公司股本相关 - 2021年股东大会批准将普通股授权股数从1亿股增加至2亿股[12] 股东股息分配 - 本季度股东股息分配100万美元，自2010年以来总计1.178亿美元[12] 金矿业务数据 - 唐大卫金矿生产并销售9685金衡盎司黄金当量，其中黄金5697盎司，平均售价1822美元/盎司；白银270321盎司，平均售价26.88美元/盎司[12] 政策对收入影响 - 因采用新墨西哥劳工改革，墨西哥法定利润分享对收入产生190万美元的总影响[12] 公司现金情况 - 截至2021年6月30日，公司现金为3050万美元，较2020年12月31日增加510万美元[12] 公司净收入与每股收益 - 本季度净收入为130万美元，每股收益0.02美元[12] 金矿成本指标 - 本季度每金衡盎司当量总现金成本为713美元（扣除副产品信贷后）[12] - 本季度每金衡盎司当量总维持成本为1280美元（扣除副产品信贷后）[12] 锌产量对冲决策 - 2021年第二季度，公司决定对冲约43%（5500吨）2021年6 - 12月预计锌产量，看涨期权售价2992美元/吨，看跌期权买入价2860美元/吨[177][179] 销售成本货币支付比例 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月内，分别约50%和60%的销售成本以非美元货币支付[182]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为10.7848亿美元，较2020年12月31日的10.5734亿美元增长2.00%[16] - 2021年第一季度净销售额为2726.8万美元，较2020年同期的2214.9万美元增长23.11%[17] - 2021年第一季度矿山销售总成本为1869.3万美元，较2020年同期的2202.1万美元下降15.11%[17] - 2021年第一季度矿山毛利润为857.5万美元，而2020年同期仅为12.8万美元[17] - 2021年第一季度持续经营业务净收入为252.7万美元，而2020年同期为亏损321.8万美元[17] - 2021年第一季度基本和摊薄后普通股每股持续经营业务净收入为0.03美元，而2020年同期为亏损0.05美元[17] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为683.1万美元，较2020年同期的620.5万美元增长10.09%[23] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为431.7万美元，较2020年同期的348.1万美元增长23.99%[23] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为57.9万美元，而2020年同期为提供998.4万美元[23] - 2021年第一季度公司净销售总额为2726.8万美元，2020年同期为2214.9万美元，同比增长23.1%[30] - 2021年3月31日公司库存净值为1158.4万美元，2020年12月31日为999.5万美元，增长15.9%[32] - 2021年第一季度公司所得税费用为260万美元，美国联邦税率21%，墨西哥综合税率37.5%，加拿大税率26.5%[34] - 2021年第一季度公司折旧和摊销费用为340万美元，2020年同期为610万美元，下降44.3%[43] - 2021年3月31日公司财产、厂房和矿山开发净值为6296.5万美元，2020年12月31日为6251.1万美元，增长0.7%[42] - 2021年3月31日公司应计费用和其他流动负债为208.7万美元，2020年12月31日为227.5万美元，下降8.3%[44] - 2021年第一季度公司复垦和修复义务期末余额为302.9万美元，2020年末为309.8万美元，下降2.2%[46] - 2021年3月31日公司黄金和白银圆币/金条持有量价值59.3万美元，2020年末为67.1万美元，下降11.6%[31] - 2021年和2020年第一季度，股票期权、RSUs和DSUs的基于股票的薪酬费用分别为48.4万美元和47万美元[57] - 2021年和2020年第一季度，公司均宣布并支付每股0.01美元股息，每季度总计0.7百万美元[60] - 2021年和2020年第一季度，其他（收入）费用净额分别为 - 31.4万美元和146.5万美元[61] - 2021年和2020年第一季度，基本和摊薄后普通股每股净收入（亏损）分别为0.03美元和 - 0.05美元[64] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，现金及现金等价物分别为2723万美元和2540.5万美元，金银币/金条分别为59.3万美元和67.1万美元，应收账款净额分别为353.3万美元和422.6万美元[65] - 2021年和2020年第一季度，已实现/未实现衍生品净损益分别为 - 3.5万美元和 - 73.8万美元[70] - 截至2021年3月31日，公司现金余额为2720万美元，其中2230万美元存于外国子公司[130] - 截至2021年3月31日，营运资金为3250万美元，较2020年12月31日增加5%（170万美元）[131] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为680万美元，2020年同期为540万美元[135] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为430万美元，较2020年同期增加80万美元[136] - 