可持续发展报告标准遵循情况 - 公司2024年可持续发展报告遵循欧盟企业可持续发展报告指令（CSRD）和欧洲可持续发展报告标准（ESRS）[12] 董事会成员情况 - 董事会非执行成员数量为5人，2024年女性代表比例为20%，独立董事会成员比例为80%[21] - 董事长Andreas Sohmen - Pao自2019年1月任职，持有公司226444049股股份[23][36] - 董事Erik Bartnes将于2025年5月14日在公司年度股东大会上卸任，持有公司409081股股份[26][36][37] - 董事Donald John Ridgway在2024年底辞去所有非哈夫尼亚董事会职务[37] - 董事会候选人需经过提名委员会和董事会主席面试，最终由股东在年度股东大会上批准[33] ESG管理与规划 - 公司将在2025年利用ESG报告平台与供应商直接对接，以获取实际排放数据和系数[16] - 审计委员会负责监督公司的影响、风险和机遇，包括ESG报告，并每年审查和批准双重重要性评估（DMA）[30][31] - 公司ESG团队制定整体规划和行动计划，执行管理团队决定行动优先级并确保实施，ESG负责人每季度向审计委员会汇报[31] - 可持续发展目标作为公司战略的一部分每年制定，由执行管理团队设计、董事会批准，进展情况至少每年向董事会报告一次[32] - 2025年起，ESG负责人将每季度向执行管理团队和审计委员会提供风险、影响和机会的最新情况[40] 公司运营规模 - 公司运营超200艘现代船只[51] - 2024年底公司岸上员工274人，海员4685人[53] 公司营收情况 - 公司2024年总营收2868647000美元，其中海运货运收入1935596000美元，其他收入933051000美元[54] - 公司化石燃料运输收入1935596000美元，其中煤炭和天然气收入为0，石油收入1935596000美元[59] 公司成员身份 - 2024年公司成为联合国全球契约组织成员[58] 公司目标设定 - 公司计划到2028年将碳强度从2008年的水平降低40%[46] - 公司目标到2030年办公室女性占比达40%，四艘文化实验室船只上女性占比超50%[45] - 公司年度健康与安全标准要求LTIF<0.4观察/检查，TRCF<1.0观察/检查[45] - 公司年度参与度调查平均良好结果需超90%[45] 公司利益相关者互动 - 公司与岸上员工和海员通过定期对话、调查、月度市政厅会议等方式互动，目的是确保安全公平的工作环境[67] - 公司与客户进行定期业务对话和信息共享，以建立信任和提高客户满意度[67] - 公司与供应商通过定期检查、现场评估和问卷等方式互动，确保道德商业实践和维持良好关系[67] - 公司与投资者通过定期会议、路演、电话、季度财报展示和新闻稿等方式沟通，以建立信任和传达战略[67] 公司面临的风险与机会 - 公司面临Scope 1和Scope 3排放的实际负面影响，存在无法遵守新环境法规的风险[73] - 提供可持续货运解决方案是公司的中期财务机会，可减少Scope 1+2+3排放和空气污染[73] - 公司因依赖石油运输，面临可再生能源转型导致石油运输收入减少的长期财务风险[73] 公司积极影响 - 公司为办公室员工提供平等育儿假、为女性海员提供产假，具有积极影响[74] - 公司在船上超越行业规范促进性别多样性，扩大人才库并解决劳动力短缺问题[75] - 公司通过培养健康的企业文化、道德行为和治理等，推动公司实现共同目标[76] 公司评估分析情况 - 公司未对战略和商业模式应对重大影响、风险和机遇的能力进行弹性分析[80] - 公司今年未将数值财务情景纳入重大风险和机遇评估，仅依靠定性情景分析[81] - 公司双物质性评估（DMA）过程方法基于ESRS披露要求，评估范围涵盖母公司及所有子公司[83][84] - 公司对所有影响进行评分，平均得分大于3或单个因素得分高于3的影响被视为重大影响[84] - 公司对所有已识别的风险和机遇进行评分，幅度和可能性的平均得分大于3的被视为重大风险和机遇[86] - 公司2023年TCFD评估分析了1.5摄氏度和3摄氏度两种气候风险情景，用于2024年的DMA[93] - 公司在DMA中确定了两个气候相关物理风险，但均未被评估为重大风险[94] - 公司在DMA中确定了四个重大气候相关转型风险和机遇，包括潜在的不合规和新服务机会等[96][97] 公司环保成果与计划 - 公司在2024年实现了零溢油目标，并制定了船舶海洋污染应急计划[100] - 公司认为船舶压载水作业中转移非本地物种是重大影响，因其可能破坏当地海洋多样性[107] - 2024年CEO和CFO的气候相关关键绩效指标是按计划实现公司“2050年净零排放”目标和到2028年碳强度较2008年降低40%[115] - 公司目标是到2028年将碳强度较2008年降低40%，比国际海事组织官方截止日期提前两年；并在2050年实现净零排放[119] - 2024年部署的节能解决方案包括Mewis Ducts、船首鳍等多种设备[119] - 机器学习技术目前已在50艘船舶上部署，计划扩展到整个船队[119] - 