文章核心观点 公司宣布拟发行最高7.5亿美元2032年到期的高级有担保第二留置权票据 并计划对循环信贷安排进行修订 所得款项用于赎回2027年到期票据 偿还部分定期贷款F及支付发行费用 [1][2][3] 发行票据情况 - 公司拟发行最高7.5亿美元2032年到期的高级有担保第二留置权票据 发行将根据市场情况进行 并豁免1933年《证券法》的注册要求 [1] - 票据将由公司现有及未来受限子公司提供联合及个别担保 [4] - 票据仅向符合《证券法》规则144A的合格机构买家 以及《证券法》S条例下在美国境外交易的非美国人士发售 未且不会根据《证券法》注册 [5] 循环信贷安排修订 - 公司预计将循环信贷安排的总承贷额增加5000万美元 使总承贷额达到7.5亿美元 并将到期日从2027年12月1日延长至2028年12月1日 [2] - 票据发行完成不取决于循环信贷安排修订完成 但循环信贷安排修订完成取决于票据发行完成 且修订完成需满足惯常成交条件 [2] 所得款项用途 - 公司计划将发行所得款项净额 连同循环信贷安排下的借款 用于赎回全部2027年到期的7.000%高级票据 偿还部分2029年6月4日到期的定期贷款F 以及支付发行相关费用 [3] 联系方式 - 执行副总裁兼首席财务官Jeffrey R. Gignac 联系电话404 - 504 - 9828 [8] - 执行副总裁 首席法律及发展官Kevin P. Latek 联系电话404 - 266 - 8333 [8]

文章核心观点 公司宣布2025年第二季度财务指引更新及本季度其他进展，包括债务回购、摊销付款和非现金减值费用等情况 [1] 分组1：财务指引更新 - 公司未完成2025年第二季度财务结果确定流程，基于当前预测和内部估计给出财务结果指引，与2024年同期相比，2025年第二季度总营收预计在7.69 - 7.75亿美元，低于2024年的8.26亿美元 [2] - 2025年第二季度核心广告收入预计在3.6 - 3.62亿美元，低于2024年的3.73亿美元；政治广告收入预计在800 - 900万美元，远低于2024年的4700万美元；转播同意费预计在3.68 - 3.69亿美元，略低于2024年的3.71亿美元；制作公司收入预计在1800 - 1900万美元，与2024年基本持平；其他收入预计在1500 - 1600万美元，低于2024年的1700万美元 [2] - 2025年第二季度广播业务运营费用预计在5.65 - 5.7亿美元，与2024年基本持平；制作公司运营费用预计在1900 - 2000万美元，高于2024年的1400万美元；公司及行政运营费用预计在2500 - 3000万美元，与2024年基本持平 [2] 分组2：债务回购和摊销付款 - 2025年6月公司回购770万美元2026年到期的5.875%高级票据，还对2028年到期的定期贷款D支付1125万美元摊销款，对2029年到期的定期贷款F支付375万美元摊销款，满足这些定期贷款到2025年12月31日的所有强制摊销义务 [3] 分组3：非现金减值费用 - 公司预计2025年第二季度对亚特兰大电视台WANF相关无形资产计提约2900万美元非现金减值费用，因WANF自2025年8月16日起终止与CBS网络的合作，此后作为独立电视台运营，但该费用预计不会对公司持续运营或流动性产生重大影响 [4][5] 分组4：公司概况 - 公司是多媒体公司，总部位于佐治亚州亚特兰大，是美国最大的顶级地方电视台和数字资产所有者，服务113个电视市场，覆盖约37%美国家庭，旗下有78个市场拥有顶级电视台，99个市场拥有排名第一或第二的电视台，还有44个市场的Telemundo附属集团 [7] - 公司拥有数字媒体机构Gray Digital Media，还拥有视频制作公司和工作室制作设施等媒体资产 [7]