2021年第一季度融资活动净现金为净流出60万美元，2020年同期为净流入520万美元[137] - 2021年和2020年第一季度，分别约50%和60%的销售成本以非美元货币支付[152] 子公司分拆及业务协议相关 - 2020年12月31日，公司完成对全资子公司Fortitude Gold Corporation及其子公司的分拆，2020年第一季度该业务净收入为9.7万美元[27] - 2021年第一季度公司终止与FGC的管理服务协议，终止于5月21日生效[29] 未结算销售合同情况 - 截至2021年3月31日，未结算销售合同中黄金4531盎司、白银302534盎司、铜534吨、铅1398吨、锌4842吨，对应平均远期价格分别为每盎司或每吨1806美元、26.13美元、8386美元、2004美元、2759美元[52] 股权计划相关 - 2016年股权奖励计划允许发行至多500万股普通股[53] - 2021年1月1日起实施递延股票单位（DSUs）发行计划，截至2021年3月31日授予董事会13万股DSUs，公司记录其他非流动负债和费用0.3百万美元[54][55] - 2021年第一季度，2614个受限股票单位（RSUs）归属，发行股票内在价值和公允价值为6692美元；12.5万份股票期权被行使，加权平均行使价格为每股1.32美元[56] 资金筹集情况 - 2020年第一、二季度公司通过出售普通股利用ATM计划筹集约1190万美元以增加财务灵活性[75] 矿山业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度唐大卫金矿生产黄金6097盎司、白银307610盎司，较2020年同期分别下降5%和24%[88][90] - 2021年第一季度公司矿石处理速度为每天1604吨，较2020年同期的每天1994吨降低20%[88][91] - 2021年第一季度阿里斯塔地下矿平均金品位1.68克/吨，较2020年同期高9%；银品位78克/吨，较2020年同期低4%[93] - 2021年第一季度公司基本金属平均品位为铜0.43%、铅1.70%、锌4.29%，较2020年同期略低[94] - 2021年第一季度唐大卫金矿净销售额为2730万美元，较2020年同期增加510万美元，增幅23%[97] - 2021年第一季度矿山毛利润较2020年同期增加840万美元[96] - 2021年第一季度总生产成本为1520万美元，较2020年同期的1600万美元降低4%[98] - 2021年第一季度处理费用为290万美元，每销售一吨基本金属为618美元，较2020年同期降低28%[99] - 2021年第一季度矿山毛利润为857.5万美元，较2020年同期增加840万美元[110] - 2021年第一季度一般及行政费用为158.1万美元，较2020年同期减少20万美元[111] - 2021年第一季度勘探费用为120.7万美元，较2020年同期增加20万美元[113] - 2021年第一季度净收入为252.7万美元，而2020年同期净亏损为312.1万美元[110] 项目投资情况 - 2021年资本投资预计总计2100万美元，截至2021年3月31日，资本投资总计430万美元[132] - 黄金再磨项目预计将使黄金回收率提高6% - 10%，计划投资190万美元[102] - 干堆项目截至2021年3月31日已投资900万美元，预计完工前再投入450万美元[106] - 2021年第一季度完成地下开发1683米，成本为110万美元，2021年计划在矿山开发上投资980万美元[101] 公司运营相关事项 - 自2019年运行以来，膏体填充厂已将19.7万吨加工废料返回地下作业，减少17%的总体水浪费[92] 公司面临风险及管理情况 - 公司正在实施新的矿业财产披露规则，并评估其对控制环境和财务结果的影响[139] - 公司面临商品价格、外汇汇率、临时销售合同、利率和股票价格等市场风险[146] - 公司未使用衍生金融工具管理市场风险，但未来可能会考虑[146] 公司内部控制及法律诉讼情况 - 截至2021年3月31日，公司披露控制和程序有效[157] - 2021年第一季度，公司内部控制在财务报告方面无重大变化[159] - 公司目前无重大法律诉讼[161]

报告内容及页码信息 - 报告包含市场、财务、管理层分析等多方面内容，各部分对应页码如ITEM 5对应35页，ITEM 6对应37页等[13] 前瞻性陈述相关 - 报告存在前瞻性陈述，其基于公司当前信念、期望和假设，受多种不确定因素影响[20][21] - 公司不承担公开更新前瞻性陈述的义务[25] 公司未来投资及预期数据 - 公司有未来在墨西哥瓦哈卡州进行基础设施和勘探活动的重大投资策略[22] - 公司有2021年可支付产量、每盎司现金成本和每盎司全维持成本的指导数据，但文档未给出具体数字[22] - 公司对2021年资本投资、勘探支出、一般及行政成本有预期，但未提及具体金额[22] - 公司预计2021年精矿处理费用会降低，但未提及降低幅度[22] 公司能力及需求考量 - 公司需考虑未来十二个月满足义务和潜在现金需求的能力[22] 影响公司的因素 - 新冠疫情的影响程度、持续时间、传播范围、严重程度及反复情况会影响公司[23] - 商品价格波动、矿山抗议和停工等因素会影响公司实际结果和财务状况[23]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，公司庆祝成立10周年，累计营收超10亿美元，股东分红达1.14亿美元[95] - 2020年第三季度，公司综合净销售额4230万美元，截至9月30日，年初至今销售额达9140万美元[95] - 