市场与行业规模 - 2021年美国合法大麻销售额超过250亿美元，较2020年的180亿美元增长40%[31] - 全球大麻销售额从2020年的200亿美元增至2021年的近290亿美元，增长45%[31] - 预计美国大麻销售额将从2021年的250亿美元增至2026年的460亿美元，复合年增长率为14%[31] - 预计全球大麻销售额将从2021年的290亿美元增至2026年的610亿美元，复合年增长率超过16%[31] - 2020年全球大麻二酚市场规模为28亿美元，预计2021至2028年复合年增长率为21.2%[33] - 防伪包装市场规模预计从2018年的1059亿美元增至2023年的1822亿美元，复合年增长率为11.5%[34] - 2021年大麻行业销售额较2020年增长40%[195] - 2021年大麻行业新增全职岗位107,059个，行业总全职岗位数达到428,059个[195] - 在疫情高峰期，大麻公司市值平均下跌75%至90%[195] 公司产品与技术平台 - 公司软件已监控超过300亿美元的合法大麻销售[21][27] - 公司提供基于SAP Business One和Microsoft Business Central构建的企业管理软件系统[20] - Solo*TAG技术作为犹他州主要追踪系统的关键组成部分，被所有该州大麻许可运营商使用[46][52] - Leaf Data Systems政府监管软件目前服务于两个州客户：宾夕法尼亚州和犹他州[52] - Akerna Acumen商业智能产品拥有超过300亿美元（$30 billion）的销售追踪数据和超过12年的历史数据[56] - 公司的技术平台已处理超过300亿美元（$30 billion）的合法大麻销售交易[62] - 拥有一个开放的API生态系统，集成了超过80个合作伙伴[61] 客户与市场覆盖 - 公司解决方案在超过30个州和多个国家运营[27][29] - 在宾夕法尼亚州和犹他州市场拥有独家政府合同，要求当地运营商使用其MJ Platform软件[42] - 企业客户群包括美国领先的多州运营商（MSOs）、单州运营商以及加拿大持牌生产商（LPs）[47] 收购与业务扩展 - 自2019年以来公司已完成6个品牌收购以扩展产品和服务范围[20] - 公司于2021年4月1日和10月1日分别完成对Viridian和365 Cannabis的收购[192] 收入模式 - 销售模式主要基于订阅费，采用模块化和用户席位定价[67] - 公司不直接参与大麻种植、处理或销售，收入来源于固定的订阅费和专业服务费，不基于客户的大麻产品销售佣金[71] 财务表现：收入和利润 - 公司2021年总营收为2068.5万美元，较2020年的1389.9万美元增长678.6万美元，增幅达49%[210][211] - 软件业务收入为1899.84万美元，占总营收92%，较2020年的1196.3万美元增长703.54万美元，增幅59%[210][211][212] - 咨询业务收入为151.04万美元，占总营收7%，较2020年的173.97万美元下降22.93万美元，降幅13%[210][211][213] - 其他收入为17.62万美元，占总营收约1%，较2020年下降2.01万美元，降幅10%[210][214] - 毛利润为1256.55万美元，毛利率从2020年的54%提升至2021年的61%，利润额增长502.23万美元，增幅67%[210][216] - 公司2021财年净亏损3130万美元，2020财年（截至6月30日）净亏损1440万美元[88] 财务表现：成本和费用 - 2021年营收成本为811.95万美元，较2020年增长176.37万美元，增幅28%，主要因收购导致托管费用增加160万美元及SAP与微软许可费增加50万美元[210][215] - 产品开发费用为627.2万美元，较2020年增长114.22万美元，增幅22%，主要因收购带来140万美元薪资相关费用及30万美元股权补偿费用增加[210][218] - 销售与营销费用为910.82万美元，较2020年增长102.23万美元，增幅13%[210] - 一般行政费用为1042.22万美元，较2020年下降59.61万美元，降幅5%[210] - 长期资产减值损失为1438.33万美元，较2020年增长749.63万美元，增幅109%[210] 运营与人力资源 - 截至2021年12月31日，公司拥有204名全职员工，其中157名在美国，47名在加拿大[83] - 咨询团队拥有管理超过10万平方英尺（100,000 square feet）种植设施项目的经验[60] - 公司总部位于丹佛，但未租赁或拥有相关房地产，主要员工远程办公，在拉斯维加斯租赁一个办公设施[163] - 公司首席财务官将于2022年4月1日起转为兼职，每周至少工作15小时，这可能给财务报告和时间管理带来风险[123] 知识产权与资产 - 公司持有2项美国专利，并有2项专利申请待批；在美国拥有19个商标，在加拿大拥有7个商标，在哥伦比亚、牙买加和欧盟各拥有1个商标[81][82] - 公司的专利申请曾被驳回，尽管继续申请，但无法保证能获得专利，这可能削弱其知识产权保护能力并带来高昂的维权成本[127] 风险因素：法律与监管 - 