Third Quarter 2025 Earnings Call November 5, 2025 NON-GAAP FINANCIAL MEASURES DISCLAIMERS This presentation includes certain financial measures not presented in accordance with generally accepted accounting principles ("GAAP") such as Adjusted EBITDA, Adjusted EBITDA margin, net leverage ratio and net sales in constant currency. These non-GAAP financial measures are not measures of financial performance derived in accordance with GAAP and may exclude items that are significant to understanding and assessing ...

Acushnet (GOLF) came out with quarterly earnings of $0.81 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.85 per share. This compares to earnings of $0.89 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -4.71%. A quarter ago, it was expected that this golf products maker would post earnings of $1.33 per share when it actually produced earnings of $1.25, delivering a surprise of -6.02%.Over the last four quarters, the com ...

行业概况与驱动因素 - 行业公司提供娱乐休闲产品、服务及设备，包括健身产品、高尔夫、水上运动等 [2] - 行业需求高度依赖商业周期，由健康的劳动力市场、工资增长和可支配收入增加驱动 [2] - 行业正受益于积极的健身产品销售趋势，由日益增长的健康意识推动 [1] 行业关键趋势 - 高尔夫业务蓬勃发展，技术进步（如可调节杆颈、空气动力学杆头设计）提升装备需求，年轻参与者增加，印度和中国成为重要新兴市场，拥有超过16,000个高尔夫球场 [3] - 美国市场对健身相关产品需求强劲，由健康意识、生活方式改变和对个人健康的关注驱动，消费者持续投资家庭健身设备、可穿戴技术和订阅健身计划 [4] - 美国经济在2025年呈现韧性消费支出与通胀压力、高利率并存的复杂局面，全球供应链调整和地缘政治紧张带来经济逆风 [5] 行业排名与业绩展望 - 行业Zacks行业排名为第56位，处于所有243个行业中的前23% [7] - 行业排名靠前源于成分公司积极的盈利展望，自2025年6月30日起，本年度盈利预估已上调8.2% [8] - 过去一年，行业股价整体上涨16%，表现逊于标普500指数（上涨19.5%）和非必需消费品板块（上涨17.4%） [10] 行业估值水平 - 基于前瞻12个月市盈率，行业交易倍数为25.65倍，高于标普500的23.55倍和其所在板块的18.45倍 [13] - 过去五年，行业市盈率最高达40.44倍，最低为14.31倍，中位数为22.61倍 [13] 重点公司分析：Peloton Interactive (PTON) - 公司受益于酒店合作和零售扩张，2025年第四季度末拥有55.2万付费应用订阅用户，总营收6.07亿美元，其中联网健身产品收入1.99亿美元，订阅收入4.08亿美元，超出指引2100万美元 [16] - 2026财年盈利预计同比增长123.3%，过去一年股价上涨82.1% [17] - 公司Zacks评级为1级（强力买入） [16] 重点公司分析：Topgolf Callaway Brands (MODG) - 公司增长动力来自高尔夫设备领域的强劲消费者需求、有效的毛利率管理和全业务成本节约措施，Topgolf的价值导向策略提升了客流量和销售业绩 [22] - 过去60天内，其2025年每股亏损预估收窄，但过去一年股价下跌4.7% [19] 重点公司分析：Acushnet Holdings (GOLF) - 公司受益于Titleist高尔夫装备的稳定需求，Pro V1高尔夫球和GT发球杆表现强劲，2024年美国高尔夫球手基数连续第七年增长 [23] - 2025年下半年将推出Titleist T系列铁杆、Scotty Cameron推杆和FootJoy鞋类扩展产品，预计将推动增长 [23] - 