股票回购与授权 - 截至2022年12月31日，公司当前股票回购授权下可用资金为1.634亿美元[138] - 2022年公司董事会将股票回购授权增加1.61亿美元至2亿美元，当年回购3021023股，总价5.212亿美元，年末剩余授权金额为1.634亿美元[228] - 2022年12月公司采用交易计划，2023年1月3日至23日额外回购76294股，总价1370万美元[229] 股票回报表现 - 以2017年12月最后一个交易日投资100美元计，2022年12月31日公司普通股回报为267.53美元，标普500指数总回报为156.88美元，同行集团回报为226.38美元[141] 新车库存情况 - 2022年12月31日，公司新车库存天数约为24天，2021年和2020年12月31日分别为12天和53天[144] - 截至2022年，公司新车库存供应天数约为24天，2021年和2020年分别为12天和53天[95] 汇率变化 - 2022年英镑兑美元汇率下降10.4%，从2021年12月31日的1英镑兑1.35美元降至2022年12月31日的1英镑兑1.21美元[147] 资产减值情况 - 2022年无形资产特许经营权权利记录了130万美元的减值费用，上一年无减值记录[153] - 2022年第四季度对美国和英国报告单位进行的定性测试表明无需进行定量测试，当年和上一年均未记录任何报告单位的商誉减值[152] - 本财年资产减值为210万美元，较上一年增加40万美元，增幅24.5%，其中美国地区记录特许经营权减值130万美元[201][203] - 2022、2021和2020年末未记录商誉减值，2022年记录130万美元无形资产特许经营权减值，2021年无相关减值记录，2020年记录2070万美元无形资产特许经营权减值[127] 经营业绩评估方式 - 公司按报告基础和同店基础评估经营业绩，同店业绩有助于管理和监测业务表现及同行比较[155] - 公司按报告基础和恒定货币基础评估经营业绩，恒定货币展示排除了外汇汇率波动的影响[156] 商誉和无形资产评估政策 - 公司将业务分为美国和英国两个地理区域，每个区域为评估商誉减值的报告单位[150] - 公司每年10月31日评估商誉和无形资产特许经营权权利是否减值，若有迹象表明可能减值则更频繁评估[151] 公司整体财务数据 - 2022年公司总营收162.221亿美元，较2021年的134.819亿美元增长20.3%，按固定汇率计算增长22.7%[159] - 2022年公司总毛利润29.652亿美元，较2021年的24.407亿美元增长21.5%，按固定汇率计算增长23.3%[159] - 2022年SG&A费用17.833亿美元，较2021年的14.772亿美元增长20.7%，按固定汇率计算增长22.8%[159] - 同店数据中，2022年总营收137.050亿美元，较2021年的132.214亿美元增长3.7%，按固定汇率计算增长6.0%[160] - 同店数据中，2022年总毛利润24.830亿美元，较2021年的23.874亿美元增长4.0%，按固定汇率计算增长5.8%[160] - SG&A占毛利百分比在报告和同店基础上分别下降36个基点和增加118个基点，同店增加部分因二手车同店毛利下降及其他影响总SG&A的因素[181] 新车辆零售业务数据 - 2022年新车辆零售销售营收74.525亿美元，较2021年增长14.6%，按固定汇率计算增长16.8%[159] - 2022年零售新车辆销售154,714辆，较2021年增长5.9%[159] - 2022年新车辆零售平均销售单价48,170美元，较2021年增长8.2%，按固定汇率计算增长10.3%[159] - 同店数据中，2022年零售新车辆销售128,684辆，较2021年下降10.0%[160] - 同店数据中，2022年新车辆零售平均销售单价48,050美元，较2021年增长7.9%，按固定汇率计算增长10.3%[160] 美国地区业务数据 - 美国地区报告总收入2022年较2021年增加25.808亿美元，增幅23.8%，主要因门店收购和同店收入增加[162][167] - 美国地区同店总收入2022年较2021年增加4.864亿美元，增幅4.6%，主要因二手车零售价格、零部件和服务销售及F&I PRU提高，部分被新车和二手车批发销量减少抵消[164][168] - 美国地区报告总毛利2022年较2021年增加4.928亿美元，增幅23.6%，主要因门店收购和同店业绩提升[162][174] - 美国地区同店总毛利2022年较2021年增加8500万美元，增幅4.2%，主要因新车零售、零部件和服务销售及F&I净同店毛利增加，部分被二手车利润率下降抵消[164][175] - 同店新车零售毛利2022年超过2021年，因每辆车毛利增加，部分被销量减少抵消[164][176] - 同店二手车零售毛利2022年低于2021年，因每辆车毛利减少，受通胀影响[164][177] - 同店二手车批发毛利2022年低于2021年，因每辆车毛利和销量均减少[164][178] - 同店零部件和服务毛利2022年超过2021年，因业务活动增加和技师人数增多[164][172][178] - 美国本财年总SG&A费用增加2.819亿美元，增幅22.8%，主要因门店收购和同店SG&A费用增加[182] - 美国本财年同店SG&A费用增加7540万美元，增幅6.3%，主要因劳动力成本和其他可变费用增加[182] 在线平台销售数据 - 