.53亿美元，预计在2024年商业生产前的剩余资本支出将略低于10亿美元[25] - Chloride Leach项目进展至76%完成，预计在2022年上半年完成[77] 资源与储量 - Kibali金矿的已探明储量为910万吨，平均品位为4.34克/吨，代表130万盎司黄金[98] - Kibali金矿的可采储量为2500万吨，平均品位为3.66克/吨，代表300万盎司黄金[98] - Kibali金矿的已测资源为1800万吨，平均品位为4.19克/吨，代表240万盎司黄金[98] - Kibali金矿的指示资源为4400万吨，平均品位为3.23克/吨，代表460万盎司黄金[98] - Kibali金矿的推测资源为750万吨，平均品位为2.8克/吨，代表67万盎司黄金[98] 其他信息 - Barrick的G&A成本占合并收入的比例为2.7%，低于同行平均水平的3.4%[81] - Barrick的自由现金流为10亿美元，显示出公司在运营中不依赖额外借款的能力[94] - Barrick的现金流量在2021年6月30日达到60亿美元[83] - Barrick的黄金销售成本为每盎司1,200美元，低于行业平均水平[90]

业绩总结 - 2021年第一季度黄金产量为1,101千盎司，较2020年第一季度下降12%[11] - 铜产量为93百万磅，较2020年第一季度下降19%[11] - 第一季度收入为29.56亿美元，较第四季度下降9.8%[12] - 第一季度净收益为5.38亿美元，较第四季度下降21.4%[12] - 第一季度每股净收益为0.30美元，较第四季度下降23.1%[12] - 第一季度自由现金流为7.63亿美元[12] - 第一季度调整后EBITDA为18亿美元，较第四季度下降14.5%[12] 成本与现金流 - 黄金的销售成本为每盎司1,073美元，较2020年第一季度上升5.2%[11] - 铜的销售成本为每磅2.11美元，较2020年第一季度上升7.6%[11] - 第一季度净现金增加5亿美元，达到公司在内华达州的预付款后[10] - 公司现金为5,672百万美元，债务为5,153百万美元，净现金为519百万美元[79] 生产与项目进展 - 第一季度卡林矿区金矿生产229,000盎司，较第四季度下降11.9%[16] - Loulo-Gounkoto矿区Q1黄金产量较上一季度增长25%[45] - Pueblo Viejo项目Q1黄金产量为137,000盎司，较Q4 2020下降13.8%[37] - North Mara Q1 2021黄金产量为62,000盎司，销售量为56,000盎司[61] - Bulyanhulu Q1 2021黄金产量为33,000盎司，销售成本为每盎司1211美元[65] 未来展望与战略 - 公司预计2021年至2025年铜将占黄金当量销售的至少20%[66] - 2030年温室气体减排目标从10%提高至30%，最终目标为2050年实现净零排放[5] - 2020年，巴里克在社区发展项目上投资超过2600万美元[5] 钻探与资源评估 - Proven Kibali储量为9.1百万吨，品位为4.34克/吨，代表130万盎司黄金[88] - Gokona系统的可采资源为9.3百万吨，品位为3.25克/吨，预计可提取0.97百万盎司黄金[62] - 钻探结果符合行业公认的质量控制方法，所有钻孔的分析信息经过地质学家手动审核和项目经理复核[102]

财务数据和关键指标变化 - 一季度受新冠疫情影响，公司仍达成生产目标，维持强劲自由现金流，净现金增加5亿美元，尽管向内华达州预缴了7200万美元税款 [6] - 自合并宣布以来，季度股息增加了两倍，今年还将进行7.5亿美元的资本返还分配，每股派息将比去年增加一倍以上 [6] - 平均黄金价格较上一季度每盎司下跌100美元，影响了收入，但铜业务受益于更高的铜价，铜收入增长了31% [16][18] 各条业务线数据和关键指标变化 黄金业务 - 北美地区有望实现年度指导目标，产量为230万至245万盎司黄金 [19] - 拉丁美洲和亚太地区指导年度产量为60万至66万盎司黄金 [30] - 非洲和中东地区有望实现年度指导目标，产量为150万至160万盎司黄金 [38] 铜业务 - 预计2021 - 2025年，铜将占公司黄金当量销售量的至少20%，高于2020年的16% [48] - 