公司面临因客户活动违反联邦法律而触犯《反勒索及受贿组织法》（RICO）等联邦法规的风险，可能导致巨额罚款、资产没收或业务中止[74][76] - 由于客户涉及根据联邦法律非法的活动，公司在获取和维持常规银行及金融服务方面面临困难[75] - 公司无法保证未来能继续延长阻止联邦干预州医用大麻法律的拨款法案附加条款[97] - 联邦政府保留对州法律许可的大麻销售进行执法的权利，这可能导致公司客户无法运营[96] - 金融犯罪执法网络的指导备忘录若被撤销，将使公司及客户更难使用美国银行系统[98] - 公司接收来自大麻业务的资金可能使其面临联邦反洗钱法规的后果[101] - 大麻行业缺乏充足的保险覆盖，保险公司可能以联邦法律非法为由拒赔[109] - 公司受复杂的隐私法规约束，如加拿大的《大麻法》和欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR），合规成本可能增加或影响客户服务能力[118] 风险因素：客户与业务依赖 - 公司业务长期表现依赖于大麻行业的持续增长以及客户商业成功，行业增长放缓或监管环境变化将对其产生重大不利影响[91] - 截至2021年12月31日，公司咨询项目延迟导致相应收入确认推迟[93] - 公司客户因疫情收入锐减可能导致其无法履行协议义务，从而对公司财务业绩产生不利影响[93] - 公司可能因客户缺乏财务资源而经历新客户减少[93] - 公司业务依赖于客户从各市政和州许可机构获得各种许可证[108] - 公司无法保证现有客户能保留其许可证，也无法保证新许可证会授予现有及新市场进入者[108] 风险因素：政府合同 - 政府合同收入占比显著，宾夕法尼亚州、华盛顿州和犹他州的Leaf Data Systems合同在2021财年、截至2020年12月31日的六个月及2020财年分别占公司收入的16%、25%和39%[112] - 政府合同存在严格的合规要求和成本报销风险，公司需投入大量时间和资金准备投标，且不能保证成本获得全额报销[112] - 政府机构可对承包商进行审计和调查，若发现不当行为，公司可能面临罚款、合同终止及禁止与政府交易等处罚，从而严重影响业务[113] - 政府合同的责任窗口期通常比私人合同更长，且政府可在合同结束后追索索赔，并可能要求分享专有信息[114] 风险因素：技术与运营 - 公司的IT系统面临网络安全威胁，可能导致业务中断、信息泄露或声誉损害，且相关风险在可预见未来仍将保持高位[116][117] - 公司的Leaf Data System和MJ Platform部分服务依赖第三方提供商，如Amazon Web Services，这降低了对整体客户体验的控制，并存在服务中断风险[119] - 公司可能面临第三方知识产权侵权指控，无论结果如何，辩护过程均可能导致重大成本和资源分散[131] 资本结构与金融工具 - 高级可转换票据原始本金2000万美元，按每股4.05美元转换将发行4,938,272股普通股[140] - 若按每股0.54美元的最低转换价计算，高级可转换票据最多可发行37,037,037股普通股，将导致股东权益显著稀释[141] - 若发生违约事件，高级可转换票据持有人可要求赎回票据，赎回价格为未偿还本金的115%加计利息[144] - 公司现有认股权证可购买5,813,804股普通股，行权价为每股11.50美元[148] - 高级可转换票据的违约事件包括公司未能支付至少5万美元的其他债务，或针对公司的超过5万美元的最终判决未在30天内解除[143] - 若发生与破产相关的违约事件，公司须立即以现金赎回票据，价格为未偿还本金的115%加计利息[144] - 公司资产几乎全部为高级可转换票据提供担保，违约可能导致持有人清算公司资产[142] - 公司可能发行更多股权或债务证券以偿还可转换票据，这可能对现有股东造成高度稀释[147] - 公司有225,635份认股权证被记为认股权负债，若被非初始购买人持有，公司可以2,256.35美元的价格赎回[149] - 截至2021年12月31日，存在可购买5,813,804股普通股的公开认股权证，行权价为每股11.50美元[151] - 截至2021年12月31日，有价值2,000万美元本金的高级可转换票据，转换价格为每股4.05美元[151] 公司治理与证券 - 公司被认定为“新兴成长公司”，若年总收入超过10.7亿美元，或非关联方持有普通股市值超过7亿美元，或三年内发行超过10亿美元非转换债务，将失去该资格[84] - 公司受限于特拉华州法律第203条，禁止与持有公司15%或以上有表决权股份的股东进行某些商业合并[134] - 公司董事会无需股东批准即可发行具有优先于普通股权利的新系列优先股[133] - 公司普通股股东记录持有人数量为261名，认股权证记录持有人为6名[169] - 公司普通股和认股权证在纳斯达克资本市场交易，代码分别为"KERN"和"KERNW"[168] - 公司未支付过股息，且预计未来也不支付股息，投资回报仅依赖于股价上涨[154][170] 财务报告与内部控制 - 公司财务报表附注披露其持续经营能力存在重大疑问，2022年第二季度需要额外融资以满足运营资本需求和可转换票据的财务契约[87] - 公司确认截至2021年12月31日，财务报告内部控制存在重大缺陷且无效[156] - 