2024年完成44次废食用油运输航次，后续将加工成生物燃料，并计划扩大该业务[121] - 目前有4艘双燃料LNG船在运营，正在建造4艘双燃料甲醇船，预计2025 - 2026年交付[121] - 2025年公司将把船队从COACH Solutions迁移到ZeroNorth平台[125] - 智能船技术已安装在34艘船舶上，支持航次优化[125] - 公司使用“Emissions Connect”平台获取经船级社验证的碳排放数据和碳强度指标评级[125] - 公司积极推广燃油质量流量计（MFM），并参与ARA MFM联盟[125] - 公司计划建造4到5艘超大型氨运输船（VLACs）支持清洁能源项目[126] - 截至2024年底，公司有望在2028年实现碳强度较2008年降低40%的目标[131] - 2024年公司实现年度效率比（AER）为5.15，较国际海事组织（IMO）2008年基线碳强度降低33%[137] - 2024年纳入排放计算的船舶数量为125艘，较2023年增加6.8%[140] - 2024年年度效率比（AER）为5.15g/DWT - NM，较2023年降低1.5%[140] - 公司承诺到2028年将碳强度较2008年降低40%，到2050年实现范围1排放净零目标[141][142] - 公司目录中减排潜力前三的行动分别为纵倾优化（每年每艘船节省508吨CO₂）、尾流均衡装置（每年每艘船节省413吨CO₂）和螺旋桨毂帽鳍（每年每艘船节省105吨CO₂）[147] 公司能源消耗情况 - 公司2024年化石能源总消耗量为7800486MWh，占总能源消耗的100%[148] - 公司2024年可再生能源总消耗量为73MWh，占总能源消耗的0%[148] 公司资本支出情况 - 公司对煤炭、石油和天然气相关经济活动的资本支出（CAPEX）为零[127] 公司能源强度与净收入情况 - 高气候影响部门活动净收入用于计算能源强度的为193.56万美元，其他净收入为93.31万美元，财务报表总净收入为286.86万美元[150] - 高气候影响部门活动的能源强度为每千美元4.03兆瓦时[151] 公司温室气体排放情况 - 基于市场的范围1、2、3温室气体排放总量为288.60万吨二氧化碳当量，基于地点的为288.60万吨二氧化碳当量[153] - 2024年范围1温室气体排放量为220.04万吨二氧化碳当量，其中受监管排放交易计划的占比为11%[155] - 2024年基于地点的范围2温室气体排放量为129吨二氧化碳当量，基于市场的为156吨二氧化碳当量[155] - 2024年范围3温室气体排放量为68.55万吨二氧化碳当量，其中87%使用原始数据计算[155][160] - 生物源范围2基于市场的二氧化碳排放量为76吨二氧化碳当量，基于地点的为80吨二氧化碳当量[166] - 基于地点和市场的温室气体排放强度均为每千美元1.49吨二氧化碳当量[167] - 范围1排放由DNV船级社每日验证[168] - 公司目前没有涉及碳信用的温室气体清除或缓解项目[169] 公司欧盟分类法相关情况 - 公司31艘船舶符合欧盟分类法标准[175] - 公司自有船舶产生的收入为16.89202亿美元，被视为符合条件；期租入船舶收入为2.46394亿美元，被视为不符合条件；外部船舶运营收入为9.33051亿美元，也被视为不符合条件[179][180] - 符合条件的资本支出（CAPEX）与自有船舶相关，等同于“财产、厂房和设备”的增加额，不包括碳信用额；符合欧盟分类法标准的CAPEX为1950.9万美元[181][183] - 运营支出（OPEX）涵盖与船舶维护和日常服务直接相关的支出；符合条件的OPEX包括欧盟分类法定义的所有OPEX，与31艘符合标准的船舶相关的为符合标准的OPEX[184][185] - 环境可持续活动（符合欧盟分类法标准）的营业额为4.51333亿美元，占比16%[187] - 符合欧盟分类法但非环境可持续活动的营业额为12.37623亿美元，占比43%[187] - 不符合欧盟分类法活动的营业额为11.79691亿美元，占比41%[187] - 公司所有营业额总计28.68647亿美元[187] - 公司运营相关活动被归类为欧盟分类法中的海洋和沿海货运水运、港口作业船舶及辅助活动类别，被视为符合条件；但来自外部船舶的活动被视为不符合条件[174] - 公司被评估为对欧盟分类法下的其他六个环境目标“无重大损害”，并实施和维护了有效的最低保障措施[176] - 环境可持续活动（符合分类标准）的资本支出为19,509千美元，占比23%；符合分类标准但非环境可持续活动的资本支出为52,646千美元，占比63%；不符合分类标准活动的资本支出为10,980千美元，占比13%[188] - 环境可持续活动（符合分类标准）的运营支出为46,016千美元，占比31%；符合分类标准但非环境可持续活动的运营支出为104,005千美元，占比69%；不符合分类标准活动的运营支出为0千美元，占比0%[189] 公司环境管理情况 - 公司确定空气污染为重大影响领域，水污染物未直接排放[190] - 公司制定健康、安全、环境和质量管理等政策应对空气污染[191] - 公司环境管理体系政策遵循“计划-执行-检查-行动”框架，防止环境事故[193] - 公司通过HSEQ管理政策承诺零伤害原则，监控、审计和改进安全系统[194] - 公司除燃料减排举措外，实施措施确保符合MARPOL关于氮氧化物和硫氧化物排放的规定[195] - 公司对配备废气清洁系统的船舶执行严格合规要求，新船设计符合氮氧化物排放标准[196] - 公司主要关注减少温室气体排放，未设定空气污染物具体目标，但符合相关法规[197] - 公司排放的氮氧化物为93,330吨、硫氧化物为5,859吨、颗粒物（PM10）为5,184吨、颗粒物（PM2.5）为4,770吨[200]