2022年通过在线数字平台AcceleRide®销售约30500辆新车和二手车，较2021年增长55.5%[169] 英国地区业务数据 - 英国2022年总营收27.951亿美元，较2021年增加1.594亿美元，增幅6.0%[184] - 英国2022年总毛利润3.829亿美元，较2021年增加3170万美元，增幅9.0%[184] - 英国2022年零售新车销售29780辆，较2021年增加1919辆，增幅6.9%[184] - 英国同店2022年总营收26.185亿美元，较2021年减少280万美元，降幅0.1%[185] - 英国同店2022年总毛利润3.563亿美元，较2021年增加1060万美元，增幅3.1%[185] - 英国同店2022年零售新车销售28041辆，较2021年增加202辆，增幅0.7%[185] - 英国2022年SG&A费用2.665亿美元，较2021年增加2420万美元，增幅10.0%[184] - 英国同店2022年SG&A费用2.497亿美元，较2021年增加1310万美元，增幅5.6%[185] - 英国地区本财年总营收增加1.594亿美元，增幅6.0%，主要因门店收购，部分被外汇汇率负面影响抵消[187] - 英国地区本财年同店总营收减少280万美元，降幅0.1%，受外汇汇率负面影响；按固定汇率计算，同店总营收增长11.6% [188] - 英国地区本财年总毛利润增加3170万美元，增幅9.0%，主要因门店收购和同店业绩提升[192] - 英国地区本财年同店总毛利润增加1060万美元，增幅3.1%；按固定汇率计算，同店总毛利润增长15.2% [193] 其他财务费用数据 - 本财年折旧和摊销费用为8840万美元，较上一年增加1090万美元，增幅14.1%，主要因美国地区收购物业和设备[201][202] - 本财年场地利息费用为2730万美元，较上一年减少40万美元，降幅1.3%，主要因利率互换组合实现损失降低[201][207] - 本财年其他利息费用净额为7750万美元，较上一年增加2170万美元，增幅38.9%，主要因2021年10月发行高级票据和美国地区物业收购借款增加[201][210] - 本财年所得税拨备为2.311亿美元，较上一年增加5560万美元，增幅31.7%，主要因税前账面收入增加[201][211] - 2022年有效税率为23.5%，高于2021年的21.9%，主要因不可扣除超额薪酬增加和州所得税费用增加[212] 现金流量数据 - 2022年投资活动使用的净现金较上一年减少7.671亿美元，调整后减少6.575亿美元[220] - 2022年用于购买物业和设备的资金为1.555亿美元，其中持续经营业务的资本支出为1.155亿美元，与现有经销商业务相关的房地产购买为3960万美元[222] - 2022年融资活动使用的净现金较上一年减少660万美元，调整后增加7.177亿美元[223] 信贷与杠杆数据 - 截至2022年12月31日，美国信贷安排总承诺为22.527亿美元，未偿还金额为10.505亿美元，可用余额为12.022亿美元[224] - 截至2022年12月31日，公司总调整杠杆比率要求小于5.75，实际为1.89；固定费用覆盖率要求大于1.20，实际为5.61[226] 股息分配数据 - 2022年公司董事会批准每股1.50美元的季度现金股息，向普通股股东支付2300万美元，向未归属受限股票单位持有人支付70万美元[230] 公司债务评级风险 - 公司债务证券评级略低于投资级，评级下调可能影响债务市场融资渠道并增加借款成本[89] 公司收购情况 - 2021年11月公司完成Prime Automotive Group收购，包括28家经销商、部分房地产和3个碰撞中心[105] 行业政策法规 - 2021年拜登发布行政命令，目标到2030年增加电动汽车销量；2022年美国颁布《2022年降低通胀法案》，为电动汽车相关提供激励；英国政府提议2030年起禁售汽油发动机新车，2035年起禁售汽油混合动力发动机新车[102] - 2021年12月梅赛德斯 - 奔驰宣布2023年1月1日起在英国向代理模式转型[107] - 2022年福特宣布电动汽车分销模式可能有变化，或涉及经销商资本投资和车辆定价结构改变[108] - 2022年FTC拟出台针对汽车经销商的新法规，若实施可能影响公司业务和盈利能力[119] 公司经营风险 - 制造商可能限制公司拥有的经销商数量或特定地区的经销商数量，获取制造商批准和特许经营协议的延迟或失败会影响收购计划[98] - 汽车销售和服务竞争激烈，若无法有效利用互联网吸引客户，社交媒体负面评价会影响公司业务和财务状况[99] - 全球应对气候变化使消费者需求转向节能汽车和电动汽车，燃料价格波动影响消费者购车偏好，会影响公司销售和运营结果[101] - 公司业务增长部分依赖收购和整合新经销商，但存在无法成功收购、整合成本高、面临多种风险等问题[104] - 网络安全漏洞可能导致公司运营受影响、成本增加、面临多种风险，且公司虽采取措施但仍难完全保护数据[110] - 公司保险不能完全覆盖运营风险，保险成本和可用性变化可能增加成本或减少保险覆盖范围[114] - 公司业务受汽车及其他法律法规约束，违规可能导致处罚和运营受限[120] - 公司美英业务受环保法律法规约束，合规可能带来高额成本和负债[122] - 销售和服务电动汽车公司将产生成本和负债，如员工防护设备、专业工具等费用[123] - 公司国际业务面临政治和经济风险，如关税、反腐合规、特许经营权和外汇波动等问题[118] - 公司面临法律、监管和合规风险，新法规可能对业务和财务状况产生不利影响[119] - 公司内部控制和程序可能失效或被规避，影响业务、运营结果和财务状况[130] 会计政策风险 - 新会计指引或现有指引解释应用的变化可能影响公司财务表现[128] - 美国公认会计原则相关规则及管理层假设、估计和判断的变化可能改变公司财务表现[129]