交易概述 - Gray Media与Scripps公司达成电视台互换协议 涉及五个中小型市场的电视台交换 将形成新的双头垄断结构 [1] - 交易旨在增强双方市场覆盖范围和财务稳定性 从而提升本地新闻和体育节目的公共服务能力 [2] - 交易为资产对等交换 不涉及现金支付 [5] Gray Media交易细节 - Gray将收购Scripps旗下位于密歇根州兰辛市的WSYM(福克斯)和路易斯安那州拉斐特市的KATC(ABC)电视台 [3] - WSYM收购将在兰辛市形成双头垄断 Gray已拥有WILX(NBC)电视台 [3] - KATC收购将加强Gray在路易斯安那州东南部的市场地位 [3] - Gray计划在收购完成后增加两个电视台的新闻工作人员和本地新闻直播时长 [4] Scripps交易细节 - Scripps将收购Gray旗下位于科罗拉多州科罗拉多斯普林斯市的KKTV(CBS) 科罗拉多州大章克申市的KKCO(NBC)和KJCT-LP(ABC) 以及爱达荷州双瀑布市的KMVT(CBS)和KSVT-LD(福克斯) [4] - 这些收购将增强Scripps在美国西部地区的市场地位 包括蒙大拿 爱达荷 科罗拉多 犹他 亚利桑那 内华达和加利福尼亚等州 [4] - Scripps计划利用新电视台扩大本地体育和新闻战略覆盖 [5] 交易时间表 - 交易预计在2025年第四季度完成 需获得监管机构批准 [6] - 需要获得过时的本地所有权限制豁免 以适应现代高度竞争的媒体环境 [6] 公司背景 - Scripps是美国最大的本地电视广播公司之一 运营60多个电视台 覆盖40多个市场 拥有全国性新闻媒体Scripps News和Court TV 以及多个娱乐频道 [8] - Gray Media是美国最大的本地电视台所有者 覆盖113个电视市场 约占美国家庭的37% 拥有78个顶级评级电视台市场 是最大的Telemundo附属集团 [9]

公司股价表现 - 公司股票收盘价为4 92美元 较前一交易日上涨1 03% 表现优于标普500指数0 83%的涨幅 道指上涨0 77% 纳斯达克指数上涨1 02% [1] - 公司股价在过去一个月累计上涨32 34% 远超非必需消费品板块7 03%和标普500指数4 99%的涨幅 [1] 财务预期 - 预计公司下一季度每股收益为-0 34美元 同比下滑477 78% 季度营收预计为7 63亿美元 同比下降7 63% [2] - 全年每股收益预期为-0 72美元 同比下滑121 43% 全年营收预期为31 5亿美元 同比下降13 67% [3] 分析师评级与行业排名 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 过去一个月EPS预期保持稳定 [5] - 公司所属的广播与电视行业在Zacks行业排名中位列第90名 处于所有250多个行业的前37% 该行业评级显示前50%的行业表现优于后50%行业2倍 [6]

华尔街分析师评级与Gray Media - Gray Media当前平均经纪商推荐评级(ABR)为1.80，介于强力买入与买入之间，基于5家经纪商的实际评级计算[2] - 5家经纪商中有3家给予强力买入评级，占比60%[2] - 尽管ABR建议买入Gray Media，但研究表明仅依赖经纪商推荐选股的成功率有限[5] 经纪商评级与Zacks Rank的区别 - ABR完全基于经纪商推荐，以小数形式显示(如1.28)，而Zacks Rank是基于盈利预测修正的量化模型，以整数1-5分级[9] - 经纪商分析师因利益冲突存在过度乐观倾向，每5个强力买入建议才对应1个强力卖出建议[6][10] - Zacks Rank通过盈利预测修正趋势与短期股价变动的强相关性，保持五个等级的比例平衡[11] Gray Media的投资价值分析 - 当前年度Zacks一致盈利预测在过去一个月维持-0.72美元不变，显示分析师对公司盈利前景持稳定态度[13] - 基于盈利预测修正等四项因素，Gray Media获得Zacks Rank 3(持有)评级[14] - 建议对Gray Media的买入评级ABR保持谨慎态度[14] 评级系统的时效性差异 - ABR可能存在信息滞后，而Zacks Rank能快速反映分析师对盈利预测的实时调整[12] - Zacks Rank通过外部审计验证的业绩记录，被证明是预测短期股价走势的有效工具[8]