公司作为新兴成长公司，选择延迟采用新的会计准则，可能导致财务报表不可比[159] 激励计划 - 激励计划旨在通过股票期权、限制性股票单位等多种奖励类型吸引和保留人才[173] - 激励计划由薪酬委员会或董事会管理，负责确定奖励对象、类型、数量及条款[174] - 授予持股超过10%股东（10%股东）的激励性股票期权行权价不得低于授予日公允市值的110%[177] - 授予10%股东的激励性股票期权有效期不得超过5年[176] - 激励计划规定，控制权变更时，所有未行权的期权和股票增值权将立即归属并行权，绩效目标视为100%达成[183] - 截至2021年12月31日，公司股权补偿计划下可发行的普通股数量为683,767股，加权平均行权价为0美元，未来可用于发行的剩余证券数量为459,539股[185] 运营历史与未来展望 - 公司预计在可预见的未来将继续出现运营亏损，且短期内亏损可能持续甚至增加[88] - 公司运营历史相对较短，其全资子公司MJF自2010年成立，大部分收入增长发生在过去四年[89] - 公司净经营亏损结转的利用能力可能因所有权变更而受到限制[160]

收入和利润（同比环比） - 软件收入在2021年前九个月达到1280万美元，同比增长430万美元或50%，占总收入的91%[149][150] - 2021年前九个月总营收为1405.6万美元，同比增长426.8万美元或44%，毛利率从49%提升至62%[149][154] - 2021年第三季度软件收入达455.8万美元，同比增长123.4万美元或37%，其中收购Viridian贡献90万美元[158][159] - 2021年第三季度咨询收入55.1万美元，同比增长21.9万美元或66%，占总收入比例从9%升至11%[158][160] - 2021年第三季度营业亏损收窄至372.1万美元，同比改善180.3万美元或33%，主要因运营费用减少[158] - 公司2021年前九个月净亏损为1411.6万美元，相比2020年同期的1465.8万美元有所改善[172] - 2021年前九个月调整后EBITDA为-501.5万美元，较2020年同期的-974.4万美元显著收窄[172] - 公司2021年三季度单季净亏损155.3万美元，较2020年同期398.8万美元大幅减少[175] 成本和费用（同比环比） - 产品开发费用在2021年前九个月为451.8万美元，同比增长79.5万美元或21%，主要由于收购相关薪资和股权补偿增加[149][155] - 销售和营销费用在2021年前九个月降至556.5万美元，同比减少69.1万美元或11%，主要因疫情取消线下活动[149][156] - 2021年前九个月行政管理费用830.6万美元，同比减少74.7万美元或8%，主要因收购相关费用减少290万美元[149][157] - 2021年第三季度折旧摊销费用123.8万美元，同比增长6.7万美元或6%[158] - 2021年第三季度研发费用156.6万美元，同比减少19.2万美元或11%，因减少第三方承包商使用[158][164] 业务线表现 - 公司软件收入占总收入的91%（2021年前九个月）和87%（2020年前九个月）[138] - 咨询服务收入占总收入的7%（2021年前九个月）和12%（2020年前九个月）[138] - 公司软件已帮助监控超过200亿美元的合法大麻交易[128] - 公司的种子到销售平台在30多个州和多个国家积累了超过200亿美元的大麻销售数据[135] - 公司软件合同通常为季度或年度合同，可提前30或90天取消[139] - 公司Leaf Data Systems合同通常为多年合同，按年或季度预付[139] 收购与扩张 - 公司通过收购扩大了产品组合，包括2019年至2021年期间整合的五个新品牌[127] - 2021年前九个月一次性非经常性支出达290万美元，涉及并购重组等费用[176] 现金流与融资 - 截至2021年9月30日，公司现金余额为960万美元，营运资本为770万美元[176] - 2021年前九个月运营活动现金流出为507.8万美元，较2020年同期的1245.8万美元减少738万美元[181][182] - 公司通过ATM计划发行股票筹集190万美元，发行556,388股[177] - 2021年10月发行2000万美元高级可转换票据，净融资额1460万美元，其中330万美元用于偿还2020年票据[178] - 2021年前九个月投资活动现金流出336.6万美元，主要用于软件开发投入[183] 财务数据修订 - 公司确认对2019-2020年财务数据进行修订，主要涉及认股权证负债分类错误导致的净亏损调整[185][186] 费用构成 - 公司产品开发费用包括员工薪资、技术费用和外包承包商费用[143] - 销售和营销费用主要包括销售团队薪资、佣金和营销活动支出[144] - 公司推迟部分销售佣金作为获取新合同的成本，并在一年内摊销[145]

