好的，请看以下根据GRAIL公司2025年第二季度财报电话会议记录整理的关键要点总结： 财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为3550万美元，较2024年同期增长350万美元，增幅11% [22] - 收入构成中，筛查业务收入3440万美元，开发服务收入110万美元 [22] - 筛查业务收入同比增长22% [24] - 美国市场Gallery检测收入3420万美元，同比增长21% [24] - 净亏损为1.14亿美元，较2024年同期大幅改善93% [26] - 净亏损中包含2800万美元与收购Illumina相关的无形资产减值及1420万美元股权激励费用 [26] - 非GAAP调整后毛利润为1610万美元，较2024年同期小幅增长10万美元，增幅1% [26] - 季度末现金头寸为6.061亿美元 [26] - 将2025全年现金消耗指引从不超过3.2亿美元下调至不超过3.1亿美元，较2024年降低超40% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度售出超过45,000份Galleri商业化检测 [7][23] - 自2021年商业化推出以来，累计有超过15,000名医疗保健提供者开具了超过370,000份Galleri检测 [7] - 重复检测量呈上升趋势，目前占Galleri总检测量的25%以上 [23] - 与数字健康公司EverlyWell建立新合作，Galleri检测现可通过处方在其网站直接申请 [8] - 与Quest诊断平台的整合初见成效，第二季度约7%的订单通过该平台产生，已有约500名医疗专业人士通过此系统下单 [61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略重点为寻求FDA批准Galleri及实现广泛的医保覆盖 [28] - 计划于2025年10月ESMO大会上公布Pathfinder 2研究前25,000名参与者的详细性能与安全性结果 [6][20][28] - 关键里程碑：预计2026年上半年完成向FDA提交模块化PMA（上市前批准）申请，2026年年中读取有140,000名参与者的大型NHS Galleri研究的完整临床效用结果 [28] - 坚信其靶向甲基化方法是多癌种早期检测（MCED）的最优技术路径，强调其高PPV、高检测率及极低的假阳性率（0.5%）[19][20] - 指出特异性差异的显著影响（99.5% vs 98.5%意味着假阳性率高三倍），凸显其技术优势 [20] - 计划于2025年11月举办分析师日活动，详细介绍关键研究结果和客户体验 [9][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对当前的新患者和重复检测需求感到鼓舞 [28] - 现金储备可支撑至2028年，足以实现计划中的主要临床和监管里程碑 [26] - 观察到业务的季节性波动，预期第二和第四季度量较高，第一和第三季度较低的趋势将持续 [23] - 在推广新版自动化检测平台过程中遇到挑战，部分样本周转时间延长且再处理成本增加，但正在实施解决方案 [8][35] - 对通过NHS Galleri研究等大型研究验证其技术并在全球范围内吸引合作机会充满信心 [55][56] 其他重要信息 - Pathfinder 2研究的预设分析（n=25,000）显示，相较于最初的Pathfinder研究，额外癌症检测数量显著增加，且阳性预测值（PPV）显著高于之前的43% [6][14][15] - 特异性（99.5%）和癌症信号来源（CSO）准确性（88%）与最初Pathfinder研究保持一致 [13][15] - NHS Galleri研究的初步结果也显示PPV显著高于最初Pathfinder研究，且安全性与之一致 [16][17] - 在真实世界商业环境中，检测到了许多早期阶段的侵袭性癌症 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第二季度自由现金消耗情况及影响下半年现金消耗的因素 [32][33] - 回答: 上半年现金消耗约1.6亿美元，预期下半年消耗将下降，原因包括下半年量价提升、收入增长以及在新自动化平台上处理更多检测量带来的效率提升 [34][35]；公司通过重组获得了运营灵活性，下调现金消耗指引至3.1亿美元表明正按计划实现更积极的目标 [36][37] 问题: 是否需要完整的纵向临床效用数据用于PMA提交，以及Pathfinder 2研究中报告的更高PPV是否经过癌症患病率标准化 [40] - 回答: FDA审批主要关注临床验证而非临床效用，后者更多影响支付方决策；NHS Galleri数据将满足后者需求 [40][41]；目前报告的PPV是基于各研究自身人群，未针对标准人群进行标准化，未来会按癌症发病率和病例组合进行标准化，当前研究人群更广泛、更多样化，可能驱动了更高的PPV [42][43] 问题: 与EverlyWell等平台合作后的典型增长爬坡期及预期 [44] - 回答: 与Function Health等现有平台合作表现良好且稳定；预计EverlyWell凭借其数百万客户基础和广泛营销（如向数十万客户发送邮件推广Galleri），将为增长提供重要渠道和动力 [44][45] 问题: 为应对FDA审批（预计2027年上半年）而在客户支持基础设施和其他方面的准备 [48] - 回答: 随着业务增长，一直在稳步扩大客户支持团队的规模和能力，并寻求服务效率提升；在销售营销投入方面会审慎评估，预计在实现关键里程碑后，业务其他领域成本会有所下降 [48][49]；计划扩大客户面对团队以把握增长机会，同时控制费用以实现商业盈亏平衡 [50] 问题: NHS Galleri研究在检测晚期癌症减少方面的统计效能和预期有意义的获益 [50] - 回答: 研究旨在显示晚期（III/IV期）癌症的显著减少，主要终点是针对占癌症死亡率约三分之二的12种癌症，然后扩展至所有癌症；研究规模足以在此终点上获得统计学显著结果；关注点包括III/IV期乃至IV期癌症的减少，认为显著减少将带来巨大人口健康获益 [51][52] 问题: 国际市场的合作对话情况及未来是否需要技术转移 [54] - 回答: 收到大量全球范围内的合作问询；预计2026年年中的NHS Galleri研究结果因其规模、严谨性和NHS声誉，将成为与全球各国进行深入洽谈的重要“名片” [54][55][56]；巨大的全球增长机会可期 [56] 问题: 与Quest平台整合后的订单情况观察及驱动因素 [60] - 回答: 减少系统摩擦通常会推动销量提升；年初至今已有约500名医疗专业人士通过Quest系统下单，Q2约7%订单来自该平台，增长迅速；Quest平台的提供者往往是更高频的使用者，该渠道的启用显著推动了销量增长 [61][62][63] 问题: 对当前重复检测率的看法及未来趋势 [64] - 回答: 对重复检测率（从上一季度的超20%升至本季度的25%）感到满意，持续上升的趋势证明了产品和检测方式（血检）的吸引力；在当前普遍需自费的情况下，超过25%的重复检测率已属良好，并将继续努力推动该比率上升 [65][66]

Q2 U.S. Galleri Revenue Grew 21% Year-Over-Year to $34.2 Million Q2 Galleri Tests Sold Grew 29% Year-Over-Year to More Than 45,000 Detailed Results From First 25,000 Enrolled in PATHFINDER 2 to be Submitted for Presentation at ESMO 2025 in October MENLO PARK, Calif., Aug. 12, 2025 /PRNewswire/ -- GRAIL, Inc. (Nasdaq: GRAL), a healthcare company whose mission is to detect cancer early when it can be cured, today reported business and financial results for the second quarter 2025. Total revenue in the second ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司第二季度总收入同比增长11%至3550万美元[2][3] - 二季度筛查收入同比增长22.1%至3437.9万美元[22] - 上半年总营收从5869.1万美元增至6738.1万美元，增长14.8%[22] - 第二季度净亏损1.14亿美元，同比改善15亿美元（93%）[2][3] - 二季度净亏损从15.85亿美元大幅收窄至1.14亿美元[22] - 非GAAP调整后EBITDA为负7830万美元，同比改善6110万美元（44%）[2][3] - 经营现金流改善，调整后EBITDA亏损从1.39亿美元收窄至7832.2万美元[27] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 非GAAP调整后毛利润为1610万美元，同比增长1%[2][3] - 研发费用从9419.6万美元降至4662.6万美元，减少50.5%[22] - 与Illumina收购相关的无形资产减值2800万美元[2][3] - 无形资产减值损失从14.21亿美元降至2800万美元[22][27] 业务线表现：Galleri产品 - 美国Galleri收入同比增长21%至3420万美元[1][2] - Galleri检测销量同比增长29%至超过45000次[1][2] - Galleri检测特异性达99.5%，癌症信号来源准确性达88%[8] 研究进展 - PATHFINDER 2研究首批25578名参与者的阳性顶线结果[8] 资产和现金流状况 - 截至2025年6月30日现金及等价物为6.061亿美元[3] - 公司总资产从2024年12月31日的29.83亿美元下降至2025年6月30日的27.03亿美元，减少9.4%[20] - 现金及现金等价物从2.14亿美元减少至1.27亿美元，下降40.6%[20] - 短期有价证券从5.49亿美元降至4.75亿美元，减少13.5%[20] - 应收账款从2031.2万美元减少至1631.3万美元，下降19.7%[20]

About GRAIL MENLO PARK, Calif., July 30, 2025 /PRNewswire/ -- GRAIL, Inc. (Nasdaq: GRAL), a healthcare company whose mission is to detect cancer early when it can be cured, today announced that company management will present at the Canaccord Genuity 45th Annual Growth Conference in Boston on Wednesday, Aug. 13 at 8:30 a.m. ET. Live and replay webcasts may be accessed in the investor relations section of GRAIL's website at investors.grail.com. The webcast will be archived and available for reply for at leas ...