2020年第三季度，公司净利润500万美元，每股收益0.07美元[95] - 2020年9月30日，公司现金余额3130万美元，较2019年12月31日的1110万美元增加2020万美元[95] - 截至2020年9月30日的九个月，公司经营活动现金流量为1770万美元，较2019年同期增长127%[95] - 2020年9月30日，公司营运资金为5000万美元，较2019年12月31日增长120%[95] - 2020年第三季度，公司股息分配70万美元，每股0.01美元[95] - 2020年第三季度公司合并净销售额为4230万美元，较2019年同期的4010万美元有所增加，主要因内华达矿区金属销量增加及部分金属平均价格上涨[126] - 2020年前三季度公司合并净销售额为9140万美元，较2019年同期的9600万美元有所下降，主要因奥哈卡矿区受疫情影响销量下降及部分贱金属价格下跌[127] - 2020年第三季度矿山毛利润为1090.2万美元，较2019年同期增加160万美元，增幅17%，主要因部分金属平均价格上涨[129] - 2020年前三季度矿山毛利润为900.5万美元，较2019年同期减少1220万美元，降幅58%，主要因贱金属处理成本上升及疫情影响[129] - 2020年第三季度和前三季度其他收入分别为50万美元和90万美元，而2019年同期其他费用分别为60万美元和50万美元，主要因金银价格上涨带来未实现收益增加[133] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，公司所得税费用和收益分别为200万美元和80万美元，2019年同期所得税费用为240万美元和490万美元[134] - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，公司净收入分别为500万美元和10万美元，2019年同期净收入为300万美元和570万美元[135] - 2020年第三季度，公司合并矿山销售总成本为3138.4万美元，2019年同期为3074.8万美元；九个月为8238.4万美元，2019年同期为7477万美元[143] - 截至2020年9月30日，公司现金余额为3130万美元，较2019年12月31日的1110万美元增加了2020万美元[151] - 截至2020年9月30日，公司营运资金为5000万美元，较2019年12月31日的2270万美元增加了2730万美元，增幅为120%[152] - 2020年前九个月，公司经营活动提供的净现金为1770万美元，2019年同期为780万美元[158] - 截至2020年9月30日的九个月，公司投资活动使用的净现金为1280万美元，较2019年同期减少了1640万美元[159] - 截至2020年9月30日的九个月，公司融资活动提供的净现金为1560万美元，2019年同期为2270万美元[160] 各矿区产量数据关键指标变化 - 2020年第三季度，Isabella Pearl金矿产量创纪录，达7847盎司，综合黄金产量12575盎司，白银产量333761盎司[95] - 2020年第三季度，瓦哈卡矿区黄金和白银产量分别为4728盎司和324592盎司，较2019年同期的7462盎司和473810盎司有所下降[108] - 2020年第三季度奥哈卡矿区黄金、白银、铜、铅、锌销量分别为3,619盎司、316,993盎司、447吨、1,849吨、4,586吨，较2019年同期的6,175盎司、411,088盎司、451吨、2,188吨、6,016吨有所下降[115] - 2020年第三季度内华达矿区伊莎贝拉珍珠矿生产黄金7,847盎司、白银9,169盎司，较2019年同期的3,703盎司、3,487盎司大幅增加[117] - 2020年前三季度内华达矿区伊莎贝拉珍珠矿生产黄金16,747盎司、白银20,154盎司，较2019年同期的5,381盎司、4,459盎司显著增长[118] 各矿区销售数据关键指标变化 - 2020年第三季度，瓦哈卡矿区净销售额为2640万美元，较2019年同期减少770万美元，降幅23%[112] - 2020年第三季度内华达矿区销售黄金8,396盎司、白银9,616盎司，净销售额达1590万美元，较2019年同期的4,044盎司、3,534盎司和600万美元大幅提升[122] - 2020年前三季度内华达矿区销售黄金17,205盎司、白银21,046盎司，净销售额达3030万美元，较2019年同期的5,175盎司、4,146盎司和750万美元明显增加[123] 各矿区成本数据关键指标变化 - 2020年第三季度，瓦哈卡矿区扣除副产品信贷后的总现金成本为465万美元，2019年同期为325.1万美元；九个月为1853.9万美元，2019年同期为973.5万美元[143] - 2020年第三季度，内华达矿区扣除副产品信贷后的总现金成本为785.3万美元，2019年同期为450.8万美元；九个月为1992.2万美元，2019年同期为509.5万美元[143] - 2020年第三季度，瓦哈卡矿区销售的贵金属黄金当量盎司为7898盎司，2019年同期为10887盎司；九个月为20960盎司，2019年同期为29762盎司[144] - 2020年第三季度，内华达矿区销售的黄金盎司为8396盎司，2019年同期为4044盎司；九个月为17205盎司，2019年同期为5175盎司[149] - 2020年第三季度，瓦哈卡矿区每盎司贵金属黄金当量的总现金成本（扣除副产品信贷前）为2803美元，2019年同期为2187美元；九个月为2767美元，2019年同期为2247美元[144] - 