财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度公司净收入2680万美元，每股净收益0.01美元 [4] - 本季度使用额外410万美元ATM，主要用于营运资金和电气相关的最终变更单 [26] - 期初现金770万美元，期末现金850万美元，现金略有增加 [29] - 应付账款增加600万美元，库存增加40%，运营租赁（包括当前和长期）增加超1200万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 瓦哈卡矿区 - 生产6538盎司黄金和超36.4万盎司白银，以及大量贱金属 [4] - 证实和可能储量更新，全球吨数增加16%，黄金盎司增加18%，白银盎司增加14% [5] 内华达矿区伊莎贝拉珍珠项目 - 3月25日开始通过堆浸循环溶液进行黄金加工，第一季度结束约30天后产出首批黄金 [6] - 伊莎贝拉珍珠矿坑储量增加约2.2万盎司黄金，有望从矿坑北边缘进一步增加储量 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于未来几个月完成伊莎贝拉珍珠项目ADR建设，并进入生产爬坡阶段 [7] - 计划在伊莎贝拉珍珠矿增加矿石铺设、浸出面板和浸出循环流量，目标是实现商业生产 [8] - 行业方面，今年金属价格对所有矿业公司销售不利，公司去年有最有利的精矿买家条款，今年行业整体受影响，公司销售条款变差 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是不错的季度，公司在瓦哈卡和内华达矿区都取得进展，成为内华达州新的黄金生产商 [4][11] - 尽管目前股价未对利好消息做出预期反应，但公司处于令人兴奋的增长阶段，专注于内华达州的生产爬坡、宣布商业生产和增加全球年度黄金产量，相信股价最终会有所表现 [50][54] 其他重要信息 - 瓦哈卡矿区连接电网，降低单位电力成本，显著减少当地环境排放，预计节省成本100 - 200万美元 [5][56] - 公司有三个墨西哥矿山和一个内华达矿山，阿吉拉露天矿仍在小规模开采 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 伊莎贝拉珍珠项目ADR完成的最终步骤、支出和时间线 - 仍计划6月完成，目前在处理一些电气相关的最终变更单，未来几个月有望运营并现场浇铸金锭 [16] 问题2: 阿瑞斯塔矿铅和锌品位上升，金银产量变化，这种铅锌高品位是暂时还是持续的 - 这是矿脉深度的函数，当前处于矿脉较深位置，贱金属品位随深度增加，未来随着开采方向改变，趋势可能逆转，但需要时间 [19] 问题3: 公司目前资产负债表上有1000万美元ATM，未来现金和贵金属持有量达到多少会感到舒适，是否会继续使用ATM - 本季度使用的ATM大多是之前宣布的，额外使用410万美元主要用于营运资金；ATM成本仅3%，极大降低了稀释程度；如果需要会继续使用，但会尽量控制；无法给出具体舒适的现金持有量，过去现金余额曾低于400万美元，现在公司有两个矿区运营，会谨慎决策 [25][28][30] 问题4: 应付账款增加600万美元、库存增加40%、运营租赁增加超1200万美元的原因 - 应付账款增加是因为伊莎贝拉珍珠项目爬坡且尚未有足够收入；库存增加主要是伊莎贝拉珍珠项目增加近500万美元库存，墨西哥有150万美元金锭库存是暂时的；运营租赁增加是因为新的租赁会计准则，将符合条件的运营租赁计入资产负债表，主要是Ledcor采矿合同导致 [39][40][41] 问题5: 阿吉拉露天矿是否已停止开采 - 阿吉拉露天矿一直在小规模开采，不时进行勘探会发现额外品位，目前仍在开采 [44] 问题6: 本季度生产成本占比高于上一季度的原因 - 生产成本增加与磨机处理量增加直接相关，处理量增加约17%，生产成本增加约14%；同时品位也有影响，目前处于高品位贱金属阶段，未来品位会变化；从长期看，公司仍是低成本生产商 [46][47] 问题7: 2019年第一季度与2018年第一季度相比结果不佳的原因 - 成本受开采位置影响，目前处于热液系统较深位置，有高品位贱金属，未来开采方向改变会使品位变化；2018年第一季度贱金属价格异常有利，有积极调整，且有最有利的精矿买家条款，今年行业整体受影响，销售条款变差 [50][52][53] 问题8: 公司前景良好但股价未如预期反应的原因 - 目前矿业板块不受青睐，多数矿业股下跌，尽管公司有大量利好消息，但难以逆势上涨，不过公司在内华达州已投产并建立成功运营，相信股价最终会改善 [54] 问题9: 电气化项目的贡献及对墨西哥地区剩余年份收益的预测 - 第一季度墨西哥连接电网，预计节省成本100 - 200万美元，每千瓦时电网成本0.13美元，柴油成本0.24美元，有柴油税收抵免时为0.16美元；成本节省包括更换发电机成本，长期来看会有显著影响 [56][57][58] 问题10: 第三方精炼的流程和生产计划 - 目标是每周运输2 - 3次到犹他州进行处理，处理后碳会返回循环；已向约翰逊·马西（现埃尔·赛义德）运送金锭并收到首批黄金收入 [60][61] 问题11: 回收碳的第三方精炼方式是否更有利 - 回收碳能节省大量成本，这种方式比破坏碳的方式更有吸引力，是明智选择 [64]