公司表现 - Gray Media (GTN) 最新收盘价为4.64美元，单日涨幅2.43%，表现优于标普500指数（-0.11%），但逊于道指（+0.91%）和纳斯达克指数（-0.82%）[1] - 过去一个月公司股价累计上涨17.36%，远超同期非必需消费品板块（+7.03%）和标普500指数（+5.17%）[1] - 市场预期公司即将公布的季度EPS为-0.34美元，同比恶化477.78%，营收预计7.63亿美元，同比下滑7.63%[2] - 全年共识预期显示每股亏损0.72美元（同比-121.43%），营收31.5亿美元（同比-13.67%）[3] 分析师预期 - Zacks对公司的评级为"持有"（Rank 3），近一个月EPS预期未调整[5] - 研究显示分析师预期调整与股价短期走势存在直接相关性[4] - Zacks Rank 1股票自1988年以来年均回报率达25%[5] 行业状况 - 公司所属广播与电视行业属于非必需消费品板块，当前Zacks行业排名97位（前40%分位）[6] - 研究显示排名前50%的行业平均表现是后50%的两倍[6]

文章核心观点 Gray Media任命Stephanie Plant为西弗吉尼亚州帕克斯堡NBC附属电视台WTAP的下一任总经理，她还将监管两家当地低功率电视台，于2025年7月2日上任 [1] 人事任命 - Gray Media任命Stephanie Plant为WTAP总经理，同时监管FOX附属电视台WOVA - LD和CBS附属电视台WIYE - LD，接替退休的Ken Long，7月2日上任 [1] 新总经理背景 - Stephanie是帕克斯堡本地人，有近20年市场销售经验，2016年加入WTAP，近8年任本地销售经理，曾是帕克斯堡广播集团销售经理 [3] - Stephanie致力于社区服务，现任卡姆登克拉克纪念医院基金会董事会成员、“战胜乳腺癌”赛事总监，曾任职于男孩女孩俱乐部董事会 [4] 公司介绍 - Gray Media是多媒体公司，总部位于佐治亚州亚特兰大，是美国最大的顶级地方电视台和数字资产所有者，服务113个电视市场，覆盖约37%美国家庭 [5] - 2024年其业务组合包括78个拥有顶级电视台的市场、99个拥有第一和/或第二高收视率电视台的市场，还有44个市场的最大Telemundo附属集团 [5] - 公司拥有Gray Digital Media，提供数字营销战略，还有视频制作公司和工作室制作设施 [5] 公司联系方式 - 执行副总裁兼首席运营官Sandy Breland，联系电话404 - 266 - 8333 [6]

文章核心观点 Gray Media宣布Jessica Laszewski将于2025年7月21日晋升为威斯康星州沃索市CBS附属电视台WSAW总经理 [1] 人物经历 - Jessica自2017年10月起担任Gray Television旗下威斯康星州麦迪逊市WMTV（NBC）新闻总监，带领WMTV在新闻收视率上升至第一并成功进行数字转型，其新闻编辑室获2022、2024、2025年RTDNA地区爱德华·R·默罗“整体卓越”奖，2025年获9个地区默罗奖 [3] - Jessica曾担任Gray旗下威斯康星州沃索市WSAW（CBS）和印第安纳州南本德市WNDU（NBC）新闻总监，早期在多家电视台担任制作和执行制作角色 [4] - Jessica是新闻界活跃领导者，任职于威斯康星信息自由委员会、中西部广播记者协会执行委员会和威斯康星广播协会，毕业于NAB商业领导力培训 [5] 公司介绍 - Gray Media是多媒体公司，总部位于佐治亚州亚特兰大，是美国最大的顶级地方电视台和数字资产所有者，服务113个电视市场，覆盖约37%美国家庭 [6] - 2024年公司旗下78个市场拥有顶级电视台，99个市场拥有排名第一和/或第二的电视台，拥有44个市场的最大Telemundo附属集团 [6] - 公司拥有Gray Digital Media，还拥有视频制作公司和工作室制作设施 [6]

