业务覆盖情况 - 公司拥有和运营的电视台及数字资产覆盖94个电视市场，覆盖约24%的美国家庭，2020年70个市场全天平均收视率排名第一，86个市场排名第一或第二[87] - 2021年1月31日，公司拟9.25亿美元现金收购Quincy Media，完成后将覆盖102个电视市场，超25%的美国家庭[93] 财务数据关键指标变化 - 2021年和2020年第一季度收入分别为5.44亿美元和5.34亿美元[87] - 2021年第一季度总营收增加1000万美元，即2%，达5.44亿美元，主要因转播同意收入增加3400万美元和地方与国家收入增加1000万美元，政治广告收入减少2700万美元[108] - 2021年第一季度广播费用增加2600万美元，即8%，达3.61亿美元，转播费用增加2300万美元[109] - 2021年第一季度制作公司运营费用约1700万美元，较2020年减少200万美元[110] - 2021年和2020年三个月期间，物业及设备折旧分别为2500万美元和2100万美元[112] - 2021年和2020年三个月期间，无形资产摊销均为2600万美元[113] - 2021年三个月期间利息费用降至4800万美元，较2020年的5200万美元减少400万美元，平均利率降低约1.6% [114] - 2021年和2020年三个月期间，所得税费用分别为1500万美元和1800万美元，有效所得税税率分别为28%和25% [115] - 2021年和2020年三个月期间，经营活动提供的净现金分别为1.47亿美元和1.31亿美元，投资活动使用的净现金分别为7300万美元和2400万美元，融资活动使用的净现金分别约为2800万美元和2300万美元[116][117][118] - 2021年和2020年三个月期间，资本支出（包括重新打包）分别为1300万美元和2700万美元，不包括重新打包分别为1200万美元和2100万美元[123] - 2021年剩余时间，公司预计所得税付款（净额）约2800万美元，向养老金计划缴款400万美元[130][132] 业务收购与出售 - 2021年1月31日，公司拟9.25亿美元现金收购Quincy Media，完成后将覆盖102个电视市场，超25%的美国家庭[93] - 2021年4月29日，公司拟3.8亿美元现金出售Quincy在7个市场的电视台，预计第三季度完成交易[95] - 2021年4月7日，公司以8300万美元收购佐治亚州多罗维尔的土地用于未来工作室生产设施[96] - 2021年5月3日，公司拟14.5美元/股，总价27亿美元现金收购Meredith Corporation，同时获得14.5亿美元定期贷款和13.5亿美元过桥贷款融资[97][98] - 2021年1月31日，公司拟9.25亿美元现金收购Quincy全部流通股，4月29日拟3.8亿美元现金剥离Quincy电视台[124][125] - 2021年5月3日，公司拟约27亿美元收购Meredith全部流通股，已获得2.8亿美元债务融资承诺[127][128] 行业收入占比 - 2021和2020年第一季度，汽车行业分别占公司总广播广告收入（不含政治广告收入）的22%和23%[102] 长期债务情况 - 截至2021年3月31日，长期债务包括2019年高级信贷安排下的债务、7亿美元2026年到期的高级票据、7.5亿美元2027年到期的高级票据和8亿美元2030年到期的高级票据[114][122]

业绩总结 - 2021财年第三季度总收入为6.645亿美元，同比下降5%或3700万美元[13] - 调整后EBITDA为1.117亿美元，同比下降26%或4000万美元[13] - 自由现金流为6830万美元，同比下降32%或3200万美元[13] - 2021年截至3月31日的九个月，Meredith公司的总收入为2,263.5百万美元[36] - 2021年截至3月31日的九个月，净收益为269.9百万美元[36] - 2021年截至3月31日的九个月，经营利润为486.3百万美元[36] - 2021年截至3月31日的九个月，调整后的EBITDA为559.3百万美元，调整后的EBITDA利润率为19.8%[36] - 2021年截至3月31日的九个月，自由现金流为174.3百万美元，较2020年同期的68.3百万美元增长了99.8%[46] 