2020年第三季度，内华达矿区每盎司黄金的总现金成本（扣除副产品信贷前）为963美元，2019年同期为1130美元；九个月为1182美元，2019年同期为999美元[149] - 2020年第三季度，瓦哈卡矿区每盎司贵金属黄金当量的总维持成本为897美元，2019年同期为622美元；九个月为1174美元，2019年同期为723美元[144] 矿区项目进展 - 第三季度，奥哈卡矿业单元的阿吉拉项目在阿里斯塔矿完成两个地下金刚石钻孔，总计410米[162] - 第三季度，内华达矿业单元的东坎普道格拉斯项目完成两个总计422米的地表金刚石钻孔[167] 矿区物业情况 - 公司奥哈卡矿业单元的物业涵盖圣何塞构造走廊55公里，该走廊横跨奥哈卡三个历史矿区[161] - 公司内华达矿业单元物业位于内华达州中部的沃克巷矿带，该矿带以当前和历史矿山的大量高品位金银产量而闻名[161] 公司资金计划 - 公司计划在内华达矿业单元分拆成功完成后，向富达公司额外注资1000万美元[155] 公司风险情况 - 公司成本受墨西哥比索兑美元汇率波动影响，汇率上升成本或增加，下降则成本或减少，且不影响以美元计价的收入[177] - 公司未使用市场风险敏感工具管理外汇风险，但未来可能积极管理[178] - 公司签订精矿销售合同，含嵌入式衍生品，金属价格变动会调整收入[179] - 公司未偿债务为设备贷款和资本租赁设备，因固定利率，利率风险暴露目前不显著[180] - 公司过去和未来可能出售普通股等股权融资，普通股价格过去和未来或波动，可能无法以可接受价格出售[182]

财务数据和关键指标变化 - 公司因疫情关闭损失4月和5月产量及约1500万美元收入，维持了大部分正常运营成本 [6] - 锌价自二季度低点反弹32%，今早达到1.08美元，每0.01美元涨幅可为墨西哥业务增加50万美元利润，当前涨幅可增加1500万美元利润 [23][60] 各条业务线数据和关键指标变化 内华达矿区 - 伊莎贝拉珍珠矿产量较2020年第一季度增长41%，已开采到珍珠区顶部，开采和加工更高品位黄金，预计下半年继续增产，四季度重点提升 [11][12] - 珍珠区初始矿段品位高于模型预测，破碎机进料品位常达2 - 4克/吨，未来开采更深矿段有望增加高品位矿石产量 [13][15] 瓦哈卡矿区 - 因墨西哥政府强制关闭令，该矿区本季度3个月中有2个月停产，目前已恢复100%劳动力，预计三季度恢复正常运营 [5][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 锌价自二季度低点反弹32%，2021年锌加工费有望更有利，贵金属价格大幅上涨，黄金创历史新高 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购内华达州黄金英里矿权，该矿权符合多项收购标准，初始瓶滚测试显示矿化适合氰化浸出，回收率超81%，公司计划开展钻探活动，确认资源量并推进项目开发 [16][17][18] - 公司计划在黄金英里项目采用多个露天矿供矿至堆浸和加工设施，仅将黄金处理至碳阶段，再运往伊莎贝拉珍珠矿的ADR厂转化为粗金，以降低项目资本成本和缩短审批时间 [22] - 公司将继续勘探伊莎贝拉珍珠矿10公里矿脉及多个已知勘探目标，并计划于2020年下半年在东坎普道格拉斯启动初始钻探计划 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给公司带来挑战，但公司积极应对，有望从疫情影响中恢复，受益于货币环境和贵金属价格上涨 [25] - 只要能避免再次因疫情停产，公司预计三季度恢复正常运营，下半年贵金属产量和现金成本有望改善 [8][38] 其他重要信息 - 公司在两个矿区实施了严格的健康筛查协议，已发现少量新冠阳性病例，均来自员工家庭或外部接触，未在矿区内传播 [9][10] - 公司在停产期间保留了100%员工，并为当地社区提供财务支持 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否会继续收购资产 - 公司表示会根据时机和资产是否符合要求决定，合理的净熔炼所得权益（NSR）有助于公司收购资产，黄金英里矿权就是成功案例 [32][33] 问题2: 防疫措施对下半年的影响及成本情况 - 公司认为防疫措施的影响大部分已过去，只要能避免疫情在矿区传播导致停产，后续运营应不受影响，预计三季度恢复正常运营 [39][42] 问题3: 公司如何应对矿区内的疫情爆发 - 公司在墨西哥和内华达矿区共发现少量阳性病例，均通过筛查程序及时发现并隔离，避免了疫情在矿区传播，公司将继续严格执行防疫措施 [50][53] 问题4: 黄金英里收购对勘探活动的影响及项目上线可能性 - 公司表示收购黄金英里提升了勘探优先级，随着金属价格上涨，公司可分配更多勘探资金，加速项目推进，有望提升项目上线可能性 [59][61] 问题5: 公司资产负债表情况及资金状况 - 公司此前通过股权融资筹集了1000万美元，为复产提供了资金缓冲，随着金属价格上涨，公司预计未来资金状况良好，但需避免再次因疫情停产 [70][71]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度净销售额为2110万美元[90] - 2020年6月30日现金余额为1330万美元，较2019年12月31日的1110万美元有所增加[90] - 营运资金为3360万美元，较2019年12月31日增长48%[90] - 2020年第二季度综合销售额2110万美元，2019年同期为2940万美元；上半年销售额4910万美元，2019年同期为5600万美元[116][117] - 2020年第二季度和上半年，矿山毛利分别减少810万美元（124%）和1380万美元（116%）[120] - 