财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度全球产量为11,165盎司黄金、477,297盎司白银及大量贱金属，净收入超4000万美元，矿山毛利930万美元，净利润300万美元，即每股0.05美元 [6] - 公司将2019年全球黄金产量预期提高42%至38,400盎司，正负误差10%，并从本月起将股息提高100% [5][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 瓦哈卡矿区保持2019年27,000盎司黄金和170万盎司白银的年产量预期，正负误差10% [12] - 内华达矿区2019年第四季度目标是生产6,000盎司黄金，正负误差10%，加上4月以来已生产的5,381盎司黄金，提升了公司2019年全球黄金年产量预期 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 未来计划继续分配资金用于公司发展，如瓦哈卡矿区的尾矿浓缩机计划，内华达矿区对伊莎贝拉珍珠矿同一构造趋势及东坎普道格拉斯的勘探，东坎普道格拉斯预计2020年钻探 [15][16] - 公司会关注并购机会，但要求收购项目符合标准，目前市场仍有机会，待黄金牛市到来可能退出并购市场 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第三季度是公司出色的季度，伊莎贝拉珍珠项目取得进展，虽面临建设承包商问题，但ADR工艺设施基本完成，预计不久进行工厂调试以实现现场粗金生产 [5][7][8] - 随着项目推进，预计成本会下降、收入会增加，尤其是开采到高品位的珍珠矿时，公司状况将大幅改善 [25][40] - 公司股价因产量目标提高、宣布商业生产和股息增加等因素有望获得重新评级，虽金属市场波动，但公司表现优于同行 [54][55] 其他重要信息 - 公司使用的ATM融资工具仍保留，自2019年7月30日以来未使用，目前暂无使用需求 [11] - 公司已向股东返还超1.12亿美元现金并连续每月分红，体现股东友好理念 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 伊莎贝拉珍珠项目还有哪些工作要做，与第四季度末相比运营会有何不同及更高效之处 - 工艺厂和ADR部分正在调试，完全调试完成后将在现场生产粗金，会增加收入、降低成本；目前主要工作是采矿，重点是将高品位矿石放到堆浸垫并开采到珍珠矿 [24][25][27] 问题: 公司正常运营所需的最低现金水平，以及现金达到什么价格时用于其他用途而非留存资产负债表 - 公司没有明确的最低现金水平，过去股东曾见证现金余额降至400万美元，近期每季度保持在700 - 800万美元，随着项目完成不再需要ATM融资，预计现金余额将增长，会用于多个方面 [30] 问题: 目前开采伊莎贝拉矿品位为1克，上一季度为0.7克，是有意降低品位还是该区域本身品位低 - 伊莎贝拉矿平均品位为1克，开采从第一层台阶开始，会有品位差异，并非有意为之，是矿床本身情况所致 [32][33] 问题: 是否分开计算伊莎贝拉矿和瓦哈卡矿区的现金成本 - 是的，季度报告中有约三四页统计数据，各矿区现金成本是分开的 [36] 问题: 伊莎贝拉矿明年的成本预测，尤其是开始开采珍珠矿时 - 项目早期估计现金成本约600美元，但目前还难以确定；随着矿床开采推进，前期移动矿石量多，后期减少且品位提高，成本会下降、收入会增加；目前伊莎贝拉珍珠矿平均品位约0.7克/吨，预计明年略超1克/吨，成本会随品位提高而降低 [37][38][40] 问题: ADR工厂启动后预计成本会降低多少 - 运输碳的成本不高，每次约4000 - 5000美元，不是降低成本的主要因素，但在现场生产粗金有诸多好处 [42][43] 问题: 未来几年从勘探资源扩张角度看公司情况，以及投资者应关注的两地矿区 - 瓦哈卡矿区主要围绕最大的阿丽斯塔矿勘探；内华达矿区关注伊莎贝拉珍珠矿所在趋势，优先在该矿增加资源，其次是斯嘉丽矿，之后重点是东坎普道格拉斯，该区域有重大潜力，若有发现可能使公司上一个台阶 [50][51][53] 问题: 内华达矿区达到商业生产这一里程碑对公司股价未来的影响 - 公司近期表现优于同行，市场开始认可；随着持续证明自身能力，如提高产量目标、宣布商业生产、增加股息等，有望获得股价重新评级，但金属市场波动，仍需持续关注 [54][55] 问题: 