业绩总结 - 2022年总收入为164.12亿美元，同比增长7%[9] - 2022年调整后的自由现金流为8.03亿美元，较2021年增长22.4%[125] - 2022年经营现金流为12.6亿美元，较2021年增长56.5%[125] - 2022年总毛利为24.28亿美元，较2021年增长12.6%[130] - 调整后的每股收益在2022年达到了45.85美元，相较于2014年的3.60美元增长了约1,175%[126] 用户数据 - 2022年同店技术人员人数较2021年12月增长16%[16] - 2022年美国同店零部件和服务销售同比增长12.8%[65] - 2022年同店金融服务和保险毛利每单位同比增长15%[151] - 2022年通过AcceleRide®平台的销售人员生产力比疫情前提高超过20%[17] - 2022年美国同店单位销售持平，同比变化为0%[163] 市场表现 - 2022年Group 1在德克萨斯州的新车单位销售市场份额为37%[31] - 2022年美国市场的二手车同店零售单位与去年持平，而美国市场整体下降约10%[74] - 2022年公司在财务服务领域的市场份额为70%，较2021年略有下降[130] - 2022年公司在维护服务领域的市场份额为18%，较2021年有所上升[130] 收购与扩张 - 2022年完成的收购总额为9.4亿美元，2021年为25亿美元[9] - 2021年完成了34亿美元的收购收入，标志着公司历史上最大单笔收购的成功转型[167] - 2022年集团1的资本回购总额为7.27亿美元，回购了约410万股普通股[73] 负面信息与策略 - 2022年公司在2022年7月战略性剥离巴西业务[167] - 截至2022年12月31日，总债务为31亿美元，其中约10亿美元为地板计划债务[63] - 2022年固定利率债务占总债务的约70%[63] 新产品与技术研发 - AcceleRide®平台在2022年单位销售同比增长56%[24] - 公司通过平台产生的客户线索数量显著增长[161] - 公司整合合规、培训和基准，以为内部和外部客户提供一致和透明的体验[164] 其他信息 - 2022年公司拥有的总房地产价值约为18亿美元，其中66%的经销商位置为自有物业[131] - 2022年固定吸收率约为110%[53] - 2022年Group 1的租赁调整杠杆率为1.9倍，留有充足的债务借款空间[23]

财务数据和关键指标变化 - 2022年调整后净收入增长15%，达到创纪录的7.29亿美元，调整后每股收益增长32%，达到历史新高45.71美元 [43] - 第四季度，集团持续经营业务调整后净收入为1.58亿美元，摊薄后每股收益为10.86美元，较去年第四季度增长15% [22] - 2022年产生9.16亿美元调整后运营现金流，扣除1.13亿美元资本支出后，自由现金流为8.03亿美元 [30] - 第四季度场地利息为960万美元，较上年增加240万美元，非场地利息支出为2200万美元，较上年增加600万美元 [31] - 截至12月31日，手头现金4800万美元，场地抵消账户投资1.54亿美元，总现金流动性2.02亿美元，收购信贷额度可用借款4.37亿美元，即时可用总流动性6.39亿美元 [52] - 截至12月31日，租金调整后杠杆率为1.9倍 [53] - 2022年花费5.21亿美元回购约300万股，平均价格172.54美元，本月额外花费1370万美元回购76300股，过去15个月股份数量减少超22%，目前约为1420万股 [77] 各条业务线数据和关键指标变化 新车业务 - 预计2023年新车利润率将逐渐下降，但最终将稳定在疫情前水平之上 [23] - F&I业务保持强劲，每单位2369美元，仅略有环比下降，预计未来因金融渗透率压力会有一些温和逆风 [24] 二手车业务 - 第四季度行业二手车价格下降，导致二手车利润率环比下降235美元，约为1350美元，但同店二手车销量增长8% [46] 售后业务 - 2022年同店技术人员人数增加16%，预计2023年售后业务仍将是集团优势 [25] - 美国售后业务表现出色，同店收入实现两位数增长，客户付费业务增长13%，碰撞业务增长14%，保修业务增长8%，批发零部件业务增长3% [47] - 英国售后业务同样强劲，以当地货币计算，第四季度和2022全年同店毛利润均增长13% [51] AcceleRide业务 - 第四季度通过AcceleRide销售创纪录的10100辆车，占美国零售总销量的15%，超75%的客户在交易中以某种方式使用了AcceleRide，且该比例持续上升 [26] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 截至12月31日，新车库存8000辆，供应天数为21天，较9月增加6天，主要是国内品牌库存增加，进口品牌供应仍非常紧张，丰田和雷克萨斯占美国业务的30%，供应仅4天 [45] 英国市场 - 车辆需求保持稳定，新车供应仍受限，年末新车订单约16000辆，超过六个月的销量，与上一季度基本持平 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在收购门店后会对售后进行投资，包括设备、培训、人员和设施等方面，认为这有助于技术人员招聘和留用 [15] - 公司希望在销量和每单位利润之间取得平衡，更倾向于追求销量，因为F&I业务的附加以及售后业务机会 [1] - 公司计划在2023年全面整合AcceleRide与DMS、CRM和信贷软件，预计将为客户提供更快速、透明的交易 [49] - 公司预计在2023年找到更多增长机会，优先发展美国和英国业务，同时也会考虑股票回购 [55] - 公司通过利率互换固定了大部分债务，约70%的31亿美元场地和其他债务已固定，这使其在利率上升时具有优势 [62][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为随着库存持续恢复，2023年新车利润率将逐渐下降，但最终会稳定在疫情前水平之上 [23] - 对于丰田和雷克萨斯的供应，管理层更乐观，预计今年产量会增加，但部分产量会被预售订单消化 [65] - 管理层认为从宏观角度看，未来几年二手车可能会出现短缺，这可能会支撑二手车价格 [70] - 管理层认为AcceleRide平台仍有很大发展空间，是一个能帮助提高客户留存率、为客户创造价值和透明度的平台 [4][91] 其他重要信息 - 公司在多个市场和门店开展了指导计划，并与多所技术学校和培训学校建立了合作关系，以帮助招聘技术人员 [101] - 公司在美国约一半的门店实行了四天工作制，并正在考虑不同的薪酬方案，以提高工作吸引力 [118] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新车每单位利润何时能恢复正常，以及SG&A成本的自然对冲或节省情况 - 公司无法明确给出恢复正常的具体时间，预计随着库存恢复，这将是一个渐进的过程，部分品牌的毛利率仍保持良好，而国内品牌受库存影响毛利率有所下降 [81] - 公司认为AcceleRide平台的使用以及与DMS、CRM和信贷软件的集成，将有助于提高销售高管的利用率，从而减少SG&A成本的影响 [82] 问题2: 请解释幻灯片11中关于场地利率互换、分层以及高利率影响的内容 - 公司有多层利率互换，直至2031年，固定了大部分利息，其中到2031年的利率为0.67%，这是与竞争对手的差异化优势 [62] - 公司70%的债务为固定利率，因此在利率上升时，不会像竞争对手那样面临同样的利息增加 [63] 问题3: 对丰田和雷克萨斯2023年产品分配的信心如何，以及对新车可负担性的看法 - 公司对丰田更乐观，丰田表示其计划更积极，但由于客户对丰田品牌的需求积压，部分产量可能会被预售订单消化 [65] - 考虑到利率、平均售价、油价下降以及OEM的激励措施，公司认为车辆拥有成本可能有所下降，且预计会看到更多支持措施 [66] 问题4: 1月份新车和二手车每单位利润情况，以及特斯拉大幅降价对品牌需求的影响 - 公司难以对1月份情况发表评论 [68] - 目前未发现特斯拉降价对品牌需求有明显影响，但在二手车业务方面，公司对库存中的特斯拉二手车进行了重新定价，数量不足100辆 [93][108] 问题5: 如何管理当前定价环境，以及在定价过渡期间每单位利润是否会暂时低于疫情前水平 - 从宏观角度看，未来几年二手车可能会出现短缺，这可能会支撑二手车价格 [70] 问题6: 英国车辆积压情况，客户留存率提高的原因，以及AcceleRide平台的优化空间和明年目标 - 英国车辆积压情况没有明显变化，季度间的微小变化不代表趋势改变 [90] - 公司认为AcceleRide平台仍处于早期阶段，是一个能帮助提高客户留存率、为客户创造价值和透明度的平台 [91] 问题7: 利息费用与疫情前相比的情况，以及在利率上升和库存重建情况下的趋势 - 随着库存重建，利息费用会有所增加，但由于70%的债务已固定，每100个基点的担保隔夜融资利率上升对每股收益的影响仅约为0.50美元 [78][94] 问题8: 第四季度新车平均售价是否持续创新高，以及是价格还是产品组合的影响 - 公司未确认新车价格在第四季度持续创新高 [112] 问题9: 公司在收购时的杠杆率承受范围 - 公司愿意将杠杆率提高到3.5倍，信贷额度允许最高到5.75倍，若有重大收购，可提高到4倍，但会尽快将杠杆率降至3倍或以下 [97] 问题10: 在消费者背景疲软的情况下，公司的低谷收益情况 - 文档未提及相关回答内容 问题11: 技术人员数量增加16%的主要举措，以及候选人最喜欢的举措和原因 - 公司开展了指导计划，与技术学校和培训学校建立合作关系，实行四天工作制，并考虑不同的薪酬方案 [101][118] 问题12: 四天工作制是否会大幅推广 - 文档未提及相关回答内容

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-13461 Group 1 Automotive, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State of other jurisdiction of incorporation or o ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度，公司持续经营业务调整后净收入为1.88亿美元，摊薄后每股调整后收益为12美元，较上年增长27%，与上一季度并列历史最佳季度每股收益 [8] - 调整后结果排除了总计900万美元的税后非核心收益，主要来自本季度经销商特许经营权和房地产的出售 [9] - 