财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度公司销售额为2660万美元，较2018年同期减少560万美元，降幅17%[87][93] - 2019年3月31日公司现金余额为850万美元，第一季度股息分配为30万美元，每股0.005美元[87] - 2019年第一季度矿山毛利润为543.9万美元，较2018年同期减少750万美元，降幅58%[92][105] - 2019年第一季度一般及行政费用为201.1万美元，较2018年同期的235.4万美元有所下降[92][106] - 2019年第一季度勘探费用增加0.3百万美元至1.5百万美元[107] - 2019年第一季度其他费用从2018年同期的0.3百万美元降至0.03百万美元[108] - 2019年第一季度所得税拨备从2018年同期的3.6百万美元降至1.1百万美元[109] - 2019年第一季度净收入从2018年同期的5.5百万美元降至0.9百万美元[110] - 2019年3月31日，公司营运资金为10.5百万美元，较2018年12月31日减少3.0百万美元[123] - 2019年前三个月现金及现金等价物增加0.8百万美元至8.5百万美元[124] - 2019年第一季度经营活动净现金使用为0.6百万美元，2018年同期为提供14.0百万美元[124] - 2019年第一季度投资活动净现金使用为8.8百万美元，较2018年同期增加1.5百万美元[125] - 2019年第一季度融资活动提供净现金10.3百万美元，2018年同期为使用0.3百万美元[126] - 2019年1月1日起采用ASC Topic 842准则，确认14.2百万美元的经营租赁负债和使用权资产[132] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度奥哈卡矿区阿吉拉项目完成8个地下金刚石钻孔，总长4069米[86] - 2019年第一季度内华达矿区伊莎贝拉珍珠项目完成32个钻孔，总长1507米[90] - 2019年第一季度黄金和白银产量分别为6538盎司和364653盎司，较2018年同期有所下降[95] - 2019年第一季度公司销售4758盎司黄金和268189盎司白银，每盎司贵金属黄金当量销售的副产品信贷后总成本为340美元，较2018年同期显著增加[98] - 2019年第一季度阿瑞斯塔矿的产量占总产量的91%，阿吉拉露天矿和米拉多尔矿分别占7%和2%[96] 市场价格变化 - 2019年第一季度铜、铅、锌价格较2018年同期分别下降12%、20%、25%，分别降至每吨6291美元、2063美元、2856美元[93] 市场风险及应对策略 - 公司面临的市场风险包括商品价格、外汇汇率、临时销售合同、利率和股票价格风险，目前未使用衍生品工具管理市场风险，但未来可能考虑[140] - 公司运营很大程度取决于金银及铜、铅、锌等贱金属价格，金银价格近年波动大，未来下跌或使项目不经济，影响业务和财务状况，近期无通过衍生品管理价格风险的打算[141] - 金银价格下跌或影响储量估计、运营结果和财务状况，还可能需重新评估项目可行性，导致项目实施延迟[142] - 外汇汇率波动主要影响公司以墨西哥比索支付的成本，比索兑美元升值会增加成本，贬值则降低成本，波动不影响收入，未来波动或影响财务结果，目前未用工具管理外汇风险，未来可能积极管理[143] - 公司签订精矿销售合同，有临时付款和嵌入式衍生品，金属价格在发货和最终结算日之间的变化会调整收入[145] - 公司未使用市场风险敏感工具管理外汇汇率风险，但未来可能积极管理[144] - 公司未签订衍生品合同保护金银销售价格，近期无此打算，未来可能通过衍生品或其他项目管理价格风险[141] - 公司未利用市场风险敏感工具管理外汇汇率风险，但未来可能积极管理[144] - 公司未使用衍生品工具管理市场风险，但未来可能考虑相关安排[140] 股权融资风险 - 公司有通过出售普通股和其他股权获取资金的可能，普通股价格过去和未来可能波动，有无法以可接受价格出售股票的风险[147]

财务数据和关键指标变化 - 2018年公司实现年度净销售额1.153亿美元，矿山毛利3370万美元，年度净收入增至930万美元，即每股0.16美元，较上一年增长124% [9] - 2018年公司生产26,838盎司黄金、167万盎司白银、1,652吨铜、7,280吨铅和19,808吨锌 [9] - 2018年公司总现金成本为每盎司贵金属84美元，总维持成本为每盎司贵金属655美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 Oaxaca Mining Unit - 2018年成功达到生产目标，2019年目标产量为27,000盎司黄金和170万盎司白银，上下浮动范围为10%，预计还将生产大量贱金属 [9][10] - 2018年扩大了Arista和Switchback矿脉系统的走向长度，导致证实和可能储量增加 [13] - 