用户数据 - 广告相关收入为3.036亿美元，同比下降9%[13] - 订阅和新闻摊位收入同比下降12%，达到1.726亿美元[16] - 核心非政治广告收入同比增长5%[10] - 数字广告收入增长21%，达到1.024亿美元[16] - 非政治性广告收入为7450万美元，同比增长5%[19] - 政治性广告收入为430万美元，同比下降59%[19] - 转播收入为9780万美元，同比增长6%[19] - 数字、第三方及其他收入为2390万美元，同比增长10%[19] 财务状况 - 截至2021年3月31日，净债务为26亿美元，自2020年12月31日以来减少2.51亿美元[10] - 净债务杠杆比率为4.0倍[10] - 现金余额为4.15亿美元，未使用的循环信贷额度为726万美元[25] - 截至2021年3月31日，Meredith公司的长期债务为2,792.3百万美元，净债务为2,561.6百万美元[42] 未来展望 - 截至2021年3月31日，净债务杠杆比率为4.0倍，长期目标为约2.0倍[24] - 自由现金流与收益保持一致，资本支出为800万美元[23] 其他信息 - 2020年截至3月31日的九个月，Meredith公司的总收入为2,239.0百万美元，净亏损为240.5百万美元[39] - 2020年截至3月31日的九个月，经营亏损为117.2百万美元，剔除特殊项目后的经营利润为292.6百万美元[39] - 2020年截至3月31日的九个月，调整后的EBITDA为468.2百万美元，调整后的EBITDA利润率为28.6%[39] - 折旧和摊销费用为134.4百万美元[36]

收购与市场扩张 - Gray Television, Inc. 计划以9.25亿美元收购Quincy Media, Inc.[4] - 收购后，Gray的市场覆盖将达到102个市场，占美国电视家庭的25.4%[4] 财务业绩 - 2020年Gray的净收入为23.18亿美元，预计2021年将达到24.71亿美元[5] - 2020年Gray的EBITDA为8.08亿美元，预计2021年将达到8.80亿美元，EBITDA利润率为36%[5] - 2020年总收入为23.81亿美元，较2019年的21.22亿美元增长12%[19] - 2020年净收入为4.10亿美元，较2019年的1.79亿美元增长129%[19] - 2020年自由现金流为5.59亿美元，较2019年的2.73亿美元增长105%[19] - 2020年运营现金流(OCF)为8.26亿美元，较2019年增长[16] - 2020年广播现金流为9.99亿美元，较2019年的7.29亿美元增长37%[19] - 2020年总债务净额为32.62亿美元，较2019年有所减少[16] - 预计2021年净杠杆比率为4.8倍，较2020年有所下降[16] - 2020年总杠杆比率为3.95，净现金后调整总负债为32.62亿美元[23] 用户数据与增长 - 2020年Gray平台的用户增长率为37%，达到11亿月活跃用户[12] - 2020年Gray平台的会话数增长24%，视频播放量增长13%，页面浏览量增长13%[12] 广告收入 - Gray在2020年的总重传收入为8.67亿美元，按每个电视家庭计算为35.46美元[5] - 2020年Gray的政治广告收入为4.30亿美元，按每个电视家庭计算为17.57美元[8] - 2020年Gray的政治收入为4.30亿美元，较2019年的6800万美元增长532%[19] - Gray在2020年的广告收入中，地方广告占比36%，国家广告占比32%[6] 运营费用与现金流 - 2020年广播部门的运营费用为13.40亿美元，较2019年的13.25亿美元增长1%[19] - 企业和行政费用为6500万美元，较2019年的1.04亿美元下降38%[19] - 2020年自由现金流(FCF)占运营现金流的比例为59%[15] 未来展望与不确定性 - Gray在2021年将参与37个州的州长选举和34个州的参议院选举[7] - 公司在财报中提到，未来的重传收入和费用的估计存在不确定性，可能会对实际结果产生重大影响[27] - 公司未对完成交易的其他事件进行调整，除了“广播现金流”和“自由现金流”等指标[29]