财务数据关键指标变化 - 2025年1月行使两艘MR船购买权，减少相关租赁负债3420万美元[798] - 截至2024年12月31日，公司流动性为5.173亿美元，较2023年的4.626亿美元有所增加；现金及现金等价物为1.953亿美元，较2023年的1.416亿美元增加；循环信贷额度未使用金额为3.22亿美元，较2023年的3.21亿美元略有增加[799] - 截至2024年12月31日，公司总未偿债务为11.277亿美元，较2023年的13.038亿美元减少[799] - 截至2024年12月31日，公司已发行普通股5.12563532亿股，较2023年的5.0682017亿股增加；库存股为963.9056万股，较2023年的262.6651万股增加[801] - 2024年公司启动股票回购计划，最多回购1800万股，总金额为1亿美元[802] - 2024年经营活动净现金流入为1.030364亿美元，较2023年的1.060806亿美元减少3044.2万美元，降幅为3%[803][805] - 2024年投资活动净现金流入为2989.2万美元，较2023年的净现金流出3167.7万美元增加6156.9万美元，增幅为194%[803][809] - 2024年融资活动净现金流出为9992.09万美元，较2023年的1.086933亿美元减少877.24万美元[803] - 2024年公司TCE收入增加2470万美元，但联营体和燃油管理服务费用现金流入减少，且经营成本上升[805] - 2024年因收购碳信用产生无形资产，导致营运资金净流出增加590万美元；所得税支付增加588.6万美元，增幅为162%[805][806] - 2024年融资活动净现金使用量较2023年减少8770万美元，降幅8%[811][812] - 2024年从外部金融机构借款所得款项为1.1亿美元，较2023年的2.4703亿美元减少1.3703亿美元，降幅55%[811] - 2024年偿还外部金融机构借款为1.09136亿美元，较2023年的3.09064亿美元减少1.99928亿美元，降幅65%[811] - 2024年偿还非关联方借款为0，较2023年的542.9万美元减少542.9万美元，降幅100%[811] - 2024年偿还租赁负债为2.01191亿美元，较2023年的3.90153亿美元减少1.88962亿美元，降幅48%[811] - 2024年支付融资费用为108.5万美元，较2023年的399.7万美元减少291.2万美元，降幅73%[811] - 2024年支付给外部金融机构的利息为4168.3万美元，较2023年的7363.4万美元减少3195.1万美元，降幅43%[811] - 2024年支付给第三方的利息为0，较2023年的570.7万美元减少570.7万美元，降幅100%[811] - 2024年行使员工股票期权所得款项为93.5万美元，较2023年的928.6万美元减少835.1万美元，降幅90%[811] - 2024年支付股息为6.99883亿美元，较2023年的5.44136亿美元增加1.55747亿美元，增幅29%[811] - 截至2024年12月31日，公司调整后股权比率为71.0%，调整后股权为35.8266亿美元，现金及现金等价物和可用信贷额度为3.2204亿美元[872][942] - 公司需确保调整后股权比率不低于25%，调整后股权不少于3.5亿美元，信贷安排下的现金及现金等价物始终超过6000万美元（其中3000万美元可为信贷额度）[873][946] - 截至2024年12月31日，公司合营企业信贷安排下的未偿还负债为3.2亿美元，公司通过50%的所有权权益为1.6亿美元[881] - 合营企业不同信贷安排在2024年12月31日和2023年12月31日的未偿还债务不同，如Ecomar Joint Venture的Crédit Agricole Financing在2024年12月31日未偿还债务为1290.6万美元[882] - 截至年度报告日期，公司通过售后回租安排融资，总债务在2024年12月31日为5.26926亿美元，2023年12月31日为6.83203亿美元[916] - 截至2024年12月31日，公司为全资子公司的银行借款和售后回租贷款未偿还金额提供的财务担保涉及金额为10.706亿美元，2023年12月31日为12.631亿美元[951] - 