第三季度调整后销售、一般和行政费用（SG&A）占毛利润的比例为60.6%，较2022年前六个月增加约1个百分点，低于2019年第三季度疫情前的70%以上 [21] - 截至9月30日，公司持有现金2100万美元，另有2.18亿美元投资于库存融资抵销账户，总现金流动性达2.39亿美元；收购信贷额度可用借款为5.51亿美元，即时可用总流动性为7.9亿美元 [23] - 2022年前九个月，公司产生了7.3亿美元的调整后经营现金流和6.47亿美元的自由现金流，扣除8300万美元的资本支出 [24] - 截至当日，公司股份数量约为1460万股；今年迄今，已花费4.6亿美元回购近270万股，平均价格为171.1美元；过去12个月，已回购20%的流通股 [24][25] - 9月底，公司经租金调整的杠杆比率为1.8倍 [25] - 季度库存融资利息为650万美元，较上年增加220万美元；非库存融资利息费用较上年增加650万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 新车业务 - 美国市场截至9月30日有5000辆新车库存，相当于15天的供应量，较6月略有增加；丰田和雷克萨斯品牌供应紧张，仅为5天的供应量 [16] - 英国市场新车订单银行仍接近1.7万辆，与6月底持平，按2022年销售速度计算，代表超过六个月的积压订单 [11] 二手车业务 - 美国同店二手车零售销售在行业下降12%的情况下增长了2%；本季度通过AcceleRide从个人手中收购了1.03万辆汽车 [17] - 二手车利润率从第二季度的每辆约1900美元降至第三季度的约1600美元 [10] 售后业务 - 公司售后业务表现出色，按当地货币计算，综合同店毛利润增长超过10% [14] - 美国售后业务同店毛利润实现两位数增长，技术人员招聘和留用工作使同店技术人员人数较2021年第三季度增加了14% [19] - 客户付费业务较上年实现11%的同店收入增长，碰撞业务收入增长21% [20] F&I业务 - 本季度F&I业务每零售单位收入增加174美元，产品趋势渗透率几乎全面提高 [20] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 得克萨斯州市场在新车销售、二手车销售、售后和净利润方面再次集体超过公司在美国的整体同店增长 [13] - 美国零售年化销售率（SAAR）仍低于1200万辆，但需求仍然充足 [33] 英国市场 - 消费者需求保持稳定，新车供应仍然受限 [11] - 市场出现一波新车型，特别是公司代理的豪华品牌的插电式混合动力或纯电动汽车，税收政策刺激了新车购买 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于高质量的外部增长行动，2022年收购了六家经销商，预计产生7.4亿美元的年收入 [29] - 扩大美国和英国业务是公司首要的资本配置优先事项，同时公司将保持灵活的资本配置方式，可能包括进一步的股份回购 [30] - 作为特许经销商，公司在二手车业务上相对于其他运营商具有优势，拥有众多有机采购渠道 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临定价、销量、库存供应等风险，以及全球经济和公共卫生等不利因素的影响，但公司业务具有一定的韧性 [4][5] - 美国二手车价格下降，公司迅速采取行动销售现有库存，以适应市场变化 [10] - 英国市场由于过去几年的脱欧和严格的疫情封锁措施积累的潜在需求，预计将在2023年推动强劲的车辆需求 [12] - 公司售后业务将继续成为优势，预计在2022年和2023年保持强劲 [20] - 尽管宏观经济环境存在压力，但公司核心业务如售后和新车销售在短期内将保持强劲 [60] 其他重要信息 - 公司在9月通过AcceleRide销售了创纪录的7600辆汽车，占美国零售销售的11%；74%的客户在9月的交易中以某种方式使用了AcceleRide [21] - 公司正在测试将AcceleRide与经销商管理系统（DMS）、客户关系管理系统（CRM）和信贷软件进行全面集成，预计未来几个月全面推出 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：美国和英国市场新车库存预销售情况以及第四季度季节性表现如何？ - 美国市场原始设备制造商（OEM）对第四季度持乐观态度，部分供应链问题得到缓解，车辆供应将改善；预销售情况与第二季度基本持平，需求仍然充足 [33] - 英国市场新车订单银行无重大变化，约为1.7万辆，每季度零售略超7000辆，有健康的积压订单；新车型和税收政策刺激新车购买，订单银行持续补充 [34][35] 问题2：第四季度新车每单位毛利（GPU）是否会因产量增加而下降？ - 难以预测GPU变化，但公司与金融公司的关系将支持业务发展 [38] 问题3：AcceleRide业务扩展后，使用情况和长期成本节约机会如何？对业务的SG&A有何影响？ - 随着AcceleRide业务的发展，公司的销售模式、人员配置和调度将发生变化，生产力提升效果持续显现，未来人员配置模式将逐步演变 [39][40] - AcceleRide与DMS、CRM和信贷软件的集成将带来更多协同效应 [41] 问题4：F&I和服务业务表现出色的原因及未来发展趋势如何？ - 服务业务方面，公司尽量提供更多的预约时段，实施技术人员保留计划，确保薪酬具有竞争力，并采用四天工作制和技术手段提高效率 [44][45] - F&I业务方面，公司流程持续改进，产品渗透率提高，未遇到贷款方面的阻力，对未来业务持乐观态度 [46] 问题5：收购的经销商整合到公司系统的速度如何？