文章核心观点 - 格陵兰科技控股公司管理层将于2024年1月31日和2月1日在大西洋城凯撒酒店及赌场举行的微型股会议上向投资者进行展示 [1] 公司信息 - 格陵兰科技控股公司是一家电动工业车辆以及用于物料搬运机械和车辆的传动系统的技术开发商和制造商 [1][2] - 公司清洁工业重型设备部门的信息可在HEVI Corp查询 [2] 会议信息 - 微型股会议是最大的独立微型股活动，将举办3天的教育活动和公司展示 [1] - 此次活动是DealFlow Events为美国金融市场服务20年举办投资会议的成果 [1] - 更多信息请访问https://themicrocapconference.com/ [1]

文章核心观点 - 格陵兰科技控股公司宣布Amerit Fleet Solutions加入其HEVI授权服务提供商网络计划，以支持公司不断增长的HEVI电动工业车辆产品线需求，双方合作将推动公司业务发展并增强竞争力 [1][3] 合作信息 - Amerit Fleet Solutions加入格陵兰科技HEVI授权服务提供商网络计划，支持其HEVI电动工业车辆产品线需求 [1] Amerit Fleet Solutions情况 - 是领先的全国性车队维护和维修计划定制服务提供商，有超1800个服务地点和超2200名训练有素的技术人员，为超285000项资产提供维护和维修计划，提升客户车队正常运行时间、安全性和可靠性 [2][4] - 利用全国性基础设施和电动及替代燃料专业知识，提供定制维护计划，其综合创新服务方案和以合作与诚信为核心价值观的定制化方法，让客户安心 [4] 双方表态 - 格陵兰科技CEO表示与Amerit合作体现公司对客户的承诺，ASP网络计划增强客户信心，推动公司发展和产品销售，网络扩张提供战略优势、增强竞争力、提升产品吸引力 [3] - Amerit CEO称很高兴成为HEVI授权服务提供商，支持公司愿景和增长计划，其团队随时为HEVI客户提供高效可靠的预防性维护、检查和保修维修服务 [3] 公司介绍 - 格陵兰科技控股公司是电动工业车辆及物料搬运机械和车辆传动系统的技术开发商和制造商，其清洁工业重型设备部门信息可在HEVI Corp查询 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为2180万美元,同比增长0.2% [17] - 剔除汇率因素影响,收入同比增长约4.6% [17] - 毛利润为630万美元,同比增长30.3% [17] - 毛利率为28.7%,同比提升6.6个百分点 [18] - 营业利润为280万美元,同比增长35% [18] - 现金及等价物余额为2150万美元,同比增长32.2% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传动和动力总成业务是公司主要利润来源,毛利率达40%-45% [7] - 公司拓展了新的动力总成产品线,应用于户外重型机械和军事装备等新市场 [8] - 公司交付的传动单元数量持续增长,但受到地缘政治环境的影响存在一定风险 [26][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司产品在全球市场需求强劲,预计未来2-4年年复合增长率将达8%-10% [52] - 公司在美国电动重型机械市场处于开拓者地位,正在探索有效的销售策略 [10][11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提升制造效率和产品创新,不断提高毛利率 [35][36] - 公司正在拓展电动重型机械业务,并成立了专门的电源解决方案业务部门 [12] - 公司正在探索提升股价的机会,以实现公司和股东的长期价值 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司能够成功应对地缘政治环境的挑战,得益于全球性的客户群 [9] - 公司对未来保持乐观,有信心实现持续的财务增长和为股东创造价值 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Theodore O'Neill 提问** 询问汇率对收入的影响 [22][23] **Raymond Wang 回答** 汇率影响导致收入减少约8% [23] 问题2 **Graham Mattison 提问** 询问毛利率提升的原因和未来空间 [34][35][36][37][38] **Raymond Wang 回答** 毛利率提升得益于制造效率提升和产品创新,未来有34%-35%的提升空间 [35][36][38] 问题3 **Rommel Dionisio 提问** 询问传动业务在中国市场的前景 [51][52][53] **Raymond Wang 回答** 全球对传动和动力总成的需求仍将保持8%-10%的年复合增长 [52][53]

