财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净亏损310万美元，即每股亏损0.05美元，原因是收入降低以及非现金折旧和摊销增加 [8] - 公司第一季度经营现金流为500万美元，向股东支付股息70万美元，即每股0.01美元 [8] - 季度末现金及现金等价物总计1840万美元 [9] - 第一季度资本支出为690万美元，高于500万美元的经营现金流 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 内华达矿区 - 内华达矿区的伊莎贝拉珍珠矿处于增产阶段，前期需移除大量覆盖层以开采高品位珍珠矿带，目前已开采到珍珠矿带顶部，4月下旬破碎机处理的珍珠矿石金品位超过每吨2.5克，高于模型预测的每吨1.5克 [6][7] - 预计2020年下半年随着向珍珠矿带深部开采，高品位金矿产量将增加，第三季度末尤其是第四季度黄金产量将大幅提升 [6][8] 瓦哈卡矿区 - 因锌市场价格暴跌和加工费上升，公司重新调整瓦哈卡矿区的开采计划，减少锌矿开采，增加贵金属开采 [10] - 受墨西哥政府因疫情暂停非必要业务（包括采矿）的影响，瓦哈卡矿区于第一季度末停产并进入维护状态，公司已提交重启申请，希望基于当地疫情影响较小和分阶段重启计划获得提前复产许可 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础金属市场价格大幅下跌，尤其是锌价，同时锌加工费（TCs）升至创纪录高位，导致众多锌矿关闭 [9] - 随着新冠疫情导致全球矿山停产，金属供应减少，锌加工费开始下降，公司预计2021年基础金属加工费情况将改善 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新调整瓦哈卡矿区开采计划，减少锌矿开采，增加贵金属开采，以应对高锌加工费和低迷的基础金属价格 [10] - 公司利用现有股权销售协议（ATM）筹集近1200万美元额外资金，以应对疫情可能导致的业务中断，若无需用于应对停产影响，资金可用于现有资本支出计划 [13] - 行业内部分大型墨西哥矿业公司通过游说获得不停产的特殊协议，多数矿业公司遵守政府停产命令，目前政府表态矿业可于5月17日重启，公司对此持乐观态度，但也做好应对更长期停产的准备 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对全球经济产生重大影响，公司采取预防措施防止疫情传播，目前运营中未发现确诊病例 [11] - 美国政府短期内大量印钞将引发通货膨胀，全球债务增加、失业、破产、油价负数和商品服务短缺等因素将推动黄金进入下一个牛市，公司有望从疫情影响中恢复并受益于金银牛市 [14] - 公司预计基础金属价格将回升，锌加工费下降将促使锌价反弹，公司可通过调整开采计划减少对锌矿的依赖，并利用金价上涨抵消部分基础金属市场的不利影响 [32][46] 其他重要信息 - 第一季度亏损主要由750万美元的非现金摊销和折旧导致，其中墨西哥的尾矿库、发电厂和膏体厂以及内华达的ADR项目投入使用后开始进行摊销 [17] - 690万美元资本支出中，300万美元为珍珠矿废料资本化，随着开采进入珍珠矿主体，第二季度可能不再资本化，转为运营成本；150万美元用于墨西哥矿山开发，150万美元用于干堆尾矿项目长周期设备付款 [20][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度的亏损是否都归因于内华达，墨西哥是否亏损？ - 第一季度亏损主要由750万美元的非现金摊销和折旧导致，墨西哥的三个项目（尾矿库、发电厂和膏体厂）以及内华达的ADR项目投入使用后开始进行摊销 [17] 问题2: 公司进行ATM融资是明智之举，但会稀释现有股东权益，假设公司在黄金牛市中好转，董事会是否考虑回购股份？ - 公司有回购股份的机制，但目前没有相关计划 [19] 问题3: 690万美元的资本支出高于500万美元的经营现金流，是否归因于墨西哥干堆尾矿设施资本支出的时间安排？ - 690万美元资本支出中，300万美元为珍珠矿废料资本化，随着开采进入珍珠矿主体，第二季度可能不再资本化，转为运营成本；150万美元用于墨西哥矿山开发，150万美元用于干堆尾矿项目长周期设备付款 [20][22] 问题4: 公司有500万美元的自由现金流，这表明高金价可以抵消锌危机的影响，公司如何看待这种多元化经营？ - 公司开采多金属矿床，在金银熊市期间，基础金属的反周期表现帮助公司保持了九年的盈利，预计基础金属价格将回升，锌加工费下降是短期现象 [30][32] 问题5: 公司目前没有债务，在低利率环境下，未来是否会考虑负债？ - 公司会考虑负债，但目前看到的债务条款很差，包括高有效利率和诸多契约条款，公司一直对债务持谨慎态度，若未来债务条款有吸引力，会考虑负债 [34][35] 问题6: 关于墨西哥矿业运营重启的情况如何？ - 部分大型墨西哥矿业公司通过游说获得不停产的特殊协议，多数矿业公司遵守政府停产命令，目前政府表态矿业可于5月17日重启，公司对此持乐观态度，但也做好应对更长期停产的准备 [36][37] 问题7: 第二季度锌加工费是否下降，公司是否按此水平进行全年预算，还是预计其会下降？ - 锌加工费从2018年的29美元涨至2019年的190美元，2020年曾被推高至超过400美元，公司将其降至约380美元，主要原因是中国环保设备运行能力不足和供应过剩导致供需失衡，许多锌矿因此关闭，供应减少使加工费已减半，但公司签订的是年度合同，仍受高加工费约束，不过公司可调整开采计划减少对锌矿的依赖，预计锌价会反弹 [43][46] 问题8: 伊莎贝拉珍珠矿在下半年开采高品位矿带还需多少剥离和移除覆盖层的资本支出？ - 公司无法给出确切数字，认为进入下几个矿层就能开采到大量矿石，目前已接近转折点，预计第三季度产量会有提升，第四季度大幅增加，只要内华达矿区不受疫情严重影响，项目就能按计划推进 [48][52] 问题9: 墨西哥运营重启是否会产生成本？ - 重启会有成本，但公司在停产期间也有额外收入，目前财务状况良好，重启成本取决于重启方式，公司希望能在5月17日全员重启，无论如何都会确保现金流为正，相信能承受重启成本并在运营恢复后收回 [57][59] 问题10: 由于签订年度合同，公司是否有最低交付量要求，是否会将今年的交付量推迟到明年，按今年的高加工费执行？ - 公司会争取按等效吨数交付，避免按原合同全额交付，希望尽快摆脱高加工费条款，但作为小矿企，在市场定价方面话语权有限，具体情况还需观察 [62]

For the transition period from to Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Colorado 84-1473173 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Commission File Number: 001-34857 (I.R.S. Employer Identi ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司实现连续第九年盈利，全年综合净销售额达1.35亿美元，较上一年增长17%，矿山毛利为2900万美元，年净利润为580万美元，即每股0.09美元 [5][8] - 2019年公司每月股息分配为每股0.02美元，10月Isabella Pearl矿达到商业生产后，股息年化提高100%至每股0.04美元 [9] - 截至2019年12月31日，公司更新年度探明和可能储量估计，综合探明和可能黄金储量品位提高20.1%，综合探明和可能黄金储量资产增加1.1% [10] - 2019年公司勘探支出为360万美元，2020年勘探预算目标为700万美元 [11] - 2019年公司所得税前约为1400万美元，所得税拨备为900万美元，税率为61%，若没有额外税收，每股收益约为0.13美元而非0.09美元 [42][46] 各条业务线数据和关键指标变化 内华达矿区（Nevada Mining Unit） - 2019年新的Isabella Pearl矿投产并实现商业生产，该矿当年产金10883盎司 [7] - 2020年公司全球贵金属生产目标为54000盎司黄金和170万盎司白银，其中Isabella Pearl矿计划产金27000盎司，2021年计划提高到40000盎司 [31] 瓦哈卡矿区（Oaxaca Mining Unit） - 2019年该矿区每盎司已售贵金属的副产品信贷后总现金成本为264美元，副产品信贷后全维持现金成本为646美元 [25] - 2019年完成三个大型重要资本支出项目，包括尾矿第三阶段、Arista地下矿的磅秤计划调试以及Arista矿与电网的连接 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于保持在行业低成本同行群体中，随着内华达矿区爬坡阶段结束，预计该矿区也将进入低成本同行群体 [26] - 2020年公司计划在瓦哈卡矿区开展新的勘探计划，建设至少两个专门用于勘探的巷道，以探索新的矿脉系统 [16][17] - 公司将继续关注内华达矿区的Scarlet目标和East Camp Douglas地区的勘探，计划年中对East Camp Douglas进行钻探 [38][39] - 公司正在推进阿吉拉项目的干堆尾矿储存项目，预计2020年底或2021年初完成并投产，预计资本支出约为1200万美元 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司出色的一年，取得多项成就，2020年有望实现黄金产量大幅增长，未来前景光明 [5][33] - 