2018年启动了三个大型重要资本支出项目，包括尾矿坝第三阶段提升、Arista矿的膏体填充厂和电网项目，目前尾矿坝第三阶段提升已完成，膏体填充厂预计2019年年中投入运营，电网项目接近完成 [16][17][18] Nevada Mining Unit - Isabella Pearl Project - 2018年5月获得建设和运营所需的必要许可证，6月破土动工，目前接近首次黄金生产 [20] - 预计第一年年产黄金29,000盎司，上下浮动范围为10%，第二至四年年产量超过40,000盎司 [11] - 2018年适度的勘探钻探计划增加了黄金储量，并将矿山寿命延长至第五年 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划成为盈利、低成本的生产商，提高运营水平，实现产量大幅增长，并争取市场重新评级，以增加股东价值 [24] - 公司通过ATM股权销售计划筹集1500万美元，用于弥补Isabella Pearl项目建设的资金缺口，仅产生6.3%的稀释，目标是全球年度黄金产量增长100% [7][8] - 公司致力于维持月度股息分配，未来有望提高股息 [9][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司连续盈利的第八年，在矿业中是一项特殊成就 [5] - 公司对Isabella Pearl项目的进展感到兴奋，有望在6月前开始销售黄金 [8][23] - 连接电网将为公司带来更多电力和成本节约，尽管具体时间不确定，但项目已接近完成 [32][33] - 随着时间推移，公司预计矿石品位将提高，Isabella Pearl项目上线后将使公司回归黄金公司定位 [41][44] 其他重要信息 - 公司在2018年的收益发布和本次电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3][4] - 非公认会计原则财务指标的对账信息可在公司2018年12月31日提交给美国证券交易委员会的10 - K表格中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Isabella Pearl项目能否在第三或第四季度实现销售并体现在损益表中 - 公司承诺6月为公开目标，但有可能提前生产和销售黄金，具体时间无法确定 [30] 问题: 能源成本占公司成本的百分比是多少 - 能源是公司最大的成本之一，但无法给出具体百分比 墨西哥过去两年提供柴油信贷，若新政府取消该信贷，连接电网可能节省400 - 500万美元；若信贷不取消，也能节省数百万美元 [31][32] 问题: Aguila项目磨机的品位是否会在2019年提高 - 2019年品位大致相似，因2018年开发的矿段将在今年开采 长期来看，随着向更高品位区域开采，品位将上升，但成本可能增加 [42][43] 问题: Mirador矿的产量是否会缓慢稳定增长 - 是的，该矿目前产量较小，正在开发中，未来将有相关消息公布，但增长将是缓慢稳定的 [46] 问题: Oaxaca矿区的下一个重点开发项目是什么 - 公司目前专注于Arista矿的扩张，不想分散精力 [48] 问题: 与Wainwright的交易是否结束，是否会进行更多股权销售 - 公司认为已筹集到Isabella Pearl项目建设所需的全部资金，但该计划仍开放，如有需要会使用 [57][60] 问题: 剩余资金是否会用于内华达州其他项目的开发 - 不会，公司致力于保持紧凑的资本结构，不会为了增长而持续稀释股权 [58] 问题: Isabella Pearl项目的合同采矿协议内容是什么 - 公司与Ledcor签订了24个月、价值3000万美元的合同，包括爆破、开采矿石和废石、将矿石运往破碎设施或堆浸垫以及将废石运往废料场 [61] 问题: Isabella Pearl项目除采矿协议外还有哪些成本 - 包括员工成本、破碎、堆浸、ADR处理等成本 公司可在24个月后根据情况决定是否继续与Ledcor合作，也可在生产后将采矿业务收回内部进行 [62][63] 问题: 内华达州项目投产后，股息政策是否会恢复到“三分之一”原则 - 若要恢复“三分之一”原则，需要黄金价格有所上涨 短期内，公司将尽快向股东返还更多资金，希望股息能够增加 [67][68] 问题: 资产负债表上的长期债务是否仅为设备融资 - 是的，公司除设备融资外没有其他长期债务 [76][77] 问题: 今年和明年的资本支出是否会大幅减少 - 是的，随着尾矿坝、膏体填充厂和电网项目的完成，公司预计资本支出将减少 [77][79] 问题: Las Margaritas项目的预计开发日期是什么时候 - 公司仍在对Las Margaritas项目进行勘探，暂无预计开发日期 [82]

报告前瞻性陈述内容 - 报告包含前瞻性陈述，涉及公司战略、未来发展生产计划、费用成本、流动性和资本资源、股息及矿化材料估计等内容[19] 前瞻性陈述准确性影响因素 - 影响前瞻性陈述准确性的因素除Item 1A风险因素外，还包括商品价格波动、矿山抗议和停工等[20] 报告页码信息 - 报告各部分及项目有对应的页码，如ITEM 5在32页，ITEM 6在35页等[11]