在沃克巷矿区是否有增值收购机会以增加储量、延长矿山寿命、扩大伊莎贝拉矿运营规模 - 公司正在关注一些收购机会，但要求符合标准；过去熊市期间完成4笔交易，目前市场仍有机会，待黄金牛市到来可能退出并购市场 [57][58] 问题: 伊莎贝拉珍珠矿废石与矿石比例在过去三个月上升，模型与实际剥离比例是否相符 - 开采中发现的矿石比预期多，废石与矿石比例大幅下降，是积极情况；对于珍珠矿，目前还不确定，需开采后才能明确，但预计情况较好 [62] 问题: 预计何时开采到珍珠矿顶部 - 几个月后会开采到珍珠矿手指状矿体的尖端，但影响不大；深入开采时才会有实质性影响，仍需几个月时间 [64][65]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度公司实现销售4010万美元，净利润300万美元，每股净利润0.05美元，9月30日现金余额880万美元，季度股息分配30万美元，每股0.005美元[87] - 2019年前三季度和前九个月一般及行政费用分别为220万美元和690万美元，与2018年同期的210万美元和670万美元相比无重大变化[114] - 2019年前三季度和前九个月勘探费用分别为110万美元和320万美元，2018年同期分别为130万美元和370万美元[115] - 2019年前三季度和前九个月其他净费用分别为60万美元和50万美元，2018年同期分别为60万美元和140万美元，前九个月减少90万美元[116] - 2019年前三季度和前九个月所得税拨备分别为240万美元和490万美元，2018年同期分别为10万美元和550万美元[117] - 2019年前三季度和前九个月净收入分别为300万美元和570万美元，2018年同期分别为净亏损80万美元和净收入840万美元[118] - 截至2019年9月30日，公司营运资金为2250万美元，较2018年12月31日的1380万美元增加870万美元[132] - 2019年前九个月，现金及现金等价物增加100万美元至880万美元[133] - 2019年前九个月，经营活动提供的净现金为780万美元，较2018年同期的2080万美元减少1300万美元[133] - 2019年前九个月，投资活动使用的净现金为2920万美元，较2018年同期增加310万美元[134] - 2019年第三季度，融资活动提供的净现金为2270万美元，而2018年同期使用现金30万美元[135] - 2019年前九个月，公司根据ATM协议出售6625588股普通股，净收益为2440万美元[135] 奥哈卡矿业单元业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度奥哈卡矿业单元净销售额3410万美元，较2018年同期增加980万美元，增幅40% [97] - 2019年9月30日止三个月，奥哈卡矿业单元销售黄金6175盎司、白银411088盎司，每盎司贵金属黄金当量的副产品信贷后现金成本为197美元，2018年同期为582美元[99] - 2019年第三季度，奥哈卡矿业单元黄金和白银产量分别为7462盎司和473810盎司，2018年同期分别为6411盎司和321590盎司，日平均磨矿量增加2007吨，增幅12% [103] - 2019年9月30日止九个月，奥哈卡矿业单元生产黄金21881盎司、白银1304975盎司，2018年同期分别为18864盎司和1341429盎司，磨矿量增加14% [104] - 2019年第三季度和前九个月奥哈卡矿区各矿场的吨铣量、金属品位和金属产量有不同变化，如Arista矿2019年前九个月吨铣量为469,167吨，2018年为410,697吨；黄金总产量2019年前九个月为21,881盎司，2018年为18,864盎司[106] - 奥哈卡矿区2019年第三季度总现金成本（扣除副产品信贷后）为213.9万美元，2018年同期为550.7万美元；前九个月为834.3万美元，2018年同期为314万美元[126] 公司金银销售与生产数据 - 2019年9月30日止三个月，公司销售黄金10219盎司、白银414622盎司；九个月销售黄金22376盎司、白银1100277盎司[96] - 2019年5月起内华达矿区Isabella Pearl矿开始销售金银，第三季度销售黄金4,044盎司、白银3,534盎司，净销售额600万美元；前九个月销售黄金5,175盎司、白银4,146盎司，净销售额750万美元[108] - 2019年第三季度Isabella