如果贵金属市场价格保持当前水平，公司将表现良好；若黄金价格继续上涨，公司有望超出预期 [34] 其他重要信息 - 公司2019年勘探工作取得成果，在内华达矿区发现新的可浸矿石，在Scarlet目标发现近地表高品位金矿 [12][13] - 公司在瓦哈卡矿区的Arista矿和Switchback矿脉系统有扩大潜力，可能存在其他平行矿脉系统 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供墨西哥和内华达矿区剩余年份的勘探计划详情及大致结果公布日期 - 公司将专注于扩大Arista矿，在Arista和Switchback矿脉系统进行拓展，并利用新的勘探巷道测试未开发区域；在内华达矿区，将继续关注Scarlet目标和East Camp Douglas地区，年中对East Camp Douglas进行钻探；无法提供结果公布日期，需等待勘探进展 [37][38][39][40] 问题2: Arista矿的矿石或精矿是否运往中国的精炼厂，是否会有积压问题 - 公司所有精矿和矿石交易都在墨西哥和美国进行，销售不受影响，买家是否运往中国与公司无关 [40][41] 问题3: 如何解释看似较高的所得税拨备 - 这是由于2017年底颁布的新税法导致，该税法对美国公司来自外国子公司的收益征税方式进行了改变，设置了最低税，使公司在2019年综合税率增加了15%；未来高税收管辖区可能有豁免政策，情况可能会逆转 [42][43][46] 问题4: 新冠疫情是否对公司运营产生影响 - 公司已与总经理沟通，提前应对可能受中国影响的领域，目前未发现问题，也未受到影响，预计未来也不会受影响，但如果疫情严重导致现场人员感染，生产可能会受影响 [51][52] 问题5: 未来股息支付、最低现金余额或旅行安排是否会更保守 - 公司致力于支付股息，希望保持股息的一致性并寻找新的矿脉系统，目前业务照常，希望既能增加股息又能发现新矿脉，暂无重大计划改变 [53][54][55] 问题6: 深珍珠矿的冶金工作是否完成，对其提取效果是否有信心 - 该矿床经过多位冶金学家测试，钻探计划旨在更好地定义硫化物与氧化物边界，所有公布结果的矿石均可浸出，虽深部矿石过渡为不可回收的硫化物，但底部有一定上行潜力，目前测试表明可以回收 [59][60][63] 问题7: Scarlet矿床是否在许可矿坑边界内，矿坑边界扩展许可进展如何 - 部分钻孔在许可边界内，趋势显示靠近边界处矿石品位升高，公司已获得意向通知（NOI），可以继续钻探；若矿化持续，该矿床可能成为新的经济矿床；该趋势有10公里长，目前仅在右侧进行勘探，预计Isabella Pearl项目矿可开采超10年 [64][65][68] 问题8: 墨西哥业务的磨坊目前接近满负荷运行，是否有扩大计划 - 目前没有扩大计划，增加磨坊产能有难度，且决策需取决于矿山开采情况；当前矿山每天开采2000吨已达极限，预计未来随着开采区域变化，贵金属产量会有所增加；公司目前计划维持每天约2000吨的产量 [74][75][79]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K For the transition period from to Commission File Number: 001-34857 Gold Resource Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Colorado 84-1473173 (I.R.S. Employer Identification No.) 2886 Carriage Manor Point, Colorado Springs, Colorado 80906 (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) (303) 320-7708 (Mark One) ☒ ANN ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度全球产量为11,165盎司黄金、477,297盎司白银及大量贱金属，净收入超4000万美元，矿山毛利930万美元，净利润300万美元，即每股0.05美元 [6] - 公司将2019年全球黄金产量预期提高42%至38,400盎司，正负误差10%，并从本月起将股息提高100% [5][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 瓦哈卡矿区保持2019年27,000盎司黄金和170万盎司白银的年产量预期，正负误差10% [12] - 内华达矿区2019年第四季度目标是生产6,000盎司黄金，正负误差10%，加上4月以来已生产的5,381盎司黄金，提升了公司2019年全球黄金年产量预期 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 