2025年盈利预计同比增长2%，过去一年股价上涨27.8%，公司Zacks评级为2级（买入） [24]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为7.20476亿美元，同比增长5.4%（2024年同期为6.83867亿美元）[22] - 2025年上半年净销售额为14.23848亿美元，同比增长2.3%（2024年同期为13.91421亿美元）[22] - 2025年第二季度净利润为7507.9万美元，同比增长7.0%（2024年同期为7016.4万美元）[22] - 2025年上半年净利润为1.74104亿美元，同比增长12.5%（2024年同期为1.54723亿美元）[22] - 2025年第二季度每股基本收益为1.26美元，同比增长12.5%（2024年同期为1.12美元）[22] - 2025年上半年每股基本收益为2.88美元，同比增长16.1%（2024年同期为2.48美元）[22] - 2025年第二季度净利润为7507.9万美元，同比增长7%[25] - 2025年上半年净利润为1.741亿美元，同比增长12.5%[25] - 2025年上半年净利润为1.74747亿美元，其中归属于Acushnet控股公司的净利润为1.74935亿美元[33] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度重组成本为676万美元，主要与自愿退休过渡计划相关[108][117] - 公司预计2025年第三和第四季度将额外产生约700万美元与自愿退休过渡计划相关的成本[117] - 2025年第二季度养老金净福利成本为217.2万美元（服务成本127.8万美元，利息成本292.3万美元），较2024年同期下降67万美元[79] - 2025年上半年养老金净福利成本为441.5万美元（服务成本255.7万美元，利息成本581.5万美元），较2024年同期下降95万美元[79] - 2025年第二季度总补偿费用（税前）为858.9万美元，税后为682.8万美元[100] 各条业务线表现 - Titleist Golf Equipment部门2025年第二季度净销售额为4.537亿美元，同比增长6.8%（2024年同期为4.249亿美元）[108][109] - FootJoy Golf Wear部门2025年第二季度净销售额为1.529亿美元，同比下降1.3%（2024年同期为1.550亿美元）[108][109] - 公司2025年第二季度总净销售额为7.204亿美元，同比增长5.4%（2024年同期为6.838亿美元）[108][109] - 公司2025年上半年总净销售额为14.238亿美元，同比增长2.3%（2024年同期为13.914亿美元）[110][112] 各地区表现 - 美国市场2025年第二季度销售额为4.345亿美元，同比增长6.4%（2024年同期为4.085亿美元）[114] - EMEA地区2025年第二季度销售额为9863万美元，同比增长13.8%（2024年同期为8667万美元）[114] 现金流和资本活动 - 2025年上半年现金及现金等价物净增加699.6万美元，较2024年同期的1485.1万美元下降52.9%[28] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量为3160.8万美元，较2024年同期的1.021亿美元下降69%[28] - 2025年上半年资本支出为2514.6万美元，较2024年同期的2211万美元增长13.7%[28] - 2025年上半年公司回购普通股1.25亿美元，较2024年同期的7225万美元增长73%[28] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为6005.5万美元，较2024年同期的8028.6万美元下降25.2%[28] - 2025年上半年公司通过信贷融资获得7.90476亿美元，较2024年同期的6.92681亿美元增长14.1%[28] - 2024年上半年股票回购支出为7280.1万美元[33] - 2025年上半年股票回购支出为1.25457亿美元[33] - 2025年上半年公司共回购1,889,313股普通股，总价值1.2509亿美元（公开市场回购均价65.56美元，Magnus回购均价66.78美元）[88] - 2025年第二季度公司通过公开市场回购412,462股，均价62.73美元，总价值2587.2万美元[88] 债务和融资 - 2025年第二季度长期债务为9.11001亿美元，同比增长21.0%（2024年底为7.53081亿美元）[20] - 截至2025年6月30日，公司循环信贷额度未偿还借款为5.625亿美元，加权平均利率为5.69%[58] - 2025年6月30日公司高级无担保票据的公允价值为3.651亿美元，票面利率为7.375%[59] - 