MENLO PARK, Calif., July 29, 2025 /PRNewswire/ -- GRAIL, Inc. (Nasdaq: GRAL), a healthcare company whose mission is to detect cancer early when it can be cured, announced today that it will issue financial results for the second quarter 2025 following the close of market on Tuesday, Aug. 12, 2025. Following the release, company management will host a webcast and conference call at 1:30 p.m. PT / 4:30 p.m. ET to discuss results and business progress. A link to the live webcast and recorded replay will be ava ...

核心观点 - GRAIL公司宣布PATHFINDER 2研究取得积极顶线结果，Galleri多癌早期检测(MCED)测试在标准癌症筛查基础上显著提高癌症检出率[1] - PATHFINDER 2研究中Galleri测试的阳性预测值(PPV)显著高于此前PATHFINDER研究观察到的43%水平[3] - 研究未报告严重安全性问题，癌症信号来源(CSO)准确性和特异性与PATHFINDER研究一致[3][4] - 公司计划2026年上半年完成向FDA提交的Galleri上市前批准(PMA)模块化申请[5] 研究数据 - PATHFINDER 2研究纳入35,878名50岁以上无症状成年人，首批25,578名参与者数据分析显示癌症检测性能提升[1] - 相比标准筛查单独使用，添加Galleri测试使PATHFINDER研究中癌症检出数量增加超过一倍，PATHFINDER 2研究显示更大幅度的额外癌症检出[2] - PATHFINDER研究中Galleri测试特异性达99.5%，CSO准确性88%，PATHFINDER 2研究保持相同水平[3] 监管进展 - PATHFINDER 2研究结果将作为Galleri PMA申请组成部分提交FDA，同时提交NHS-Galleri试验数据[5] - 公司将向FDA提交桥接分析，比较PATHFINDER 2/NHS-Galleri使用的测试版本与计划提交批准版本差异[5] - Galleri目前处于FDA突破性设备认定下的模块化提交阶段[5] 产品技术 - Galleri通过血液检测识别癌细胞脱落的DNA，可筛查胰腺癌、食道癌、卵巢癌等目前缺乏推荐筛查手段的致命癌症[10] - 该测试需处方使用，适用于50岁以上癌症高风险人群，应与其他常规癌症筛查结合使用[10][12] - 公司采用靶向甲基化平台技术，结合新一代测序和大规模临床研究实现多癌早期检测[8] 研究设计 - PATHFINDER 2为前瞻性多中心干预研究，主要评估Galleri的安全性和有效性，包括PPV、NPV、敏感性等指标[7] - 次要目标包括评估MCED测试后指南推荐筛查程序的使用情况，以及参与者报告的焦虑和满意度等结果[7] - 研究要求癌症信号阳性参与者根据预测CSO进行额外诊断测试以确认癌症存在[7]

纪要涉及的公司 Grail公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司业务核心观点**：Grail专注于早期癌症检测，其Gallery多癌症早期检测测试具有重要价值和市场潜力 [2][3] - **论据**：当前癌症筛查存在局限性，多数致命癌症发现过晚，而Gallery测试能在无症状阶段发现致命癌症，且能检测多种癌症信号，具有高特异性和高阳性预测值等优势 [3][12][13][14] 2. **商业进展核心观点**：公司在商业上取得了一定进展，有望实现持续增长 [4][5][6] - **论据**：截至今年3月已售出超32.5万份Gallery商业测试，与Quest Diagnostics和Athena Health合作，美国军方TRICARE计划将Gallery测试纳入覆盖范围，预计2025年业务增长 [4][5][6][22][25] 3. **财务状况核心观点**：公司财务状况良好，具备发展潜力 [9][10] - **论据**：2025年第一季度总收入3200万美元，同比增长约19%，美国Gallery收入2900万美元，增长22%，现金余额6.78亿美元，预计2025年核心美国Gallery业务增长20% - 