业绩总结 - Gray Television在2023年实现了32.81亿美元的总收入，较2022年的36.76亿美元下降了10.8%[71] - 2023年净亏损为7600万美元，较2022年的净收入4.55亿美元下降了116.7%[72][73] - 2023年自由现金流为1.41亿美元，较2022年的5.81亿美元下降了75.7%[72] - 2023年广播现金流为9.12亿美元，较2022年的14.40亿美元下降了36.1%[72] - 2023年运营现金流为11.94亿美元，较2022年的12.16亿美元下降了1.8%[68] 用户数据 - Gray的电视台覆盖了36%的美国电视家庭，89%的市场拥有排名第一或第二的本地电视台[14][13] - Gray的本地新闻节目在其市场中吸引了超过1亿的家庭观众，超过所有竞争内容的总和[21] - Gray的数字广告收入在2023年增长了38%，服务超过5500个客户，每月执行超过11000个广告活动[50] 未来展望 - Gray预计2024年将从政治广告中获得显著收入，2022年政治广告收入较2018年中期选举年增长了38%[38] - Gray的NextGen TV标准在2024年初覆盖了约1900万美国家庭，预计到2030年，相关的datacasting收入将达到107亿美元[54] 财务政策与杠杆 - Gray的财务政策旨在将杠杆率降低到低于4倍，预计将通过运营现金流的增长来支持债务偿还[59] - 2023年总债务为33.52亿美元，较2022年的31.53亿美元增加了6.3%[67] - 2023年总杠杆比率为5.6倍，较2022年的5.4倍上升了3.7%[67] - 2023年第一留置权杠杆比率为2.4倍，较2022年的2.4倍持平[67] 运营费用与支出 - 2023年广播部门的运营费用为22.68亿美元，较2022年的21.65亿美元上升了4.7%[71] - 2023年利息支出为4.4亿美元，较2022年的3.54亿美元上升24.2%[73] - 2023年折旧费用为1.45亿美元，较2022年的1.29亿美元上升12.4%[73] 其他信息 - Gray在2023年完成了超过70%的传统有线电视运营商的重传续约，预计在2024年下半年将续约剩余的少数运营商[29] - Gray的广告收入中，来自四大网络的节目仅占30%[24] - Gray的财务信息未包含与已完成交易相关的其他事件调整[80]

文章核心观点 Investigative Reporters and Editors（IRE）在新奥尔良年会上授予Gray Media旗下三家电视台及全国调查部门InvestigateTV杰出监督新闻奖，这些调查报道产生了实际影响，体现了公司对揭露真相新闻的投入 [1][2] 获奖情况 - WANF和InvestigateTV凭借《In Plane Sight: The Fix》获视频二类奖，该两年调查促使美国司法部采取前所未有的行动 [2] - WSMV凭借《Predator: System Failure》获视频三类奖，四年调查揭露纳什维尔性侵投诉处理不当问题，推动罪犯逮捕起诉及性犯罪部门流程改革 [2] - KMOV的《Secrets of a School Shooting Revealed》入围视频三类奖，近两年调查揭开学校枪击案秘密，挑战当局并揭示预防暴力的经验教训 [2] 公司表态 - 公司执行副总裁兼首席运营官Sandy Breland称公司致力于为社区揭露真相、寻找解决方案并产生实际成果，祝贺获认可记者 [2] - 公司高级副总裁Lee Zurik表示调查性新闻是公司的一部分，这些报道是公司调查文化和新闻编辑室有意义工作的典范 [2] 公司介绍 - Gray Media是多媒体公司，总部位于佐治亚州亚特兰大，是美国最大的顶级地方电视台和数字资产所有者 [3] - 服务113个电视市场，覆盖约37%美国家庭，2024年78个市场有顶级电视台，99个市场有第一和/或第二高评级电视台，拥有44个市场的最大Telemundo附属集团 [3] - 拥有Gray Digital Media提供数字营销服务，还有视频制作公司和工作室生产设施 [3] 公司联系方式 - 执行副总裁兼首席运营官Sandy Breland联系电话404 - 266 - 8333 [4]