截至2024年12月31日，公司和Socatra为Ecomar合资企业提供的信贷安排借款金额为1290万美元，2023年无相关数据，该年最大潜在担保负债为740万美元[952] - 截至2024年12月31日，公司和Socatra为Ecomar合资企业造船合同担保的负债为1290万美元，2023年为3100万美元，该年最大潜在担保负债为3100万美元[953] - 截至2024年12月31日，公司和CSSC为Vista合资企业提供的银行借款金额为2.707亿美元，2023年为2.469亿美元，该年最大潜在担保负债为1.451亿美元[954] - 截至2024年12月31日，公司和Andromeda Shipholdings为Andromeda合资企业提供的银行借款金额为3640万美元，2023年为3940万美元，该年最大潜在担保负债为3940万美元[955] - 截至2024年12月31日，公司向Vista、Ecomar、Andromeda合资企业提供的股东贷款分别为3360万、2870万、630万美元，2023年分别为4290万、1550万、770万美元[957][958][959] - 2024 - 2022年公司资本支出分别为4880万、1.844亿、4.471亿美元，其中2024年 vessels 支出1080万美元，drydocking and scrubbers 支出3620万美元等[965] 各信贷安排未偿债务情况 - 截至2024年12月31日，公司在Hafnia信贷安排下的未偿债务为5.7823亿美元[826] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司信贷安排下的总未偿债务分别为5.78231亿美元和5.79702亿美元[827] - MUSD 473信贷安排于2019年9月24日签订，金额为4.73亿美元，截至2024年12月31日，未偿金额为8709万美元[832][834] - MUSD 374信贷安排于2021年3月22日签订，金额为3.74亿美元，截至2024年12月31日，无未偿金额[835][837] - MUSD 303信贷安排于2023年8月30日签订，金额为3.03亿美元，截至2024年12月31日，已提取8000万美元[838][840] - MUSD 216信贷安排于2019年1月10日签订，金额为2.16亿美元，截至2024年12月31日，A部分未偿金额为1.3125亿美元，B部分已全额偿还[842][844] - MUSD 175 - Citi信贷安排于2023年1月20日签订，金额为1.75亿美元，截至2024年12月31日，未偿金额为4050万美元[845][846] - MUSD 175 - UOB信贷安排于2023年2月24日签订，金额为1.75亿美元，截至2024年12月31日，未偿金额为5850万美元[847][849] - MUSD 84 - DSF信贷安排于2024年7月11日签订，金额为8400万美元，截至2024年12月31日，定期贷款未偿金额为7968万美元[850][852] - 2021年12月17日，公司子公司与SEB新加坡分行签订8400万美元高级有担保贷款安排，已全额提取，其中定期贷款6860万美元，循环信贷安排1590万美元，截至2024年12月31日，定期贷款未偿还金额为4985万美元，循环信贷安排于2023年9月29日取消[853][855] - 2023年8月18日，公司子公司与星展银行签订5000万美元无承诺FFA保证金安排，截至2024年12月31日未提取[856][858] - 2023年7月18日，公司子公司与NTT Leasing Singapore签订4000万美元高级有担保贷款安排，已全额提取，截至2024年12月31日，未偿还金额为3588万美元[859][861] - 2019年1月8日，公司子公司与SEB新加坡分行签订3000万美元无担保定期贷款，后经再融资、修订和重述为3900万美元定期贷款和循环信贷安排，截至2024年12月31日，贷款未偿还金额为1546万美元，循环信贷安排未提取[862][863][865] - 截至2024年12月31日，公司MUSD 175 Facility – UOB和MUSD 175 Facility – Citi两个信贷安排下提款金额分别为5850万、4050万美元[961] 信贷安排相关要求及担保情况 - 公司债务和租赁融资协议要求遵守多项契约，包括财务契约、信息要求和限制性契约等[825] - 部分信贷安排要求抵押船舶的公平市值等于或高于未偿还贷款金额（及未提取的循环信贷安排，如适用）的125%，2024年12月31日，各贷款安排抵押船舶的公平市值与未偿还贷款金额比例不等，如MUSD 473 Facility为408.9% [867][869] - 公司 Hafnia Limited 为所有 Hafnia 信贷安排提供了母公司担保[875] - 法国农业信贷融资总额预计为1.492亿美元，公司拥有50%权益，即7460万美元，截至2024年12月31日，交付前资金为1291万美元[885][887] - MUSD 