25%，现金消耗不超过3.2亿美元 [9][10][11] 4. **技术优势核心观点**：公司的甲基化平台是技术突破，Gallery测试具有多种优势 [13][14][15] - **论据**：甲基化平台可识别多种癌症共享的癌症信号，Gallery测试具有高特异性、低临床检测限等优势，在多项研究中表现出色，如Pathfinder研究中使癌症识别数量翻倍，阳性预测值达43% [13][14][15][16] 5. **市场前景核心观点**：多癌症早期检测市场巨大，公司有广阔发展空间 [21][22] - **论据**：全球癌症负担重，美国可寻址市场超1亿人，加上英国、欧盟和日本市场规模更大，Gallery测试在预报销市场获得商业认可 [21][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **研究进展**：公司两项注册试验已完成研究访问，预计今年读出3.5万人的Pathfinder 2研究基础数据，2026年年中获得4万人的NHS Gallery研究最终临床效用数据 [27][28] 2. **国际业务**：目前专注于北卡罗来纳州实验室，国际业务规模较小，周转时间约10个工作日，待2026年年中获得NHS数据后考虑国际扩张和建立国际实验室 [31][32] 3. **NHS合作**：NHS将在2026年年中评估Gallery测试的临床效用，看是否能降低晚期癌症比例，以决定是否将其纳入现有筛查项目 [34][35] 4. **技术应用案例**：有案例显示Gallery测试发现早期头颈部癌症，使医生治疗方式改变，仅通过手术即可治疗 [37][38]

公司动态 - GRAIL公司管理层将于2025年6月4日美国东部时间上午11:40在纽约举行的Jefferies全球医疗保健会议上进行演讲 [1] - 会议的网络直播和回放可在GRAIL官网投资者关系栏目中获取 回放将在活动结束后至少保留30天 [2] 公司介绍 - GRAIL是一家专注于早期癌症检测的医疗保健公司 其使命是在癌症可治愈阶段进行早期发现 [3] - 公司致力于通过新一代测序技术、大规模临床研究和先进的机器学习、软件及自动化技术来减轻全球癌症负担 [3] - GRAIL的甲基化靶向平台可支持从筛查到精准肿瘤学的全程护理 包括有症状患者的多癌早期检测、风险分层、微小残留病灶检测、生物标志物亚型分析以及治疗和复发监测 [3] - 公司总部位于加利福尼亚州门洛帕克 在华盛顿特区、北卡罗来纳州和英国设有分支机构 [3] 其他信息 - 更多信息可访问公司官网grailcom [4]

财务数据关键指标变化 - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司净亏损分别为1.062亿美元和2.189亿美元，调整后EBITDA分别为 - 9870万美元和 - 1.52亿美元[97] - 2025年第一季度总营收3.1837亿美元，2024年同期为2.6721亿美元，增长19.2%[136] - 筛查收入增长560万美元，主要因Galleri销量增长31%，但平均售价下降5%[137][138] - 筛查收入成本（不包括无形资产摊销）增加340万美元，主要因测试量增加[139] - 研发费用减少4800万美元，主要因薪酬、实验室用品和临床研究费用减少[140] - 销售和营销费用减少1180万美元，主要因薪酬和第三方营销服务费用减少[145] - 一般和行政费用减少1200万美元，主要因薪酬、法律和专业服务费用减少[146] - 利息收入增加490万美元，主要因货币市场基金和短期有价证券利息增加[147] - 所得税收益增加3463.4万美元，主要因有效税率提高[148] - 2025年第一季度调整后毛利润为1430.5万美元，2024年同期为1204.4万美元[152] - 2025年3月31日调整后EBITDA为-9.8735亿美元，2024年同期为-15.1969亿美元[157] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为9501.2万美元，2024年同期为2.07286亿美元[162] - 2025年第一季度投资活动净现金流入为1461.1万美元，2024年同期净现金使用量为254.8万美元[162] - 2024年第一季度融资活动净现金流入为3.12亿美元，2025年第一季度无现金流入或流出[162] 各条业务线表现 - 截至目前，公司已售出超325,000份Galleri商业测试，2025年第一季度售出超37,000份[95][96] - 公司目前通过销售Galleri获得筛查收入，主要在美国，通过多种渠道销售，收入在测试结果报告交付时确认[121] - 