2020年第二季度和上半年，一般及行政费用分别为220万美元和450万美元，2019年同期分别为270万美元和470万美元[121] - 2020年第二季度和上半年，勘探费用分别为60万美元和170万美元，2019年同期分别为60万美元和210万美元[122] - 2020年第二季度和上半年，净亏损分别为180万美元和490万美元，2019年同期净利润分别为180万美元和270万美元[125] - 截至2020年6月30日，公司营运资金为3360万美元，较2019年12月31日的2270万美元增加48%（1090万美元）[141] - 2020年前六个月，现金及现金等价物增加230万美元至1330万美元[145] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为310万美元，2019年同期为110万美元[146] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为1060万美元，较2019年同期减少1080万美元[147] - 2020年上半年融资活动提供的净现金为990万美元，2019年同期为2070万美元[148] 公司整体产量数据关键指标变化 - 2020年第二季度综合生产7649盎司黄金和191232盎司白银[90] - 2020年第二季度，矿石开采量143,818吨，2019年同期为273,223吨；上半年开采量302,572吨，2019年同期为688,277吨[108] - 2020年第二季度，黄金产量5,208盎司，2019年同期为1,678盎司；上半年产量8,900盎司，2019年同期为1,678盎司[108] 奥哈卡矿区业务数据关键指标变化 - 2020年第二季度奥哈卡矿区黄金和白银产量分别为2441盎司和185330盎司，较2019年同期的7881盎司和466512盎司下降[95] - 2020年上半年奥哈卡矿区黄金和白银产量分别为8891盎司和587872盎司，较2019年同期的14419盎司和831165盎司下降[96] - 2020年第二季度奥哈卡矿区净销售额为1250万美元，较2019年同期减少1530万美元，降幅55%[103] - 2020年上半年金属销售额为3470万美元，较2019年同期的5440万美元减少1970万美元[104] - 2020年第二季度，瓦哈卡矿业单元的阿吉拉项目大部分时间暂停矿山活动，6月16日重启地下钻探，完成一个551米长的钻孔[150] - 2020年第二季度，瓦哈卡矿业单元的阿尔塔格拉西亚项目米拉多尔矿开发暂停，恢复后仍继续暂停[151] - 2020年第二季度，瓦哈卡矿业单元阿尔塔格拉西亚项目在阿瓜卡蒂略矿点开展了地表地球化学土壤采样项目[151] 内华达矿区业务数据关键指标变化 - 2020年第二季度内华达矿区生产5208盎司黄金和5902盎司白银，较2019年同期的1678盎司和972盎司增加[106] - 2020年上半年内华达矿区生产8900盎司黄金和10985盎司白银，较2019年同期的1678盎司和972盎司增加[107] - 2020年第二季度末开始开采高品位珍珠区上部，预计2020年剩余时间黄金品位和产量逐渐提升，主要在第四季度[108] - 2020年第二季度，内华达矿区黄金和白银分别销售5,054盎司和5,851盎司，净销售额860万美元；2019年同期分别销售1,131盎司和612盎司，净销售额150万美元[111] - 2020年上半年，内华达矿区黄金和白银分别销售8,809盎司和11,430盎司，净销售额1440万美元；2019年同期分别销售1,131盎司和612盎司，净销售额150万美元[112] - 内华达矿业单元的伊莎贝拉珍珠项目ADR加工厂在第二季度继续生产金锭，勘探主要针对猩红目标区进行扩展[152] - 内华达矿业单元第二季度对猩红目标区进行62个加密和外延钻孔，总进尺4206米[153] 公司项目及物业相关情况 - 2020年第二季度公司继续审查东坎普道格拉斯物业的历史地质、勘探和采矿数据，并在相关历史矿区和岩帽区附近进行3D建模，期间获得美国土地管理局（BLM）批准在今年目标岩帽区钻探的意向通知[155] - 2020年6月15日公司以65万美元收购黄金英里物业，其中现金支付55万美元，以普通股支付10万美元，卖方保留该物业未来产量3%的净冶炼厂回报特许权使用费（NSR），公司有权以150万美元买下1%的NSR，该物业面积9334英亩[156] 公司市场风险相关情况 - 公司面临的市场风险包括商品价格、外汇汇率、临时销售合同、利率和股票价格风险，目前未使用衍生金融工具管理市场风险，但未来可能考虑[161] - 公司运营、现金流和财务状况很大程度取决于金银及铜、铅、锌等贱金属的市场价格，金银价格波动大且受多种不可控因素影响，公司目前未签订衍生品合同保护金银销售价格，近期也无此打算[162][165] - 外汇汇率波动会影响公司以非美元货币支付的成本，主要受墨西哥比索兑美元汇率变化影响，公司未利用市场风险敏感工具管理外汇风险，但未来可能积极管理[167][168] - 公司签订的精矿销售合同包含嵌入式衍生品，需与主合同分离核算，金属价格在发货和最终结算日之间的变化会导致之前记录的精矿销售收入调整[169] - 公司未偿债务包括设备贷款和归类为资本租赁的租赁设备，因债务为固定利率，目前利率风险敞口较小[170] - 公司过去和未来可能通过出售普通股和其他股权获取资金，公司普通股价格过去和未来可能波动，存在需要新股权融资时无法以可接受价格出售股票的风险[171]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净亏损310万美元，即每股亏损0.05美元，原因是收入降低以及非现金折旧和摊销增加 [8] - 公司第一季度经营现金流为500万美元，向股东支付股息70万美元，即每股0.01美元 [8] - 季度末现金及现金等价物总计1840万美元 [9] - 第一季度资本支出为690万美元，高于500万美元的经营现金流 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 内华达矿区 - 内华达矿区的伊莎贝拉珍珠矿处于增产阶段，前期需移除大量覆盖层以开采高品位珍珠矿带，目前已开采到珍珠矿带顶部，4月下旬破碎机处理的珍珠矿石金品位超过每吨2.5克，高于模型预测的每吨1.5克 [6][7] - 预计2020年下半年随着向珍珠矿带深部开采，高品位金矿产量将增加，第三季度末尤其是第四季度黄金产量将大幅提升 [6][8] 瓦哈卡矿区 - 因锌市场价格暴跌和加工费上升，公司重新调整瓦哈卡矿区的开采计划，减少锌矿开采，增加贵金属开采 [10] - 受墨西哥政府因疫情暂停非必要业务（包括采矿）的影响，瓦哈卡矿区于第一季度末停产并进入维护状态，公司已提交重启申请，希望基于当地疫情影响较小和分阶段重启计划获得提前复产许可 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础金属市场价格大幅下跌，尤其是锌价，同时锌加工费（TCs）升至创纪录高位，导致众多锌矿关闭 [9] - 随着新冠疫情导致全球矿山停产，金属供应减少，锌加工费开始下降，公司预计2021年基础金属加工费情况将改善 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新调整瓦哈卡矿区开采计划，减少锌矿开采，增加贵金属开采，以应对高锌加工费和低迷的基础金属价格 [10] - 公司利用现有股权销售协议（ATM）筹集近1200万美元额外资金，以应对疫情可能导致的业务中断，若无需用于应对停产影响，资金可用于现有资本支出计划 [13] - 行业内部分大型墨西哥矿业公司通过游说获得不停产的特殊协议，多数矿业公司遵守政府停产命令，目前政府表态矿业可于5月17日重启，公司对此持乐观态度，但也做好应对更长期停产的准备 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对全球经济产生重大影响，公司采取预防措施防止疫情传播，目前运营中未发现确诊病例 [11] - 美国政府短期内大量印钞将引发通货膨胀，全球债务增加、失业、破产、油价负数和商品服务短缺等因素将推动黄金进入下一个牛市，公司有望从疫情影响中恢复并受益于金银牛市 [14] - 公司预计基础金属价格将回升，锌加工费下降将促使锌价反弹，公司可通过调整开采计划减少对锌矿的依赖，并利用金价上涨抵消部分基础金属市场的不利影响 [32][46] 其他重要信息 - 第一季度亏损主要由750万美元的非现金摊销和折旧导致，其中墨西哥的尾矿库、发电厂和膏体厂以及内华达的ADR项目投入使用后开始进行摊销 [17] - 690万美元资本支出中，300万美元为珍珠矿废料资本化，随着开采进入珍珠矿主体，第二季度可能不再资本化，转为运营成本；150万美元用于墨西哥矿山开发，150万美元用于干堆尾矿项目长周期设备付款 [20][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度的亏损是否都归因于内华达，墨西哥是否亏损？ - 第一季度亏损主要由750万美元的非现金摊销和折旧导致，墨西哥的三个项目（尾矿库、发电厂和膏体厂）以及内华达的ADR项目投入使用后开始进行摊销 [17] 问题2: 公司进行ATM融资是明智之举，但会稀释现有股东权益，假设公司在黄金牛市中好转，董事会是否考虑回购股份？ - 公司有回购股份的机制，但目前没有相关计划 [19] 问题3: 690万美元的资本支出高于500万美元的经营现金流，是否归因于墨西哥干堆尾矿设施资本支出的时间安排？ - 690万美元资本支出中，300万美元为珍珠矿废料资本化，随着开采进入珍珠矿主体，第二季度可能不再资本化，转为运营成本；150万美元用于墨西哥矿山开发，150万美元用于干堆尾矿项目长周期设备付款 [20][22] 问题4: 公司有500万美元的自由现金流，这表明高金价可以抵消锌危机的影响，公司如何看待这种多元化经营？ - 公司开采多金属矿床，在金银熊市期间，基础金属的反周期表现帮助公司保持了九年的盈利，预计基础金属价格将回升，锌加工费下降是短期现象 [30][32] 问题5: 公司目前没有债务，在低利率环境下，未来是否会考虑负债？ - 公司会考虑负债，但目前看到的债务条款很差，包括高有效利率和诸多契约条款，公司一直对债务持谨慎态度，若未来债务条款有吸引力，会考虑负债 [34][35] 问题6: 关于墨西哥矿业运营重启的情况如何？ - 部分大型墨西哥矿业公司通过游说获得不停产的特殊协议，多数矿业公司遵守政府停产命令，目前政府表态矿业可于5月17日重启，公司对此持乐观态度，但也做好应对更长期停产的准备 [36][37] 问题7: 第二季度锌加工费是否下降，公司是否按此水平进行全年预算，还是预计其会下降？ - 锌加工费从2018年的29美元涨至2019年的190美元，2020年曾被推高至超过400美元，公司将其降至约380美元，主要原因是中国环保设备运行能力不足和供应过剩导致供需失衡，许多锌矿因此关闭，供应减少使加工费已减半，但公司签订的是年度合同，仍受高加工费约束，不过公司可调整开采计划减少对锌矿的依赖，预计锌价会反弹 [43][46] 问题8: 伊莎贝拉珍珠矿在下半年开采高品位矿带还需多少剥离和移除覆盖层的资本支出？ - 公司无法给出确切数字，认为进入下几个矿层就能开采到大量矿石，目前已接近转折点，预计第三季度产量会有提升，第四季度大幅增加，只要内华达矿区不受疫情严重影响，项目就能按计划推进 [48][52] 问题9: 墨西哥运营重启是否会产生成本？ - 重启会有成本，但公司在停产期间也有额外收入，目前财务状况良好，重启成本取决于重启方式，公司希望能在5月17日全员重启，无论如何都会确保现金流为正，相信能承受重启成本并在运营恢复后收回 [57][59] 问题10: 由于签订年度合同，公司是否有最低交付量要求，是否会将今年的交付量推迟到明年，按今年的高加工费执行？ - 公司会争取按等效吨数交付，避免按原合同全额交付，希望尽快摆脱高加工费条款，但作为小矿企，在市场定价方面话语权有限，具体情况还需观察 [62]