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年第四季度总收入为7.92亿美元，同比增长37%，较2019年第四季度增加2.13亿美元 [13] - 归属于普通股股东的净利润为2.11亿美元，同比增长174%，每股摊薄收益为2.22美元 [14] - 广播现金流（Broadcast Cash Flow）为4.24亿美元，同比增长85%，较2019年第四季度增加1.95亿美元 [14] - 调整后的EBITDA为4.04亿美元，同比增长88%，较2019年第四季度增加1.89亿美元 [14] - 公司2020年全年自由现金流为5.59亿美元，每股自由现金流为5.86美元 [56] - 2021年预计自由现金流在3亿至3.25亿美元之间，不包括Quincy收购的影响 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度政治广告收入达到2.45亿美元，超过了2016年全年的政治广告收入 [27] - 2020年全年政治广告收入为4.3亿美元，较2016年增长82%，每户电视家庭的政治广告收入为17.57美元 [28][29] - 核心收入（不包括政治广告）在2020年第四季度同比下降8%，主要受政治广告的挤出效应影响 [31] - 赌博广告类别在2020年增长显著，预计2021年将增长超过250% [35] - 数字业务在2020年表现强劲，全年在线会话量增长24%，用户增长37%，页面浏览量和视频浏览量均增长13% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司通过收购Quincy Media，将覆盖102个电视市场，覆盖25.4%的美国家庭 [17] - 在102个市场中，公司在77个市场拥有排名第一的电视台，在93个市场拥有排名第一或第二的电视台 [17] - 公司预计在2021年第一季度核心收入将持平或增长2%，转播收入将增长15%至16% [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购Quincy Media进一步扩大市场份额，预计交易将在2021年年中完成 [17][65] - 公司将继续专注于减少杠杆、回购股票和支付季度股息，同时保持对战略增长机会的关注 [23][24] - 公司预计未来将继续通过并购扩大业务，尤其是在市场占有率较低的地区 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年的前景表示乐观，预计核心业务将在第二季度恢复到2019年的水平 [36] - 公司预计2021年自由现金流将保持在3亿至3.25亿美元之间，不包括Quincy收购的影响 [56] - 管理层认为，尽管流媒体服务对黄金时段收视率造成压力，但本地新闻仍然是公司收入的主要驱动力 [104][105] 其他重要信息 - 公司宣布恢复季度股息，每股0.08美元，年度股息为0.32美元 [21] - 公司在2020年第四季度回购了约97.3万股股票，平均价格为每股16.44美元 [15] - 公司预计2021年资本支出为8000万美元，现金利息支出为1.8亿美元，现金税支出为2000万美元左右 [61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于自由现金流的详细说明 - 2020年自由现金流为5.59亿美元，2021年预计自由现金流在3亿至3.25亿美元之间，不包括Quincy收购的影响 [65] - Quincy收购预计将在2021年年中完成，具体自由现金流贡献将在交易完成后披露 [65] 问题: 关于转播收入的增长预期 - 2021年第一季度转播收入预计增长15%至16%，后续季度增长幅度将更大 [69] - 转播收入增长主要得益于合同重新定价和年度递增条款 [69] 问题: 关于流媒体对本地新闻的影响 - 尽管流媒体服务对黄金时段收视率造成压力，但本地新闻仍然是公司收入的主要驱动力，占公司总收入的50% [104][105] - 本地新闻的收视率在2020年表现强劲，年轻观众对本地新闻的兴趣增加 [110] 问题: 关于广告类别的表现 - 赌博广告类别在2020年增长显著，预计2021年将增长超过250% [35] - 汽车广告类别在2020年第四季度仍然疲软，但预计随着供应链问题的解决将逐步恢复 [95][96] 问题: 关于Quincy收购的协同效应 - Quincy收购预计将带来2300万美元的协同效应，其中三分之一来自转播收入提升，三分之一来自合同优势，三分之一来自成本削减 [133] - 协同效应预计在交易完成后的第一年内实现 [133]