收入和利润表现 - 公司总营收从607.4万美元增至892.1万美元，同比增长47%[124] - 软件收入从519.6万美元增至825.2万美元，同比增长59%，占总营收比例从86%提升至93%[124][125] - 毛利润从285.9万美元增至555.2万美元，同比增长94%，毛利率从47%提升至62%[124][129] - 第二季度总营收从300.4万美元增至490.7万美元，同比增长63%[134] - 第二季度软件收入从285.0万美元增至445.7万美元，同比增长56%[134][136] - 第二季度咨询收入从13.1万美元增至41.1万美元，同比增长214%[134][137] - 第二季度毛利润从118.5万美元增至299.3万美元，同比增长153%，毛利率从39%提升至61%[134][141] 成本和费用 - 产品开发费用从196.4万美元增至295.1万美元，同比增长50%[124][131] - 销售和营销费用从415.8万美元降至356.2万美元，同比下降14%[124][132] - 第二季度一般及行政费用从312.6万美元增至437.6万美元，同比增长40%，主要由于240万美元租赁终止成本[134][145] - 销售和营销费用主要包括销售、营销和客户服务人员的薪金及相关费用（包括佣金）[118] - 产品开发费用包括薪金福利、近岸承包商费用以及与技术基础设施维护和新软件开发相关的费用[117] 现金流和财务状况 - 截至2021年6月30日，公司现金为1180万美元，营运资本为310万美元[153] - 2021年上半年，公司经营活动所用现金为370万美元[153] - 截至2021年6月30日，公司现金及受限现金余额为1230万美元，较2020年同期的2470万美元下降50.2%[157] - 2021年上半年经营活动所用现金净额为371.5万美元，较2020年同期的858.8万美元减少487.3万美元，降幅56.7%[157][158] - 2021年上半年投资活动所用现金净额为200.5万美元，与2020年同期的202.5万美元基本持平[157][159] - 2021年上半年筹资活动所用现金净额为33.4万美元，而2020年同期为筹资活动提供现金1598.7万美元，主要因债务发行收益[157][160] - 2021年上半年现金及受限现金净减少605.4万美元，而2020年同期为净增加537.5万美元[157] - 公司已签订股权分配协议，可发行普通股筹集高达2500万美元的资金[155] - 公司认为其200万美元的PPP贷款有可能被免除[154] 盈利能力指标 - 2021年上半年，公司净亏损为1256.3万美元，而2020年同期为1066.9万美元，亏损扩大17.7%[150] - 2021年上半年，经调整的EBITDA为亏损347.4万美元，较2020年同期的亏损674.7万美元改善48.5%[150] - 2021年第二季度，公司净亏损为610.5万美元，与2020年同期的606.1万美元基本持平[152] - 2021年第二季度，经调整的EBITDA为亏损163.3万美元，较2020年同期的亏损356.9万美元改善54.2%[152] 业务构成和收入来源 - 软件收入占2021年上半年总收入的93%，而2020年同期为86%[111] - 咨询服务收入占2021年上半年总收入的7%，而2020年同期为14%[111] - 咨询服务收入主要来自为新获得许可证的运营商提供申请和商业计划准备服务[114] - 其他收入主要来自销售点硬件和其他非经常性收入[115] 一次性及特殊项目 - 2021年上半年，公司发生约270万美元的一次性、非经常性费用[153] - 2021年上半年，公司重组费用为245.4万美元，而2020年同期无此项费用[150] 业务运营和市场地位 - 公司软件已帮助监管了超过200亿美元合法大麻的合规性[102][109] - 公司的解决方案在超过30个州和多个国家运营，追踪了超过200亿美元的大麻销售数据[109][110] - 公司通过收购solo sciences、Trellis Solutions、Ample Organics、Last Call Analytics以及Viridian Sciences Inc.来扩展产品组合[101] - 软件合同通常为季度或年度，可提前30或90天取消，而Leaf Data Systems合同通常为多年期[112] 会计处理修订 - 截至2019年6月30日止年度的净亏损从1240.3万美元修订为1441.9万美元，修订原因仅为包含认股权证的衍生负债公允价值[162] - 截至2020年6月30日止年度的净亏损从1553.4万美元修订为1357.2万美元[162] - 截至2020年12月31日止六个月期间的净亏损从1695.7万美元修订为1621.0万美元[162] - 对认股权证会计处理的修订不影响公司的收入、毛利润、运营费用或运营亏损[162]