财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度净销售额2800万美元，2019年同期为2660万美元，同比增长归因于黄金销量增加[94] - 2020年3月31日现金余额1840万美元，该季度股息分配70万美元，每股0.01美元[82] - 2020年第一季度矿山毛利润较2019年同期减少580万美元，降幅106%，主要因基础金属处理和精炼成本上升[95] - 2020年第一季度黄金均价较2019年同期上涨25%至1670美元/盎司，白银上涨8%至17.09美元/盎司[103] - 2020年第一季度基础金属价格较2019年同期下降，铜降12%至5530美元/吨，铅降18%至1691美元/吨，锌降34%至1888美元/吨[103] - 2020年第一季度公司销售4992盎司黄金和355228盎司白银，每盎司贵金属黄金当量的副产品信贷后现金成本为918美元，2019年同期为314美元[104] - 截至2020年3月31日，公司营运资金为2820万美元，较2019年12月31日的2270万美元增加550万美元[124] - 2020年前三个月，公司现金及现金等价物增加730万美元，达到1840万美元[126] - 2020年第一季度，公司经营活动提供的净现金为500万美元，而2019年同期使用现金60万美元[126] - 2020年第一季度，公司投资活动使用的净现金为690万美元，较2019年同期减少190万美元[127] - 2020年第一季度，公司融资活动提供的净现金为940万美元，而2019年同期为1030万美元[128] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度综合产量为10142盎司黄金和407625盎司白银[82] - 2020年第一季度奥阿克斯卡项目阿吉拉项目完成6个地下金刚石钻孔，总长2487米[89] - 2020年第一季度内华达项目伊莎贝拉珍珠项目完成37个加密和外延钻孔，总长2557米[92] - 2020年第一季度奥阿克斯卡矿区净销售额2210万美元，较2019年同期减少450万美元，降幅17%，因基础金属均价下降[103] - 2020年第一季度奥哈卡矿区总磨矿量为174488吨，2019年为165638吨；日磨矿量为1994吨，较2019年增长4% [105][107] - 2020年第一季度奥哈卡矿区黄金产量为6450盎司，2019年为6538盎司；白银产量为402542盎司，2019年为364653盎司[105][107] - 2020年第一季度内华达矿区销售3755盎司黄金和5579盎司白银，净销售额为590万美元[108] - 2020年第一季度内华达矿区伊莎贝拉珍珠矿生产3692盎司黄金和5083盎司白银[109][110] - 2020年第一季度奥哈卡矿区副产品信贷后总现金成本为791.7万美元，2019年为248.9万美元[118][119] - 2020年第一季度内华达矿区副产品信贷后总现金成本为498.4万美元[118][121] - 2020年第一季度奥哈卡矿区每盎司贵金属黄金当量的副产品信贷前总现金成本为2534美元，2019年为2641美元[119] - 2020年第一季度奥哈卡矿区每盎司贵金属黄金当量的副产品信贷后总现金成本为918美元，2019年为314美元[119] - 2020年第一季度内华达矿区每盎司黄金的副产品信贷后总现金成本为1327美元[121] - 2019年第一季度，内华达矿业部门副产品白银销售产生的收入为9.2万美元，每盎司黄金销售的副产品信贷为25美元[123] 业务运营相关情况 - 2020年3月31日起墨西哥政府暂停非必要业务，公司墨西哥业务于4月1日起暂停，计划待政府批准重启[84] 风险相关情况 - 公司预计COVID - 19将对本财年的勘探计划、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响[125] - 公司面临的市场风险包括商品价格、外汇汇率、临时销售合同、利率和股票价格风险[136] - 公司未使用衍生金融工具管理市场风险，但未来可能会考虑[136] - 公司未利用对市场风险敏感的工具管理外汇汇率风险，但未来可能会积极管理[140]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司实现连续第九年盈利，全年综合净销售额达1.35亿美元，较上一年增长17%，矿山毛利为2900万美元，年净利润为580万美元，即每股0.09美元 [5][8] - 2019年公司每月股息分配为每股0.02美元，10月Isabella Pearl矿达到商业生产后，股息年化提高100%至每股0.04美元 [9] - 截至2019年12月31日，公司更新年度探明和可能储量估计，综合探明和可能黄金储量品位提高20.1%，综合探明和可能黄金储量资产增加1.1% [10] - 