Pearl矿生产黄金3,703盎司、白银3,487盎司；前九个月生产黄金5,381盎司、白银4,459盎司[111] 各项目勘探与建设进展 - 2019年第三季度，阿吉拉项目完成9个地下金刚石钻孔，总长2372米[89] - 2019年第三季度，阿尔塔格拉西亚项目在独立矿脉完成9个加密和外延地表及地下金刚石钻孔，总长1510米[90] - 2019年第三季度，内华达矿业单元伊莎贝拉珍珠项目完成ADR工厂建设，计划第四季度进行测试和调试[91] - 2019年第三季度，伊莎贝拉珍珠项目勘探包括对露天矿进行有针对性的扩展，完成23个加密和外延钻孔，总长2807米[92] 矿山毛利润变化 - 2019年第三季度矿山毛利润同比增加600万美元，增幅183%；前九个月同比减少450万美元，降幅17%[112] 公司非GAAP指标使用情况 - 公司使用非GAAP指标辅助理解业务表现，包括每盎司副产品信贷前现金成本、每盎司副产品信贷后总现金成本和每盎司总维持成本[119] 内华达矿区成本数据 - 内华达矿区2019年第三季度总现金成本（扣除副产品信贷后）为450.8万美元，前九个月为509.5万美元；2018年无相关数据[126] 公司租赁标准变更情况 - 2019年1月1日起采用新租赁标准，将1370万美元从合同采矿义务重新分类为租赁义务[139] - 2019年1月1日，公司确认经营租赁负债和使用权资产为1420万美元[141] 公司表外安排情况 - 截至报告期末，公司没有需要根据美国证券交易委员会规则披露的表外安排[138] 公司市场风险情况 - 公司面临的市场风险包括商品价格、外汇汇率、临时销售合同、利率和股票价格风险[149] - 公司运营结果、现金流和财务状况很大程度取决于金银及铜、铅、锌等贱金属的市场价格，金银价格近年来波动大，未来价格下跌可能使项目不经济[150] - 外汇汇率波动会影响公司以非美元支付的成本，主要受墨西哥比索兑美元汇率变化影响，波动不影响收入[152] - 公司签订的精矿销售合同包含嵌入式衍生品，金属价格变化会导致精矿销售收入调整[154] 公司市场风险管理情况 - 公司未使用衍生金融工具管理市场风险，但未来可能考虑[149] - 公司未利用市场风险敏感工具管理外汇汇率风险，但未来可能积极管理[153] - 公司未签订衍生品合同保护金银销售价格，近期无此打算，未来可能更积极管理商品价格风险[150] 公司关键会计估计情况 - 公司未对关键会计估计进行其他变更，自2018年12月31日起保持不变[142] 公司债务利率风险情况 - 公司债务为设备贷款和资本租赁设备，因债务为固定利率，目前利率风险敞口不大[155]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度销售额为2940万美元，6月30日现金余额为790万美元，季度股息分配为30万美元，即每股0.005美元[92] - 2019年上半年金属销售额为5440万美元，较2018年同期减少850万美元[101] - 2019年第二季度和上半年矿山毛利润较2018年同期分别减少300万美元（32%）和1050万美元（47%）[115] - 2019年第二季度和上半年一般及行政费用分别为270万美元和470万美元，2018年同期分别为220万美元和460万美元[116] - 2019年第二季度和上半年勘探费用分别为60万美元和210万美元，2018年同期分别为130万美元和240万美元[118] - 2019年第二季度和上半年其他收入分别为10万美元，2018年同期其他费用分别为50万美元和80万美元[119] - 2019年第二季度和上半年所得税拨备分别为150万美元和250万美元，2018年同期分别为180万美元和540万美元[120] - 2019年第二季度和上半年净收入分别为180万美元和270万美元，2018年同期分别为380万美元和920万美元[121] - 2019年6月30日，公司营运资金为2070万美元，较2018年12月31日的1380万美元增加690万美元[134] - 2019年前六个月，现金及现金等价物增加20万美元至790万美元[135] - 2019年上半年，经营活动提供的净现金为110万美元，较2018年同期的1950万美元减少1840万美元[136] - 2019年上半年，投资活动使用的净现金为2140万美元，较2018年同期增加630万美元[137] - 2019年第二季度，融资活动提供的净现金为2070万美元，而2018年同期为10万美元[138] - 