2025年6月30日其他短期借款余额为2080万美元，加权平均利率为0.77%[62] - 截至2025年6月30日，公司浮动利率债务为5.859亿美元，利率每上升1个百分点将导致年税前利息支出增加590万美元[198] 外汇和衍生工具 - 2025年第二季度外汇折算调整收益1927.2万美元，而2024年同期为亏损698.9万美元[25] - 2025年第二季度其他综合收益为1300.9万美元，而2024年同期为亏损753.4万美元[25] - 外汇交易收益在2025年6月30日结束的三个月和六个月内分别为290万美元和430万美元，而2024年同期分别为亏损90万美元和100万美元[48] - 外汇远期合约名义金额在2025年6月30日为2.13亿美元，较2024年12月31日增长10.8%[65] - 2025年6月30日未实现外汇远期合约损失为489.4万美元，较2024年12月31日增加464.3万美元[67] - 预计未来12个月将把300万美元外汇衍生工具净损失从累计其他综合收益重分类至销售成本[67] - 截至2025年6月30日，外汇远期合约名义金额为2.13亿美元，净结算负债为410万美元，若美元对所有货币贬值10%，净负债将增至2,250万美元[201] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为6005.5万美元，同比增长13.2%（2024年底为5305.9万美元）[20] - 2025年第二季度存货为5.33709亿美元，同比下降7.3%（2024年底为5.75964亿美元）[20] - 2025年第二季度应收账款为4.29421亿美元，同比增长96.7%（2024年底为2.18368亿美元）[20] - 2025年6月30日的信贷损失准备金余额为680.3万美元，较期初增加43.8万美元，而2024年同期为912.3万美元[52] - 2025年6月30日的存货总额为5.337亿美元，较2024年12月31日的5.76亿美元下降7.3%[53] - 2025年6月30日的保修义务余额为547.5万美元，较期初增加28.5万美元[55] - 截至2025年6月30日，公司按公允价值计量的资产总额为418.6万美元（Level 1: 338万美元，Level 2: 80.6万美元），负债总额为555.8万美元（Level 1: 66.4万美元，Level 2: 489.4万美元）[71] - 2024年12月31日公司按公允价值计量的衍生工具资产为813.9万美元（外汇衍生工具813.5万美元，利率衍生工具0.4万美元）[73] 税务 - 2025年第二季度公司所得税费用减少260万美元至1860万美元，有效税率从2024年同期的23.2%降至19.9%[80] - 2025年上半年公司所得税费用减少440万美元至4020万美元，有效税率从2024年同期的22.4%降至18.7%[80] 股息和股票回购 - 2024年上半年股息支付为2802.8万美元[33] - 2025年上半年股息支付为2887.4万美元[33] - 公司2025年累计宣布普通股股息0.47美元/股，总额2887.4万美元（第二季度0.235美元/股，1429.8万美元）[83] - 截至2025年6月30日，公司股票回购授权剩余3.272亿美元，其中6250万美元用于完成与Magnus的协议回购953,406股[87][88] - 公司于2025年6月30日宣布退休1,889,313股回购普通股，总价值1.255亿美元，其中包括50万美元的股票回购消费税[90] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年1月31日终止合并VIE实体Lionscore，并确认2089万美元的非现金收益[42] - 截至2025年6月30日，公司对Lionscore的股权投资账面价值为1370万美元[44] - 公司2025年上半年其他收入包含2090万美元与Lionscore业务剥离相关的非现金收益[110] - Lionscore在2024年第一季度关闭福州FDL工厂部分生产线，并在2025年第一季度完全停止该工厂生产，将剩余鞋类生产转移至越南第三方供应商[119] - 与重组计划相关的员工终止成本总额为1,800万美元，截至2024年12月31日，相关负债计入应计费用和其他负债[120] - 公司面临商品价格和供应风险，涉及高尔夫球、球杆、球鞋等产品的原材料如聚丁二烯、钛、皮革等[204] - 通胀导致原材料、运输和工资成本上升，可能对公司业务、财务状况和现金流产生重大影响[205] 其他综合收益 - 2024年上半年其他综合亏损为1868.9万美元[33] - 2025年上半年其他综合收益为1911万美元[33] - 截至2025年6月30日，累计其他综合亏损净额为1.212亿美元[101] 股票激励计划 - 修订后的2015年综合激励计划新增1,266,000股普通股授权，并将计划期限延长至2035年6月2日[91] - 