收入和利润（同比环比） - 公司2021年第一季度软件收入达379.5万美元，同比增长62%，占总收入比例从76%提升至94.5%[114][127] - 咨询业务收入同比下降75%至17.3万美元，主要受COVID-19疫情影响导致州立法活动延迟[114][129] - 政府客户软件收入保持稳定，2021年Q1为110万美元，与2020年同期持平[128] - 总营收同比增长31%至401.4万美元，毛利率从55%提升至64%[126] - 咨询业务收入占比从2020年Q1的22.6%降至2021年Q1的4.3%，反映收入结构转型[114] - 其他收入在2021年3月31日止的三个月内低于10万美元，占总收入的1%[131] - 2021年3月31日止三个月的净亏损为645.77万美元，调整后的EBITDA为负184.07万美元[143] 成本和费用（同比环比） - 产品开发费用同比增长63%至142.4万美元，反映公司对技术基础设施的持续投入[126] - 销售与营销费用同比下降15%至173.6万美元，主要因营销活动调整[126] - 一般行政费用大幅减少46%至185.3万美元，显示运营效率提升[126] - 2021年3月31日止三个月的收入成本为150万美元，占总收入的36.2%，较2020年同期的140万美元（占总收入的45.5%）有所下降[133] - 政府合同收入成本在2021年3月31日止的三个月内为40万美元，较2020年同期的60万美元有所减少[134] - 产品开发费用在2021年3月31日止的三个月内为140万美元，较2020年同期的90万美元增加了50万美元，增幅为63%[135] - 销售和营销费用在2021年3月31日止的三个月内为170万美元，较2020年同期的200万美元减少了30万美元，降幅为15%[136] - 一般及行政费用在2021年3月31日止的三个月内为190万美元，较2020年同期的350万美元减少了160万美元，降幅为46%[137] 业务线表现 - 软件业务中94.5%为订阅模式，合同通常为年度预付，部分政府合约为多年期[115] - 2020年实施的降本措施预计每年可节省300万至400万美元，主要来自裁员[146] 现金流和资本状况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为1540万美元，营运资本为650万美元[145] - 2021年3月31日止三个月的经营活动现金净流出为137.38万美元，较2020年同期的391.38万美元有所改善[151] 战略和收购 - 公司于2021年4月完成对Viridian Sciences的收购，拓展SAP商业管理系统能力[113]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from / to Commission file number 001-39096 AKERNA CORP. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of ea ...

业务表现与市场定位 - 公司已监控超过180亿美元的合法大麻销售合规性[16] - 商业软件收入中1%-2%来自合规标签打印机和秤的转售[21] - 公司Leaf Data Systems为宾夕法尼亚州、华盛顿州和犹他州政府提供合规追踪服务[22] - 公司与85个合作伙伴集成，提供全周期大麻商业解决方案[27] - MJ Analytics平台提供实时数据、历史趋势和预测分析功能[26] - MJ Platform平台覆盖种子到销售全周期数据追踪，支持英语、西班牙语和法语，服务对象包括小型精品店到跨国企业[34] - 公司在宾夕法尼亚州和犹他州市场因政府合同享有独家经营权，强制要求当地运营商使用MJ Platform[37] - Ample Organics子公司服务超过120家加拿大持牌生产商及5家哥伦比亚、牙买加等国的持牌生产商[41] - 公司通过MJ Platform累计追踪超过180亿美元销售额，涵盖20多个州及多国10年数据[53] - Solo技术采用低成本加密标签（solo*TAG），与14 Round等包装创新企业及犹他州卫生部门达成合作[47] - Leaf Data Systems为政府监管机构提供大麻供应链透明化工具，支持税收监控及设施检查[48][49] - 数据产品Akerna Acumen为银行、投资者等提供大麻市场情报，支持每日更新数据[53] - 公司39%的收入来自宾夕法尼亚州、华盛顿州和犹他州的Leaf Data Systems政府合同[112] 市场趋势与行业数据 - 美国合法大麻支出从2018年91亿美元增长34%至2019年122亿美元，预计2024年达311亿美元（CAGR 23%）[29] - 全球工业大麻市场规模2019年达47.1亿美元，预计年增长率15.8%[30] - 全球CBD市场2018年估值46亿美元，预计2019-2025年CAGR为22.2%[30] - 防伪包装市场规模预计从2018年1059亿美元增长至2023年1822亿美元（CAGR 11.5%）[31] 财务数据与资本结构 - 2020财年净亏损1,640万美元，2019财年净亏损1,240万美元[88] - 公司通过私募融资筹集920万美元，发行901,074股普通股[82] - 2019年并购交易中发行6,520,099股对价股票（每股10.16美元），总价值约6,624万美元[78] - 并购后公司股权结构：原MJF股东持股62.7%，原MTech股东持股27.7%，私募投资者持股9.6%[78] - 2020年6月9日发行的1700万美元可转换票据，按每股11.50美元转换将发行1,478,260股普通股[151] - 若按最低转换价1.92美元计算，可转换票据可能发行最多8,854,167股普通股，导致显著稀释[152] - 可转换票据总额为1700万美元，转换价格为每股11.50美元[159] - 