公司历史财务数据（2016 - 2020年） - 2020 - 2016年公司营收（扣除代理佣金）分别为23.81亿、21.22亿、10.84亿、8.83亿、8.12亿美元[187] - 2020 - 2016年公司净利润分别为3.58亿、1.27亿、2.11亿、2.62亿、0.62亿美元[187] - 2020 - 2016年公司基本每股收益分别为3.73、1.28、2.39、3.59、0.87美元[187] - 2020 - 2016年公司稀释每股收益分别为3.69、1.27、2.37、3.55、0.86美元[187] - 2020 - 2016年公司总资产分别为76.43亿、69.72亿、42.13亿、32.61亿、27.53亿美元[187] 公司业务覆盖情况 - 公司目前拥有或运营的电视台和数字资产覆盖94个电视市场，覆盖约24%的美国家庭[192] 公司营收情况（2018 - 2020年） - 2020 - 2018年公司分别实现营收24亿、21亿、11亿美元[192] 公司收购计划 - 公司拟以9.25亿美元现金收购Quincy Media全部流通股，交易预计在2021年第二或第三季度完成[197][198] 公司广播广告收入客户占比 - 2020和2019年，公司汽车行业客户分别占总广播广告收入（不包括政治广告收入）的21%和25%[201] 公司优先股股息情况 - 公司2020和2019年优先股股息总计5200万美元[194] 2020年公司营收变化情况 - 2020年总营收约24亿美元，较2019年增加约2.59亿美元，增幅12%，主要因政治广告和转播同意收入增加[207] 2020年公司部分收入变化情况 - 2020年政治广告收入约4.3亿美元，较2019年增加约3.62亿美元，增幅532%；转播同意收入约8.67亿美元，较2019年增加约7100万美元，增幅9%[207] 2020年公司运营费用变化情况 - 2020年广播运营费用约13亿美元，较2019年增加1500万美元，增幅1%；制作公司运营费用约5200万美元，较2019年减少约2200万美元[208][210] 2020年公司及行政费用变化情况 - 2020年公司及行政费用约6500万美元，较2019年减少3900万美元，减幅38%[211] 2020年公司折旧与摊销费用变化情况 - 2020年折旧费用约9600万美元，较2019年增加1600万美元；无形资产摊销费用约1.05亿美元，较2019年减少1000万美元[207][212] 2020年公司利息费用与所得税税率变化情况 - 2020年利息费用约1.91亿美元，较2019年减少3600万美元，减幅16%；有效所得税税率降至25%，2019年为30%[214][215] 2020年公司现金流量变化情况 - 2020年经营活动提供的净现金约6.52亿美元，较2019年增加2.67亿美元；投资活动使用的净现金约2.11亿美元，较2019年减少24亿美元；融资活动提供的净现金约1.2亿美元，较2019年减少9.44亿美元[216][220][221][222] 2020年公司票据发行情况 - 2020年10月19日，公司发行8亿美元2030年票据，用于赎回2024年票据及支付相关费用，剩余资金用于收购和一般公司用途[217] 公司养老金计划缴款情况 - 2020年和2019年，公司向格雷养老金计划分别缴款300万美元，预计2021年缴款约400万美元[225] - 公司预计2021年向设定受益养老金计划总共缴款约400万美元[236] 公司资本支出情况 - 2020年和2019年资本支出均为1.1亿美元，不包括重新打包分别为8700万美元和8900万美元；预计2021年不包括重新打包资本支出约8000万美元，重新打包额外资本支出约700万美元[228] 公司总合同义务情况 - 截至2020年12月31日，公司总合同义务为65.78亿美元，其中1年内到期7.3亿美元，1 - 3年到期10.11亿美元，3 - 5年到期10.65亿美元，5年以上到期37.72亿美元[232][233] 公司长期债务义务情况 - 2020年12月31日，长期债务义务为40.35亿美元，其中3.44亿美元在5年以上到期，0.595亿美元在3 - 5年到期；2019年高级信贷安排未偿余额利率为2.6%，2030年票据票面利率和收益率均为4.75%，2027年票据票面利率和收益率均为7%，2026年票据票面利率为5.875%、收益率为5.398%[232][233] 公司广播许可证和报告单位评估情况 - 2020年公司对55个广播许可证和36个报告单位进行了定性评估，2019年对53个广播许可证和43个报告单位进行了定性评估[240] 公司广播许可证减值测试情况 - 2020年年度广播许可证减值测试中，公司通过定性评估认为所有评估的广播许可证不太可能减值，对其余广播许可证进行定量评估后认为其公允价值超过账面价值[243] 公司商誉减值测试情况 - 2020年年度商誉减值测试中，公司通过对报告单位的定性评估认为商誉不太可能减值，对其余报告单位进行定量评估后认为其公允价值超过账面价值[244] 公司广播许可证和商誉账面价值情况 - 截至2020年和2019年12月31日，广播许可证的账面价值均为36亿美元；截至2020年12月31日和2019年12月31日，商誉的账面价值分别为15亿美元和14亿美元[246] 公司网络附属关系交易价值情况 - 2020年和2019年，公司因部分收购电台的某些特征，分别将约1100万美元和5000万美元的交易价值归属于网络附属关系[249] 公司节目许可协议费用记录情况 - 节目许可协议下应支付的总许可费在许可期开始时记录，并在节目播出期间计入运营费用；未摊销余额中预计下一年计入运营费用的部分分类为流动资产，其余分类为非流动资产[231] 公司联合电视节目合同情况 - 公司有两类联合电视节目合同，首播节目和非网络重播节目；首播节目在签订播出合同时尚未制作，非网络重播节目已制作完成[230] 公司资产价值重新分配影响情况 - 截至2020年12月31日，广播许可证账面价值35.79亿美元，若50%价值重新分配至网络附属协议，其价值变为18.42亿美元，若25%重新分配则变为27.11亿美元[252] - 截至2020年12月31日，其他无形资产净值（包括网络附属协议）为3.95亿美元，若50%价值重新分配至网络附属协议，其价值变为14.87亿美元，若25%重新分配则变为9.41亿美元[252] - 2020年无形资产摊销费用为1.05亿美元，若50%价值重新分配至网络附属协议，摊销费用变为1.97亿美元，若25%重新分配则变为1.51亿美元[252] - 2020年经营收入为7.52亿美元，若50%价值重新分配至网络附属协议，经营收入变为6.60亿美元，若25%重新分配则变为7.06亿美元[252] - 2020年归属于普通股股东的净利润为3.58亿美元，若50%价值重新分配至网络附属协议，净利润变为2.89亿美元，若25%重新分配则变为3.24亿美元[252] 公司经营亏损结转情况 - 截至2020年12月31日，公司有2.04亿美元联邦经营亏损结转，到期日在2023 - 2037年，预计全部可利用；有5.67亿美元州经营亏损结转，预计约一半可利用[254] 市场利率变动对公司影响情况 - 截至2020年12月31日，基于浮动利率债务，市场利率100个基点的增减会使利息费用增减约1800万美元，使税前收入减增约1800万美元[258] 公司长期债务账面价值与公允价值情况 - 2020年和2019年12月31日，公司长期债务（含流动部分）账面价值分别为40亿美元和37亿美元，公允价值分别为41亿美元和39亿美元[259]