能否快速提高服务收入？ - 公司尽量尽快将收购的经销商整合到所有技术系统中，若经销商管理系统（DMS）需要更改，可能需要一两个月的时间 [47] 问题6：服务业务的产能利用率现状和未来发展空间如何？ - 公司部分门店的技术人员数量超过服务工位数量，认为仍有提升空间，特别是在收购的门店和英国市场；未来可能会投资增加服务产能 [52][53] - 公司在英国市场的售后业务尚未达到美国市场的成熟水平，有较大的增长机会 [54] 问题7：F&I每单位收入（PVR）的组成部分是什么？面临哪些风险和机会？ - 约三分之一的业务来自融资贷款发放，其余来自产品销售；关键是保持这一比例，并通过提高产品渗透率实现增长 [55] 问题8：如何看待消费者健康状况和潜在需求趋势？若2023年出现衰退，公司的盈利情况如何？关键变量有哪些？ - 尽管消费者面临通胀压力，但公司主要业务面向高收入人群，且车辆订单积压，同时二手车业务集中在高端市场，加上金融公司的支持，公司业务具有一定的韧性 [58][59] - 公司核心的零部件和服务业务在2008年衰退期间收缩幅度较小；过去18个月通过资本配置实现了近30亿美元的收入增长，有助于应对衰退 [61] - 英国和美国市场已经处于衰退水平的新车销售状态，公司有应对经验 [62] 问题9：SG&A与毛利润的关系如何？当GPU恢复正常时，SG&A的正常增长水平是多少？ - 公司目前的SG&A占比处于60%出头，预计不会回到疫情前约70%的水平，随着利润率的变化，SG&A占比将在6% - 7%之间 [64] 问题10：新车GPU是否出现压缩迹象？何时会完全正常化？ - 公司看到了一些GPU压缩的迹象，但难以预测何时会完全正常化；OEM在供应方面更加自律，目前的库存水平较为合理 [67][68] 问题11：F&I业务每单位收入较2019年的改善是结构性还是周期性的？2023年随着新车和二手车平均交易价格（ATP）正常化，F&I业务每单位收入预期如何？ - 认为ATP不会真正正常化，F&I业务的改善是结构性的；公司F&I业务历史表现稳健，过去15年持续增长，对未来业务持乐观态度 [72]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-13461 Group 1 Automotive, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State of other jurisdiction of incorporation or organi ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度集团1持续经营业务调整后净收入达1.98亿美元创纪录，摊薄后每股调整后收益为12美元，较上年增长18%，调整后结果排除约200万美元税后非核心收益 [10] - 截至6月30日，公司持有现金2600万美元，地板计划抵销账户投资8300万美元，总现金流动性达1.09亿美元，收购信贷额度可用2.36亿美元，即时可用流动性达3.45亿美元 [19] - 2022年上半年，公司调整后经营现金流4.57亿美元，自由现金流4.02亿美元，资本支出5500万美元 [19] - 本季度地板计划利息590万美元，较上年减少270万美元或32%，非地板计划利息支出增加490万美元或36% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 截至6月30日，美国新车辆库存3600辆，供应天数11天，与2021年12月基本持平，管道客户订单保持强劲，预售和库存老化无明显变化 [14] - 本季度新车销量下降26%，同店二手车零售销量仅下降4%，有机采购使二手车库存供应天数达32天 [14] - 同店技术人员数量较2021年第二季度增加12%，客户付费业务同店收入增长20%，碰撞业务收入增长18%，零部件收入增长16%，同店售后总收入增长15% [15] - 本季度F&I业务每单位增加388美元，产品趋势渗透率几乎全面改善 [16] - 第二季度SG&A占毛利润的比例为59%，较第一季度的60%和2019年疫情前第二季度的70%有所下降 [16] - 第二季度通过AcceleRide销售车辆6900辆，占美国车辆销量的10%创历史新高 [16] 英国业务 - 新车订单银行有1.7万辆，基于上半年单位销量，代表超过六个月的积压订单 [12] - 83%的业务为豪华品牌和大众汽车，主要面向高收入消费者 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国得克萨斯州市场在新车销售、二手车销售、售后和净利润方面均超过公司美国同店总增长，人口增长、生活成本合理、低税收和友好的商业环境为公司带来短期和长期优势 [12] - 英国消费者对车辆的需求依然强劲，但新车供应受限，二手车市场中，中产阶级和大众品牌客户受物价上涨压力，平均价格点下降，且由于新车供应不足，近新二手车市场干涸，公司销售的二手车车龄增加、价格上涨、翻新成本上升，对二手车利润率造成一定压力 [12][45][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司继续专注高质量外部增长，收购五家美国经销商，预计年营收6.6亿美元，未来将继续在美国和英国市场寻找外部增长机会，同时保持灵活的资本配置方式，可能考虑进一步回购股份 [24] - 公司认为自身在特许经营交易方面比仅经营二手车的运营商具有优势，拥有多种渠道资源，如服务驱动、租赁返还和OEM前端选项 [15] - 公司暂不考虑投资或收购资本融资能力，因为有众多贷款机构愿意支持零售贷款，且认为通过现有实体计划可增加25%或更多的二手车销量，目前也难以采购到更多二手车 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对车辆的需求在第二季度末依然强劲，预计全年将持续，英国市场因脱欧和疫情封锁积累的 pent - up 需求将推动2023年车辆需求 [11][12] - 公司认为自身业务模式灵活，关键驱动因素是新车供需平衡，目前汽车制造商开始认识到这可能是更可持续的模式，公司在售后市场有增长机会，二手车市场稳定后也有巨大的销量增长机会 [60][61] - 公司认为目前尚未达到盈利峰值，随着业务结构变化和收入增长，未来每股收益将得到支撑 [60][62] 其他重要信息 - 公司管理层在电话会议中提及前瞻性陈述涉及已知和未知风险及不确定性，可能导致公司未来实际结果与预测结果存在重大差异，相关风险在公司向美国证券交易委员会提交的文件中有描述 [4][5] - 电话会议中可能讨论某些非GAAP财务指标，公司会在网站上提供这些指标与最直接可比GAAP指标的调节表 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零部件和服务业务增长的驱动因素及可持续性 - 批发零部件增长得益于行业碰撞业务的复苏，公司为外部和自身的碰撞中心提供服务；客户付费服务方面，公司通过增加店铺运营时间、招聘技术人员和提供更多预约机会来提高产能，同时汽车车龄增加也带来更多维修工作 [27][28] 问题2: F&I PVR的构成及最佳水平与平均水平对比 - F&I业务中，金融渗透率为70%，服务合同略低于50%，整体产品表现持续提升，与银行合作良好，市场对汽车贷款仍有需求，F&I团队表现出色，未来仍有增长机会 [30] 问题3: 美国SG&A与毛利比率环比改善的驱动因素及恢复到疫情前毛利水平时SG&A的预期 - AcceleRide推动了销售和售后人员的生产力提升，库存受限情况下仍有较高生产力，预计库存增加后将进一步改善；若盈利能力恢复到2019年水平，SG&A占毛利的比例预计不会超过70%，随着AcceleRide相关改进措施的实施，预计SG&A将进一步降低 [33][36][38] 问题4: Value Line业务是否有外部增长及策略变化 - 在经济环境挑战下，消费者需求转向低价车型，公司通过调整二手车库存平均价格来应对，但低价二手车采购困难；数据显示，低于1万美元的汽车是周转最快但库存最紧张的车型，公司减少批发业务以保留更多车辆 [42][43] 问题5: 英国市场下半年预期及9月注册月情况 - 由于供应受限，预计9月新车注册量不会像以往那样高；二手车市场中，中产阶级和大众品牌客户受物价上涨压力，平均价格点下降，且由于新车供应不足，近新二手车市场干涸，公司销售的二手车车龄增加、价格上涨、翻新成本上升，对二手车利润率造成一定压力，但公司大部分业务为豪华品牌和大众汽车，面向高收入消费者 [45][46] 问题6: 美国市场订单银行规模、积压时间及稳定性 - 美国国内业务约一半的管道车辆已预售，进口车型预售比例达80% - 95%，豪华车型约60%，与过去几个季度基本持平 [50] 问题7: 竞争对手投资或收购资本融资能力对公司的影响及公司的优先级 - 公司目前不认为这对自身有短期好处，因为有众多贷款机构支持零售贷款，且通过现有实体计划可增加二手车销量，目前也难以采购到更多二手车 [52] 问题8: 二手车采购的主要问题是竞标者过多还是收购成本过高 - 公司认为主要问题是避免过度支付，目前正在努力提高价格准确性 [56] 问题9: 公司长期回购股份的目标比例 - 公司没有设定具体目标，资本配置是一个动态过程，需要平衡收购和回购股份对股东的回报，目前公司在资本配置方面处于有利地位，可以同时进行高质量的外部增长投资和向股东返还资本 [57] 问题10: 经销商集团是否处于盈利峰值 - 公司认为不是，因为业务模式灵活，关键驱动因素是新车供需平衡，目前汽车制造商开始认识到这可能是更可持续的模式，公司在售后市场有增长机会，二手车市场稳定后也有巨大的销量增长机会；此外，公司业务结构与2019年不同，收入增长和股份回购将支撑未来每股收益 [60][61][62] 问题11: 库存建设对AcceleRide使用及F&I和服务业务增长的影响 - 客户现在通过数字工具购车，公司进入预约业务时代，AcceleRide业务占比已达10%，预计将继续增长 [65] 问题12: 得克萨斯州与其他市场消费者情况差异及相关指标 - 得克萨斯州即使在疫情期间也持续增长，企业不断迁入，能源业务复苏并向新能源转型，商业和法律环境良好，是公司开展业务的理想之地 [69][70] 问题13: 公司净债务EBITDA杠杆目标范围 - 公司信贷额度允许杠杆比率达到5.5倍，若进行大型收购，可能达到3.5 - 4.0倍，理想情况下希望保持在3.0倍 [74] 问题14: 汽车信贷收紧对公司业务的影响 - 公司未看到信贷收紧的情况，汽车资产类别在2008 - 2009年表现良好，目前金融公司虽看到低端客户逾期率有所上升，但已回到疫情前水平，损失处于历史低位，市场对汽车贷款的需求依然强劲，公司未因信贷问题失去业务 [76] 问题15: 销售员工薪酬计划的构建及SG&A在销量回升时的变化 - 历史上可变薪酬计划基于单位销量和每单位毛利润，随着业务性质变化，预计薪酬计划将相应调整，以适应利润率和谈判情况的变化 [79] 问题16: 公司收购整合效果好的原因及对未来收购的影响 - 公司在收购Prime的28家门店和近期的丰田门店时，通过快速整合AcceleRide和标准化运营，取得了比预期更快的收益，这得益于Daryl和Daniel团队的努力，以及超过100人的收购团队在收购当天进驻门店并工作约2.5周，促进了技术应用和流程整合 [82][83]