未来计划继续分配资金用于公司发展，如瓦哈卡矿区的尾矿浓缩机计划，内华达矿区对伊莎贝拉珍珠矿同一构造趋势及东坎普道格拉斯的勘探，东坎普道格拉斯预计2020年钻探 [15][16] - 公司会关注并购机会，但要求收购项目符合标准，目前市场仍有机会，待黄金牛市到来可能退出并购市场 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第三季度是公司出色的季度，伊莎贝拉珍珠项目取得进展，虽面临建设承包商问题，但ADR工艺设施基本完成，预计不久进行工厂调试以实现现场粗金生产 [5][7][8] - 随着项目推进，预计成本会下降、收入会增加，尤其是开采到高品位的珍珠矿时，公司状况将大幅改善 [25][40] - 公司股价因产量目标提高、宣布商业生产和股息增加等因素有望获得重新评级，虽金属市场波动，但公司表现优于同行 [54][55] 其他重要信息 - 公司使用的ATM融资工具仍保留，自2019年7月30日以来未使用，目前暂无使用需求 [11] - 公司已向股东返还超1.12亿美元现金并连续每月分红，体现股东友好理念 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 伊莎贝拉珍珠项目还有哪些工作要做，与第四季度末相比运营会有何不同及更高效之处 - 工艺厂和ADR部分正在调试，完全调试完成后将在现场生产粗金，会增加收入、降低成本；目前主要工作是采矿，重点是将高品位矿石放到堆浸垫并开采到珍珠矿 [24][25][27] 问题: 公司正常运营所需的最低现金水平，以及现金达到什么价格时用于其他用途而非留存资产负债表 - 公司没有明确的最低现金水平，过去股东曾见证现金余额降至400万美元，近期每季度保持在700 - 800万美元，随着项目完成不再需要ATM融资，预计现金余额将增长，会用于多个方面 [30] 问题: 目前开采伊莎贝拉矿品位为1克，上一季度为0.7克，是有意降低品位还是该区域本身品位低 - 伊莎贝拉矿平均品位为1克，开采从第一层台阶开始，会有品位差异，并非有意为之，是矿床本身情况所致 [32][33] 问题: 是否分开计算伊莎贝拉矿和瓦哈卡矿区的现金成本 - 是的，季度报告中有约三四页统计数据，各矿区现金成本是分开的 [36] 问题: 伊莎贝拉矿明年的成本预测，尤其是开始开采珍珠矿时 - 项目早期估计现金成本约600美元，但目前还难以确定；随着矿床开采推进，前期移动矿石量多，后期减少且品位提高，成本会下降、收入会增加；目前伊莎贝拉珍珠矿平均品位约0.7克/吨，预计明年略超1克/吨，成本会随品位提高而降低 [37][38][40] 问题: ADR工厂启动后预计成本会降低多少 - 运输碳的成本不高，每次约4000 - 5000美元，不是降低成本的主要因素，但在现场生产粗金有诸多好处 [42][43] 问题: 未来几年从勘探资源扩张角度看公司情况，以及投资者应关注的两地矿区 - 瓦哈卡矿区主要围绕最大的阿丽斯塔矿勘探；内华达矿区关注伊莎贝拉珍珠矿所在趋势，优先在该矿增加资源，其次是斯嘉丽矿，之后重点是东坎普道格拉斯，该区域有重大潜力，若有发现可能使公司上一个台阶 [50][51][53] 问题: 内华达矿区达到商业生产这一里程碑对公司股价未来的影响 - 公司近期表现优于同行，市场开始认可；随着持续证明自身能力，如提高产量目标、宣布商业生产、增加股息等，有望获得股价重新评级，但金属市场波动，仍需持续关注 [54][55] 问题: 在沃克巷矿区是否有增值收购机会以增加储量、延长矿山寿命、扩大伊莎贝拉矿运营规模 - 公司正在关注一些收购机会，但要求符合标准；过去熊市期间完成4笔交易，目前市场仍有机会，待黄金牛市到来可能退出并购市场 [57][58] 问题: 伊莎贝拉珍珠矿废石与矿石比例在过去三个月上升，模型与实际剥离比例是否相符 - 开采中发现的矿石比预期多，废石与矿石比例大幅下降，是积极情况；对于珍珠矿，目前还不确定，需开采后才能明确，但预计情况较好 [62] 问题: 预计何时开采到珍珠矿顶部 - 几个月后会开采到珍珠矿手指状矿体的尖端，但影响不大；深入开采时才会有实质性影响，仍需几个月时间 [64][65]

Table of Contents Colorado 84-1473173 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-34857 Gold Resource Corpo ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Table of Contents FORM 10-Q (Mark One) Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Yes ☒ No ☐ Indicate by check mark whether the registrant ...