财务状况 - 2023年9月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司总资产为159,333,644美元[8] - 2023年9月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司总负债为73,945,523美元[9] - 2023年9月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司净利润为194,883美元[10] - 2023年9月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司股东权益为85,388,121美元[9] - 2023年9月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司每股净收益为0.07美元[10] - 2023年9月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司总股东权益为85,388,121美元[12] - 2023年9月30日，Greenland的净收入为5,593,653美元，较2022年同期的7,392,417美元有所下降[13] - Greenland的营运活动现金流为441,455美元，较上一年同期的6,121,235美元有所下降[13] - 2023年9月30日，Greenland的现金及现金等价物和受限制现金增加了3,051,630美元，达到24,347,719美元[14] 产品销售 - Greenland的电动工业车辆产品线包括GEF系列电动叉车、GEL-1800、GEX-8000和GEL-5000，目前在美国市场上有售[21] - Greenland的传动产品适用于1吨至15吨的叉车，直接销售给100多家叉车制造商，2023年和2022年9月30日分别销售了112,414和102,144套传动产品[20] 市场表现 - Greenland的营收从2022年9月30日的约7170万美元下降至2023年9月30日的约6756万美元，主要是由于COVID-19疫情导致的物流和供应链挑战[19] 公司治理 - 截至2023年9月30日，Cenntro Holding Limited拥有Greenland 47.86%的普通股[23] - Greenland的子公司包括Zhongchai Holding、Zhejiang Zhongchai Machinery、Hangzhou Greenland、HEVI和Hengyu Capital，分别从事不同的业务[25] 会计处理 - 公司财报采用美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制[34][35] - 公司进行了反向资本重组（Recapitalization Transaction），将Zhongchai Holding视为收购方[36][37] - 管理层根据最佳信息进行估计和假设，影响了资产和负债的报告金额以及收入和费用的披露[38] 资产管理 - 公司的财务工具主要包括现金及现金等价物、应收账款、存货、预付供应商款项、固定资产和设备等[45][46][47][48][49][50] - 公司对长期资产进行定期评估，以确定其相关账面价值是否可以收回[54][55] - 公司根据ASC 842对租赁合同进行会计处理，将租赁支付按直线法分摊[56][57][58][59] 销售与收入 - 2023年9月，格陵兰公司的产品退货总额占总收入的比例分别为0.09%和0.08%[64] - 2023年9月，格陵兰公司的总保修支出总额占总收入的比例分别为0.19%和0.55%[64] - 2023年9月，格陵兰公司的主要产品销售收入分别为21,005,937美元和830,824美元[65] 成本与支出 - 格陵兰公司的研发成本分别为1,245,646美元和3,790,931美元[69] - 格陵兰公司的政府补贴分别为1.58百万美元和1.81百万美元[70] 风险与挑战 - 公司的子公司面临着激烈的竞争，如果无法有效竞争，可能无法维持盈利[259] - 公司面临着新业务领域的竞争，如果无法在这些行业有效竞争，业务前景、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响[273]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为2360万美元,同比增长14% [20][21] - 公司第二季度发货量达38,256台,同比增长32% [20][21] - 公司第二季度毛利率为29.4%,同比提升590个基点,创3年来新高 [22] - 公司第二季度营业利润为340万美元,同比增长54% [24] - 公司第二季度净利润为290万美元,同比增长24% [24] - 