卢姆瓦纳铜矿产量受品位下降影响，但预计下半年将有所改善 [49] - 贾巴尔赛义德铜矿表现稳定，钻探工作有望再次延长其矿山寿命 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月，铜是表现最好的大宗商品之一，近期铜价首次突破每吨1万美元，为10多年来首次 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是专注于一级和二级矿山，通过处置非核心资产优化投资组合，已实现15亿美元收益，且仍在继续 [51] - 公司认为最好的资产由最好的人管理将带来最好的结果，致力于为股东和其他利益相关者创造和交付长期价值 [50][52] - 公司将继续探索新机会，以实现可持续、盈利的增长战略，利用黄金行业的动态带来的机遇 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年充满挑战，但公司克服了困难，未来将继续应对挑战 [54] - 公司对未来前景充满信心，认为勘探团队将寻找新机会，推动公司增长 [54] - 公司认为黄金行业应承担起责任，与利益相关者建立长期关系，平衡短期和长期利益 [63][64][65] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得了进展，发布了2020年可持续发展报告，在ESG指标方面取得了进步 [9] - 公司将碳排放减少目标从2030年的10%提高到30%，最终目标是到2050年实现净零排放 [9] - 公司注重安全，总可记录伤害率再次降低，部分矿山已获得ISO 45001认证，其余矿山有望在年底前实现合规 [13] - 公司在水资源循环利用方面取得了进展，2021年第一季度实现了84%的效率，超过了80%的目标 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 绿松石岭矿Vista地下矿场出现塌方，该位置在哪，是否值得关注，对前景有何影响？ - 绿松石岭矿所在地区历史上存在地面条件不佳的问题，目前正在管理相关风险，随着采矿方式的改变和地质知识的提高，情况将得到改善 [58][59] - Vista地下矿场位于双溪矿场，是一个小型地下矿场，塌方对其影响较大，但对整体影响不大，不是主要担忧 [60] 问题2: 近期不同司法管辖区出现资源民族主义趋势，这是否是比过去更大的风险？ - 在经济活动低迷时期，黄金行业受益于金价上涨，公司通过预缴税款来管理预期并支持东道国 [63] - 黄金行业应承担起责任，与利益相关者建立长期关系，平衡短期和长期利益 [63][64][65] - 公司在坦桑尼亚和巴布亚新几内亚的危机中表现出色，行业需要更多地平衡各方利益，以保持在全球的运营能力 [66] 问题3: 波格拉矿重启后，预计2021年的生产影响是否有限，主要是资本方面的重启成本吗？ - 波格拉矿是世界级资产，但地理位置和地缘政治环境具有挑战性，公司希望确保重启工作正确进行，建立更和谐的运营关系 [68] - 公司决定将其排除在指导范围之外，以确保新的波格拉矿能够在未来20年以更和谐的方式运营 [68] 问题4: 普韦布洛维霍矿新尾矿设施预计何时获得许可并开发？ - 公司致力于与所有利益相关方进行充分协商，目前已进行了一年的协商工作，得到了社区的大力支持，但也遇到了一些反对意见 [71] - 该项目自2013年以来对多米尼加共和国的税收和就业做出了重要贡献，开发将带来更多经济利益，公司有信心找到一个让各方受益的解决方案 [72][73] 问题5: 尾矿设施扩建延迟是否会影响加工厂的扩建？ - 公司现有基础设施有能力管理当前情况，尾矿设施需要在2025年投入使用，公司希望尽早确定目标，以确保在关键时期前做好准备 [74] 问题6: 鉴于铜价上涨，卢姆瓦纳铜矿产生了大量自由现金流，公司是否还会考虑将其变现？ - 公司对矿产资源的价值有清晰的认识，卢姆瓦纳铜矿曾有过不良历史，但公司通过重组团队和降低成本，使其成为一个盈利的业务 [76] - 公司证明了自己有能力运营高品位复杂地下铜矿和低品位大型露天铜矿，认为这为公司进入中非铜带提供了机会 [77] - 随着南美地缘政治的发展，公司将继续在其他铜资源丰富的地区进行探索和投资 [78] 问题7: 公司的勘探机会中，哪些可能会在下次储量更新、矿山寿命计划或新指导中体现？ - 公司在地质能力建设方面取得了进展，特别是在坦桑尼亚和内华达州，能够更好地替换和增加开采的黄金储量 [81][82] - 公司的目标是继续推进10年计划，随着一级资产的重新资本化，未来投资组合将在任何金价下实现现金流增长 [83][84] - 内华达州具有巨大的勘探潜力，不仅可以通过棕地项目延长和替换储量，还可以进行重大的绿地勘探 [85] - 普韦布洛维霍矿和韦拉迪罗矿等项目也有增长机会，公司鼓励地质学家进行更广泛的勘探 [86][87] 问题8: 波格拉矿重启至满负荷生产需要多长时间，重启成本是多少，是否会采用权益法核算？ - 重启至运营需要6个月，达到目标产量的80%需要7个月，如果一切顺利，将在第四季度开始爬坡，如果延迟，可能会在明年年初开始 [91][92] - 重启成本约为3亿美元，包括已花费的资金，公司将承担资金并在资本回收后与政府按53%:47%的比例分享经济收益 [93] - 变更完成后，将从比例合并法改为权益法核算 [96] 问题9: 刚果民主共和国新内阁成立后，从该国提取现金的情况如何，是否还需要议会批准建立永久机制？ - 刚果民主共和国没有外汇管制批准，2018年矿业法典存在漏洞，公司和合资伙伴一直在等待解决资金汇回问题 [98][99] - 新内阁刚刚成立，公司已与相关部门成立特别委员会，致力于找到解决方案，确保资金能够用于偿还债务、支付服务费用和支付股息 [99][100][101] - 资金存放在公司的私人银行账户中，没有受到威胁，公司有信心恢复正常运营流程 [104] - 不需要议会批准建立永久机制，但需要解决法律中的矛盾条款，目前议会已达成一致 [113] 问题10: 考虑到多个资产的维护停工和下半年更好的品位状况，第二季度的产量是否会比第一季度弱？ - 公司全年指导产量为440万至470万盎司黄金，年中目标约为指导下限的一半，第二季度的产量与第一季度相似，如果较弱，幅度也很小 [114] 问题11: 波格拉矿重启是否会受到新冠疫情的挑战？ - 公司有应对疫情的经验，已开始在波格拉矿建立检测能力，配备检测设施和实验室，并进行社区外联工作 [117][118] - 国际社会已向巴布亚新几内亚提供疫苗支持，公司也有全球疫苗倡议，将尽力支持当地的疫苗接种工作 [118] 问题12: 从市场上看，潜在收购机会如何，公司如何看待？ - 黄金行业仍需要整合，但高质量资产往往集中在个别公司中，难以达成带来重大投资组合的交易 [121] - 进行有价值的并购需要基金经理和投资者的支持，否则继续探索是更好的选择，公司过去6个月的重点是建立有机增长能力 [121] - 铜市场上纯铜项目较少，公司已专注于优化铜投资组合，提高效率，并在勘探团队中增加了专业知识 [122] - 公司会持续关注机会，具备利用机会的技能和资产负债表，同时注重通过增长创造价值 [124] 问题13: 鉴于过去10年发现匮乏，公司是否会在未来几年更加注重勘探？ - 在矿业中，自主发现是创造价值的最佳方式，其次是找到未充分认识到价值的发现项目，因此拥有高素质的勘探和矿产资源管理团队非常重要 [125] 问题14: 巴基斯坦雷克迪克项目的潜在裁决和解情况如何，公司如何看待该项目的开发？ - 公司在处理与东道国的关系时，倾向于寻求建设性的解决方案，已在多个国家取得成功 [130][131][132] - 雷克迪克项目有60亿美元的裁决，与合作伙伴安托法加斯塔共享，公司认为该项目是世界级资产，有价值找到一种方式收回裁决款项 [133] - 公司与巴基斯坦和俾路支省当局进行了建设性的讨论，倾向于找到可行的妥协解决方案，以实现建设性的结果 [134] 问题15: 在疫情影响下，公司今年进行钻探和勘探、替换储量的前景如何？ - 公司没有停止运营，继续进行正常的管理审查和战略研讨会，但在钻探方面面临挑战，主要是难以找到钻探公司合作 [139] - 在非洲，公司是博尔特朗伊尔公司的最大客户，在安第斯地区，公司努力引入钻探设备，目前已取得进展 [139][140] - 在沙特阿拉伯，公司成功引入钻探设备并开始钻探工作，在内华达州，公司正在努力与钻探公司建立更紧密的合作关系 [141][142] 问题16: 除了钻探设备，公司还难以获得哪些物资？ - 公司拥有优秀的供应链组织，在危机中建立了灵活性，能够无缝切换供应商，如在氰化物供应方面 [144] - 公司与轮胎供应商建立了长期合作关系，通过长期合同和忠诚度，很少受到供应商的要挟，目前轮胎供应状况良好 [145][147] 问题17: 公司一年或两年前曾向自由港提出收购意向，现在是否应该考虑收购福特汽车？ - 公司对创造价值保持关注，认识到机会并从中学习，虽然之前的尝试未成功，但会继续寻找其他机会 [149] - 公司也在投资自身未来，这是创造价值的重要方式 [150]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司实现年度创纪录的34亿美元自由现金流，黄金价格上涨27%，年底实现零净债务目标 [14] - 自与兰德黄金合并以来，季度股息已增长两倍，公司还提议向股东返还7.5亿美元资本，分三批在今年支付 [15] - 穆迪将公司信用评级上调至Baa1 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 黄金业务 - 2020年生产处于指导范围中点，总现金成本和全维持成本在指导范围内，尽管因金价上涨特许权使用费增加 [17] - 内华达州卡林综合项目2020年生产处于指导范围中点，成本控制在指导范围内；科尔特斯综合项目去年产量超过指导上限；绿松石岭综合项目全年产量未达指导目标，但第四季度有明显好转 [22][26][29] - 加拿大赫姆洛矿去年产量超过指导上限 [32] - 多米尼加共和国普韦布洛维霍矿下半年实现强劲复苏，连续第二年创下磨矿吞吐量纪录，达到生产指导目标；由于处理更多堆存物料，2021年生产指导略低于2020年 [37][38] - 阿根廷韦拉迪罗矿产量受疫情相关限制影响，新的堆浸设施预计今年上半年末完成，连接智利电网和帕斯夸 - 拉马项目预计年底完成，将降低单位成本 [40][41] - 马里卢洛 - 贡科托综合项目产量超过指导上限；科特迪瓦通贡矿去年首次超过预算产量 [46][49] - 刚果民主共和国基巴利矿2020年产量接近指导范围上限，总现金成本和全维持成本处于或低于指导范围下限 [51] - 坦桑尼亚北马拉矿产量处于指导上限；布扬胡卢矿地下开采和加工逐步提升，预计2022年达到稳定年产量 [54][56] 铜业务 - 2020年铜业务对集团盈利做出重大贡献，赞比亚卢姆瓦纳矿产量接近指导上限，沙特阿拉伯贾巴尔赛义德矿产量超过指导目标，整体铜业务成本处于或低于指导范围下限 [61] - 与上一年相比，铜储量变化主要反映了开采导致的消耗，但卢姆瓦纳矿有显著勘探潜力，贾巴尔赛义德矿矿脉一的延伸项目正在进行预可行性研究，有望增加储量 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司出售非核心资产获得15亿美元，清理投资组合，使其与一级矿山的战略重点保持一致 [4] - 公司致力于成为ESG领域的行业领导者，制定了明确的温室气体减排路线图，各运营点有向清洁能源和高效水资源管理转型的实际计划 [9][10] - 公司认为黄金行业整合尚未完成，自身有能力在未来发展中发挥重要作用 [17] - 公司增长战略优先考虑有机增长，每个核心资产都有增长潜力；同时关注整合机会，交易需考虑商业因素和为长期股东带来价值，ESG战略将成为未来交易的关键驱动因素 [79][80] - 公司在铜业务方面，优先考虑与黄金伴生且地质条件年轻的铜资产，以及在有竞争优势国家的铜资产，如中非铜矿区和南美洲有金铜斑岩的地区 [81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年公司面临新冠疫情、阿根廷金融危机、马里政变、刚果民主共和国政治权力变动和巴布亚新几内亚波格拉矿关闭等挑战，但仍实现了生产目标，展示了风险管理能力 [3][5] - 公司认为短期至中期全球市场前景不明朗，金价技术支撑仍强，尚未看到前所未有的量化宽松政策的全部影响 [78] - 2021年生产将受波格拉矿持续关闭和韦拉迪罗矿堆浸过渡影响，但有改善机会，波格拉矿问题有望得到积极解决 [60] - 公司对铜业务五年前景持乐观态度 [61] 其他重要信息 - 2020年公司健康安全指标显著改善，工伤和可记录伤害大幅减少，但基巴利矿11月发生一起致命事故 [11] - 全年集团无高严重性环境事故，中等严重性事件数量下降，排放量持续减少，水资源利用和回收率提高 [12] - 2020年在所有运营地点建立了社区发展委员会，全年在改善生活质量项目上投入超过2600万美元 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对自身铜业务组合的看法，以及在当前铜价与金价表现差异较大背景下如何看待相关机会 - 公司认为当前与2008 - 2011年情况类似，当时兰德黄金资源抓住机会扩张业务并偿还债务，现在公司也已降低债务、实施股息政策并建立了强大的勘探团队 [71][72][73] - 公司有能力管理和提升铜业务价值，如卢姆瓦纳矿的转变；在铜业务拓展上，优先考虑与黄金伴生且地质条件年轻的资产，以及在有竞争优势国家的资产 [81] - 公司增长优先考虑有机增长，同时关注整合机会，交易需考虑商业和为股东带来价值，ESG战略将是未来交易关键驱动因素 [79][80] 问题2: 美国寒冷天气是否对内华达金矿运营有负面影响，是否会导致第一季度业绩疲软 - 公司表示内华达矿区冬季本就寒冷，团队有能力应对天气，不会将寒冷天气作为运营不佳的借口 [87][88] 问题3: 公司是否考虑设立疫苗诊所，加快员工接种疫苗速度 - 公司与所在国家和州合作抗击新冠疫情，在多个地区建立了COVID合作PCR实验室，高级管理人员参与疫苗物流和管理工作 [89][90] - 公司参与所在国家的疫苗采购和推广工作，但目前私营企业无法自行购买疫苗，公司对中期控制疫情持乐观态度 [93][94] 问题4: 公司气候目标比投资者日设定的更具雄心，能否介绍实现温室气体减排的具体项目或行动 - 公司目标是到2030年实现30%的减排，目前已将2019年可持续发展报告中的减排目标从10%提高到15% [98][100] - 各运营点有具体的温室气体减排战略，如韦拉迪罗矿连接智利电网、多米尼加共和国项目从重油转换为天然气、内华达项目将煤电站转换为天然气并建设太阳能电站、基巴利矿增加电池储能、马里项目建设太阳能电站等 [100][101][102] 问题5: 如何将坦桑尼亚北马拉矿和布扬胡卢矿打造成一级矿山 - 将两矿产量相加约55万盎司，北马拉矿为中等品位矿，布扬胡卢矿为高品位矿，将成本降至成本曲线下半部分，两矿结合可形成一级矿山综合体 [107] - 两矿都有超过10年的寿命，北马拉矿有提升产量和降低成本的潜力，布扬胡卢矿的矿石品位有助于提升整体效益 [108] 问题6: 赫姆洛矿达到每年190万吨稳定产量时，各采矿工作面的产量情况及对矿山生产的影响 - 今年赫姆洛矿产量预计约21万盎司，计划通过开发上C区增加通道，将产量提高到约25万盎司 [113] - 目前提升基础设施、通风和物流是挑战，需要改善废料运输和回填工作，同时进行钻探和储备建设，以支持成为年产超25万盎司、寿命超10年的大型加拿大金矿 [114][115] 问题7: 内华达金矿在储量替换方面落后，未来一两年提升品位和产量的计划 - 北美地区储量从2019年的3100万盎司（品位2.68克/吨）变为2900万盎司（品位2.8克/吨），目前储量替换率为76%，资源类别替换率超100%，前景良好 [123][124] - 各矿区有具体的资源扩张和储量转换计划，如普韦布洛维霍矿储量增长、韦拉迪罗矿因疫情推迟的钻探工作今年继续进行、北利维尔有显著潜力、科尔特斯综合项目随着戈德拉斯可行性研究推进将增加产量等 [125][126][127] 问题8: 公司在黄金行业整合中关注的资产特点，以及与内部项目的竞争关系 - 公司认为当前行业虽因金价上涨看似乐观，但长期盈利能力未改变，需要进行整合以适应资本配置变化 [132][133] - 公司关注的资产分为两类：一级资产为年产量超50万盎司且成本处于成本曲线下半部分、寿命超10年；二级资产为年产量超25万盎司且成本处于成本曲线下半部分、寿命超10年 [135] - 公司曾在2009年危机中成功进行收购，未来将继续投资有机增长机会，同时寻求合适的整合机会 [136][137] 问题9: 公司是否仍计划今年正式确定股息支付政策 - 公司董事会和管理团队就如何管理资本回报和股息政策进行了讨论，目前市场短期至中期经济和市场前景不明朗 [142][143] - 公司出售非核心资产后，认为将部分资金返还股东合理，此次提议的7.5亿美元资本返还加上每季度0.09美元股息，当前股价下收益率约3.6%，明年将重新评估情况 [144]