2019年公司勘探支出为360万美元，2020年勘探预算目标为700万美元 [11] - 2019年公司所得税前约为1400万美元，所得税拨备为900万美元，税率为61%，若没有额外税收，每股收益约为0.13美元而非0.09美元 [42][46] 各条业务线数据和关键指标变化 内华达矿区（Nevada Mining Unit） - 2019年新的Isabella Pearl矿投产并实现商业生产，该矿当年产金10883盎司 [7] - 2020年公司全球贵金属生产目标为54000盎司黄金和170万盎司白银，其中Isabella Pearl矿计划产金27000盎司，2021年计划提高到40000盎司 [31] 瓦哈卡矿区（Oaxaca Mining Unit） - 2019年该矿区每盎司已售贵金属的副产品信贷后总现金成本为264美元，副产品信贷后全维持现金成本为646美元 [25] - 2019年完成三个大型重要资本支出项目，包括尾矿第三阶段、Arista地下矿的磅秤计划调试以及Arista矿与电网的连接 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于保持在行业低成本同行群体中，随着内华达矿区爬坡阶段结束，预计该矿区也将进入低成本同行群体 [26] - 2020年公司计划在瓦哈卡矿区开展新的勘探计划，建设至少两个专门用于勘探的巷道，以探索新的矿脉系统 [16][17] - 公司将继续关注内华达矿区的Scarlet目标和East Camp Douglas地区的勘探，计划年中对East Camp Douglas进行钻探 [38][39] - 公司正在推进阿吉拉项目的干堆尾矿储存项目，预计2020年底或2021年初完成并投产，预计资本支出约为1200万美元 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司出色的一年，取得多项成就，2020年有望实现黄金产量大幅增长，未来前景光明 [5][33] - 如果贵金属市场价格保持当前水平，公司将表现良好；若黄金价格继续上涨，公司有望超出预期 [34] 其他重要信息 - 公司2019年勘探工作取得成果，在内华达矿区发现新的可浸矿石，在Scarlet目标发现近地表高品位金矿 [12][13] - 公司在瓦哈卡矿区的Arista矿和Switchback矿脉系统有扩大潜力，可能存在其他平行矿脉系统 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供墨西哥和内华达矿区剩余年份的勘探计划详情及大致结果公布日期 - 公司将专注于扩大Arista矿，在Arista和Switchback矿脉系统进行拓展，并利用新的勘探巷道测试未开发区域；在内华达矿区，将继续关注Scarlet目标和East Camp Douglas地区，年中对East Camp Douglas进行钻探；无法提供结果公布日期，需等待勘探进展 [37][38][39][40] 问题2: Arista矿的矿石或精矿是否运往中国的精炼厂，是否会有积压问题 - 公司所有精矿和矿石交易都在墨西哥和美国进行，销售不受影响，买家是否运往中国与公司无关 [40][41] 问题3: 如何解释看似较高的所得税拨备 - 这是由于2017年底颁布的新税法导致，该税法对美国公司来自外国子公司的收益征税方式进行了改变，设置了最低税，使公司在2019年综合税率增加了15%；未来高税收管辖区可能有豁免政策，情况可能会逆转 [42][43][46] 问题4: 新冠疫情是否对公司运营产生影响 - 公司已与总经理沟通，提前应对可能受中国影响的领域，目前未发现问题，也未受到影响，预计未来也不会受影响，但如果疫情严重导致现场人员感染，生产可能会受影响 [51][52] 问题5: 未来股息支付、最低现金余额或旅行安排是否会更保守 - 公司致力于支付股息，希望保持股息的一致性并寻找新的矿脉系统，目前业务照常，希望既能增加股息又能发现新矿脉，暂无重大计划改变 [53][54][55] 问题6: 深珍珠矿的冶金工作是否完成，对其提取效果是否有信心 - 该矿床经过多位冶金学家测试，钻探计划旨在更好地定义硫化物与氧化物边界，所有公布结果的矿石均可浸出，虽深部矿石过渡为不可回收的硫化物，但底部有一定上行潜力，目前测试表明可以回收 [59][60][63] 问题7: Scarlet矿床是否在许可矿坑边界内，矿坑边界扩展许可进展如何 - 部分钻孔在许可边界内，趋势显示靠近边界处矿石品位升高，公司已获得意向通知（NOI），可以继续钻探；若矿化持续，该矿床可能成为新的经济矿床；该趋势有10公里长，目前仅在右侧进行勘探，预计Isabella Pearl项目矿可开采超10年 [64][65][68] 问题8: 墨西哥业务的磨坊目前接近满负荷运行，是否有扩大计划 - 目前没有扩大计划，增加磨坊产能有难度，且决策需取决于矿山开采情况；当前矿山每天开采2000吨已达极限，预计未来随着开采区域变化，贵金属产量会有所增加；公司目前计划维持每天约2000吨的产量 [74][75][79]

报告内容页码信息 - ITEM 5内容在报告第34页[12] - ITEM 6内容在报告第37页[12] - ITEM 7内容在报告第38页[12] - ITEM 7A内容在报告第52页[12] - ITEM 8内容在报告第53页[12] - ITEM 9内容在报告第83页[12] - ITEM 9A和ITEM 9B内容在报告第84页[12] - ITEM 10 - ITEM 14内容在报告第85页[14] - ITEM 15内容在报告第86页[16] - 10 - K SUMMARY在报告第87页，SIGNATURES在报告第88页[16]