核心事件 - 公司Haemonetics于2026年2月23日宣布其NexSys PCS血浆采集系统与Persona PLUS技术获得了美国FDA的510(k)上市许可 [1] 产品与技术 - 获批产品为NexSys PCS血浆采集系统，其搭载了新一代专有专利技术Persona PLUS [1] - Persona PLUS技术能根据每位献血者个体情况定制化采集血浆，旨在提升单次献血的平均血浆采集量 [1] - 该技术是公司原有Persona技术的下一代升级 [1] 临床数据与效果 - FDA许可基于一项前瞻性、随机、对照、多中心的关键性试验数据支持 [1] - 试验涉及近3000名献血者，累计超过30000次血浆捐献，证明了该系统的安全性与有效性 [1] - 试验结果显示，与上一代Persona技术相比，Persona PLUS平均实现了中个位数百分比的单次血浆采集量提升 [1] 市场地位与产品优势 - 公司是全球血浆采集市场的领导者 [1] - NexSys PCS是行业最先进、完全集成的系统，旨在通过提升采集量、生产力、安全性、质量、合规性和献血者满意度来简化血浆采集流程并降低每升成本 [1] - 公司高管表示，随着对血浆衍生疗法需求的增长，血浆采集中心对能高效、经济地扩大运营规模的创新需求空前强烈，Persona PLUS技术巩固了公司在提供安全降低每升成本、提高采集量解决方案方面的领导地位 [1] 公司背景 - Haemonetics是一家全球医疗技术公司，致力于提升医疗保健的质量、效果和效率 [1] - 公司创新解决方案涵盖：一套旨在提升护理标准、改善患者预后的医院技术；优化血浆中心运营的端到端血浆采集技术；以及帮助血液中心采集所需血液成分的产品 [1]

公司近期动态 - 公司总裁兼首席执行官Chris Simon将于2026年3月2日（星期一）东部时间上午10:25，在Raymond James第47届年度机构投资者会议上参与炉边谈话 [1] - 公众可通过公司投资者关系网站或指定链接观看炉边谈话的网络直播，直播录像将在活动结束12小时后上线，并在公司投资者关系网站上保留90天 [1] 公司业务概览 - 公司是一家全球性医疗技术公司，致力于提升医疗保健的质量、有效性和效率 [1] - 公司创新解决方案涵盖三大领域：旨在提升护理标准、改善患者预后的医院技术；优化血浆中心运营的端到端血浆采集技术；以及帮助血站采集所需血液成分的产品 [1] 公司近期财务与运营 - 公司2026财年第三季度（截至2025年12月27日）的财务业绩已在投资者关系网站发布 [1] - 公司已收购Vivasure Medical Limited [1]

公司概况 - Haemonetics Corporation (NYSE:HAE) 是一家全球医疗技术创新公司，提供先进的血液、血浆和外科护理解决方案，旨在改善临床结果和运营效率 [4] - 公司的产品组合结合了尖端设备、软件和自动化技术，旨在提高全球医院和血液中心的采集产量、工作流程效率和患者安全 [4] - 公司被分析师列为15只值得买入的创新医疗股之一 [1]，并被视为最具创新性的医疗股之一 [2] 分析师观点与评级 - 2月6日，Baird在维持“跑赢大盘”评级的同时，将目标价从99美元下调至81美元 [2] - 同一天，Barrington Research在维持“跑赢大盘”评级的同时，将目标价从93美元上调至94美元 [3] - Baird下调目标价是基于对公司第三季度业绩后的模型更新，并下调了部分业务部门的预期 [2] - Barrington Research上调目标价是基于公司提供了被其描述为“坚实”的2026财年指引，这增强了对近期前景的信心，尽管季度业绩表现不一 [3] 业务表现与前景 - 公司第三季度业绩表现不一，但2026财年的指引被视为坚实 [3] - Baird指出，尽管整体展望更趋保守，但血浆业务似乎提供了上行潜力，这可能成为未来增长的杠杆 [2]