2019年上半年，公司通过ATM协议出售5851872股普通股，净收益为2180万美元[138] - 截至2019年6月30日，公司的合同义务总额为3015万美元，其中2019年需支付1152.8万美元[143] - 2019年1月1日起，公司采用ASC Topic 842准则，确认了1420万美元的经营租赁负债和使用权资产[144] 奥哈卡矿区业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度奥哈卡矿区每盎司贵金属黄金当量销售的副产品信贷后总现金成本为291美元[92] - 2019年第二季度奥哈卡矿区阿吉拉项目完成6个地下金刚石钻孔，总长2937米[94] - 2019年第二季度奥哈卡矿区净销售额为2780万美元，较2018年同期减少300万美元，降幅为10%[100] - 2019年第二季度奥哈卡矿区销售7399盎司黄金和417467盎司白银，每盎司贵金属黄金当量的副产品信贷后总现金成本为291美元，而2018年同期为70美元[102] - 2019年第二季度奥哈卡矿区黄金和白银产量分别为7881盎司和466512盎司，较2018年同期分别增加和减少，平均日磨矿量增加1967吨，增幅为13%[106] - 2019年上半年奥哈卡矿区黄金和白银产量分别为14419盎司和831165盎司，磨矿吞吐量较2018年同期增加15%[107] - 2019年第二季度和上半年奥哈卡矿区综合碾磨吨数分别为171,456吨和337,094吨，2018年同期分别为150,507吨和289,596吨[109] 内华达矿区业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度内华达矿区首次实现黄金销售，并逐步提高伊莎贝拉珍珠项目的产量以实现商业生产[92] - 2019年第二季度内华达矿区伊莎贝拉珍珠项目完成14个加密和外延钻孔，总长1049米[97] - 2019年第二季度和上半年内华达矿区净销售额总计150万美元[111] - 2019年第二季度和上半年内华达矿区分别销售黄金1,131盎司和白银612盎司，平均金价为1363美元/盎司，平均银价为15.07美元/盎司[113] - 2019年第二季度内华达矿区伊莎贝拉珍珠矿分别生产黄金1,678盎司和白银972盎司[114] 公司市场风险相关情况 - 公司面临的市场风险包括商品价格、外汇汇率、临时销售合同、利率和股票价格风险[152] - 公司运营结果、现金流和财务状况在很大程度上取决于金银及铜、铅、锌等贱金属的市场价格[153] - 公司运营、现金流和财务状况很大程度取决于金银及铜、铅、锌等贱金属的市场价格，金银价格近年波动大，未来价格下跌可能使项目不经济，影响公司业务和财务状况，公司近期无通过衍生品合约管理价格风险的打算[153] - 金银价格下跌会影响公司储量估计、运营结果和财务状况，还可能需重新评估项目可行性，导致项目实施延迟[154] - 外币汇率波动会影响公司成本，主要受墨西哥比索兑美元汇率变化影响，比索升值成本可能增加，贬值成本会降低，波动不影响收入，未来波动或带来外汇风险[155] - 公司未利用市场风险敏感工具管理外汇汇率风险，但未来可能积极管理[156] - 公司签订精矿销售合同，有临时付款，合同含嵌入式衍生品，需与主合同分离核算，金属价格变化会调整收入[157] - 公司未使用衍生金融工具管理市场风险，但未来评估业务和财务战略时可能考虑[152] - 公司未签订衍生品合同保护金银销售价格，未来可能通过衍生品合同或其他项目管理价格风险[153]

业绩总结 - Gold Resource Corporation在2018年实现115百万美元的销售收入，较2017年的110百万美元有所增长[29] - 2018年净收入为9百万美元，较2017年的4百万美元增长125%[29] - 公司在2018年实现了八年连续盈利，且在市场低迷期间仍保持盈利[30] 生产与成本 - Gold Resource Corporation在2019年的生产展望为27,000盎司黄金和1,700,000盎司白银[17] - 2018年黄金的总现金成本为每盎司84美元，低于行业平均水平672美元[22][24] - 2018年所有维持成本（AISC）为每盎司655美元，低于行业平均878美元[23] - Gold Resource Corporation的现金成本约为每盎司黄金650美元（±10%）[54] - Nevada Mining Unit的黄金生产预计将增加超过100%[18] 用户数据与股东回报 - 自2010年7月以来，公司连续发放每股0.02美元的月度股息，至今已向股东返还超过111百万美元的股息[11][13] - Gold Resource Corporation自2012年以来已向股东返还超过1.11亿美元的股息[76] - 公司目前的股本稀释率约为7%，并且没有长期债务[10] 新项目与市场扩张 - Gold Resource Corporation在Isabella Pearl项目中拥有214,800盎司黄金的探明和可采储量，平均品位为2.28克/吨[49] - Isabella Pearl项目的年产量目标为：第一年约29,300盎司，第二年约40,800盎司，第三年约41,200盎司，第四年约41,600盎司，第五年约20,000盎司，总计约173,000盎司[52] - OAXACA矿区的已探明和可采储量总计为3,077,200吨，金品位为1.82 g/t，银品位为127 g/t[89] - ARISTA矿的已探明储量为2,669,000吨，金品位为1.87 g/t，银品位为112 g/t，金当量为3.35 g/t[89] - NEVADA矿区的已探明储量为719,800吨，金品位为5.65 g/t，银品位为35 g/t，总金量为130,700盎司[93] 研发与技术 - East Camp Douglas项目的钻探结果包括22.86米@13.55克/吨黄金，23.86米@1.99克/吨黄金等[63] - County Line项目的钻探结果显示9.15米@3.86克/吨黄金，15.24米@3.86克/吨黄金等[65] - 在Switchback钻探中，513028号孔的金品位为2.95 g/t，银品位为86 g/t，铜品位为0.44%[96] - 516101号孔的金品位为4.20 g/t，银品位为212 g/t，铜品位为0.60%[96] 管理团队 - Gold Resource Corporation在Jason Reid的领导下，已向股东返还超过1.11亿美元的股息[110] - 公司在Jason Reid的任期内保持盈利，成功将公司从勘探阶段发展为黄金和白银的分红生产商[110] - Rick Irvine拥有22年的矿业经验，参与了多个新矿业项目的启动[101] - John Labate拥有超过30年的财务管理和会计经验，曾担任多家上市公司的首席财务官[102] - Greg Patterson自2010年起担任公司企业发展副总裁，负责投资者关系和整体企业战略[106]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度公司净收入2680万美元，每股净收益0.01美元 [4] - 本季度使用额外410万美元ATM，主要用于营运资金和电气相关的最终变更单 [26] - 期初现金770万美元，期末现金850万美元，现金略有增加 [29] - 应付账款增加600万美元，库存增加40%，运营租赁（包括当前和长期）增加超1200万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 瓦哈卡矿区 - 生产6538盎司黄金和超36.4万盎司白银，以及大量贱金属 [4] - 证实和可能储量更新，全球吨数增加16%，黄金盎司增加18%，白银盎司增加14% [5] 内华达矿区伊莎贝拉珍珠项目 - 3月25日开始通过堆浸循环溶液进行黄金加工，第一季度结束约30天后产出首批黄金 [6] - 伊莎贝拉珍珠矿坑储量增加约2.2万盎司黄金，有望从矿坑北边缘进一步增加储量 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于未来几个月完成伊莎贝拉珍珠项目ADR建设，并进入生产爬坡阶段 [7] - 计划在伊莎贝拉珍珠矿增加矿石铺设、浸出面板和浸出循环流量，目标是实现商业生产 [8] - 行业方面，今年金属价格对所有矿业公司销售不利，公司去年有最有利的精矿买家条款，今年行业整体受影响，公司销售条款变差 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是不错的季度，公司在瓦哈卡和内华达矿区都取得进展，成为内华达州新的黄金生产商 [4][11] - 尽管目前股价未对利好消息做出预期反应，但公司处于令人兴奋的增长阶段，专注于内华达州的生产爬坡、宣布商业生产和增加全球年度黄金产量，相信股价最终会有所表现 [50][54] 其他重要信息 - 瓦哈卡矿区连接电网，降低单位电力成本，显著减少当地环境排放，预计节省成本100 - 200万美元 [5][56] - 公司有三个墨西哥矿山和一个内华达矿山，阿吉拉露天矿仍在小规模开采 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 伊莎贝拉珍珠项目ADR完成的最终步骤、支出和时间线 - 仍计划6月完成，目前在处理一些电气相关的最终变更单，未来几个月有望运营并现场浇铸金锭 [16] 问题2: 阿瑞斯塔矿铅和锌品位上升，金银产量变化，这种铅锌高品位是暂时还是持续的 - 这是矿脉深度的函数，当前处于矿脉较深位置，贱金属品位随深度增加，未来随着开采方向改变，趋势可能逆转，但需要时间 [19] 问题3: 公司目前资产负债表上有1000万美元ATM，未来现金和贵金属持有量达到多少会感到舒适，是否会继续使用ATM - 本季度使用的ATM大多是之前宣布的，额外使用410万美元主要用于营运资金；ATM成本仅3%，极大降低了稀释程度；如果需要会继续使用，但会尽量控制；无法给出具体舒适的现金持有量，过去现金余额曾低于400万美元，现在公司有两个矿区运营，会谨慎决策 [25][28][30] 问题4: 应付账款增加600万美元、库存增加40%、运营租赁增加超1200万美元的原因 - 应付账款增加是因为伊莎贝拉珍珠项目爬坡且尚未有足够收入；库存增加主要是伊莎贝拉珍珠项目增加近500万美元库存，墨西哥有150万美元金锭库存是暂时的；运营租赁增加是因为新的租赁会计准则，将符合条件的运营租赁计入资产负债表，主要是Ledcor采矿合同导致 [39][40][41] 问题5: 阿吉拉露天矿是否已停止开采 - 阿吉拉露天矿一直在小规模开采，不时进行勘探会发现额外品位，目前仍在开采 [44] 问题6: 本季度生产成本占比高于上一季度的原因 - 生产成本增加与磨机处理量增加直接相关，处理量增加约17%，生产成本增加约14%；同时品位也有影响，目前处于高品位贱金属阶段，未来品位会变化；从长期看，公司仍是低成本生产商 [46][47] 问题7: 2019年第一季度与2018年第一季度相比结果不佳的原因 - 成本受开采位置影响，目前处于热液系统较深位置，有高品位贱金属，未来开采方向改变会使品位变化；2018年第一季度贱金属价格异常有利，有积极调整，且有最有利的精矿买家条款，今年行业整体受影响，销售条款变差 [50][52][53] 问题8: 公司前景良好但股价未如预期反应的原因 - 目前矿业板块不受青睐，多数矿业股下跌，尽管公司有大量利好消息，但难以逆势上涨，不过公司在内华达州已投产并建立成功运营，相信股价最终会改善 [54] 问题9: 电气化项目的贡献及对墨西哥地区剩余年份收益的预测 - 第一季度墨西哥连接电网，预计节省成本100 - 200万美元，每千瓦时电网成本0.13美元，柴油成本0.24美元，有柴油税收抵免时为0.16美元；成本节省包括更换发电机成本，长期来看会有显著影响 [56][57][58] 问题10: 第三方精炼的流程和生产计划 - 目标是每周运输2 - 3次到犹他州进行处理，处理后碳会返回循环；已向约翰逊·马西（现埃尔·赛义德）运送金锭并收到首批黄金收入 [60][61] 问题11: 回收碳的第三方精炼方式是否更有利 - 回收碳能节省大量成本，这种方式比破坏碳的方式更有吸引力，是明智选择 [64]

财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度公司销售额为2660万美元，较2018年同期减少560万美元，降幅17%[87][93] - 2019年3月31日公司现金余额为850万美元，第一季度股息分配为30万美元，每股0.005美元[87] - 2019年第一季度矿山毛利润为543.9万美元，较2018年同期减少750万美元，降幅58%[92][105] - 2019年第一季度一般及行政费用为201.1万美元，较2018年同期的235.4万美元有所下降[92][106] - 2019年第一季度勘探费用增加0.3百万美元至1.5百万美元[107] - 2019年第一季度其他费用从2018年同期的0.3百万美元降至0.03百万美元[108] - 2019年第一季度所得税拨备从2018年同期的3.6百万美元降至1.1百万美元[109] - 2019年第一季度净收入从2018年同期的5.5百万美元降至0.9百万美元[110] - 2019年3月31日，公司营运资金为10.5百万美元，较2018年12月31日减少3.0百万美元[123] - 