当前存在可购买5,813,804股普通股的认股权证，行权价为每股11.50美元[158] 法律与合规风险 - 33个美国州已以某种形式将大麻合法化，但联邦《管制物质法案》仍禁止大麻相关活动[60] - 因客户涉及联邦非法业务，公司面临反洗钱法规及银行服务限制等金融合规风险[63] - 公司面临欧盟GDPR和加州CCPA等数据隐私法规的合规压力，可能导致额外成本增加和潜在罚款风险[65][66] - 大麻在联邦法律下仍属非法，可能影响客户运营及公司产品需求[95] - 联邦执法不确定性增加，2018年Cole备忘录被撤销后司法部态度不明[96] - 2015年拨款法案中的拨款附加条款限制联邦干预州医用大麻法律，但需每年重新授权[97] - 金融犯罪执法网络(FinCEN)2014年备忘录未撤销，但银行服务仍受限[98] - 公司可能因客户活动面临联邦反洗钱法规和银行保密法风险[101] - 政府合同存在严格审计风险，违规可能导致罚款或合同终止[113] 运营与战略风险 - 公司近期收购了三家运营公司（Solo、Trellis和Ample），但存在整合失败风险，可能导致运营成本增加、管理层精力分散或无法实现预期收益[121][122] - 公司依赖第三方IT服务提供商（如亚马逊云服务），若其遭遇服务中断、数据泄露或网络攻击，可能损害用户体验并影响业务表现[119] - 公司面临网络安全威胁的高风险，包括数据泄露、系统中断或声誉损害，且威胁持续演变需不断升级防御措施[116][117] - 公司专利申请曾被驳回，现有技术保护依赖版权、商标及保密协议，但专利缺失可能削弱知识产权保护能力并增加维权成本[126][127] - 公司因存储和处理个人数据需遵守复杂且多变的隐私法规（如GDPR），合规成本上升或法规解释变动可能影响业务运营[118] - 公司内部财务报告控制存在重大缺陷，截至2020年6月30日披露控制程序未达有效标准，可能导致财务误报风险[135] - 公司规模及资源不及多元化大型竞争对手，在软件解决方案市场竞争中可能处于劣势[124][125] - 公司需吸引并保留专业人才以支持增长，但大麻行业人才竞争激烈，人力短缺可能阻碍运营[123] 公司治理与股东权益 - 公司董事会可发行优先股，无需股东批准，优先股权利高于普通股[140] - 公司受特拉华州法律第203条约束，禁止与持股15%以上股东的特定商业合并[141] - 公司目前未支付股息且未来无派息计划[162] - 公司净经营亏损结转抵税能力可能受股权变更限制[163] - 认股权证若全部行权将导致现有股东股权稀释[158] - 公司普通股流通量小且交易清淡，导致价格波动剧烈[159] - 市场因素可能导致普通股价格单日暴跌[159] 债务与流动性风险 - 可转换票据由几乎所有资产担保，违约可能导致资产被清算[153] - 可转换票据违约事件包括股票停牌5天、未支付本金或债务违约等20项条款[154] - 可转换票据违约时持有人有权要求公司以未偿还本金的115%加上应计未付利息赎回票据[155] - 违约情况下可转换票据利率将升至年化15%[155] - 票据违约可能触发资产清算并导致运营中断[156] 其他重要事项 - 公司持有2项美国专利（到期日分别为2029年12月1日和2025年7月11日）和1项待审专利[74] - 公司拥有136名员工（截至2020年6月30日），无工会成员[76] - 公司在美国持有13个商标，加拿大6个，哥伦比亚/牙买加/EUIPO各1个[75] - 公司属于《JOBS法案》定义的"新兴成长企业"，年营收未超过10.7亿美元[84] - 公司可能因COVID-19疫情导致客户收入锐减，影响合同履行和财务表现[148] - 截至2020年6月30日，公司咨询项目延迟导致收入确认推迟[149]

大麻业务相关 - 公司已助力监管超180亿美元的大麻销售，但不处理大麻相关材料，收入基于固定费用订阅模式[103] 打印机和秤转售业务收入情况 - 打印机和秤的转售收入在2020年3月31日和2019年3月31日止的三个月和九个月中，占总收入的1% - 4%，预计不会成为重要收入来源[106] 2020年3月31日止九个月财务数据关键指标变化 - 2020年3月31日止九个月，软件收入714.8964万美元，较2019年同期的617.4102万美元增长97.4862万美元，增幅16%[120] - 2020年3月31日止九个月，咨询收入224.8947万美元，较2019年同期的82.6777万美元增长142.217万美元，增幅172%[120] - 2020年3月31日止九个月，其他收入17.1727万美元，较2019年同期的20.0312万美元减少2.8585万美元，降幅14%[120] - 2020年3月31日止九个月，总收入956.9638万美元，较2019年同期的720.1191万美元增长236.8447万美元，增幅33%[120] - 2020年3月31日止九个月，成本收入445.711万美元，较2019年同期的355.0612万美元增长90.6498万美元，增幅26%[120] - 2020年3月31日止九个月，毛利润511.2528万美元，较2019年同期的365.0579万美元增长146.1949万美元，增幅40%，毛利率从50.7%提升至53.4%[120] - 