公司期末现金及现金等价物余额为1520万美元,同比增长4倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司继续推进产品线简化和高毛利产品策略,目前仅提供40个系列的传动系统产品 [32][33][34] - 公司HEVI重型电机械业务持续推进,已增加5台产品用于客户演示 [36][59] - 公司开发的移动DC充电器产品受到市场广泛关注,将成立HEVI Energy业务部门专注于此 [13][14][38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司中国市场销售占比超过98%,但越来越多客户开始将产品出口到欧洲、南美和北美等地区 [10] - 公司正密切关注全球供应链重构对业务的影响,但相信能够应对挑战 [44][45][46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司传统传动系统业务保持强劲增长,并持续提升毛利率 [8][9] - HEVI重型电机械业务正在推进,但销售周期长于预期,公司正在采取措施应对 [11][12][49][50] - 公司正积极推动政府对重型电机械的激励政策,已在多个州获得支持 [12] - 公司正在开发移动DC充电器产品,以满足市场需求 [13][14][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业已从疫情中恢复并趋于正常,OEM厂商正在增加产能以满足旺盛需求 [7] - 公司对传统传动系统业务的未来保持乐观,并将继续推进HEVI重型电机械业务 [26] - 公司认为移动DC充电器产品将为公司带来新的增长机会 [13][14][38][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Theodore O'Neill 提问** 公司如何提升毛利率,高毛利产品有哪些? [31] **Raymond Wang 回答** 公司过去5年一直在简化产品线,从70多个系列精简到40个,并专注于集成传动系统等高毛利新产品 [32][33][34] 问题2 **Rommel Dionisio 提问** 公司在疫情期间是否成功扩大了市场份额,现在是否能够保持住这些份额? [43] **Raymond Wang 回答** 公司确实在疫情期间成功扩大了客户群,但目前全球供应链重构给业务带来一定挑战,公司正在密切关注 [44][45][46] 问题3 **Graham Mattison 提问** 公司HEVI业务的演示活动进展如何,是否有加速? [54] **Raymond Wang 回答** 演示活动需求持续增长,公司正在加大演示频率,但仍需要更多产品支持以满足市场需求 [59][60][61]

公司财务状况 - 2023年6月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司的总资产为154,197,189美元[9] - 2023年6月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司的总负债为68,858,050美元[10] - 2023年6月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司的股东权益为85,339,139美元[10] - 2023年6月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司的净利润为2,940,196美元[11] - 2023年6月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司的总股东权益为85,339,139美元[12] - 2023年6月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司的每股净收益为0.18美元[11] - 2023年6月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司的累计其他综合收益为-4,591,131美元[12] - 2023年6月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司的综合收益为-786,224美元[12] - 2023年6月30日，Greenland Technologies控股公司及其子公司的经营活动产生的净现金流为-391,716美元[13] - Greenland的收入从2022年同期的约4991万美元下降至4572万美元[19] - Greenland在2023年6月30日和2022年6月30日销售了合计75097和70841套传动产品，分别销售给100多家叉车制造商[20] - Greenland的现金及现金等价物和受限现金在期初为1972.91万美元，在期末为1904.80万美元[14] 公司业务及产品 - 