业绩总结 - 2021财年第二季度总收入为901.5百万美元，同比增长11%[14] - 广告相关收入为525.1百万美元，同比增长23%[14] - 调整后EBITDA为304.4百万美元，同比增长57%[14] - 自由现金流为174.3百万美元，主要受数字和政治广告增长的推动[14] - 消费者相关收入为358.0百万美元，同比增长3%[14] - 其他收入因非重复项目工作和COVID-19影响下降46%至18.4百万美元[14] - 调整后EBITDA占总收入的34%，较上年增加10个百分点[14] - 国家媒体集团第二季度总收入为576.0百万美元，同比下降4%[17] - 本地媒体集团第二季度总收入为328.4百万美元，同比增长53%[20] - 自由现金流为174百万美元，为公司历史上第二季度现金生成的最高水平[23] 用户数据与市场表现 - 数字广告收入首次超过杂志广告收入，显示出品牌强劲推动电子商务增长[9] - 政治广告收入较上次选举周期增长96%[10] - 数字广告收入为161.2百万美元，同比增长22%[17] - 杂志广告收入为120.4百万美元，同比下降19%[17] - 订阅/报摊收入为185.1百万美元，同比下降6%[17] - 公司在数字视频和播客方面的观看量和制作量分别同比增长17%和29%[11] 财务状况 - 现金余额为726百万美元，流动性状况优于去年同期[25] - 净债务杠杆比率改善至3.9倍，长期目标为约2.0倍[25] - 2021年运营活动提供的净现金为182.9百万美元，较2020年的78.9百万美元增长131.5%[54] - 2021年自由现金流为174.3百万美元，较2020年的69.6百万美元增长150.4%[54] - 2021年资本支出为17.9百万美元，较2020年的18.6百万美元减少3.8%[54] - 2021年调整后的EBITDA较2019年下半年增加447.6百万美元[60] 未来展望与策略 - 公司在数字视频和播客方面的观看量和制作量分别同比增长17%和29%[11] - 2021年调整后EBITDA为304.4百万美元，显示出持续的盈利能力[60] - 2020年净亏损为234.3百万美元，持续经营亏损为209.0百万美元[60] - 2020年特殊项目总额为423.7百万美元，主要包括资产减值的减记389.3百万美元[60]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为6.04亿美元，同比增长17%，较2019年第三季度增加8700万美元 [13] - 归属于普通股股东的净利润为1.09亿美元，摊薄后每股收益为1.14美元，较2019年第三季度翻倍 [13] - 广播现金流为2.71亿美元，同比增长41%，较2019年第三季度增加7900万美元 [14] - 调整后的EBITDA为2.61亿美元，同比增长44%，较2019年第三季度增加8000万美元 [14] - 核心收入从4月的低谷开始逐月改善，反映了全国和地方商业环境的改善 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 政治广告收入远超预期，预计全年政治广告收入将超过3.8亿美元，甚至可能达到4亿美元 [16] - 公司直接销售政治广告的模式在2020年节省了超过2500万美元的佣金 [22] - 数字流量大幅增长，预计全年页面浏览量将比2019年增加10亿次 [40] - 公司已推出本地OTT系统，覆盖50个市场，并预计2021年OTT广告收入将显著增长 [42] - 公司已将数字代理服务内部化，节省了数百万美元的成本，并提高了数字利润率 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在乔治亚州的参议院选举中占据主导地位，预计将受益于2021年初的选举 [107] - 公司在路易斯安那州和密西西比州的市场受到飓风和热带风暴的影响，但员工未受伤害 [51] - 公司在多个市场增加了新的电视台和合作伙伴关系，进一步扩大了市场份额 [70][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过股票回购和债务偿还来优化资本结构，并计划在未来恢复季度股息 [94][95] - 公司计划在未来几年内重新定价66%的转播合同，预计2021年转播收入将显著增长 [91] - 公司对ATSC 3.0技术的应用持乐观态度，预计未来18个月内将在多个市场推出相关服务 [169][170] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年的表现感到满意，尽管面临疫情挑战，但业务恢复速度快于预期 [12] - 公司对未来持乐观态度，认为广播业务仍然是一个出色的业务，尤其是在地方新闻和广告方面 [93] - 公司预计2021年核心收入将继续改善，尤其是在体育赛事和转播合同重新定价的推动下 [90][91] 其他重要信息 - 公司在2020年回购了约450万股普通股，平均价格为每股13.23美元，总成本约为5900万美元 [25] - 公司董事会批准了1.5亿美元的股票回购授权，使公司可以在2023年底前回购最多2.2亿美元的普通股 [26] - 公司成功发行了8亿美元的10年期高级票据，票面利率为4.75%，用于偿还2024年到期的票据 [30][31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 政治广告收入的分配情况 - 总统选举占公司政治广告收入的23%，众议院选举占16%，参议院选举占40% [109] - 乔治亚州的参议院选举已经开始，预计将带来大量广告支出 [115] 问题: 转播收入的预期 - 公司预计2021年转播收入将显著增长，尤其是在重新定价66%的转播合同后 [91] - 公司目前无法提供具体的净转播利润率预测，因为相关谈判尚未完成 [121] 问题: 核心收入的改善情况 - 公司核心收入逐月改善，11月核心收入同比下降中个位数，12月预计同比下降高个位数至低两位数 [128][129] - 汽车、金融、医疗和法律等类别的广告支出均有所改善 [133][134] 问题: 公司未来的并购计划 - 公司将继续寻找符合其地理和质量标准的电视台并购机会，尤其是在地方新闻和广告方面具有优势的市场 [164][165] - 公司对ATSC 3.0技术的应用持乐观态度，预计未来18个月内将在多个市场推出相关服务 [169][170] 问题: 体育博彩广告的前景 - 体育博彩广告已成为一个新兴类别，预计2021年将有更多博彩公司在广告上投入 [159][160] 问题: FCC规则变化的影响 - 公司预计FCC的所有权规则不会发生重大变化，尤其是在地方市场拥有多个电视台的限制方面 [175][176] - 公司对FCC可能提高39%的所有权上限持谨慎乐观态度 [183]

业务覆盖情况 - 公司拥有和运营的电视台及数字资产覆盖约24%的美国家庭，2019年69个市场排名第一，87个市场排名第一或第二[91] 汽车行业客户占比 - 2020和2019年前九个月，汽车行业客户分别占公司总广播广告收入的21%和24%[98] 第三季度总营收情况 - 2020年第三季度总营收6.04亿美元，较2019年同期增加8700万美元，增幅17%[103] 第三季度广播费用情况 - 2020年第三季度广播费用3.26亿美元，较2019年同期增加1000万美元，增幅3%[104] 第三季度利息费用情况 - 2020年第三季度利息费用4500万美元，较2019年同期减少1200万美元，降幅21%，平均利率从5.4%降至4.4%[110] 前九个月总营收情况 - 2020年前九个月总营收16亿美元，较2019年同期增加4600万美元，增幅3%[112] 前九个月特定收入增加情况 - 2020年前九个月政治广告收入增加1.55亿美元，转播同意收入增加4900万美元[112] 前九个月超级碗转播收入情况 - 2020和2019年前九个月，公司从超级碗转播获得的本地和全国收入分别约为300万美元和500万美元[112] 前九个月广播费用情况 - 2020年前九个月广播费用9.85亿美元，较2019年同期减少100万美元[113] 前九个月生产公司费用情况 - 2020年前九个月生产公司费用降至3200万美元，较2019年同期的5700万美元减少约2500万美元[114] 前九个月公司及行政费用情况 - 2020年前九个月公司及行政费用降至4700万美元，较2019年同期减少3600万美元，降幅43%[115] 前九个月利息费用情况 - 2020年前九个月利息费用降至1.43亿美元，较2019年同期减少3000万美元，降幅17%；平均利率从5.5%降至4.7%；平均未偿债务余额从40亿美元降至38亿美元[118] 第三季度有效所得税税率情况 - 2020和2019年第三季度，公司有效所得税税率分别为26%和28%[111] 前九个月所得税费用及税率情况 - 2020年和2019年前九个月所得税费用分别为6700万美元和4400万美元，有效所得税税率分别为26%和34%[119] 