2020年3月31日止九个月，总运营费用1790.5798万美元，较2019年同期的1031.7984万美元增长758.7814万美元，增幅74%[120] - 2020年3月31日止九个月，净亏损1263.4762万美元，较2019年同期的658.0157万美元增加605.4605万美元，增幅92%，归属于股东的净亏损为1253.3587万美元，较2019年增加595.343万美元，增幅90%[120] 2020年前九个月财务数据关键指标变化 - 2020年前九个月总营收从720万美元增至960万美元，增长240万美元，增幅33%[121] - 2020年前九个月软件营收从620万美元增至710万美元，增长100万美元，增幅16%，占总营收比例从86%降至75%[122] - 2020年前九个月咨询营收从80万美元增至220万美元，增长140万美元，增幅172%，占总营收比例从11%升至24%[124][125] - 2020年前九个月其他营收从20万美元降至17.2万美元，减少2.8万美元，降幅14%，占总营收比例从3%降至2%[126] - 2020年前九个月营收成本从360万美元增至450万美元，增长90万美元，增幅26%[127] - 2020年前九个月毛利润从370万美元增至510万美元，增长150万美元，增幅40%，毛利率从50.7%增至53.4%[128] - 2020年前九个月运营费用从1030万美元增至1790万美元，增长760万美元，增幅74%[130] - 2020年前九个月经营活动净现金使用量从2019年同期的640万美元增至1160万美元，增加520万美元，主要因净亏损1260万美元[147] - 2020年前九个月投资活动净现金使用量为20万美元，主要用于收购Zol Solutions少数股权[148] - 2020年前九个月融资活动净现金流入为420万美元，2019年同期为1000万美元[147][149] 2020年第一季度财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度总营收从230万美元增至310万美元，增长70万美元，增幅32%[134] - 2020年第一季度毛利润从116.14万美元增至164.96万美元，增长48.82万美元，增幅42%，毛利率从49.9%增至53.7%[133] - 2020年第一季度净亏损从249.01万美元增至545.02万美元，增长296.01万美元，增幅119%[133] - 2020年第一季度软件收入从2019年同期的200万美元增至230万美元，增长30万美元，增幅16%，占总收入比例从87%降至76%[135] - 2020年第一季度咨询收入从2019年同期的20万美元增至70万美元，增长50万美元，增幅219%，占总收入比例从9%升至23%[137][138] - 2020年第一季度其他收入从2019年同期的8.6万美元降至3.2万美元，减少5.4万美元，降幅63%，占总收入比例从4%降至1%[139] - 2020年第一季度收入成本从2019年同期的120万美元增至140万美元，增长30万美元，增幅22%[140] - 2020年第一季度毛利润从2019年同期的120万美元增至160万美元，增长50万美元，增幅42%，毛利率从49.9%增至53.7%[141] - 2020年第一季度运营费用从2019年同期的370万美元增至710万美元，增长350万美元，增幅95%，主要因销售、一般及行政费用和产品开发费用增加[143] 现金余额情况 - 截至2020年3月31日和2019年6月30日，公司现金及受限现金余额分别为1480万美元和2240万美元[147]

公司业务模式与规模 - 公司已助力监管超160亿美元的大麻销售额，但不处理大麻相关材料，也不处理美国境内销售交易，收入基于固定费用订阅模式[82] 转售业务收入情况 - 转售打印机和秤的收入在2019年和2018年截至9月30日的三个月中均约占总收入的2%，预计不会成为重要收入来源[85] 公司总营收情况 - 2019年截至9月30日的三个月，公司总营收约320万美元，较2018年同期的约230万美元增长约90万美元，增幅39%[100] 软件业务收入情况 - 2019年截至9月30日的三个月，软件收入约230万美元，较2018年同期的190万美元增长约40万美元，增幅23%，占总营收比例从2018年的82%降至2019年的72%[101] - 2019年截至9月30日的三个月，MJ Platform软件收入增长约30万美元，增幅39%；Leaf Data Systems软件收入从约100万美元增至约110万美元，增幅7%[101] - 2019年截至9月30日的三个月，因软件增强完成，华盛顿州和宾夕法尼亚州的Leaf Data Systems合同收入较2018年同期减少约20万美元，但犹他州合同在2019年8月开始贡献约20万美元收入[102] 咨询业务收入情况 - 2019年截至9月30日的三个月，咨询收入约80万美元，较2018年同期的约40万美元增长约40万美元，增幅125%，占总营收比例从2018年的16%升至2019年的26%[103][104] - 8月公司代表密苏里州客户提交约30份运营许可证申请，还与伊利诺伊州客户签订89.4万美元合同，为休闲零售设施组合准备、完成和提交运营许可证申请[103] 