公司的主要产品包括叉车传动箱和非叉车（电动车等）传动箱及零部件[66] - 2023年6月30日，叉车传动箱销售额为22,657,220美元，非叉车传动箱及零部件销售额为912,229美元[66] - 2023年上半年，公司总收入为45,718,809美元，较去年同期下降了8.2%[66] - Greenland的传动产品用于1吨至15吨的叉车，部分为机械换挡，部分为自动换挡[20] - Greenland于2020年12月推出了一个新部门，专注于生产和销售电动工业车辆，目前在美国市场上有多款产品可供购买[21] - Greenland的传动系统是叉车的关键组件，适用于1至15吨的叉车，具有机械换挡或自动换挡功能[27] 公司股权及融资 - 截至2023年6月30日，Cenntro Holding Limited拥有Greenland未流通普通股的47.86%[23] - 公司持有无面值普通股12,978,504股，每股有一票投票权[112] - 公司在2018年7月27日完成首次公开募股，发行4,400,000单位，每单位包括一股普通股、一半普通股认股权证和一份普通股权利[113] - 公司在2019年进行业务合并，共有3,875,458股被赎回，81,400股转换为普通股[115] - 公司通过股份交换协议收购Zhongchai Holding，发行7,500,000股普通股给Cenntro Holding Limited[116] 公司财务风险 - 公司的子公司经营业务现金密集，如果公司未能保持足够的流动性和营运资本，可能会受到不利影响[254] - 公司的收入高度依赖于有限数量的客户，任何一个子公司的主要客户的流失都可能对公司的增长和收入产生重大不利影响[272] - 公司的子公司面临着激烈的竞争，如果公司无法有效竞争，可能无法维持盈利能力[268] - 公司的子公司正在推出新的业务线，包括生产和销售电动工业重型设备，如果这些努力不成功，公司的运营结果可能会受到重大不利影响[276]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为2210万美元,同比下降24%,主要由于中国零疫情政策结束后的物流和供应链挑战以及人民币兑美元汇率变化的影响 [19][20] - 毛利润为550万美元,毛利率上升320个基点至24.9%,主要由于产品组合向更高价值的部件和更复杂的产品如液压变速箱转型 [21] - 营业利润为240万美元,同比下降29% [23] - 净利润为250万美元,同比下降14% [23] - 现金余额为1540万美元,同比增长125% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心传动业务销量为36,841台,同比下降12% [20] - 公司正在向更高毛利的产品如电动叉车传动系统转型,这些产品毛利率更高 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国制造业PMI下降至49.5%,低于预期的50.3%,显示复苏放缓 [9] - 公司目前95%以上的销售仍在中国市场,但曾一度有向海外市场转移的趋势 [51][52] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大对HEVI电动工业机械业务的投入,包括扩充团队、加快市场拓展等 [29][30] - 公司将探索新的市场和行业,如物业维护、园林绿化、公用事业等,并考虑扩展产品线 [15][16][17] - 公司正在调整HEVI业务的销售策略,从单一试用转向组织集中式产品展示和试用,提高效率 [58][59][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计核心传动业务在下半年将恢复增长,并成为2023年的亮点 [8][48][49] - 公司对HEVI业务的发展前景保持乐观,正在加大投入以加快进度 [12][29][30] - 公司认为全球叉车及物料搬运设备市场前景广阔,特别是电动叉车需求增加 [10][11]

资产负债表 - 2023年3月31日，Greenland Technologies持有的现金及现金等价物为15,401,387美元[8] - 2023年3月31日，Greenland Technologies持有的总资产为157,425,580美元[8] - 2023年3月31日，Greenland Technologies的总负债为69,731,911美元[9] - 2023年3月31日，Greenland Technologies的股东权益为87,693,669美元[9] 财务表现 - 2023年3月31日，Greenland Technologies的净收入为2,458,574美元[10] - 2023年3月31日，Greenland Technologies的每股净收入为0.11美元[10] - 2023年3月31日，Greenland Technologies的综合收入为1,659,327美元[10] 