2019年前三个月现金及现金等价物增加0.8百万美元至8.5百万美元[124] - 2019年第一季度经营活动净现金使用为0.6百万美元，2018年同期为提供14.0百万美元[124] - 2019年第一季度投资活动净现金使用为8.8百万美元，较2018年同期增加1.5百万美元[125] - 2019年第一季度融资活动提供净现金10.3百万美元，2018年同期为使用0.3百万美元[126] - 2019年1月1日起采用ASC Topic 842准则，确认14.2百万美元的经营租赁负债和使用权资产[132] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度奥哈卡矿区阿吉拉项目完成8个地下金刚石钻孔，总长4069米[86] - 2019年第一季度内华达矿区伊莎贝拉珍珠项目完成32个钻孔，总长1507米[90] - 2019年第一季度黄金和白银产量分别为6538盎司和364653盎司，较2018年同期有所下降[95] - 2019年第一季度公司销售4758盎司黄金和268189盎司白银，每盎司贵金属黄金当量销售的副产品信贷后总成本为340美元，较2018年同期显著增加[98] - 2019年第一季度阿瑞斯塔矿的产量占总产量的91%，阿吉拉露天矿和米拉多尔矿分别占7%和2%[96] 市场价格变化 - 2019年第一季度铜、铅、锌价格较2018年同期分别下降12%、20%、25%，分别降至每吨6291美元、2063美元、2856美元[93] 市场风险及应对策略 - 公司面临的市场风险包括商品价格、外汇汇率、临时销售合同、利率和股票价格风险，目前未使用衍生品工具管理市场风险，但未来可能考虑[140] - 公司运营很大程度取决于金银及铜、铅、锌等贱金属价格，金银价格近年波动大，未来下跌或使项目不经济，影响业务和财务状况，近期无通过衍生品管理价格风险的打算[141] - 金银价格下跌或影响储量估计、运营结果和财务状况，还可能需重新评估项目可行性，导致项目实施延迟[142] - 外汇汇率波动主要影响公司以墨西哥比索支付的成本，比索兑美元升值会增加成本，贬值则降低成本，波动不影响收入，未来波动或影响财务结果，目前未用工具管理外汇风险，未来可能积极管理[143] - 公司签订精矿销售合同，有临时付款和嵌入式衍生品，金属价格在发货和最终结算日之间的变化会调整收入[145] - 公司未使用市场风险敏感工具管理外汇汇率风险，但未来可能积极管理[144] - 公司未签订衍生品合同保护金银销售价格，近期无此打算，未来可能通过衍生品或其他项目管理价格风险[141] - 公司未利用市场风险敏感工具管理外汇汇率风险，但未来可能积极管理[144] - 公司未使用衍生品工具管理市场风险，但未来可能考虑相关安排[140] 股权融资风险 - 公司有通过出售普通股和其他股权获取资金的可能，普通股价格过去和未来可能波动，有无法以可接受价格出售股票的风险[147]

财务数据和关键指标变化 - 2018年公司实现年度净销售额1.153亿美元，矿山毛利3370万美元，年度净收入增至930万美元，即每股0.16美元，较上一年增长124% [9] - 2018年公司生产26,838盎司黄金、167万盎司白银、1,652吨铜、7,280吨铅和19,808吨锌 [9] - 2018年公司总现金成本为每盎司贵金属84美元，总维持成本为每盎司贵金属655美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 Oaxaca Mining Unit - 2018年成功达到生产目标，2019年目标产量为27,000盎司黄金和170万盎司白银，上下浮动范围为10%，预计还将生产大量贱金属 [9][10] - 2018年扩大了Arista和Switchback矿脉系统的走向长度，导致证实和可能储量增加 [13] - 2018年启动了三个大型重要资本支出项目，包括尾矿坝第三阶段提升、Arista矿的膏体填充厂和电网项目，目前尾矿坝第三阶段提升已完成，膏体填充厂预计2019年年中投入运营，电网项目接近完成 [16][17][18] Nevada Mining Unit - Isabella Pearl Project - 2018年5月获得建设和运营所需的必要许可证，6月破土动工，目前接近首次黄金生产 [20] - 预计第一年年产黄金29,000盎司，上下浮动范围为10%，第二至四年年产量超过40,000盎司 [11] - 2018年适度的勘探钻探计划增加了黄金储量，并将矿山寿命延长至第五年 