111贷款安排金额为1.11亿美元，截至2024年12月31日，公司贷款余额为3769万美元，占总贷款余额7539万美元的50%[888][889] - MUSD 89.6贷款安排金额为8960万美元，截至2024年12月31日，公司贷款余额为4052万美元，占总贷款余额8104万美元的50%[890][891] - MUSD 88.5贷款安排金额为8850万美元，截至2024年12月31日，公司贷款余额为4179万美元，占总贷款余额8358万美元的50%[892][893] - MUSD 52贷款安排金额为5200万美元，截至2024年12月31日，公司贷款余额为1534万美元，占总贷款余额3067万美元的50%[894][895] - MUSD 23贷款安排金额为2300万美元，截至2024年12月31日，公司银行借款余额为956万美元，占总贷款余额1911万美元的50%[896][898] - MUSD 22贷款安排金额为2200万美元，截至2024年12月31日，公司银行借款余额为866万美元，占总贷款余额1731万美元的50%[899][901] - MUSD 111、89.6、88.5、52、23和22贷款安排要求担保船舶的公平市场价值等于或高于未偿还贷款金额的125%（MUSD 22为135%）[903] - MUSD 111、89.6、88.5、52、23和22贷款安排在2024年12月31日担保船舶的公平市场价值分别为未偿还贷款金额的271.9%、224.6%、220.4%、326.1%、255.1%和270.8%[905] - 法国农业信贷融资要求担保人确保合并营运资金大于0，且净金融负债与合并总资本比率低于80%[907] - 联合信贷安排中，1.11亿美元、5200万美元、2300万美元和2200万美元的信贷安排分别对相关船舶控股子公司的股份进行了质押[914] - 公司与不同合作方为多项信贷安排提供担保，如法国农业信贷银行融资由公司和Socatra提供等额担保，1.11亿美元信贷安排由公司和CSSC提供联合担保等[914] 售后回租安排情况 - 截至2024年12月31日，CMB售后回租安排未偿还付款为8259万美元，Doun Kisen售后回租安排为1228万美元，ICBCL售后回租安排为3.2629亿美元，OCY售后回租安排为4142万美元，Skaatholmen售后回租安排为1639万美元，Yong Sheng售后回租安排为1301万美元[921][924][928][933][936][938] - 所有售后回租安排除Doun Kisen和OCY外包含购买义务，除CMB和Doun Kisen外承担浮动利息[917][918] - 售后回租的租金支付方式多样，如CMB按季度后付，Doun Kisen按月预付等[920][923] - 公司售后回租安排包含财务契约，截至报告日期公司均符合要求，财务契约于每年6月30日和12月31日进行测试[939][940] - 截至2024年12月31日，与CSSC的售后回租安排要求每艘船维持最低公允价值>125%，公司符合要求，公允价值为未偿还余额的231.1%，2025年1月行使购买权后该安排不再存在[943] - 部分售后回租安排具有

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司实现净利润7960万美元，全年净利润达7.74亿美元 [7] - 全年核心业务总TCE收入为14亿美元，相邻收费业务全年贡献收入3520万美元 [8] - 截至2024年12月31日，公司拥有和租赁的船队包括125艘船舶，净资产价值约38亿美元，每股净资产约7.63美元或86.34挪威克朗 [10] - 2024年第四季度末净贷款与价值比率升至23.2%，主要因船舶市场价值下降 [14] - 第四季度公司宣布派息率为80%，扣除12月用于股票回购的4910万美元后，将派发1460万美元或每股0.0294美元的股息 [14] - 包括股票回购，全年股东总派息达6.408亿美元，派息率为82.8% [15] - 第四季度TCE收入为2.336亿美元，全年TCE收入为14亿美元；商业池管理和加油业务第四季度收入690万美元，全年收入3520万美元；调整后EBITDA第四季度为1.31亿美元，全年为9.92亿美元 [34] - 全年净利润达7.74亿美元，股权回报率为34.5%，投资资本回报率为25% [35] - 年末现金余额为1.95亿美元，总流动性约5.17亿美元，其中未动用信贷额度为3.22亿美元；已对冲约一半的利率风险，加权平均基准利率略高于2%（2.01%） [37] - 第四季度TCE收入基于10293个盈利日，日均TCE为22692美元；运营成本基于9430个日历日，日均运营成本为8131美元 [39] - 截至2025年2月13日，2025年第一季度67%的总盈利日已锁定，平均费率为23989美元/天；2025年全年25%的盈利日已锁定，平均费率为24062美元/天 [41] - 三种情景下，公司预计2025年净利润在3 - 