现金流 - 2023年3月31日，Greenland Technologies的经营活动产生的净现金流为3,756,318美元[12] - 2023年3月31日，Greenland Technologies的投资活动产生的净现金流为195,216美元[13] - 2023年3月31日，Greenland Technologies的融资活动产生的净现金流为-3,464,491美元[13] 产品销售 - 2023年3月31日和2022年，Greenland分别向100多家叉车制造商销售了36841和41902套传动产品[19] - 2020年12月，Greenland推出了一系列电动工业车辆产品，包括GEF系列电动叉车、GEL-1800、GEX-8000和GEL-5000[20] 客户情况 - 公司的主要客户A和B分别占公司收入的19.55%和11.49%[93] - 公司的主要客户A和B分别占公司应收账款净额的12.98%和9.92%[93] 股权结构 - 公司授权发行无限制数量的普通股，截至2023年3月31日和2022年12月31日，已发行并流通的普通股为1,297.85万股[110] - 公司于2018年7月27日完成首次公开发行，发行4,400,000单位，包括承销商行使超额配售选项的部分，同时完成282,000单位的私募[111] 公司风险 - 公司的子公司可能失去竞争优势，经营可能受到影响，如果未能防止知识产权的丢失或侵权[260] - 公司的子公司可能面临由于未能按照中国法规要求向各种员工福利计划作出足够贡献而受到处罚的风险[265]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年总营收9080万美元，较2021年的9880万美元下降8%，主要因中国疫情停产致销量降低及美元走强的负面影响；排除外汇影响，总营收较去年下降约3.7% [16] - 2022年销售传动产品129,686台，2021年为141,431台；2022年商品销售成本降至7100万美元，降幅10%；毛利润为1980万美元，较2021年的1960万美元略有增长，增幅1.2% [16] - 2022年毛利率为21.8%，较2021年的19.8%提高200个基点；全年总运营费用同比增长22%至1390万美元；营业收入为600万美元，2021年为830万美元；净利润为660万美元，2021年为730万美元；年末手头现金为1630万美元 [17] - 2022年第四季度总营收为1910万美元，较2021年同期的2290万美元下降17%；以人民币计算，总营收较2021年第四季度下降约6%；销售传动产品27,542台，2021年第四季度为31,349台 [18] - 2022年第四季度毛利润为380万美元，2021年第四季度为370万美元；毛利率为19.9%，较2021年第四季度的16.1%提高380个基点；总运营费用为550万美元，2021年第四季度为380万美元；净亏损为80万美元，2021年同期为净收入40万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 核心组件业务 - 2022年生产并交付129,686个传动系统单元，实现营收9080万美元，其中第四季度交付27,542个，营收1910万美元，虽低于去年但保持行业市场领先地位 [5][6] HEVI电动工业设备部门 - 2022年扩展产品线，推出全电动GEL - 5000五吨额定负载轮式前装载机和一系列直流移动充电器 [7][8] - 电动HEVI设备已完成或安排与美国领先直流快速充电站供应商的兼容性测试；与Cyngn合作，为产品配备其GPS资产跟踪系统Infinitracker及三年免费服务 [9] - 目前有多个与知名组织的产品演示和试点项目，如与全球最大设备租赁公司联合租赁的合作 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年初市场开始走强，中国1月新增贷款同比增长超17%至近5万亿人民币，推动物流和制造业等行业采购 [6] - 2023年预测显示年底日元将走强，将支持公司财务状况 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 核心组件业务 - 探索将核心组件业务扩展到中国以外其他市场的策略和机会，以应对外汇风险 [7] HEVI电动工业设备部门 - 2023年继续专注市场渗透和产品推广，建立经批准的服务提供商网络，提供培训和原厂零件采购服务 [14] - 进一步投资改善产品技术和整体价值主张，招募人才和领导团队以执行战略 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年受疫情和外汇因素影响，但公司仍取得良好业绩并保持行业领先地位；认为最困难时期已过去，2023年核心组件业务将迎来丰收年，特别是第三和第四季度 [5][6][7] - 对2023年非常乐观，中国零疫情限制结束后，业务需求正在恢复，期待HEVI子公司在美国的进展 [19] 其他重要信息 - 公司美国首个装配厂位于马里兰州巴尔的摩，预计今年第二季度首件成品下线，这是公司在全球扩展和多元化制造能力的第一步 [13] - 公司资金充足，通过强大资产负债表和去年7月与Aegis Capital完成的1000万美元融资支持HEVI发展 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2023年业务增长的更大驱动因素是积压订单还是中国市场复苏？ - 两者对2023年预测都很重要，积压订单需填补需求缺口，但资金年初才开始释放，预计2023年第二季度业务开始加速增长 [21][22] 问题2: 高利润率的驱动因素是什么，2023年毛利率是否有进一步提升空间？ - 集成传动系统单元是利润率提升的重要驱动因素，该产品针对锂电池产品和电动叉车，市场需求大且制造利润率高；未来有机会将该产品扩展到更多物料搬运车辆和商业电动汽车行业，进一步提升利润率 [23][24][25] 问题3: HEVI产品演示的客户反馈如何，若获得旗舰订单，交付时间和方式如何？ - 客户反馈非常积极；以联合租赁为例，演示阶段后将进入全面试点，购买50 - 150台产品进行12个月试点研究，若试点成功将进行全国或全球分销；巴尔的摩工厂预计第二季度产出首件成品，公司海外装配厂也有生产能力，可在六个月内完成约200台产品交付 [26][27][28] 问题4: 对于HEVI机器早期采用者，如何解决服务问题？ - 公司采用直接销售模式，客户购买设备后可自行维修，公司提供支持；若客户无能力维修，公司可提供经培训的合作维修店名单；也可由公司技术团队直接提供支持 [31][32][33] 问题5: 第二季度首件成品下线后，产品如何分配到演示池、试点销售和常规商业销售？ - 目前公司电动HEVI设备库存全部用于支持演示和试点项目，已预订到5月；随着品牌建立，将把兴趣转化为直接产品销售，生产能力将根据时间满足演示或产品需求 [35][39] 问题6: 将中国工厂生产的部分设备零部件运到美国组装，是否存在关税问题？ - 目前设备关税约为25%，巴尔的摩工厂正在申请SEC指定，以改善关税情况 [40][41] 问题7: 中国市场的潜在积压需求和市场份额情况如何？ - 市场份额方面，公司虽面临市场波动和限制，但因有原材料和组件库存，能满足客户需求；预计第一季度末供应链恢复正常；积压需求方面，客户恢复运营速度较慢，需求将在2023年第一季度及后续时间推动业绩增长 [43][44][45] 问题8: 供应链改善后，是否受益于更低的运费和组件成本？ - 公司受益于更低的运费和组件成本；销售区域方面，此前向全球市场销售的传动系统单元有所减少，现在中国市场销售回升，全球市场销售减少；公司认为应进一步多元化核心组件业务市场 [47][48][49]

财务表现 - 根据财务报告，Greenland Technologies Holding Corporation在2022财年的营收为90,830,674美元，较2021财年的98,839,900美元下降了8.1%[320] - Greenland Technologies的总成本为70,995,940美元，较上一财年的79,246,280美元下降了10.4%[322] - 在2022财年，Greenland的毛利润为19,834,734美元，较2021财年的19,593,620美元增长了1.2%[323] - 2022财年，Greenland的营业利润为5,958,542美元，较2021财年的8,250,068美元下降了27.8%[328] 费用情况 - Greenland的销售费用在2022财年达到2,630,226美元，较2021财年的1,868,156美元增长了40.8%[325] - 公司的总经营费用在2022财年为13,876,192美元，较2021财年的11,343,552美元增长了22.3%[324] - Greenland的研发费用在2022财年为5,786,946美元，较2021财年的5,526,546美元增长了4.7%[327] 资金状况 - 2022年12月31日，Greenland的现金及现金等价物约为1630万美元，较2021年12月31日的1106万美元增加了524万美元[347] - 2022年12月31日，Greenland的应收账款约为1434万美元，较2021年12月31日的1592万美元减少了158万美元[349] - 2022年12月31日，Greenland的应收关联方款项为3667万美元，较2021年12月31日的3968万美元减少了301万美元[351] 风险控制 - 格陵兰公司面临的主要风险之一是信用风险，主要来自应收账款，通过信用审批、限额和监控程序来控制[362] - 格陵兰公司还面临流动性风险，可能会导致无法提供足够的资本资源和流动性来满足承诺和业务需求[363] - 格陵兰公司也暴露于通货膨胀风险，通货膨胀因素可能影响其运营结果[364]