业绩总结 - Gold Resource Corporation在2018年实现115百万美元的销售收入，较2017年的110百万美元有所增长[29] - 2018年净收入为9百万美元，较2017年的4百万美元增长125%[29] - 公司在2018年实现了八年连续盈利，且在市场低迷期间仍保持盈利[30] 生产与成本 - Gold Resource Corporation在2019年的生产展望为27,000盎司黄金和1,700,000盎司白银[17] - 2018年黄金的总现金成本为每盎司84美元，低于行业平均水平672美元[22][24] - 2018年所有维持成本（AISC）为每盎司655美元，低于行业平均878美元[23] - Gold Resource Corporation的现金成本约为每盎司黄金650美元（±10%）[54] - Nevada Mining Unit的黄金生产预计将增加超过100%[18] 用户数据与股东回报 - 自2010年7月以来，公司连续发放每股0.02美元的月度股息，至今已向股东返还超过111百万美元的股息[11][13] - Gold Resource Corporation自2012年以来已向股东返还超过1.11亿美元的股息[76] - 公司目前的股本稀释率约为7%，并且没有长期债务[10] 新项目与市场扩张 - Gold Resource Corporation在Isabella Pearl项目中拥有214,800盎司黄金的探明和可采储量，平均品位为2.28克/吨[49] - Isabella Pearl项目的年产量目标为：第一年约29,300盎司，第二年约40,800盎司，第三年约41,200盎司，第四年约41,600盎司，第五年约20,000盎司，总计约173,000盎司[52] - OAXACA矿区的已探明和可采储量总计为3,077,200吨，金品位为1.82 g/t，银品位为127 g/t[89] - ARISTA矿的已探明储量为2,669,000吨，金品位为1.87 g/t，银品位为112 g/t，金当量为3.35 g/t[89] - NEVADA矿区的已探明储量为719,800吨，金品位为5.65 g/t，银品位为35 g/t，总金量为130,700盎司[93] 研发与技术 - East Camp Douglas项目的钻探结果包括22.86米@13.55克/吨黄金，23.86米@1.99克/吨黄金等[63] - County Line项目的钻探结果显示9.15米@3.86克/吨黄金，15.24米@3.86克/吨黄金等[65] - 在Switchback钻探中，513028号孔的金品位为2.95 g/t，银品位为86 g/t，铜品位为0.44%[96] - 516101号孔的金品位为4.20 g/t，银品位为212 g/t，铜品位为0.60%[96] 管理团队 - Gold Resource Corporation在Jason Reid的领导下，已向股东返还超过1.11亿美元的股息[110] - 公司在Jason Reid的任期内保持盈利，成功将公司从勘探阶段发展为黄金和白银的分红生产商[110] - Rick Irvine拥有22年的矿业经验，参与了多个新矿业项目的启动[101] - John Labate拥有超过30年的财务管理和会计经验，曾担任多家上市公司的首席财务官[102] - Greg Patterson自2010年起担任公司企业发展副总裁，负责投资者关系和整体企业战略[106]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度公司净收入2680万美元，每股净收益0.01美元 [4] - 本季度使用额外410万美元ATM，主要用于营运资金和电气相关的最终变更单 [26] - 期初现金770万美元，期末现金850万美元，现金略有增加 [29] - 应付账款增加600万美元，库存增加40%，运营租赁（包括当前和长期）增加超1200万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 瓦哈卡矿区 - 生产6538盎司黄金和超36.4万盎司白银，以及大量贱金属 [4] - 证实和可能储量更新，全球吨数增加16%，黄金盎司增加18%，白银盎司增加14% [5] 内华达矿区伊莎贝拉珍珠项目 - 3月25日开始通过堆浸循环溶液进行黄金加工，第一季度结束约30天后产出首批黄金 [6] - 伊莎贝拉珍珠矿坑储量增加约2.2万盎司黄金，有望从矿坑北边缘进一步增加储量 