成本收入情况 - 2019年截至9月30日的三个月，成本收入为139.7361万美元，较2018年同期的106.3135万美元有所增加[98] 总运营费用情况 - 2019年截至9月30日的三个月，总运营费用为471.4695万美元，较2018年同期的294.8964万美元有所增加[98] 零售/转售业务收入情况 - 零售/转售收入从2018年三季度约5万美元增至2019年三季度约5.7万美元，增长约7000美元，增幅14%，占总收入比例均为2%[105] 三季度收入成本情况 - 2019年三季度收入成本约140万美元，较2018年三季度约110万美元增加约30万美元，增幅31%，其中托管和基础设施成本从约40万美元增至50万美元，增幅26%[107] 政府收入总成本情况 - 2019年和2018年三季度政府收入总成本分别约70万美元和约50万美元[108] 三季度运营费用情况 - 2019年三季度运营费用约470万美元，较2018年三季度约290万美元增加约180万美元，增幅60%，其中产品开发费用增加约30万美元，增幅41%，销售、一般和行政费用增加约140万美元，增幅67%[109] 薪资费用情况 - 产品开发职能薪资费用增加约40万美元，增幅55%，销售、营销和行政职能薪资费用增加约90万美元，增幅95%，2019年三季度约20万美元薪资为非现金股票薪酬[110] 非薪资相关费用情况 - 2019年三季度销售、一般和行政职能非薪资相关费用增加约50万美元，产品开发职能非薪资相关费用减少约5万美元[111] 公司现金与营运资金情况 - 截至2019年9月30日，公司现金约2240万美元（不含受限现金），营运资金余额约2330万美元，较6月30日的2180万美元有所增加[112] 现金及受限现金余额情况 - 2019年9月30日和6月30日，公司现金及受限现金余额分别约2290万美元和2240万美元[115] 经营活动净现金使用量情况 - 2019年三季度经营活动净现金使用量约370万美元，较2018年三季度约100万美元增加约270万美元[115] 融资活动净现金情况 - 2019年三季度融资活动提供净现金约420万美元，2018年三季度约1000万美元[117]

财务数据关键指标变化 - 2019年6月的月度账单从2018年6月的约268,816美元增长至417,163美元，增幅约55%[183] - 2019财年总营收从约1050万美元增至约1090万美元，增加约40万美元，增幅4%[195] - 2019财年软件营收从810万美元增至约830万美元，增加约20万美元，增幅2%[196] - 2019财年软件营收分别占2019年和2018年总营收的76%和77%[196] - 2019财年咨询营收为2,403,797美元，2018财年为2,281,836美元[194] - 2019财年其他营收为259,496美元，2018财年为112,523美元[194] - 2019财年成本收入为4,633,844美元，2018财年为4,361,963美元[194] - 2019财年毛利润为6,285,941美元，2018财年为6,114,820美元[194] - 2019财年净亏损为12,306,547美元，2018财年为2,488,309美元[194] - 2019和2018财年营收成本分别约为460万美元和440万美元，增长约6% [201] - 2019和2018财年总运营费用分别约为1870万美元和860万美元，增长约1010万美元，增幅118% [206] - 截至2019年6月30日，公司现金约2190万美元，营运资金余额约2210万美元，2018年同期分别为无受限现金数据和160万美元[209] - 2019和2018财年经营活动净现金使用量分别约为900万美元和370万美元，增加约530万美元[213] - 2019财年投资活动提供净现金约1880万美元，2018财年无相关净现金使用[214] - 2019和2018财年融资活动提供净现金分别约为1000万美元和100万美元[212] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019和2018财年Leaf Data Systems来自政府客户的软件收入分别约为430万美元和450万美元[197] - 2019和2018财年咨询收入分别约为240万美元和220万美元，增长约10万美元，增幅5% [198] - 2019和2018财年零售/转售收入分别约为30万美元和10万美元，增长约10万美元，增幅131% [200] 业务合并与私募相关 - 业务合并中，4452042股MTech普通股被赎回，总价4558.1864万美元，占信托账户资金的77.98% [218] - MTech Sponsor同意在私募结束时向每位投资者转让普通股，每9股私募股份对应1股B类普通股，总计转让100,120股[223] - 业务合并和私募的净收益约为1800万美元，占合并完成时公司净资产的大部分[224] - 截至2018年6月30日，MJF向合格投资者私募出售约100万美元的B类优先股[225] - 2018年8月，公司向合格投资者私募出售约1000万美元的C类优先股[226] 公司业务助力情况 - 公司已助力监管近160亿美元的大麻销售额[177]