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划成为盈利、低成本的生产商，提高运营水平，实现产量大幅增长，并争取市场重新评级，以增加股东价值 [24] - 公司通过ATM股权销售计划筹集1500万美元，用于弥补Isabella Pearl项目建设的资金缺口，仅产生6.3%的稀释，目标是全球年度黄金产量增长100% [7][8] - 公司致力于维持月度股息分配，未来有望提高股息 [9][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司连续盈利的第八年，在矿业中是一项特殊成就 [5] - 公司对Isabella Pearl项目的进展感到兴奋，有望在6月前开始销售黄金 [8][23] - 连接电网将为公司带来更多电力和成本节约，尽管具体时间不确定，但项目已接近完成 [32][33] - 随着时间推移，公司预计矿石品位将提高，Isabella Pearl项目上线后将使公司回归黄金公司定位 [41][44] 其他重要信息 - 公司在2018年的收益发布和本次电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3][4] - 非公认会计原则财务指标的对账信息可在公司2018年12月31日提交给美国证券交易委员会的10 - K表格中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Isabella Pearl项目能否在第三或第四季度实现销售并体现在损益表中 - 公司承诺6月为公开目标，但有可能提前生产和销售黄金，具体时间无法确定 [30] 问题: 能源成本占公司成本的百分比是多少 - 能源是公司最大的成本之一，但无法给出具体百分比 墨西哥过去两年提供柴油信贷，若新政府取消该信贷，连接电网可能节省400 - 500万美元；若信贷不取消，也能节省数百万美元 [31][32] 问题: Aguila项目磨机的品位是否会在2019年提高 - 2019年品位大致相似，因2018年开发的矿段将在今年开采 长期来看，随着向更高品位区域开采，品位将上升，但成本可能增加 [42][43] 问题: Mirador矿的产量是否会缓慢稳定增长 - 是的，该矿目前产量较小，正在开发中，未来将有相关消息公布，但增长将是缓慢稳定的 [46] 问题: Oaxaca矿区的下一个重点开发项目是什么 - 公司目前专注于Arista矿的扩张，不想分散精力 [48] 问题: 与Wainwright的交易是否结束，是否会进行更多股权销售 - 公司认为已筹集到Isabella Pearl项目建设所需的全部资金，但该计划仍开放，如有需要会使用 [57][60] 问题: 剩余资金是否会用于内华达州其他项目的开发 - 不会，公司致力于保持紧凑的资本结构，不会为了增长而持续稀释股权 [58] 问题: Isabella Pearl项目的合同采矿协议内容是什么 - 公司与Ledcor签订了24个月、价值3000万美元的合同，包括爆破、开采矿石和废石、将矿石运往破碎设施或堆浸垫以及将废石运往废料场 [61] 问题: Isabella Pearl项目除采矿协议外还有哪些成本 - 包括员工成本、破碎、堆浸、ADR处理等成本 公司可在24个月后根据情况决定是否继续与Ledcor合作，也可在生产后将采矿业务收回内部进行 [62][63] 问题: 内华达州项目投产后，股息政策是否会恢复到“三分之一”原则 - 若要恢复“三分之一”原则，需要黄金价格有所上涨 短期内，公司将尽快向股东返还更多资金，希望股息能够增加 [67][68] 问题: 资产负债表上的长期债务是否仅为设备融资 - 是的，公司除设备融资外没有其他长期债务 [76][77] 问题: 今年和明年的资本支出是否会大幅减少 - 是的，随着尾矿坝、膏体填充厂和电网项目的完成，公司预计资本支出将减少 [77][79] 问题: Las Margaritas项目的预计开发日期是什么时候 - 公司仍在对Las Margaritas项目进行勘探，暂无预计开发日期 [82]

报告前瞻性陈述内容 - 报告包含前瞻性陈述，涉及公司战略、未来发展生产计划、费用成本、流动性和资本资源、股息及矿化材料估计等内容[19] 前瞻性陈述准确性影响因素 - 影响前瞻性陈述准确性的因素除Item 1A风险因素外，还包括商品价格波动、矿山抗议和停工等[20] 报告页码信息 - 报告各部分及项目有对应的页码，如ITEM 5在32页，ITEM 6在35页等[11]