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于未来几个月完成伊莎贝拉珍珠项目ADR建设，并进入生产爬坡阶段 [7] - 计划在伊莎贝拉珍珠矿增加矿石铺设、浸出面板和浸出循环流量，目标是实现商业生产 [8] - 行业方面，今年金属价格对所有矿业公司销售不利，公司去年有最有利的精矿买家条款，今年行业整体受影响，公司销售条款变差 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是不错的季度，公司在瓦哈卡和内华达矿区都取得进展，成为内华达州新的黄金生产商 [4][11] - 尽管目前股价未对利好消息做出预期反应，但公司处于令人兴奋的增长阶段，专注于内华达州的生产爬坡、宣布商业生产和增加全球年度黄金产量，相信股价最终会有所表现 [50][54] 其他重要信息 - 瓦哈卡矿区连接电网，降低单位电力成本，显著减少当地环境排放，预计节省成本100 - 200万美元 [5][56] - 公司有三个墨西哥矿山和一个内华达矿山，阿吉拉露天矿仍在小规模开采 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 伊莎贝拉珍珠项目ADR完成的最终步骤、支出和时间线 - 仍计划6月完成，目前在处理一些电气相关的最终变更单，未来几个月有望运营并现场浇铸金锭 [16] 问题2: 阿瑞斯塔矿铅和锌品位上升，金银产量变化，这种铅锌高品位是暂时还是持续的 - 这是矿脉深度的函数，当前处于矿脉较深位置，贱金属品位随深度增加，未来随着开采方向改变，趋势可能逆转，但需要时间 [19] 问题3: 公司目前资产负债表上有1000万美元ATM，未来现金和贵金属持有量达到多少会感到舒适，是否会继续使用ATM - 本季度使用的ATM大多是之前宣布的，额外使用410万美元主要用于营运资金；ATM成本仅3%，极大降低了稀释程度；如果需要会继续使用，但会尽量控制；无法给出具体舒适的现金持有量，过去现金余额曾低于400万美元，现在公司有两个矿区运营，会谨慎决策 [25][28][30] 问题4: 应付账款增加600万美元、库存增加40%、运营租赁增加超1200万美元的原因 - 应付账款增加是因为伊莎贝拉珍珠项目爬坡且尚未有足够收入；库存增加主要是伊莎贝拉珍珠项目增加近500万美元库存，墨西哥有150万美元金锭库存是暂时的；运营租赁增加是因为新的租赁会计准则，将符合条件的运营租赁计入资产负债表，主要是Ledcor采矿合同导致 [39][40][41] 问题5: 阿吉拉露天矿是否已停止开采 - 阿吉拉露天矿一直在小规模开采，不时进行勘探会发现额外品位，目前仍在开采 [44] 问题6: 本季度生产成本占比高于上一季度的原因 - 生产成本增加与磨机处理量增加直接相关，处理量增加约17%，生产成本增加约14%；同时品位也有影响，目前处于高品位贱金属阶段，未来品位会变化；从长期看，公司仍是低成本生产商 [46][47] 问题7: 2019年第一季度与2018年第一季度相比结果不佳的原因 - 成本受开采位置影响，目前处于热液系统较深位置，有高品位贱金属，未来开采方向改变会使品位变化；2018年第一季度贱金属价格异常有利，有积极调整，且有最有利的精矿买家条款，今年行业整体受影响，销售条款变差 [50][52][53] 问题8: 公司前景良好但股价未如预期反应的原因 - 目前矿业板块不受青睐，多数矿业股下跌，尽管公司有大量利好消息，但难以逆势上涨，不过公司在内华达州已投产并建立成功运营，相信股价最终会改善 [54] 问题9: 电气化项目的贡献及对墨西哥地区剩余年份收益的预测 - 第一季度墨西哥连接电网，预计节省成本100 - 200万美元，每千瓦时电网成本0.13美元，柴油成本0.24美元，有柴油税收抵免时为0.16美元；成本节省包括更换发电机成本，长期来看会有显著影响 [56][57][58] 问题10: 第三方精炼的流程和生产计划 - 目标是每周运输2 - 3次到犹他州进行处理，处理后碳会返回循环；已向约翰逊·马西（现埃尔·赛义德）运送金锭并收到首批黄金收入 [60][61] 问题11: 回收碳的第三方精炼方式是否更有利 - 回收碳能节省大量成本，这种方式比破坏碳的方式更有吸引力，是明智选择 [64]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-34857 Gold Resource Corporation (Exact Name of Registrant as Specified in its charter) (303) 320-7708 (Registran ...