截至2025年6月30日，修订后的2015年计划下剩余6,030,765股普通股可供发行，其中3,199,282股可用于未来授予[92] - 2025年上半年RSUs和PSUs的补偿费用分别为1,121.5万美元和431.5万美元[97] - 截至2025年6月30日，未确认的RSUs和PSUs补偿费用分别为3,180万美元和1,780万美元，预计分别在1.5年和2.0年内确认[97] - 2025年上半年净发行的普通股数量为RSUs 200,229股和PSUs 67,893股[98] 营业利润 - 公司2025年第二季度营业利润为1.096亿美元，同比增长3.6%（2024年同期为1.060亿美元）[108][109] VBR项目负债 - VBR项目负债在2025年6月30日的未审计合并资产负债表中，应计费用和其他负债为6,173千美元，其他非流动负债为236千美元[118]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达7亿2048万美元，同比增长5.4% [1] - 每股收益(EPS)为1.25美元，高于去年同期的1.11美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期7亿1347万美元，超预期幅度0.98% [1] - EPS低于Zacks一致预期1.33美元，负偏差6.02% [1] 细分业务表现 - Titleist高尔夫球业务净销售额2亿6220万美元，同比增长5.9%，低于分析师平均预期2亿6794万美元 [4] - FootJoy高尔夫服装业务净销售额1亿5300万美元，同比下降2.7%，略低于分析师平均预期1亿5405万美元 [4] - Titleist高尔夫装备业务净销售额7670万美元，同比增长11.3%，超出分析师平均预期7200万美元 [4] - Titleist高尔夫球杆业务净销售额1亿9160万美元，同比增长7.9%，低于分析师平均预期1亿9572万美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨2.6%，同期标普500指数上涨1.2% [3] - 公司当前Zacks评级为2级(买入)，预示短期内可能跑赢大盘 [3] 分析视角 - 投资者需关注核心业务指标而不仅是整体财务数据，这些指标更能反映公司实际运营状况 [2] - 细分业务数据与预期及同比变化的对比有助于更准确预测股价走势 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球净销售额达7.2亿美元 同比增长5% 主要受高尔夫装备和器材业务推动 调整后EBITDA为1.43亿美元 同比增长9% [6] - 上半年净销售额14.2亿美元 同比增长3% 调整后EBITDA为2.82亿美元 同比下降1% 符合预期 主要因长期投资增加 [6][7] - 第二季度毛利率49.2% 同比提升40个基点 上半年毛利率48.6% 与去年持平 [16] - 第二季度SG&A费用2.22亿美元 同比增加1400万美元 包含640万美元自愿退休计划相关重组成本 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高尔夫装备业务季度和上半年均实现中个位数增长 主要受益于Pro V1高尔夫球新品和GT金属木杆系列成功 相比2023年同期产品周期 装备收入增长10% [8] - 高尔夫器材业务第二季度增长7% 上半年增长6% 核心Titleist球包/手套/帽类产品中个位数增长 旅行品牌Club Glove增长超20% [9] - FootJoy业务第二季度下降2% 上半年下降4% 符合预期 因转向高端性能鞋类产品线并减少折扣清库存 [10] - 非报告分部产品上半年稳定增长 鞋类/外套/服装业务实现双位数增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场保持强劲 尽管天气因素导致打球轮次略降 EMEA地区上半年增长6% 英国市场打球轮次截至6月增长20% [11] - 日本和韩国收入上半年分别增长43% 装备业务增长强劲 但服装/鞋类/器材市场相对疲软 预计下半年企稳 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资高尔夫装备创新和技术平台 优化供应链布局应对关税政策 包括美国本土和泰国高尔夫球生产基地 以及主要地区球杆组装能力 [9] - FootJoy执行高端化战略 聚焦Premier/HyperFlex/Quantum等性能鞋款 提升入门级产品定价 [10] - 通过自愿退休计划(VBR)等成本削减措施 预计可抵消50%以上关税影响 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高尔夫行业基本面健康 2024年美国新增150万高尔夫球手 全球打球轮次上半年预计增长2% [5] - 