公司还通过为生物制药和临床客户提供研发服务获得收入，根据不同服务情况确认收入[122] 管理层讨论和指引 - 公司计划2026年上半年提交NHS - Galleri试验首轮筛查、PATHFINDER 2研究前25000名参与者和桥接研究数据作为上市前批准申请的一部分[109] - 公司计划2026年上半年向FDA提交PMA申请，获得PMA批准可能需数年，且相关要求可能变化[118] - 公司预计未来三年研发费用下降，因减少对Galleri以外产品项目的投资，部分大型临床试验和自动化平台开发将基本完成[119][126] - 公司预计销售和营销费用近期下降，未来三年及长期占收入百分比持续下降[127] - 公司预计一般和行政费用在2024年第三和第四季度实施重组计划后近期下降，未来三年及长期占收入百分比持续下降[128] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年6月24日，Illumina完成GRAIL的分拆，向Illumina普通股股东分配约85.5%的GRAIL流通普通股，发行31,049,148股，GRAIL成为独立公共实体[92][98] - 2024年6月21日，公司因分拆从Illumina获得9.323亿美元现金注资，2024年3月31日止三个月产生630万美元法律和专业费用，2021 - 2024年花费1.438亿美元相关费用[100] - 2024年8月9日，公司董事会批准重组计划，削减约30%现有员工和计划招聘人员，涉及350名全职员工，占2024年6月30日员工总数约25%[101][104] - 截至2024年第四季度，重组计划基本完成，产生1830万美元费用，2025年3月31日止三个月产生费用不重大[105] - 2025年5月，NHS - Galleri试验首轮筛查数据显示，阳性预测值高于PATHFINDER研究，癌症信号起源准确性和特异性与PATHFINDER研究一致，PATHFINDER研究中PPV为43%，CSO准确性为88%，特异性为99.5%[106][107] - 2025年4月，公司在AACR年会上公布超10万名患者真实世界证据结果，1011名患者检测呈阳性，259名无症状筛查患者中，Galleri测试阳性预测值为49%，癌症信号起源准确性为87%[110] - 2021年8月18日，Illumina完成对GRAIL的收购，应用推延会计，GRAIL资产和负债按收购日公允价值重新计量[91][114] - 公司作为独立上市公司预计产生额外成本，与Illumina的协议规定，肿瘤领域产品净销售需支付高个位数特许权使用费，该安排暂停至2026年12月24日或更早的控制权变更[115] - 截至2025年3月31日，公司已建立超14000名处方医生网络，有望推动Galleri需求[119] - 公司建立了年检测量达100万次的可扩展基础设施，随着产品需求增加，预计进一步利用规模效率提升利润率[119] - 公司业务存在季节性波动，第一和第三季度销量相对较低，第二和第四季度相对较高[120] - 公司作为新兴成长型公司，将在其他上市公司要求的相关日期采用新的或修订的会计准则[170] - 公司将保持新兴成长型公司身份，直至年度总收入至少达到12.35亿美元（根据通胀调整）等情况出现[171] - 假设利率发生10%的相对变化，不会对公司合并财务报表产生重大影响[174] - 假设外汇汇率发生10%的变化，不会对公司合并财务报表产生重大影响[175] - 公司每年评估商誉减值，若有事件或情况变化会更频繁评估[130]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3180万美元，较2024年第一季度增长510万美元，增幅19%，其中筛查收入2910万美元，开发服务收入270万美元 [26] - 第一季度筛查收入较2024年第一季度增长24%，美国地区Gallery收入2870万美元，较去年第一季度增长22%，符合全年20% - 30%的增长指引 [27][28] - 第一季度净亏损1.062亿美元，较2024年第一季度改善51%，包含无形资产摊销3460万美元和基于股票的薪酬1620万美元 [29] - 2025年第一季度非GAAP调整后毛利润为1430万美元，较2024年第一季度增加230万美元，增幅19% [29] - 截至季度末现金头寸为6.779亿美元，预计2025年全年现金消耗不超过3.2亿美元，较2024年减少超40%，现金可支撑至2028年 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度Gallery测试销量超3.7万份，自2021年商业推出以来，截至3月31日，超1.4万名医疗保健提供者开出超32.5万份Gallery测试处方 [7][8] - 目前重复测试量占Gallery测试总量的比例超20% [27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现大规模多癌早期检测愿景，专注开拓市场，推进Gallery通过关键临床和监管里程碑，以实现广泛应用，同时保持严格的成本管理 [5] - 公司计划在2026年上半年完成向FDA的模块化PMA提交，并期待获得Gallery的FDA批准和广泛报销 [31][32] - 公司推出Generation Possible教育活动，与Kate Walsh合作，提高公众对多癌早期检测的认识 [10] - 公司认为其他公司投资多癌早期检测有助于教育市场和推动行业发展，公司已进行大量投资，为行业设定了较高标准 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前市场需求感到鼓舞，随着推进重大里程碑，有望实现商业增长 [31] - 公司认为年度MCED筛查是发现早期无症状癌症的正确方式，目前的定价策略基于年度测试，从卫生经济学角度看，年度测试具有成本效益 [55][56] 其他重要信息 - 公司公布了4万名参与者的NHS Gallery试验首轮筛查的积极顶线结果，结果显示Gallery在检测多种癌症方面表现出色，假阳性率极低 [5][6] - 公司在4月的AACR会议上分享了Gallery在超10万人中的真实世界测试性能和实施数据集，测试性能与此前临床研究一致 [20] - 梅奥诊所3月发表的论文显示，Gallery在其医疗系统的无症状人群中有效检测出癌症，阳性预测值为73% [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 去年12月推出的新版Gallery短期可变成本改善情况如何，后续年份有何预期？ - 公司表示第一季度已使用新版本，预计随着规模扩大和完成版本过渡，全年利润率将持续改善，可变成本也将逐步降低 [35] 问题2: 设定指引时考虑的Quest和TRICARE审批情况如何，是否有超出预期的上行空间？ - 公司称Quest和TRICARE尚处于早期阶段，通过Quest平台的订单有所增加，但TRICARE的合同流程仍在进行中，后续情况有待观察 [36][37] 问题3: 第一季度现金消耗情况如何，未来至年底的消耗轨迹如何，面对竞争对手的MSAT产品推出，是否需要重新加速运营支出？ - 第一季度现金消耗近9000万美元，因支付上一年度年度奖金，后续随着业务增长和利润率改善，现金消耗将控制在3.2亿美元范围内 [43] - 公司认为其他公司投资多癌早期检测有助于市场教育，但需观察实际竞争情况对运营支出的影响，目前尚不清楚是否有影响 [45] 问题4: NHS Gallery干预组数据对明年最终结果的参考意义如何，Pathfinder 2数据预计何时公布？ - 公司表示目前公布的数据仅为首轮筛查结果，首轮筛查可能发现较多未被诊断的晚期无症状癌症，后续两轮结果可能不同，无法预测具体结果，预计2026年年中公布完整三年研究结果 [49][50] 问题5: 年度MCED筛查的ASP是否会受检测间隔影响，若Gallery广泛采用该定价水平，对卫生经济学有何影响？ - 公司认为应每年进行MCED筛查，定价策略基于年度测试，目前过早推测更频繁测试的影响 [55] - 从卫生经济学角度看，年度测试具有成本效益，与当前单癌筛查相比，可降低癌症诊断成本，减少筛查人数 [56] 问题6: 公司不进行融资以降低风险的原因是什么？ - 公司认为通过一些重大里程碑可以降低业务风险并创造价值，且公司有足够的现金跑道完成这些里程碑，因此决定等待情况进一步发展 [61] 问题7: NHS Gallery数据进展如何，与NHS的对话情况怎样，NHS后续对Gallery商业化有何计划，公布的PPD数据是模型数据还是具体指标？ - 公司与NHS、英国国家筛查委员会和政府保持持续对话，NHS表示将等待三年研究的最终结果后，再决定是否及何时推出筛查计划 [70] - 首轮筛查的PPV数据是具体指标，高于Pathfinder研究的43%，但公司出于保护后续结果和试验完整性以及参与者利益的考虑，暂不公布更多详细信息 [69][70] 问题8: 重复测试的可接受比例是多少，如何提高客户粘性和重复收入流，该指标的变化对ASP和客户获取成本的中期建模有何影响？ - 公司对超20%的重复测试比例感到满意，考虑到测试未广泛报销，该比例与市场上报销测试相比具有优势，预计该比例将继续增长，但需要更多时间观察 [75] - 较高的重复测试比例有助于降低客户获取成本，公司已将其纳入建模考虑 [76]