前九个月现金流量情况 - 2020年前九个月经营活动提供净现金4.88亿美元，较2019年同期的2.55亿美元增加2.33亿美元；投资活动使用净现金1290万美元，较2019年同期的26.46亿美元大幅减少；融资活动使用净现金1040万美元，而2019年同期提供净现金13亿美元[120][121][122][123] 票据发行及债务利息支付情况 - 2020年10月19日公司发行8亿美元的4.750% 2030年票据，预计在2020年9月30日后十二个月支付约1.67亿美元债务利息[124] 前九个月资本支出情况 - 2020年和2019年前九个月资本支出（含Repack）分别为7000万美元和7300万美元；不含Repack分别为5100万美元和3800万美元；Repack资本化成本分别为1900万美元和3400万美元[126] 收购及投资承诺情况 - 公司有收购电视台和对广播、制作、科技公司等资产投资的承诺，总计约8000万美元，预计在2020年第四季度或2021年初完成交易[127] 前九个月所得税支付情况 - 2020年和2019年前九个月所得税支付（净额）分别约为5000万美元和1200万美元，预计2020年剩余时间支付约700万美元[128] 经营亏损结转情况 - 公司有4.38亿美元联邦经营亏损结转，2023 - 2037年到期；有6.77亿美元州经营亏损结转，预计约一半将被利用[129]

业绩总结 - 2020财年第四季度总收入为611.2百万美元，同比下降22%[13] - 广告相关收入为260.0百万美元，同比下降35%，主要受COVID-19影响，预计损失约110百万美元[13] - 消费者相关收入为331.1百万美元，同比下降7%，受品牌和标题变化影响[13] - 调整后的EBITDA为80.0百万美元，同比下降53%[13] - 经营活动现金流为123.6百万美元，同比增长33%[13] - 自由现金流为113.8百万美元，同比增长52%[13] - 2020财年，广告相关收入为13.99亿美元，同比下降17%[19] - 2020财年，消费者相关收入为13.487亿美元，同比下降5%[19] - 2020财年，调整后EBITDA为5.482亿美元，同比下降22%[19] - 2020财年，持续经营损失为2.09亿美元[19] - 2020财年自由现金流为2.512亿美元，同比增长26%[19] 用户数据 - 公司在数字平台的访问量同比增长14%[10] - 2020年6月30日止的12个月总收入为28.486亿美元，同比下降7%[34] - 国家媒体集团的总收入为20.816亿美元，同比下降11%[19] - 国家媒体集团的数字广告收入为3.768亿美元，同比下降5%[34] 新产品和新技术研发 - 公司在2020财年推出了多个新产品，包括数字平台Millie和印刷杂志Reveal、Sweet July[9] 未来展望 - 公司在COVID-19大流行期间继续加强流动性和财务灵活性[8] 负面信息 - 2020财年第四季度，地方媒体集团的调整后EBITDA为3,810万美元，同比下降47%[16] - 2020年6月30日止的净亏损为2.343亿美元[40] - 2020年6月30日止的特殊项目总额为4.166亿美元[40] 其他新策略和有价值的信息 - 2020财年第四季度，国家媒体集团总收入为4.446亿美元，同比下降24%[16] - 2020财年第四季度，地方媒体集团总收入为1.673亿美元，同比下降16%[16]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one) ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 or ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from _________ to _________ . Commission file number: 1-13796 Gray Television, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Georgia 58-0285030 (State ...