关税政策预计下半年带来3000万美元额外影响 叠加上半年500万美元影响 但消费者需求仍具韧性 [20] - 维持全年收入低个位数增长预期 考虑约500万美元汇率逆风 各业务板块预计均实现增长 [20] 其他重要信息 - 上半年通过股票回购(1.25亿美元)和现金股息(2900万美元)向股东返还1.54亿美元资本 [19] - 库存同比增加11% 主要因关税截止前提前备货和新铁杆产品上市 但库存质量可控 [18] - 下调2025年资本支出预期至7000万美元(原8500万美元) [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 通胀和定价策略 - 行业在装备/服装/鞋类领域已采取选择性提价 但高尔夫球业务因美国本土生产受关税影响较小 定价行动需配合产品性能提升故事 [25][26] - 目标客群为高端性能导向型消费者 公司谨慎平衡关税成本转嫁与产品价值体现 [28][29] 问题: 销售渠道库存与终端需求 - 渠道库存处于季节性正常水平 反映终端销售健康 尤其考虑到关税不确定性背景 [37] - 亚洲市场装备业务稳定 服装领域经历疫情后泡沫修正 预计新进入者将退出市场 下半年趋于稳定 [39][40] 问题: 新品市场反应与下半年展望 - Pro V1高尔夫球和GT金属木杆系列表现符合高预期 新T系列铁杆7月上市初期反响良好 [46][47] - FootJoy盈利能力改善 产品线扩展支撑下半年信心 各业务板块预计贡献增长 [48][49] 问题: 下半年毛利率与费用展望 - 关税影响将分摊至三四季度 但各业务板块增长支撑毛利率 运营费用包含VBR计划相关支出 [51][52] - 持续投资长期增长项目 同时通过供应链优化和供应商分摊计划缓解关税压力 [54]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球净销售额达7.2亿美元 同比增长5% 主要受益于高尔夫装备和装备部门的强劲表现 推动调整后EBITDA同比增长9% [6] - 上半年净销售额14.2亿美元 同比增长3% 调整后EBITDA为2.82亿美元 同比下降1% 符合预期 主要因公司在高尔夫装备创新和技术平台方面的长期投资 [6] - 第二季度毛利率49.2% 同比提升40个基点 上半年毛利率48.6% 与去年同期持平 [15] - 第二季度SG&A费用2.22亿美元 同比增加1400万美元 主要由于公司持续投资于装配网络 IT系统和广告宣传 以支持新产品发布和未来增长 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高尔夫装备部门销售额在第二季度和上半年均实现中个位数增长 主要得益于新款Pro V1高尔夫球和GT金属及混合杆系列的成功 [7] - Titleist高尔夫球业务为下半年做好了充分准备 团队正满足强劲需求并在所有市场推广高尔夫球装配计划 [7] - 高尔夫装备部门销售额在所有地区均实现增长 美国和EMEA地区领先 与2023年类似的产品发布周期相比 装备收入增长10% [7] - 高尔夫装备部门销售额同比增长7% 上半年增长6% 核心Titleist球包 手套和帽子类别实现中个位数增长 而Club Glove领衔的旅行品牌增长超过20% [9] - FootJoy业务第二季度下降2% 上半年下降4% 符合预期 公司正转向以Premier HyperFlex和Quantum高尔夫鞋为主导的高端性能鞋类 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务持续强劲 尽管天气不利导致打球轮次略有下降 [10] - EMEA地区上半年增长6% 主要得益于Titleist高尔夫装备(主要是高尔夫球)和高尔夫装备的增长 该地区受益于英国20%的打球轮次增长 [10] - 日本和韩国收入分别增长43% 公司对这两个国家的装备增长感到满意 但服装 鞋类和装备市场相对疲软 预计下半年业务将趋于稳定 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于高尔夫运动的忠实球手 这一群体的健康人口统计和对运动的深厚承诺有助于抵消消费者面临的一些宏观不确定性 [6] - 公司对供应链的强度和多样性充满信心 高尔夫球受益于在美国的两家生产工厂和泰国的第三家工厂 在大多数主要地区组装高尔夫球杆的能力也为应对不断变化的关税政策提供了灵活性 [8] - 公司正在优化供应链足迹 供应商共享计划 选择性定价行动和成本削减计划 预计将缓解下半年50%以上的关税影响 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高尔夫运动的基本面状况良好 公司对新产品管道和业务的整体健康状况感到满意 [11] - 公司不免疫于宏观不确定性 但对能够有效管理可控因素充满信心 致力于为忠实球手提供最高质量的产品和服务 从而增长 投资未来并向股东返还资本 [12] - 公司预计下半年净销售额将实现低个位数增长 考虑到全年外汇逆风约为500万美元 预计所有部门的净销售额都将增长 主要由高尔夫装备的持续强劲推动 [20] 其他重要信息 - 公司董事会宣布每股23.5美分的季度现金股息 将于2025年9月19日支付给2025年9月5日登记在册的股东 [19] - 7月10日 公司以6250万美元从Magnus回购了约953000股普通股 以履行之前披露的股票回购协议下的义务 [19] - 公司预计2025年全年资本支出约为7000万美元 低于之前预期的8500万美元 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 通胀和定价的影响 - 行业在装备 鞋类和服装领域已经看到价格上涨 公司已在这些类别中采取了选择性举措 高尔夫球业务相对不受关税风险影响 因为大部分产品在美国制造 [25] - 公司平衡传递关税成本的需要与不断向消费者展示价值的需要 任何定价行动都必须有性能故事支持 [29] 问题: 需求表现和销售情况 - 公司对季度和上半年的业绩感到满意 市场库存水平正常 销售情况良好 特别是在考虑到关税不确定性的背景下 [37] - 亚洲地区(日本和韩国)的装备业务稳定 但服装市场正在经历调整 预计下半年将趋于稳定 [40] 问题: 新产品发布的市场反应 - 公司对Pro V1高尔夫球和GT金属及混合杆系列的销售趋势感到满意 新推出的t系列铁杆初期反应符合公司的高期望 [47] - FootJoy业务虽然收入略有下降 但盈利能力和运营结果令人满意 受到令人兴奋的新产品线扩展的推动 [49] 问题: 下半年毛利率和运营费用展望 - 公司对上半年的毛利率状况感到满意 预计下半年将受到关税影响 但所有部门都将实现增长 [51] - 公司继续为长期增长投资 同时实施自愿退休计划(VBR)以降低运营成本 [53]

业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为7.205亿美元，同比增长5.4%[9] - 2025年上半年净销售额为14.238亿美元，同比增长2.3%[19] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.431亿美元，同比增长9.2%[9] - 2025年第二季度净收入为7560万美元，同比增长7.4%[19] - 2025年上半年调整后EBITDA为2.820亿美元，较2024年同期下降0.9%[23] - 2025年上半年净收入为1.749亿美元，较2024年同期增长9.8%[23] 用户数据 - 2025年第二季度美国市场销售额为4.345亿美元，同比增长6.4%[10] - 2025年第二季度EMEA市场销售额为9860万美元，同比增长13.7%[10] 未来展望 - 预计2025年下半年销售额将较2024年增长低个位数[21] - 2025年全年的资本支出预计为7000万美元，较之前的8500万美元有所下调[21] - 2025年全年的关税影响预计约为3500万美元，其中第二季度已产生500万美元的影响[21] 成本与费用 - 2025年第二季度利息支出为1520万美元，较2024年同期增长7.8%[23] - 2025年第二季度所得税支出为1860万美元，较2024年同期下降13.7%[23] - 2025年第二季度折旧和摊销费用为1490万美元，较2024年同期增长6.4%[23] - 2025年第二季度重组费用为680万美元，2024年同期无此费用[23] 其他信息 - 2025年第二季度毛利率为49.2%，较2024年同期的48.8%有所上升[19] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为19.9%，较2024年同期的19.2%上升0.7个百分点[23] - 2025年上半年非控股权益净损失为80万美元，较2024年同期的450万美元显著改善[23]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1.25美元，低于Zacks共识预期的1.33美元，同比去年1.11美元增长但未达预期，调整后数据包含非经常性项目 [1] - 本季度盈利意外为-6.02%，而上一季度实际盈利1.62美元远超预期的1.32美元，盈利意外达+22.73% [1] - 过去四个季度中，公司三次超过共识每股收益预期 [2] 财务数据 - 季度营收7.2048亿美元，超出Zacks共识预期0.98%，同比去年6.8387亿美元增长 [2] - 过去四个季度中，公司两次超过共识营收预期 [2] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.86美元，营收6.3617亿美元；本财年共识预期为每股收益3.54美元，营收25.1亿美元 [7] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计上涨12.1%，跑赢同期标普500指数7.9%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2（买入），预计短期内将跑赢市场 [6] 行业动态 - 所属休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中处于后26%分位，研究表明前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司MasterCraft Boat Holdings预计季度每股收益0.18美元，同比暴涨550%，营收预期7087万美元同比增长5.5% [9] 未来展望 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 盈利预期修订趋势对股价有强相关性，当前修订趋势向好 [5][6]

收入和利润（同比环比） - 第二季度净销售额为7.205亿美元，同比增长5.4%，按固定汇率计算增长4.7%[6][7] - 上半年净销售额为14.238亿美元，同比增长2.3%，按固定汇率计算增长2.9%[6][14] - 第二季度归属于Acushnet Holdings Corp.的净利润为7560万美元，同比增长5.9%[6][7] - 上半年归属于Acushnet Holdings Corp.的净利润为1.749亿美元，同比增长9.9%[6][14] - 2025年第二季度净销售额为7.20476亿美元，同比增长5.4%（2024年同期为6.83867亿美元）[32] - 2025年上半年净销售额为14.23848亿美元，同比增长2.3%（2024年同期为13.91421亿美元）[32] - 2025年上半年净利润为1.74104亿美元，同比增长12.5%（2024年同期为1.54723亿美元）[32] - 2025年第二季度每股收益（基本）为1.26美元，同比增长12.5%（2024年同期为1.12美元）[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利润为3.54316亿美元，毛利率49.2%（2024年同期为3.3346亿美元，毛利率48.7%）[32] 调整后EBITDA表现 - 第二季度调整后EBITDA为1.431亿美元，同比增长9.2%，EBITDA利润率为19.9%[6][13] - 上半年调整后EBITDA为2.82亿美元，同比下降0.9%，EBITDA利润率为19.8%[14][20] - 第二季度调整后EBITDA同比增长9.3%至1.431亿美元[47] - 第二季度调整后EBITDA利润率为19.9%[47] - 上半年调整后EBITDA利润率为19.8%[47] 高尔夫装备业务表现 - Titleist高尔夫装备第二季度净销售额增长6.8%（按固定汇率计算增长6.1%），主要得益于高尔夫球杆平均售价提升和2025 Pro V1高尔夫球销量增长[11] - 高尔夫装备第二季度净销售额增长7.9%（按固定汇率计算增长7.2%），主要得益于高尔夫球包和手套销量增长[11] - 第二季度高尔夫球销售额同比增长5.9%至2.622亿美元[36] - 第二季度高尔夫球杆销售额同比增长7.9%至1.916亿美元[36] - 上半年高尔夫球销售额同比增长4.4%至4.755亿美元[38] FootJoy高尔夫服装业务表现 - FootJoy高尔夫服装第二季度净销售额下降1.3%（按固定汇率计算下降2.0%），主要由于鞋类销量下滑[11] - 上半年FootJoy高尔夫服装销售额同比下降4.2%至3.314亿美元[38] 各地区表现 - 第二季度美国地区销售额同比增长6.4%至4.345亿美元[37] - 第二季度EMEA地区销售额同比增长13.7%至9860万美元[37] - 上半年韩国地区销售额同比下降8.0%至1.463亿美元[39] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动产生的现金流为3160.8万美元，同比下降69%（2024年同期为1.02117亿美元）[35] - 2025年上半年资本支出为2514.6万美元，同比增长13.7%（2024年同期为2211万美元）[35] 债务和股东回报 - 截至2025年6月30日，公司长期债务为9.11001亿美元，较2024年底增长20.9%（2024年底为7.53081亿美元）[33] - 2025年上半年股票回购金额为1.25009亿美元，同比增长73%（2024年同期为7225万美元）[35] - 公司宣布季度现金股息为每股0.235美元，总流通股数为58,657,042股[21] 现金及现金等价物 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为6005.5万美元，较2024年底增长13.2%（2024年底为5305.9万美元）[33]