4亿美元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业池管理和加油业务第四季度收入690万美元，全年收入3520万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年前九个月产品油轮市场收益强劲，受高货运量和更长吨英里支撑；第四季度油轮费率承压，主要因原油部门的竞争加剧，以及清洁石油产品日装载量和水上石油量下降 [16][17] - 12月灵便型至LR2型油轮的清洁石油产品装载量显著反弹，这一趋势在2025年第一季度持续，主要因原油油轮竞争减少和美国海湾出口量增加 [17][18] - 目前原油油轮对成品油轮的竞争已降至历史平均水平（约1% - 2%），主要因原油油轮市场状况改善、原油运输船运输精炼产品存在技术困难以及近期对大型油轮的制裁 [18] - 预计红海重新开放的净影响较小，仅相当于10艘MR型油轮的吨位需求减少 [22] - 2025年1月美国外国资产控制办公室（OFAC）新增制裁183艘油轮，预计将显著影响市场供需平衡，对清洁油轮有积极溢出效应，减少原油油轮竞争并可能使更多成品油轮转向脏油贸易，收紧清洁油轮市场供应 [23][24] - 预计中国和印度对制裁油轮的替代需求相当于约100艘苏伊士型油轮 [26] - 2024年全球石油需求增加87万桶/天，预计2025年将进一步增加110万桶/天 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球产品和化学品油轮市场的领导者，拥有并运营着行业内最大、最多元化的船队之一，提供包括技术管理、租船服务、池管理和加油采购等在内的综合航运平台 [9] - 持续推进船队更新战略，致力于实现更可持续的海事未来，2025年1月迎来首艘双燃料甲醇化学品IMO II MR型油轮Ecomar Gascogne [11] - 2024年末股价与每股净资产的脱节为通过股票回购提高股东回报提供了机会，公司于2025年1月完成回购计划，回购约1440万股，平均每股5.33美元，总代价7670万美元 [12] - 推出新的合资加油采购实体Seascale Energy，旨在通过为全球客户提供成本效益、透明度和获取可持续燃料创新的途径，改变海洋燃料采购服务 [47] - 公司将继续专注于纪律性的船队部署和资本配置，同时保持灵活性以抓住出现的机会 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场条件在第四季度有所缓和，但公司仍实现了强劲的全年业绩，展现了运营韧性和在市场周期中创造价值的能力 [7] - 对产品油轮市场2025年的前景持建设性态度，全球油轮舰队平均船龄增加，客户偏好较新船型，导致旧船利用率降低；全球石油需求依然强劲，炼油厂维护减少预计将推动精炼产品生产和出口增加，从而提升对产品油轮的全球需求 [30][31][32] - 尽管市场动态复杂，包括制裁、关税和红海局势的演变，但公司有信心利用市场的积极趋势，凭借卓越的运营和强大的财务实力创造长期价值 [48] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，本次电话会议不构成买卖证券的要约 [2][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何在美元价格不佳时进行股票回购计划 - 公司在第四季度进行股票回购是股东分红政策的一部分，因为当时股价与净资产之间存在较大差距；未来公司的分红政策与净贷款与价值比率相关，原则上侧重于现金分红，但在股价与公司价值差距较大时，仍有机会进行股票回购 [51][52] 问题: 中国和印度在制裁方面的进口处理情况，是否增加了对合规船只的需求 - 1月底制裁开始时，贸易商积极弥补进口量损失，尤其是印度和中国的原油进口；伊朗出口量降至1月的约三分之一，表明两国在一定程度上遵守了不使用制裁油轮的承诺 [58][59][61] 问题: 目前产品市场是否仍受到原油对产品的竞争压力 - 总体而言，竞争已基本回到正常水平，12月和1月明显下降，2月虽有小幅上升，但主要是几艘VLCC从阿拉伯湾前往红海的相邻贸易，不构成竞争；这与原油市场走强有关 [63][64][65] 问题: 是否能够继续股票回购计划，回购的股票有何用途 - 之前的股票回购计划在1月底结束，总额达1亿美元；若要进一步回购，需与董事会讨论并宣布新的计划；大部分库存股将被注销 [69] 问题: 如何看待股票回购与分红 - 公司每季度会与董事会讨论分红政策，目前的分红政策是固定的；股票回购是一种机会主义策略，当股价远低于净资产时会考虑进行 [71][72] 问题: 红海重新开放对市场的影响 - 红海重新开放的影响较小，若贸易量恢复，市场将接近2024年第三和第四季度的状态 [74][75] 问题: 未来12 - 18个月资产价格是否会稳定，二手船市场价格下降是否有广度 - 目前资产价格更多是理论估值，实际交易价值不活跃，因为卖家不愿低价出售，买家希望在不确定性降低后获得更优惠价格；在运费市场和长期期租市场有更多活动之前，资产价格难以反映实际交易 [81][82][83] 问题: 暗船队在亚洲和大西洋的贸易情况，暗船队解散后亚洲市场是否会超过大西洋市场 - 过去两年远东和美国海湾市场表现强劲；约400多艘暗船队船只在俄罗斯进出贸易，主要从波罗的海和黑海装载；亚洲太平洋地区的俄罗斯装载主要是苏伊士型和阿芙拉型油轮，交易价格高于价格上限；若暗船队被全面制裁，将是整体需求问题，正常船队将接管贸易 [87][88][89] 问题: 如何看待当前LR2、LR1和MR型油轮的船队配置，中期是否会增加对某一类型的投资 - 公司认为产品油轮市场是一个整体，不同船型市场相互影响；投资决策主要基于价格与盈利能力，而非特定船型；理想情况下希望各资产类别均衡分布 [96][97][98] 问题: 目前购买期权价格与市场价格的比较，2025年是否会行使这些期权 - 尽管上一季度资产价格有所调整，但购买期权价格仍处于有利水平；公司会在期权有效期内考虑是否行使，但目前尚未确定 [100] 问题: 接近2025年第一季度业绩时，公司指引是否会不再疲软 - 目前市场存在诸多不确定性，投资者更倾向于采取保守策略；公司认为股价近期下跌缺乏事实依据，从长期来看，行业前景良好，因为约16%的油轮船队处于暗船队或受制裁状态，而新造船订单远不足以替代这些船只，同时石油需求依然强劲 [112][113][115] 问题: 可能的关税对未来季度的影响，股价降低后是否会在第一季度进行股票回购 - 关税问题具有政治性，难以准确预测；一般来说，市场的不确定性和动荡对航运有利，如墨西哥产品运输路线改变会增加吨英里；股票回购是机会主义行为，当董事会认为时机和价格合适时会考虑进行 [122][123][126] 问题: 第一季度股票回购减少的每股股息金额，目前的盈亏平衡TCE率 - 第一季度回购了约2500万美元的股票，具体每股减少金额需除以流通股数量；第四季度运营现金流盈亏平衡（不包括干船坞）约为14000美元，第一季度可能略高 [128][161] 问题: 2025年船队在现货市场和定期租船市场的交易比例 - 截至目前，2025年全年已锁定25%的盈利日，平均费率为24000美元/天；除现货市场锁定部分外，套期保值部分约占13% - 14%，包括定期租船合同，其余为现货敞口 [150] 问题: 是否考虑在加拿大上市 - 目前公司不打算在其他证券交易所上市，目前在奥斯陆和纽约证券交易所上市 [152] 问题: 自第二和第三季度财报电话会议以来，费率变化最令人惊讶的是什么 - 最令人惊讶的是，2024年第三季度末至第四季度，石油和水上吨英里数据强劲，市场在12月较为紧张，但费率并未反映这一情况；基本面良好，但TCE直到1月才有所上升，但未达到预期水平 [154][155][156] 问题: 针对2025年全球衰退有何计划 - 公司长期战略注重现金流盈亏平衡和资产负债表纪律，以应对任何下行周期；在市场低迷时，公司有能力采取进攻性策略，如2021年市场不佳时进行资产收购；公司更倾向于有更多现货敞口，并通过控制成本和保持低现金流盈亏平衡来应对市场波动 [163][164]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为2.156亿美元，2024年前九个月总净利润达6.944亿美元，创公司历史最佳九个月业绩 [6] - 第三季度TCE收入为3.616亿美元，年初至今TCE收入超11.5亿美元；费用收入贡献780万美元，调整后EBITDA为2.57亿美元 [27] - 第三季度净资产收益率为37.1%，投资资本回报率为26.7% [28] - 截至第三季度末，现金余额约2亿美元，总流动性超6亿美元，其中未动用信贷额度4.3亿美元 [29] - 第三季度末净LTV比率降至19.1%，较第二季度的21.3%下降 [11] - 第三季度平均每日TCE为33,549美元，现货平均每日TCE为34,410美元，每日平均运营成本为8,141美元 [32] - 截至11月18日，2024年第四季度71%的总盈利天数已锁定，平均每日24,004美元；2025年全年9%的盈利天数已锁定，平均每日24,089美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 费用型商业池和燃油采购业务表现强劲，本季度贡献780万美元费用收入 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 产品油轮市场过去几年盈利强劲，近期因炼油厂维护和利润率下降出现季节性疲软，但潜在需求依然强劲 [15][16] - 自2018年10月以来，每日CPP和化学品装载量稳步上升，2024年10月初达到最高水平；DPP每日装载量和吨英里数因OPEC+减产略有下降 [17][18] - 第三季度吨英里数保持稳定，但船舶收益不成比例下降，可能受市场情绪或运营效率影响 [19] - 全球油轮需求预计上升，当前油轮船队利用率将提高；全球产品油轮船队平均船龄稳步上升，未来效率可能降低 [22][23] - 大部分订单计划在2025 - 2026年交付，LR2占未来几年交付吨位的50%以上；预计未来四年报废量将超过交付量 