业绩总结 - 2022年净收入为3.99亿美元，较2021年的5.52亿美元有所下降[80] - 调整后的每股收益为35.02美元[82] - 调整后的运营现金流（非GAAP）在2022年为4.57亿美元[79] 现金流与资本支出 - 2021年产生自由现金流为6.56亿美元，2022年截至目前为4.02亿美元[7] - 公司在2022年的资本支出为5500万美元[79] - 公司在2022年的调整后自由现金流（非GAAP）为4.02亿美元[79] 收购与市场扩张 - 2021年完成收购25亿美元的交易，2022年截至目前完成660百万美元的收购[9] - 公司自2021年初以来完成了31亿美元的收购收入[73] - 截至2022年6月30日，公司拥有约17亿美元的房地产资产，65%的经销店位置为自有[28] 用户数据与销售表现 - 2022年第二季度美国同店销售额增长16.4%[32] - 2021年同店二手车零售单位增长15%[25] - 2021年，集团1在美国二手车市场的同店单位销售额同比增长15%，而美国二手车市场整体增长10%[60] 新产品与技术研发 - 2021年通过AcceleRide®平台实现77%的年增长率[14] - 使用AcceleRide平台的车辆销售中约70%至少使用了一个平台组件[43] - AcceleRide平台的客户保留率比未使用该平台的交易高出约10%[50] 财务健康与杠杆 - 截至2022年6月30日，租金调整后的杠杆率为1.8倍，留有充足的债务借款空间[9] - 公司在历史上没有在任何一个季度的运营基础上亏损[73] 其他财务信息 - 2022年第二季度，金融与保险毛利每零售单位（PRU）同比增长23%[63] - 2022年第二季度美国金融与保险毛利PRU为2,454美元，较2021年增长[65] - 2021年，集团1的电池电动汽车（BEV）维修成本与传统汽车相差不大，分别为3,119美元和3,460美元[37] - 2022年，集团1的在线服务预约占比约40%，显著降低了公司成本[40] - 2021年Parts & Service部门在经济衰退期间仅下降中位数的个位数[21] - 2022年第二季度，德克萨斯州占GPI新车单位销售的38%[17]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-13461 Group 1 Automotive, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State of other jurisdiction of incorporation or organ ...

业绩总结 - 2021年总收入为99.38亿美元，调整后的每股收益为35.02美元[10] - 2021年GPI的净收入为552百万美元，2022年迄今为203百万美元[94] - 2021年调整后每股收益（Adjusted Diluted EPS）为30.11美元，较2020年的15.51美元增长94.5%[97] - 2021年调整后的经营现金流（Adjusted Operating Cash Flow）为186百万美元，较FY09的355百万美元有所增长[99] 用户数据 - 2021年通过AcceleRide®平台销售单位同比增长77%[9] - 2021年美国同店二手车零售单位增长15%[34] - 2021年GPI美国同店单位销售同比增长14.8%[75] - 2021年美国二手车市场单位销售同比增长9.7%[75] - AcceleRide平台的客户保留率显著高于非AcceleRide交易，达到71%[63] 未来展望 - 2022年第一季度，德克萨斯州的销售占总新车单位销售的36%[25] - 截至2022年3月31日，租金调整后的杠杆率为1.8倍，留有充足的债务借款空间[7] 新产品和新技术研发 - 2022年第一季度，AcceleRide的金融与保险每单位收入为144美元，较美国整体水平更高[64] - 2021年通过AcceleRide平台销售的车辆中，超过60%使用了至少一个组件[58] 市场扩张和并购 - 2021年完成25亿美元的收购，2022年截至目前为止完成5.5亿美元的收购[7] - 2021年收购总额为25亿美元，涉及58个特许经营权，处置总额为1.55亿美元[36] - 2022年截至目前的收购总额为5.5亿美元，涉及2个特许经营权，处置总额为1.25亿美元，资本支出为2500万美元[36] 负面信息 - 2021年因灾难性事件的费用为0.12百万美元，较2020年的0.72百万美元显著减少[97] - 2021年因长期债务的清偿损失为0百万美元，较2020年的0.58百万美元有所下降[97] 其他新策略和有价值的信息 - Parts & Service部门贡献约45%的总毛利[28] - 2021年同店零件与服务销售同比增长18.6%[44] - 2014年至2021年，综合零件与服务收入年均增长率为5.4%[46] - GPI在过去的两个经济衰退和疫情期间，任何季度均未出现经营亏损[86] - GPI的流动性和杠杆状况非常强劲，资本配置灵活且均衡[87]