基金季度表现与市场环境 - 2025年第四季度美国小盘股录得温和上涨 季度初延续了后解放日市场的风险偏好环境 季度末则在积极的宏观经济背景下强势收尾[1] - 当季支持小盘股表现的因素包括：具有吸引力的估值、盈利复苏、市场广度扩大以及资金从超大盘股轮动[1] - Aristotle小盘股基金(I-2类)在2025年第四季度回报率为1.96% 略低于罗素2000指数2.19%的总回报率 个股选择对整体表现有正面贡献 但资产配置拖累了业绩[1] Haemonetics公司(Hae)概况 - Haemonetics公司是一家创新的医疗技术公司 提供改善患者护理的解决方案 专注于血液学与血液管理产品和解决方案[2][3] - 截至2026年2月13日 公司股价收于57.76美元 市值约为26.8亿美元[2] - 其一个月回报率为-19.97% 过去十二个月股价下跌7.38%[2] Haemonetics公司(Hae)财务与运营亮点 - 公司公布了强劲的盈利业绩 超出分析师预期[3] - 2025年第三季度营收为3.39亿美元 使年初至今的营收达到9.88亿美元[4] - 公司在血浆分离术市场拥有强大的竞争地位 并且增加了研发投入 预计将在多年期内为股东创造价值[3] 机构持仓与市场关注度 - 截至2025年第三季度末 共有36只对冲基金投资组合持有Haemonetics公司股票 较前一季度的29只有所增加[4] - Haemonetics公司未入选某榜单的30只对冲基金最受欢迎股票名单[4]

公司季度财务表现 - 截至2025年12月的季度，公司总营收为3.3897亿美元，同比下降2.8% [4] - 日本市场营收1814万美元，占总营收5.4%，超出华尔街预期1.87% [5] - 欧洲市场营收4828万美元，占总营收14.2%，超出华尔街预期6.65% [6] - 其他国际市场营收181万美元，占总营收0.5%，较华尔街预期低22.23% [7] 国际市场历史对比分析 - 日本市场营收环比（前一季度）增长，从1801万美元（占比5.5%）增至1814万美元，同比（上年同期）从1617万美元（占比4.6%）增长 [5] - 欧洲市场营收环比增长，从4297万美元（占比13.1%）增至4828万美元，同比增长，从4416万美元（占比12.7%）增长 [6] - 其他国际市场营收环比大幅下降，从368万美元（占比1.1%）降至181万美元，同比大幅下降，从494万美元（占比1.4%）下降 [7] 未来业绩预期 - 华尔街预计公司当前财季总营收为3.3654亿美元，同比增长1.8% [8] - 当前财季区域营收预期：日本1894万美元（占比5.6%），欧洲4538万美元（占比13.5%），其他国际393万美元（占比1.2%） [8] - 华尔街预计公司全年总营收为13.2亿美元，同比下降2.6% [9] - 全年区域营收预期：日本6875万美元（占比5.2%），欧洲1.7522亿美元（占比13.2%），其他国际1250万美元（占比0.9%） [9] 公司近期股价表现 - 过去四周，公司股价下跌30.4%，同期Zacks S&P 500综合指数未变，所属的Zacks医疗板块下跌1% [13] - 过去三个月，公司股价下跌22.4%，同期标普500指数上涨3.7%，所属板块整体上涨5.3% [13]

核心财务业绩 - 第三季度营收为3.39亿美元，年初至今营收为4.29亿美元[1][4][6] - 按有机基础计算，第三季度营收下降1%，年初至今增长2%[1] - 第三季度调整后每股收益增长10%至1.31美元，年初至今增长11%至3.67美元[2] - 第三季度自由现金流为7400万美元，年初至今为1.65亿美元[5][16] - 第三季度调整后毛利率约为60.2%，年初至今为60.5%，分别提升250和390个基点[5][14] 业务部门表现 - 血浆业务：第三季度营收1.39亿美元，按报告基础增长3%；排除CSL影响，有机增长20%，年初至今有机增长22%[6][11] - 血液管理技术业务：第三季度增长8%，年初至今增长11%，主要受止血管理业务持续两位数增长驱动[1][7] - 介入技术业务：第三季度下降约12%，年初至今下降8%，主要由于食管冷却业务疲软和OEM相关阻力[6][7] - 血管闭合业务：第三季度收入下降4%[8] 业绩驱动因素 - 血浆业务增长由价格、份额和采集量“三重奏”驱动，其中约半数季度增长来自份额增长[11][17] - 血液管理技术业务增长动力来自TEG 6s耗材销售和全球肝素酶中和试剂盒的“快速采用”[7] - 介入技术业务下滑主要归因于脉冲场消融技术采用加速导致的食管冷却业务疲软，以及传感器引导技术的OEM阻力，这两项因素合计占该部门季度下滑的约70%[7] 