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球产品和化学品油轮市场领导者，运营约200艘船舶，提供综合航运平台服务 [8] - 公司完成从百慕大到新加坡的重新注册，新加坡作为航运和金融中心为公司带来优势 [7] - 董事会授权管理层探索最高1亿美元的股票回购计划，时间为2024年12月2日至2025年1月27日，资金将从2024年第四季度股息中扣除 [12] - 公司积极推进ESG战略，与Socatra的合资企业首艘双燃料甲醇MR新造船计划2025年初交付；战略投资Complexio以推进数据自动化 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三季度产品油轮市场季节性疲软，但公司业绩良好；随着冬季来临，油市有望季节性走强，公司预计第四季度和2025年业绩更强劲 [27][20] - 全球油轮需求预计上升，公司对产品油轮市场前景持乐观态度 [22][25] 其他重要信息 - 公司第三季度将支付每股0.379美元的股息，总计1.941亿美元，创历史最高股息支付率 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于股息政策，贷款价值比上升时股息支付是否自动调整 - 公司目前在通过阈值时一直遵循股息政策，若市场变化或有其他情况，将由董事会讨论，但公司希望保持支付的一致性 [41][42] 问题: 苏伊士运河重新开放对市场的影响 - 由于原油油轮市场季节性走强，已逐渐摆脱苏伊士型油轮的竞争；若苏伊士运河开放，货物运输距离缩短，将对市场产生负面影响并增加供应 [43][44] 问题: 1亿美元股票回购计划的启动和截止时间 - 2025年1月27日进入2月财报发布前的禁售期，这是交易时间段 [47][48] 问题: 若全额使用回购额度并坚持90%资本回报门槛，第四季度是否只进行回购而不支付股息 - 股票回购是股东分配的一部分，与净LTV相关，遵循90%的支付率；回购股份将从计算的现金股息中扣除 [49][50] 问题: 股价接近净资产值时，股东回报重点是否会转回股息，回购是否会持续 - 公司一直坚持支付现金股息，不排除股票回购；目前股价与净资产值差距大，且美国投资者对回购兴趣增加，因此推出回购计划 [52] 问题: 明年有购买选择权的船舶如何平衡行使选择权与股东回报 - 公司会根据市场利率和经济情况决定是否行使购买选择权，重点考虑再融资而非出售；出售资产仍主要针对老旧船舶 [54][55] 问题: 7月关于12亿美元回购计划的报道与此次1亿美元计划的关系，过去六个月是否有回购股份 - 7月报道指的是年度最高10%股票回购授权和20%股票销售续期，并非实际回购计划，公司此前未宣布回购计划 [57][60] 问题: 是否考虑出售船舶并回购更多股份 - 目前股价与净资产值差距大，回购有意义；出售船舶仍主要针对老旧船舶，两者是独立策略，但当前有一定关联 [61][62] 问题: 是否会增加老旧船舶出售以用资金回购股份 - 公司将继续专注出售老旧船舶，两者是独立策略，但当前相关联 [64]

业绩总结 - 2024年第三季度的TCE收入为3.616亿美元，较2023年第三季度增长了16.5%[13] - 调整后的EBITDA为2.570亿美元，较2023年第三季度增长了16.4%[13] - 2024年第三季度的净利润为2.156亿美元（每股0.42美元），相比2023年第三季度增长了47%[13] - 2024年第三季度的股息为1.941亿美元，股息支付比率为90%[13] - 2024年第三季度的现金及银行存款为1.971亿美元，较2024年第一季度增长53.1%[56] - 2024年第三季度的净贷款价值比率降至19.1%，较2024年第二季度下降[20][56] 用户数据与市场展望 - 截至2024年11月18日，2024年第四季度的总收入日数覆盖率为71%，日收入为24,004美元[13] - 2024年全球油需求预计将持续上升，推动油轮需求增加[47] - 2024年预计新建油轮的交付将持续增加，影响整体船队供给[52] - 2024年老旧船只的利用率因强劲的现货市场而有所改善，但数量增加使供需平衡保持稳定[50] 新产品与技术研发 - 公司计划投资8艘双燃料新造船（4艘LNG-LR2和4艘甲醇-MR）[80] - 公司与Big Hill共同开发可持续碳氢燃料工厂，计划生产低碳强度蓝色甲醇[78] 财务策略与回购计划 - 公司计划在2024年12月2日至2025年1月27日之间进行高达1亿美元的股票回购计划[21] - 公司历史最低净贷款价值比（Net LTV）为19.1%[79] - 公司现金及未使用信贷额度总流动性为610百万美元，流动性比率为100%[62] 其他新策略与承诺 - 公司计划到2028年将船队的碳强度减少40%（与2008年水平相比）[77] - 公司承诺到2050年实现所有范围1排放的净零排放[77] - 公司计划在未来五年内减少10%的船上塑料使用量[77] - 公司计划在2024年前将在四艘船上实现50%女性船员比例[77]