管理层指引更新 - 将全年调整后每股收益指引上调至4.90至5.00美元[1][6] - 将2026财年报告收入指引调整为下降1%至3%（原为下降1%至4%），并将排除CSL影响的有机收入指引上调至增长8%至10%（原为7%至10%）[2][6] - 将全年血浆业务报告收入指引调整为下降2%至4%（原为下降4%至7%），并将排除CSL影响的有机收入指引上调至增长17%至19%（原为14%至17%）[13] - 将2026财年自由现金流指引上调至2亿至2.2亿美元（原为1.7亿至2.1亿美元）[5][17] - 维持全年调整后营业利润率指引在约26%至27%[15] 资本配置与收购 - 季度结束后，公司以6100万美元收购了Vivasure[5][17] - 季度内以2500万美元回购了约36万股股票[17] - 截至季度末，现金持有量为3.63亿美元，较财年初增长18%；总债务约为12亿美元，净杠杆率为息税折旧摊销前利润的2.37倍[17][18] - 收购Vivasure旨在加强血管闭合产品组合，拓展大口径手术和结构性心脏病领域，管理层估计其可服务市场规模约为3亿美元[19] 市场与竞争格局 - 血浆业务面临“客户转型阻力的最后残余”，但美国血浆采集量在第三季度实现了低两位数增长[11][12] - 在血液管理技术领域，公司最近在欧洲、中东、非洲及日本推出了肝素酶中和试剂盒，管理层称其在一个“超过4亿美元的可服务市场”中拓展了国际增长机会[7] - 在介入技术领域，管理层预计该部门将在2027财年恢复增长，并对其临床和经济差异化优势保持信心[8]

公司第三季度业绩表现 - 公司第三季度每股收益为1.31美元，超出分析师普遍预期的1.25美元 [1] - 公司第三季度销售额为3.38967亿美元，超出分析师普遍预期的3.31616亿美元 [1] - 公司股价在财报发布后次日下跌6%，至61.13美元 [1] 公司财务指引更新 - 公司将2026财年调整后每股收益指引从4.80-5.00美元上调至4.90-5.00美元 [1] 分析师评级与目标价调整 - Barrington Research分析师Michael Petusky维持“跑赢大盘”评级，并将目标价从93美元上调至94美元 [3] - Mizuho分析师Anthony Petrone维持“跑赢大盘”评级，但将目标价从90美元下调至80美元 [3] - 分析师在财报发布后调整了对公司的目标价 [2]

Zacks Premium 研究服务概述 - Zacks Premium 是一项研究服务 旨在帮助投资者更明智、更自信地进行投资 [1] - 该服务提供多种工具 包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank 完全访问 Zacks 1 Rank List 股票研究报告以及高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含对 Zacks Style Scores 的访问权限 [1] Zacks Style Scores 定义与目的 - Zacks Style Scores 是与 Zacks Rank 共同开发的补充指标 根据三种广泛遵循的投资方法论对股票进行评级 [2] - 其设计目的是帮助投资者挑选在未来30天内最有可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores 评分体系与类别 - 每只股票会根据其价值、增长和动量特性获得从 A 到 F 的字母评级 A优于B B优于C 以此类推 评分越高 股票跑赢市场的机会越大 [3] - 风格评分分为四个类别：价值评分、增长评分、动量评分和 VGM 评分 [3] - 价值评分利用市盈率、市盈率相对盈利增长比率、市销率、股价现金流比率等一系列倍数 来筛选最具吸引力且被低估的股票 [3] - 增长评分分析预测及历史盈利、销售额和现金流等特征 以寻找能够持续增长的股票 [4] - 动量评分利用一周价格变动和盈利预测月度百分比变化等因素 来指示建立高动量股票头寸的有利时机 [5] - VGM 评分是三种风格评分的综合 结合了加权风格 有助于筛选出具有最具吸引力价值、最佳增长预测和最有望动量的公司 [6] Zacks Rank 评级体系表现 - Zacks Rank 是一个专有的股票评级模型 利用盈利预测修正来帮助构建投资组合 [7] - 自1988年以来 被评为 1 (强力买入) 的股票产生了平均年化 +23.83% 的回报 表现超过标准普尔500指数两倍以上 [7] - 在任何给定日期 有超过200家公司被评为强力买入 另有约600家公司被评为 2 (买入) 总计超过800只顶级评级股票 [8] Zacks Style Scores 与 Zacks Rank 的协同使用 - 为确保买入成功概率最高的股票 应选择 Zacks Rank 为 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 [9] - 如果一只股票仅为 3 (持有) 评级 其 Style Scores 也应为 A 或 B 以保证尽可能大的上涨潜力 [9] - 即使一只股票具有 A 或 B 的风格评分 但如果其 Zacks Rank 为 4 (卖出) 或 5 (强力卖出) 则其盈利前景呈下降趋势 股价下跌的可能性更大 [10] - 投资者持有的 1 或 2 评级且得分为 A 或 B 的股票越多越好 [10] - 风格评分旨在与 Zacks Rank 协同工作 因此公司盈利前景的任何变化都应是选股时的决定因素 [9] 案例公司：Haemonetics (HAE) - Haemonetics 公司为全球血液和血浆采集机构、医院及医疗保健提供商提供血液管理解决方案 [11] - 该公司的产品组合包括集成设备、信息管理和咨询服务 涵盖血液供应链的各个环节 [11] - HAE 的 Zacks Rank 为 3 (持有) VGM 评分为 A [12] - 该公司可能是增长投资者的首选 HAE 的增长风格评分为 B 预计当前财年盈利同比增长 8.1% [12] - 在过去60天内 一位分析师上调了对2026财年的盈利预测 Zacks 共识预期每股增加了 0.01 美元至 4.94 美元 HAE 的平均盈利惊喜为 +6.8% [12] - 凭借稳固的 Zacks Rank 以及顶级的增长和 VGM 风格评分 HAE 应列入投资者的关注名单 [13]

核心财务表现 - 2026财年第三季度调整后每股收益为1.31美元，同比增长10.1%，超出市场一致预期3.1% [1] - 第三季度总收入为3.39亿美元，同比下降2.7%，但超出市场一致预期1.4% [2] - 按美国通用会计准则计算，每股收益为1.17美元，而去年同期为0.40美元 [1] 各业务部门收入 - 血浆业务收入为1.389亿美元，同比增长3.5%（有机增长2.8%），超过模型预测的1.294亿美元 [3] - 血液中心业务收入为5660万美元，同比下降19.6%（有机增长2.8%），超过模型预测的5010万美元 [4] - 医院业务收入为1.435亿美元，同比下降0.3%（有机下降0.9%），低于模型预测的1.537亿美元 [4] - 血液管理技术表现强劲，但介入技术业务表现疲软 [5] 利润率与成本 - 毛利润增长4.6%至2.024亿美元，毛利率扩大418个基点至59.7%，得益于销售成本下降11.9% [6] - 销售、一般及行政费用增长2.5%至1.091亿美元，研发费用为1420万美元，同比下降10.4% [6] - 营业利润为7900万美元，去年同期为7130万美元，营业利润率扩大287个基点至23.3% [7] 财务状况与现金流 - 截至2026财年第三季度末，现金及现金等价物为3.634亿美元，上一财季末为2.964亿美元 [8] - 长期债务为9.20亿美元，上一财季末为9.204亿美元 [8] - 截至第三财季末，累计经营活动净现金流为2.223亿美元，去年同期为6520万美元 [8] 2026财年业绩指引更新 - 将2026财年美国通用会计准则收入预期从下降1-4%调整为下降1-3% [10] - 预计2026财年有机收入增长范围为0-2%，市场对全年收入的共识预期为13.2亿美元 [10] - 将2026财年调整后每股收益预期从4.80-5.00美元上调至4.90-5.00美元，市场共识预期为4.93美元 [11] 业务前景与评价 - 季度业绩反映了公司核心业务的基本实力，血液管理技术和血浆业务持续驱动强劲业绩 [12] - 管理层计划采取针对性措施以重振介入技术业务势头，并为PerQseal Elite产品在美国上市做准备 [12] - 季度内利润率扩张预示着积极前景 [13] 同业公司比较 - 国家视力控股公司2025年第三季度调整后每股收益0.13美元，超预期8.3%，收入4.873亿美元，超预期2.7% [15] - 波士顿科学公司2025年第四季度调整后每股收益0.80美元，超预期2.6%，收入52.9亿美元，超预期0.4% [16] - 威望健康公司2026财年第三季度每股收益1.14美元，低于预期1.3%，收入2.834亿美元，超预期0.5% [17]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为3.39亿美元，年初至今营收为9.88亿美元 [5] - 第三季度调整后每股收益增长10%至1.31美元，年初至今增长11%至3.67美元 [6] - 第三季度调整后毛利率为60.2%，同比提升250个基点；年初至今调整后毛利率为60.5%，同比提升390个基点 [13] - 第三季度调整后运营费用为1.15亿美元，同比增长300万美元或3% [14] - 第三季度调整后运营收入为8900万美元，与去年同期持平；调整后运营利润率为26.3%，同比提升60个基点 [14] - 年初至今调整后运营收入为2.54亿美元，同比增长4%；调整后运营利润率为25.7%，同比提升200个基点 [15] - 第三季度调整后净收入为6100万美元，同比增长2%；年初至今调整后净收入为1.75亿美元，同比增长3% [16] - 第三季度自由现金流为7400万美元，年初至今自由现金流为1.65亿美元 [17] - 第三季度自由现金流转化率达到调整后净收入的121%，年初至今为95% [18] - 期末现金为3.63亿美元，较本财年初增长18% [19] - 总债务约为12亿美元，净杠杆率（按信贷协议定义）为2.37倍EBITDA [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - **医院业务**：第三季度营收为1.44亿美元，年初至今为4.29亿美元；有机增长（剔除CSL影响）在第三季度下降1%，年初至今增长2% [6] - **血液管理技术**：第三季度增长8%，年初至今增长11%，主要由止血管理业务的持续两位数增长驱动 [6] - **介入技术**：第三季度营收下降12%，年初至今下降8% [7] - **血管闭合**：第三季度营收下降4%，主要受电生理领域MVP和MVP XL产品下降3%以及VASCADE产品在增长较慢的冠状动脉和外周手术中表现疲软影响 [8] - **血浆与血液中心业务**： - **血浆业务**：第三季度营收为1.39亿美元，报告基础上增长3%；剔除CSL影响的有机增长在第三季度为20%，年初至今为22% [9] - **血液中心业务**：第三季度营收为5700万美元，年初至今为1.65亿美元；第三季度有机增长3%，年初至今有机增长4% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - **血浆市场**：美国血浆采集量在第三季度实现低两位数增长，公司在全球市场拥有约50%的市场份额 [10] - **介入技术市场**：电生理领域受到脉冲场消融技术加速采用的影响，同时传感器引导技术面临OEM相关的阻力 [7] - **血管闭合市场**：电生理领域的可服务市场增长暂时受到手术动态变化的影响 [8] 但预计该品类增长率至少为中等两位数 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在采取有针对性的行动以加强介入技术业务，预计该业务将在2027财年恢复增长 [8] - 通过收购Vivasure及其PerQseal Elite产品，公司旨在显著扩展其在血管闭合领域的领导地位，并进入大孔径手术市场，该市场潜在规模约为3亿美元，其中三分之二在美国 [43] - 公司对MVP XL标签扩展和美国PerQseal Elite的推出感到乐观，这将支持业务复苏和增长 [8][21] - 在血浆业务中，公司凭借类别领导地位和卓越创新处于优势地位，预计2027财年的即将到来的创新将进一步增强其竞争优势 [10] - 公司资本配置优先事项保持不变：投资于有机增长、偿还即将到期的债务、机会性地回馈股东，同时保持资产负债表灵活性 [22][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司提高了2026财年全年指引：报告营收指引从下降4%-7%调整为下降2%-4%；剔除CSL影响的有机营收指引从增长14%-17%调整为增长17%-19% [10] - 医院业务全年报告和有机增长指引调整为约4%（此前范围为4%-7%） [8] - 血液中心业务全年报告营收指引从下降17%-19%调整为下降16%-18%；有机增长指引从持平调整为增长1%-3% [11] - 公司整体全年报告营收指引从下降1%-4%调整为下降1%-3%；剔除CSL影响的有机营收指引中点提升50个基点至8%-10% [11] - 调整后每股收益指引范围调整为4.90-5.00美元 [17] - 自由现金流指引从1.7-2.1亿美元提高至2.0-2.2亿美元，预计全年自由现金流转化率将超过80% [18] - 预计调整后运营利润率全年约为26%-27%，可能处于该区间的低端，主要与Vivasure收购以及PerQseal Elite推出的相关费用时间安排有关 [15][32] - 预计第四季度利息和税收将成为阻力，反映了去年较低的税率以及与偿还3亿美元零息可转换票据相关的增量利息支出 [16] - 管理层对血浆业务的前景感到乐观，认为免疫球蛋白需求广泛且持久，行业处于建设阶段 [9][51] - 对于介入技术业务，管理层相信其产品的临床和经济差异化，并预计随着比较基数的改善和商业组织的努力，有针对性的行动将转化为更强的业绩 [20][21] 其他重要信息 - 报告营收反映了去年投资组合转移带来的1.53亿美元影响 [5] - 公司完成了对Vivasure的收购，投资6100万美元，并回购了约36万股股票，价值2500万美元 [19] - 公司强调了其强大的自由现金流生成能力，这已成为其战略灵活性的核心来源 [17] - 公司指出，其投资组合转型自启动近四年来，已使调整后运营利润率扩大了770个基点，其中本财年年初至今扩大了200个基点 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于血浆业务增长驱动因素（份额、采集量、价格）的分解，以及对2027财年可持续增长的展望 [24] - 回答: 第三季度及今年大部分增长由份额增长驱动，约占增长的一半，另一半来自采集量和创新效益的完全年度化 [25] 价格效益将在下一季度最终完成年度化 [26] 采集量在第三季度进一步上升，美国和全球均实现两位数增长 [26] 对于2027财年，早期与客户的讨论显示他们对终端市场需求和采集环境感到乐观，公司对血浆作为增长引擎的作用充满信心 [27] 问题: 关于第三季度调整后运营利润率环比下降的原因，以及未来利润率扩张的杠杆和预期 [28] - 回答: 公司对今年的利润率扩张感到满意，但季度细分业绩可能不均衡 [29] 未来的运营利润率改善幅度将变小，约为50或100个基点 [30] 医院业务增长放缓会影响运营杠杆，但本季度血浆业务强劲足以抵消 [31] 全年运营利润率指引维持在26%-27%，可能处于该范围低端，主要与Vivasure收购和PerQseal Elite推出费用有关 [32] 问题: 关于介入技术业务恢复增长的具体细节，包括竞争格局、销售团队表现以及MVP标签扩展的时间安排 [34] - 回答: 第三季度介入技术业务12%的降幅中，有70%（即8.5个百分点）源于食管冷却业务受PFA采用的干扰以及SavvyWire OEM协议的稳定化 [36] 血管闭合是首要任务，公司对团队和策略有信心，相关投入已完全到位 [37] 竞争已被唤醒，但公司产品具有高度竞争力且临床支持充分 [38] MVP XL标签扩展正在与FDA进行建设性对话，具体时间未透露，但获批后将有助于更广泛地推广产品和签订合同 [38] 问题: 关于Vivasure收购的更多信息，包括产品定位、市场潜力以及从先前投资中学到的经验 [42] - 回答: PerQseal Elite产品将显著扩展公司在血管闭合领域的领导地位，覆盖小、中、大孔径手术，并进入结构性心脏病领域 [43] 该产品针对的市场规模约3亿美元，其中三分之二在美国 [43] 公司正在从以往产品发布中吸取经验，采取分阶段、审慎的上市策略 [43] 问题: 关于“以平衡方式配置资本”的具体含义和资本配置优先顺序 [45] - 回答: 资本配置追求纪律性、平衡性和回报导向 [46] 优先顺序是：近期优先投资有机增长、偿还即将到期的可转换票据、进行股票回购；长期来看，在介入技术业务恢复后，将更多关注像Vivasure这样的并购机会 [47] 问题: 关于血浆采集市场增长加速的可持续性，以及当前“流动”期可能持续的时间 [49] - 回答: 从终端免疫球蛋白需求来看，前景长期向好 [51] 当前的需求显著上升始于六个季度前，公司正处于行业建设阶段 [52] 公司将在2027财年指导中纳入对客户需求（新中心、采集量）的清晰预测，但目前指引仅包含公司可直接控制的份额增长和价格年度化因素 [53][54] 问题: 关于脉冲场消融技术对血管闭合设备市场的影响是否即将见顶，以及市场增长是否会回升 [55] - 回答: PFA的推出是电生理领域的重大事件，初期吸引了大量临床关注，现已基本释放 [57] PFA确实影响了入路点的数量和尺寸，这也是MVP XL产品至关重要的原因 [58] 随着PFA影响趋于稳定，血管闭合市场的增长率将回归品类自身的中等两位数增长率，这为公司2027财年及以后的增长恢复提供了乐观依据 [59] 问题: 关于竞争对手的问题是否可能导致CSL重返NexSys系统的可能性 [63][64] - 回答: 公司认为血浆业务处于历史最强地位，始于良好的客户关系 [65] 公司重视与CSL的关系，并为其国际业务和美国的软件长期协议感到高兴，将继续努力赢得所有客户的信任 [66] 问题: 关于门诊手术中心作为电生理和血管闭合新渠道的渗透情况和增长潜力 [67] - 回答: ASC是公司的重要客户和增长载体 [68] 公司已显著加强了企业客户（包括ASC和IDN）的覆盖能力 [68] 公司全面的血管闭合产品组合（从6F到25F）使其有潜力成为ASC在血管闭合领域的合作伙伴，其产品在加快下床活动、减少再出血等方面的价值主张对ASC极具吸引力 [69] 问题: 关于介入技术业务中SavvyWire产品的表现和增长前景 [72] - 回答: SavvyWire目前表现不一，其OEM部分（为Impella泵提供产品）的重新平衡是第三季度业绩的拖累因素，可能还有一季度影响，但最终将回归其基础泵市场的中等两位数增长 [74][75] 结构心脏病导丝业务表现良好，但尚处早期 [75] OptoWire导丝产品因其清晰的价值主张和定价，在ASC中获得了早期关注 [76] 问题: 关于血液中心业务是否已进入可持续增长阶段 [77] - 回答: 血液中心业务包含两部分：国际血浆采集（与血液中心客户合作）具有持续增长潜力；其余的血小板和红细胞单采业务市场停滞，且受订单时间影响大 [78] 后者通过业务组合优化改善了利润率贡献，但缺乏长期增长潜力 [79] 问题: 关于第四季度医院业务指引较为乐观的原因，是否与订单时间反转或夺回份额有关 [81] - 回答: 第四季度乐观指引主要基于血液管理技术的强劲表现（TEG系统升级和耗材使用量增长）以及介入技术业务开始企稳的预期 [83] 公司已在介入技术业务进行了必要投资，预计第四季度亏损将部分收窄，为2027财年医院业务的增长奠定基础 [84][85] 问题: 关于之前提到的50个关键账户中，竞争态势是否已出现转变的迹象 [86][87] - 回答: 公司目前至少能与竞争对手势均力敌 [88] 通过加强商业运营和跟踪工具，公司密切关注账户层面的得失 [88] 面对两个不同的竞争对手，公司致力于成为该领域创新的、合法的第二名 [89] 竞争平衡已经转变，公司有最高优先级使介入技术业务恢复增长 [90] 问题: 关于判断“竞争平衡已经转变”的具体依据是什么 [94] - 回答: 依据包括：年初进行的销售团队专业化分工开始见效，公司跟踪代表的时间分配和胜率 [95] 此前空缺的销售区域已填补，但60%的现场团队在当前岗位任职不足六个月，存在学习曲线 [96] 在IDN关键客户工作方面，公司已扭转局面，为现场团队提供了支持，且未显著损害毛利率 [97] 问题: 关于血浆业务第四季度指引环比下降幅度大于通常季节性因素的原因 [98] - 回答: 这主要是出于审慎原则 [99] 第三季度表现强劲主要受份额增长驱动，并无订单时间或一次性因素 [99] 公司指引仅基于其可直接控制的份额进一步增长和去年技术推出的价格年度化因素，采集量部分由市场决定，未纳入指引 [99]